期货交易软件如何穿越周期设置划线(期货画线下单怎么设置？)
期货画线下单怎么设置？
期货画线下单是指在期货交易中设置好特定价格后，当市场价格触及该价格时自动执行交易。
要设置画线下单，首先打开交易平台，选择期货品种和合约，然后找到下单界面，选择合适的操作类型（买入或卖出），然后在价格处选择“画线下单”功能，在弹出的价格窗口中填入预期的触发价格和委托手数，点击确认后即可完成设置。
在交易时，当市场价格触及设定的触发价格时，系统会自动执行交易，无需手动操作。这个功能能够帮助交易者在繁忙的市场中及时抓住交易机会，提高交易效率。
期货波浪尺的值怎么调出来？
文华期货软件中波浪尺调出来如下，操作步骤如下：
1、打开文华期货交易软件，
2、在最上侧的工具栏中点击一下“画线工具”
3、寻找划线工具里面显示波浪尺的选项，点击需要的形状就可以画线了。
4.画法选择是选择波段的高低点作为拓展的目标值。
中国股市意见领袖三十人展望2022年
荣
兴
荐
语
2022年
今天是《荣兴下午茶》中国股市意见领袖三十人的第十一场活动，对2022年全年中国股市的展望和评论。
中国股市三十位意见领袖：
有八位首席经济学家，其中两位三次参加**经济工作座谈会；
有被新财富评为“研究领袖”的首席经济学家；
有新财富最佳分析师2016、2017、2018、2019、2020、2021年宏观、策略、行业前五名的头部券商研究所的专家，及三名白金分析师；
有在公募基金的优秀基金经理又踏入私募基金中的佼佼者；
有长期在股市实战中取得傲人成绩的个人投资者；
有熟知中国股市基本面分析和技术分析的大伽；
有跟随中国股市同成长，在各种媒体长久曝光的财经嘉宾、财经老记；
有对沪港通、深港通，美股、港股、大宗商品、黄金的分析专家，以及三地市场如何配置的研究者，
相信来自方方面面富有代表性的意见领袖的云集，博采众长的大讨论，一定会给投资者增添全方位的思考。
意见领袖的观点包括对市场的判断，对行业的分析，对头部企业的介绍，都不构成读者的投资依据。
1号 李迅雷
中泰证券首席经济学家二次参加**经济工作座谈会
2号 邵宇
东方证券首席经济学家2021年参加**经济工作座会
3号 荀玉根
海通证券首席经济学家
4号 文兴
资深财经评论员、专栏作家
5号 张忆东
兴业证券全球首席策略分析师，新财富总量领域白金分析师
６号 谢荣兴
亲历见证中国股市37年
7号 杨德龙
前海开源基金首席经济学家
8号 耿靖
绿地控股集团执行总裁，绿地金融控股集团董事长、总裁
9号 左安龙
全国第一位广播电视财经节目主持人
10号 金岩石
联合国世界区块链组织首席经济学家
11号 李超
浙商证券首席经济学家
12号 石建军
笔名石天方，第一代证券投资分析家
13号 王德伦
兴业证券董事总经理
兴证资管首席经济学家
14号 陈钢
中国第一代有影响力的股评家
15号 应健中
笔耕中国股市三十年
16号 王胜
申万宏源研究所副总策略首席分析师
17号 洪榕
洪攻略投资研究院院长
18号 吕俊
上海从容投资管理有限公司董事长
19号 李慧勇
华宝基金首席经济学家
20号 郭峰
东北证券首席投资顾问
21号韩复龄
中央财经大学金融学院教授、博士生导师
22号 叶国英
资深投资者
23号 钱启敏
申万宏源证券研究所理财研究部总监，首席分析师
24号 韩忠益
笔名风雨，财经记者编辑
25号 周永盛
网名“文王”，新融投资控股总经理，深圳快乐投资俱乐部副主任
26号 易欢欢
全球第一套《元宇宙》丛书作者，中国元宇宙意见领袖
27号 刘晓宁
申万宏源研究所副所长，新财富白金分析师
28号 陈杭
方正证券科技行业首席分析师
29号 宋钰勤
原上海黄金交易所副理事长
30号 王维钢
常晟投资董事长君晟社区创始人
01
李迅雷
中泰证券首席经济学家
*上海市人大常委、人大财经委委员
*九三学社中央委员、中央委员会经济专委会副主任*中国金融四十人论坛特约成员***多部委决策咨询专家
*中国首席经济学家论坛副理事长
*亚洲金融智库副主任研究员、亚洲金融合作协会首席经济学家合作委员会副主任
*复旦大学、上海财经大学、厦门大学等高校兼职教授
*清华大学产业转型顾问委员会委员
* 2014和2019年分别二次受邀参加克强**经济工作座谈会
曾任
海通证券副总裁兼首席经济学家
国泰君安证券总经济师兼首席经济学家从事宏观经济、金融与资本市场研究工作二十余载，编著、翻译经济及证券类书籍多部，并在各类学术性刊物上发表论文、研究报告百余篇，曾荣获“本土杰出研究领袖”、“上海市十大青年经济人物”、“沪上十大金融创新人物”、“年度最佳首席经济学家”“金牌领队第一名”等荣誉。
被第一财经评为：2018年度最佳研究领军人物
领袖观点
2022年：实现稳增长目标下资本市场的风口与投资机会
2022年中国经济走势与房地产相关性较大
疫情来临之初，各主要经济体纷纷放水加以应对，放水从短期看是有用的。但是，放水的副作用逐渐显现。以美国为例，美国经济在复苏过程中出现了通胀率居高不下和劳动参与率下降的问题，放水最终导致了收入差距的扩大，说明放水解决不了一国经济的结构性问题。
展望2022年，美联储预期将两次加息，货币政策全面收紧，故美国面临减速，因为居民靠美联储和财政部放水所获得的收入增长，只是一时，不会持续，这对于靠消费拉动的美国经济并不是件好事，同时，在通胀压力和加息的预期下，美国经济已经不能通过继续放水来实现持续复苏。如今，英国已经率先加息，但全球的疫情却仍在反复，远超预期，2022年全球的供应链是否能够修复，通胀能否如期回落，尚存在不确定性。若发达国家普遍加息，则新兴经济体的外资将出现净流出，可谓雪上加霜。预期2022年全球GDP增速估计将从2021年的5.9%回落到4%左右。
对中国而言，2022年面临的最大压力来自房地产走弱，因为房地产是中国经济过去那么多年来高度依赖的行业，在人口老龄化、城镇化率增速下降及坚持房住不炒的政策的持续作用下，2022年的房地产销售额和开发投资增速预计都会显著下行。这就需要基建投资增速的提升来弥补，实际上有赖于我国财政政策的进一步积极，2021年我国全口径财政预算收入大于支出，为2022年的财政支出扩张提供了来源。此外，2022年PPI有望大幅下降，核心CPI处在低位，故降息空间存在。因此，在财政、货币政策的双重支持下，将给2022年的稳增长目标的实现提供保障。
去年五中全会提出要形成以国内国际双循环相互促进的“新发展格*”，目前看，中国的出口连续两年超预期，说明除了某些西方国家对向中国输出高科技产品和核心技术进行阻拦和限制之外，外循环总体还算畅通。但问题似乎在于“内循环”，如消费增速低，金融和房地产在GDP中的占比过大、中小企业发展压力大及“躺平”现象突出等，这才是让内循环不畅的根本原因，这也是改革绕不过去的槛。因此，预期2022年在推进收入分配制度改革、支持民企和中小企业发展以及保就业、扩消费等方面，都将有相应举措出台。预期2022年全年GDP增速在5.5%左右，将实现稳增长的目标。
明年如何进行资产配置？
首先，建议降低杠杆，收缩顺周期尤其是房地产领域的投资。加配金融资产，尤其是权益类资产，仍是明年居民资产配置的大趋势。劳动年龄人口的下降和城镇化进程的放缓决定了房地产大周期的拐点，无论调控政策是松一点还是紧一点，房地产在我国经济中比重下降的趋势都不会改变。这一方面会打破居民长期形成的“地产信仰”，改变我国居民严重超配房地产而低配金融资产的财富配置格*；另一方面，房价、地价失去不断上涨的预期之后，地产产业链和地方**高成本加杠杆的能力和动力都下降，使得过去相对高收益又刚兑的非标资产变得稀缺，过去深受高净值群体青睐的信托、银行理财产品的收益率不断下降且可能打破刚兑，这意味着投资者实际的“无风险”收益率在下降，而权益类资产的相对吸引力在提升。近两年公募、私募的证券投资基金规模爆发式增长便是这一趋势的反映。
其次，通过专业财富管理机构进行相对分散化的配置。在经济转型和注册制改革的共同促进下，新兴经济在资本市场的比重有望明显提升。参考纳斯达克市场的数据，新兴科技型企业在注册制下具有典型的“高回报、高淘汰率”的特点：纳斯达克市场上市以来涨幅超过10倍的公司有200多家（最高涨幅超过1000倍），但是退市或被并购的公司有10000多家，目前在市且未破发的公司只有1000多家，可见其淘汰率之高。投资新兴科技型公司本身就具有更高的专业门槛，加上高淘汰率的特征，通过专业机构进行相对分散化的组合投资是大多数人的更优选择。
A股风格会否切换，下一个风口在哪里？
过去三年来，市场的风格一直偏成长，总是在不同的成长赛道里切换。这也符合逻辑，因为存量经济主导的时代，大部分板块会沉积，只有少数板块成为热捧而高成长。然而，存量经济的特征必然是分化，分化为价值企业和非价值企业，高成长的缺点的不确定性，因此，不能长期给不确定性企业高溢价，却给确定性企业低溢价。因此，我判断，2022年沪深300、香港中资价值股的走势将强于中证500或中证1000，其背后有基本面即盈利增速的支持。尤其看好港股的投资机会。
