汇添富中证中药指数基金怎么样(汇添富公司如何？)

分类:理财百科 | 发布时间:2023-12-27 17:59:56 | 浏览:59

汇添富公司如何？

汇添富基金的创新能力强，但是对比他们的销售能力又低了一个层次。业内对汇添富的销售那是相当看好的，他们最早和电商联系，最早开发自己的电商平台。虽然现在仍是一家中型公司，但是动力十足。有极强的拼搏精神。

汇添富生物科技指数基金怎么样？

只能说，在同行业中处于中间位置，每天的涨跌起伏不一样。

汇添富基金公司旗下的基金如何

指数基金与表现好的股票型基金比，追涨和抗跌的能力都要差一些，建议买股票型基金，尤其新的基金，表现有待考验。建议考虑华夏成长和上投优势。

2020下半年的医*基金和白酒基金有哪些优势？

2020年上半年已过，基金战绩现已揭晓，医疗主题接替去年上半年的消费主题，“独领风*”。Wind数据显示，截至6月30日的数据显示，基金业绩前10强全部被医疗基金包揽，基金业绩20强中，医疗基金占19只（另一只为养老基金，排名第8位）。总体上看，2020年上半年基金赚钱吸金力很强，Wind数据显示，截至6月30日，在全部8828只开放式基金中，高达7046只基金取得正收益，占比高达79.8%，其中有1442只基金的收益率超过20%，90只基金的半年度收益率超过50%。最吸金板块：医疗基金2020年上半年的基金业绩榜，医疗基金是绝对的主角。Wind数据显示，基金业绩前三名全部被医疗基金包揽。截至6月30日，创金合信基金公司旗下创金合信医疗保健基金的半年度收益率为83.17%。排名第二的广发医疗健康基金同期收益率为77.94%，排名第三的宝盈医疗保健沪港深基金的同期收益率为75.84%。今年以来总回报超过70%的基金共有11只。工银瑞信有3只基金进入前十榜单，工银瑞信前沿医疗半年度回报率是75.75%。工银瑞信养老产业、工银瑞信医*健康基金回报率分别是74.27%、73.2%。融通基金也有两只基金进入前十榜单，融通医疗保健行业、融通健康产业回报率分别是73.68%、70.07%，中欧医疗创新的回报率为71.42%，招商医*健康产业回报率为70.07%。而在去年同期，消费板块是绝对主角。彼时，中信证券行业分类中，食品饮料以59.96%的涨幅领涨市场。其中，第一名易方达瑞恒一季度前十大重仓股中配置了五粮液、贵州茅台等5只白酒股。第二三名也来自消费板块，分别是汇添富中证主要消费ETF、富国消费主题。全市场业绩前十强的公募基金大多重仓了消费板块，其余非相关主题基金也在重仓股中大手笔配置了消费股，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等白酒股最受青睐。针对下半年医疗行业的投资机会，上半年业绩夺冠的创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松对新京报贝壳财经记者表示，考虑到上半年医*指数涨幅较大，短期个股估值都不便宜，操作方式还是持有绩优股以时间换空间。医*行业的特点是业绩确定性高，中长期逻辑清晰，选择高景气领域的好公司大概率能赚业绩的钱，下半年看好的领域还是创新*、医疗器械等。此外，目前全球新冠疫情反复，预计新冠诊断试剂和防护器械类公司的投资机会可持续性会更强。从类型上看，业绩前五名均为股票型基金。业绩前十名中共有8只股票型基金。截至6月30日，融通基金旗下的融通医疗保健基金半年度收益率为73.68%，位列混合型基金的半年度业绩冠军。 QDII基金在半年度的业绩排名也出炉。上投摩根中国生物医*基金半年度的收益率为62.88%，其次为富国蓝筹精选，收益率为51.34%，汇添富全球消费收益率也在40%以上。最受关注基金经理：“新手”冠军皮劲松在2020年上半年夺得业绩冠军的皮劲松，担任基金经理的经验尚不足两年。Wind资料显示，这位基金经理是医*专业的技术开发出身，是中国*科大学的研究生，2009年到2012年先后任职于中*固体制剂国家工程中心、上海*明康德新*开发有限公司从事技术开发工作。在东莞证券任研究员后，在2014年8月加入创金合信，从研究员做起，2018年10月起任创金合信医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理。2019年9月起任创金合信沪港深研究精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。值得注意的是，皮劲松“入行”时期恰好为市场底部，随后市场反弹。2018年12月，深证成指一度跌至7100点，而到了2019年4月，深证成指暴涨超10000点，至2020年6月30日，深证成指逼近12000点。皮劲松的投资风格倾向于集中持仓。“在投资中我通常不择时，主要靠精选个股来获取超额收益和控制组合风险，不会去预判市场风格。”根据创金合信医疗保健基金披露的2020年第一季度的持仓显示，前十大重仓股分别为恒瑞医疗、迈瑞生物、万孚生物、长春高新、山东蒙*玻等医*板块股票，十大重仓股持仓占比达到69%。最亏钱领域：原油有最赚钱，自然也有最亏钱的领域，这个领域就是前段时间凭借“负油价”被大家熟知的原油。根据Wind数据显示，业绩倒数前十的基金中，多数基金押注原油市场。国泰大宗商品以-59.88%的回报率垫底。易方达原油美元现汇、易方达原油人民币、南方原油、嘉实原油、诺安油气能源的回报率分别是-55.65%、-54.98%、-54.22%、-48.89%、-39.58%。前述基金的主要投资标的主要是与原油相关的海外基金，部分基金的跟踪标的为与原油相关的海外股票，受到油价影响，海外ETF基金和原油相关表现均持续低迷。以国泰大宗为例，截至今年一季度末，在国泰大宗商品基金前十大持仓中，有6只指向了原油主题的ETF基金，UNITED STATES OIL FUND LP（USO）为其第一大重仓基金，占国泰大宗商品报告期末净值的18.11%。截至5月末，USO今年以来的跌幅已经超过75%。4月20日，美国原油期货历史首次跌至负值。美油5月合约收跌171.7%，报-13.1美元/桶，盘中跌幅一度超300%，最低报-40.32美元/桶。6 月 28 日，美国页岩气巨头切萨皮克正式申请破产，而距离今年初，股价已经跌去超出9成。早在4月初，惠廷石油申请破产，开启了页岩油企业的破产潮。对于原油基金的投资，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对新京报贝壳财经记者分析称，负油价后，美国的一些页岩油的生产加工企业会受到比较大的影响，甚至可能有一些企业会破产。一些消费油的大户，油价下降对于他们来说成本就会下降，盈利上升，股票估值会走高。而对于生产或加工油品的企业来说，油价的下降会挤压利润空间，估值会走低。基金是一类企业股票的集合，那么石油基金的话基本上就是生产加工石油的企业的股票组合。该组合在油价下降的情况下，估值会有一定程度负面影响。如果说油价下跌持续比较长，负面影响在短期内就得不到改观，投资回报就不会好。当然，市场上有一些可以做空的基金，是有获得利润的机会的。

