日元当年大幅贬值的原因(为什么日元主动大幅贬值)

分类:理财百科 | 发布时间:2024-02-21 18:19:38 | 浏览:59

为什么日元主动大幅贬值

毫无疑问，日元贬值将对亚洲乃至***的经济产生消极的影响，因为日元的贬值就相当于其他***货币的增值，对其他***的出口产业将造成绝对消极的影响，但其对***的出口产业却有一定的好处，这就产生了一个矛盾。由于日方为自己本国利益考虑，日元贬值将不可避免。所以，其他***必须要采取一定的措施。针对一些出口企业的竞争力下降，我认为这些企业必须要调整产业结构，优化资源，积极作好“应战”的准备。但是到底结果如何，我们还是拭目以待吧！

日元创纪录贬值，***经济的前景会如何？

日元对美元汇率，在10月底一度跌入150日元兑1美元区间，与2011年10月创下的75.32日元兑1美元历史最高点相比，日元汇率刚好“腰斩”。

这是1990年***泡沫经济时期后从未有过的创纪录光景，也引发***舆论对该国经济可能退回30年前的担忧……

日元的创纪录贬值

其实日元早在2021年起就进入了贬值通道。当年年初，美元兑日元汇率还在100徘徊。随后，日元开始了长达两年的贬值进程，直到今年10月20日，日元突破150的整数关口。

众所周知的是，在这漫长的过程中，*****为了保持***出口的竞争力，对日元的走势并没有做出过多干预。

但如今的*势让*****也坐不住了。

今年9月22日，日元汇率跌破145.90后，*****自1998年以来首次进行干预以支撑日元，在美元卖出和买入日元方面花费了2.8万亿日元（约188.1亿美元）。但此次干预只是短期改变了日元走势。随后，日元兑美元仍在继续贬值。

***财务大臣铃木俊一近期重申日元兑美元将暂时跌至149日元水平的观点，并强调“将采取适当措施应对过度波动”。他表示：“不能容忍由于投机而导致的过度波动。”在当天的会议上，***首相岸田文雄也表示，投机驱动的快速汇率波动存在问题，不会对具体的日元水平发表评论，但**准备在必要时采取适当行动。

日元疯狂贬值的原因

日元本轮贬值幅度之大，只有亚洲金融危机（1995年4月—1998年8月，日元贬值45%）以及“安倍经济学”期间的刻意为之（2012—2015年，日元贬值38%）可比。

这其中的原因是多方面的。

首先***经济基本面走弱是导致日元贬值的重要原因，尤其是能源危机下***贸易条件迅速***化、贸易逆差扩大。与此同时，***央行却又长期逆势坚持超宽松货币政策，所以在***及其他***相对***利差不断扩大，直接触发日元快速贬值。

而***国债市场在“失去活力”——***央行持有本国国债比例不断上升，而市场活跃度大幅下降。近期***10年期国债市场一度连续数日无成交，显示市场对国债定价有较大质疑。

日元贬值导致贸易逆差大幅增加，在海外需求下行和高油价背景下，不仅未提振出口，反而造成了一定经济压力。而为了提振经济，货币政策宽松应对，使得汇率下行的压力进一步增加，在***经济提振迟缓的大背景下，反而促成了日元进一步贬值的负面循环。

而在国际形式上，*****一个月前曾将希望寄托于***等欧美盟友身上，但入境美联储持续加息，美元不断升值的背景下，却成为了日元贬值的又一推手，短时间内很难看到上升的希望。

危机已经显现

按照一般规律，日元贬值会利空***进口企业，另一方面利好***出口企业，这也是“安倍经济学”时期起*****长期坐视日元贬值但不调控的主因。可是，此轮日元贬值，让***出口企业也处境艰难。

首先，日元汇率的频繁、剧烈变动，让***出口型企业很难固定汇率，预算及部署很难制定和执行，打乱整体运营节奏，导致业务运营风险显著上升。按照经济原理，本币贬值会促进本国制造企业的出口，从而拉动整体经济。不过，这也需要一定的前提条件。比如贬值相对和缓，让企业能够从容应对，但此番的贬值就像是疾驰向下的过山车，拉都拉不住。

