盛航股份历史行情(如何查询股票行情往日数据)

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股票行情记录

昨天（2月1日）农业银行创出自上市以来的历史最高价3.15元，收盘价为3.14元。

【浙商交运匡培钦｜盛航股份】2022年年报点评：2022年归母净利润同比+30.10%，业绩改善趋势确定

分析师：匡培钦/ 黄安

来源：浙商证券交运建筑研究团队

具体参见2023年3月10日报告《盛航股份（001205）2022年年报点评：2022年归母净利润同比+30.10%，业绩改善趋势确定》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

报告导读

2022年全年，盛航股份实现营收8.68亿元，同比+41.70%，实现归母净利润1.69亿元，同比+30.10%。下半年归母净利润增速有所下滑，主要系新业务处于投入期等阶段性因素所致，预计盈利能力逐步修复。经营层面，化学品航运、液氨运输业务放量潜力确定，叠加客户认可度持续改善，业绩成长性可期。

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投资要点

观点

1.财务：规模稳步扩张，盈利能力修复可期

2022年全年，盛航股份实现营收8.68亿元，同比增长41.70%，实现归母净利润1.69亿元，同比增长30.10%。得益于核心业务内贸化学品航运以及新业务外贸化学品航运、液氨运输的稳步扩张，营收持续高增；而归母净利润同比增速在2022年下半年落至17.46%，环比2022年上半年下滑26.14个百分点，主要系外贸化学品业务与液氨运输业务处于投入期、油品运输需求不稳定、疫情形势影响装卸效率等因素所致。由于利润增速下滑主要受阶段性因素影响，且现阶段各因素的影响均已淡化，预计盈利能力逐步修复。

2.经营：需求稳增+扩产顺利，持续放量成长可期

受益于化学品、液氨运输需求稳健释放以及公司新增运力顺利投产，公司化学品航运业务稳健增长、液氨公路运输业务放量迅速，预计后续释放强劲成长性。

化学品航运业务：内贸业务稳增，外贸业务9月起步，建议关注后续成长性

财务：实现营收6.53亿元，同比增长33.09%；毛利润2.79亿元，同比增长46.10%；毛利率42.72%，同比增长3.80个百分点。

资产：截至2022年末，内贸船舶合计24艘，其中上半年新增2艘、下半年新增3艘，合计运力15.05万吨，同比增长32.48%；外贸船舶合计2艘，运力1.34万吨。

经营：实现货运量477.43万吨，同比增长20.76%，其中内贸货运量472.71万吨，同比增长19.57%，外贸货运量4.72万吨；单吨运价136.83元/吨，同比增长10.21%。

液氨公路运输业务：2022年起步，放量迅速

财务：营收0.95亿元，毛利润0.16亿元，毛利率16.71%。

经营：货运量65.25万吨；单吨运价146.14元/吨。 

3.客户认可度持续改善，奠基利润增厚

公司航运业务期租运输收入1.28亿元，同比+83.83%超预期，占航运营收比重提升3.34个百分点至15.36%。由于期租运输收入规模反映客户认可度，且期租运输毛利率45.11%高于航次运输7.72个百分点，预计公司客户认可度进一步突出，奠基后续利润增厚。

盈利预测与估值

盛航股份得益于客户资源、获批能力突出，叠加经营持续改善，行业供需紧平衡的背景下盈利成长性强劲。预计公司2023-2025年实现营业收入11.45、14.51、17.57亿元，同比增长31.87%、26.77%、21.07%，实现归母净利润2.41、3.07、3.73亿元，同比增长42.82%、27.06%和21.49%，对应EPS为1.41、1.79、2.18元。现价对应PE为18.7倍、14.7倍、12.1倍，维持“增持”评级。

风险提示

航运需求不及预期；运力增长不及预期；经营优化不及预期。

财务摘要

表附录：三大报表预测值

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往期报告回顾

点击报告标题直达↓

行业深度&综述

◇【浙商交运匡培钦丨港口】港口行业深度研究：资产回报拐点或已至，量价向好共迎上行期

◇【浙商交运丨港口】多维度格*向好，建议布*低估值龙头——港口行业深度报告

◇【浙商交运丨港口】港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口——港口行业2020年一季度综述

（滑动查看历史报告）

行业专题

◇【浙商交运匡培钦丨港口】12月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.8%，关注集装箱吞吐量改善

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月下旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+2%，内贸箱吞吐量高增超预期

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月中旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.7%，关注外贸箱结构变化

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+8.5%，整体增速随疫情缓和而复苏

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月下旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+3.2%，看好核心港口吞吐韧性

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月中旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.7%，关注出口货源复苏

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比-7.3%，关注进出口贸易变化

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月下旬-沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.4%，外贸受累外需不足

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月中旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+11.9%，整体增速基本恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月上旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比-2.4%，受累台风阶段性收缩

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月下旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+2.5%，受累外需增长放缓

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月中旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.3%，高基数下延续增长

