基民必看的几个基金术语(基金入门篇三，股市的一些专业术语介绍)

基金入门篇三，股市的一些专业术语介绍

我是橘子~，喜欢基金投资，略懂一点很基础的宏观经济学，想要成为一个价值投资与技术派人士，希望能带着大家在基金市场都能有所收获

关于基金的知识

个人建议你可以买本理财书看看，比如新基民投资大全，基金投资一本通之类的，这样的书市面上很多，但是你记得只要一本就足够了，推荐基金类的书不要买，书太厚的也不要买。就可以了。

基民必看！最赚钱的基金大揭秘！

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今年上半年，公募基金行业发展乘风破浪，规模升至17万亿元，十大类基金规模均实现正增长。

而广大基民们入市投资的热情也空前高涨，爆款基金频出，与基金有关的话题甚至都上了微博热搜。

那么，市面上几千只基金里面，到底哪些基金表现最为优秀，帮基民们赚到了实实在在的收益呢？

又有哪些投资基金的诀窍和技巧，是现在的市场环境下必须了解的呢？

就在今晚，来自理财通的两位大咖，带你「抄作业」啦！

基民必看：买基金的3个误区不要踩，2个坚持要牢记

小景最近在思考基生，所以昨天想基友之所想，急基友之所及，发出了足以问鼎诺贝尔经济学奖的铿锵一问：

为什么基金赚钱但基民不赚钱？

文中小景总结了部分基友搅基不赚钱的四大原因。今天，小景决定再接再厉，为基友们免费奉送基金理财应该避开的误区全集，由雪球大V史密斯岩折鸣（严哲铭，目前于某股份制商业银行从事投研工作）为大家传道授业解惑。

我是正文的分割线

基金理财是一个很宏大的题目。

截止2017年3月23日，全市场公募基金总数为4119只，而2017年2月份上市公司的数量只有3200多家。

都说股民不好当，其实基民也没有好到哪里去。我们的备选的基金数量，甚至远远超出了上市公司股票的数量。从财富管理行业从业人员的角度看，选基金是一件比选股票更难的事情。

坚持一：选基金最关键的是选人

我们为什么说炒股比买基金可能还简单点？因为买股票就像坐船，最差的情况下，你坐了一艘**当船长的船。但是这船不一定会沉，因为虽然船长不靠谱，但如果船体坚固，水手整体素质过硬，你也能成功渡航，船上的货物到了目的地也许还能卖一个好价钱。

但是你敢把钱给一个**基金经理管吗？我相信没人敢说有这个魄力。就算是指数基金这样不需要主动选股的产品，怎么尽可能减少跟踪误差，怎么预留现金仓位应对申购赎回，也是个技术活。更何况，市场上超过九成公募基金都是主动管理型产品。基金的绩效表现，非常依赖基金经理的投资能力。

误区一：基金经理投资年限越长越好

选基金最关键的是选人，搭车大家都想找一个技术过硬的老司机，这话没错。

但是吧，如果我们把全市场1400位左右的公募基金经理筛选一遍，从业经验在10年以上的，仅有30人不到。按照证监会2015年披露的数据，从业经验达到5年以上的基金经理，还不到10%。

那么，是不是老司机就开得又稳又快呢？很遗憾，残酷的现实是：股票基金经理的业绩可持续性非常差，而从业年限对于未来的投资回报率几乎没有指导意义。 甚至可以说，投资年限和投资收益没有显著关系。

即便是这样，有些老司机动不动还喜欢频繁跳槽、奔私。坐在车上也不好好开车，整天玩漂移。全市场对基金经理做绩效归因，不存在风格飘逸的基金经理屈指可数。这些又大大增加了选择基金的难度。

所以投资基金的第一个需要避免的误区就是：基金经理的投资年限越长越好。

误区二：只看重历史业绩

现在要说一个你可能不太爱听的结论：基金过去的业绩对未来的表现没有显著的参考意义。但是我们的基金营销人员（包括小景）还总是安利历史业绩好的基金，基民也喜欢买过去业绩表现比较好的产品，这是为啥呢？