在新冠疫情、俄乌*势的影响下，各种原材料价格持续攀升，很多***出口型企业无法覆盖原料进口的增加成本，陷入“高价进口、低价出口”的实际收益减少状态。这也是***国际收支及外贸数据双双***化的重要原因。

进一步细化来看，日元贬值会慢慢形成受益群体、受***群体，前者以大型出口企业为代表，后者则是普通民众。前者收入增加，而后者则需要承担更多生活成本——***实施“安倍经济学”的多年，一再验证这一事实。

不但许多***普通民众无法适应物价陡然上升的生活，对大多数中小企业来说也非常艰难。由于缺乏提价话语权，或担心将成本上升压力转移至消费端会造成客户流失，不得不默默承受，苦不堪言。

如何摆脱眼下困境，***并无良策，围绕加息还是继续保持宽松，***国内意见对立越来越明显。当*坚持超宽松货币政策日益受到诟病，但加息却是***经济难以承受之重。

***银行总裁黑田东彦多次警告在美联储强势加息背景下，***央行即使小幅加息，也不可能扭转日元大幅下滑的趋势，反而可能危及***经济复苏。

如果***不能尽快果断地施加有效的措施，未来***的经济可能真会走向不断滑坡的漩涡中……

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日元什么时浓口穿裂广候大幅贬值的，什么原因？

八十年代***经济经过快速发展,经济总量达到世界前列,***当时采用钉住美元的固定汇率制度,日元受到严重低估.日元低估使***的产品在国际市场上保持廉价,具有较强的竞争力,对***及欧洲其它工业***经济影响较大.1985年9月，***财政部长,***财长、前联邦德国财长、法国财长、***财长等五个发达工业***财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店(PlazaHotel)举行会议，达成五国**联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决***巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”(PlazaAccord)。“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后，在不到3个月的时间里，快速下跌到200日元附近，跌幅20%。1986年底，1美元兑152日元，1987年，最低到达1美元兑120日元，在不到三年的时间里，美元兑日元贬值达50%，也就是说，日元兑美元升值一倍。有专家认为，***经济进入十多年低迷期的罪魁祸首就是“广场协议”。但也有专家认为，日元大幅升值为***企业走向世界、在海外进行大规模扩张提供了良机，也促进了***产业结构调整，最终有利于***经济的健康发展。因此，***泡沫经济的形成不应该全部归罪于日元升值。

日元突然大幅贬值，全球非美货币承压！

2022年4月20日，日元大幅贬值，一度跌破1美元兑换129日元关口，对人民币汇率更是一度跌破1元人民币兑换20日元关口。事实上，日元贬值自去年来一直在持续，只是此前大家并没有关注到而已。用最新的汇率较2021年高位比，日元兑美元已贬值近30%，只是这几天的跌幅比较大而已，但这对***及亚洲其他***的经济会都会产生比较大的影响，并且很可能预示着全球非美货币的贬值潮即将到来。

图1：美元兑日元

一、日元贬值的原因

回看3月数据，日元汇率还维持在1美元兑115日元，此后持续走低，时间点上与美加息、俄乌冲突基本一致。如果说去年日元贬值是受疫情影响，那么今年的贬值正是俄乌的因素，根据利率平价，通货膨胀率上升导致汇率贬值。***的通货膨胀率上半年预计将达到2%，但此时***不敢学***调高利率，现在居民存款100万日元只有10元利息，人们现在更愿意投资利率高的美债，资本外流或逃离日元已是事实。

最新的10年期美债利率是2.8%，日债只有0.25%，***如果加息来对冲汇率贬值、通货膨胀和资本流出，会产生另一面的负面效果，就是债务违约。因为***借了大量的国债，***的国债已经达到了GDP的256.9％，相当于全球平均负债率124%的两倍，一旦加息，***就要多付很多利息。为了抗疫，仅2020年***就新增国债112万亿日元（约合7.24万亿元人民币），相当于当年GDP的21%，截止2021年11月，***国债余额更是突破1000万亿日元。哪怕只上调10个基点，*****就要多支付1万亿日元的利息，相当于76亿美元。所以，***只好有所取舍，坚守低利率政策。

