长城量化基金净值(景顺长城量化精选股票基金业绩怎么样？)
景顺长城量化精选股票基金业绩怎么样？
黎海威历史业绩出众，截至2015年4月30日，由其担任基金经理的量化基金—景顺长城沪深300指数增强基金最近6个月净值回报达到91.09%，在672个股票型基金中排名前八分之一，业绩值得肯定。
现在长城品牌基金现怎样了今天的价是多少呢
长城品牌优选股票基金，今年以来略有涨幅，回报率3,837%。2月25日最新净值0,7956元，+0,32%。
基金经理黎海威怎么样？
黎海威历史业绩出众由其担任基金经理的量化基金景顺长城沪深300指数增强基金六个月净值回报达到91.09%，排名第八，值得肯定。
量化的黑白灰——长城基金·雷俊
长江金工
基金经理交流
雷俊
长城基金
量化的黑白灰
长城基金雷俊有14年的证券从业经验，7年的公募基金投资管理经验，现担任长城基金的总经理助理和量化与指数投资部总经理职位，他是公募基金领域最早开展大数据和人工智能量化投研的基金经理之一，管理的中证500指数增强基金具有较好的超额收益。
INTRODUCTION人物介绍
01
市场究竟是什么
01从市场的角度去看过去10年
首先我们聚焦于五个指数，它们分别是沪深300、中证500、上证综指、万得偏股混合型基金指数和全市场等权。沪深300代表的是市场总体的情况，尽管它在编制上仍有不健全的地方，但还是一个以大盘蓝筹价值为主的核心指数。中证500原来聚焦中盘和小盘，现在可能更多偏中盘一些。上证综指官方更加关注一些。万得偏股指数很多保险投资人关注的比较多，尤其是内部考核，最后全市场等权我个人觉得是量化人看的比较多的代理变量。
在2013-2016年之间全市场等权大多时间收益位于上方，这也是量化在国内的第一波浪潮，收益率非常可观。那个时间段更多体现的是小蓝股还有壳价值的效应，使得整个市场的宽度和平均水平的收益非常高。
进一步对比沪深300和中证500，可以看到以大小市值来切分二者的区分非常明显，在2013-2016年中证500整体表现更好，因为它的小盘效应更强，但是后面有一段时间沪深300表现更好。
在2017-2021年年初万得偏股混指数整体排在比较靠前的区域，这段时间是传统意义上的量化小年，公募基金业绩很好，量化基金产品更多的是以机构为主导的传统投资的年份。
2021年以后量化在公募基金里又变得火热起来，万得偏股混指数开始逐渐受到重视。
从时间序列角度找一个代理变量，我们把每一年的return做一个归因，将其拆分成风格和行业收益，从2013-2022年我们发现指数的风格收益的解释部分是在逐渐缩小的，风格收益对指数的贡献越来越弱，而行业的收益贡献在这个时间段是比较大的，这从时间序列角度揭示了指数的风险在哪，我们对这个指数进行管理时要重视行业风险。
从行业分类和风格角度进行分析，以沪深300为例，考察从2010年初往后各行业的权重占比，金融从百分之三四十的权重降到现在二十多的水平，消费和成长的权重不断提升。整体来看，沪深300指数已经从原来偏价值的指数慢慢趋向于均衡，金融周期的占比在下降，消费成长开始在提升。
另外我们考察沪深300风格的标准差分布，发现有三个变量的波动比较大，第一个是size市值波动大的原因是市场中扩容了许多小股票，市场下沉，导致沪深300市值的波动变大；第二个是beta，因为每个阶段主导的波动方向不一样，导致它有一些变化；第三个是value，从这部分表现来看沪深300指数偏贵，加入了更多估值偏高的一些行业，变得更加均衡。
02中证500的特点
中证500有三个明显的特点，第一个是在所有的三级指数中，中证500的周期权重是最高的，因此在500中做指增放弃周期性的行业属性风险管理，将有比较大的风险；第二个是行业变化，基本上结构比较稳定，但是最近由于部分医*、白酒行业的股票被调整为沪深300的成分股以及新能源的发展，其消费、成长部分的权重有所变化；第三个特点也是最有价值的特点是风格方面的变化，对比十年前其value和liquidity发生了变化，value上现在的中证500和十年前相比更加偏价值、稳健和低估值，而liquidity方面的表现是没有以前那么高的交易活跃度，因此整体中证500风格存在逆beta的情况。
公募基金的行业现在和2010年6月进行对比，消费权重偏低，成长权重偏高，这和我国经济结构的变化有很大关系，10年金融地产板块的配置率非常高，但是现在结构发生了巨大变化。公募基金在2014年年底出现一波强beta的行情，大部分基金没有跑赢沪深300指数，整体基金的持仓风格偏高估值，从早年的炒小炒概念回归到基本面上来，和中证500做比较，基金持仓偏好高估值、高波动、高beta，而中证500偏好低估值、低波动、低beta。
