北新建材走势分析(北新建材为何收购泰山石膏？)

北新建材为何收购泰山石膏？

北新建材收购泰山石膏是出于战略考虑。因为泰山石膏的资源储量极其丰富，而且产业链非常完整，可以大幅度降低生产成本。另外，泰山石膏区域优势显著，可以提高北新建材在华北市场的竞争力。通过收购泰山石膏，北新建材可以获得持续稳定的原材料供应，提高自身的盈利能力和市场份额。此外，北新建材也可以借助泰山石膏的资源和技术等方面的优势，加快研发新产品、拓展新市场，提高企业综合实力，进一步巩固自身在建材行业的领先地位。

北新建材下来自周一走势及分析？

北新建材下周至少要有一个涨停

002132怎么走势

恒星科技到了个关键的位置，如不能快速拿下30日线根本不用看什么后市，该股筹码大部分集中在9.20附近，日后到这个位置注意风险。

【北新建材】2021年年报分析

这是兰菇凉投资杂记的第189篇原创文章

大家好，我是兰兰。

很久没发公司分析类的文章，这类文章我主要发在星球里，如果想要查看这类非常干货类的文章，可以加入我的知识星球。

好，那么今天的年报分析篇，主角是【北新建材】。

先说结论：在目前严峻的形势下，取得这样的成绩是优秀的，符合我的预期的。

北新建材，我们可以把它作为一只有防御属性的股票来看，为什么呢？

首先，它估值很低，只有13-14倍的PE（合理我觉得至少应该在20以上），其次，它的业绩增速也还不错，未来几年达到15%以上是没有问题的，最后，它的管理层优秀。

一个有稳定增速，估值便宜，管理层优秀的企业，符合我的投资标准。

防御的意思就是，现在的股价很低，跌不下去，风险较小。因为它不属于新兴行业，你不能指望它像什么新能源汽车，这种一年增速超100%，是不可能的。

所以，一个人的持仓里，也不能都投资估值高，增速高的股票，必须合理配置。而北新，就属于防御的一种，可以平衡仓位的整体风险。

公司2021年营业收入210.86亿，同比增长25.49%；归母净利润35.1亿，同比增长22.74%；扣非净利润34.14亿，同比增长22.99%。

简单来看，符合预期，毕竟去年房地产行情很差，还能取得这个业绩，已经很好了呀~

公司的毛利率因为成本原因，略有下滑，为31.83%；

三项费用率为13.09%，和去年几乎一致，非常稳；

公司的ROE从2020年的18.68%，提高到了19.71%；在去年这种经济大环境下，公司整体的盈利能力还能提高，是非常不错的。

公司今年的现金流非常优秀哈，销售商品、提供劳务收到的现金为224.19亿，销售收现率为106.32%；经营活动产生的现金流量净额为38.31亿，同比增长108.36%，净利润现金含量为107.86%，在建材领域属于很不错的水平~

资本开支16.28亿，投入的金额比去年的13亿要高一些，主要都是石膏板项目，说明公司仍然在不断扩展自己的石膏板业务，提高这块的收入和盈利情况。

以上呢，是对北新建材报表数据的一个简单浏览和分析，接下来呢，我们要对它的三大块业务，分别详细来看看。

最近的公司都不太好分析哈哈，都是业务板块比较细，北新拥有石膏板、龙骨、防水三大主要行业，现在还新增了涂料，不过涂料对业绩的贡献还没怎么体现出来，就先不看了。

石膏板、龙骨，防水，虽然同属建材行业，但是还是有很大区别的哈，尤其是防水和另外两个区别较大，我们具体来看看。

石膏板业务是北新发展最早，对业绩贡献最大的一块业务，是公司业绩的压舱石，这块业绩是最根本的保证。

根据中国建筑材料联合会石膏建材分会的研究和数据统计，截至2021年底，中国石膏板行业产能约49亿平方米，2021年全国石膏板产销量约35.1亿平方米。本集团2021年石膏板产量24.23亿平米，比上年增长19.18%；2021年石膏板销量23.78亿平米，比上年增长18.01%。本集团石膏板业务增速高于行业增速，经营情况与行业发展情况相匹配。

以上是年报原话。

北新石膏板的销量占全国销量的67.7%，这是最直接的一个市占率情况，2020年北新的市占率为60%，提高了7个点。在这样一个房地产没啥增长的背景下，公司反而实现了市占率的进一步提升，你说优秀不？