A股的下一个风口可能在以“双碳”为代表的绿色能源技术革命。首先，气候问题受到全球空前关注，各国纷纷提出“碳减排”的目标，且出台了实质性的政策支持。如中国**出台了一系列节能减排的政策，近期还提出“设立碳减排货币政策工具”。各国政策的支持决定了产业在未来具有确定性的高景气度。其次，各种绿色能源技术路线还处于积极探索和竞争阶段，行业还没有形成稳定的格*，我国在新能源技术领域相对欧美也没有落后，某些领域还有领先优势。这更有利于吸引各路资本介入，形成热点纷呈、持续性较强的风口。此外，受美国技术封锁影响，半导体、新材料等科技硬件也可能成为资本追逐的热点。因此，建议顺着做多美元的方向配置，海外对冲可以加大对美股龙头公司或者相关QDII基金的配置，国内对冲可以增配电子、家电、医*等海外收入占比高、受益美元升值的相关公司。元宇宙概念在2022年将出现一个投资高潮；此外，随着疫情的缓解，服务性行业的机会更大。休闲旅游、文化娱乐、医疗保健、机场航空等，都存在补涨机会。
02
邵 宇
• 金融学博士，中国社科院博士后。牛津大学SWIRE学者，国家金融与发展实验室特聘高级研究员，复旦大学金融研究院研究员；复旦大学管理学院、泛海金融学院特聘教授；南京大学工程管理学院、厦门大学经济学院兼职教授。中国首席经济学家论坛理事、上海金融与发展实验室理事、上海国际金融与经济研究院理事、新供给经济学50人论坛成员、央行货币政策委员会专家成员。
• 曾任职上海市宝山区发改委副主任，复旦大学国际金融系副主任、西南证券研发中心总经理、宏源证券研究所首席分析师。目前任东方证券总裁助理、首席经济学家。
• 研究领域覆盖全球宏观、中国宏观、权益债券投资策略和金融工程。美国华尔街日报、英国金融时报、中国财新网专栏作者。代表作品包括《预见未来》《全球化4.0》《新政机遇》《穿越镀金时代》《危机三部曲》《微观金融学及其数学基础》等。
2014年度中国青年经济学人、上海十大青年经济人物；2019年度、2020年度（最具）影响力首席经济学家。2021年参加**座谈会，建言**工作报告、“十四五”规划纲要，被业界誉为新一代海派经济学家领军人物。
领袖观点
病毒启示录：双碳、共富和科技
这次疫情给全球带来了重大的变化。影响到人类未来历史进化的方向趋势， 其中两个最为关键的方面，一个是在社会经济方面，另一个是在全球化方面。如果翻译成中国的传统思维框架，那全球化讲的就是天下，而社会经济讲的就是江山、民生。
社会经济方面，拯救疫情导致了空前的全球流动性快速释放以及债务堆积， 而且在过去的11个年里头，所有人类的总量流动性投放已经超过了这11年之前的总和。如果大家在一些关键的资产上赚得盆满钵满，特别是去年的时候赚的，那毫无疑问，你不是时间的朋友，你应当是印钞机的朋友。如果过去这11年你都没挣到钱，那以后挣钱是很困难的。 同时，在应对疫情的特殊情况下，全球已经开始了一场实体跟虚拟经济的分化,富国和穷国之间，在大企业跟小企业之间，在富裕的人群和相对比较贫困人群之间存在超级分化剧烈的分化。
中国经济过去的走势是k型，也就是强者越强，弱者越弱；富者越富，贫者越贫，由此产生的贫富分化，使决策者势必推出共同富裕进行应对。 同时，针对行业集中化、线上化以及寡头化的趋势，目前推出了反垄断以及（限制）资本的无序扩张，特别是在一些民生的领域，比如住房、医疗、教育等等方面，恐怕它们市场化已经告一个段落了。 所以一系列政策的调整由此展开。怎么看中国的经济状态？ 我们认为现在的流动性供应偏少，它不足以支撑实体经济的复苏，以及资本市场所需要的一部分新增资金的存量。 所以我们觉得今年仍然有流动性释放的空间，可能还要降准一次或者两次，才能使得我们现在经济慢慢的复苏动力在经济下降时能够得到一定程度的提振，可以拭目以待。
如何应对百年变*？ 我们要适应“十四五规划”和“2035远景规划”以及**工作报告这样一份关键的 businessplan或者是 theblueprint，让我们的资源优化配置到核心的领域、区域、行业和企业，从中分享下一轮增长的关键红利。 在社会建设这个领域，最关键的就是共同富裕，在绿色发展中，非常重要就是双碳目标以及在2030年实现碳达峰。如果我们的研究是正确的，那么在到达碳达峰的时刻，也很可能是我们城市化、工业化结束的那一天。 我们现在的城市化率是64%，大概率还会按照每年一个百分点的速率向城市群推进，也就是在2035年左右，假设我们的能源结构没有发生革命性的变化，那这可能是中国经济非凡增长的最为关键的时间窗口。 根据我们的测算，在未来15年里，中国经济的GDP走势大概是，今年到2025年每年是5%左右，再过5年在4%左右，最后的2035~2040年大概是在3%左右。
这是一个非常关键的时刻， 我们可以做的就是科创和产业发展。
作为一个投行经济学家，我最大的功能就是让大家把买房子的钱去买股票，特别是用一级市场的IPO来支持这些创新创业的硬核企业。 未来的年轻人才必须有创新能力，否则根本不可能赢得科技上的竞赛。
这次新的产业革命有三个动力源头比较达成共识。 第一个是智能化数字技术，也就是通常说的ABCD技术，A代表人工智能，AI；B代表blockchain，区块链；C代表Cloud,云；D代表bigdata，大数据，这是些智能化的互联网技术。 第二个是新能源。第三个是以基因生物工程为核心的，包括以mRNA技术为核心的生物工程技术。在找到动力源以后，我们就要有先行先试者。 在“十四五规划”里头有10个关键的场景，包括智慧医疗、智能制造、智慧城市等。它的逻辑是让这些新的技术有用武之地，让能够使用这些新技术的企业成为行业的领导和领袖，以及在资本市场中有巨大的估值示范效应，这里头都会产生万亿市值的超级企业。有两个投资方向，第一是投为B端提供SARS解决方案的行业巨头，第二是投被新技术全面渗透、全面改良的行业巨人，这些企业都会成为超级企业。 到此我们才能真正的完成四位一体闭环，才能够真正启动一次有足够量级的，而且能够站在全球之先的产业革命。
过去40年风云变幻中带来的伟大企业，都是我们投资的核心资产。且每个10年的王者都不一样，他们顺应了潮流跟历史的发展，捕捉了那10年里最大动能。
再看2019和2020以及现在，当下基本上都是技术类公司，但这些公司正在面临反垄断、隐私保护以及资本无序扩张等各方面的冲击，包括中概股也遇到了比较大的挑战。 很多人会问我，现在是不是抄底的好时刻，监管是不是已经全面落地了？我觉得还有待观察。
大家慢慢认可中国需要硬核科技的产业链。百年未遇之变*的底层逻辑变了，我们现在面临的就是这样一个关键的估值体系调整窗口。
在中国十大的关键应用领域里头，我们比较看好智慧的能源，智能的交通，以及智慧的医疗这样一些经久不衰的关键赛道。还有一个就是制造，这里头比较重要的是北斗。再看看新能源，未来电动化的发展空间可能是最值得期待的。 双碳并不只是要我们减少排放，很有可能我们会占领新一轮的工业革命以及全球资源调配的王者地位。 现在在新能源汽车领域更重要的在于自动化的驾驶，以及由此带来的新基础设施的完善和整个出行方案的构成。新能源领域也看好氢能，光伏加氢能或许是一个更好的解决方案。
在目前的竞争环境下，数据是一种核心的资源，没有人在形成全球协议之前，能把这些数据跨境进行交易或者分析。 这就可能使得原来从风投到IPO的整个逻辑都出现一个根本的变化，而我们正在经历这样的变化。 可以从北交所中筛选一些合适的需要流动性支持的赛道和标的。
在疫情之后，我们特别看重关键的领域还有一个就是ESG，另一个就是关注Z世代，毕竟未来是他们的。
我们认为中国仍然有大量的资产配置机会，关键在于你是否处于大势所趋的关键赛道和领域。 我相信最好的机会仍然是在中国，未来的10~15年里，我们将充分享受这个关键发展的黄金时刻，希望大家能够选对赛道，配置好核心资产。
03
荀玉根
荀玉根，海通证券首席经济学家兼首席策略分析师、研究所副所长，经济学博士，注册国际投资分析师，上海市领军金才，累计荣获18个全国最佳分析师冠军，是新财富、水晶球、金牛奖、上证报、新浪财经等最佳分析师的“全满贯”第一，其中新财富最佳分析师六连冠，专著《荀玉根讲策略：少即是多》。
领袖观点
曲则全，枉则直
——2022年中国资本市场展望
①看好春季行情：第一，宏观政策宽松，从宽货币走向宽信用，地产政策积极微调。中央经济工作会议首提“三重压力”、“政策发力适当靠前”，稳增长目标更明确、力度在增强。第二，上市公司ROE回升至22Q1，支撑牛市继续。第三，历史规律，11月-3月是躁动行情的窗口期。
②22年全年需降低预期。19年初提出A股类似1980年代美股，长牛由平均3-4年休整一次。2005年来股票基金指数年化收益率18%，19-21年年化38%，明显好于历史中枢。22年的扰动：通胀制约利率、ROE周期性回落，美欧经济增速高，国际定价商品涨价，且猪周期驱动猪价上涨。
