成立以来净值增长率公式(什么是净值增长率，净值增长率计算公式？)

什么是净值增长率，净值增长率计算公式？

净值增长率指的是基金在某一段时期内资产净值的增长率，可以用它来评估基金在某一时期内的业绩表现。基金净值增长率的计算公式为今日净值增长率=（今日净值－昨日净值）/昨日净值，如果当日有分红，则今日净值增长率=〔今日净值－（昨日净值－分红）〕/（昨日净值－分红）。

基金成立以来增长率是怎么回事

这话问的就太外行了。打个比方，1元一份的某基金产品，这天涨了5个点（5%），那么基金的价格就变成了1.05元。该基金这天一份基金涨了5分钱哦。要知道银行一年定期存款利率一年还不到3.5%呢】还有一种可能是货币基金，但是货币基金的净值永远是一元哦，它的收益是每天有的，而净值是不变的。

在基金里:成立以来增长率是什么意思啊！如:成立以来增长率是80%，意思是说买了100元基金赚了80？

基金成立以来就是从基金成立那一天到目前为止。成立以来的增长率就是成立以来到目前为止增长了80%，也就是成立时的1元面值的基金，目前在1.80元，这是在没有分红的情况下的基金净值。

理财知识系列[基金净值]

基金的净值是基金单位净值和基金净值的两种不同的描述形式，往往被投资者作为投资的重要指标。一般越高的基金单位净值和基金净值，会更加说明基金公司的投资策略成功。但是在许多地方把这两个概念给混淆在一起，我们要自己分析。

基金净值分为三种，单位净值和累计净值和复权累计净值。一般来说，我们平时讲基金的净值时，指的都是基金的单位净值。

基金净值是指基金公司管理的所有基金的净资产总和。

净资产来自于基金资产，包括股票、债券、现金、权证等的市值，扣除了所有负债，如欠债等。

基金净值常常被看成是一个基金公司的财产总额，因为它计算的是公司治理和管理的所有基金。

当投资者购买一定数量的基金时，他们实际上是购买的一个基金公司管理的一部分资产——基金净值。

基金有自己的计算单位，它的计算单位是“份额”。好比我们平时去买菜，菜的价格以“斤”为单位计算，基金就是以“份额”为单位计算。无论哪一种基金，在首次发行时都会将基金总额分成若干个等额的整数份，每一份即为一“基金单位”。

基金份额净值、基金单位净值是同一个概念，简单地理解为某基金当天的价格，也就是说每一份基金它值多少钱。

基金单位净值指的是基金公司在每个工作日结束时，将基金公司的净资产除以基金份额而得出的单基金单位的价值。

基金份额资产净值=（总资产-总负债）/基金份额总数

总资产是指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等。

总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。

基金份额总数是指当时发行在外的基金份额的总量。

对于开放式基金来说，基金公司一般会每天公布该基金的单位净值。对于封闭式基金，一般会每周公布一次基金单位净值。

基金单位净值有时候无法反映基金的真实情况的，比如某基金的今天收盘后单位净值为4元。第二天基金公司把基金份额进行拆分，一分为两，那么单位净值就变成2元。

也或许第二天基金公司进行分红操作，每份单位净值每红1元，那么单位净值就变成3元了。

那么基金的净值高好还是低的好呢？这里的净值实际上指的是单位净值。

许多投资者都有“净值恐高症”，认为净值高了，份额收益率肯定会变小，且上涨空间也会变小，其实这是错误的认知，只不过基金净值高了，让人觉得用同样的钱能购买的份额少了。

所以许多基金公司会用拆分基金份额来降低净值，来吸引投资者，但实际上基金本质上的盈利能力并没有改变。

我们买卖基金确实是按照基金净值成交，所以自然而然会把基金净值和商品价格看成一回事。我们买入一份基金，实际上买的是该基金所持有的资产组合，而不是具体的基金份额，我们买入基金的目的，是希望该基金持有的资产组合以后带来的收益。

就象上面提过的分红和拆分之后的基金，单位份额净值是下降了，但他所对应的收益也随之下降了。

净值增长率是指基金在一定时期(如一年)内的净资产增长幅度，基金净值增长率通常用年化方式计算得到，同时也可以以月度或周度的方式进行计算。

基金净值增长率可以用来评价基金在一定时期内的业绩，是投资者选择基金的重要指标之一。基金净值增长率越高，表明基金业绩表现越好。

净值增长率=[(当前净值-历史净值)/历史净值]×100%

“当前净值”指的是基金当前的净值。

历史净值是指基金一个月、三个月、六个月、一年、三年、五年、十年或二十年前的净值。

如果要计算今天的净值增长率：

今日净值增长率=（今日净值-昨日净值）÷昨日净值

如果当日有分红，则公式为：

今日净值增长率=[今日净值-（昨日净值-分红）]÷（昨日净值-分红）

投资者需要注意的是基金净值增长率不等于收益。净值增长率是指基金在一定时期内的净资产增长率，可以用来评价基金在这一时期的业绩。净值增长率通常为预期收益率，实际收益以投资者获得的收益为准。

