汇率的概念(港股通，为什么会有那么多不同的汇率概念)
港股通，为什么会有那么多不同的汇率概念
4月份去了一趟北京，参加大学同学聚会，喝了不少酒，但一点都没有“出走半生，归来仍是少年”的感觉。而且学弟学妹们在十几年前就把文学社的名字给改了，以前的名字叫“铁流”，是郭沫若先生给提的。周老春在里面当编辑的时候，网民还叫周小春。
从北京回来后，发生了很多开心的事，当然工作强度没有减。因此当准备重新提起笔写一篇科普日记时，都是闲暇时间动笔的，万一领导看到了，不要说我工作不饱和。
今天就来理一下港股通里那些复杂的汇率概念吧，不结构化的捋一捋，怕过些天又忘记了，最近竟然好几次忘记了吃饭。
极速了解港股通
内地投资者如果想投资港股，几种途径：第一种是直接去开港股账户，自己去搞掂换汇的事情。第二种是开通港股通，也叫港股直通车，通过内地证券公司、内地交易所直连***联交所，就像购买A股一样通过人民币来购买联交所上市股票。因为有上海和深圳两个交易所的存在，港股通又分为沪港通和深港通。
引发汇率思考的两个诱因
诱因一，内地证券公司也好，内地交易所也好，都只是联接***联交所的通道，只负责把交易指令传递给***联交所，最终的交易还是在联交所完成的，而联交所依然是港币计价，内地投资者的资金帐户上的钱依然是人民币。
诱因二，证券交易是转瞬即逝的实时交易，为了保障成交时效，在机制上都是设计成“交易与交收相分离”的。大白话讲就是：大白天只管成交，并不会真正的划拨资金，而真正的资金清算和交割则是在大晚上集中再进行。
这样就会冒出来两个问题：
问题一、账上的人民币资金够不够用？比如：账上有人民币100万，想以17港元的价格买入6万股雅迪控股（01585），钱都不够用？
问题二、账上有6万股雅迪控股，如果以17港元的价格卖掉，最终能收回多少人民币？
参考汇率
为了回答第一个问题，肯定得有一个人民币与港币之间的汇率才行，这个汇率就叫参考汇率。深交所和上交所在每天开市前都会在各自网站上公布当天的参考汇率，这些汇率数据也会通过系统下发给各证券公司。
下面是深交所网站：
下面是上交所网站：
从两个网站上都可以看到，参考汇率包含了“参考汇率买入价”和“参考汇率卖出价”，买入港股时需要多少人民币用买入价做参考，卖出港股时可增加多少现金头寸用卖出价做参考。
结算汇率
“参考汇率”这名字取得是名符其实，它真的只能用来在白天做参考，而在每天收市后做晚间清算时，会用另外一个汇率来计算真金白银，这个就叫结算汇率，结算汇率是会根据当天的市场交易情况、离岸立场汇率情况再根据一个复杂的规则来确定，至于怎么计算出来的，稍后解释。
深交所和上交所也会在网站上公布每天的结算汇率。
下面是深交所的网站（上交所截图略）
同样的，结算汇率也分买入价和卖出价。
人民币汇率中间价
现在有个新问题，假设我持有一支港股资产，暂时也不打算卖，别人要问：你现在这支港股值多少钱人民币，该怎么回答？
这个问题咋一听挺无聊的，既然不卖，那问它干啥。对于个人投资者来说可能有点无聊，但是机构投资者来说这个问题就很重要了，因为机构投资者（无论是法人机构还是产品机构，产品机构比如一些资管计划持有港股等）会涉及到估值的问题。
这时候就需要使用其他汇率了，最常用的就是人民币汇率中间价。每天，***人民银行外汇交易中心会授权货币政策司公布这个汇率。
下面是人行货币政策司的网站。
要每天用到这个汇率做估值的机构，自己去到人行现查是不现实的，好在这个市场有完整的生态链，有类似wind这样的数据供应商可以帮你解决数据获取的问题。
