定向增发价格高于现价(定向增发对股价有影响吗？)

定向增发对股价有影响吗？

亲，为您查询到到答案是：是的，定向增发会对股价产生影响。定向增发是指公司按照一定的价格向特定的投资者发行新股，这会导致市场上股票的总量增加，从而对股价产生影响。一般来说，定向增发会导致股价下跌，因为新发行的股票会抑制股价的上涨，但是如果定向增发的价格高于市场价格，股价可能会上涨。

增发价高于现价意味着什么？

增发价高于现价意味着持有增发股票的股东被套牢了。为什么呢？

因为在股市里经常会出现上市公司非公开发行股票，也就是提问中说到的增发股票，增发股票一般是以增发基准日前的一段时间，比如前十个交易日的股价加权平均值的百分之多少作为增发股票的价格，问题出在哪里呢？

问题出在股票增发以后不会立即上市交易，要等一段时间以后才能够上市交易，如果在等待的这段时间里，该股票出现了股价大跌的情况，等该股票到了可以上市交易的时候，但股价已经低于发行价格了，那么，你手中持有的增发的股票就会套牢了，

股票定向增来自发价格高于现价是不是利好？

要看对于哪方？1，对于定增的上市公司由于现价低于增发价格，为了完成定增必然把定增价格降下来，否则会出现股东放弃定增权，而上市公司无法完成募资，定增价格一下来，势必把募资的希望值下来，所以讲对于定增的上市公司不是利好。2，对于手中没有这个股票又看好的投资者而希望在合适机会买入股票讲，市场一但出现定增价格往下降低，大多数会出现二级市场股价的进一步下探，买入机会出现就是利好。

非公开增发股票的发行价高于现价好吗?

一般是利好的。很多股民朋友都会遇到上市发布股票增发的公告，对股票行业不太了解的人来说，股票增发的意思估计也不知道，增发对于我们来说，大家也不知道利好还是利空。现在就为大家揭秘。在分析之前，有些福利，大家可以去得领一波--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！一、股票增发是什么意思？股票增发--上市公司为了再融资而再次发行股票。简单的讲，在股票发行这方面，让它的发行量上涨，使融资者增加，带来更多的资金。将会有诸多利好带给企业，但会对市场存量资金造成不利影响，是在给股市抽血。一般情况下，股票的增发类型有三种，公开增发、配股、非公开增发也就是定向增发。具体的区别将由下图展示。股票增发的消息、公告最好的查询方式是什么呢？投资日历是最方便的，它可以将哪些股票增发、解禁、上市、分红等信息及时的告知我们，点击就能够马上拥有！专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯二、股票增发对股价的影响，是利好还是利空？1、从股票增发的用途来看相对来说，某些增发，例如用于企业并购的增发，对企业整体实力的增强，业绩的增，是绝对有利的，较少能跌破增发价格；可是那些使企业结构性变革的增发募集，其实具有非常高的风险不确定性；也存在上市公司用增发的方式来筹集资金，可主营业务不是它的投资方向，而投资的范围是高风险的行业，会引发市场上的投资者紧张，卖出手中的股票，能引起股价下跌，毫无疑问，这是利空的一种。2、从股票增发的方式来看关于上市公司的股票增发，经常用的方法是定向增发，对象一般是针对大股东和投资机构，倘若可以引进一批战略投资者、优质资产，这样做在会吸引市场上的投资者购买，使股价得到上涨。一些企业，想做的项目不具备吸引力，不能做定向增发，通常会采用配股的方式强制销售。往往这种方案刚抛出来，股票就开始下跌，因为公开向市场换取大量现金。三、股票增发定价的影响我们都清楚，只有具备股份数量和增发定价才会使股票增发。这个增发定价就代表的是增发融资的股票价格。需要谨慎的是，为了能让增发的价格提高，在付诸股票增发的行动以前，可能存在公司与机构串通抬高股价。当发行价格得以固定时，其股价就不会上涨了：如果是定增的话，也存在主力为了低价买入的可能性，股价打压一般会在定增之前进行，意思是定增之前，卖出一部分筹码，招致股票下跌，再花较少的价钱在定增的时候买进，使股价提高，同一时候，股票定增时，市场行情不好，也有可能引起股票下跌。假如在价格上增发的价格是胜过了当前股价的，那股价很有可能会涨。（情况极少，很可能增发失败）如果比当前的股价低，那想要带动股价就很不容易了。可以把增发的价格很单纯地理解为投资者入场的成本价。短时间之内，股价往往会以增发价为最低保底线，开始新的一轮上涨。也有部分个股，不会出现上涨，但是大部分情况来讲，股票下跌是不会低于增发价格的。假如你觉得自己去研究利好还是利空很浪费时间的话，那就试试下面这个免费的诊股平台，输入股票代码就可以马上得到诊股报告：【免费】测一测你的股票到底好不好？应答时间：2021-09-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