目前，公司石膏板的业务规模合计38.38亿平方米，已形成投放市场的有效产能合计33.58亿平方米（产能相比较去年提高了2.96亿），石膏板2021年的产能利用率约为77.78%。拥有覆盖全国的74个石膏板生产基地，并在海外完成第一阶段亚非欧5个石膏板生产基地布*，继续保持全球最大石膏板产业集团领先地位。

石膏板业务2021年实现营业收入137.8亿元，占公司营业收入的65.35%，同比增长25.94%；

是公司的占比最大的收入来源，且增速不错。

石膏板毛利率为37.26%，比上年增长1.36个百分点，石膏板毛利率增长，主要是石膏板涨价和石膏板单位销售成本有所降低所致。

所以，我们可以看到，石膏板营业收入的增长，主要来自于销售量的增长，这里就贡献了18%的增速，毛利率的提高是另一个贡献因素。

我们根据石膏板的营业收入，以及毛利率情况，可以算出，2021年的石膏板每平米的售价为5.79元。每平米的毛利为2.16元，是历史上的最高水平了。

我对比了一下2020年以及2021年，这两年上半年和下半年的数据，发现：

1.2020年上半年毛利率比较低，只有32%的水平，在2020年下半年和2021年上半年，毛利率由于提价，成本还没涨上来的时候，毛利率很高，有38.5-39.8%的一个水平，不过呢，随着下半年，原材料价格上涨了之后，成本上来了，毛利率下降到了34.92%的水平。

石膏板成本中，原材料成本占了62%，其次20%是燃料动力；

最主要的原材料护面纸，在2021年第几季度大幅上涨，上涨500-600元每吨，2022年1月4日起，又上涨了200元每吨。

根据研报数据测算，护面纸涨价300元/吨，将增加公司原材料成本约0.11元/平米（保守估计，因为公司泰山有属于自己的护面纸产能，实际成本应该比这个数值低）

动力成本中，2021年煤炭价格也是大涨，尤其是第四季度，从1000元/吨，最高到3000元/吨，对成本也有较大的影响。

2. 再观察营业收入的变动情况，2021年上半年的营业收入增速有46%，而下半年的营业收入增速只有12%，全年的营业收入增速是25.94%；尽管如此，下半年的增速虽然更低，但是从绝对值来看，下半年的营业收入都要比上半年的高比较多。因为1季度一般来说，是淡季。

大家原本以为公司的石膏板业务没有增长了，但是实际上是有增长的，即便是行情不好的下半年，营收还是增长了12%；说明下游市场对石膏板的接受度是提高了的，这方面，显然是可以继续努力的。

这里，我们保守假设，2022年，公司的石膏板可以实现10%的增长，那么毛估营业收入就可以达到150亿；

因为下半年的毛利率其实降低了，所以今年的毛利率应该也不会太高，我就按34%的毛利率计算，可以大概计算得到石膏板的毛利是51亿，就按50亿来。

如果更保守，石膏板没有增长，那么毛利也有47亿元。

目前在建项目主要包括公司在山东滨州投资建设综合利用工业副产石膏年产6,000万平方米纸面石膏板生产线及配套年产10,000吨轻钢龙骨生产线项目等；

这是石膏板的一个情况，接下来看一下龙骨的业务。

2021年，本集团轻钢龙骨业务取得重大进展，轻钢龙骨产能合计48.8万吨，跃居全球最大的轻钢龙骨产业集团。

龙骨全年实现营业收入27.56亿元，占比13%，同比增长40.32%；根据已知信息，可以计算2021年每千克的龙骨售价5.64元；

根据年报信息，我整理了以上信息，发现：

1. 最近两年，龙骨的毛利率在一路下滑中，原材料钢材的价格在2022年从4000多，涨价到了5000多，涨价幅度在30%左右。

2. 龙骨本身的销售收入增速对比来看，上半年增速较快，达到了64%，下半年的龙骨收入同比去年，增速为23.36%，全年龙骨的营业收入增速为40.32%；可见，下半年的需求也有稍微降低了一些。

公司的龙骨业务因为可以配套石膏板一起销售，因此有协同效应。

根据研报内容显示，每平米石膏板需要配套2KG的轻钢龙骨，2021年石膏板的销售量为接近24亿平方米，如果全部配套上，则需要480万吨的轻钢龙骨。

目前公司龙骨的产能是48.8万吨，所以，从理论上来看，轻钢龙骨推广之路还有很大的发展空间，10倍的体量，当然，这是最理想的情况，即使只能达到1半，也还有五倍的空间，所以，轻钢龙骨未来的增速应该会不错。