如果只是想初步了解港股通的汇率，到这里也可以告一段落了。虽然还没有做到知其所以然，但起码也做到了知其然。
但不继续深入写清楚一点，又不像老春哥的性格。
参考汇率与结算汇率最终的来源---***结算与换汇银行
在港股通的业务中，内地交易所只是通道，并没有实质性的参与交易撮合与清算交收，那它怎么可能去决定得了汇率呢？事实也确实如此，在沪深两个交易所看到的参考汇率和结算汇率，都不是交易所自己确定的，而是由“别人”确定了之后发给它的。
这个“别人”，就是“***证券登记结算有限责任公司”，有人简称它为中登、中证登、***结算等等，在港股通业务里，由它（这里简称***结算吧）来对接***的结算公司（简称***结算）。***结算负责一次清算，计算出每个投资者需要交收的港币数据，***结算负责二次清算，根据汇率负责人民币的清算并完成交收。
可是***结算也只是个登记结算公司，并不是一家银行，所以它也是无法凭一己之力确定汇率的。除了***结算，在这个生态链中参与汇率确定的还有***结算选择的合作银行，即换汇银行。换汇银行的职责，除了给出汇率报价，还要负责实际的跨境汇划。
参考汇率是如何确定的
每个交易日的前一天晚上，换汇银行会提供第二天的参考汇率给***结算，参考汇率的确定很简单，直接根据前一天的离岸市场中间价再浮动3%。举个例子：
假设T-1日离岸市场中间价为0.8，那么T日的买入参考汇率就等于0.8*0.97=0.776，卖出参考汇率就等于0.8*1.03=0.824。
那什么又是“离岸市场中间价”？这就不解释了，看教科书。
结算汇率又是如何确定的
结算汇率的确定会复杂一些。简单来说，结算汇率是***结算与换汇银行根据当天要实际换汇的资金量，计算出总的换汇成本，再将成本平均分摊到所有交易上。举个例子：
假设离岸市场中间价=0.8
假设当天深交所一共买入500亿，卖出300亿，扎差后净买入200亿。***结算向换汇银行申请换汇200亿港币。假设换汇银行提供当天实际换汇汇率为0.82。则当天总计换汇成本为200亿*(0.82-0.8)=4亿。
将4亿总成本平坦到每一笔交易上，则每一港元对应的换汇成本为4亿/(500亿+300亿)=0.005。
卖出结算汇率为0.8+0.005=0.8005
买入结算汇率为0.8-0.005=0.7995
现金分红又采用哪个汇率
首先需要了解一个背景，港股上市公司的现金分红，并不一定只用港币。现金分红可能是港币、美元、英镑，甚至人民币等等，主要取决于上市公司自己的安排。***结算给到***结算具体的分红金额与币种，***结算再清算**民币并负责换汇交收。所以现金分红并不能简单的采用前面提到的结算汇率。一般这种不是由投资者发起的公司行为，***结算会每笔业务向换汇银行进行汇率询价。
七七八八的收费栏目采用哪个汇率
和大A一样，买卖港股也是有一些费用要缴纳的，但栏目设置与大A有差异。比如股份交收费、登记与过户费、公司行动服务费等等，这些费用都是按照港币计算。***结算会按照前面提到的卖出结算汇率换算**民币金额。
还有吗？
还有。只要涉及到钱的往来，就涉及到汇率。但是因为内地投资者是通过内地证券公司参与的，在这种券商结算模式下，证券公司帮大家屏蔽了很多交收风险方面的细节，比如按金、集中抵押金等等。一般人感受不到，缺乏画面感，先不展开描述了。
------周老春，2023年5月，零星记录于深业上城某甜品店、深圳宝安机场、G6014次高铁。
汇率（来自1）概念又称汇价360问答，是一个***的货币折算成另一个***货币的比率。（2）标价方法①直接标价法，即以本国货币来表示每一...