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同⽐+0.8%，外贸吞吐阶段性收缩

◇【浙商交运匡培钦丨港口】7月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.9%，外贸业务表现强劲

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月下旬沿海八大枢纽港集装箱吞吐同比+5%，关注复工复产下进出口情况

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比+30%，复工复产进一步提速

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+8%，关注复工复产下港口吞吐修复情况

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+13%，复工复产推进带动进出口回升明显

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比+7.2%，复工复产稳步推进

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+1.7%，关注制造业内贸修复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月下旬枢纽港内贸箱吞吐同比+8.5%，生产作业有所恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比-4.1%，疫情影响下港口吞吐仍有韧性

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+4.9%，关注龙头港口一季度业绩增长

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+10.1%，上港及青岛港Q1利润预计稳增

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比-1.2%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+9.4%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+26.7%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月中旬枢纽港货物吞吐同比+5.7%，春节假期后港口生产恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月上旬沿海枢纽港货物吞吐同比-7.5%，春节假期港口生产有所放缓

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月下旬沿海八大枢纽港集装箱同比+1.2%，春节前后淡季货源整体充足

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月中旬沿海枢纽港外贸箱吞吐同比+2.3%，青岛港股权划转更进一步

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月上旬枢纽港货物吞吐同比+7.4%，短期出口韧性仍存

◇【浙商交运匡培钦丨港口】12月下旬枢纽港货物吞吐同比+12.0%，关注费率调整及RCEP生效催化

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】12月中旬枢纽港外贸吞吐同比+9%，关注港口集装箱费率及运价指数变动◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】12月上旬枢纽港货物吞吐同比+7%，继续关注沿海港口集装箱费率调整

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月下旬枢纽港货物吞吐同比+6.5%，关注沿海港口集装箱费率调整情况—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月中旬枢纽港货物吞吐同比+9.6%，煤炭、原油吞吐同比高增

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月上旬枢纽港集装箱吞吐同比-7%，煤炭港存及铁矿石吞吐量同比高增

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】10月中旬枢纽港吞吐量同比-4.9%，关注煤炭吞吐数据变动—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月下旬/10月上旬枢纽港外贸箱同比+11%/+13%，旺季行情延续—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月中旬枢纽港吞吐量受台风影响回落，看好青岛港新航线开拓—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月上旬枢纽港外贸箱同比+5.7%，8月出口总额同比高增25.6%—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】8月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超20%—港口行业专题报告

◇【浙商交运匡培钦丨港口8月中旬枢纽港集装箱同比+5.3%，关注龙头港口主业成长新驱动】

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】8月上旬枢纽港外贸箱同比+9.2%，看好旺季龙头港口表现—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月下旬青岛港集装箱增速超10%，凸显龙头港口韧性

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港21H1集装箱同比高增12.7%

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情

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个股研究

◇【浙商交运匡培钦｜盛航股份】深度研究：资源领先+多维改善，巨头成长可期

◇【浙商交运匡培钦｜兴通股份】深度研究：认可度突出，优势充分发挥在即

◇【浙商交运匡培钦｜日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2022年三季报点评：Q3归母净利润同比+24.18%超预期，看好稳增长绝对收益价值

◇【浙商交运匡培钦｜上港集团】2022年三季报点评：Q3归母净利润同比+57%，码头主业韧性支撑下期待进一步改善

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2022年半年报点评：归母净利润同比+5.97%，量价稳增趋势持续

◇【浙商交运匡培钦｜港口】上港集团：22H1归母净利润同比+24.04%，下半年静待需求韧性体现

◇【浙商交运丨港口】多维度格*向好，建议布*低估值龙头——港口行业深度报告

◇【浙商交运丨港口】港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口——港口行业2020年一季度综述

◇【浙商交运匡培钦丨上港集团】归母净利润同比+76.74%，关注公司集装箱费率调整——2021年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】上港集团：主副业及投资多轮驱动，21H1净利润高达87.18亿元——2021年中报点评◇【浙商交运匡培钦丨上港集团】预计21H1归母净利润同比大增123%，多点开花带动业绩超预期

◇【浙商交运匡培钦丨港口】上港集团：归母净利润83亿元，关注港口费率及房地产交房进展——2020年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨青岛港】2021年归母净利润39.64亿元，关注量价稳健增长——2021年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：21H1净利润22.66亿元，“量增价稳”业绩维持稳增——2021年中报点评◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：21Q1利润同比稳增9.85%，“量增价好”建议底部布*——2021年一季报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：20Q4利润同比稳增5.87%，“量增价好”看好未来发展——2020年报点评◇【浙商交运丨港口】青岛港深度：北方港口龙头量增价好，业绩稳增带来成长性驱动