北新目前已推进15个防水材料生产基地布*，将组建“1+N”的防水产业格*，研发打造“北新”防水品牌，同时在专业市场和业务领域打造N个独立品牌。

2021年并表防水业务营业收入为38.71亿元，占公司营业收入的18.36%。

全年营业收入同比增长16.17%，上半年增速是37.1%，下半年营业收入没有增长，成本倒是增长了不少。

我们可以发现，由于沥青价格持续上涨，公司的营业成本大幅上升，全年营业成本增长34.36%，毛利率下滑了10个多点。

对比雨虹来看，根据雨虹披露的业绩快报来看，雨虹下半年的营收增长幅度高达36.43%，仍然有不错的增速。

科顺的业绩预告没有披露营业收入，从前面三个季度的数据来看，营业收入正增长是肯定的。下半年也是正向增长的。

需要注意的是，北新的年报中披露，防水收入中未包括上海台安2021年1月到4月收入、天津澳泰2021全年收入、成都赛特2021全年收入。

2021年有不少房地产企业暴雷，防水行业由于其业务特殊性，会产生较多的应收账款，如果扩张太快，房地产无力还款，反而会给公司账面上，形成过多的坏账，拖累公司的实际现金流。

这可能是公司有意放缓了防水这块业务的发展进程。

北新的现金流总体是非常好的，主要原因在于石膏板和轻钢龙骨业务，并没有多少的应收账款，应收账款主要来自于防水业务。

防水行业今年整体大环境都不好，主要有2方面原因。

第一个原因，地产寒冬，增速很差，因此需求本身有一定程度下滑；

第二个原因，石油价格高企，沥青成本不断上升，防水业务毛利率不断下滑；

正因为如此，防水行业的集中度反而会不断提升。北新作为防水行业的老三，长期来看，还会有不错的发展。暂时的业绩放缓只是暂时的。

总体来看，北新这样一份业绩是符合我的预期的。

我们拆分业务来看一下未来3年可能出现的毛利情况：

石膏板，我还是按比较低的增速，5%来计算哈；

137.8*（1+5%）^3=159.5亿

毛利率按34%计算，

石膏板毛利为：54亿

龙骨，我预计会有比较高的增速，就按40%来计算：

27.56*（1+40%）^3=75.62亿

毛利率按以往平均较低水平，20%计算，

龙骨的毛利为15.12亿

防水的营收达到20%的平均增速，我觉得不成问题：

38.71*（1+20%）^3=66.89亿

毛利率按以往平均水平30%来计算，今年的太低了，是最差的年份；

防水的毛利为20亿

三块业务合计毛利为89.12亿，毛估就90亿，对比现在的65亿，增长幅度为每年大约12%的水平。

我估的这个数值可能更低，原因是：

1. 石膏板的增速可能更高

2. 我还没有计算北新涂料这部分业务的潜力。

所以，综合来看，北新未来三年时间里，净利润能够取得15%左右的增速是大概率的。（PS：我这里尽可能保守计算，谨防大家在投资的时候过分乐观）

但是，公司目前的估值是被低估的，仅有13倍的PE。

我觉得公司合理估值至少值20倍。

最后，按习惯，估一下公司的合理市值：

35*1.15*20=805亿。

所以，我觉得公司至少值800亿，对应目前的市值478亿，有68%的增幅空间。

PS：以上分析仅代表个人观点，仅供参考，不构成投资建议。

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北新建材2022年财报分析

北新建材2022年财报分析

2022年基建相关大环境：

基础设施投资增长9.4%。全年房地产开发投资 132895 亿元，比上年下降 10.0%。2022年末商品房待售面积 56366 万平方米，比上年末增加 5343 万平方米。

根据中国建筑材料联合会石膏建材分会的研究和数据统计，截至2022年末，中国纸面石膏板行业产能约48.7亿平方米，2022 年全国石膏板产销量为30.73 亿平方米; 本集团 2022年石膏板产量20.95 亿平米，比上年下降 13.53%; 2022年石膏板销量 20.93 亿平米，比上年下降 12.01%。本集团石膏板业务增速高于行业增速，经营情况与行业发展情况相匹配。