大家看懂了吗？看懂的点赞，没看懂的评论区里告诉我！

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汇添富中证中*ETF连接基金

前段时间和同行交流的时候，突然有点开窍了。

其实，我只要能提供一些对大家有帮助的信息即可，不要给自己压力太大。

今天聊一聊一个我一直关注的行业的基金，中*基金。

一、收益和业绩排名优秀，近一月排名第一，近一年收益26%

大家看一下这支基金的业绩和排名，是不是非常亮眼。近一月收益5.64%，排名第一。近一年26.07%，排名57%，也是相当优秀了。

他为什么这么优秀呢？

我习惯性要先看看他的持仓情况。连接基金持仓的是汇添富中证中*ETF。这只基金实际上是2022年9月26日成立的，目前规模是17.91亿。在中*主题基金里应该算最大的了。

这里有个小的疑问，简单解答一下。就是我们发现连接基金有近5年收益，而汇添富中*ETF是2022年9月26日成立的。仔细看一下会发现，在连接基金成为连接基金之前，他就是一个重仓中*的中*基金哈。只是重新调整了一下结构。大家就理解这两个都是中*基金就好了，只是产品形式的差异。

二、基金经理过蓓蓓，擅长中证指数类基金

这两只的基金经理也都是同一个人——过蓓蓓。她是中科大金融工程博士。2015年加入的汇添富基金。我们看一下她主要管理了大量的中证指数基金，尤其是擅长消费、医*类指数基金。