【读财报】华夏银行200亿定增获批：受政策约束，增发价或大幅高于现价

华夏银行此前公告，定向增发股票申请获中国证监会核准。此次增发募资旨在提高该行的资本充足率，定增实施后该行资本充足率指标或有所提升。

值得关注是，当前华夏银行股价处于破发状态，市净率仅0.33倍。按照相关政策规定，作为国资控股的上市公司，国有股转让价格不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。

股票增发将稀释国有股份，参照过往国资控股银行股票增发案例，如果在发行时公司股价仍然处于明显的破净状态，本次华夏银行定增发行价或将显著高于现价。

当前上市银行股票普遍破净，不少国资控股的上市银行正在筹划股票定向增发股票以补充资本金。如果银行股估值水平没有大幅提升，未来溢价增发或成行业常态。

2021年5月，华夏银行首度披露定增预案。预案显示，华夏银行本次拟向不超过35名特定投资者发行不超过15亿股A股股票，募集资金总额不超过200亿元。

图1：华夏银行股票增发主要信息

2022年2月，华夏银行公告定增方案获银保监会批准，2022年7月13日，获证监会核准公告，从预案到获核准，历时超过一年，耗时在最近几年实施增发的银行中位居第二。

由于审核流程较为复杂，银行的定增从发布预案到增发核准时间间隔普遍较长，但超过一年的案例并不多见，显示出监管部门对于华夏银行此次定增也较为审慎。此前仅有宁波银行和郑州银行耗时超过365天。

图2:近年来上市银行定增预案公告日及证监会核准日

此次募资是扣除发行费用之后将用于补充核心一级资本。

华夏银行的资本充足率指标自2020年以来呈下降态势。截至2022年3月31日，该行的核心一级资本充足率为8.75%，一级资本充足率为10.91%，资本充足率为12.76%，三项指标较上年末分别下降0.03个百分点、0.07个百分点以及0.06个百分点。

华夏银行此前曾发行永续债以及定增补充过资本金。2019年1月，该行曾定增募集资金292亿元，2019年6月发行400亿元人民币永续债，均用于补充资本金。

受益于永续债及定增的发行，2019年华夏银行的资本充足率及一级资本充足率有较大提升。但由于资产规模扩张和利润增速较慢，华夏银行各项资本充足率仍然面临下行压力。

图3：近年来华夏银行资本充足率情况

财报显示，2019年该行利润虽保持增长，但增速在股份制行中垫底；2020年归母净利润则出现了2.88%的下降。2021年华夏银行归母净利润增速达到10.62%，增速创近五年新高，但自身利润积累仍不足以弥补资本金消耗缺口。

图4：股份制行归母净利润同比增速

此次预案显示，华夏银行定增发行价格为二选一，二者之中择其高者确定为发行价：其一是不低于定价基准日前20个交易日公司普通股股票交易均价的80%，其二是本次发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值。

截至2022年一季度末，该行的每股净资产为15.76元，截至7月25日，该行收盘价为5.15元，若按照目前股价来算，此次定增实施价格或将是股价的3倍。

定增价格与股价形成“倒挂”与政策限制相关。对于国有资产的转让价格，相关政策有较为明确的规定。

2003年底，***办公厅发布《***办公厅转发***国有资产监督管理委员会关于规范国有企业改制工作意见的通知》中第六条显示：“上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价”。

财报显示，截至2022年一季末，华夏银行前四大股东均为国资，分别是首钢集团、国网英大国际控股集团、中国人民财产保险以及北京市基础设施投资有限公司，合计持股66.88%。