公司这一段描述透露两个主要信息：1、石膏板行业日子不好过，产销都同比下滑。2、北新的石膏板产销均占全国68%。

此外，公司透露石膏板库存量 2.42亿平米，比上年增加12.01%；石膏板毛利率为 34.95%，比上年下降2.31%。这里有个矛盾点。前面公司说，本年度石膏板产量20.95亿平，销量20.93亿平。那就是说，产销基本一致，生产出来的石膏板几乎全部销售完毕。那么，2.4亿平的库存只能是2021年度遗留的。但是，公司又说，2022年库存同比2021年增加了12%。自相矛盾。

当然，2.42亿的库存，大约就是一个月出头的销量，这个倒不是什么大问题。

至于公司关于石膏板在我国的运用，同比欧美存在较大差距，发展空间很大等话语，听听就得了。本人持有北新建材好几年，在这几年里，根本看不出一点提升空间的趋势。不同国家，不同文化，不同习惯的改变，通常都是很难很难的。

一、主要财务数据

1、营收略有下降，考虑到2022年的现实情况，属于意料之中的事。

2、扣非净利润由前年的34亿下降到26亿，同比下滑23%。这个下滑幅度远超营收的下滑幅度。

3、现金流的情况和营收基本同步，整体比较稳定。

二、分季度财务指标

1、这里最大的异常点在于第四个季度的扣非净利润。北新通常一年四季的单季度营收都相差不大。2022年也就第二季度营收最突出一点，其他三个季度非常接近。但是，第四季度在营收和第一、第三季度相差不大的情况下，扣非净利润暴跌。具体的原因还需要在后续的财报内容中寻找，目前在这边先留个问号。

2、经营活动现金流一季度为负，第四季度也是环比暴跌。这个也需在后面内容去探究。

（备注：最后阅读完财报，依然没找到这两个问题的答案。欢迎有知悉的朋友分享，谢谢！）

三、非经常性损益项目

1、这里也出现了一个前几年不曾有过的项目，4.6亿的收益。同样留在后面探明具体内容。对于扣非只有26亿的公司来说，4.6亿的金额不是小数目。（通过后续查阅，发现主要为公司出售了苏州工业园的土地及建筑，交易金额7.5亿，贡献净利润3.88亿。）

2、**补贴金额每年都比较稳定。

四、营业收入构成

1、营收按产品来看，最让我意外的，或者说最让我失望的是龙骨。因为过去几年，公司一直强调要发挥石膏板和龙骨的协同效用。然而，在2022年龙骨的营收不仅没有取得像2021年那样的高速增长，反而同比销量还下滑了。这也让我对管理层的嘴巴有些怀疑了！

2、石膏板的营收也同比下滑了3%。这也说明，公司在多次提价的基础上，销售量受到了不小的影响。

3、防水相关的产品继续扮演着拖后腿的角色。这个也是让小股东们最失望的一点了。

总体来看，“一体两翼”喊了几年，实际经营成果来看，效果是挺差的。当然，大环境不好也是客观存在的因素。

五、营业成本构成

1、成本构成这里只单列出了石膏板，其他没有提及。从这里，我们可以推测，北新在营收同比只小幅下滑的情况下，扣非净利润大幅下滑，最大的原因就是成本项里面的燃料动力（主要是煤、电）成本大增，同比增加了2.5亿左右。

六、四费

1、最大变化是财务费用增加了28%，不过绝对值变化不大，2000多万。

七、资产负债表

1、其他各项都很稳定，和2021年差不多。就交易性金融资产这项变化较大，而且绝对数值也巨大，达到了39亿，同比也增加了13亿，增长50%。通过查询，找到下面这个表格。2022年，有一笔161亿的购买，以及一笔148亿的卖出。刚好就是13亿的差额。数据对得上。

通过后续阅读，找到了答案：交易性金融资产比年初增长 49.47%，增长的主要原因系：公司本期购买结构性存款增加所致。公司极大的增加了存款，这大致可以推测出这是公司管理层开始变得保守来应对市场风险所做出的选择）

八、利润表

1、利润表没有什么特别的地方，和2021年比，几乎没什么变化，信用减值出现了1个亿左右的损失，主要是坏账计提损失和商誉减值损失。

2、资产处置这笔4.77亿的收益主要是出售苏州工业园的土地及建筑，交易金额7.5亿，贡献净利润3.88亿

九、现金流表

1、主营业务收到的现金减少1.8亿。

2、投资收回14.8亿，上一年同期只有7.6亿，差不多翻倍。投资支付了现金16亿，上年同期8.9亿，支付金额也是差不多翻倍。换句话说，前面收回的资金，又全数投出去了。