③21年A股指数振幅创历史新低，22年市场振幅望扩大，岁末年初行情可观，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技（新能源等）、跟涨的消费。之后的结构性亮点：涨价品（铜、猪）、困境反转（航空机场旅游）。
04
文 兴
文兴曾任我国最早从事证券咨询的亚商咨询公司任分管股市投资咨询的副总经理、中路投资董事总经理、杰兴投资董事长等职。早年在申银川中营业部任自营顾问。长期在《壹周投资》开设《大势趋势》封底专栏，是我国首批获得证券咨询资格的专业人员。组建著名的亚商黑马俱乐部、参与发起筹建财通投资咨询公司，在1994年至1997年担任上海电视台《财经报道》主持人。常年担任央视财经、凤凰卫视和第一财经评论员。《股市天天向上》每届比赛连续担任评委和导师。在《金融投资报》和《新民晚报》开设专栏连续笔耕超过二十年。
领袖观点
看好绿色能源技术和汽车智能化
2022年开始了，中国股市新的起点开始了。
展望2022年，虽然房地产依旧是支柱产业，但房地产销售基本确认见顶回落，房地产将从高周转、高囤货等模式转化为精细化经营。再看经济转型，从汇率、出口份额、行业份额等方面看到中国经济转型进入良性升级，虽然经济增速还在下行之中。可以看到转型集中在计算机和工业设备领域。展望未来，向净零排放转型和颠覆性科技将成为未来十年最重要的投资趋势。这使得绿色科技和可持续解决方案，以及人工智能、大数据和网络安全等赋能技术蕴藏了巨大的机会。
绿色科技方面笔者重点推荐关注高空风能发电技术，这是像光伏向太阳要电，水电站向流水要电一样，高空风能发电是向风力要电，从2004年开始上市公司中路股份投身于这项前无古人、后无参考的绿色能源技术，承担了想像不到的种种坎坷与未知风险，终于走到了今天与专业能源央企中能建合力推进高空风能发电的产业化应用的大道上，笔者长期跟踪也为中路股份有了绿色能源技术强大合作者而高兴。最近中路股份发布公告说明协议转让绩溪高空风能发电项目部分股权并增资的进展情况公告，可以确认在高空风能发电产业化应用将在新的一年里有突飞猛进的发展。
展望新年笔者还把视觉落在汽车行业，这不仅是汽车电动化、汽车智能化的发展趋势，更是实际数据的声音。
2020年，在疫情的压力下中国车企迅速恢复活力，全年完成销量2531万辆，同比降幅收窄至1.9%，销量继续保持全球第一，这是行业内生的驱动力，也体现出我国汽车产业在一段时间内的转型成绩。2021年上半年完成销量1289万辆，同比增长25.6%。虽然汽车芯片和半导体器件出现短缺，有可能影响全年汽车的销售数据，但笔者预计2021年最终统计数数据依旧保持增长。这个行业需求保持旺盛，部份汽车芯片供给出现一定的冲击，但未来增长预期依旧良好，这是笔者在2022年展望汽车行业的基本依据。
在汽车电动化、智能化、网联化的变革中，汽车电子、软件、算法等价值将因智能驾驶技术而显著提升。先进的通讯、计算机、人工智能等技术不断应用在智能驾驶汽车中，成为愈加重要的生产要素。使得当下一辆新能源电动智能网联汽车比传统汽车更密集聚集了新技术新科技，更关键在于中国自主品牌的崛起，让国产新能源汽车实现对国际水准的弯道超车。智能电动时代，自主品牌的核心技术、产品力、品牌、供应链资源和人才水平逐步被市场认可。2020年下半年以来，自主品牌市场份额持续提升，2021年10月市场份额为47.5%，同比提升6.3百分点。对比世界汽车强国的零件与整车发展史，中国强大的自主品牌，也必将成为推动国产零部件腾飞的持续驱动力。汽车零部件产业对特斯拉和自主品牌的配套是有十万亿人民币规模的大市场，仅此国产零部件也将迎来5-10年的投资窗口期。
传统供应商从零部件供应逐渐转向自动化、智能化产品开发；高成长、高潜力的初创公司多聚焦整体解决方案。可以判断运用人工智能等新技术，使汽车具备智能驾驶的能力，辅助驾员安全、便捷地完成驾驶任务。搭载智能驾驶功能的智能汽车将逐步成为智能移动空间和应用终端的新一代汽车。智能驾驶成为大势所趋，有望带动传感、计算、存储、屏幕、连接等多领域的需求提升。比亚迪、小康、北汽蓝谷、长安和上汽集团等都在智能驾驶方面努力。有的在AR/VR方面的应用也与元宇宙相连。
笔者相信2022年在需求、供给、预期三方面汽车行业持续电动化、智能化、网联化的趋势不会改变，而这个趋势将确定为相关企业带来稳定的发展机会。
05
张忆东
张忆东，兴业证券全球首席策略分析师，研究院副院长，兴证国际副行政总裁，新财富总量领域首位白金分析师。曾连续多年在中国资本市场的主流分析师评选中获得策略研究“全满贯”第一名，数次获得过新财富A股和港股策略双料第一名，连续多年获得海外研究第一名。
领袖观点
找寻自信的力量
一、海外展望：2022年海外市场波动将加大，美股不是大熊或大牛，而是震荡市、结构性行情，但是，要警惕美国加息可能导致全球股市的波动加大。
2022年，美国刺激政策加速退场，并有望出现1、2次加息，或导致海外市场波动加大。在美国加息预期下，2022年类似2021年底土耳其汇市股市债市大跌的情形可能在其他新兴市场上演。警惕1季度后期到年中，美国高通胀风险还没结束，加息预期强烈，长、短端利率有望重演2021年2、3月份快速上升的一幕，从而，引发海外风险集中释放。
2022年，美国流动性环境不会出现系统性风险，美国长端利率2022年全年仍将在低位徘徊，2%以上空间不大。一方面，随着供应链恢复，美国明年下半年通胀压力将缓解，美联储加息预期也会降温。另一方面，美国当前债务率高企，明年是美国中期选举年也需要经济不能太差。历史上，在加息周期后期，当无风险收益率显著走高之后，美股才出现大熊市，比如2008年或2001年。
美股行情展望：2022年不是大牛大熊的指数大年而是震荡市、跌出来的机会。首先，经济增速放缓带来美股整体性的盈利改善动能弱化，制约指数表现；其次，美股2022年出现指数大熊市的概率也不大，因为美国无风险收益率在低位，整体流动性环境不算差。第三，投资策略上，美股2022年可以趁着震荡市，逢低布*内生增长动能强的机会，看好新能源车、自动驾驶、元宇宙、数字经济、AR/VR、云服务等
2022年美国加息对于中国A股不构成大风险，反而最终有望提升海外资金对A股的配置意愿。2022年我国政策环境进入稳经济的宽松期，随着中国经济企稳的预期将增强，人民币对美元将保持强势。
美国加息对于中国港股——短期有扰动；中期，港股有望迎来海外资金从其他新兴市场回归。强美元约等于强港币，随着香港与内地“通关”以及中国经济企稳，港股的基本面更好，对于海外资金更有配置价值。
二、中国权益资产展望：2022年的投资时钟是从“小衰退”走向“弱复苏”，结构性行情精彩。与海外其他新兴市场相比，A股、港股“风景这边独好”。
2022年中国经济将“稳字当头”，货币环境将是“宽货币、总体稳信用及结构性宽信用松”，而不是跟随美联储收紧，中国长债利率中枢有望而下行。但是，中国不会走“大放水刺激房地产、高能耗产业”的老路，而是主动选择中长期可持续、高质量发展，并保持战略定力。
中国股市（A股和港股）大机会扎根于中国“国内大循环为主”的双循环发展、共同富裕和低碳绿色高质量发展，立足于科创结构性长牛行情。继续坚持我们2019年底“中国新一轮朱格拉周期启动”的判断。2019年底我们率先发布深度报告《先进制造业的核心资产崛起》提出新一轮朱格拉周期的设想；在2020年中期提出以科创驱动先进制造业的新型朱格拉周期已经开始；在2021年中期提出科创“五大赛道”——低碳科技产业链、万物智联、军工产业链、半导体为代表的高端制造业、生命科技。
三、A股市场展望：依然是震荡市，综合指数依然大牛大熊，但是指数波动中枢将上移，结构性行情依然热闹——两条行情主线交织：科创“五大赛道”以及2021年受损型行业的“均值回归”行情。
2022年科创结构性行情仍将是行情主旋律，但面临短期高估值和赛道拥挤，需要找寻自信力量——在主流赛道之间和赛道内部基于“预期差”和“性价比”而精细化投资，化解高估值和赛道拥挤的冲击。2022年聚焦经济“稳字当头”的背景下，淘金那些长期符合国家大力支持的产业方向而短期有有利于稳增长的细分领域——低碳科技产业链（风光核氢等新能源、电网及新型电力系统、新能源车产业链、碳减排技术、节能环保等）；万物智联（数字经济、元宇宙、智能驾驶等等）；半导体为代表的高端制造以及军工产业链，2022年可以更多聚焦专精特新。
中国权益资产2022年的次要主线是2021年受损型行业的“均值回归”行情，包括，家电、社会服务业、航空机场、猪周期相关的农业，以及传统领域核心资产的个股机会。
四、港股行情展望：2022年随着中国政策环境改善及经济企稳，港股有望出现15%-20%的“技术性小牛市”。
回顾：2021港股牛头、熊身。1季度港股是典型的牛市，气势如虹，恒生科技指数年初至最高点上涨31.34%；2季度是震荡市；下半年受到中、美两国超预期政策利空的冲击，港股呈现系统性风险，熊市特征明显。