过蓓蓓管理的总规模也有416亿，她管理规模最大的基金是汇添富中证新能源汽车产业ETF（A+C），加起来规模137亿。还有汇添富中证主要消费ETF，规模107亿。

看来各位同学们投白酒的时候，在招商中证白酒、易方达蓝筹精选、易方达消费行业以外，有多了一个汇添富中证主要消费。规模也有107亿呢。

总之，过蓓蓓的特点在于管理了大规模的行业主题类指数ETF基金，对于更希望配置被动类指数基金的朋友可能是不错的参考。

三、高收益原因分析

我们穿透一下这只基金的底层资产，基本就是按照中*公司的市值比例进行配置。

中*公司市值和盈利能力第一的无疑是片仔癀。像是云南白*、同仁堂、以岭*业、白云山等也是大家耳熟能详的中*公司。

为什么近半年到一年中*公司涨的非常好呢？主要有以下几个原因。第一是中*公司业绩有改善。比如片仔癀一直维持高增长，增速刚刚有点下滑就又完成了新一轮提价。比如同仁堂也在2023年一季度实现30%的增长。

第二是从大的方向上，鼓励中医*发展。尤其是疫情期间和以后，中*迎来了一轮大的利好。连感冒灵在疫情大家都阳的时候都销量暴增，更别说连花清瘟了。

第三个原因是，老年人口越来越多，人们也越来越重视保养。中医还是作为很多人养生保健的重要选择。

第四是其他资产增速降低，中医*虽然可能增速慢，但受大环境影响较小，反而凸显了中医*的回报优势。在定存都5%-10%的时候，增速10%的中医*没有什么吸引力。但是在定存只有2%-3%的时候，10%收益率的中医*就有吸引力了，还正赶上中医*同比增长变快，实现了30%，那就成为了多重吸引力了。

一个行业的上涨，尤其是这种逆势月度5%，年度26%的增长，一定是多方面的因素。有些朋友是长期看好中*行业，认为老龄化和养生意识会持续增加中*的销量，也有一些朋友认为只是短期的。

但是无论如何，中*行业在过去一段时间表现相当优秀了。上涨一轮估值也不低了，未来能否持续上涨，短期可能看资金的热情，长期还是得看中医*企业是否能持续带来新的业绩增长。

汇添富优势

定投基金一般都是定期定额的投资。但自己也是可以随时根据行情走势选择修改定投钱数和定投日期的。开通网上银行是比较方便的，可以在网上银行每月随时修改定投的钱数和日期即可。

【国盛量化-医】股基解密：市场唯一中指数基金——汇添富中证中*指数基金(LOF)投资价值分析

“股基解密系列报告”旨在解析股票型/偏股型基金的投资价值。系列报告将对股票型/偏股型基金进行历史表现、业绩归因、策略特征的定量分析，同时结合市场环境和基金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：汇添富中证中*指数基金(LOF)（A份额：501011，C份额：501012）。

中证中*指数投资价值分析：

1、中*行业处于调整期，部分指标已有转暖迹象。我国中*行业目前正处于历史变革期，在经历2005-2015百花齐放的辉煌期之后，中*行业经历了政策变革之下的大调整。中*行业2019年总体收入规模约6500亿元，其中中成*和中*饮片规模分别为4587亿元和1933亿元，相比2017年高点均有下滑，但中成*行业2020年利润端近3年首次正增长；中*饮片近两年出现一定增长波动，但仍具发展潜力。

2、政策支持下，中*有望焕发新的生机，实现优胜劣汰。自2016年***颁布《中医*发展战略规划纲要（2016－2030年）》、《中医*法》出台起，支持政策不断，从推动中*行业结构优化、保障中医*传承创新、加快中医*出海三大方面，进一步发展中医*。2021年，***2021年5月《关于加快中医*特色发展的若干政策措施》提出鼓励社会资本发起设立中医*产业投资基金，加大对中医*产业的长期投资力度，中*投资领域可能产生新的机会。随着中*龙头企业触底反弹，整个行业可能迎来新的发展契机，实现优胜劣汰的高质量发展。