国资控股的上市银行“溢价增发”早有先例。

近年来，银行股长期处于大面积“破净”的状态，不少银行的市净率长期处于1倍以下。截至7月25日收盘，42家A股上市银行中仅有6家银行的市净率大于1，36家银行市净率不足1倍，破净率达到85%。

数据显示，自2017年以来，合计有12家A股上市银行完成定增，其中7家增发价格高于现价，事实上构成了溢价增发。

图5:近年来上市银行定增增发价格及股价对比

具体来看，此前，华夏银行于2019年1月8日实施的定增，其发行价格为11.4元，而当日该行收盘价为7.41元，定增发行价高于股价2倍左右。

近期通过证监会审核的无锡银行20亿元定增也有类似情况。该行的定增发行价格定价方式与华夏银行一致。2022年半年度业绩快报显示，该行的每股净资产为9.02元，而截至7月25日，该行报收6.02元，若按照目前股价来算，此次定增实施的价格或将是股价的1.5倍。

定增倒挂率达46%，破发抄底有套路，一文看懂实操攻略

过去几年，定增市场火爆无疑。但随着市场转向，今年定增倒挂现象越来越多。据WIND数据显示，截至5月24日，在今年实施定增发行的163家上市公司中（按定增发行日期统计），已有75家上市公司股票跌破发行价，定增高挂率达46%。

倒挂率如此之高，一些定增对象不得不为此买单。同时，也有投资者表示，定增倒挂，也意味着某些股票达到了安全边际，是时候抄底了。但也有业内人士表示，定增套路深，还得考虑定增目的、公司质地、定增认购方式等诸多因素……

1

机会宝整理了从2017年年初到最新收盘日（5月24日）上市公司的定增发行情况，统计数据显示，在观察时间区间内，总计有163家上市公司定增发行了股票，其中有75家已经跌破定增价，定增倒挂率达到近50%，为近五年来同期最高峰，且远超前四年最大破发率。

（数据来源：Wind）

在这75支破发的股票中，跌幅排名前十的股票信息如下图。

（数据来源：Wind）

其中蓝色光标、华力创通、中国长城、金固股份、万润科技、中南文化跌幅达到30%，而这些跌幅居前的股票中，蓝色光标、华力创通、中国长城及万润科技的发行折价率都达到20%。此外，这些破发幅度居前的股票，在一季度的业绩都比较平稳，没有特别大的突破，有些业绩甚至出现了下滑，例如，蓝色光标一季度归属净利润下降了25.48%，中国长城一季度营收下降了85.58%。没有可观的业绩支撑可能也是导致破发幅度较大的原因。

机会宝整理了一下各行业的破发情况，除了今年以来市场行情比较好的家电、食品饮料等8个行业没有出现破发，其余20个行业均出现了不同数量的破发股。占据破发总数80%的股票主要分布在下图所示的11个行业，其中机械设备、计算机和电子三大行业倒挂数量居前三。

（数据来源：Wind）

2

定增破发后：

哪些机构中招了？

在我国，定向增发是上市公司最重要的再融资方式，在定增市场火爆的时候，投资者会挤破头的去寻找定增项目，以高价参与定增。在二级市场表现弱势时，很可能会出现上市公司定向增发股票的价格高于二级市场上的最新价格的现象，如果出现这种定增倒挂的现象，那些已经参与定增的投资者就要为当时的市场高点买单了。

如果市场上定增倒挂现象严重，也会不利于投资者参与定增，不利于企业融资。定增倒挂会导致上市公司的定增项目流产。市场上倒挂案例太多，也会影响整个市场参与定增项目的热情。

另一方面，定增倒挂也会给投资者带来投资机会，投资者可以以更低的价格买入股票，并且没有限售限制。定增倒挂时，有强烈融资需求的部分企业也可能会采取行动维护股价以顺利完成定增。

机会宝统计了今年以来，通过现金参与定增，且定增破发幅度达到20%以上的10家上市公司机构投资者的参与情况，让我们来看一看，有哪些机构中招了？

根据上表可见，定增破发幅度达20%以上的10家公司中，机构投资者总共亏损了32.55亿元。其中，金元顺安基金参与了金固股份、华孚色纺、江山化工三家公司的定增项目，而财通基金的多个产品也参与了豫能控股、天邦股份的定增，金贵银业和华孚色纺的定增机构中都有金鹰基金，在金固股份的定增中可见天弘基金的身影，天弘基金获配的3024.8万股股票，如今亏损1.74亿元。

