etf换手率为什么高(159915创业板换手率为什么这么高？今天的换手率高达43.88%)

159915创业板换手率为什么这么高？今天的换手率高达43.88%

你好！大反攻了！如有疑问，请追问。

看了份FOF季报，这换手率真高

柠檬君心血来潮，看了份基金季报，看完最大的感受就是：这换手率真高！

先来看看去年底这只FOF产品的持仓：

持仓以权益类基金为主，主动权益基金和ETF都有，从数量上看，主动权益基金略少，但是仓位更高。

再来看看最新的季报持仓：

季报只披露前十大重仓基金，不过这也能看出巨大的差异，调仓力度很大。ETF消失了，十大里面8个主动权益还有1个主动量化，再就是1个货币基金。看起来FOF基金经理现在更看好主动而非指数基金了。

9个权益基金，只有3个年报持有的老面孔，其余6个都是一季度买入的。值得注意的是年报里前两大重仓基金（仓位均超10%）都没有出现在季报里，因为进入前十的门槛并不高（3.7%），就算没有清仓，这减仓幅度也是很大的。

方向变了，具体产品也大变了，用大换血来形容一点也不为过。

“大换血”的背后有什么逻辑呢？柠檬君试着来梳理梳理，首先还是来看基金经理怎么说：

提炼下来，就是“适度增配了科技、TMT”。这点哪怕基金经理不说也能看出来，新进的几个基金的基金经理，相信大家也不是很陌生，要么就是做TMT投资的，比如周志敏、刘金辉，要么就是偏好TMT投资的成长风格基金经理，比如孟杰、曹晋、许文星。不过为什么要加科技、TMT，并没有给出明确的理由。

当基金经理不明说的时候，就得靠投资者自己去摸索。

回看这只FOF前几个季度的持仓，会发现比较明显的特征：换手率高，重仓基金通常1-2季就换掉；行业配置集中，常出现多只重仓基金投向相近的情况；行业配置上有轮动，不同时间段超配的行业不同，多是当时的热点行业，有点趋势为主的样子，或许是定量的时候比较看重动量因子？

在高换手率和轮动频率下，这只FOF的策略有些“炒基金”的意味，主动权益基金主要买C类份额，时常会买ETF，都是相匹配的操作。“炒基金”也是一种思路，而且FOF并没有投顾的换手率限制，也并不会即时披露自己的调仓动向，还是有条件实践这个思路的。

不过这个思路对于基金经理的能力要求还是很高的，需要在资产配置和宏观、中观研究上有功力，否则轮动这部分是很难做好的。另一方面，覆盖的具体基金产品也少不了，不过这方面可以分工，这思路的关键还是在选行业。

其实这个思路也是不少个人投资者的理想，直觉这样资金效率会更高，收益会更好。但是在看任何思路，都得一分为二来看，不能只看到资金效率更高，还得看到对于投资者的能力要求高，其实个人投资者在这方面往往并不占优势，毕竟不是职业选手，时间精力有限，日积月累经验上也欠缺，是很难撑得起来这个思路的。

想法很好，但是得有能力来做支撑。

etf有什么缺王而严委将点群误点?

主要有以下几个缺点：1、交易便利，投资者容易进行频繁进行交易，实时交易，门槛又低，很难做到长期持有。2、由于买卖ETF比较频繁，换手率相当高，虽然费用很低，但是经过操作后，实际上费用很高。3、ETF基金有些规模较小，流动性差，可能买了就卖不出去。4、无法设置自动定投，很多投资者平时工作生活压力大，没有时间经常关注证券账户，通过银行、第三方销售基金平台等配置定投计划可能更省时省力。5、无法正确判断入场时机。6、对资金量有一定要求，一次买入太少，产生手续费较高，得不偿失。扩展资料：什么是ETF？交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（ExchangeTradedFund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。根据投资方法的不同，ETF可以分指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。优点分散投资并降低投资风险被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量，标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时借由不同标的对市场风险的不同影响，得以降低投资组合的波动。兼具股票和指数基金的特色(1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。(2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了;(2010年之前我国证券市场不存在做空机制，因此存在着"指数跌了就要赔钱"的情况。2010年4月，股指期货开通，2011年12月5日起，有七只ETF基金纳入融资融券标的的范畴)（3）结合了封闭式与开放式基金的优点ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的"基金单位"形式在交易所买卖。与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是:①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。ETF基金与开放式基金相比，优点有两个:一是ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回);二是ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的***失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制，可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。

etf换手率为什么高

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换手率和E何更仍品求娘会磁TF是什么意思?

“换手率"也称“周转率"，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：　　换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数＊100％（在我国：成交量/流通总股数＊100％）ETF是ExchangeTradedFund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。