实际上，基金净值要在每个交易日收盘之后（15时后）才能进行准确计算然后公布，但是投资人申购和赎回的时间则在盘中。实时净值估算可以提升网站/APP的活跃度，也看起来缓解了特殊交易模式下的用户恐惧，最终也可能促成更多交易。

即便是同一只基金，在同一时间，不同第三方平台显示的净值估算也可能会不一样。净值估算数据按照基金历史披露持仓和指数走势估算出来的。对于我们普通人来说，试图通过实时的净值涨跌来「高抛低吸」，无异于赌博。

但是某些直销APP利用后台的实时真实持仓数据来预估净值，即便基金经理调仓，最后预估出来的净值也差别不大，这就不太合规了。直销平台净值预估准确往往意味着披露了不该披露的数据。”目前该功能在各平台已经要求下架。

我们知道，通常情况基金每年或多或少会有分红，分红是投资收益的一个参数，而这些分红没有反映在基金的份额净值里，它体现在累计净值中。

基金份额累计净值＝基金份额净值＋基金成立以来每份基金的累计分红金额

1.累计净值表示基金历史上给投资者派发了多少次红利，可以更准确地反映一只基金的盈利能力。

2.基金累计净值是基金净值与基金分红之和，因此基金累计净值更能反映基金的历史盈利能力。

3.基金累计净值可以将分红加回单位净值，但不作为再投资计算复利。

虽然基金累计净值具有上述功能，但不可忽视的是，如果大家都选择现金分红方式而不是红利再投资方式，基金累计净值就不能完整准确地反映基金业绩的变化。

累计净值增长率是指基金净值相对于基金合同生效时净值的增长率，可用于评价基金正式运作以来的业绩表现。

基金累计净值增长率=（份额累计净值-单位面值）÷单位面值

一般基金的单位面值都是1元，而单位净值会随着时间变化而变化的。

累计净值增长率是指一段时间内基金净值(包括分红的增减百分比)。

如果不含分红，基金累计净值增长率等于基金成立以来的净值增长率。在分红的情况下，必须以每个分配点为边界计算每个时间段的净增长率(计算时，分红金额应在每个期末加回基金净值)，然后计算整个时间段的累计增长率，以便考虑分红的因素。

许多基民用累计净值增长率来衡量基金绩效，基友们会发现一个严重的BUG：现在分红越多累计净值增长率反而越少。

所以累计净值比累计净值增长率更能反应基金绩效。

基金分红比率=基金分红累计金额÷基金面值

基金盈利的好才会产生分红，例如某个基金成立至今，累计分红过7次，分红比例可达到18%，代表着这只基金的运行状态非常的好，适合投资。

事实上相当一部分的基友会把分红拿来再投资的，而红利再投资的回报并没有反映到累计净值里面。于是便引入另一个概念复权累计净值。

复权单位净值反映的是分红再投资的收益。复权单位净值将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算，即假设投资者获得分红均选择红利再投资的情况下基金净值的水平。

基金复权单位净值增长率有时直接称为复权净值增长率指一段时间区间内尾日复权单位净值相对之前净值的变化率。

基金复权净值率比累计净值率更能比较真实地反映基金的业绩。基金公司、第三方评价机构等机构计算基金业绩回报时，都是看基金的复权净值增长率，而不是累计净值增长率。

想了解基金的价格，就看单位净值（份额净值）。

想要了解分红情况，就结合单位净值，看累计单位净值的数值。

想要衡量基金的业绩表现，就用基金的复权单位净值。

彩蛋1：如果基金不分红，那么这一大堆净值指标全都一样！也就是说，不加分红的基金单位净值、累计单位净值，复权单位净值一模一样，都说的是一回事！

彩蛋2：可能存在基金年报、季报等报告中的份额净值增长率、累计净值增长率与复权净值增长率是一回事，

理财知识系列[基金认购]

理财知识系列[货币基金]

理财知识系列[债券基金Ⅰ]

理财知识系列[场内与场外基金]

理财知识系列[债基属性与风险]

理财知识系列[一级市场和二级市场]

基金净值增长率如何计算，为什么呢？

很难算的基金单位净值指每份额基金当日的价值。是基金净资产除以基金总份额，得出的每份额基单位净值金当日的价值。累计净值指基金单位净值+基金成立以来每份累计分红派息的金额，它属于一个参照值。增长率指的是基金在某一段时期内(如1年内)资产净值的增长率，你可以用它来评估基金在某一时期内的业绩表现。基金的资产每个营业日根据市场收盘价所计算出之总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之净资产价值。除以基金当日所发行在外的份额总数，就是每份额净值。单位基金资产净值，即每一基金份额代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为：单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金份额总数。