其实，历史业绩不能预测未来，但是不代表这些信息没有价值。实际上一个基金经理的投资业绩数据，能够告诉我们很多有效的信息。 

第一、实证研究发现，同一个基金经理的净值波动，是相对稳定的。而且其稳定程度和基金经理的投资年限成正比：新手上路，可能会在市场中寻找属于自己的投资风格，历经变化。老司机往往有自己喜欢走的近道，开车习惯比较稳定。

但也存在例外。

比如，东方港湾的但斌：最初的风格是讲究长期持股，选股而不择时。但是在2008年之后的数年牛市中，苦苦煎熬，最后改变观点，认为一定的择时存在必要。但是这个风格的改变，又造成了2015年底-2016年初，过早抛掉茅台，错过白酒大行情的结果；相比之下，否极泰基金的董宝珍投资茅台的心路历程就完全不同。 

要通过净值去挖掘其背后的故事，最后才能够形成对基金经理投资能力的综合评估。

第二、历史业绩可以反映基金经理的风险控制能力。在市场急速下跌的时候，比如说2015年中以来的几轮股灾，有的基金经理选择止损减仓，迅速调整观点；有的选择用股指期货对冲，多头仓位不动；有的放弃择时，满仓硬扛。

这里没有绝对唯一正确的选项，择时有择时的诱惑，不择时的基金经理可以把宝贵的时间精力花在选股上。但是作为投资人，我们应该要做到心里有数，你到底要的是什么？能承受多大的波动？

因此，买基金不能只看历史业绩绝对值的高低，还应该关注业绩背后基金经理的投资风格。

误区三：只看基金经理的选股能力

上述两位投资牛人关于贵州茅台的投资历程就很好地说明，为啥不要陷入只关注基金经理选股能力这个误区中。同样是以发掘了贵州茅台这支牛股出名的投资人，由于个人投资风格不同，操作路径不同，最终的投资绩效也是差异巨大的。

经常有人说，我们要挑选股能力强的基金经理，不要找喜欢择时的，择时太难了。道理我们都懂，但还是过不好这一生。其实不妨想一想，是不是道理懂得太浅显了：选股只是投资**长征的第一步。

坚持二：基金合同最好看一看

基金合同相当于基金的产品说明书。虽然现在已经到了买新电器都不看一眼产品说明书了时代，但我建议您，买基金之前最好看看基金合同。因为监管要求基金经理必须严格遵循基金合同做投资，所以基金合同基本规定了一只基金的投资方向和范围。

买基金的时候不把基金的信息披露报告、基金合同下载下来看一看，是一件很危险的事情。

我曾经有一位亲戚，拿着银行客户经理推荐的基金，让我帮忙分析一下。我花了半个小时给他讲了我认为他需要了解的这个基金的要点。最后他什么都没听进去，就问我要一个结论：那你说我买还是不买？

我给他一个建议：别买了。如果一定要买，就买指数基金。至少赚钱赔钱，都心里很明白，而不是稀里糊涂，有车就上，最后到了一个地方叫后海，也不知道是在深圳，还是在北京。

为啥说看基金合同很重要？举个栗子：

同样是可转债基金，绝大多数基金规定持有债券不得低于总资产净值80%，其中可转债不低于80%。那也就意味着至少64%的可转债仓位是最低水平。这样就限制了基金经理根据市场估值情况，灵活操作的空间。而某些在仓位上规定更为灵活的基金，规定可转债市值不得低于非现金类资产的80%。这样就既允许基金经理灵活择时，又避免了“转债基金不买转债”的挂羊头卖狗肉行为。

而这些信息，如果你不看基金合同根本get不到。就算是同样水平的基金经理，不一样的合同规定，最后投资绩效也能天差地别。

总结一下，买基金其实和通过其他投资工具理财一样需要我们认认真真去做功课。追求超额收益这条路非常坎坷、艰难，虽然说我们现在A股有五千万散户的韭菜红利，但未来这条路会越走越窄。如果我们想要在财富积累、走向人生财务自由的路上先人一步，就一定要把基金投资的功夫练好、练深。

除了找到设计上适合自己投资需求的基金产品，挑选一个好的基金经理，一只好的基金还离不开优秀的投研团队、基金公司的大平台支撑，甚至还需要天时地利人和的市场环境配合。方方面面的因素，我们都要考虑到，才能尽可能提升胜率。

最后送给大家一段话：挑新买的基金，要像挑刚认识的女朋友一样：内在外在样样好，精挑细选不将就；对待持有的基金，要像对已经娶回家的老婆一样：多关心，多陪伴，不要置之不理；表现好、表现差，不要没事老换。

（本文由作者授权发布）

风险提示：以上信息仅供参考，不代表作者所在单位之立场，不作为投资建议或暗示。本公司不拟就任何失误、错误或遗漏，以及任何依赖本文件作出的投资行为承担责任。

基金术语中的大盘是什么意思?