◇【浙商交运丨港口】青岛港：Q3吞吐量如期增长，看好未来量价带来的业绩释放——2020年三季报点评

◇【浙商交运丨港口】青岛港：20H1归母净利逆势增长，量增价稳看好长期业绩

◇【浙商交运丨港口】青岛港：20Q1归母净利润稳增1.46%，看好集装箱及液体散货——2020年一季报点评

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法律声明及风险提示

浙商交运建筑团队

匡培钦13636563134

李  丹13122992609

冯思齐13061690272

陈依晗18811302257

黄  安13678953681

【招商交运|公司深度】盛航股份：内贸化学品航运龙头，看好其进入发展良性循环（2023-06-27）

盛航股份为国内液体化学品航运龙头企业之一。中长期来看，行业竞争壁垒较高，石化终端需求稳定，公司管理团队优质，具备较强的成长性。目前公司估值较低，维持“强烈推荐”评级。  

❑内贸化学品航运市场领导者，深入绑定大客户。盛航股份主营国内沿海、长江中下游液体化学品及成品油水上运输业务，为国内液体化学品航运龙头企业之一。公司与中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等大型石化生产企业形成了良好的合作关系，2022年来自于前五大法人客户的营业收入占同期营业收入的比例为60%以上，客户相对集中。   

❑近年来伴随国产炼化产业发展，公司规模扩张较快。公司主营业务主要为化学品运输和油品运输，其中化学品运输收入贡献占比为86%，油品运输收入占比为10%。2016-2022年公司营业收入大幅增长，CAGR为26.57%；2016-2022年，公司归母净利润CAGR为37.84%。截至2022年底，公司控制的内外贸船舶合计30艘，其中内贸化学品船24艘，成品油船4艘，外贸化学品船舶共2艘，总运力1.34万吨。化学品运输由于高壁垒，同时大客户对运价敏感性较低，毛利率保持高位，公司近年来化学品运输毛利率大约为40%。   

❑国内石化产业链蓬勃发展，化学品航运供给端长期受限。需求端：1）国产化学品渗透率上升。对二甲苯、乙二烯等产品进口依存度维持下滑趋势。2）大炼化项目密集落地。自2015年以来，我国迎来大炼化的扩产热潮，原油炼化能力从15年5.2亿吨增长至22年7.04亿吨，CAGR达4.4%。3）2023年以来石油及制品与服装纺织类商品零售额增速趋回升，下游需求的恢复将拉动石化产成品的运输需求。供给端：行业处于特许经营赛道，产能投放面临较高壁垒。伴随交通运输部对沿海化学品航运行业监管要求日益严格，预计未来行业供给端严格受限的趋势将会持续。由于公司管理团队优秀，对于运输安全把控较好，同时和大客户合作持续深入，因此运力供给得以快速增长，形成发展的良性循环。 

❑投资建议：中长期来看，液体危化品航运行业竞争壁垒较高，同时石化终端需求稳定，头部企业集中度持续提升；盛航股份安全管理能力较强，并可以持续通过并购实现运力有序扩张，具备较强的成长性。我们预计公司2023-2025年营收同比增长15%、27%、26%；归母净利润分别为2.2、3.1、4.0亿元，同比分别增长19%、41%、28%。对应2023年盈利PE仅为16.7x，估值相对较低，维持“强烈推荐”评级。

❑风险提示：宏观经济下滑、船舶交付不及预期、大客户经营业绩下滑等。

一、盛航股份：内贸化学品航运市场领导者，近年来实现快速成长

1.经历国企改制后，成为内贸化学品航运龙头

历史沿革：1994年，南京盛航实业公司、南京市粮油储运贸易公司、南京面粉厂等12家国营企业合资成立盛航有限，主营粮食类运输。由于经营不善，盛航有限于2003年改制，并在2004年和2007年分别取得内贸成品油和化学品航运资质，主营业务转型。2015年公司新三板上市。2017年交通部公开运力评审标准及评分以来，盛航在2017/2018/2019/2020/2021年分别取得4/1/3/3名成绩，2021年公司成功IPO，并通过收购的方式持续壮大公司规模。

股权结构：截至2023年3月31日，盛航股份董事长兼总经理李桃元持股28.79%，为盛航股份的实际控制人，其余股东有钟鼎等机构投资者。

2、深度合作大型石化制造商，运力稳步扩张

盛航股份主营国内沿海、长江中下游液体化学品及成品油水上运输业务，为国内液体化学品航运龙头企业之一。

承运货种全面：公司承运化学品种类包括：二甲苯、混合二甲苯、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、环氧丙烷等近二十余种。覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品种类。

深度合作大型石化生产企业、客户相对集中。公司与中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等大型石化生产企业形成了良好的合作关系，2022年来自于前五大法人客户的营业收入占同期营业收入的比例为60%以上，客户相对集中。

运输网络覆盖广泛。主要为渤海湾、长三角、珠三角等全国主要化工生产基地。

通过多渠道稳步扩充运力。截至2022年12月31日，公司控制的内外贸船舶合计30艘，总运力20.1万载重吨，其中内贸化学品船24艘，总运力15.05万吨；成品油船4艘，总运力3.71万吨；外贸化学品船舶共2艘，总运力1.34万吨。公司另有在建船舶3艘，总运力2.15万吨。同时公司还积极通过募集资金、自筹资金等方式购置、租赁船，进一步扩展运力规模，完善运力结构，实现船舶运力较大幅度的增长。