银华基金荣获“最佳长期回报基金管理公司”大奖

12月21日，第一财经金融价值榜（CFV）在上海隆重举行，银华基金凭借出色的业绩，荣获最佳长期回报基金管理公司大奖。

据悉，银华基金成立21年以来，不断打磨提升投研能力，秉承“坚持做长期正确的事”的价值观，立足长期价值投资，在提高客户盈利率和扩大盈利面上持续发力。公司在投资管理机制和决策体系建设上取得了显著成果，形成了“以人为本、和谐包容、开诚布公、尊重专业”的投研文化和“深度挖掘基本面趋势，在平衡股票估值和业绩增长的基础上，分享企业中长期价值成长”的整体投资理念，从框架到方法到文化都处于行业前列，力争保持投资业绩的可持续性。

截至今年三季度末，银华基金资产管理总规模超9800亿元，其中公募基金产品179只，建立了覆盖股票型、混合型、债券型、货币型及QDII基金的完善公募基金产品线，为不同风险收益特征的客户提供投资理财工具。

为投资者创造价值

获得长期稳定收益是基金公司专业能力的体现。根据银河证券发布的“公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单”，截至2022年半年末，银华基金股票投资主动管理收益率

近10年为315.85%，排名行业第10/68；

近15年为297.16%，排名行业第6/56；

近20年为1,605.71%，排名行业第3/14。

在A股市场的跌宕起伏中，银华基金凭借出色的投研实力打造出一批穿越牛熊的产品，为投资者实现了可持续的超额收益，银华中小盘精选、银华富裕就是其中代表。

银华中小盘精选

银华中小盘精选由业内知名基金经理李晓星从2015年管理至今，据基金三季报显示，截至2022年9月30日，银华中小盘精选自2012年6月20日成立以来净值增长率为635.64%，同期业绩比较基准收益率64.87%，超越业绩基准收益率达570.77%。

银华富裕主题

银华富裕主题主要聚焦长坡厚雪的大消费赛道，把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会，同时严控风险，力争实现基金资产可持续的稳定增值。基金三季报显示，银华富裕自2006年11月16日成立以来累计净值增长率达1223.04%，同期业绩比较基准190.73%，是长跑绩优基。

近期一系列政策出台，为公募基金管理人践行高质量发展指明了方向和路径，也为公募基金行业提出了新的目标和挑战。走高质量发展之路，需要基金公司始终将提升价值创造能力放在最重要的位置，建立健全投资体系，提高风险管控能力，优化公司经营模式。以往，银华基金经过不断探索，形成了具有自身特色的投研体系，建立了投委会领导下的基金经理团队制和专家制。近年来，银华更是积极探索投研体系工业化建设，力争进一步提升投资业绩的稳定性，扩大管理边际。

在提升服务水平的前提下，通过投资者教育，影响投资者认知和行为模式，在顺人性的基础上设计出更好的产品；开发投资者线上辅助投资工具；大力发展买方投顾等方式，帮助投资者树立长期投资理念，克服行为偏差，改善盈利体验。为投资者创造价值，提升他们的获得感，这才是真正意义上的与投资者利益同提升、共进步，才能与经济社会发展同频率、共成长。

首批设立养老目标基金Y类份额机构之一

除长期优异的业绩外，银华基金还是业内最早一批参与个人养老金业务的基金管理公司。公司于2017年在FOF投资管理部成立了专门的团队，负责个人养老金的产品储备和投资管理工作；成立了FOF投资决策专门委员会，负责FOF产品包括养老目标基金的投资决策。经过几年的发展，现有专职FOF投资人员7人，相关研究、量化、风控、交易的支持团队70多人。

近日银华基金发布公告，旗下5只养老目标基金Y份额自11月28日起正式开通申购、定投业务。这5只产品分别是银华尊和养老目标日期2035三年持有期（FOF）、银华尊尚稳健养老目标一年持有期（FOF）、银华尊和养老目标日期2030三年持有期（FOF）、银华尊和养老目标日期2040三年持有期（FOF）、银华尊颐稳健养老目标一年持有期（FOF）。11月18日证监会《个人养老金基金名录》发布，上述五只基金Y份额均在其中。

为了更好地开展个人养老金业务，银华基金从系统开发、机构设置、投研流程、产品布*、产品营销和渠道建设、客户服务和投资者教育等多维度已做好了充分准备，同时建立了较为完备的个人养老金管理体系。此外，银华基金强大的FOF团队也将为个人养老金基金的管理保驾护航。

银华基金已在“生利宝”APP上设有专门的“养老金”专区，为投资者提供养老投教、税延养老测算、养老基金申购、赎回、查询、定投、资讯展示等服务。28日起广大投资者可通过银华生利宝APP开通个人养老金投资交易账户，便捷申购个人养老金基金产品。