上证指数(000001)，深证成指(399001)。就是平常所说的，沪市，深市。

基金术语“高折价”是什么来自意思?

高折价只有封闭式基金会有，就是基金交易的价格比基金的净值低很多。

基金专业术语是什么？

份额净值就是基金的单位净值。既基金总资产除去所有费用后除以基金份额得到的结果。代表每单位基金份额代表的价值。

份额累计净值是指包括历次所有分红金额在内的每单位基金份额对应的价值。

价值线既在“日期－价值”坐标中每日基金净值对应的点连成的线。可以清晰反映基金长期走势。

累计价值线既包括所有分红在内的累计净值对应点连成的线。。。随便找家基金公司网站应该有对应的基本常识学习吧。

什么是基金申购费率

2011年基金申购费率与去年没有区别，基本一样。股票1,5%指数1,2%债劵0,8%，各基金公司打折优惠6折，网银和网基最低4折。

基金的术语：全仓和补仓分别指什么意思？

一、全仓是指买卖股票不分批分次,而是一次性建仓或一次性平仓斩仓，并有了成交结果的行为。　　指买卖股票时，所有资金都用作了买股票，没有剩余资金，如，你有100元，而这100元全部都买了股票，称之为全仓。　　

二、补仓(bǔ cāng)（币市术语）指投资者在持有一定数量的某种证券的基础上，又买入同一种证券。补仓，就是因为股价下跌被套，为了摊低该股票的成本，而进行的买入行为。补仓是被套牢后的一种被动应变策略，它本身不是一个解套的好办法，但在某些特定情况下它是最合适的方法。

【基民必看】最会做投教的顶流基金经理来了，每一条都值得收藏！

谈到市场上的顶流基金经理，嘉实基金平衡风格投资总监洪流是名副其实的一位。

比较与众不同的是，这么一位颇具谋略的顶级基金经理，在平日里除了做投资和研究，也会频繁苦口婆心地为投资者答疑解惑，普及投资知识，这在基金经理当中非常少见。

小编深刻感受到的是，真正顶级的基金经理，不止有好业绩还有对基民的责任心。在洪流看来，基金强调的是信托责任，投资者和基金经理之间沟通交流非常重要。市场上的基金越来越多，但是仍有很多投资者对基金的认识还不够专业和全面，需要我们专业的机构投资者多提供一些知识和经验。

接下来，我们再来了解一下洪流：

在资本市场里，提到平衡型GARP策略，最知名的基金经理应该非嘉实基金洪流莫属。这位有着21年投研经验的职场“老将”，历经多轮牛熊考验，获得超额收益的范围广泛。

市场上极其优秀的基金经理背后的投资模式都隐含着非常经典的GARP策略。

平衡投资，需要管理人对各个行业的商业模式有着深入的了解，且有能力在不同赛道之间进行合理切换。这对于市场上的绝大多数基金经理而言都是特别大的挑战。

作为国内GARP投资策略的领军人，洪流在践行成长和价值并重的平衡型GARP策略的过程中极具竞争力，他能够更加前瞻性地审视和提前布*各类资产机会，曾先后多次获得过金基金奖、明星基金奖。

我们看看他的产品业绩，各年度均实现正收益，且大幅跑赢基准，长期超额回报明显。

优秀的成绩也使他得到了广大投资者的青睐，目前洪流整体在管基金规模达283.85亿元。

下面，小编吐血整理了洪流给投资者的投资建议，真真切切、满当当的干货，字字珠玑，快一起来学习吧！

1.基金市场赚钱难，核心原因是什么？

主要有两个原因：

1、A股市场波动率偏高，基金净值波动率偏高；

2、投资者的投资行为往往采取追涨杀跌，往往在市场热度较高或者估值水平较高的时候杀进去，在市场情绪或者估值偏低的时候卖出，这样的交易行为无形中使得回报打了折扣。

Ps：中国资本市场出现了中长期慢牛的变化趋势，使得产品净值的稳定性得到了提高，投资者相对长期的投资方式，在合理的市场位置上做大的配置是获取长期回报的好的方式。

2.无法耐心长期持有一只基金，原因是什么？

A股市场的历史上波动率偏高，在偏高的市场里很多投资者阶段性参与到资本市场，而不是跨牛熊周期进行的配置；投资者对市场上这么多基金产品的认识相对来说不够专业和全面，大家没有采取资产配置的思路进行投资。