3、指数聚焦于中*行业优质成长型公司。从历史走势来看，指数历史表现优良，近3月来超额收益显著。从行业分布来看，指数聚焦于中*领域优质成长型公司，在中*领域各细分概念均有覆盖。指数风格总体为小市值、低Beta、高流动性、低杠杆，指数目前波动性处于中风格水平，低估性相较历史水平逐渐增强，指数未来成长可期。

汇添富中证中*指数基金(LOF)投资价值分析：

1、汇添富中证中*指数基(LOF)（A：501011，C：501012），标的指数为中证中*指数（930641），基金于2016年12月29日成立，是当前市场唯一中*指数基金。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，以便为投资者带来长期收益。

2、基金管理公司汇添富基金具有丰富被动权益型基金管理经验。截至2021年一季度，汇添富基金旗下管理被动权益型基金35只，规模455.8亿元，其被动权益型产品线覆盖广泛，提供全方位被动投资工具。

3、基金相对指数有明显超额收益。截至2021年5月28日，其相对基准指数的超额收益率已达到12.20%，基金配置价值较好。

1. 中*行业投资价值展望

中*行业是中国医*行业的重要组成部分，也是医*投资领域的特殊一环，相比其他医*投资领域，中*投资是我国证券市场所特有的一块。中*子行业内包括细分领域较多，主要有中*材/中*资源、中*饮片、中成*和大健康四个细分领域，中成*还可细分为处方中成*（含中*注射剂、口服处方中*）和非处方中成*；特殊细分领域有中*消费品。

中*行业特色：

1）中国特色产业，受到保密品种等特殊保护，受政策影响大，国外可对标企业较少；

2）对资源和环境的依赖较强；

3）老牌企业众多，进入成熟期的较多；

4）驱动力主要为产品形式创新、营销和外延并购，全创新很难，仅有少量企业在做；

5）部分产品消费属性较强，更多类似于消费品标的。

中*行业目前正处于历史变革期，在经历2005-2015百花齐放的辉煌期之后，中*行业经历了政策变革之下的大调整，医保控费、限制辅助用*和中*注射剂、新版医保目录规则调整等政策，叠加不利的舆论环境以及部分龙头公司负面消息影响，造成中*行业增速一路走低。新冠肺炎疫情出现，中医*在疫情瘟病一线治疗中发挥重要作用，使中医*发展出现新的契机，2021年5月12日，习近平总书记来到河南南阳的张仲景的墓祠纪念地医圣祠，并强调中医*学包含着中华民族几千年的健康养生理念及其实践经验，是中华民族的伟大创造和中国古代科学的瑰宝。经过抗击新冠肺炎疫情、非典等重大传染病之后，我们对中医*的作用有了更深的认识，要进一步发展中医*。在经历了过去几年的低谷之后，中*行业有望在政策支持，龙头行业带领之下焕发新的生机。中*投资领域可能产生新的机会。

中*行业2019年总体收入规模约6500亿元，其中中成*和中*饮片规模分别为4587亿元和1933亿元，在医*工业中占比17%和7%。利润规模达593亿元和163亿元，在整个医*工业中占比17%和5%。

中成*：最低谷时期已过，利润端有回暖迹象。中成*制造收入规模自2016年高峰的6697亿元连续下滑至2020年的4414亿元，利润由736亿元下滑至619亿元。但从趋势上看，近两年收入基本持平，2020年利润增速首次转正4.3%。

中*饮片：持续增长后出现波动。中*饮片行业一直是政策相对保护的子行业，在医保支付，不占*占比等方面拥有优势，2017年以前持续保持两位数的行业增长。2018年，全国各地对中*饮片生产流通环节的突出问题和违法违规进行大整治，行业收入和利润出现下滑，2020年，因新版*典公布后*材标准提升，成本增加，造成收入利润下滑。整体看，中*饮片行业仍具有增长潜力。

从近十年政策走势来看，对中医*的短期影响明显具有两面性，既鼓励中医*行业的传承创新发展，又对行业内的一些*品加强监管要求或限制，但长远看来，核心方向是为了中医*的健康发展以及行业内的优胜劣汰。