3、借款收到现金49亿，上年同期57亿，同比减少了近8亿。

4、偿还债务支付50亿，上年同期45亿。

从第三点和第四点可以看出，公司减少了贷款，增加了还款。一里一外，相差了13亿。这里可以看成是管理层开始趋向于保守一点经营，以应对目前较差的经济环境。

十、其他

1、其他应收款有5.3亿。但是按照不同账龄公示的其他应收款之和又是5.7亿，不清楚为何这里会出现4000万的差额。这里面的大头还是出售苏州工业园那块地的应收款，还剩余3.3亿，一年内还清。

十一、总结以及思考

1、我对于2022年的这份年报是比较不满意的。喊了多年的“一体两翼”只剩下了“一体”，两个翅膀基本上都断掉了，或者说，一直就没长出来。公司2023年的工作计划里面，居然都不再提及涂料了。防水这几年有多拉胯，大家都有目共睹。虽然大环境确实不好，但是公司做得不好这也是客观事实。

2、做得好的地方依然是石膏板这根独苗。通过涨价，基本上覆盖了能源涨价带来的成本。不过，我们也要看到，涨价以后，销售量下降的客观事实。

3、比较认同公司在以下几个方面的计划：

推动“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，加大力度拓展县乡、家装零售业务。

区域公司由14个调整为25个，渠道下沉和差异化营销得到加强。设立“石膏板+”业务部，瞄准与主业高度协同的客户，加强力量拓展新的赛道。

全面落实“增节降”，立足早细精实，打好“一毛钱”生产成本攻坚战。

还是要说一个“但是”：但是，说得好，不代表能够做得好。

4、风险点：

又一年过去了，美国的那个诉讼案依然还有49户的诉讼未和解。那就是说，去年一年没有任何变化。这个潜在的损失金额还有多少，没人知道。

防水公司能够进步吗？还是依然会成为拖后腿的累赘？

5、从估值来说，扣非净利润26亿，对应PE18倍。我会保持观察，但是短期没有重新买回计划。

分析北查菜虽爱急衣题帮新建材今日走势？北新建材发展能力分析？关于北新建材的最新资料？

建材子行业石膏板行业在我国的发展与发达国家相差甚远，而随着我国经济持续发展、节能环保意识的加强以及居民消费习惯的改变，具有节能环保、耐火、隔声、轻质及经济等优点的石膏板的市场前景十分光明，接下来主要剖析石膏板绝对龙头--北新建材的投资价值。在开始分析北新建材前，我整理好的建材行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料！建材行业龙头股一览表一、公司角度公司介绍：北新建材属于全国最大的新型建材技工贸综合性产业集团，新型建材的研发、制、经营都是其主营业务，以及石膏板作为核心产品，旗下品牌"龙牌"和"泰山"建立起极高的品牌知名度和美誉度。北新建材已经连续六年都进入了世界品牌实验室发布的"中国500最具价值品牌"百强业的榜单，中国少量拥有国际竞争力的自主品牌中就有它。简单介绍了公司基础概况后，这就开始好好分析一下公司独特的投资价值。亮点一：石膏板领域绝对龙头石膏板是一种重量轻、强度较高、厚度较薄、加工方便以及隔音绝热和防火等性能较好的建筑材料，算是当前新型轻质板材的一个种类。北新建材在石膏板行业深耕四十余载，全国70%以上的知名建筑都有使用北新石膏板产品的情况，好比说北京人民大会堂、香格里拉饭店、上海东方明珠等，并且通过联合并购与内生发展来达到产能扩张的目的，市场占有率截止目前已经超过了60%，打石膏板行业制标杆，成为石膏板领域的绝对龙头。亮点二："一体两翼"新战略，助力成为综合型建材龙头在2020年，北新建材开始实行"一体两翼"的新战略，一体的含义就是以石膏板业务为中心，“两翼”即同时将产业链延伸至防水及涂料领域，打综合型建材领头羊业。目前，北新建材的"一体两翼"战略施行得非常顺利，防水业务已经跃居行业前三，已经成了防水行业新的破*者；涂料业务也更上一层楼，取得了突破型进展。按照北新规划，未来防水和涂料业务占比有望分别达到20%，打当之无愧的综合型建材领头羊。由于篇幅受限，更多关于北新建材的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】北新建材点评，建议收藏！二、行业角度国外成熟市场与我国人均石膏板产量对比依然高一些。美国人均石膏板消费量为8平方米左右，加拿大约在7平方米左右，欧洲差不多为6平方米，日本大约是5平方米，而中国使用量目前只达2.3平方米/人左右。得益于石膏板性能提升，消费者认知观念的转变以及在政策的引导下，石膏板在吊顶及住宅隔墙市场的渗透率有望实现进一步提高。加上我国新基建、乡村振兴等政策的实行，还将为防水、涂料等行业带去较为广阔的发展前景。总的来说，北新建材为石膏板行业的领跑者，并不断向综合型建材龙头靠拢，未来将充分享受行业发展带来的巨大机会，期待北新建材未来的表现。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道北新建材未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下北新建材估值是高估还是低估：【免费】测一测北新建材现在是高估还是低估？应答时间：2021-12-07，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