近期，盛航股份发布拟向丰海船运购置化学品船等关联交易事项的公告，计划以5亿元向丰海海运购置内贸化学品船、外贸化学品船各3艘，预计内贸化学品船队新增运力2.11万吨，外贸化学品船队新增运力4.34万吨。本次购置船舶计划于6月末或7月末前交付，若顺利投产，预计2023年贡献归母净利润约0.31亿元，2024年贡献归母净利润约0.65亿元。

积极布*国际危化品水路运输业务，增强企业的综合服务能力和抗风险能力。公司通过自有内贸船舶转外贸运营及购置外贸化学品船舶的方式，开展国际危化品船舶运输业务，航线主要分布在东南亚、东北亚区域。截至2022年末，公司从事国际危化品水路运输的船舶共4艘，实现危化品运量合计4.72万吨。

3.财务概况：化学品运输贡献主要业绩，伴随运力扩张盈利增长较快

收入端：公司历史营收持续高增，收入贡献以化工品运输为主，成品油运输为辅。2016-2022年公司营业收入大幅增长，由2016年的2.11亿元增长至2022年的8.68亿元，CAGR为26.57%，与大客户的合作持续加深以及公司运力扩张是营收高速增长的主要驱动因素。2022年公司得益于核心业务内贸化学品航运及新业务外贸化学品航运、液氨运输的稳步扩张，在并表安德福供应链后，营收同比大幅增长达到41.7%。2023Q1公司实现营收2.92亿元，同比增长61.84%。

利润端：归母净利润稳定增长，公司盈利规模持续提升。2016-2022年，公司归母净利润由2016年0.25亿元增长至2022年1.69亿元，CAGR为37.84%。2023Q1实现归母净利润0.45亿元，同比增长15.81%。

毛利端：化学品运输由于高壁垒，同时大客户对运价敏感性较低，毛利率保持高位。分业务来看，2022年油品运输营收占比9.99%，毛利率为8.72%。同期化学品运输营收占比达86.23%，毛利率为39.40%。2017年公司化学品运输业务毛利率为33.68%增长至2022年39.40%，公司化学品运输业务营收占比及盈利水平均在逐年提升。

公司净利率、毛利率稳定，2016年-2020年，公司净利润、毛利率整体呈稳步提升的态势，2021年起受疫情形势的影响，公司净利率、毛利率有所下滑，2022年源于毛利率高的化学品运输业务的收入占比提升及疫情影响淡化，公司毛利率提升至36.88%。

二、国内石化产业链蓬勃发展，化学品航运供给端长期受限

1.供需布*不均为危化品水运提供发展驱动力

国内石化产业供需区域不均，航运需求大。我国石化产业基地主要分布在长三角地区、泛珠三角地区和环渤海地区，由于各区域间供需不均衡因此需要液货危险品航运进行区域内的短途运输或区间运输。同时，我国炼油生产设备集中在东北、山东等北方产油区，而我国东部及沿海对成品油需求较大，因此我国石化产品沿海运输也有了“北油南运”的特征。国内沿海省际化学品航运量2022年达约4000万吨，近五年复合增长率为10.53%，航运量稳步提升。

2.国产替代以及大炼化项目陆续落地促进行业发展

国产化学品渗透率上升，驱动内贸化学品航运业发展。内贸化学品航运主要服务于石化产业链中游，主要运输产品包括苯、芳烃、对二甲苯、乙二醇、环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇等，以对二甲苯、乙烯为例，截至2019年，对二甲苯产量同比增长45%至1464万吨，进口量同比下降6%至1484万吨，进口依存度同比下降17.43%至50.5%；乙二烯产量同比增长21.83%至814.9万吨。进口依存度同比下降7.51%至54.97%，自2015年进口依存度始终维持下滑趋势。

国产替代以大炼化的形式落地有效推动需求增长。自2015年以来，顺应全球石化产业大型化、基地化、炼化一体化的发展潮流，我国迎来了一轮大炼化的扩能扩产热潮，十三五”期间规划建设的各大型炼化项目相继投产，石油炼化产能快速提升。据中国石油集团经济技术研究院显示，我国原油炼化能力从2015年5.2亿吨增长至2022年7.04亿吨，年复合增速达4.4%，炼化能力的持续上升极大推动了相关石化产品的水上运输需求。

3.下游消费持续复苏，石化产成品中长期运输需求稳定

石化产成品运输需求稳定。石化产业链下游应用行业广泛，以服装、粮油为主，长期来看，石化产成品运输与下游需求接近，石油及制品增速与GDP增速挂钩。伴随着疫情影响逐渐减小，出行限制消除，预计石油及制品和服装纺织类制品的需求将修复。2023年以来石油及制品与服装纺织类商品零售额增速趋回升，下游需求的恢复将拉动石化产成品的运输需求。