2022年，恒指中的内房股、金融股、互联网以及港澳本地的权重股，有点阳光能灿烂，随着中国政策环境改善、稳增长力度加大以及经济见底复苏，有望跌深反弹，这类资产属于价值股的均值回归。
中长期，与低碳科技、万物智联、高端制造、新兴消费和生命科技等相关的领域，A股是主战场，但是，港股具有独特性、稀缺性的优质公司也将走出结构性长牛。
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谢荣兴
谢荣兴，高级会计师，执业律师，上海市财务学会副会长、上海金融文化促进中心副理事长，上海福卡经济预研究所首席专业研究员，上海市红十字会社会监督员。
曾任万国证券计财部经理，黄浦营业部经理，万国证券董事、交易总监，君安证券副总裁、董事会风险控制委员会**，国泰君安证券总经济师，国泰君安投资管理公司总裁，国联安基金督察长。
曾任上海市第十、第十一届政协委员，上海市工商联第十、十一、十二届常委。
领袖观点
碳达峰碳中和未来20年的主赛道
中国已向全世界宣布3060实现碳达峰碳中和目标。
清洁能源分前后端二大系列，前端指发电部份，向他人向C端提供电源部分，前端清洁能源有核电，水电，光伏，风能等，还包括实验中的氢气发电，目前占全部发电供应中的18%。
作为清洁能源的后端即C端，现在主要在汽车动力上采用新能源车，而储能装置的充电桩，基本是火力发电供给，所以碳中和的重头戏仍在发电部分非碳化。
以各类能源的利用效率看，清洁能源的主攻方向在哪里：
全年有小时计，共有8760小时，核能发电全年可发电时间超过7000小时，高空风能超过5000小时，火力发电超过4500小时，水力发电超过3800小时，而光伏与风电很难超过2500小时,为保证电力供应平稳充足必须配20%的储能才能安全并网，而储能成本超过发电成本，且储能设备生命周期短。
以各种能源密度看：
核电的能源密度高于高空风能发电，高空风能发电高于火电（高空风能发电设备检修比火电简单，火电发电设备损耗大），火电高于水电，水电高于光伏和风电。
那么核电是否可作为清洁能源的最佳选择呢？结论是要商榷的，剔除核电设备本身的安全因素，不可抗力的自然灾害，还有战时的安全问题，既然能够＂误炸大使馆”，为什么不能误炸核电站呢？当然还包括核废料的存储，凡此种种造就了原来以核电为主的欧州在加速去核电化。
高空风能是颠覆性的最佳清洁能源技术，发电成本低，安全，千米高空集聚常年风能，现在迎来重大转机，专做能源设计施工运营三位一体的央企中能建将助力高空风能的商业化运营，接收安徽绩溪高空风能项目，目标是一季度成功千米放飞，二季度不仅完成并网发电，而且要通过竣工验收，如果按正常运营最短一个月可验收，那5月份甚至更早就可以实现并网发电的试运行。
唯有中能建的加入，才能使高空风能成为国家战略。
中能建在国内有28个分公司，在国外有十几个代表处，新建火力发电停止后，由中能建将高空风能作为中国的名片，走出国门是很有优势的，别说发达国家，在非洲的穷国家，不需要港口，不需要铁路，不需要平原，都能建高空风能发电，是性价比最高的清洁能源项目。
据中路信息披露：芜湖试验电站和绩溪项目公司已经接待包括：大唐电力、申能集团、中南院、华润电力山东公司、国投电力、中国能建（不包括直接去中路总部谈的），都是大型央企国企的发电企业，貌似在等待宣布并网发电成功后，蜂拥而上，
但公司在战略上，人才储备上，经营决策上，显然准备不足，特向公司寄语：
一，人员配备，对每个项目公司必须配一位工程师，从建设到日常运营。（对日后按每度电收分成费打下伏笔）。
二，在发电并网商业化运营后，公司应再次启动增资，用途增加公司控股的广东高空风能公司的研发费用，增加提供专利设备的流动资金，甚至增加可能会达到几十个合资项目公司的投资资金。
三，高空风能并网发电成功后，应该马上研发（合作整合）制氢、制甲醇的配套技术，甲醇的意义在于它是无碳排放，低价，易长途运输等优点的储能介质，公司要有相关的工程师储备（目前海上风能成功后也在进一步研究利用风能发电制氢）。
四，中路就高空风能等专利，一共26项，其中发明专利10项，新型实用16项，发明专利中有3项核心技术获得欧美授权的发明专利，这是宝贵的财富，怎么有限使用，有限转让，必须事先有预案。
五，广东高空风能坐收专利费和专用设备的销售，公司应考虑主营业务的转型，第一步申请双主营业务的分类，2023年应该将清洁能源作为主营业务，其他项目能剝离的尽量剥离。
六，除收专利费，专用设备销售费外，应按“能源合同”管理模式，以每度电节约的发电成本收取分成费。
07
杨德龙
杨德龙，清华大学五道口金融学院全球金融博士（在读），北京大学光华管理学院金融学硕士，清华大学工学学士；15年基金行业从业经历。曾任南方基金行业研究员、首席策略分析师、基金经理；现任前海开源基金董事总经理、首席经济学家、基金经理。中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，凤凰卫视特邀嘉宾，清华、北大、复旦金融硕士行业导师。连续八年排名基金行业人物曝光度第一名，被称为中国投资圈超级IP，中国公募基金“第一人”，2014年获得股票型基金金牛奖，2019年获得公募FOF冠军；2019年获评年度最受欢迎和最具影响力基金经理双料冠军，曾荣登纽约时代广场纳斯达克大屏。2020年10月，他被聘为深圳市先行示范区高级顾问和专家；2021年9月获聘清华大学全球证券市场研究院学术委员。他一直坚定倡导价值投资理念，被称为中国“小巴菲特”，在中国资本市场拥有广泛的影响力。
领袖观点
新年新气象布*消费和新能源两条投资主线
A股市场重点关注的是消费的崛起，2022年疫情可能得到控制，疫情防控的措施也有望更加精准，而不是大面积的管控，一些被压制的消费潜力可能会被释放出来，经济也有望出现一定的复苏，这些将会给消费增速带来一定的提振。无论是传统的消费三剑客白酒、医*、食品饮料，还是其他的一些消费品，比如说像免税、家电等都可能会出现回升。我管理的前海开源优质龙头基金，即在2021年8月份市场消费股跌幅最大的时候，克服恐惧的心理逢低进行了布*，以期获得恢复性上涨带来的回报。
第二条主线就是新能源，虽然2021年新能源大幅上涨，累积了比较多的获利盘，近期出现了一定的回调。但是从长期来看，新能源替代传统能源是大势所趋，2022年新能源已然是值得重点关注的方向。但是新能源内部可能出现分化，一些真正能够释放出业绩，具有市场龙头地位的优质龙头股可能会迎来比较好的表现机会，一些炒概念的股票则可能出现下跌。2022年要抓住业绩能够持续增长的新能源龙头股，我管理的前海开源清洁能源基金即重点配置新能源汽车、光伏、风电和新能源四大赛道龙头股，以期获得新能源长期的一个投资机会。
附：杨德龙2022年“十大预言”
1.欧美疫情形势好转，需求回暖，全球经济继续复苏
2.我国经济转型和产业升级继续推进，GDP增速回落到6%左右
3.大量居民储蓄继续通过基金或直接开户入市加速入场，为A股带来源源不断的增量资金
4.外资继续流入A股优质龙头股，全年流入3000亿左右
5.随着经济复苏放缓，货币政策中性偏宽松，稳增长是央行重要的政策目标
6.财政政策会更加积极，刺激消费政策陆续出台
7.市场分化明显，看好消费、新能源和科技互联网三大方向白龙马股，看空周期股和题材股
8.价值投资逐渐深入人心，优质龙头股出现恢复性上涨，再次成为资金配置重点品种
9.美联储逐渐缩减购债规模，2022下半年开启加息模式，美股见顶风险加大
10.A股结构性行情继续延续，赚钱效应提升，上证指数继续向上拓展空间
08
耿 靖
耿靖，中国惟一同时担任过银行、证券、信托、保险四大金融行业高管的人士。曾任职光大银行、上海银行高管，爱建证券常务副总裁（主持工作）；爱建信托常务副总经理（主持工作）；长江养老保险公司副总裁。之后，转战绿地控股集团。现任绿地控股集团执行总裁，绿地金融控股集团董事长、总裁。
他还是受聘的哈佛肯尼迪学院李光耀学者、加州伯克利大学研究员、北大兼职教授和上海交大研究生导师，也是北美银行家协会会员。亦曾在香港汇丰银行、美国摩根大通集团、新加坡金融管理*挂职工作。
领袖观点
2022年的宏观经济与股市的六大展望
展望一：宏观政策
在稳定宏观经济的总要求下，预计2022年宏观政策将转向“总体稳健、结构性宽松”的货币政策和“积极有为”的财政政策。
2022年，稳定宏观经济更多需要靠财政政策发力，发挥逆周期调节作用。预计明年会通过提高赤字率、小幅扩大新增专项债规模以及实施更大力度减税降费，来使得财政有更大的空间发力。明年的一般预算赤字率将在3%以上。
2022年上半年尤其是一季度将成为宏观政策的密集发力期，财政政策、货币政策协调配合，共同推进稳增长目标落地。下半年政策力度将逐步平稳。
展望二：经济增长