北新建材年报分析

预计到差，只是没有预计到这么差。先看总体业绩：

公司营业收入199.34亿元，同比下降5.49%；营业利润33.11亿元，同比下降12.19%；净利润31.44亿元，同比下降11.56%；归属于上市公司股东的净利润31.36亿元，同比下降10.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.15亿元，同比下降23.39%。营收小幅度下降，扣非净利润大幅度下降。

具体看，四季度收入下降10%，毛利率下降至27%，较上年同期下降5个百分点，扣非净利润下降近50%，在资产处置收益4.4亿的情况下，勉强维持利润增长。

分产品看：

之前的一体两翼，石膏板仍然是中流砥柱，全年仅有3%的下降，两翼可能是折断了的翅膀了，本来预期的高增长居然下降幅度比石膏板还大，龙骨下降近9%，防水下降近20%。

毛利率来看，龙骨和石膏板勉强维持，防水直接下降10%，只能说近一年来的收购整合不太理想，同时大的房地产行业也萎靡，屋漏又逢下雨吧。

说完了缺点也提一下优点吧，现金流逆天，净经营性现金流远超各种利润，能看出公司应收账款管理在加强，同时应收账款基本不变。防水领域一般都是应收带来增长，这也能解释为啥防水突然就不行了。。。。（东方雨虹应收账款增长26%）。2023年按每10股派发现金红利6.55元。