2015年之前中*的快速发展，得益于政策的呵护、医保持续扩容、经济持续快速发展，但也出现了“神*”横行、低端重复建设严重、缺乏创新、依赖营销大于产品效果、不规范产品扰乱市场、*害事件时有发生等现象。自2013年国家开始限制“辅助用*”起，推动中*行业结构优化成为重点方向，此后限制中*注射剂滥用、完善中**品说明书、加快中*审评、简化经典名方审批、开展注射剂再评价，推动道地*材产区建设及现代化中*材物流体系均是一脉相承的；此外，加强中医*服务、中医终端建设、人才培养和传承，从中医发展角度为中医*的长期发展和延续提供保证；近3年提出的推动中医*出海，增加国际影响力，为中医*发展指明新的方向。

***2021年5月《关于加快中医*特色发展的若干政策措施》提出：积极支持符合条件的中医*企业上市融资和发行公司信用类债券。鼓励社会资本发起设立中医*产业投资基金，加大对中医*产业的长期投资力度。鼓励各级**依法合规支持融资担保机构加大对中医*领域中小企业银行贷款的担保力度。从金融角度对中医*发展提出支持措施。

1.3.未来走向：大浪淘沙始见金

中*行业出现短期内较明显上涨，与市场环境和情绪情绪、政策催化、中*板块低估值、部分企业基本面改善有关，但不意味着行业全面转暖。近两年中*子行业在收入和利润增速方面低于医*行业平均。未来也很难出现百花齐放的*面。

新冠肺炎疫情中中医*的良好表现，成为中*行业发展契机，后续中*的价值有望被社会重新认知，消费者对于中*认可度可能提升，政策友好度和媒体环境预计将改善。

本轮中*行业上涨有情绪面的原因，中*行业未来出现复苏，大概率会是优胜劣汰，大浪淘沙的*面，具有可持续核心竞争优势的部分中*消费品企业和具备真正具备临床价值的中成*有望在行业利空逐步消化后涌现投资价值。从中*龙头企业（云南白*、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、华润三九）情况看，2020年收入整体增速为4.22%；2021年Q1收入整体增速为29.80%，增长加速明显，显示在疫情影响消除及前两年行业性影响减退后，恢复一定活力。从扣非后归母净利润增速看，2020年及2021Q1分别为29.84%和37.92%，随着中*龙头企业触底反弹，整个行业可能迎来新的发展契机。

2. 中证中*指数投资价值分析

中证中*指数（930641）由中证指数公司发布于2015年5月19日。指数选取涉及中*生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中*概念类上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。

从历史表现来看，中证中*指数历史表现优良，近期表现较为强势。指数基日为2004年12月31日，样本期内显著跑赢沪深300和中证500，自2020年以来截至2021年5月28日，中证中*指数涨幅达到30.81%，略高于同期沪深300指数和中证500指数的28.15%和24.62%，特别近3个月表现强势。

2.2.指数主题特征：聚焦中*行业优质成长型公司

中证中*指数以中证全指指数为选样空间，按照以下方法进行成分股的选取以及权重的限制：

选样方法：

对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

对样本空间的剩余证券，选取涉及中*生产与销售等业务的上市公司证券纳入中*主题；

将（2）中剩余证券按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为样本。

权重限制：

中证中*指数计算公式为：

报告期指数=报告期样本股的调整市值/除数×1000

其中，调整市值=∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。权重因子介于0和1之间，以使单个样本股权重不超过10%。

从指数涉及主题来看，指数主要暴露于医保概念和医疗改革，覆盖中*行业龙头公司。指数在中*领域各个细分概念均有所覆盖，包括独家*、医*电商、流感、抗癌、养老产业等。

从指数权重股来看，指数权重充分布*中*细分领域龙头。指数前十大重仓股权重为56.23%，前两大重仓股权重占比较高，其余基本均匀分布于中*细分领域龙头公司。

2.3.指数风格特征：小市值、低Beta、高流动性、低杠杆

中证中*指数的风格总体为小市值、低Beta、高流动性、低杠杆。指数相对Wind全A市值偏小，在Beta和动量上的暴露均较低，指数风格较为稳健。除此之外指数具有较高的流动性暴露，市场关注度较高。从历史来看指数目前处于小市值区间，成分股平均市值191亿元，指数波动性当前处于较低水平，年化波动率23.3%，低估性PB相较历史水平逐渐增强。