2021年中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”，因此，在2022年的投资方面，预计新旧基建将同时发力，增速将会有所回升，部分抵消房地产投资增长下行的拖累。在积极的财政政策支持下，传统基建领域的投资将加大推进力度，但由于土地出让收入减少对地方财力的影响，加上“坚决遏制新增地方**隐性债务”的要求，传统基建增速大幅上行的难度较大，主要是发挥重大工程项目建设的引领作用。与此同时，产业政策对战略性新兴产业、“新基建”、“卡脖子”以及碳中和领域的倾斜会刺激相应的资本开支需求，高技术制造业投资增速较快的趋势有望延续，带动2022年制造业投资增速整体回升，但也要警惕企业成本上升的压力会制约制造业投资增速的上行。
展望三：人民币汇率
2022年，经济企稳回升、贸易顺差、美元指数转弱将继续利好人民币汇率升值，但由于出口增速回落，加上国内货币政策边际宽松导致中美货币宽松程度趋于收敛，预计人民币汇率继续上行的空间有限，在春节后到二季度或将承压回调。考虑到稳健的经常账户有助于保持人民币汇率稳定，短期内大幅下行的概率同样不高。此外，人民币汇率或将作为调节内外货币政策差异的“稳定器”，释放国内货币政策的自主性。
预计2022年人民币兑美元汇率整体平稳，或将在6.3-6.6的区间内保持双向波动，年底人民币汇率可能在6.5附近。
展望四：通胀水平
2022年，随着国内“保供顺价”政策的出台，总供给开始增加，而总需求仍有下行压力。在此背景下，PPI同比有望逐步见顶回落。虽然目前PPI与CPI过高的剪刀差不可持续，预计会有所收敛，但考虑到总需求偏低迷、食品中的猪肉价格可能仍维持低位、服务类的价格难以大幅上行，CPI大幅回升的可能性不大。
预计全年通胀水平相对稳定。受基数影响，预计2022年PPI前高后低，全年均值为4%左右，CPI则前低后高，中枢大概率较2021年上移,下半年有可能突破3%，全年或为2.2%左右。
展望五：房地产市场
进入2022年，房地产金融政策进一步收紧的概率不大，按揭贷投放加速，开发贷滞后跟进，房贷利率有望小幅下行。“房住不炒”的原则将进一步制度化，监管政策在规范房地产行业发展的同时，也会避免矫枉过正，在“稳地价、稳房价、稳预期”的精神指导下，合理优化房企融资政策，保障住房消费者的合理需求，防范调控进程中发生次生风险。短期内的“政策底”已经形成，中国经济因为房地产调控而出现系统性风险的概率极低。
预计全年新开工面积不排除同比下滑20%以上的可能性。需求方面，居民的购房需求已被过度透支，房地产税试点加快推进也改变了以往“买房必赚”的预期，削弱了房地产投资属性。此外，民营房企风险事件频发使得“期房信仰”被严重动摇，在没有新房二手房价格倒挂的城市，二手房更受青睐，这使得新房销售更加困难。预计商品房销售最快只能在明年二季度后企稳。
预计2022年上半年房地产投资下行趋势不改，不排除会出现过去从未出现过的负增长；下半年房地产投资增速能否筑底并企稳回升，则取决于政策能否有效促进房企信心修复。2022年房地产投资增速大概率前低后高，全年增速预计在4%-4.8%。
展望六：A股走势
从估值来看，目前A股估值处于5年市盈率区间的低位，且相对于全球股市的折价程度最深，投资者心态偏谨慎，公募基金的配置也处于低位。2022年，国内居民资产向权益市场再配置的需求旺盛，公募基金、保险资金、外资等多路增量资金将继续加码布*A股市场，预计全年将有近1.5万亿元增量资金净流入，流动性宽裕。同时，预计IPO发行将保持平稳节奏，投融资保持动态。因此，2022年的A股仍将维持整体震荡向上、指数逐步新高、结构性机会层出不穷的态势。
总体而言，预期2022年A股市场整体收益水平大概率将高于2021年。
在2022年A股投资主题上，我们看好数字经济、绿色经济和消费修复三大方面的结构性机会。
数字经济：政策面强调要把握数字经济发展趋势和规律，推动我国数字经济健康发展，整体行业在新一轮的政策助力下有望迎来长期健康发展。数字产业化长期推动相关科技产业发展，而产业数字化则向纵深方向演进，智能化应用逐渐开始落地，企业端数字化转型加速发展，将给相关行业持续带来发展红利和投资机会。建议重点关注互联网、云计算、工业软件、信息安全、高性能半导体、人工智能、物联网等细分领域具有长期核心竞争力的头部企业。产业链补强仍将是未来数字经济的重心，政策鼓励的重点是科技创新而非模式创新。但也要看到，随着元宇宙产业链的形成以及在应用层面上的不断落地，市场会对此题材深度掘金，数字经济领域模式创新型企业将受到资金关注。
绿色经济：绿色低碳是中国经济转型升级的必然要求，也是中国经济长期发展的大方向。未来碳中和会成为较强的信用释放的新领域，不仅是对能源体系的重塑，更是对整个工业体系的再造，所驱动的信用扩张的量可能超出想象。
消费修复：随着特效*推出、疫苗注射率提升，2022年疫情持续好转是大概率事件，消费修复带来的惊喜值得期待。2022年居民收入增速有望回暖，将带动居民消费增速向疫前水平回归。**提升传统消费能级、加快新型消费发展的相关产业政策落地，也会提振消费板块企业的盈利预期。居民消费将从线上消费、必选消费转向线下消费、服务类消费和可选消费，重点是旅游酒店、线下娱乐、航空运输等。
需要强调的是，随着国内对ESG的重视迅速提升，A股投资的择股标准正在逐渐多元化。在当前效率与公平再平衡的大背景下，以往只重视企业盈利与成长性的单一择股标准需要修正：除了关注企业盈利水平外，还要关注企业高盈利的来源和可持续性，同时需要更加关注企业在绿色低碳、节能环保、社会责任、内部治理等方面的重视和投入，以防范投资标的发生“黑天鹅”事件。
09
左安龙
全国首创通过广播电视定期评论金融证券的节目，从1992年开始在上海十四频道农村台首创金融市场漫谈节目评论股市，之后分别在上海有线财经上海电视台东方卫视湖北卫视中央电视台《老左来了》担任财经节目主持人。曾获第二届金话筒主持人，曾直播专访美国总统克林顿。
领袖观点
中国股市必须由数量发展转型质量发展已刻不容缓
中国特色股市为中国经济崛起忍辱负重筹集巨额资金，为中国破除计划经济转型现代企业制度建立了丰功伟绩。但是股市的(过)是隐藏的，一切因条件变化而变化。如果不化解，破坏性无法估量。
平心而论，在如此大张旗鼓拼命发股票的节奏下，股市超发超募指数不跌反而还能平稳，就表明市场的强势和韧劲。当然也必须清醒认识到这是以资金充裕和牺牲二级交易市场为前提的。如此超发超募巨额股票，而上证指数在长达8年的时间里依然以3500点为中轴，指数就是股票的综合价格，这就表明二级市场输的多赢得少，而中小散户作为弱势更是输的多赢得少。这里还仅又是以股市大扩容而指数不跌说明大多数股票在下跌，如果把因为股市大扩容造成印花税、券商佣金、基金公司钢性管理费的收取对市场资金的失血会让大家吓一跳。利益不均衡的市场是不能持续的。我们以这两年国家印花税为例，在股市大扩容下，去年。2020年中国印花税是3087亿元，其中股票印花税1774亿元同比增长44.3%，平均每个交易日从市场抽取7个亿。今年全年印花税还没公布，但是到今年十月为止，证券交易印花税已达2646亿元，再比去年同期增长42.3%。可是普通投资人的个人收入增长远低于这个标准的。股市利益不均衡不仅仅表现在一、二级市场，其它在上市企业的审核、定价、发行，对上市公司及实控人的监管、二级市场的交易、处罚以及股票的退市等等都表现出对机构尤其对国企大机构的呵护。漠视普通投资人的权益。有识之士都在思考还能这样玩下去吗?
中国股市自成立之日就靠增量外延扩张起步的。从而为中国股市留下了一大堆历史遗留问题。尽管有些历史遗留问题，在第一次推倒重来中得以解决。但是重来后依然穿新鞋走老路，外延扩张问题依旧。外延扩张的前提是资金充裕，只要资金充裕击鼓传花没问题。改革开放40年，股市30年正是我国资金扩张的黄金时期。资金扩张的基础是中国进入WTO，吸引外资和外贸爆发性增长，导致外汇占款推动资金投放。当今国际环境风云突变。对这个突变没有清醒认识，没有当机立断的对策。还是力主外延靠增量扩张，后果将是灾难性的。因为靠增量靠外延扩张的条件没有了盛宴已经结束。
未来已经到来，据央行统计报告，截止今年8月中国资金M2的的余额已达231.23万亿元人民币，超过美元+日元+欧元总和。而2008年中国M2的余额只有47万亿。之所以没有出现显性通胀，是因为大量资金被吸纳到房地产中，房地产既不算投资品也不算消费品不影响通胀统计。因为08年时中国M2仅为47万亿2008年时中国房地产总市值40万亿。今年中国房地产总市值达到430万亿，同样超过美国+日本+欧盟房地产420万亿的总市值。中国的房地产成为中国改开以来的资金池。此刻想到要利用中国股市替代房地产来作为资金池。事实上已经开始数年。从肖刚~刘士余~到今日易会满三任证监会**，第一位的工作就是不遗余力滴执行把间接融资转变为直接融资的国策。今年到目前为止IPO已达500多只，几乎平均每个交易日发两个新股，股票总数达4400多只连续数年迭创历史新高。其中有多少是靠做假账上位，上位后又几乎实行股票质押，发行股票已成为造富运动加大社会贫富两极分化，同时又赤裸裸滴把高市盈率风险全部扔给了二级市场，如此这般，股市增量大扩容还能持续吗?