4.行业处于特许经营赛道，产能投放面临较高壁垒

行业运力审批标准不断提升。从业企业牌照申请、运力申请均需经过严格的审批。由于危化品航运行业对于运输安全有较高要求，因此审批运力方面，打分标准量化受交通部受政策严格限制，行业运力供给量紧缺。以下表格是**出台的相关限制文件。目前**对于运力审批仍然趋严。

综合来看，行业总运力增长缓慢，2012-2022年国内沿海省际化学品船合计载重吨位及船舶数量CAGR分别为1.52%、-0.77%，伴随交通运输部对沿海化学品航运行业监管要求日益严格，新增经营主体应符合相关法规要求，现有主体新增运力需通过公开专家评审，预计未来行业供给端严格受限的趋势将会持续。

由于安全管理优秀，盛航股份运力持续增长。由于公司管理团队优秀，对于运输安全把控较好，同时和大客户合作持续深入，因此运力供给得以快速增长。2008-2022年公司通过新建和购置运力，船舶数量持续增长，2022年总运力达20.1万载重吨，其中内贸液体化学品水路运量472.71万吨，较上年度增长19.57%，在国内沿海散装液体化学品水路运输领域的市场占有率进一步得到提升。

行业集中加速，龙头市占率接近50%。我国液货危化品水上运输行业正处于快速成长期，但受本行业的严格准入限制与运力管控的影响，业内规模企业数量较少，运营散装液体化学品船的船东公司不超过100家，目前，该行业形成了国企控股的大型企业、中小型民营企业并存的市场竞争格*，其中业内小型企业数量相对较多，基本活跃于国内市场，但总体运力规模偏小，服务能力与市场竞争力有限，交通运输部的运力审批标准更有利于管理和安全标准领先的龙头企业，龙头不仅可以拿到更多运力，还可以拿到更多大船运力，同时国内龙头企业也在积极完善经营管理模式，不断扩大自身经营规模，国内龙头企业2022年运力市占率接近50%，总体上行业集中度较高。在财务端，头部企业经营优势明显，盈利能力领先。对比行业不同企业ROE，能明显发现头部内贸化学品航运企业盈利能力、经营优势充分体现。因此盛航股份凭借优秀的管理能力持续扩大运力规模，进入发展的良性循环，最终持续提升市场占有率。

三、盈利预测与投资建议

核心假设：

1、化学品运输：考虑到公司与大客户绑定较深，长期COA合同支撑化学品运量，预计2023-2025年公司化学品航运量保持22%、24%、22%的增长。单吨运价方面，2022年受疫情影响，国内运输线路拥堵，运输价格出现大幅上涨，进入2023年我们预计化学品运输回归常态，单吨运价从高位将有所下滑。预计2024-2025年，运价进入稳步上行趋势。预计2023-2025年化学品运输毛利率高位维持。

2、油品运输：2020-2022年受疫情影响，油品运输投放运力有所减少，伴随经济复苏及交运出行回暖，预计2023-2025年油品运输量有所修复，同比实现个位数增长。单吨运价方面，预计油品运输维持相对稳定。预计油品运输毛利率实现稳步提升。

投资建议：中长期来看，液体危化品航运行业竞争壁垒较高，同时石化终端需求稳定，头部企业集中度持续提升；盛航股份安全管理能力较强，并可以持续通过并购实现运力有序扩张，具备较强的成长性。我们预计公司2023-2025年营收同比增长15%、27%、26%；归母净利润分别为2.2、3.1、4.0亿元，同比分别增长19%、41%、28%。对应2023年盈利PE仅为16.7x，估值相对较低，维持“强烈推荐”评级。

四、风险提示

宏观经济下滑：石化终端需求挂钩GDP，如果国内宏观经济出现明显下滑，石化终端需求将会受到明显影响，最终对公司产生不利影响。

船舶交付不及预期：如果拟购置新船交付延期，将对公司经营以及业绩产生不利影响。

大客户经营业绩下滑：公司与大型石化企业签订较长期的COA合同，如果大客户经营不善，将对公司营收产生不利影响。

附：财务预测表

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

苏宝亮：清华大学硕士，曾在中国国航、中信证券等单位工作10多年。2018年加入招商证券研发中心，现为招商证券交运行业首席分析师。

肖欣晨：澳大利亚国立大学硕士，ACCA。2019年加入招商证券研发中心，现为招商证券交运行业分析师。

魏芸：伦敦**经济学院硕士。2015年加入招商证券港股研究团队，覆盖周期行业；2022年加入招商证券研发中心交运行业组。

免责声明

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WINCC历史趋势怎么做

你好、楼主、历史趋势不能做、它只会随时间社会的发展而发展、谢谢

【浙商交运匡培钦｜盛航股份】事件点评：拟购入内贸、外贸化学品船各3艘，奠基业绩放量

分析师：匡培钦/ 黄安

来源：浙商证券交运建筑研究团队

具体参见2023年5月13日报告《盛航股份（001205）事件点评：拟购入内贸、外贸化学品船各3艘，奠基业绩放量》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