03其他指数的变化
创业板指风格上的变化主要是市值的变化，10年前创业板指以小盘成长为主，现在却倾向于大盘，这是它风格变化最大的部分，行业也有一定的变化。中证1000的曲线走势和中证500比较接近，但是没有中证500趋势明显，volatility、liquidity、value几个指标没有中证500风格变化大，中证500指数更加低、更加偏低交易性，现在的整体换手波动率相对偏高。
04量化人的选择和工作
每个基金经理在市场上会有不同的路径选择，公募基金更加偏好盈利能力、成长性更强、风格更加锐利的白马股，对比宽基指数其行业竞争性和指向性会更强，对于从受情绪的影响和资金的偏好来看，主赛道的弹性会更大一些。
整个市场在过去这些年指数、投资风格、公共信息均有巨大变化，作为量化投资人的选择非常多，大多数人的目标都是追求更大的IC，提高预测的效果，样本量、频率，降低模型转化的成本等，基于这个框架去做诸如截面因子分析多因子分析框架、进行收益率预测、组合的风险控制、调控不同的变量等工作，本质上是为了做更好的收益率预测和更精确的风险控制。
02
量化的黑白灰
进行市场的有关分析可以让我们更好理解市场风险来源从而去做更好的风险控制，但从收益端经过我们在过去5年多的产品和管理实践探索，我们发现了一个有关胜率和赔率的不同的量化产品的引流方向，我们把它叫做量化的黑白灰。
多因子模型就是其中灰的一部分，其特点是使用一些大家能够理解的金融指标和标准化的结构数据去构建一个传统的信息模型，选择一些估值、成长、盈利因子进行加权分析，其内容投资者可以听懂一部分，我们也能用比较清晰和简单的角度去实现模型。
白是让量化的策略更加容易被投资者听懂，用最简单的因子去解决问题，工具属性比较强，不仅仅是ETF，很多量化产品都可以使用这个策略。如果我们可以跟投资者讲清楚我们的产品如何获取收益，只要投资者认同我们的理念、资金，他就可以简单地做投资，也即用更简单的方法去做更好的beta。
黑与白相对，即量化策略更加不易被投资者理解。用人工智能深度学习框架去进行量化选股，这种策略由私募推动的较多，采用非结构化建模、做非线性的模型化去争取更多的增量信息，但它的弱点是解释性比较弱。总体量化由灰到黑到白代表不同产品的发展方向，公募基金中白应用的较多，黑由于解释度的问题应用较少。
二级市场收益来源
二级市场的收益来源有三部分，第一个部分是股票的EPS，由企业创造的价值的内生增长给我们带来的回报收益；第二部分是相对周期大一点、长一点的波动，但这部分钱相对比较难以把握；第三部分指的是中短周期内定价偏差的钱，这部分对于量化人而言是比较擅长的，前两个领域则是更多应用均衡的思路。
量化黑白灰具体实践
对于量化的黑白灰我们也做了一些具体实践，黑端我们将数据放入机器学习框架中进行因子挖掘，得到非结构化的经验提升和一些非线性因素，用不同的数据去提高策略的稳健性，并且我们验证了黑盒化后在中小市值股票当中非常有效，由于市场的割裂性，小市值股票是深度学习的一个比较舒适的区域。
同时我们也进行了灰白盒化的实践，2019年我们以一个多因子的均衡思路做，周胜率大概维持在55%-60%这个区间，但在2021年后我们把其白盒化后，其胜率非常惨淡，而今年我们重新使用AI模型，周胜率提升的非常快。
由于我们AI黑盒子因子是不可解释的，无法得知其收益来源，所以我们按照传统认知去拆解其收益来源，从风格、Brinson角度去拆解，因为整个交易判断频率比较高，所以selection部分也相应较高，市值自今年二月中旬就处于停滞状态，变化比较大的是volatility和value这两部分。
在拆解完成后我们也知道了黑盒子机器学习自己发掘到了那些因素，另外我们又用不同的四个同类产品进行机器学习，加入了一个微盘，结果发现机器学习的结果会因产品的改变而发生变化。
一点思考
中证500作为一个指数其实是一个特别的beta，其小盘风格没有特别强，周期也很大，其绝对收益的下行空间管理能力比较强，在市场偏弱势的时候能够带来高频的竞价偏差机会，但是其在诸如2019-2020这样的超级大牛市下的弹性不足，跟不上市场中的主流beta。
END
风险提示
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长城量化小盘基金经理雷俊致投资人的一封信
尊敬的投资者：
您好！