从上海设立科创板、深圳改革创业板、北京新建交易所交易新三板，明年将全面推出注册制，同时今年3月开始有关证券惩处法律从严修改，提高打击金融欺诈犯罪的力度，在这一系列的动作中，非常清晰地表达了中国股市希望既保持原有外延式数量型高速发展，又艰难地向质量型发展转身，这是一个两难的悖论。其难度不亚于计划向市场过渡，积弊难除，股市的先天不足正制约了中国股市的腾飞。展望2022年股市，引用一句老的套话，前途是光明的、道路是曲折的。坚守现金为王、才能进退自如。上证3500点为中轴的数学模型仍将继续。
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金岩石
独立经济学家
世界区块链应用研究院院长
中国政法大学等高校兼职教授
领袖观点
去年下半年的股市判断是沪指在3600区间震荡，明年上半年能否走出震荡格*？我不乐观。
楼市熄火了，A股市场自然会分流一部分资金，经济萧条了，唯一的出路是：背水一战，产业创新。
从全球化市场的大宏观趋势看，财富货币化和资产证券化相互激励，股票市场的走势已脱离经济的基本面，美国标普指数叠创新高。
尽管中国一再强调不搞“大水漫灌”，但由于广义货币总量已达230万亿，微幅上涨6-8%也是“大水”，所以中国的货币政策只能是“背水一战”。预计流入股市的增量资金在2022年将超过两万亿，还不包括蓄势待发的央行数字货币DC/EP进入流通。
去年领跑的汽车及锂电龙头今年该休息了，氢能源概念蠢蠢欲动，元宇宙概念虚大于实，原来我看好的“三大”（大消费/大科技/大健康），明年聚焦大科技/大消费，新冠疫情久拖不去说明大健康产业有待提升，近期不会有突破性新*。女人们天天戴口罩，医美行业的成长性也减弱了。比较实在的是低端消费升级。最理想的是半导体行业有突破，所以要聚焦大科技，在资本市场的激励下，自主创新的关联产业在明年有望突破。
2021年A股总市值已突破92万亿，注册制全面推开，新增上市公司数量必然增长。
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李 超
李超，浙商证券首席经济学家。
中国人民银行研究生部金融学博士，清华大学经管学院校外导师，中国人民大学汉青学院、对外经贸大学金融学院硕士生导师。
2008年加入中国人民银行金融稳定*金融体制改革处，先后参与我国一系列重大金融改革制度设计；多次参与宏观经济与系统性风险研判，中央银行宏观压力测试小组成员；参与金融领域“十二五”、“十三五”规划制定。
2012年至2013年借调***办公厅秘书二*。
2016年加盟华泰证券。
2017年率领团队入围新财富和水晶球最佳分析师。
2018年率领团队获得wind金牌分析师宏观经济第一，今日头条头条号阅读量全卖方第一。2019年获得机构投资者大陆地区宏观经济第一。
领袖观点
2022年资本市场展望：先立后破，产业突围！重视“新能源+”投资机会
经济增速方面，预计2022年全年GDP实际同比增速5.6%，关注“新能源+”的驱动作用！以稳增长为主基调的政策环境下，全年经济增长目标值国家大概率设置在5.5%，实际略高于目标值。整体预测结果中超出市场一致性预期的主要来自于两大方面：一是以“新能源+”为核心的制造业投资，预计2022年投资增速超过11%。一方面将受益于“新能源+”即产业新能源化的过程，是指新能源与经济社会各领域深度融合，推动能源生产和消费变革，促使低碳技术的广泛应用，带动全产业链新能源化，形成以新能源为能耗根基的经济社会发展新形态。碳中和带来的变革并不只在新能源产业链上，而在于会促发整个制造业的升级再造，使其与能源变革相匹配，如一个工业环节的产品更新或技术进步会带动其产业链上其他行业的同步更新，进而带动配套投资需求，整个制造业的升级重塑将带来大量投资需求。另一方面将受益于制造业强链补链，“两个大循环”的推进过程中，内循环政策持续发力，强链补链将重点围绕锻长板、补短板、强企业三方面工作展开，将重点表现在高端制造业领域相关投资上。二是房地产投资将超预期，预计2022年投资增速超过5%。一方面是发力保障房建设，多数核心城市在十三五期间的保障房供应量无法满足十四五期间的新目标，边际来看亟需增加投资规模，发力保障房可能通过公积金或专项债等渠道提供资金支持。另一方面是放开首套房政策，房产税试点落地后预计将同时配合首套房政策放松，满足人口净流入城市的住房刚需；此外，预计合理的改善性住房按揭需求也将得到有效满足，销售端政策的合理放松将刺激购房需求助力地产投资企稳。
经济节奏方面，预计2022年四个季度GDP当季实际同比增速分别为5.7%、4.8%、5.7%和6.2%，年内大概率走出“NIKE型”走势，四季度为全年峰值，总体看2022年可能与2019年的经济、政策环境较为类似。预计Q1迎来经济开门红，核心在于“四箭齐发”宽信用带动经济向好及2021年一季度基数“较低”；一季度经济增速走高可能使得4月底***会议定调边际收紧，逆周期政策或于4月底重回“跨周期调节”，宽松节奏有所放缓，叠加二季度基数的影响减弱及需求端投资走弱可能拖累生产，共同导致Q2经济下行；下半年二十大即将召开的情况下，预计7月底***会议政策基调再度转向缓和，相对宽松的政策环境对于维稳经济增长、防控风险是较为适宜的，政策环境友好+下半年制造业投资再造的潜力逐步释放均将推高下半年经济增速读数。
股票市场方面，全年来看仍将表现出较为明显的结构性特征。在“先立后破、产业突围”的背景下，“新能源+”产业链在2022年仍将是表现最为突出的板块，相关行情预计将贯穿全年。具体节奏上看，Q1受益于经济数据开门红以及四箭齐发下的信用宽松，金融、地产、建筑建材等逆周期板块将有出色行情。4月***会议定调、货币政策趋紧后经济下行压力加大，叠加美股二季度大幅回调风险，A股市场可能在二季度初面临调整压力，风险缓释完成后叠加人民币全年升值背景下的北上资金流入，核心风险资产转为修复，预计将在Q2下半场有较为突出的表现。
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石建军
石建军笔名石天方，中国资本市场第一代证券投资分析家。
上海交大金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。
1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，曾在中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
领袖观点
对2022年证券市场的展望
从时间和形态结构上来推算，大盘在元旦到春节期间来启动春季行情可以说是天时地利人和。
所谓天时，当然是新年伊始，各种有利于社会经济稳定健康发展的计划和政策措施将开始加强落实。
所谓地利，当然是春暖花开季节，大地生机勃发。经过了年底分红结账，各路资金又将开始进入新的投资周期。
所谓人和，当然是随着传统春节假期的到来，投资者的心理和情绪都获得了新生。做多的热情也就逐渐高涨起来。
所以，年底前的三段式波段震荡，实际上是给机构更多的调仓换股时间。从而给春节行情注入新的生命力。
通常，对于普通投资者而言，波段震荡的行情并不好做。踏准板块操作节奏还是有相当难度的。所以，我们期待并相信，新的一年开启的春季行情，应该能够给投资者更多的因指数型上升行情而带来的相对广泛的机会。毕竟，有了市场宽度，才能更多地提高投资者的投资盈利预期。
那么，在即将到来的2022年春季行情中，投资者最应重视的是哪些板块呢？根据明年或未来几年的政策导向和经济运行特征，我以为，下列几大板块恐怕少不了：
第一，消费。
根据资料分析，由于今年上游资源的涨价，明年下游消费适度涨价的可能性非常大。实际上，年底一些酒类企业的向上调价，已经释放出类似的信号。属于可选消费的酒类板块今年的股价可以如此大幅的上涨，属于必选消费的那些板块股价上涨难道不是必然的吗？
第二，新能源。
受市场关注的新能源板块主要细分为锂电、风电、光伏、氢能源、核电等。
今年锂电可以说是风光无限。但锂电的累计涨幅明显过度超越业绩的增长速度，调整也就不可避免。未来的机会，主要看调整的深度与业绩增长的匹配度。
光伏今年涨幅也很客可观。但最近上游硅料和硅片价格的下跌，反而给了中下游企业更多的利润提升空间。机构普遍预测明年的光伏设备利润增长可观，这个赛道当然值得重视。
新能源中，氢能源是最受政策倡导的绿色能源，但我国的氢能源尚在起步布*阶段。所以，市场表现免不了会有起伏。但是，一旦氢能源的落地成本大大降低，其中长期的市场前景是极其可观的。应当对那些产业链宽广的代表性企业做跟踪投资。
第三，医*。
医*板块在今年春季之后可以说是“苦大仇深”。从分类指数看，医*板块下半年的调整最为充分。所以，物极必反，在股市里，也是永恒的真理。
第四，大金融。
如果我预判春季行情将展开上升第五浪的观点不错，那么，作为所谓“牛市旗手”的大金融必定有作为。券商和银行，毫无疑问会有较好作为。如果大金融在目前位置平均上涨15-20%，上证指数再见4000点难道还是神话吗？