从成长性具体表现上来说，中证中*指数2019年四季度ROE达到9.32%，2020年四季度ROE达到10.25%，指数毛利率近5年维持在43%以上。指数归母净利润和营业收入增速去年受到疫情影响表现较差，目前处于业绩恢复期，2021年一季度归母净利润和营业收入均实现同比大幅增长。截至2021年一季度，指数归母净利润同比达到17.06%，营业收入同比达到19.02%。

从一致预期来看，中证中*指数未来成长可期。按照万得一致预期净利润来看，指数2021年净利润增速可达18.19%，指数成长性可期。

3. 汇添富中证中*指数基金(LOF)投资价值分析

汇添富中证中*指数基金（A：501011，C：501012），标的指数为中证中*指数（930641），基金于2016年12月29日成立，是当前市场唯一中*指数基金。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

基金的基金经理为过蓓蓓女士。过蓓蓓女士为博士研究生，曾任国泰基金管理有限公司金融工程部助理分析师、量化投资部基金经理助理。2015年6月加入汇添富基金管理股份有限公司任基金经理助理，2015年8月起担任多只指数基金的基金经理，2019年10月起任中证800交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2021年2月起担任汇添富国证生物医*交易型开放式指数证券投资基金基金经理，当前管理基金共15只。

汇添富中证中*指数基金(LOF)相对其跟踪的中证中*指数基准收益率超额收益显著，汇添富中证中*指数基金业绩比较基准为中证中*指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。截至2021年5月28日，其相对基准指数的超额收益率已达到12.20%，超额收益显著，基金配置价值较好。

汇添富中证中*指数基金管理人为汇添富基金，其具有长期的被动权益型产品管理经验。截至2021年一季度，汇添富基金旗下管理被动权益型基金35只，规模455.8亿元，被动权益型产品线覆盖广泛，提供全方位被动投资工具。

汇添富中证中*指数基金(LOF)跟踪的中证中*指数当前具有良好的投资价值：

风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。

本文节选自国盛证券研究所已于2021年05月30日发布的报告《股基解密：市场唯一中*指数基金——汇添富中证中*指数基金(LOF)投资价值分析》，具体内容请详见相关报告。

叶尔乐

S0680518100003

yeerle@gszq.com

重要声明：本订阅号是国盛证券金融工程团队设立的。本订阅号不是国盛金融工程团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。

本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

汇添富中证中*基金经理过蓓蓓调研会分享

大家好我是谈投资品价值，本次有幸参加了天天基金网举办的汇添富中证中*基金经理过蓓蓓的调研会，我把在调研会后的感受分享给大家，本文分为三个部分，首先是基金经理介绍，随后是调研会内容和我个人理解，最后是基金产品介绍。

过蓓蓓汇添富指数与量化部副总监。中科大金融工程博士。拥有超11年证券从业经历，近8年指数管理经验，在基金产品设计、投资策略研究、指数基金投资管理等专业领域具有丰富的实战经验。管理规模：421.20亿管理数量：16支个人标签：大盘,消费行业指数代表作品：汇添富中证主要消费ETF联接A

调研会内容：

医*内部分化沿着“中、西”两条主线

整个医*行业的细分赛道比常用的行业分类标准复杂很多，而且医*属于科技创新密集的赛道，会有新的领域诞生。2021年开始，医*子行业深度回调，宽基医*和细分主题医*指数估值回归到一个相邻区间，中*（中）、生物科技（西）是医*行业分化的主要方向，也是今后投资需要重点关注的方向。从2017年到2021年生物科技强于医*整体，2021年到现在中*强于医*整体，两者估值回归到一个相邻区间。

中*行情有哪些驱动力

政策支持：2021年以来，国家对于中医*行业振兴发展的支持力度不断提升，先后出台包括《关于加快中医*特色发展若干政策措施》《“十四五”中医*发展规划》《中医*振兴发展重大工程实施方案》等一系列政策。

央国企特征：中*板块的国有企业占比远高于医*行业整体，全部医*上市公司里国企数量占比在15%左右，而中证中*成分股中的国企数量占比为34%，权重占比达到58%，国有属性突出。在国企改革进程持续推进，国有资产价值重估的背景下，中*板块也有望受益。2022年11月举办的金融街论坛年会上首次提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，2022年5月国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，新一轮国企改革及国有资产价值重估广受关注。