二、日元贬值的主要影响

日元贬值已经在推高***国内的通货膨胀水平，首当其冲的是贵金属价格，比如黄金。俄乌*势引发全球金价上涨，由于投资者的避险心理，FLYTOQUALITY,要不选择美元，要不就选择黄金。日元贬值更是进一步助推了其国内黄金价格的上涨，并且还带动了***珠宝首饰价格的上涨，这种双重叠加效应在未来还有可能进一步增强。只是4月20日当天，以日元计价的***黄金零售价已经飙升到每克8969日元，约合每克451元人民币，连续9个营业日刷新最高纪录，直***9000日元的大关。

日元“避险资产”地位不保。日元一直以来被作为全球投资者除美元以外的重要避险资产，但此次日元暴跌，已经使全球投资者重新评估日元的硬通货地位，后续是否会大量抛售日元了，还要看后续对经济的利是大于弊，还是小于弊。说到底，就是两个方面，节省的汇兑还债成本能否超过减少的投资收入，出口增加的效益是否能够抵销进口多付出的成本，这笔账要好好算。

进口贸易受影响大，由于此前***国内进口产业已经受到原材料、能源涨价、运输费用上升、电价上升等冲击，如今日元的迅速贬值更是雪上加霜，在进货量同等情况下，中间零部件及终端产品的进货成本均要增加10%，如果跟2020年比更是增加了40%，***进口企业的盈利能力是直接被腰斩的。如要提高价格，势必会失去市场。因担心通货膨胀，*****还是在想办法控制价格上涨，所以很多经营进口的***零售商店处于亏***的边缘。

短期内***国际贸易逆差会***化。回顾2021年，***国际贸易超过了1.4万亿美元，其中出口6300亿美元，进口商品金额约为7700亿美元，贸易逆差就高达140亿美元，其中有石油、天然气、铁矿石、煤炭等大宗商品以及芯片价格暴涨的原因，也有日元贬值的原因，若出口增长未能弥补汇差***失，***逆差会进一步***化，外汇储备也减少（3月底是1.35万亿美元，已经连续四个月月减少），这也给日元造成更大的贬值压力。由于出口的工业品价格却难以与原材料涨价实现同比例提升，比如汽车的出口价格就无法做到翻倍，出口型制造企业也很艰难。在芯片不足的影响下，已经有***汽车企业的产量、出口量都出现了锐减，去年9月***汽车出口下降了40%，10月下降36.7%。

影响新兴市场***汇率。***在海外有大量投资，特别是东南亚，很多投资项目获得的贷款都是用***国债抵质押的，日元贬值后押品估值降低会导致当地银行提前收回贷款，由此新兴市场货币的贬值压力也会增加。韩元最新汇率较去年高位已经贬值14%，印度尼西亚盾较2020年高位贬值14%，印度卢比较去年高位贬值4%，泰国泰珠较去年高位贬值13%，不过越南盾和新加坡元表现比较坚挺。我国受益于疫情管控有效，率先恢复生产，去年实现贸易进出口和跨境投资的双顺差，其中贸易顺差3000亿美元，直接投资顺差2000亿美元，人民币保持升值趋势，3月高位较2020年低位兑美元汇率升值了11%。

三、汇率变化趋势判断

全球各国的汇率走向有个基本预判。凡是原材料、大宗商品及芯片出口国，汇率上涨的概率大，而对于***、***、德国这种工业制造型***来说，汇率下调的概率大。卢布最近大幅度上涨，就与俄罗斯掌握能源与小麦出口资源有直接关系。澳大利亚可能是大赢家，2021年在大宗商品价格暴涨的激励下，澳大利亚对外进出口金额大幅升至6049亿美元的超高水平，其中出口商品金额约为3436亿美元，进口商品金额在2613亿美元左右。贸易顺差升至823.89亿美元，与2020年相比，增速达到了111.6%，这正是归功于天然气、铁矿石、煤炭、铜矿石、粮食等大宗商品价格暴涨的原因，随之澳大利亚元最新兑换美元已较2020年低位升值了24%。巴西雷亚尔最近几个月兑美元升值了12%，成为新兴经济体中升值最强劲的货币。巴西是世界第一大咖啡生产国和出口国，有“咖啡王国”之称，甘蔗和柑橘的产量也居世界之首。大豆产量居世界第二，玉米产量居世界第三。