3

定增门槛提高 

可转债、配股受追捧

今年2月份证监会再融资新规发布后，定增门槛显著提高，有不少上市公司选择放弃定增，改用其他再融资渠道，可转债、配股等都是不错的选择。

数据显示，在新规发布后3个月时间里，有三十多家公司披露可转债方案，计划融资规模接近1000亿元，相当于去年全年发行量的4.5倍。

其中不少公司是在同一天发布停止定增公告和可转债融资预案。比如，5月23日，太阳纸业发布公告称，由于市场环境已与制定发行方案时发生较大变化，综合考虑目前的融资环境、融资时机及公司股东与认购方的利益等各种因素，经审慎决策，公司决定终止本次非公开发行股票事项。同时，公司拟发行可转换公司债券募资不超12亿元，扣除发行费用后将全部用于老挝年产30万吨化学浆项目。

5月17日，雪迪龙发布公告称，鉴于资本市场监管政策、资本市场环境等因素发生了诸多变化，公司综合考虑内外部各种因素，决定终止本次非公开发行事项。同时，公司计划通过公开发行可转换债券的方式筹集待建项目所需资金。

除了上述案例以外，5月份，停止定增与可转债融资预案在同一天发布的上市公司还有海翔*业和水晶光电等上市公司。

此外，还有部分上市公司将目光转向了配股。公告显示，今年已经有双杰电气、浪潮信息、鸿特精密等公司的配股申请获得通过。另外，还有阳谷华泰、上峰水泥等10多家公司公布了配股发行预案。

4

有不少投资者认为，定增倒挂是挖掘牛股的好方法。因为股价跌破定增价意味着投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，且不用受定向增发锁定期限（增发锁定期限多为12个月内，大股东认购部分为36个月）限制。

同时，对于定增倒挂幅度比较大的一些个股，其现价具有较大的安全边际，特别是解禁期的一些个股，参与定增的机构一般会进行自救，上市公司也会配合释放一些利好。

那定增破发股在现阶段是否具有抄底价值？这些股票究竟是被错杀，还是正在实现价值回归？

目前，市场正处于震荡下行的调整过程中，高估值、次新股遭到抛弃，白马、蓝筹则屡创新高。由此，有分析人士认为，目前来看，投资者现阶段不要盲目抄底定增破发股，应注意高估值个股风险。

值得注意的是，大多数定增认购方式是资产注入，而并非现金，其资产估值可能远远高于真实价值。因此，即便股价跌破发行价，定增对象亦可能仍然有得赚。

经机会宝统计，今年以来的定增项目中，有53家上市公司定增项目认购方式是资产注入。资产募集资金总额907.52亿元。定增发行价破发幅度最大的为蓝色光标，跌幅39.80%。

同时，即便定增破发，也要注意公司本身质地及其扩股能力是否优良，还要甄别定增目的（为了补充流动资金，抑或为了开展新项目）及项目未来发展预期。

现实情况是，好公司对股价和资金的诉求反而没有那些自带流量、爱讲故事的资本玩家们高。因此，在价值投资趋向明显时期，一些绩差股可能会越来越差。

招商证券指出，抄底未解禁定增破发个股，尤其是“破发即买“绝非良策。原因有以下四点：

1、持有至解禁首日卖出的历史胜率均值仅56%

2、持有期间最大浮亏的历史均值可达20%-30%

3、破发后增发价支撑作用较弱，左侧买入超额收益显著为负

4、由未解禁定增破发个股构造的每日等权指数，自2006年至今大幅跑输中证500指数。

（数据来源：招商证券研报）

但广发证券表示，有选择性的参与到定增破发股的投资中有可能获得盈利。一般而言，抄底预案阶段破发股票效果最好，但要注意预案期股票并非跌幅越大越好，可以选择有大股东参与和现金参与定增的股票。

