什么是看空什么是抄底(高毅资产冯柳：跌的时候要听看空的声音，抄底必须站在最强者逻辑)

高毅资产冯柳：跌的时候要听看空的声音，抄底必须站在最强者逻辑

关注中生代基金经理，洞察中生代投资者需求。在这里你我皆为观众，同时也是主角，让我们听彼此娓娓道来。

注：本文来源资识，若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。

“虽然我不想说市场永远正确这样的话，但即便它是错的，你也该假认它正确。”

“我们参与市场的时候，要听最强者的声音，尊重对手，跌的时候要听看空的人的声音，涨的时候听看多的人的声音。”

“抄底必须是站在最强者的逻辑上，把最悲观的逻辑列出来，当觉得最悲观的逻辑成立也不怕时，才可以去抄。”

以上，都来自高毅资产董事总经理冯柳的投资思考。

在网络论坛里有鼎鼎大名的“茅台03”一直是个神秘人物，直到出任高毅资产董事总经理，很多人才知道他的本名叫冯柳。

散户出身的冯柳的投资套路跟学院派投资人很不一样，他说，“我不进行研究，一般做选择。”

冯柳总结自己的投资风格和理念：“不择时、不做衍生品、不通过指数期货对冲、不用杠杆、不回避系统性风险，并且始终用超高仓位进行集中的逆向投资，且中长期持有。”

“聪明投资者”从真实、可信的资料中，整理出了冯柳最经典的36句话，看完或许就能知道他如何一步步从散户进阶到知名私募的基金经理。

即便市场错了，你也该假认它正确

1，守正出奇求变，研究上的“正”就是逻辑风格，这个要稳定，不能功利性的变来变去，但视角要灵活，这是“奇”，要不停的转换视角去看待问题，再就是要有挖掘变化的能力，这是超额收益的来源。

2，投资很重要的一个出发点是你看见了未来，同时相信你所看见的未来。但我不相信自己能看见未来，所以会更多的基于赔率，市场会展现多种逻辑，当一种逻辑被反映了，我选择相信没有被市场反映的逻辑。

3，虽然我不想说市场永远正确这样的话，但即便它是错的，你也该假认它正确。

不和能决定你命运的人去争执对抗傻讲道理是我过去读史时的体会，对错是由强者来裁定的，其他人只应去观察决定强弱的因素和其改变的契机，否则就是**上的幼稚与迂腐。

4，我们参与市场的时候，要听最强者的声音，尊重对手，跌的时候要听看空的人的声音，涨的时候听看多的人的声音。

5，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。

6，要站对大时代、大潮流，在鸡毛蒜皮里选择没什么意义。

抄底必须站在最强者的逻辑

7，我并不希望大家像我一样，因为我是散户出身，散户做研究的结果往往是靠碰运气，你以为研究对了，其实赚的是运气的钱，运气不好就会很惨。因为散户的研究大多很片面，并且容易陷入偏见，所以我自己不怎么做研究。

8，散户有天然的信息劣势，所以更适合在消费品、医*和零售等行业投资。

9，我喜欢做关注度很高的股票，因为关注度高，我能知道大家在想什么；对于关注度低的票，我不知道大家在想什么，因而无从进行选择。历史上我自以为是的研究基本都是错的，选择则基本都是对的。

10，我非常重视主导趋势的逻辑，在下跌的时候应该把所有看多的逻辑放在一边，全面理解看空的逻辑，当觉得看空的逻辑已经体现后，再去想看多的逻辑，过早思考看多的逻辑容易出现偏见。

11，要界定好是战略性还是战术性投资，战略性就买热点买龙头，买大家最想要的好公司，贵点都可以；战术性就是买冷门，博弈打法，拣大家暂时不要但基本面并不差的公司，在价格的保护下等待变化产生。

12，我比较喜欢去抄底，但对拐点型公司没有特别喜好，我把下跌分为杀估值、杀业绩（经营节奏）和杀逻辑。

13，杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的就其次，但只要针对其经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这个一般不建议参与，很难抄对。

14，抄底是为弥补研究能力的不足，所以希望在最负面的情境下进场。但抄底必须是站在最强者的逻辑上，把最悲观的逻辑列出来，当觉得最悲观的逻辑成立也不怕时，才可以去抄。

