场内基金停牌是什么意思(一文说透基金分红是怎么回事)

一文说透基金分红是怎么回事

基金套利，可转债投资，做有良心的引路人。

3月23日晚，富国天惠发出了分红公告。一部分小伙伴兴奋的直跳，觉得看到了回头钱；还有一部分小伙伴欲哭无泪，因为毕竟是阶段性低点，现在分红感觉就是割他的肉

那基金分红到底是怎么一回事呢？是好事还是坏事呢？今天就让我们好好的来剖析一下。

作者：大猪先森

来源：雪球

01

基金分红到底是什么意思

事实上，基金分红并不会增加我们的收益，只是通过降低净值，把一部分资产以现金形式返还给我们罢了。等于左边口袋的钱，放到右边口袋，我们的资产并没有增加。

举个例子。同学A持有10000份基金，单位净值是1.5元，所以同学A的总资产是15000元。现在每单位份额分红0.5元，你可以获得5000块（10000X0.5 = 5000）现金分红。但是基金净值变成了1块，你依然持有10000份基金份额，一共10000块基金资产。所以分红下来，你的总资产还是10000+5000=15000块，总资产不变。

类似于小学数学题。树上有15个果子，你摘了5个，树上还剩10个。请问总共有多少果子。我们都知道，是15个。不论你怎么摘，果子的总数是不变的。基金分红就是这样一个道理。

02

分红有什么用

分红虽然不能让我们的资产总额变多，但是却有非常重要的作用。

第一、如果积累了一定的份额，可以获得一笔较稳定的现金流。想实现财务自由，就得每年都有稳定的现金流入。而分红收入，就是很大的一笔被动收入。

第二、分红有红利再投资和现金分红两种。选择现金分红，你不用付赎回费，就能赎回部分基金资产。选择红利再投资，你不需要付申购费，就能把这笔钱换成对应的基金份额。

投资者应该选择红利再投资还是现金分红？需要我们根据自身的情况来决定。

如果你现在依然看好分红的基金，这时候可以设置红利再投资，避免现金分红后再用现金申购或者买入，白白多付一笔手续费。

如果你已经想止盈部分或者想获得一部分现金流，可以借助这个机会，不用付赎回费就落袋为安。

03

分红对于基金管理人有什么意义

牛市时分红，特别是在牛市中后期，市场上可选的投资机会少，而手里的钱太多。一些基金经理会通过分红的方式帮助投资者锁定当前收益，并且基金管理人也可以通过这种方式达到减仓的目的。

减低净值金额，让基金看起来“很便宜”，从而提高销量。这一招对于小白型选手很有吸引力。因为人很容易有一种心理感受，就是单价看起来低的东西=好便宜，在投资领域，这种心理感受也依旧会相伴左右。

让自己的基金更好卖，从而增加资金规模。人们总会觉得能够稳定给大家分红的基金，一般都不会很差。基金公司便以此作为一大卖点，大力宣传，扩大销量。

04

分红时的几个时间节点解读

我们以这一次富国天惠的分红公告为例，来解读一下基金分红时的几个时间节点对投资者的影响。

01  分红方案

每持有1份富国天惠，可以拿到0.15元的分红，可以选择红利再投，也可以选择拿到现金。

02  基金分红时间节点解读

权益登记日：权益登记日当天通过场内交易买入的基金份额享有本次分红权益。而权益登记日当天通过场内交易卖出的基金份额不享有本次分红权益。权益登记日当天通过场内场外申购的基金份额不享有本次分红权益，权益登记日当天通过场内场外申请赎回的基金份额享有本次分红权益。

除息日：

【场外】除息日当天，场外基金的净值会扣除分红方案中规定的金额，假设当天收盘后理论净值为1元，分红0.15元，那么实际净值为0.85元。

【场内】除息日当天，场内基金的价格=上个交易日收盘价-分红，这个问题估计99％的基金投资者都不懂，甚至基金客服都没能给出准确答案。为此，大猪只能自行复盘了N个不同基金的分红情况及历史场内数据，最终确定无误！（比如今年这次富国天惠的分红，届时3月29日的场内开盘价=3月26日的场内收盘价-0.15）