报告导读

盛航股份发布拟向丰海船运购置化学品船等关联交易事项的公告，计划以5亿元向丰海海运购置内贸化学品船、外贸化学品船各3艘，预计内贸化学品船队新增运力2.11万吨，外贸化学品船队新增运力4.34万吨。本次购置船舶计划于6月末或7月末前交付，若顺利投产，预计2023年贡献归母净利润约0.31亿元，2024年贡献归母净利润约0.65亿元。

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投资要点

事件

公司发布拟向丰海船运购置化学品船等关联交易事项的公告，计划向丰海海运购置3艘内贸化学品船、3艘外贸化学品船，协商总价5.04亿元。

观点

内外贸双路扩张，奠基业绩放

公司以化学品航运为核心业务，在近年国产替代促进行业需求稳健增长的背景下，新增运力投产持续带动业务规模扩张。受益于行业供需紧平衡持续，公司作为行业头部企业，运力扩张节奏领先，叠加客户认可度逐步改善，预计持续强化竞争力。

本次计划购置船舶情况：

丰海23：内贸化学品船，参考载货量0.81万吨，6月30日前交付；

丰海26：内贸化学品船，参考载货量0.65万吨，7月31日前交付；

丰海27：内贸化学品船，参考载货量0.65万吨，7月31日前交付；

丰海13：外贸化学品船，参考载货量0.81万吨，7月31日前交付；

丰海15：外贸化学品船，参考载货量0.81万吨，6月30日前交付；

丰海33：外贸化学品船，参考载货量2.72万吨，6月30日前交付。

根据公司2022年年报，截至2022年末，公司内贸化学品船队合计24艘，运力15.05万吨；外贸化学品船队合计2艘，运力1.34万吨。本次计划购置船舶落地后，预计内贸化学品船队运力新增2.11万吨，较2022年末增长14%；外贸化学品船队运力新增4.34万吨，较2022年末增长324%。

利润测算：假设上述船舶均于计划日期交付并顺利投产，基于公司历史船舶业绩贡献能力测算，预计2023年合计贡献归母净利润约0.31亿元，约占2022年全年归母净利润18%；预计2024年合计贡献净利润约0.65亿元，约占2022年全年归母净利润38%。

盈利预测与估值

盛航股份得益于客户资源、获批能力突出，叠加经营持续改善，行业供需紧平衡的背景下盈利成长性强劲。考虑到收购未完成，暂不考虑本次收购的影响，预计2023-2025公司归母净利润分别实现2.41、3.11、3.80亿元，对应现股价PE分别为15.2、11.8、9.7倍。维持“增持”评级。

风险提示

危化品航运需求不及预期；运力增长不及预期；经营优化不及预期。

财务摘要

表附录：三大报表预测值

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往期报告回顾

点击报告标题直达↓

行业深度&综述

◇【浙商交运匡培钦丨港口】港口行业深度框架：量价向好，拐点上行

◇【浙商交运匡培钦丨港口】港口行业深度研究：资产回报拐点或已至，量价向好共迎上行期

◇【浙商交运丨港口】多维度格*向好，建议布*低估值龙头——港口行业深度报告

◇【浙商交运丨港口】港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口——港口行业2020年一季度综述

（滑动查看历史报告）

行业专题

◇【浙商交运匡培钦丨港口】12月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.8%，关注集装箱吞吐量改善

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月下旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+2%，内贸箱吞吐量高增超预期

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月中旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.7%，关注外贸箱结构变化

◇【浙商交运匡培钦丨港口】11月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+8.5%，整体增速随疫情缓和而复苏

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月下旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+3.2%，看好核心港口吞吐韧性

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月中旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.7%，关注出口货源复苏

◇【浙商交运匡培钦丨港口】10月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比-7.3%，关注进出口贸易变化

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月下旬-沿海枢纽港集装箱吞吐同比+4.4%，外贸受累外需不足

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月中旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+11.9%，整体增速基本恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】9月上旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比-2.4%，受累台风阶段性收缩

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月下旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+2.5%，受累外需增长放缓

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月中旬：沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.3%，高基数下延续增长

◇【浙商交运匡培钦丨港口】8月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同⽐+0.8%，外贸吞吐阶段性收缩

◇【浙商交运匡培钦丨港口】7月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比+5.9%，外贸业务表现强劲

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月下旬沿海八大枢纽港集装箱吞吐同比+5%，关注复工复产下进出口情况

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比+30%，复工复产进一步提速

◇【浙商交运匡培钦丨港口】6月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+8%，关注复工复产下港口吞吐修复情况

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+13%，复工复产推进带动进出口回升明显

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比+7.2%，复工复产稳步推进

◇【浙商交运匡培钦丨港口】5月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+1.7%，关注制造业内贸修复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月下旬枢纽港内贸箱吞吐同比+8.5%，生产作业有所恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比-4.1%，疫情影响下港口吞吐仍有韧性

◇【浙商交运匡培钦丨港口】4月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+4.9%，关注龙头港口一季度业绩增长