图2：美元兑巴西雷亚尔

欧元估计还要贬值。由于欧洲央行暂不加息，和美联储的加息政策还有差异，加上法国大选和乌克兰危机，欧元进一步贬值的概率增加。上周四欧洲央行政策会议的一个重要结论，美联储和欧洲央行将在更长时间内保持较大的政策缺口（就是利率政策）。与此同时，法国的第二轮选举于4月24日举行，人们对乌克兰危机的担忧还在增加，这些因素都不利于欧元的复苏。当前欧元兑美元汇率已较2021年高位时下跌了14%，而较2008年历史高位是下降了33%，英镑也较去年高位贬值了10%，欧元几次贬值都是债务危机的结果，***脱欧后，欧盟经济得靠德国撑着，德国的国债余额仅是GDP总数的75%，属于欧盟***债最低的一个***，也远远低于***国债水平。事实上，由于疫情后的货币宽松政策，欧盟各国大量印钱，德国的房价也翻了一番，德国没有债务危机，但有通货膨胀危机，今年CPI有可能超过6%。

图3：欧元兑美元

经济基础不好的***贬值幅度更大。2021年，已有10个***货币贬值创记录，第一位是土耳其，里拉兑美元一年就贬值了44%，2022年继续再贬8.8%，同时通货膨胀率也升至52.5%。第二位是阿根廷比索，去年通货膨胀率也超过50%，贬值幅度达18%，第三位是智利比索，贬值16.88%，为抑制通货膨胀，去年下半年共加息500个基点，相当于5%。第四位是哥伦比亚比索，贬值15.9%。再后边就是韩元、罗马尼亚列伊、秘鲁索尔、匈牙利福林、波兰兹罗提。此外，斯里兰卡、黎巴嫩已经陷经济危机，蒙古也为应对外债也进入外汇管制，减少财政支出，这种***主权风险恐怕也不是个案。

四、几点建议

目前中债10年期收益率是2.75%，比美债（2.8%）低，历史首次出现债美债利率倒挂，资本流出压力的上升是这几天人民币汇率贬值的主要原因，预计也将在未来一段时间逐步显现，也有专家预测，如果按此前人民币对美元汇率和美元指数经验关系推测，如果***不干预，悲观情况可能要贬值到6.8以上，才能够弥补当前两者背离形成的缺口。但现在也是处于两难的境地，若维持强势货币，会对出口不利，毕竟越南、美欧等国都在恢复生产，替代效应已经在一季度数据中可以看出，但任凭货币贬值，也会使资本外流加速。因此，大概率我国还是会有所动作，至少今年能够保证汇率在6.5~6.9之间波动。

对企业来说，要有应对汇率持续波动的准备，做好“双向避险”管理，最近***出台期货及衍生品制度，一方面是针对青山事件，加强国内的投资者教育，培育市场；另一方面就是要应对即将到来的全球市场风险。期权、远期结售汇、掉期等产品都是防控汇率波动风险的工具。对于外贸企业，政策上已经放开跨境人民币便利化措施，中小企业可以优先选择用人民币结算，毕竟相对于其他货币，人民币兑美元的波动要更加可控得多。外贸企业还要密切关注那些经济风险较大***的情况，用好信保资源，避免收不到汇。20号***出台了出口退税新规，相信银行及信保公司很快会有配套的新产品推出。

对于个人来说，可以适当配置一些美元资产，比如港股通、沪股通购买港股，因为估值已经比较低了，中长期持有风险不大。如果不愿冒风险，或可以适当购买一些中美债低风险基金产品。对于上边说的大宗商品和芯片等原材料出口***货币，大多数是个人投资者接触不了的，看看有没金融机构推出类似结构性挂钩产品。在大湾区的居民可以考虑投资跨境理财通业务，有100万人民币额度用于购买***银行推出的外汇存款产品，这些也可以关注。