作为同时具备全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金基金管理资格的基金公司，银华基金积累了丰富的养老基金管理经验，将建立完善的多支柱养老保障基金管理体系作为公司的战略发展目标，在管理架构、产品设计、资源投入等方面前瞻布*，形成覆盖第一支柱基本养老保险、第二支柱企业年金和职业年金、第三支柱个人养老金的整体养老业务板块管理体系。

公司2018年发行首支养老目标基金，成为首批发行养老目标基金的基金管理公司。发展至今，公司已经发行了7支养老目标基金，是国内布*养老目标基金产品较多的基金管理公司之一，产品类型涵盖养老目标日期和养老目标风险两大系列，满足了从20岁-60岁客户群体的养老投资需求。

积极承担社会责任

银华基金自成立以来始终致力于践行社会责任。2019年11月，深圳市银华公益基金会正式成立；2021年，银华基金及银华公益基金会在救灾扶困、乡村振兴等项目上积极捐款捐物，2020年2月，银华公益基金会向湖北慈善总会捐款人民币300万元，用于驰援疫情防控工作，为打赢疫情防控阻击战贡献一份力量。

同时，银华公益基金会还向银华基金全体员工发起捐款，用募集款项采购100台呼吸机，并捐助于湖北部分中小城市的定点收治医院。2021年7月，银华公益基金会向洪灾严重的河南荥阳捐款300万元，用于应急救援、物资采购、群众安置、灾后重建等工作，为驰援河南贡献一份力量！

在捐款捐物之外，银华基金还成立了专项公益项目，包括银华花儿书屋项目和额济纳旗公益治沙项目。“银华花儿书屋”项目自2016年起至今持续6年。银华基金坚持向贫困地区小学捐赠体育器材、书包文具、电脑等物品，帮助当地小学建立“花儿书屋”。至今，银华基金已在甘肃、江西、贵州及内蒙古8个贫困地区小学建立了13所“银华花儿书屋”和“银华基金爱心多媒体教室”，累计捐赠电脑80余台、图书20000余册，以及一批衣物、体育器材、书包文具给孩子们。

同时，银华基金也一直关注治沙环保公益事业。2017年，银华基金与内蒙古阿拉善盟额济纳旗黑城林业*合作，捐赠30万元开启了额济纳种树治沙公益项目，在额济纳黑城林场建立了200亩梭梭育苗基地。自此，连续五年以来，银华基金及其员工每年都到额济纳育林护林，为任重道远的祖国防沙治沙工程贡献一份力量。

此外，在ESG领域，银华基金也有相应担当。

银华基金作为联合国责任投资原则组织（TheUnitedNations-supportedPrinciplesforResponsibleInvestment，简称“UNPRI”）签署方、“中国ESG30人论坛”常务理事机构，遵循负责任投资六原则，践行长期投资、价值投资、责任投资的理念，积极推进ESG因素与公司投研框架、决策流程和基金产品设计的融合。

2021年，银华基金积极参与国内外社会责任投资方面的研究与实践：公司正式成为气候相关财务信息披露工作组（TaskForceonClimateRelatedFinancialDisclosure，简称TCFD）的支持机构；目前，公司共有三只ESG/双碳主题基金。

2022年，银华基金披露了首份社会责任报告，介绍了2021年银华基金在环境、社会和治理（ESG）投资以及社会责任领域的战略思考和行动进展，也为未来更好地践行企业社会责任奠定了基础和方向。ESG投资所倡导的可持续、负责任投资理念，与公司“坚持做长期正确的事”的核心价值观不谋而合：在投资研究中考虑可持续性因素，在为全社会创造价值的同时，也力争为投资者带来长期稳健的回报。

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数据说明：2022年7月1日银河证券发布了“公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单”。主要计算公式如下：1、调整后单只股票基金当日股票投资主动管理收益率（%）= 单只股票基金当日净值增长率/单只股票基金股票投资比例上限（%）。2、调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)= 单只基金最新季度末时点资产净值（亿元）*单只股票基金股票投资比例上限（%）。3、管理人旗下最新基金股票资产金额合计(亿元)：把多只参评基金的调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)求和。4、调整后每只基金权重=调整后单只基金最新季度末股票资产金额(亿元)/ 管理人旗下最新基金股票资产金额合计(亿元)。5、管理人旗下股票方向基金当日加权平均主动投资管理收益率(%)=多只基金的调整后单只基金当日股票投资主动管理收益率（%）* 调整后每只基金权重，然后求和。6、管理人主动股票管理业绩指数的点位计算公式 = 前一日指数点位 *（1+管理人旗下股票基金当日加权平均主动投资管理收益率），该指数基点是1000点，基期是该管理人旗下第一只纳入参评基金开始评价的那一天。