D解析：人民币升值，即单位人民币可以兑换更多的外币，会导致热钱（即投机性短期资本）流入，同时会导致进口增多，抑制出口，有利于消除贸易顺差（即出口大于进口）。（四）国际经贸组织
汇率的基本概念
汇率亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他***的货币要规定一个兑换率，即汇率。
汇率的概念
外汇汇率（ForeignExchangeRate），是一个***的货币折算成另一个***货币的比率，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。汇率也称汇价，在实际外汇交易业务中又称外汇行市（ForeignExchangeQuotation）。甲乙两国货币的汇率形式通常写成：甲货币/乙货币，例如美元兑日元汇率可写作USD/JPY。其中，斜线左边的称为基准货币，斜线右边的称为报价货币。
什么是汇率,汇率的变动受哪些因素影响？
外汇汇率（Foreign Exchange Rate），是一个***的货币折算成另一个***货币的比率，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。因此，汇率有时也称汇价，在实际外汇交易业务中又称外汇行市（Foreign Exchange Quotation）。
影响因素：
（一）长期因素
1．国际收支状况
国际收支，严格地说，是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺差；反之则为逆差。一国的国际收支状况会直接影响到该国的外汇市场供求，进而影响汇率变动。一般而言，如果一国国际收支顺差，在外汇市场上会表现为外汇供大于求，外汇汇率下跌，本币汇率上升；如果是逆差的话，则是外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。不过，国际收支对汇率的影响要在较长的时间内才能发挥作用，短期的、临时的、小规模的国际收支差额对汇率的影响，容易被其他一些因素所抵消。
2．相对的通货膨胀率
货币对外价值的基础是对内价值。如果货币的对内价值降低，其对外价值，即汇率也必然随之下降。一国货币的对内价值的变化通常用通货膨胀率来度量。通货膨胀、物价上涨，意味着单位货币的购买力降低，代表的价值量减少了。在纸币流通下，各国存在不同币值变化情况，因此不但要考察本国的通货膨胀率，也要考察他国的通货膨胀率，即比较相对的通货膨胀率。一般来说，相对通货膨胀率持续越高的***，表示该国货币的对内价值下降得越快，其本币汇率也将随之下跌，外汇汇率会上升。
3．宏观经济状况
一国的宏观经济状况除了通货膨胀之外，还包括经济增长、财政收支、国民收入、投资环境、经济开放程度等诸多方面的。若一国的宏观经济状况良好，经济稳定，该国货币的汇率就趋稳；反之，则会出现较大幅度的波动。因此，创造一个良好的宏观经济环境是维持汇率稳定的一个重要前提。
（二）短期因素
1．相对利率水平
利率是借贷资金的价格。利率作为使用资金的成本或是放弃资金使用的收益，也会影响到汇率水平。一般而言，资金总是从利率低的地方流向利率高的地方。当一国的利率水平高于他国时，他国的资金就会流入该国；否则，当该国利率水平低于他国的时候，该国的资金就会流出。而资金的大量流入流出，会直接影响到一国的外汇供求，特别是短期外汇的供求，从而引起汇率变动。当然，分析利率因素的时候不能只考察名义利率，而是要结合通货膨胀考察相对的实际利率水平。利率对长期汇率的影响十分有限，更大程度上是作为政策工具对短期汇率产生重大影响。
2．**的短期干预
**为了实现一定的经济目标，常常会采用种种措施干预外汇市场和外汇汇率，有时甚至操纵汇率的波动。**为了避免汇率的变动对国内经济造成不利的影响，需要通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，使汇率的变动有利于本国经济的运行。这种干预的目的有三种：一是在汇率变动过于剧烈的时候使它趋于缓和，二是使汇率稳定在某个水平上，三是使汇率上浮或是下降到某个水平。
3．心理预期
心理预期有时会对汇率产生重大的影响。心理预期是多方面的，既包括对利率变动、汇率走势、通货膨胀、国际收支等经济方面的，也包括对***势、国际关系、社会稳定等**的和社会方面的预期。而对这些方面的不同预期，会直接改变人们的经济行为，比如投资和储蓄的方向，进而影响到汇率。由于心理预期的变化快、影响大，常常会引起短期汇率波动。有时，心理预期甚至会成为市场上影响汇率的最主要因素。
什么叫汇率