对于银行来说，应该加强市场研判，加强***政策的研究，挖掘业务创新与发展机会，做好客户的引导，联动出口信保、证券、基金、期货公司等金融机构，以及与海关、税务*加强合作，推出更加保值增值的产品，支持实体经济发展，稳定贸易出口，恢复投资者信心。

声明：本文系与朋友交流随笔分析，不代表任何机构观点，仅供学术探讨参考，不作为投资建议。

谁能告诉我日元为什么那么不值钱？？

因为他的资源都靠进口黄金的储备量都不如其他发达***与我国的多，所以货币价值就不大．但是由于***是个发达的***，所以他的货币地位要比人民币的知名度还要高．

为什么日元贬值那么厉害

目前日元的贬值与前几天美联储加息带动美元升值相关.***为了刺激经济复苏,一直实行实行低利率的贷币政策(一直以来都是负利率),在很大程度上促进了***经济的发展而由于其经济的好转,加之极低的利率,使得***投资者投资***市场,维持其一直以来的低汇率.不过根据***央行对本国经济状况的分析,很可能会在明年加息,而且随着***加息周期的结束,日元汇率会在明年不断升值.我国目前所面临的情况与85年广场协议签定前的***很接近,同样是经济的快速发展,巨大的贸易顺差与随之而的贸易磨擦,所以人民币的稳步升值是必然的趋势.

日元为何大幅贬值

日元持续贬值背后的原因是什么？这对***经济意味着什么？事实上，日元贬值背后的原因是欧美主要央行货币政策的变化导致日元大幅贬值以及银带俄罗斯和乌克兰冲突的影响导致国际大宗商品价格上涨，因此日元不断贬值。那么这对***经济意味着什么呢？1.随着日元的不断贬值，***将长期面临通货紧缩的压力。要知道，目前的冠状病***病已经加剧了***国内的需求。所以可以看出***企业对提价的谨慎。许多***公司已经把原材料的全价转移给我们的消费者。因此，***消费者不得不承受越来越大的价格上涨压力。与石油和食品相关的大宗商品价格大幅上涨。2.***锋仔芦国内出口企业经营***化。戚慎随着国际大宗商品价格的不断上涨，***的进口也在不断上升:虽然日元贬值有利于***增加经济效益。但很多人认为，目前来看，仅靠扩大出口来降低经常账户赤字的效果已经明显降低。而且要知道，高油价加上日元贬值，导致美元需求激增，大量资金流出***。3.日元的大幅贬值带来了股市的不断上涨:要知道***的工厂都设在***，但现在几乎所有的***大中型企业都出去设厂，就地生产，***企业很难在国际市场重现辉煌。他们一直卡在“日元贬值，他们可以增加出口”的位置上。他们认为出口的繁荣会更好，更好的繁荣将意味着更高的股市和收入的增加。”所以日元的大幅贬值带来了股市的持续上涨。但我们应该清楚，出口业务并没有好转。日元又贬值了一段时间，但是他们自己还是没有消除贸易逆差，神户的出口集装箱也没有增加。只要日元贬值不能像过去那样带动出口，***的景气度就不能持续改善，股市就会开始走下坡路。

日元持续贬值为何难以“刹车”？

美元加息，外汇市场偏向美元，日元即使**介入也难改贬值结果，145时**介入，现如今以破150，如果150守不住，预计年底160.170.但是现在上车请谨慎一些，现在是最不稳定的时候！

为什么日元大幅贬值会对其他亚洲***的货币带来巨大压力？

***是亚洲主要进口***，亚洲其他***大部分原材料和初级工业品都出口的***，日元贬值意味着其他***货币相对日元升值，这些产品在***国内的价格就会被迫上升，民众购买意愿下降，进口就会减少。不利于亚洲其他***出口经济的发展。其他亚洲***的货币就会承受跟随日元贬值的压力