第五，元宇宙。
元宇宙目前还是概念大于实际应用的性质更多些。但这是一个具有深远意义的场景。这个场景，未来将极大地改变人们的社会生活方式。因此，这个板块，也必定会在新的一年里被市场反复关注。
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王德伦
王德伦，兴业证券董事总经理、兴证资管首席经济学家。
曾任兴业证券首席策略分析师，经济与金融研究院院长助理，策略研究中心总经理，从事证券研究十余年，被上海市**评为“上海青年金才”，九三学社上海金融委委员，清华大学经济管理学院金融硕士行业导师。连续多年多次被业内知名主流评选机构评为中国“最佳策略分析师”。
2020年获新财富最佳分析师策略研究第三名，金牛奖最具价值首席分析师，21世纪金牌分析师第三名等。2019年获新财富最佳分析师策略研究第三名，首届上证报最佳投资策略分析师第二名，并摘得全国唯一的“最受银行客户认可行研分析师”大奖，投资时报金禧奖“2019金融业杰出青年”，第一届新浪金麒麟最佳策略分析师第三名，水晶球奖全国最佳策略分析师第四名。2018年，获第一财经全国最佳分析师策略第一名，水晶球奖全国最佳策略分析师第二名，金牛奖中国最具价值金牛分析师。2017年新财富最佳分析师策略研究第三名，中国保险资产管理业年度最受欢迎分析师IAMAC奖策略第二名，金牛奖第四名。2016年保险资管第二名、金牛奖第四名。2015年新财富最佳分析师策略第一名、水晶球奖第二名、保险资产管理业IAMAC奖第二名、金牛分析师第四名、Wind金牌分析师全民票选第一名。2014年新财富第二名、金牛奖第三名、水晶球奖第三名、保险资产管理IAMAC奖第二名。2013年金牛奖第四名。
著有《投资核心资产——在股市长牛中实现超额收益》《牛市简史——A股五次大牛市的运行逻辑》等专业投资书籍。
领袖观点
明年以结构性行情为主，A股长牛行稳致远
第一，经济总量。国内方面，明年经济形势的显著特点是中国增长速度的高点逐步下移，包括企业盈利的高点也在逐步下移，主要受疫情和基数逐渐抬升的影响。去年是经济复苏的上半场，今年是复苏的中场，明年进入下半场，这是一个大的定调。我给今年的经济定了一个大的基调，叫“全球复苏，中美共振”。明年中国进入下半场，各国会轮替进入复苏下半场，这是一个大的格*。
第二，结构方面。首先，从去年到今年以来，由于疫情反复，消费增长速度受影响比较大，今年和去年中国消费数据增长速度都不是特别高。虽然说疫情短暂控制好以后消费有快速的恢复，但是延续性有问题。明年消费方面应该会有一个更好的恢复性增长。因为无论是疫苗的接种还是中国对疫情的管控都做得更好，消费预期应该有一个趋势性的恢复。
其次，房地产从去年到今年的上半年增长速度都非常快。从今年下半年开始，可以明显感觉到房地产投资往下走，一方面，中国主动控制，房住不炒的大趋势；另外一方面，房地产自身经过快速增长时期，去年疫情之后，为了对冲经济的下行，地产相对来说表现比较好。今年下半年政策效果慢慢体现出来，明年地产的压力比较大，尤其明年的上半年。因为今年上半年地产增长快，基数高，明年下行的压力就会更大。
但是经过疫情的冲击和恢复以后，即使中国出口的增长速度往下走，可能还是会比疫情之前要好一些。因为经过疫情，很多国外商家没有别的可用了，只能用中国的产品，用完了之后发现还挺不错的。以前可能对中国商品的印象是，中国价格便宜，但是质量和性能没有那么好，对其他国家的产品的印象是价格贵但质量好。用了中国的商品，尤其是很多设备制造、机械产品，包括电子产品用完以后发现，中国的产品不仅便宜，而且质量也很好，那中国产品的渗透率就会提高。
第三，基建投资今年增长速度比较低。今年整体经济增长状态是很好的，因为中美共振。基建今年没有发力，明年它有可能发力。因为明年地产增长速度慢慢下来了，进出口增长速度也下来了。从投资的角度来讲，需要有对冲，所以明年基建是有希望实现更高增长。
除了传统基建，更大的发力点在新基建领域。包括制造业投资明年可能也不错，将会是一个恢复性的增长。而且今年上游的价格涨得最多，对中游制造业的挤压比较明显，随着明年价格陆续都已经涨到高位，甚至高位回落，对中游制造业利润的挤压将会减少，中游制造业应该有一个比较好的表现。
明年的政策环境，无论是货币政策还是财政政策，可能会适度的松一点。因为明年企业盈利是一个逐步下行的过程。中国宏观调控的思路是逆向调节，明年的政策环境我认为会更为友好一些。我们自己判断明年可能会出现降准，不太会出现降息。
今年宏观流动性会好于市场预期，微观流动性（股票市场的流动性）好于宏观的流动性，好上加好。资本市场股市的钱是不断地往里流的，无论是私募还是外资，包括年初公募也流入不少，虽然后面也流出，但整体上还是流入。
明年中国经济慢慢往下，流动性慢慢往上的时候，整个股票市场偏利好。但是不要指望它股票市场大涨，明年整个指数级别大涨是很难的。因为经济和企业盈利不好。但是也不用担心大的系统性风险，因为流动性环境好，明年又是政策大年。所以，在有托底的情况下，整个股票市场可能就是一个横盘震荡，底部慢慢抬升的状态。市场已经走在一个长牛的过程中。
A股长牛是我在2019年年初的时候提的观点，当时市场经过2018年一整年的调整，从3600跌到3000，后来跌到2400点。大概在2500点左右的时候，我说A股市场可能进入长牛了。2019年年初提出这个观点以后，2019年公募基金的平均收益率达到了30%。2020年的时候我又提出长牛走得更好了，A股要拥抱权益时代，是一个权益资产的好时候，2020年的公募基金的平均回报率达到了40%多，将近50%。
今年我说是权益时代新格*。前两年都炒的白马龙头，是龙头股的大年，价值股大年。今年是一个偏成长的大年。前两年公募好，今年是私募好，量化好。明年比较像2013年的市场环境，2013年也是经济逐步下台阶，流动性挺不错的，这时候市场机会还是不错的，可能会出现比较明显的结构性机会，尤其是对专业的机构投资者来说。
但是与今年相比，明年的难点在于股票市场的轮动可能会更快，机会点可能会更散。今年比较容易是在于消费涨多了，今年要歇。周期跌了那么久，今年开始涨，而且周期今年大机会，新能源成长也是大机会。明年很多这些机会该涨的都涨了，所以明年股市从市值来看可能进一步下沉，从标的来看，进一步扩散。
具体的方向有三条，第一条是稳增长的核心资产主线。从2021年中央经济工作会议来看，**稳增长的目标非常明确，提出“政策发力适当靠前”、“适度靠前开展基础设施投资”等，映射到我们资本市场中，未来与稳增长相关的板块比如新基建、老基建、消费（食品、白酒）等，在政策催化和经济向好的过程中可能会有较好的表现。
大家千万不要把核心资产理解为某一个细分行业，甚至就仅仅是白酒，仅仅是消费品。各行各业各领域都有核心资产，具备核心竞争力，财务指标优秀、公司治理稳健的龙头公司就是核心资产。因此除了白酒里面有核心资产，其他消费品里面也有核心资产，周期板块里面也有核心资产，制造业板块里面也有核心资产，金融地产里面也有核心资产。当然了，TMT板块、科技成长板块里面也有核心资产。未来的重点，一方面是新的核心资产，刚才讲的科技成长里面的；另一方面是传统的核心资产调整比较过头的，处在第一位的也可以开始布*了。这是一个长逻辑，大家可以用以长打短的方式，如果是长钱的话可以在低位多侧布*。
第二条主线是高端制造主线，包括科技成长、碳中和等板块。科技成长比较散，它包括几种类型，一级行业比如说。二级行业就更多了，互联网、云计算等等。高端制造包括军工、半导体、新能源、光伏、风电等。我国高端制造领域的进口替代还在一个大的趋势当中，在这个发展过程中，国内企业大有可为。在渗透率从低点向高点提升的过程中，企业的盈利还是估值弹性较大，容易产生戴维斯的双击。同样，估值中枢也有希望逐步地上移。
第三条主线是碳中和。碳中和可能是未来十年，乃至三四十年最重要的一条经济主线，大家不要简简单单的认为它就是一个政策。我们可以把碳中和理解为一次能源使用方式的革命，能源革命。因为历次的科技革命最后都可以把它总结成能源使用方式的革命。比方说蒸汽机、燃气机、内燃机、电力，新能源等等。碳中和就是未来从石化能源变成非石化能源，变成清洁能源，变成新能源。
碳中和会带来什么样的机会呢？首先是传统产业巨大的变化，包括上游的周期品：钢铁、煤炭、有色、中游的制造业化工、建材等等，很多都会发生变化，相当于一次供给侧改革的2.0版本。2016年、2017年，中国经历供给侧改革，当时小的、技术差的、旧的企业被淘汰掉。这次技术要求变高了，所以只有大的、技术先进的，能够清洁生产、低碳排放的会留下来，龙头会留下来，小的会淘汰掉，优胜劣汰，剩者为王。
另外一个机会来自新的能源，比如刚才讲过的光伏、风电，未来可能还有更多的能源，还有新的技术，比如碳捕捉技术。碳捕捉技术方面，中国现在还没有成规模的技术，将碳捕捉技术作为主营业务的上市公司也没有，但未来一定会慢慢出现的，也可能会形成投资机会。