涨跌都能令人坚定的才是好标的

15，研究有三个着力点：产品研究（可以帮助理解生意模式和估值模式）、格*研究（可以帮助理解发展路径和可把握程度）、股价阶段分析（可以帮助解决视角力度以及预期的程度理解）

16，资产就是金钱在不同时间下的不同属性，本质就是现在的钱和未来的钱之间进行交换，买入是用现在换未来，卖出则是把未来换现在，关键要想明白未来和现在谁更值钱就好了。

17，牛熊市就是这样一个判断依据，当然，对极少数的优异公司来说，未来总是会强过现在的，这就是比牛熊大势更大的大势。

18，好的生意模式同时符合可预期、可展望、可想象这3个要求。

可预期是要搞明白1年内的业绩和估值情况，可展望是要能大致感受出企业3年的发展路径，可想象是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。

前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。

19，我不在意是否有低估、是否有成长，因为成长很难判断其持续性，我在乎是否具备持有价值，是否长期屹立不倒，至少能够抗通胀。

20，涨跌都能令人坚定的才是好标的，跌令实的更实，因为价钱便宜了，涨令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了。

真正的投机是在价值的基础上进行

21，最好在跌的时候研究票，即便是上升过程也尽量选择回调的时候做研究，不是从操作角度，而是从研究的冷静客观和时间从容出发，负面情绪下得出的乐观判断也比正面情绪下的乐观判断更容易准确也谨慎。

22，好的投资机会是有限的，投资者的精力及能力圈亦是有限的，真正的风险控制在于有效且充分深入的思考，因此集中投资是主要的风格选择。

23，逆向投资的核心是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。

24，波动不是风险，虽然会影响点心情和机动性。其实很多市场风险都可以通过选股来化解，我大部分收益都是在熊市中完成的，你把个股想清楚就好了。

25，很多人其实都是在各种纠结中错过机遇，却没有如愿规避掉相应的风险。

26，投机是什么？有人说是脱离价值进行的价格思考，是搏傻。我觉得不对，那是自杀，没有讨论的意义。

27，真正的投机应该是在价值的基础上进行的，只是搏得不是**的钱，而是投资者的钱、貌似聪明的钱。是通过充分的价值理解后，将其在不同人群或环境下进行切换来获益。

28，这里的投机是相对的，或有调侃之义，但商人般的思考习惯是值得倡导的，要在价值和市场中、理想与现实里、抽象及具象间寻求平衡，以免脱离市场和被边缘。

29，要知道过分拘泥于计算很可能会导致更无效益的投资，因为把资源配置在现金资产上是不产生任何回报的。

在股市里时间是最不值钱的

30，每个人都会有仓位思维，都会有被*股影响的时候，这些都是很自然的人性，不用去对抗它，利用好自己的情绪，引动它的变化从而获得更多层次的思考与总结。

31，角度比深度重要、简单比复杂有效，当我们觉得需要深度和复杂才能解决问题的时候，有可能只是找错了问题点。

32，这个世界没有真相，我们认为的真相往往是一种偏见或者说是一种阶段性的逻辑。

33，不断审视并随时准备修正自己是非常好的习惯，但为了让自己不过于敏感就必须把短期行为放到大情景下去理解。

34，人性和情绪只是影响市场的一个维度而已，只是阶段性的约束，长期不是主导性的。我们对这些不能贴的太近。

就像以前学小提琴，老师告诉我不要把耳朵贴音箱的太近，那样会觉得拉的挺好听，但别人未必觉得。

35，在股市里时间是最不值钱的，方向和可能的变化才有价值，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。

36，永远要有仓位，选择相对更好的机会，做时间的朋友，至少不能是敌人。

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中小创迎来短线抄底良机，短线看空是什么意思

就是短期几天内可能还会跌，这种话都是套话，不用太较真

在大家准备抄底时，为什么依然坚定看空全球经济？

问：在大家准备抄底时，为什么依然坚定看空全球经济？

答：准确来说是看空目前的经济，原因主要从以下三个层面分析。

第一层，疫情的持续影响。

自疫情全球蔓延，实体经济受到不可抗的负面影响，这是全人类的灾难。从中国防控的经验来看，新冠疫情可防可控可治。不过要中国的举国体制——全国人民上下一心，听从**的一切安排；要有中国领导人的魄力——愿意牺牲短期的经济利益，停工停产，集中全国人力物力防、控、治疫，以换取社会长期稳定、经济有序发展。