国企混改：公司实际控制人变更为央国企集团，积极推进全面改革，国有资本注入为中*企业带来新活力。

员工激励：通过设立股权激励指标，提高企业的运营效率和生产力、提高公司的竞争力，有利于企业的财务稳定，推动企业的长期发展。

创新驱动：中*创新政策利好不断，2018年，国家首次提出简化经典名方制剂注册审批流程，尤其是可以豁免临床试验直接申报上市。2021年以来，与中*新*相关的政策不断发布，其核心在于建立中医*理论、人用经验、临床试验“三结合”的中*注册审评论据体系。

比较优势：医*行业“内忧外患”，中*相对受影响小，比较优势显现。中*受到政策影响小，且基本由国内需求驱动，受海外因素扰动小。中成*中大部分是独家品种，并且受原材料影响，价格波动较大，产品标准化程度也不及化*，因此集采降价幅度低于化*。OTC端的中*产品的消费属性较强，大多拥有自主定价权，原材料涨价往往可以通过终端提价的方式向消费端进行传导。今年以来，中*材指数的涨幅达到了25%，中*产品也迎来了涨价潮。在政策支持与自身改革加持下，中*板块业绩改善显著。2023Q1中证中*营收同比增长14.4%，净利润同比增长56%，显著好于医*大行业，优于其他医*细分领域。今年全年预期净利润增速可达40%~50%。中*企业整体现金流、回款情况优于行业整体和西*，中*应收账款占营收比例显著低于生物科技、生物医*及行业平均，显示出中*企业整体回款情况较好，现金流较为充裕。

估值合理、小市值：当前中证中*指数的PE(TTM)为30.31，已得到较多修复，与医*行业趋同，结合增速预期，仍处于相对合理区间。中证中*指数的风格总体为小市值、高流动性、低杠杆。成份股平均自由流通市值107.69亿元。

我的理解：中医*板块其实我在很早以前就有关注和持续跟踪，比如其中比较知名的成份股片仔癀、云南白*、马应龙等等，我前几年还写过关于这些中*企业的财报分析。个人认为中*企业的优势和劣势都很明显，优势就像过蓓蓓在调研会中所说的中成*中大部分都是独家品种，像片仔癀、云南白*都是国家级保密配方，独一无二仅此一家，所以拥有自主定价权比如前段时间片仔癀的涨价。企业具有很明显的竞争优势。劣势方面，中*企业的受众面很小，由于中*疗效不像西*那么立竿见影所以很多人都不用中*，国内如此国外更是没有市场，只有用过才知道中*的神奇，比如云南白*喷雾和马应龙痔疮膏。当然企业为了增长也利用中*基本盘跨界其他领域，比如云南白*牙膏马应龙眼霜。这就是用过的都说好，没用过不会用的原因。还有一个劣势就是有些中*材很难批量种植，中*产品也很难标准化，所以才会稀缺和因人而异，大家都知道稀缺和很难标准化就不容易扩大规模，企业增长就很困难。中*企业的特性就是小众垄断增长乏力，不过听完调研会我发现中医*板块的增长难点其实也有新的突破方向，比如政策扶持国企混改创新驱动，在比较中中医*板块在医*总体里还算比较有优势的板块，令我重新审视中医*板块。