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陈 钢
1990年做A股股票至今，从无间断。
1991～1996年在深圳投资导报深圳特区报；证券时报；上海证券报；中国证券报；证券市场周刊等报刊；发表股市评论文章。
在中央电视台、深圳电视台等多家电视台出任股市评论嘉宾；给北京大学学生、清华大学2008届ENBA学员、复旦大学学生、四川大学NBA学员等多家著名高校做过有关中国股市报告。
1999年本人为主与人合作发文于市场周刊作文《建议中国证监会采用新股市值抽莶方法证券会》从2000年起至今一直使用此方法。1992年至今，一直主要以股票二级市场投资为专门职业。
领袖观点
周阳月阳季阳年阳，2022年年线大阳
一、回顾总结
回顾第一个方面，2021年元旦期间
笔者作了关于2021年股市五点展望，文发于笔者几个投资群及朋友圈。
检讨去年预测的五个方面：
1，2021年沪指最低瞬间3312点
最低日收盘点位3359点。
底部真实情况比预料中高了不少。
市场高点则显示了似乎不靠谱。
错。
预料中的第二第三点也大部分错了。
有对的地方是大市值军工股确实2021上半年造了全年顶部。
大银行大地产大保险等2021年继续大跌小跌！
第四点预测
则是笔者得意之处～～
2021年涨幅前30名26家市值在上一年百亿以下的！
2021年涨幅前百名里
上一年市值低于百亿的
亦是占了86家比86%。
第五点的判断也是正确的：
2021年是三年牛市以来的中期阶段。
回顾2021年市场第二个方面，有以下两个方面特点，向大家汇报。
1，沪综指年线涨了4.8%，上证50指数跌了10%
中证1000涨了20.5%。
与上证50指数下跌对应的是：
中国平安年跌42%
万科A继2020年跌11%
2021年再大跌31%
工行继2020年大跌15%
今年再跌7.2%。
虽然万科不在上证50里面，
但，表明了这两年传统经济大蓝筹
走的是
典型的结构性熊市！
上述三大指数在2021年的表现说明了什么呢？
我想，
这
并不意味着蓝筹股不行，只有中证1000的中小市值股票行。
NO，不是这样的。
我们拉长一点时间纬度看，
从2013年底至2021年
八年来
上证50指数仍然翻倍不止；
沪综指也有接近80%的涨幅；
中证1000指数呢，才涨了33%！
这说明什么？
说明上证50指数的蓝筹股一直带领大盘前进！
早在2020年11月
上证50就越过了2015.6月沪指5178点时的高位
2021年更到达了4110点
超过它在2015.6月高点的20%！
上述三大指数的年表现
倒是
映证反证了笔者
多年对中国牛市研究的一个规律：
A股牛市从发动发生直至高潮
一定会～
先走一线蓝筹股
再二线股，
然后是三线股。
这恰恰充分体现了A股
自1990年以来
多轮牛市的上述牛市板块轮动的规律。
此其一也！
2，2021年市场对困境反转行业因子重大改变公司业绩暴增或将要业绩暴增股票
往往呈现为多种资金合力持续狂击拉升多倍乃至10倍以上奇观！
此現象从2019年东方通信短短数月拉涨13倍后
2020年亦多有体现
2021则表现为更加突出明显：
湖北宜化从2月份低点2.83元到10月有封涨停于33.83元；
联创股份5.20日还收报2.86元；
9.22仅仅4个月时间
已收报在29.40元
四个月十倍不止！
近期大牛股九安医疗11.2日收报5.97元
12.31日摸高59元！
一个多月，已近十倍！
上述现象表明
市场进入个股选择炒作的黄金时期！
如果做好功课
抓到牛股
年涨十倍或者更多
不是梦。
此其二也。
展望2022年A股市场
1，传统经济大蓝筹已经重大调整两年，有望出现年行情的上涨修正。
如国企地产龙头之一的保利发展
从8.4日至年底已涨56%。
值得高度关注。
2，2022年A股涨幅百名的股票
笔者认为大市值及中大市值股票会比2021年占比
大幅增加。
中小市值牛股在新的一年依然会万马奔腾，势不可挡。
3，热点方面
笔者看好2022年元宇宙、新能源、绿电、医疗医*、涉及新能源的化工、原材料类公司。
都有可能涨出许多黑马个股。
4，指数方面，笔者认为
沪指2022年会呈现为比2021年加速上升的势头。
给沪指高低点划线为4500点～3450点区间。
高点出现在年底。
5，2022年的操作策略
仍将会是选股为王。
造对牛股，牛市，大牛市；
选错个股，大熊市。
笔者有良师益友者也
从2005年至今17年
以百万元规模计
A股豪取数千倍也。
以上市公司基本面为价值取向
以技术面为进出股票作依据。
在此与友人分享投资哲理快乐！
恭祝读者诸君
虎年生威，A股牛市大赚。
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应健中
1986年开始介入处于萌芽期的中国证券市场，参与柜台交易。
1991年起开始撰写市场评论文章，曾在多家报刊上开辟专栏。曾主编《1997年中国股市投资手册》。
1991年至1997年期间担任上海《壹周投资》杂志主编，1992年至1993年期间曾兼任上海证券交易所仲裁委员会委员。
1998年至2005年担任三峡证券公司副总裁、亚洲证券副总裁。作者长期参与中国证券市场，经历过股市中许多惊心动魄的大事件，所见所闻甚多。作者时常有股市散文、股市杂文、股市大特写、股市文化等作品散见于报端。
《股海中的红男绿女》为作者的第一篇长篇小说，作者系上海作家协会会员。目前在《新民晚报》《金融投资报》等报刊开有专栏，在第一财经电视担任嘉宾，在第一财经广播开有沪语专栏《理财应健中》。
领袖观点
2022股市稳中有涨、涨幅有限
一、2022年股市依然会走在“稳中有涨、涨幅有限”的轨道上。2022年中国经济发展稳中求进的基调已经奠定，尽管世界经济的格*出现了巨大的变化，也尽管中国经济的发展面临许多困难，但做好自己的事情是最根本的任务，因此经济发展困难越多，对资本市场的期待也就越大，一个稳定向上的股市、一个有巨大融资能力的股市是经济发展重要的舞台。鉴于此就需要股市的走势有活力、有韧性，可以上下折腾，不可以就此趴下。经济压力越大，对股市的期待就越大，对股市的呵护和做市就越大。
笔者以为，2022年上证指数年收盘比年开盘会有5%左右的升幅，以年开盘为轴心上下会有各300点的波动空间，而创业板指数和科创50指数的波动空间会更大。理由很简单，现在的市场是主力机构全控盘的市场，中国股市的主要职能是直接融资的场所，同时又是一个巨大的人民币蓄水池，股市和房地产市场的稳定在国民经济发展中的权重越来越大，所以，一个稳中有涨、涨幅有限的市场格*已经形成。
二、全面推行注册制是2022年的一条主线。对市场而言注册制最大的特点是打破了核准制IPO不超过23倍发行市盈率的限制，以市场化方式来融资，一句话就是只要市场接受可以高溢价发行。2021年岁末，我们见识了557.80元的新股发行价，见识了亏损企业192.92元的发行价，当下市场的宽容度已经到了不叫亏损企业，而称谓：待盈利企业和尚未盈利企业。这市场就是如此地实际，只要你敢发就会有人敢买，随便什么公司上来，中签率依然只有万分之三。
注册制超高价发行新股，给市场带来的信号是未来次新股将成为市场持续不断的题材，几乎所有的IPO公司都学会了这样的资本运作模式，1元面值的股票包装成小盘股结构，做大每股税后利润，然后高溢价发行，这个溢价究竟多少，如今是只有你想不到，没有做不到的，1元1股的股票，发行价500元，1元计入股本，499元溢价计入资本公积金，一下子产生“爆米花效应”，原始股东的身价一口就吃成胖子，可以只要说2022年这批高溢价的次新股将成为市场持续关注的热点，资本游戏一步步将股价从高价通过高送转转成低价，一轮轮炒作直到资本公积金分光为止，在这种行情中投资者可以跟着去咬口肉、啃点骨头，也是有机会的。
三、2022年，那些坐冷板凳已久的股票也会有一波炒作行情，资金从高处往低处流动捕捉短线机会。不管股市大盘走势如何，市场热点总归是年年有、月月有甚至于天天有，但市场的规律就像水总是高处往低处流那样，资金也是高处往低处流的。这两年来，创业板之所以行情那么大，原因还是在于实行注册制推出的新创业板与老创业板在估值上形成了巨大的落差，那些10年前上市时曾经疯狂的老创业板股票，经过10年漫长的跌势市值大打折扣，新创业板一推出，老创业板枯木逢春，这样的现象在2022年还会重演。
目前市场还是有一大批跌得已经没脾气的股票，主要表现在如下几个方面：1、曾经的大牛股现在已经躺平，一个股票从高处飞瀑而下，已经只剩一折、两折了，这样的股票看似大盘实际上成了小盘，顶上都是密密麻麻的套牢盘，八、九成筹码已经板结了，这样的股票只要公司不破产，在低位拿着已经没啥风险了，养个乌龟玩玩，说不定哪天变成了脱兔；2、还有一类是主力品种的低价股，那些市场中最低市盈率、最低市净率、最低股价的大央企股，持股主力都是国家队主力机构，此类股票不动则已，一动会惊天动地，在低位持有放着，一年有一把行情足矣。
四、天天盯盘的“股痴”级