其中有一个例子能很好的说明问题。1月23日，我国口罩日产量只有800万只左右。按照中央应对新冠疫情工作领导小组部署，**企业联动，上下游产业链协同，我国口罩等物资的产量成倍的增长。在2月29日统计，全国口罩日产量达1.16亿只。

也许有人会说，口罩的生产并不复杂，所以增长起来很容易。这是其中一个原因。更重要的是企业要敢生产。在前期企业对疫情的严重性以及持续性并不了解。很多企业并不敢冒这个险，担心花钱改装成口罩生产线，口罩生产出来了，成本还没有赚回来，疫情就过去。前期很多企业敢生产，是因为国家收储兜底。这个很重要。在国内疫情防控住了以后，这些企业的口罩卖到了全球。不能不说是危与机。

另一个就是医疗体系。这个评判起来很复杂，要看医疗水平，也要看医疗效率。从医疗水平上看。2018年，国际权威医学期刊《柳叶刀》发布了最新一份全球医疗质量和可及性（HAQ）排名显示，在全球195个国家和地区里面，中国排名第48位。也就是说现在有疫情的187个国家和地区里面，有139个国家和地区弱于中国，更难救助疫情病患。从医疗效率上看，我主观猜测中国全球排名能进前十。

从以上的因素判断，要短时间内结束全球疫情的难度非常大。而全球新冠病毒感染的人数越多，持续的市场越长，对全球生产的破坏就越大。

按照世界卫生组织顾问、佛罗里达大学传染病统计与量化中心主任IraLongini预测，随着疫情蔓延，全球三分之二的人口都可能被感染。假设真如IraLongini的预测，再加上研究表明，新冠病毒除了可能会对男性睾丸造成损伤之外，还可能会使具有靶点的细胞与生殖相关的功能被抑制，从而导致男性生精失败。这次疫情带来的后续问题更为持久、更为严重：人类的人口剧减与社会矛盾。

第二层，股市暴跌出的连锁发应。

市场对疫情全球蔓延及各国防控不力所引发对未来经济的担忧，导致全球股票的第一轮暴跌。第一轮的暴跌把全球经济问题摆上了台面——全球经济一体化，及货币长期过度宽松导致资产泡沫经济失衡的联合影响。2008年国际金融危机至今，欧美主要靠量化宽松和超低利率，导致资产价格泡沫、债务杠杆上升、居民财富差距拉大、社会撕裂、**观点激化、贸易保护主义盛行。美国面临股市泡沫、债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机。欧洲、亚洲等也面临同样的问题。

这些问题的暴露则导致股票更大幅度的下跌。

股票的背后是实体企业，企业关联的是债券与债务，债权与债务关系到每个人的钱袋子。金融危机发展进程大概划分为：股市暴跌->流动性紧缺->债务危机->企业倒闭失业率上升->生产消费萧条。

股市暴跌会引起流动性紧缺，市场参与者可以选择抛售黄金白银等资产获取流动性，所以近期我们能看到黄金白银暴跌。作为传统的保值工具黄金的暴跌释放出来的信号是流动性很紧张。如果流动性得不到缓解，则进一步恶化牵连到实体企业的资金流。企业经营过程中所产生的债务需要到期偿还，一旦资金流断裂，大量债务逾期违约，便会引起新一轮债务危机。债务危机之后是企业倒闭，居民失业，收入与消费骤减，随之传导至各行各业，最后经济进入萧条期。

第三层，世界在向右倾。

自2018年中美贸易战起，加上今年新冠疫情的影响，全球股市大跌之后，贸易保护主义抬头、地缘**冲突不断加剧、民粹主义的影响力越来越大，这都使世界右倾，冲击经济全球化。详细内容在这篇文章中的第三节：

中国火力全开回怼美国；世界右倾冷战思维复燃，金融至暗时刻还没有到来！

全球意识形态的改变更不可逆。

什么叫看空？

看空就是预期下跌，做空估计是抄底。本人不是学经济的，个人理解。

股票抄底是什么意思

就是在底部买入

看多信号和看空信号是什么？

看多信号：强势、买入持有、抄底、黄金持股等；看空信号：弱势、卖出减仓、逃顶、极弱等；看多：指投资者看好未来大盘或某股票、商品期货、货币等行情;又称看涨。与看跌或看空相反。