现金红利发放日：在这一天，基金公司会把分红的金额发放出来，场外持有者会直接转入对应的银行卡，具体时间根据银行清算为准。而对于场内持有者，基金公司会把钱转到证券公司，再由证券公司清算后转入持有者的证券账户可用资金里。（为此大猪特意咨询了证券公司，这份资金会在现金红利发放日当天晚上资金清算完毕后查看到，第二天可用）

05

基金分红时的注意事项

1.一般在分红前，场内基金会设置某天在场内停牌一个小时，9：30-10：30。

2.投资者托管于证券登记结算系统（即场内）的基金份额的分红方式只能是现金分红。托管于注册登记系统(即场外)的基金份额分红方式可为现金分红方式或红利再投资方式。对于未选择具体分红方式的投资者，基金默认的分红方式为现金方式。（说白了，场内基金如果你想红利再投，就必须把场内基金转场外，且设置为红利再投）

3.基金份额持有人可以在每个基金开放日的交易时间内到基金销售网点选择或更改分红方式（仅限托管于注册登记系统(即场外)的基金份额），通过场外申购本基金的投资者的基金分红方式以权益登记日之前（不含权益登日）投资者通过相关销售机构对本基金的最后一次相关选择（或修改）确认的分红方式为准。

06

怎么避免场内基金强制性的现金分红

看了这么多，相信对于我们场内投资者来说，最关注的莫过于怎么避免场内基金强制性的现金分红了。毕竟很多时候我们还是继续看好这只基金，并不希望它在此时自动赎回一部分份额。

活人不能被尿憋死。对此大猪也研究了一套应对策略。我们就以这一次的富国天惠为例。   

1.选择在3.24日停牌前转托管到场外，设置分红选项为红利再投，然后等分红发放日结束后再转托管回来。（现在已经过时限了，而且麻烦）

2.选择在3月26日收盘前场内卖出富国天惠，3点前再场内申购富国天惠。或者选择在3月26日收盘前场内卖出富国天惠，下一个交易日也就是3月29日开盘后场内买进（此时已经除息完毕）。这样就避免了现金红利发放导致可能出现的踏空现象。大猪曾经就被万家优选坑过一次，记得当时是市场最低点来一波大额分红，等红利现金到账，已经踏空几个点，欲哭无泪！

3.选择在除息日前的交易日，拿备用金场内买入对应分红比例的金额，起到一个对冲的作用。比如这次富国天惠分红0.15，净值毛估估3左右，那么可以理解为分红比例5％左右。假设你持有10万富国天惠，那么在场内除息日前一个交易日尾盘，场内买入总持仓金额的5％即5000元，也可以实现对冲。现金分红相当于拿出5000给你，而你选择场内买入5000，正好对冲。

怎么选ETF，才能享受长期收益？

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请问国防b停严七牌后多出个，160630什么时候开盘能不能卖八画的具体怎么操作谢谢

普通账户中抄买入或新增的分级母份额可以选择场内申购赎回（打开交易账户-股票--场内基金--场内申购赎回），按普通开放式基金赎回办法，15点前提交才算当天的，还可以场内分拆母份额分拆成A和B进行卖出（打开交易账户-股票--基金盘后业务--基金分拆）；分拆后份额最快的两个工作日，慢的三个工作日才能到账有的场内软件申购赎回操作也在基金盘后业务菜单下各券商菜单设置有所差异，具体操作需个人摸索实践一下

基金停牌对收益有什么影响？

1

、基金停牌的意思就是基金暂停基金的申购以及基金的赎回，可能是基金的期限到或者是基金要进行调整。

2、停牌的原因：

上市公司有重要信息公布时，如公布年报、中期业绩报告，召开股东会，增资扩股，公布分配方案，重大收购兼并，投资以及股权变动等；

证券监管机关认为上市公司须就有关对公司有重大影响的问题进行澄清和公告时；

上市公司涉嫌违规需要进行调查时，至于停牌时间长短要视情况来确定。

比股票还疯狂！5大场内基金惊现地天板，“创新未来”彻底火了：全部重仓腾讯！

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基金炒成了股票，惊现地天板。

五只“蚂蚁战配基金”上周上市接连两日涨停被上交所停牌后，1月25日上午10点30分，5只创新未来基金恢复交易后盘中均触及跌停，但随后快速拉升，均上演“地天板”封住涨停。