汇率是亦称“外汇行市或汇价”。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他***的货币要规定一个兑换率，即汇率。外汇汇率有两种标价方法：（1）直接标价法（direetquotation）（参考“应付标价法”）（2）间接标价法（indireetquotation）（参考“应收标价法”）在金本位制下，汇率决定的基础是黄金输送点（golelpoint），在纸币流通条件下，其决定基础是购买力平价（purchasepowerpar）影响汇率变动的因素有：（1）国际收支。如果一国国际收支为顺差，则该国货币汇率上升；如果为逆差，则该国货币汇率下降。（2）通货膨胀。如果通货膨胀率高，则该国货币汇率低。（3）利率。如果一国利率提高，则汇率高。（4）经济增长率。如果一国为高经济增长率，则该国货币汇率高。（5）财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。（6）外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。
一个汇率概念问题
表示1B国货币=6A国货币，汇率是表示货币价值的比
外汇期货三部曲|（初级）汇率的定义
来源：中金所投教基地
编辑：元杉审核人：白雪
免责声明
什么是「汇率」？「汇率」对经济有哪些影响？
什么是汇率，汇率就是本币和某外币的兑换率。大家可以在头条上搜索∴汇率″一词，里靣有详细的解释，我就不抄书了。
在这里，我不想抽象地谈汇率问题，我更想谈的是人民币兑美元汇率的变化，会对我国经济产生什么影响。为什么是谈人民币与美元的汇率，而不是别的，因为美元是世界上最主要的结算货币、流通货货币和储存货币。事实上，我国在外贸中，绝大部分是用美元来计价结算和支付的，我国的外汇储备绝大部分也是美元。因此，人民币兑美元汇率的变化，对我国经济影响是最大的，就现在而言，其它汇率的变化对我国的影响很小。因此，可以忽略不谈。
大家知道，近一个星期，在美元指数小幅波动的情况下，人民币兑美元的汇率出现较大幅度的贬值，己经***近1:7的心理关口。原因是什么，很明显，是受*****宣布对來自***的2000亿商品加征15%的关税造成的。换言之，是中美贸易战全靣开打造成的。
如此看来，国冢经济经贸的变化，会首先对人民币兑换美元的汇率产生影响，就象最近一个星期发生的那样。而汇率的涨跌，反过来也会对夲国经济造成影响。
人民币汇率变化的影响，首先会表现在对外贸易上，尤其会表现在对***的贸易上，人民币汇率的走低，会降低***出口***商品的成本，从而提高***商品的竞争力。这样就可以减轻、乃至抵消***加征关税对***商品出口***的不利影响。
既然***不按自由贸易的规矩办事，在中美自由贸易的道路上增设收费站，而且一下子就增收15O%。既然***敢如此放肄地強征暴敛***人民的财富，***也就没有必要对人民币的贬值加以控制，这也是应对中美贸易战的反制措施之一，这种措施用好了，可以部分乃至完全抵消***加征关税对我国经贸造成的***失。
当然，人民币贬值有好的一靣，也会有不好的影响。人民币贬值降低了商品的生产成本，有利于外贸出口，有利于吸引和稳定外商对***的投资。也有利于稳定外汇储备。不好的影响，是会产生通货澎胀，引发物价上涨，会降低人民的生活水平。因此，人民币贬值也应在一定的笵围内，不可太过。
靣对中美贸易战，我们不要抱有幻想，特朗普己经杨言，要对剩下的价值3000多亿美元的***商品也加征关税。在***经济遇到了困难今天，每个真正爱国的***人，要团结一致，艰苦奋斗，为国分忧。
如何为国分忧呢，我们可以从以下做起，1.买国货，用国货。以实际行动帮助***的制造业从困难中走出来。2.不要出国旅游了，更不要用外汇在国外购物，不要拿着宝贵的外汇，去搞活外国经济。3.勤俭节约，不要铺张浪费，尤其不要浪费食品，减少我国对粮食进口的依赖。4.也是最要紧的，富人们不要向外国转移资产，是***这块土地养育了你们，养肥了你们，你们应该与祖国共度时艰。
还有吗，大家一起来出谋划策吧。
对于中美贸易战给***造成的困难，如果和中华民族经历过的苦难相比，实在算不了什么，今天的***已不是当年的模样，今天的***巳经是世界第二大经济体，具有强大的抗击打，抗风险的能力。中华民族是世界上最勤劳的民族，***人也是世界上最能吃苦的人，我们完全有理由相信，中华民族和***人民一定能克服一切困难，从辉煌走向更大的辉煌。
什么是汇率概念？
人民币汇率是指以美元为主要代表的外汇均衡价格,即用外汇表示的人民币的价格。在其他因素不变的条件下一定数量的人民币的价格。在其他因素不变的条件下,一定数量的人民币兑换更多的某种外币,则表示人民币相对于某种外币升值,即用外币表示的人民币价格上涨,人民币汇率升高。可见,以人民币为本币时,汇率有人民币汇率与外汇汇率之分,外汇汇率与人民币汇率是两个不同的概念,其升跌正好相反。当人民币汇率上升,同样的人民币兑换的美元增加。