我们投资资本市场，主要是把我们的闲钱配置到一类长期可持续增长的资产上去，坚持这样的方向，辅之以专业的投资、逆向投资和长期投资，投资人是能够拿的住一只比较好的基金产品。

从A股自身演进来说，目前已经处在一个全球化、机构化的大的背景之中，外资不断增加对国内优秀龙头公司的配置，国内市场机构投资者的配置方向也是在A股里不断优中选优，A股中优秀的公司也呈现出越来越稀缺的状态。我们有理由相信，随着投资者结构从散户化市场逐渐到机构化加速演进，A股市场长期具有成长性和长期回报价值的资产一定会越来越多地成为机构投资者关注的方向。对于个人投资者来说，较好的选择是把手里的闲钱买成优秀的基金产品，并通过这些基金产品为自己选出最优质的公司并长期获取稳定回报。

3.基民可以抄顶流基金经理的作业吗？

大家看到基金的投资组合，都是上个季度的组合，公布的时候他们的组合可能发生了很大的变化，这个变化其实是个人投资者难以追随的。三个月里很多公司的股价波动剧烈。大家如果只是单纯因为一位机构投资者买了这个股票就去抄作业，却没有基于建立在研究基础上的资产配置，潜在风险很高。

4.如何理性理解“抱团股”？

基金重仓股是基于基金等机构投资者在专业研究基础之上构建的投资组合，大家的研究框架都是以价值投资作为基准，以上市公司的长期成长、平均ROE、竞争力等作为选股的标准，最终呈现出来的结果。

2003年、2005年的时候，抱团股是煤炭、汽车、电力、银行与钢铁这五朵金花，到了今天，中国的产业从重工业时代走向了消费、走向体现中国出口竞争力的时代，中国制造业龙头公司、消费行业的优质公司等成为机构投资者长期配置的对象。

所以，我对“抱团股”的理解，是每个特定国内外经济成长周期的主线，且具备符合成长的长期逻辑，并得到机构重点关注的品种。“抱团股”只是结果，而不是过程。

5.您的投资组合是不是也有抱团股？

没有任何一个机构投资者愿意给别人抬轿子，我们挖掘个股，是建立在嘉实基金深度的产业研究和公司的深度研究基础之上，是对行业的发展前景看好、公司的长期竞争力、企业家精神的基础上做的长期配置。而不是简单说我买的跟别人一样就叫抱团，不是的，也许我买的可能是下一个被其他的机构投资者关注的对象，也可能是未来成为机构投资者进行抱团的品种。

6.不少投资者最近亏地较多，如何调整策略和心态？

基金大亏的概率很低，如果大家关注优秀基金的长期历史表现，绝大多数投资人都是赚打钱的，我自己买的基金年化回报超20%。

投资基金，首先要了解这个基金经理，以及投资理念、投资方法、历史业绩、回撤控制情况，所在管理公司是基于研发驱动还是交易驱动的平台等，基民需要有专业的认知基金产品和基金经理的能力。

第二，大跌大买，小跌小买，不跌的时候可以多看看（多研究以下基金经理和基金公司）。基金产品绝大多数都是普通老百姓买，缺点是往往容易跟着市场情绪走，因此有个现象是，容易销售爆款基金的时候很难赚钱，反而在销售门可罗雀的时候发行的产品收益率往往是很高的。

第三，需要有一定的逆向意识，当市场特别拥挤和关注度很高的时候，获利很多的投资者可以做一些调整；当市场低迷的时候，也就是很多人亏钱的时候，可以加大配置的力度。历史上无论是在3000点还是3300，逆势加仓往往能获取一个不错的长期回报。