大家应该还记得，之前有5家战略配售蚂蚁集团的基金。

501203，易方达创新未来。

501205，鹏华创新未来。

501206，添富创新未来。

501207，华夏创新未来。

501208，中欧创新未来。

这5只创新未来基金原计划参与蚂蚁战略配售，蚂蚁上市暂缓后，部分基金投资者退出。目前，5只基金持有人总共约为1101万户，总份额从600亿份减少到405亿份，也就说大约有195亿份被赎回了。

上周四，这5只基金正式上市，连续2个交易日涨停。上交所今早公告称，于1月25日9:30-10:30暂停5只创新未来基金的交易业务，停牌原因为风险警示。上述基金公司在停牌公告中称，旗下基金的二级市场交易价格出现了较大幅度溢价，明显偏离基金份额净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

今天复牌后，这5只基金，一度全部触及跌停。结果稍微磨蹭了一段时间后，5只基金全部被快速拉涨停。5只基金，一起地天板，何其壮观！

回溯原委，2020年9月25日，支付宝独家开售“创新未来18个月封闭运作基金”，易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏五家公司参与发行。历时14天完成了600亿元的募集上限，每只产品各120亿规模。

截至1月14日，中欧、汇添富、易方达、华夏、鹏华5只创新未来基金的份额分别约为91.34亿份、80.05亿份、79.12亿份、78.37亿份、76.44亿份,合计总份额约为405亿份，首募规模600亿份。

1月16日，华夏、易方达、中欧、鹏华、汇添富发布上市交易公告书，旗下5只创新未来基金将于1月21日在上海证券交易所上市。上市首日，仅500万元左右的资金就将5只产品封上涨停。1月22日，涨停潮再度上演，五只产品的溢价也进一步走高。

市场普遍认为，这五只创新未来封闭基金的涨停或与散户众多加之资金炒作有关。市场人士指出，5只创新未来基金涨停的原因是场内的份额极少，所以用少量资金就能把这批发行规模合计600亿的基金打到涨停。

虽然5只创新未来发行规模合计达600亿元，但很多持有人只是在场外购买，没有去转托管，不少持有人甚至没有证券账户。另一方面，场外份额转托管至场内需T+2日可卖。两方面原因使得当前能交易的场内份额“盘子很小”，单只基金流通份额数量仅在两三百万份左右，极容易被资金炒作。

比如今天华夏创新未来基金，全天换手71.10%，但日成交金额仅为764万元。

不过需要警惕的是，场内涨得太多，将引发场外转场内的套利机会。日前，管理5只基金背后的5家公募基金公司均已同步发出警示性公告：“本基金二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。”

集思录实时数据显示，截至1月25日收盘，5只基金的溢价率均达到27%以上，最高的鹏华创新未来则是高达29.23%，最低的添富创新未来也有27.25%，远高于其他封闭股基的溢价情况。 

而在翻这批基金的时候，股天乐还发现一个很有意思的事。由于蚂蚁金服不能上市，所以这批产品的重仓股均换成了腾讯控股。

北茅台，南腾讯！A股抱团白酒，港股现在正抱团腾讯。今天腾讯再度暴涨10.93%，股价升至760港元上方，为2011年10月6日以来最大单日涨幅，市值达7.35万亿港元。

值得注意的是，今天腾讯的市值增长了7200多亿港元，什么概念？差不多涨出了一个美的集团的市值！真是太夸张了。所以今天这批基金大涨，给股天乐一种什么感觉？是不是有人把这批基金当腾讯概念股来炒作了。

但这种基金毕竟不是股票，炒作风险很大，尤其是较场外大幅溢价的时候。最近一个例子就是港股通50这些基金，1月19日情绪疯狂冲击涨停，大幅溢价，结果第二天大跌6.71%被割了韭菜。

估计这几个地天板的基金也逃不脱被割韭菜的命运，场外份额已经磨刀霍霍准备进场收割了。毕竟，这种市场疯狂带来的无风险套利机会，谁会错过呢？不知道大家对此有何看法，有不同见解也欢迎留言区多互动。希望本篇内容朋友们喜欢，也请随手戳右下方“在看”哈！（本文观点仅供参考，不代表淘股吧立场）（本文由淘股吧综合自：E公司官微、第一财经等。）