我是长城量化小盘股票型证券投资基金（代码：007903，以下简称“长城量化小盘基金”）的拟任基金经理雷俊，非常感谢您对长城基金和我本人的信任，也感谢您选择长城量化小盘基金。在未来的投资道路上，我们将始终以持有人的利益为上，秉持为投资者创造价值的使命，力争为投资者创造更好的收益。
过去十年，随着资本市场的发展成熟以及监管环境的不断完善，国内量化与指数投资取得了长足的发展和进步。接下来，资本市场对外开放步伐加快，全球化程度进一步加深，A股市场也会向海外发达市场看齐，趋势之一就是量化与指数投资在权益市场中的占比将得到大幅提高，量化投资未来可期。
虽然部分投资者对量化投资的认知仍有一定*限性，认为量化投资是小众的、非市场主流的投资工具，但与传统的基本面投资相比，量化投资并不神秘。通过编写代码解析股票特征，进而构建挑选股票的有效模型，量化投资的投资逻辑更加清晰直观，且投资有效性也在过往业绩中得到了有力印证。
站在当前的时点，我非常看好A股权益市场，特别是小市值公司的投资价值。无论是相关指数的低估值，还是未来的高成长性，小盘股都蕴藏着大量未被发掘的价值。同时，在弱有效市场中，小盘股定价不充分，博弈空间相对较大，更有利于基金产品获取阿尔法收益。
小盘股涵盖范围广，冗余信息繁多，在传统基本面分析中仅凭人力是无法做到完全覆盖所有标的的，因此海量的分析工作与小盘股的投资价值相比性价比不高，也鲜有基金产品愿意专耕小盘投资。但如果利用量化投资的方法，将电脑指数级的迭代运算能力和逻辑分析能力应用在小盘股的标的选择上，可谓“如鱼得水”。同时，量化策略以客观模型驱动为主，最大化的减少人为因素的干预，可以在更长的时间维度上寻找有效并可复制的因子、模型和策略，力争在横向比较中拓宽研究覆盖的范围，挖掘更多可提供超额收益的标的。
我从2018年底开始管理长城基金的三只跟踪宽基指数的基金以来，任期内均获取了非常可观的超额收益，充分证明了长城量化团队的实力。而长城量化小盘主要跟踪小盘宽基指数——中证1000指数，是长城量化团队超额收益产品线中非常重要的一环。未来，我们将全面布*A股市场，充分发挥量化投资的优势，分享中国经济发展和资本市场成熟的双重红利。
我相信，随着科技的不断发展进步，投资者的不断成熟，更加科学而系统的投资方法将在股市长跑中胜出，数据时代已经到来，基于数据的量化投资更加值得期待！
最后，再次感谢大家对长城基金和长城量化小盘的关注和信赖。我们将不忘初心，力争为投资者创造良好的投资体验。
衷心祝愿大家平安喜乐，万事顺意！
雷俊，长城基金量化与指数投资部门总经理，具有11年证券、基金行业从业经验。现任长城中证500指数增强型证券投资基金、长城久泰沪深300指数证券投资基金、长城创业板指数增强型发起式证券投资基金、长城核心优选灵活配置混合型证券投资基金以及长城量化精选股票型证券投资基金基金经理。
告诉朋友我在看！
景顺长城现价多少钱
1、景顺长城量化精选股票，基金代码：000978；2、000978基金3月27的收盘价是：每份单位净值是1.1950元；累计净值每份1.1950元；——————————————————————————————————提示：现价每份1.1950元；
2015年2月2日长城品牌基金净值
长城品牌优选混合（基金代码200008，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2016年7月18日单位净值为1.0975元
建行00978基金净值今天
景顺长城量化精选（基金代码000978）2015年9月7日单位净值为0.9700元；而今天的基金净值需要等到晚上才会更新；景顺长城量化精选属于股票型基金，高风险，波动幅度较，适合较激进的投资者
000979基金今天净值
景顺长城沪港深精选股票基金（基金代码000979，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）目前已经进入新基金封闭期（封闭期内暂停申购和赎回业务，投资者资金不得进出），封闭期一般为一两个月，不超过三个月时间，每周五公布基金净值更新；今天晚上应该就可以看到基金净值（一般成立当天基金净值为1元）。
景顺长城量化精选股票型证券投资基金怎么样？
景顺长城量化精选股票型基金是一只股票型基金，而且是主动型量化产品。量化基金跟普通的股票型基金一样都属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种。它的预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