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+10.1%，上港及青岛港Q1利润预计稳增

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月中旬枢纽港外贸箱吞吐同比-1.2%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】3月上旬枢纽港外贸箱吞吐同比+9.4%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月下旬枢纽港外贸箱吞吐同比+26.7%，继续关注港口费率调整

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月中旬枢纽港货物吞吐同比+5.7%，春节假期后港口生产恢复

◇【浙商交运匡培钦丨港口】2月上旬沿海枢纽港货物吞吐同比-7.5%，春节假期港口生产有所放缓

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月下旬沿海八大枢纽港集装箱同比+1.2%，春节前后淡季货源整体充足

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月中旬沿海枢纽港外贸箱吞吐同比+2.3%，青岛港股权划转更进一步

◇【浙商交运匡培钦丨港口】1月上旬枢纽港货物吞吐同比+7.4%，短期出口韧性仍存

◇【浙商交运匡培钦丨港口】12月下旬枢纽港货物吞吐同比+12.0%，关注费率调整及RCEP生效催化

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】12月中旬枢纽港外贸吞吐同比+9%，关注港口集装箱费率及运价指数变动◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】12月上旬枢纽港货物吞吐同比+7%，继续关注沿海港口集装箱费率调整

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月下旬枢纽港货物吞吐同比+6.5%，关注沿海港口集装箱费率调整情况—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月中旬枢纽港货物吞吐同比+9.6%，煤炭、原油吞吐同比高增

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】11月上旬枢纽港集装箱吞吐同比-7%，煤炭港存及铁矿石吞吐量同比高增

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】10月中旬枢纽港吞吐量同比-4.9%，关注煤炭吞吐数据变动—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月下旬/10月上旬枢纽港外贸箱同比+11%/+13%，旺季行情延续—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月中旬枢纽港吞吐量受台风影响回落，看好青岛港新航线开拓—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】9月上旬枢纽港外贸箱同比+5.7%，8月出口总额同比高增25.6%—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】8月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超20%—港口行业专题报告

◇【浙商交运匡培钦丨港口8月中旬枢纽港集装箱同比+5.3%，关注龙头港口主业成长新驱动】

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】8月上旬枢纽港外贸箱同比+9.2%，看好旺季龙头港口表现—港口行业专题报告

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月下旬青岛港集装箱增速超10%，凸显龙头港口韧性

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港21H1集装箱同比高增12.7%

◇【浙商交运建筑匡培钦丨港口】7月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情

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个股研究

◇【浙商交运匡培钦｜盛航股份】2023年一季报点评：23Q1归母净利润同比+15.81%，业务扩张放量可期

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2023年一季报点评：23Q1归母净利润同比+10.23%，量价稳增趋势持续

◇【浙商交运匡培钦｜兴通股份】2022年年报、2023年一季报点评：23Q1归母净利润同比+57.32%，外贸放量支撑业绩增速

◇【浙商交运匡培钦｜招商港口】港口网络资源稀缺，开源节流空间广阔

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】23Q1集装箱吞吐量同比高增16.6%，枢纽港地位支撑业绩向好

◇【浙商交运匡培钦｜上港集团】2022年年报点评：2022年归母净利润同比+17.31%，主业韧性+航运高增支撑业绩

◇【浙商交运匡培钦｜兴通股份】事件点评：定增11亿元加速运力扩充，副董事长带头参与彰显信心

◇【浙商交运匡培钦｜日照港】2022年年报点评：阶段性成本影响利润下滑，量增价涨预计驱动业绩修复

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2022年年报点评：2022年归母净利润同比+13.63%，量价稳增趋势持续

◇【浙商交运匡培钦｜盛航股份】2022年年报点评：2022年归母净利润同比+30.10%，业绩改善趋势确定

◇【浙商交运匡培钦｜盛航股份】深度研究：资源领先+多维改善，巨头成长可期

◇【浙商交运匡培钦｜兴通股份】深度研究：认可度突出，优势充分发挥在即

◇【浙商交运匡培钦｜日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2022年三季报点评：Q3归母净利润同比+24.18%超预期，看好稳增长绝对收益价值

◇【浙商交运匡培钦｜上港集团】2022年三季报点评：Q3归母净利润同比+57%，码头主业韧性支撑下期待进一步改善

◇【浙商交运匡培钦｜青岛港】2022年半年报点评：归母净利润同比+5.97%，量价稳增趋势持续

◇【浙商交运匡培钦｜港口】上港集团：22H1归母净利润同比+24.04%，下半年静待需求韧性体现

◇【浙商交运丨港口】多维度格*向好，建议布*低估值龙头——港口行业深度报告

◇【浙商交运丨港口】港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口——港口行业2020年一季度综述

◇【浙商交运匡培钦丨上港集团】归母净利润同比+76.74%，关注公司集装箱费率调整——2021年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】上港集团：主副业及投资多轮驱动，21H1净利润高达87.18亿元——2021年中报点评◇【浙商交运匡培钦丨上港集团】预计21H1归母净利润同比大增123%，多点开花带动业绩超预期