李晓星现管理基金业绩如下：

银华中小盘混合于2012年6月20日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、8.46%、635.64%。同期业绩比较基准收益率依次为-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、13.64%、64.87%。

银华盛世精选灵活配置混合发起式A于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、8.17%、187.20%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、2.55%、20.04%。银华盛世精选灵活配置混合发起式C于2021年11月18日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-18.85%，同期业绩比较基准收益率为-9.16%。

银华心诚灵活配置混合A于2018年3月12日成立，2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、8.26%、81.45%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、-3.49%、-12.76%。银华心诚灵活配置混合C于2021年11月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-21.57%，同期业绩比较基准收益率为-17.67%。

银华心怡灵活配置混合A于2018年7月5日成立，2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、38.62%、200.88%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、-1.98%、3.75%。银华心怡灵活配置混合C于2021年11月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-21.08%，同期业绩比较基准收益率为-18.10%。

银华大盘定开成立于2019年12月16日，2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、-6.38%、35.79%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、-5.22%、-7.67%。

银华丰享一年持有期混合于2020年4月30日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.32%、-8.14%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.20%、-5.38%。

银华心佳两年持有期混合于2021年1月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为，-21.70%，同期业绩比较基准收益率为-24.17%。

银华心享一年持有期混合于2021年3月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-15.13%，同期业绩比较基准收益率为-25.00%。

银华心兴三年持有期混合A于2022年1月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-11.66%，同期业绩比较基准收益率为-16.91%。银华心兴三年持有期混合C于2022年1月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-11.91%，同期业绩比较基准收益率为-16.91%。

银华心选一年持有期混合A于2022年2月23日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-8.78%，同期业绩比较基准收益率为-14.16%。银华心选一年持有期混合C于2022年2月23日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-9.00%，同期业绩比较基准收益率为-14.16%。

焦巍现管理基金业绩如下：

银华富裕主题于2006年11月16日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为53.09%、-22.46%、62.89%、87.78%、-4.06%、930.64%，同期业绩比较基准收益率依次为16.89%、-19.05%、29.45%、22.51%、-2.86%、137.94%。

银华富利精选A于2020年8月13日成立，2021、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.66%、-23.58%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.20%、-15.61%。银华富利精选C于2021年12月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-23.29%，同期业绩比较基准收益率为-16.23%。

银华富饶精选三年持有于2021年5月28日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-29.88%，同期业绩比较基准收益率为-22.94%。

银华富久食品饮料精选A于2021年9月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-16.37%，同期业绩比较基准收益率为-6.82%。银华富久食品饮料精选混合C于2021年9月3日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-17.08%，同期业绩比较基准收益率为-6.82%。

（以上业绩数据来源：基金定期报告，截至日期：2022.09.30）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示Y类基金份额指针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，Y类基金份额的申购赎回安排、资金账户管理等事项应当遵守国家关于个人养老金账户管理的规定。“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。

养老基金约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

部分养老基金可选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

申万菱信成立16年管理规模未破400亿旗下基金净值误差超31%曝乌龙丨基金

申万菱信旗下深成指A、深成指B日前出现净值误差临时停牌，该公司回应称因操作人员失误正自查自省

《投资时报》记者齐文健

交易4分钟停牌，净值误差31.76%，这是申万菱信深证成指分级基金“乌龙”事件的剧情梗概。

日前，申万菱信基金发布《关于申万菱信深证成指分级证券投资基金之深成指A、深成指B临时停牌公告》（下称《停牌公告》）称，申万菱信深证成指分级证券投资基金之深成指A、深成指B2020年2月10日基金份额参考净值计算并披露错误。两类份额于2020年2月11日9：34至收市实施临时停牌，并于2020年2月12日开市起复牌。

随后发布的公告中，申万菱信基金对下属分级基金计价错误的具体原因给出解释：“基金份额计算公式参数设置问题”。

一场因分级基金净值计算错误导致的停牌事件，不仅仅将申万菱信基金推至聚光灯下，公司管理规模下滑、面临转型、“支柱基金”业绩表现等问题也逐步显露。

从管理规模来看，当初借助分级基金热潮管理规模迅速飙升的申万菱信，如今却随着分级基金走向消亡而失去昔日光环。数据显示，截至2019年四季度末，该公司管理规模约为334亿元，较2015年二季度的峰值1024亿元缩水67.38%。