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停牌是什么意思?为什么要停牌？

停牌是一项管理制度，是暂停挂牌交易的意思。停牌的原因有三种:一是上市公司公布重组等重大决策，为防止炒作，在重组方案具体公布前停牌。

二是新股涨幅达到规定数值暂时性停牌15分钟，目的是让投资者冷静。

三是公司因突发重大事件而紧急停牌。

etf基金场内是根据什么计算净值？

按如下净值：ETF净值（NAV）：是指单位ETF基金份额所代表的证券投资组合（包括现金部分）的价值，以基金净资产除以基金份额总数。ETF份额参考净值（IOPV）：是由交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单，盘中按最新成交价格实时计算并公布的基金份额净值估计值，以供投资者参考，交易所于交易日通过行情发布系统每15秒公布一次。计算公式：一个申赎单位的ETF净值＝ETF清单中各组合证券执行数量＊最新价（未停牌部分）＋ETF清算单各组合证券执行数量＊昨收盘价（停牌部分）＋必须现金替代金额＋当日预估现金差额IOPV＝一个申赎单位的ETF净值／一个申赎单位基金份数说明：现金替代溢价比例部分的金额不属于净值部分。ETF清单：基金公司每日公布的ETF组合证券构成比例及其他相关信息

基金中强制调减基金分级是什么意思

因为基金发生了下折，会强制调减份额​如果分级B净值一直跌,净值跌没了是不是要跌A的净值呢?答案是否定的。为保护A份额持有人的利益,同时并且避免B份额净值杠杆太大(证监会规定不得超过6倍);大部分分级基金设计了向下不定期折算机制。其处理方式是,当进取净值跌至一个阈值(不同产品该阀值设定在0.2~0.3元之间,大部分为0.25元),触发向下不定期折算(简称为“下折”)。A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值将均被调整为1元。调整后的稳健份额和进取份额按初始配比保留,A份额与B份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额,分配给A份额投资者。折算流程如下:T日B份额净值低于0.25元,触发折算;T+1日起母基金开始封闭,以该日B份额净值作为折算依据;T+2两种份额停牌,该日份额折算完成;T+3日子份额复牌,母基金开放申赎,折算流程结束。

“停牌”是什么意思？

当某家上市公司因一些消息或正在进行的某些活动而使该公司股票的股价大幅度上涨或下跌，这家公司就可能需要暂时停止股票买卖就叫停牌。停牌的时间也有几小时到几天不等。

场内etf停牌啥意思？

场内ETF停牌是指在证券交易所上市的ETF基金停止交易，即此时不能进行场内买卖。停牌通常是由于基金发生了重大事件，例如基金份额规模过大导致基金无法有效跟踪指数或基金管理人调整组合等。

停牌期间，投资者无法买入或卖出ETF份额，但持有ETF份额的投资者仍然持有其权益，ETF停牌解除后，投资者可以继续买卖ETF。

【技术贴：分级基金停牌股估值到底怎么估！】

上周五一季度的经济数据公布并未给股市带来持续的惊喜，在冻产协议流产原油大跌的情况下，虽然黑色商品集体大涨，但大盘还是向下调整了一个多点，简直sad。不过从盘面来看，热点仍然活跃，人气未散，预计反弹还是可能延续的。

上周四，圈主简单的整理了一些分级基金常用的公式，点击《分级基金公式大全》查看，今天接着上一篇的主题来一个进阶版的公式哈，可能会有一点烧脑，大家深呼一口气做好心理准备再往下看哦。上篇文章中提到基金估算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅），大部分情况实际净值和用这种方法估算出来的净值八九不离十，但偶尔也会出现一些特例，比如当天指数是跌的，但净值却是涨的，或者净值比指数涨得要多很多。Why？今天圈主就详细的来给大家讲一讲里头的秘密，以及相关的进阶版计算公式。

先来看几个案例

图表一：净值与参照指数的涨跌幅

数据来源：WIND

第一个是主动型的股票基金，后三个是被动型的行业指数分级母基金，净值涨幅均远远超过其指数的涨跌幅，特别是地产B（最主流的房地产杠杆基是房地产B）的母基金，在9月25日指数大跌的情况下净值却逆势上涨。