兴业证券也表示，定增破发股在某种程度上也存在较大投资价值。

总的来说，虽然盲目抄底定增破发股，但也可以从以下四个方面来挖掘有价值的破发股：

1、看破发幅度，尽量选择破发幅度高的标的。

2、最好选择大股东和公司董监高积极参与的上市公司，大股东和董监高的锁定期较长。

3、关注标的公司未来的成长性和战略布*，同时要看上市公司公告，从中选择有利润承诺的定增计划。

4、投资期限尽量放长一点。机构投资者是基于长期投资的逻辑选择的定增标的，锁定期一般为一年，看好一年之后解禁的表现，公司基本面可能长期慢慢显现出优势。此外，临近解禁日相关个股也往往会有表现。

无论如何，面对A股市场的洗牌和不断规范化，丰碑和墓碑的角色更替在朝夕之间，定增的影响力和套利空间也在逐渐被压缩。

定增之后，下一个热点和高地在哪里，我们无法预测。但可以确定的是，市场和投资者都在以越来越成熟的姿态慢慢勾勒、摸索中国资本市场的未来。

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增发价高于现价影响？

增发价高于现价，估计机构投资者就不会参加该公司的增发了，并且增发的股份必须一年后才能上市交易，现在二级市场都可以更低的现价购入，可以自由交易并可以节省资金。这样的增发会流产失败的。

准备抄底？23股“破发”幅度超20%看看有没有你的票！名单

导读

随着近期二级市场持续调整，以及重组、再融资新规等一系列政策的接连出炉，市场对资本运作的热情逐渐下降，许多已实施定增的上市公司陷入“破增”的尴尬*面。

23股破增幅度20%以上

数据统计显示，2017年以来，沪深两市已实施完成定向增发的上市公司共有168家，其中，有84家最新股价跌破定增发行价（前复权），占比达五成，中小板、创业板企业居多。最新收盘价与增发价相比较，23股折价率超过20%。

具体个股的情况来看，现代制*的破发幅度最大，达到42.57%；紧随其后的是蓝色光标，折价率为40.21%。另外，华力创通、中国长城、金固股份、汇冠股份、华中数控、环能科技、中南文化以及永太科技的最新价格已经较发行价格下跌超过了30%。行业方面，定增价格倒挂程度较大的公司主要集中在机械设备、计算机、电子传媒、汽车、化工等板块。

跌破增发价一度被认为是抄底的参考信号，这主要是因为普通投资者可以在二级市场上以低于大股东、机构投资者的价格买到上市公司股票，有较高的安全边际，且不受定向增发锁定期限限制，是震荡市中可供选择的价值洼地之一。

尤其是破增幅度较大的一些个股，定增价远高于现价，具备一定的投资价值。但目前投资者情绪相对谨慎，观望气氛浓厚，且投资偏好逐渐趋向保守，因此在掘金“破增股”过程中，还需综合考虑大股东是否参与定增、增发的目的，以及公司所属行业的发展前景，自身的盈利性、成长性等多个方面。

大股东参与定增，说明对定增顺利实施有很强的期望，倘若破定增价，那么产生了维持股价的动力，维护定增参与各方的利益。破增幅度在10%以上的个股中，深赛格、豫能控股、中国长城、海峡集团以及中铁工业等5家公司大股东或前十大股东积极参与定增，值得关注。

业绩方面，从已披露的最新一期业绩报告来看，不乏一些业绩增长的个股，譬如，中南文化、华力创通、奥拓电子等7家公司净利润增幅均翻倍。最靓眼的江山化工，受外部市场稳定向好的影响，公司产品生产持续保持安稳长周期高效运行，成本降低、效率显著提高，2017年一季度实现营业收入同比增长27%，净利润同比增长2026.18%。

值得一提的是，绿盟科技、汇冠股份、中南文化、中国长城等个股，近一个月以来受到多家机构的看好。比如绿盟科技，主营信息安全产品的研发、生产及销售，券商认为“《网络安全法》即将正式实施，其行业有望迎来全新发展，尤其在数据安全防护领域；另外，随着近期市场的调整，网络安全领域估值泡沫得到一定的释放，短期内值得重点关注。

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定增价高股价低是好是坏

你好！事，如果该股已经大幅炒作的话。最起码溢价上涨20%以上，也就是2个涨停。但是，可能就变成利好兑现仅代表个人观点，不喜勿喷，谢谢。

定增解禁价格倒挂是什么？

定增价发生倒挂的意思就是，上市公司定向增发股票的价格高于二级市场上的最新价格。