◇【浙商交运匡培钦丨港口】上港集团：归母净利润83亿元，关注港口费率及房地产交房进展——2020年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨青岛港】2021年归母净利润39.64亿元，关注量价稳健增长——2021年报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：21H1净利润22.66亿元，“量增价稳”业绩维持稳增——2021年中报点评◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：21Q1利润同比稳增9.85%，“量增价好”建议底部布*——2021年一季报点评

◇【浙商交运匡培钦丨港口】青岛港：20Q4利润同比稳增5.87%，“量增价好”看好未来发展——2020年报点评◇【浙商交运丨港口】青岛港深度：北方港口龙头量增价好，业绩稳增带来成长性驱动

◇【浙商交运丨港口】青岛港：Q3吞吐量如期增长，看好未来量价带来的业绩释放——2020年三季报点评

◇【浙商交运丨港口】青岛港：20H1归母净利逆势增长，量增价稳看好长期业绩

◇【浙商交运丨港口】青岛港：20Q1归母净利润稳增1.46%，看好集装箱及液体散货——2020年一季报点评

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法律声明及风险提示

浙商交运建筑团队

匡培钦13636563134

李  丹13122992609

冯思齐13061690272

陈依晗18811302257

黄  安13678953681

通达信历史行情表头怎么设置

1、首先打开通达信软件，点击选项，选择头部设置。2、其次在头部设置界面中，选择需要显咐或示的表头，点击“确定”按钮。3、铅简举最后当配置完表头后，即可显示所配置的表头，从而可槐碧以更好的显示和分析股票行情数据，从而获得更好的投资分析结果，通达信历史行情表头即可完成设置。

雪人股份市值历史最高？明天雪人股份股票行情？雪人股份股股票最多可以涨来自多少？

“工欲善其事必先利其器”，中国制造已经走向世界，不过从高端技术领域的角度，国外要领先我们很多。想提高自己的技术，首先要加强的就是我国的通用基础设备。今天就给大家推荐一家通用机械行业中的优秀企业--雪人股份。在开始分析雪人股份前，我整理好的通用机械行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏料：通用机械行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：雪人股份是一家以制冰、储冰、送冰设备及制冰系统的研发、生产和销售,为主要业务的公司。在全球制冰设备制造行业,雪人股份的市场综合占有率名列前茅,是制冰行业的领先企业,是全国冷标委制冰机工作组所在单位,负责制定国家和行情标准。简单说完公司介绍，再来聊一下公司的优势，看看值不值得我们投？优势一、品牌具有影响力在品牌上，雪人股份拥有国际知名制冰设备品牌"SNOWKEY"、两大国际压缩机品牌"SRM"和"Refcomp"、螺杆膨胀发电机品牌"Opcon"等，品牌具有极高的信任度，提高了雪人在国内外制冷设备领域的品牌知名度。另一方面全球知名的"SRMTec"氢燃料电池空压机就是雪人股份研发的，把空气循环系统提供给全球知名的氢燃料汽车生产商，优势二、产品齐全，具备尖端技术雪人股份的产品系列齐全，应用领域巨大，工业冷冻、商业冷藏、冷链物流、节能环保、新能源等领域都有产品的覆盖，技术取得国际制冷行业的广泛承认。如今，雪人股份把领先的制冰、冷链技术以及完善的氢能产业链尖端技术已经掌握了，给精密装备制造产业化建立了坚固的工业基础，为中国乃至世界提供不仅高水准而且高性价比的制冷装备与氢能源装备，促进了全球绿色环保和新能源事业的发展。优势三、产业升级优势雪人股份依靠掌握的螺杆压缩机技术，使得从传统制冰到压缩机（组）设计、生产制造产业升级技术更加成熟。目前雪人股份已在推进从压缩机（组）业务到氢能源动力领域的产业延伸工作，持续聚集氢能源领域的技术、人才等优质源，进一步使得公司以氢能源为核心的新能源技术发展空间得到扩展，公司的持续发展离不开产业升级和产业布*。由于篇幅受限，更多关于雪人股份的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】雪人股份点评，建议收藏！二、从行业角度来看最近几年，在国家产业政策的促进下，我国机械设备行业采取自主创新以及引进吸收国外先进技术的办法，技术水平更上一层楼，和国外先进技术之间的差距正在逐步缩小。通过对比国际社会的机械技术水平，我国的水平已经处于中上游，一部分技术已经达到了国际先进水平。随着国内机械技术水平的提高，使得我国国产机械设备的国际竞争力也随之增强，为我国机械设备出口创造了条件，同时，我国也不再依赖进口的高端包装设备了，引发了"替代进口"效应。总而言之，在我看来：雪人股份公司当属通用机械设备行业的良好企业，在行业前景向好的背景下进入快速发展期。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道雪人股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下雪人股份现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测雪人股份还有机会吗？应答时间：2021-12-06，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看