………………这里是学霸分割线………………

那么是什么原因导致净值与指数涨跌幅不对称的呢？

答案是基金的成分股停复牌触发了基金估值方法的变更，从而导致了实际净值与估算净值间产生了偏差。什么意思呢？这里圈主给大家普及个小知识。

分级基金主要采用的估值方法有两类，一是收盘价估值，主要针对处正常交易状态的一类股票，二是指数收益法估值，针对那些停牌的股票，且对净值影响超过0.25%，另外还有比较稀罕的可比公司法啊、市场价格模型法啊、采用估值模型进行估值等，目前业内普遍采用的是指数收益法来处理停牌股票。

指数收益法估值第一步:在估值日，以公开发布的证监会AMAC行业指数的日收益率作为该股票的潜在收益率。第二步：根据第一步所得的收益率计算该股票当日的公允价值。

公式如下：

Y1=（X1/X0）*Y0

注：XO停牌日前一日相应行业指数收盘价；

Y0停牌日前一日的收盘价；

X1当日相应行业指数的收盘价；

Y1当日指数收益法估值价；

如果股票期间有除权则需要对收盘价做相应调整。

简答的说就是某个持仓股票停牌前的收盘价是10元，停牌期间该股票所属行业指数下跌了20%，则这个股票就得按照10元*（1—20%）=8元来作它的公允价值，直到它复牌开板表现出活跃的交易特征，才恢复收盘价估值，比如复牌第一天开板并以9.5元的价格收盘，那么当天就按9.5元来进行估值。（注：若复牌跌停，则继续沿用指数收益法估值）

根据以上的基金估值规则，股票从正常交易到停牌，再到复牌这几个节点，都会对基金估值产生一定程度的影响。通常从正常交易到停牌对净值的冲击影响不大，但从停牌到复牌，有时候因为上市公司经营情况的超预期或其他的因素，会出现停牌期间行业指数跌，复牌后个股却大涨，或停牌期间行业指数涨，复牌后个股却大跌的情况，这时候复牌初期基金净值或因为停复牌股票估值价的一下子调整出现较大波动，就会对基金估值产生较大影响了。当然之前圈主分析过金亚科技复牌的案例也是其中的一类，点击《金亚科技开板，套利机会哪里寻？》查看，但此类因财务造假而临时下调估值价格的“黑天鹅”不太常见。

看到这里不晓得有多少圈友已经哭晕在厕所，好绕好难懂啊……为了方便大家理解，圈主再来举一个鲜活鲜活的具体例子。

图表二：有色800B（最主流的资源有色杠杆基是有色B）的母基金权重股铜陵有色复牌对其净值的影响

注：根据所占标的指数的权重，停牌股票的估算仓位已按停牌期间场内流通份额的比例变化做了相应的持仓修正

按照前面介绍的指数收益法估值规则，权重股铜陵有色停牌期间按指数收益法已经计提了-19.71%的跌幅，复牌当天铜陵有色大涨，指数收益法调整至收盘价估值，相当于估值价一下子向上调整了近30%，因此也就有了当天的基金净值的大幅向上修正。

若出现此类情况，具体的估值修正公式如下，基金估算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅）*[1+停复牌股票估算仓位*（复牌开板的涨跌幅-停牌期间所属行业指数涨跌幅）]

注：这里上涨用正值代入，下跌则用负值代入

同样的如果反过来，成分股停牌期间计提的涨幅较多，复牌后却遭遇下跌，则估值修正公式为，基金估算净值=前一日母基净值*（1+仓位*指数涨跌幅）*[1-停复牌股票估算仓位*（复牌开板的涨跌幅-停牌期间所属行业指数涨跌幅）]

这个估值修正公式有什么用呢？首先是帮助大家更好的理解分级基金估值（主动型的股票基金也适用，但由于持仓股票的不透明，所以无法像分级基金一样准确的GET到持仓权重，估算相应偏差），指导大家更好的投资基金，其次在做分级套利时候，需关注此类停复牌现象，遇到该情况，需对实时净值的估算做一个修正，其次在修正估值的基础上，再看A+B的合并价格相对于母基金实时净值是否有被高估或低估，再测算出实际套利空间，决定是否参与套利。

无论看懂了还是没看懂的小伙伴，希望都能从中得到些启发或灵感。今天就这样，白了个白~