基金净值误差超31%致停牌

申万菱信基金作为专业投资机构，旗下分级基金竟然出现净值计算错误，不由得令投资人吃惊。

据统计，深成指A和深成指B在2月11日停牌前4分钟场内交易额分别已达到了40.86万元、391.6万元，累计交易金额超过430万元。

《停牌公告》显示，深成指A的计价错误占基金份额净值的3.01%，深成指B的计价错误占基金份额净值的31.76%。

此外，该公告还披露，深成指A原计价错误的净值为1元，正确净值应为1.0310元，深成指B原计价错误的净值为0.1286元，实际应为0.0976元。

究竟是何原因导致基金净值计算出现错误？申万菱信基金在公告中给出具体原因为基金份额计算公式参数设置问题。

对于乌龙净值停牌事件，申万菱信基金向《投资时报》记者表示，“由于我司操作人员未能及时发现深成指A/B极端情况下的部分参数问题，导致深成指A/B份额参考净值计算和披露错误。错误发生以后，我司立即意识到此事件的严重性，于当日召开多个紧急专项会议自查自省，寻找问题发生的原因，讨论后续处理方案。我司对此次事件深感自责，公司将汲取此次事件的深刻教训，确保各项业务严格按流程执行。同时，我司已经积极制定相关善后方案，与客户的各项沟通工作已经稳步开展当中。”

对于投资者而言，如何维护自身权益？根据《证券投资基金法》第七十一条规定，基金份额净值计价出现错误时，基金管理人应当立即纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大。计价错误达到基金份额净值百分之零点五时，基金管理人应当公告，并报***证券监督管理机构备案。因基金份额净值计价错误造成基金份额持有人损失的，基金份额持有人有权要求基金管理人、基金托管人予以赔偿。

后分级时代量化基金扛大旗？

公开资料显示，申万菱信基金成立于2004年1月15日，现有股东分别是申万宏源（000166.SZ、06806.HK）及三菱UFJ信托银行株式会社，分别持有67%、33%的股权。

回顾过去，申万菱信基金曾因踏准分级基金浪潮，实现管理规模“弯道超车”，曾一度跻身千亿俱乐部，不过此后缩水成为“主旋律”。Wind数据显示，截至2019年四季度末，申万菱信公募管理规模已从2015年二季度末的1024亿元巅峰缩水至339.82亿元。

具体来看，该公司旗下固收类基金规模为141.26亿元，权益类基金规模为198.56亿元。不过随着监管政策推进，该公司剩余的约84亿元分级基金，也将逐步退出历史舞台，可谓“成也分级，败也分级”。

若仅从管理规模来看，申万菱信基金的重心似乎在权益类基金，且首只债券型基金——申万菱信添益宝成立于2008年，较权益类基金出现晚了近五年，不过其权益类基金的净值收益率表现并不平稳。

根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至去年末，申万菱信基金旗下权益类基金最近一年、最近两年、最近三年、最近五年的净值增长率分别是38.49%、2.36%、18.69%、59.71%，同类排名分别是54/126、84/110、55/101、31/73。

据《投资时报》记者了解，目前申万菱信基金已将指数和量化基金作为发展特色，那么其量化基金业绩表现如何？

该公司旗下15只主动权益类基金（各类份额合并计算）中，量化基金占据三席，分别是申万菱信量化小盘、申万菱信驱动、申万菱信量化成长，基金经理分别是袁英杰、俞诚和刘敦。

以申万菱信量化小盘为例，Wind数据显示，截至2月21日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年净值增长率分别是4.44%、28.08%、6.05%、4.72%，同类排名分别是319/414、284/353、254/293、188/208。

查阅基金季报，《投资时报》记者发现，申万菱信量化小盘2019年各季度末股票仓位分别是88.32%、89.63%、85.42%、85.55%，前十大重仓股比例合计分别是8.23%、8.8%、7.47%、8.66%，且前十大重仓股中无一只股票在四个季度中“走完全程”，调整幅度较大。

值得一提的是，该基金管理规模也出现下滑。Wind数据显示，其在2019年初为17.6亿元，截至年末已降至8.2亿元，下滑幅度超过50%。

成立不足三年的申万菱信量化成长、申万菱信量化驱动，业绩均居于同类后1/2。

数据显示，截至2月21日，申万菱信量化驱动今年以来、近一年、近两年净值增长率分别是17.93%、36.92%、17.79%，同类排名分别是248/996、479/747、412/605。另外，该基金成立以来净值增长率是17.79%，年化回报为8.53%，同类排名412/605。

而申万菱信量化成长今年以来、近一年、近两年净值增长率分别是5.69%、30.9%、14.78%，同类排名分别是919/1899、814/1821、977/1621；成立以来净值增长率是1.83%，年化回报为0.62%，同类排名1232/1312。

《投资时报》记者还注意到，2019年申万菱信未成立主动权益类基金。对此，该公司方面表示，其早在2017年、2018年就已看好科技大类的机会，提前布*有智能驱动主动权益类基金，并在去年取得了一定成绩。在近期火爆的消费行业和新能源汽车行业，其同样早有布*。