7.市场上有开放式基金和封闭式基金，该怎么选？ 

封闭式基金——适合风险偏好更低的投资人参与，或者专业能力、对市场的指数波动的判断能力相对较弱的投资者。在一个合适的时机把钱交给机构投资者进行长跨度周期的配置，以获得长期稳定的回报。我们看到过去的十五到二十年，一批优秀的基金经理人在他的产品投资管理过程中，带来的年化复合回报都超过了15%，甚至一些特别优秀的超过了20%。如果把这种产品适当的封闭起来，在市场波动的周期里，基民放弃追涨杀跌的权利，往往能够获得惊喜的回报。

开放式基金——对于有长期定投想法的基民更有利，比如说他觉得市场到了一个低的位置，需要增加配置，开放式产品往往提供了很好的载体。对于不同持有周期的人来说，偏中短持有周期或者现金流管理周期比较短的基民可能更加适合开放式基金，更适合开放式基金产品。

8.基金市场赚钱难，核心原因是什么？

判断次数很难，但是至少是有机会的，今年就是非常好的时点，大家变得更加谨慎了，市场出现了门可罗雀的情况。这不是坏事，出于谨慎，出手得朝着目的性和专业性的方向去配置。四五月份的时候，出现了比较好的买点，大概率来说，在这样的时间点配置新的基金产品，长期回报率和风险收益率在上升；第二，还是要定投，如果想获取稳定的长期回报，比如你是拿工资的上班族，每个月有闲钱做定投，可以在市场跌得比较多得时候，按照周或者按照天定投，如果市场一直在涨，可以放缓定投的节奏。

短期来看四五月份是非常好的市场配置时点，如果长期来看的话，我觉得任何时候都是加仓专业产品的好时机。

9.定投周期几年合适？止盈点怎么设置？

有一种方式，围绕着指数，指数跌到某个阶段，可以加大定投力度，但是指数涨到偏热的时候可以做些调整；还有一种方式，假如选中了一个非常优质且长期年化收益率非常合理的基金，我愿意定投的时间非常长，只要这个基金经理不变、基金公司研究实力在不断增长，我就愿意进行长期配置，除非我要退休、外出旅游等需要用钱的时候，才会赎回。让利润喷泡是我们做资产配置最快乐的事情。

10.几万块钱炒股长线好，还是短线好？为什么？

我个人建议咱们的投资人不去从长线和短线的维度纠结投资门道。这就像是刻舟求剑的认知，有舍本逐末的风险。其实投资应该以风险收益比为准，当风险收益比有吸引力时进场，不合适时离场。至于是长线还是短线我认为只是表象，取决于风险收益比变化的快慢，是个被动的结果。

11.对于资产较少的年轻人，有什么投资意见？

年轻人更应该做投资，积少成多。

年轻的时候，应当提高投资在个人资产中的占比，从资产配置的角度看，从美国的历史以及中国过去20多年的历史看，权益类基金资产的回报率远远超过货币、黄金、部分区域的房地产以及其他多类别资产。

原来无风险收益率高的时候，存款会比较划算，但是当无风险收益率和宏观经济增长率出现下行，年轻人更应该把原来每个月定期存储的钱至少分解出来一部分放在选中的优质基金里，但是得记住了，不是网红的基金产品。

12.给投资者推荐两本书

我原来最喜欢看的书有两本，都是彼得·林奇的书，一本书叫《战胜华尔街》，推荐给普通投资人，书是很常识化去告诉大家怎么投资。第二本书叫彼得·林奇的《成功投资》，非常经典，这本书我在20年前看过，但只有做了基金经理后，才真正理解他讲的那些非常简单的话的实际价值。往往投资的成功就是因为你对常识有着超过常人的理解，因为很多时候大家会觉得是常识，往往视而不见。

注：数据来源定期报告，截至2020年末。嘉实策略增长成立于2006/12/12，邵健2006/12/12-2013/6/7，邵秋涛2010/11/25-2012/1/4，张弢2012/1/4-2014/3/28，刘美玲2013/12/21-2016/1/22，丁杰人2014/3/28-2017/1/12，谢泽林2016/9/30-2019/8/23，董福焱2019/8/23至今，洪流2019/9/28至今。嘉实策略增长近五年完整业绩及比较基准2016（-25.01%/-7.40%），2017（11.99%/16.22%），2018（-32.12%/-18.21%），2019（42.24%/27.79%），2020（54.26%/21.45%）。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。