中*指数选取不超过50只涉及中*生产与销售等业务的中*上市公司，囊括中*行业龙头。

指数行业分布包括：品牌中*、中*OCT、中*处方*、中*创新*、中*注射剂、配方颗粒。

前十大龙头包括：太极集团广誉远以岭*业白云山同仁堂片仔癀云南白*东阿阿胶华润三九吉林敖东

过往业绩表现：近三年26.47%近两年3.36%近一年8.89%对比业绩基准超额收益17.66%

汇添富哪个股票基金最好？

汇添富有很多好的股票基金。没有所谓的最好，和基金管理人和基金类型有很大关系。要选择适合自己的产品最重要。

中*etf有哪些基金

1.汇添富中证中*指数A近一年涨幅32.11%，基金规模1.82亿。基金经理是过蓓蓓，一个优秀的基金经理，管理的汇添富中证新能源汽车产业指数一年涨幅119.34%，上车早的应该奔了一会小康。前十大持仓：片仔癀、云南白*、东阿阿胶、同仁堂、白云山、以岭*业、步长*业、天士力、信邦制*、华润三九、阿拉丁、科翔股份、建工修复、极米科技、中辰股份2.广发中证全指数医*卫生ETF（159938）紧密跟踪全指医*指数，跟踪误差为0.03%，成立时间为2014年12月1日，风险等级为中高级，属于场内基金，即投资者可以通过股票账户，在股票市场上购买，目前该基金主要重仓恒瑞医*、沃森生物、片仔黄、*明康德等股票。3.易方达沪深300医*卫生ETF（512010）紧密跟踪沪深300医*卫生指数，跟踪误差为0.08%，成立日期为2013年9月23日，属于场内基金，该基金目前重仓的股票有：恒瑞医*、*明康德、爱尔眼科、云南白*。4.华夏医*ETF（510660）紧密跟踪上证医*卫生行业指数，跟踪误差为0.19%，成立日期为2013年3月28日，属于场内基金，该基金目前重仓的股票有：恒瑞医*、片仔黄、复星医*、上海医*。5.嘉实中证医*卫生ETF（512610）紧密跟踪中证医*卫生指数，跟踪误差为0.04%，成立日期为2014年6月13日，属于场内基金，该基金目前重仓的股票有：恒瑞医*、*明康德、爱尔眼科、云南白*。拓展资料：1、医*指数和医*指数基金简介医*指数属于行业指数的一种，其成分股主要是一些医*股。而且行业涉及的面比较广、产品较多，研究起来也比较复杂。跟踪医*指数的基金，就是医*指数基金。这些基金一般只买指数成分内的医*股，且个股仓位配比和指数权重基本差不多。和直接买医*股相比，买医*指数基金，就是买一揽子医*股，能有效规避单一个股暴雷的风险，比较适合对行业了解不深的小白投资者。2、医*行业特征周期性特征：医*行业是典型的弱周期性行业，*品是一种特殊的脊做商品，医*的需求刚性大、弹性小，一般比较稳定，受宏观经济的影响较小，因而医*行业具有防御性强的特征，因为医*的业绩稳定，所以行情不好时候，作为大多数资金用来规避市场的下跌。产业链特征：医*行业的产业链从上游原料企业到研发和生产企业在经过中间的流通领域，到达医院或零售终端，最后再面向消费者。3、医*指数的收益如何？从长期来看医*平均收益均超过了50%，而且收益非常可观，稳定的长期收益在医*指数中表现得淋漓尽致，持有的周期越长收益一般是越高，这个是很符合长期主义者持有的。4、监管及政策对医*行业的影响A.医保政策*品能否进入医保目录以及进入的层次对其销量有很大的影响，而医保目录由医保*（此前是由劳动和社会保障部）两年制定一次，这方面的政策动向也是关注的重点。B.新*审批政策以往国内*品的批准非常容易，买卖*品批文现象严重。如今医*行业审批十分严格，这对优势企业是个利好，有利于嫌春具有很强研发实力的企业来说，市场竞争没有以前那么激烈，新*进入市场能否获得更大的优势。该政策的变化主要对仿创型化学*制剂企业、现代中*企业和创新型生物制*企业影响比较大。C.生产批准政策*品的生产主要受国家*品监督管理*管制。在生产环节，标准化体系已经建立完善，在麻醉品、血液制品、疫苗等领域还实行更加严格的管理制度，芹野耐这意味着行业门槛的提高，有利于行业集中度的增加。该政策的变化主要影响监管严格的血液制品、疫苗、生物制品等行业。比如：2001年，国家停止了血制品行业的进入审批，那么有血制品牌照的几家公司则成为了行业的寡头，此后，上海莱士、华兰生物、博雅生物、天坛生物步入长牛模式。D.环保政策国家环保总*对制*企业排污标准在不断提高，这方面监管的越来越严将导致小企业逐步退出，行业的门槛和集中度将不断增加。环保政策的变化主要影响原料*企业。比如:维生素行业污染比较严重，2017年环保因素关停了许多小的维生素厂商，导致维生素价格上涨，新和成、亿帆医*等股价大涨。