基金份额计算

基金是集合理财，你买时给你的是基金份额。基金净值是按照份额来计算的。基金起步为1000元。你拿钱买到的是基金份额，例如1000元，申购费为1,5%，买到的基金份额为985,221份基金份额。例如今天某只基金的净值是1元，你持有的份额是4567份，那么1×4567=4567元。基金累计净值，它是基金从成立以来所取得的累计收益。【减去一元面值即是实际收益】。因此，基金累计净值是指基金最新的份额净值与成立以来的分红业绩之和：累计净值=份额净值+基金成立后累计分红金额。【单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。】投资者通过基金的份额净值可以了解自己持有的某只基金在某一天值多少钱（基金份额净值×基金份额）。同时，它也是基金申购、赎回时的价格。投资者在赎回基金后，实际得到的金额是赎回总额扣减赎回费用的部分。其中的计算公式为：赎回总额=赎回份额×赎回当日的基金份额净值赎回费用=赎回总额×赎回费率（一般为0,5%）赎回金额=赎回总额—赎回费用例如投资者申请赎回10000份基金份额，并且在申购采用前端收费模式，当日的基金净值为1,20元，那么投资者实际可以拿到的赎回金额为：赎回总额=10000×1,20元=12000（元）赎回费用=12000×0,5%=60(元）赎回金额=12000—60=11940(元)按照证监会的要求，基金净值增长率的计算公式为今日净值增长率＝（今日净值－昨日净值）/昨日净值，如果当日有分红，则今日净值增长率＝〔今日净值－（昨日净值－分红）〕/（昨日净值－分红）。累计单位净值＝单位净值＋基金成立后累计单位派息金额基金净值的高低并不是选择基金的主要依据，基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外，还受到很多其他因素的影响。累计净值增长率=(期末累计净值-期初累计净值)/期初单位净值。

净值增长率，累计净值各是什么意思？请大家举例说一下？

基金净值又称基金单位净值，即每份基金单位的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金全部发行的单位份额总数。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行。基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)，可以比较直观和全面地反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。净值增长率指的是基金在某一段时期内(如1年内)资产净值的增长率，你可以用它来评估基金在某一时期内的业绩表现

基金收益知多少？带你解锁账户收益的密码！

温馨提示：全文共2787字，阅读需要约7分钟。

近期，市场板块轮动较快，风格不断转换，结构性行情凸显，上游资源股表现亮眼，前几年被市场抛弃的钢铁、煤炭、有色行业，今年以来却大放异彩。在分化的行情之下，可谓有人欢喜有人忧，亏钱的小伙伴们哭唧唧寻找鹏仔心理按摩，赚钱的小伙伴们则纷纷分享自己的账户收益！

说到基金收益，那可大有学问，许多小伙伴们在基金投资时最关心的指标就是收益。大家都想知道投资这个基金产品有多少收益，与其他产品相比表现如何？本期鹏仔就带你深入了解一下怎么读懂基金收益！

1

什么是基金收益？

基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分，这种收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入等。

举个栗子：

半年前，鹏仔花5000元买了一只基金，现在持仓资产已经到7500元，此时多出来的2500元就是基金收益！

2

基金收益有哪些指标？

那么，基金收益具体有哪些指标呢？细心的小伙伴会发现，在相关APP打开一只基金，能看到好多种收益率指标，所谓“收益渐欲迷人眼”：

“这只基金数据显示年化收益25%，为什么我买了一年还没赚钱？”

“这只基金累计净值的增长率为什么和成立以来的收益率不一样呢，那我赚到手的钱到底是多少？”

下面就让鹏仔分货基和非货基两类基金来梳理一下基金收益的这些指标是什么意思？具体有哪些含义呢？

1

非货基   

非货基是指股票型基金、混合型基金、债券型基金等类型的基金，基金净值是读懂非货币基金收益关键的指标，具体来看：

净值指标

01

单位净值

基金单位净值，指每份额基金当日的价值，每个交易日根据基金所投资证券市场收盘价计算出基金总资产价值，扣除基金当日的各类成本及费用后，就可以得出该基金当日的资产净值，除以基金当日所发生在外的基金单位总数，就是每单位基金净值，具体计算公式长这样：

基金单位净值=（基金资产总值-基金负债）÷基金总份额

举个栗子：

鹏仔买了一只基金，某基金总资产60亿元，总负债10亿元，发行在外的基金份数为40亿份，则基金单位净值为：

（60-10）÷40=1.25元

关于公布的时间，证监会规定要求，开放式基金通常在不晚于每个开放日的次日披露该基金的单位净值；而封闭式基金则需至少每周披露1次。

02

累计单位净值

看完了单位净值，那么累计单位净值又是啥呢？

基金单位累计净值反映了该基金自成立以来的总体收益情况的数据，可以更加直观和全面地反映基金在运作期间的历史表现。

具体公式如下：

基金单位累计净值=基金单位净值+（基金历史上所有分红派息的总额/基金总份额）

举个栗子：

假设某只基金成立以来有过两次分红，第一次分红1份0.2元，第二次分红为1份0.3元，如果该基金当天公布的单位净值为1.16元，那么累计单位净值应该为1.16+0.2+0.3=1.66元。