看空：指投资者看坏未来大盘或某股票、商品期货、货币等行情的未来。又称看跌。与看多或看涨相反。

什么叫看空？

"看空"是一个金融术语，指的是对某个资产或市场持悲观态度，预期价格会下跌。

投资者认为该资产或市场的前景不好，可能存在风险或不利因素，因此采取看空策略，即卖出或做空该资产，以赚取价格下跌的利润。

看空可以是基于技术分析、基本面分析或市场情绪等因素。投资者可以通过期权、期货、空头交易等方式来实施看空策略。看空是投资者在市场中的一种观点和策略选择，需要基于充分的研究和分析来做出决策。

大趋势看空，有哪些项目值得抄底——一级市场才是王道，zksync

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社群内的朋友可享受从业多年分析师分析持仓助解套

$BTC持续弱势，无力回天，继续空单进场，向下看到25300附近，25300可以尝试抄底

$ETH不温不火，跌幅较小，下看1670，上方压制1820-1840区间

$LTC83美金附近是黄金分割线的强支撑，具有较强的需求，今日看震荡之后的小幅反弹，85-86是目前存在的强压制区间！

消息面

5月24日晚上8点半，央视财经新闻报道香港加密新政。随后，币安掌门CZ喊单牛市，引发加密中文社区的彻夜欢腾。

在捕捉到CCTV报道香港加密新政背后的积极信号后，CZ立即发推喊单牛市：

香港概念币大家还是关注CFX ACH KEY LINA 

布*一览

1.今日的市场情报如下：大家重点关注链上的三个项目吧有无限潜力兄弟们支持一下吧！

2.重点说说sand 似乎并没有蹭上上一波香港概念的涨幅，一直半死不活状态，现价：$0.51u买入

这次okx宣布香港散户购买的16个项目里面，sand也在其中，价格也在低位区间。另外6月苹果的开发者大会WWDC23发布的AR,VR相关也利好元宇宙板块。此轮下跌很可能是狗庄利用美债危机制造暴跌，收割带血筹码。再用6月香港利好拉盘，所以千万不要空仓，保持3~5层仓位，进可攻退可守。何时上涨，就看美债危机何时解除，推测大概率是提高上限，历史上也不止一次重复这种操作了。

3.LDO质押板块龙头，近期质押板块利好较多，ETH质押情况非常不错，建议LDO2.0一下，可轻藏买入,等待板块轮动

4.RDNT一ARB链上优质生态，当前0.29左右，接近前低点位置受到支撑，主流回调可建立头藏，开始布*

5.STG-LayerZero加下优质生态，网传LayerZero近期即将上线，当前0.6左右，接近前低点位置受到支撑，如LayerZero发布利好消息，STG必定有爆发性增长，可轻仓埋伏，等待利好

一级市场

一级市场无所畏惧熊市，而且牛市也没多远了，哪些玩长线现货的朋友们可以关注一下天王级别项目ZkS下一个百倍币！

ZkSync作为以太坊二层扩容领域的佼佼者之一，具有广阔的市场前景和商业价值。ZkSync是以太坊创始人v神最看好的L2项目，随着以太坊生态系统的不断壮大和发展，Zkync使用了Zk技术作为l2解决方案，Zk技术第一点就是技术难度非常大，而且解决了arb以及op不能解决技术型问题，也是v神以及以太坊团队最看好的解决方案。

L2四大天王已上其二，错过了OP、错过了ARB，这次一定不能错过ZKS了。

目前社区对接的有相对应的额度，已经发过车了目前额度不多，（之前发车的sui收益都有2-3倍，ZK比sui更有潜力，收益保守估计在5倍以上）

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什么叫做“看空”

股票市场

看空两个月后抄底也陷进去了

今天683家跌停，太亏了，看空两个月，上周的抄底也被埋了，这样的大跌，后面那就可以博反弹了，这么多跌停，究竟要闹哪样？

这个月那么多的利润也搞没有了，不是赚了多少，而且大盘真的跌的太多了无语，大家可以去看看周末的买卖点文章，学习下