未来预期：石膏板5%的增长，防水稳住，龙骨10%的增长。房地产如此差，估计很难吧。操作计划：可能还是拿着吧。

对于苏州太仓北新建材大家有什么看法？

10月份全国产量再创新高：1-10月全国石膏板累计产量12亿平米，同比增速31.2%，10月份单月同比增速达到52.3%，创出新高，公司增速快于全国水平。石膏板合理运输半径在500公里以内：与水泥行业类似，纸面石膏板质量重、货值低，因品牌及区域不同，1平方米石膏板的售价在4-10元之间，每吨纸面石膏板的价格在400-1000元之间，与水泥每吨270-520元的售价相比，吨价格大概在水泥的2倍左右。与水泥200公里的合理运输半径类似，纸面石膏板的合理运输半径在500公里以内。火电脱硫改变纸面石膏板行业竞争格*：07年以前，纸面石膏板生产主要集中在山东、河北、河南等天然石膏资源丰富的地区，市场则是全国范围，区域性质不明显。如，山东枣庄生产的石膏板一度通过铁路运输在云南昆明销售。07年火电厂开始普遍实质性脱硫以后，石膏板生产开始扩散到每个主要区域，生产与销售的区域化开始日益显现。石膏板具有区域垄断性质：在区域内，燃煤含硫量高、距离市区或城市群近的大型火电厂是生产纸面石膏板的优质资源，具有稀缺性。一家大型石膏板企业占领区域市场后，就建立起了上游资源、市场营销网络、物流运输成本、品牌方面的壁垒，由于资源和区域市场容量有限，很少再有大型石膏板厂介入区域竞争，从而使得纸面石膏板的生产具有区域垄断性质。挟央企优势，危机期间迅速扩张，远胜外企与民企，奠定绝对性竞争优势。在经济危机期间，拉法基、可耐福、圣戈班等外企的产能扩张计划因资本开支紧缩而搁浅，北新建材及泰山石膏凭借自身实力及央企优势，不仅完成了全国布*，而且在华东建立起多个生产基地，挺进上海市场，大幅压缩了外企的生存空间。民营企业仍大多停留在山东、河北、河南等地，因技术、品牌、资金等问题错失了火电脱硫带来的历史机遇。07年火电厂开始大规模脱硫，08、09年金融危机造成外企、民企资金紧张，缺乏扩张意愿与实力，北新建材和泰山石膏一方面早已具备品牌、技术、规模、渠道方面的优势，另一方面，凭借央企身份获得了银行信贷、地方**土地及优惠政策、国有大型火电厂脱硫石膏资源等多方面的支持，在全国大部分省市已建、在建或拟建1条或多条生产线，已基本顺利完成了全国布*，在各主要区域初步具备了区域垄断优势。节能减排力度加大：我国**首次提出到2020年中国控制温室气体排放的行动目标，“到2020年，中国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%-45%”，预计节能减排力度将持续增强，尤其是粘土砖的淘汰力度必然大规模增强，禁止使用粘土砖、限制使用空心粘土砖的政策会得到更彻底的贯彻。取代粘土砖作为室内隔墙的材料中，纸面石膏板和粉煤灰加气砖最有竞争力。纸面石膏板的健康、抗震、防火、占地面积、美观等方面又远好于粉煤灰加气砖。公司正处在大发展的初期：纸面石膏板利用电厂废渣生产，具有循环经济的优势，有利于建筑节能和生活品质提高，符合低碳经济、节能减排和消费升级的大方向，纸面石膏板的使用正在从高档酒店和办公楼走向普通公用建筑和民宅。公司综合竞争优势非常突出。08年底公司纸面石膏板产能5.6亿平米，预计09年底、10年底将分别达到7.9和10亿平米，10年后仍将保持高速扩张趋势，公司正处在大发展的初期，年增速将保持在30%以上。重申“强烈推荐”评级。适度上调10年的销售增速，预计公司09、10、11年销售收入分别为3321、4335和5612百万元，EPS分别为0.51、0.70和0.95元，鉴于公司正在成形的区域垄断优势、综合竞争优势以及未来的高成长性，我们强烈看好公司的发展前景，按10年30-35倍市盈率，合理估值区间为“21.0.1-24.5元”，维持“强烈推荐-A”的投资评级。风险因素：短期内，房地产行业如果严重下滑会对公司业绩造成负面影响；纸面石膏板在民用建筑普及的时间进程存在不确定性。

北新建材下周一走影干活被点村势及分析？

北新建材下周至少要有一个涨停

北新建材收购嘉宝莉是好是坏？

北新建材收购嘉宝莉的好坏，需要从多个角度来分析。以下是一些可能的影响：

好处：

1. 业务拓展：北新建材收购嘉宝莉，有望在涂料业务领域实现拓展。嘉宝莉作为一家具有一定市场份额和影响力的公司，可以为北新建材带来新的业务领域和增长点。

2. 资源整合：收购嘉宝莉后，北新建材可以整合两家公司的资源，实现优势互补。在技术研发、市场渠道、原材料采购等方面，双方可以共享资源，降低成本，提高效率。

3. 增强竞争力：通过收购嘉宝莉，北新建材可以进一步提升在涂料行业的地位和竞争力。规模经济优势和品牌效应可能使北新建材在市场竞争中更具优势。

4. 提高盈利能力：如果收购后实现业务整合和经营优化，北新建材的盈利能力可能得到提高。收购嘉宝莉可能为公司带来新的利润增长点，从而提升整体业绩。

坏处：

1. 收购风险：任何收购都存在一定的风险，包括但不限于收购价格是否合理、收购后的业务整合是否顺利、是否存在潜在的法律风险等。北新建材收购嘉宝莉也需要谨慎评估这些风险因素。

2. 管理困难：收购嘉宝莉后，北新建材需要对其进行管理。这可能带来一定的管理困难，尤其是在保持嘉宝莉原有团队稳定和激励方面。

3. 资金压力：收购嘉宝莉可能需要支付一定金额的现金，这可能给北新建材带来资金压力。如果收购资金来源于债务融资，还可能影响公司的负债结构和财务状况。

综上所述，北新建材收购嘉宝莉的好坏需综合考虑多种因素。从目前的信息来看，收购嘉宝莉可能有助于北新建材实现业务拓展、资源整合和提高竞争力，但同时也需要关注收购风险、管理困难和资金压力等问题。