03

复权单位净值

上述提到的累计单位净值，是假设基金持有人全部都采取现金分红而计算出的净值指标，但现实中，很多投资者都会采用红利再投资的方式，此时就需要引入复权净值的概念。

简单来说，复权净值就是将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算，而累计净值则仅将分红加回单位净值，但不作为再投资计算复利。

收益率指标

说完净值，下面就要聊聊怎么计算具体的收益率了！

01

净值增长率

净值增长率指的是基金在某一段时期内资产净值的增长率，可以用来评估基金在某一时期内的业绩表现，基金今日净值增长率的计算公式为：

今日净值增长率=（今日净值-昨日净值）÷昨日净值

如果当日有分红，则公式为：

今日净值增长率=[今日净值-（昨日净值-分红）]÷（昨日净值-分红）

02

累计净值增长率

与净值增长率相对应，基金累计净值增长率指的是基金目前净值相对于基金成立时净值的增长率，可以用来评估基金成立至今的业绩表现。

具体计算公式为：

基金累计净值增长率=（份额累计净值-单位面值）÷单位面值

举个栗子：

某基金目前的份额累计净值为1.15元，单位面值1.00元，则该基金的累计净值增长率为15%。

这里就可以解释一下上述的问题：“为什么基金成立以来的收益率与累计净值的增长率不一样？”因为基金在持有期间会分红，成立以来的收益率是充分考虑了持有期间分红再投资等因素，在不考虑申赎费用情况下，认购基金持有至今的收益率，而累计净值的分红是直接加上去的。

因此，如果买入基金期间基金没有分红，那么累计净值增长率和累计收益率通常是一样的，但是如果有分红并且选择了现金分红，那么累计净值的增长率更能反映收益情况；如果选择了红利再投资，那么累计收益率则更能反映收益情况。

03

复权净值增长率

复权净值增长率是对基金的单位净值进行了复权计算，一段时间区间内尾日复权单位净值相对之前净值的变化率。

综上，单位净值只是一只基金的交易价格，而基金累计净值和复权净值能更加真实地反映基金的业绩，尤其是复权净值，因此基金公司、第三方评价机构等机构计算基金业绩回报时，往往都会参考基金的复权净值增长率。

04

超额收益率

当然，就如同考试除了关注分数之外，也要看分数有没有超过班级的平均水平，基金收益也需要与平均水平进行比较。这里的平均数就是基金的业绩基准，超过的部分就是基金的超额收益率。通常来说，一只基金的业绩基准会由几个指数按一定配比而成，比如股票市场的中证500指数、沪深300指数，债券市场的中证综合债券指数、中债综合全价指数等。

那么，具体怎么查看呢？我们可以在天天基金网等基金APP查看某只基金的业绩比较基准以及超额收益率情况。

资料来源：天天基金网

2

货基   

对于货币型基金，我们通常用“7日年化收益”和“万份收益”这两个指标来衡量收益，两者相辅相成，可以比较全面地反映货币基金的业绩情况。

01

7日年化收益率

7日年化收益率是货币基金过去七天每万份基金份额净收益折合成的年收益率，但需要注意的是，该指标只代表基金过去7天的盈利水平信息，并不意味着未来收益水平。

举个栗子：

鹏仔购买了10000份货币基金，7日年化收益率为3.5%，那么这7天内每一天的收益为：

 10000×3.5%÷365=0.88元

7天的收益为：

10000×3.5%÷365×7=6.14元

02

万份收益

货币型基金的每份单位净值固定为1元，所以万份单位收益通俗地说就是投资1万元当日获利的金额，指标越高，投资人获得的真实收益就越高，该指标和年化收益率之间可以互相换算。

举个栗子：

鹏仔购买的货币基金的每万份收益是1元，也就是持有1万份这只货币基金，每天可以收获1元的投资收益，按一年365天计算，换算为年化收益率就是3.65%。

最后，鹏仔提醒大家，购买基金并不只是单纯依靠单位净值的高低判断，基金的现有净值只反映了基金的历史业绩，并不代表基金的未来业绩。在实际购买选择基金的时候，还需要综合考量基金的各项指标才能全面评价哦（在之前第六讲《买基金只看收益?NO!LOOKLOOK六大风险指标!》中，我们也对基金风险指标也进行了详细的阐述），快get本期的收益指标Tips看看你心仪的基金吧！

文末彩蛋

本期小课堂到此结束啦，老惯例，给大家准备了本堂的知识要点，快点收下吧

注：以上内容仅基于一般性理解的总结，并不保证任何情况下上述结论的绝对正确性。

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