什么是换手率？基金换手率是什么？

什么是换手率　　“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：　　周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(可流通总股数)x100%　　例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为l亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的***股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以便真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为2000万，则其换手率高达100%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。实际意义　　换手率的高低往往意味着这样几种情况：　　(l)股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。　　(2)换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。　　(3)将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。决定因素　　一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素：　　(l)交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。　　(2)交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。　　(3)投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。　　世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远，相比之下，***股市的换手率位于各国前列。具体介绍　　挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味着近期有大量的资金进入该股，流通性良好，股性趋于活跃因此，投资者在选股的时候可将近期每天换手率连续成倍放大的个股放进自选或者笔记本中，再根据一些基本面以及其他技术面结合起来精选出其中的最佳品种。　　首先要观察其换手率能否维持较长时间，因为较长时间的高换手率说明资金进出量大，持续性强，增量资金充足，这样的个股才具可操作性。而仅仅是一两天换手率突然放大，其后便恢复平静，这样的个股操作难度相当大，并容易遭遇骗线，如06年2月24日，27日的高换手伴随天量，并不意味天价见天量，实为做量吸引眼球，为利空出货吸收买盘！之后是一浪一浪的下跌！　　另外，要注意产生高换手率的位置。高换手率既可说明资金流入，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货（当然也可能是主力拉高建仓）；而在股价底部出现高换手则说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下。　　投资者操作时可关注近期一直保持较高换手，而股价却涨幅有限（均线如能多头排列则更佳）的个股。根据量比价先行的规律，在成交量先行放大，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。形态上选择圆弧底，双底或者多重底，横盘打底时间比较长，主力有足够的建仓时间，如配合各项技术指标支撑则应该引起我们的密切关注！

指数型基金ETF基金换手率高好还是低好？

对于指数型基金换手率，我觉得还是要看基金的涨势和跌幅。一般来说，频率不要太高，毕竟赎回的时间要长一些。

华泰柏瑞柳军：ETF特点宜长宜短宜快宜慢，降费推动行业反省_央广网

央广网北京10月12日消息（记者曹倩）“ETF的特点是费率低、交易便捷、代表性强、透明、风格不漂移。ETF作为一个长期的投资品种费用较低，适合长期持有，可以节约很多费用，因而‘宜长宜短’；作为交易型品种又‘宜快宜慢’，无论是对交易换手率高的投资者，抑或是长期配置的投资者而言，都可以适用。”华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军日前做客《资本眼会客厅》时表示。

Wind数据显示，过去五年（2018年三季度末至今），ETF产品数量增长超650只，管理规模增长超1.3万亿元，五年增长了2.5倍。

柳军认为，通过行业轮动获得超越别人的超额收益是一件非常困难的事，“科创”和“红利”这两个当下的热点组合是目前比较流行的策略，兼具成长与深度价值。

在公募基金费率改革大背景下，部分基金公司为了增加在赛道中的竞争力，已经火速开启降费模式。这在柳军看来，“一定是一件好事”。

“降费一定是一件好事，会推动行业反省自己，促进行业竞争，并且对基金管理人形成一个‘远期收费边际下降’的趋势预期，从而更好整合资源、提升管理效率，形成一个约束机制。”柳军表示。

华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军

ETF爆发：宜长宜短、宜快宜慢，需求拉动、供给推动

“八个字来概括ETF的产品特征，‘宜长宜短、宜快宜慢’。过去几年ETF的发展也可以用八个字来概括，‘需求拉动、供给推动’。”柳军如是总结。

具体来看，ETF作为一个长期的投资品种费用较低，适合长期持有，可以节约很多费用，因而“宜长宜短”；其本身在交易环节的费用低廉，作为交易型品种又“宜快宜慢”。无论是对交易换手率高的投资者，抑或是长期配置的投资者而言，都可以适用。

今年5月，深圳证券交易所基金管理部联合富国基金、南方基金、天弘基金等共同编写发布的《ETF投资交易白皮书（2022年）》显示，截至2022年底，ETF持有人数量已达7929万人，较2018年底增长80.48%。

“客户群体的大爆发，一定意味着市场容量是在增加。与过去10年相比，我们财富管理的规模已经不是一个数量级，一定追求的是整个市场的β。最终表现是大家与市场越来越接近，这也在无形之中增加了市场暴露β的投资需求。”柳军表示，ETF的特点是费率低、交易便捷、代表性强、透明、风格不漂移，这其实非常适合大资金对于整个市场暴露β的需求。

随着ETF规模爆发性增长，市场更加聚焦于哪些指数，又呈现出什么特点？

在柳军看来，A股市场相对ETF来说是一个后发的市场，它的发展阶段会体现出不同的特点。“所以在过去几年，ETF市场逐渐将传统股民转化为ETF投资者，从而培育出一个投资群体。而在过去几年里，行业主题的产品、数量规模一度超越了宽基ETF，这是由市场的特征所决定的，宽基ETF最终也会随着资管规模而增长。”柳军表示。

那么，通过行业轮动获得超越别人的超额收益是否可行？柳军认为这是一件非常困难的事。

“以2023年上半年为例，这一时段的行业轮动非常快，包括从年初的创新*、半导体，到年中的数字经济和中特估，投资者很难在这个节奏当中去踩准时点。”柳军估计，做行业轮动的投资者，可能还不如简单地一直拿着沪深300ETF。

此外，柳军提及，“科创”和“红利”这两个当下的热点组合是目前比较流行的策略，兼具成长与深度价值。

公开数据显示，截至2023年7月22日，科创板上市公司家数达到546家，总市值约6.6万亿元。柳军认为这形成了一种集群效应，可以实现板块化投资。

“在目前这种不确定性增加的情况下，科创领域由于其最有可能承载扭转不确定性预期而受到投资者追捧。”柳军表示，从资金层面来讲，以目前比较流行的‘哑铃型’投资策略，即投资分布两端，一端选择成长，一端选择深度价值。所谓深度价值，相对来说这些股票的防御特征会比较明显，成长板块最具代表性的是科创50。

“从组合的角度来讲的话，今年上半年大家比较容易接受的一个组合就是成长+深度价值。而在投资‘哑铃型’策略配置过程当中，另一端可能会在其他板块中天然地选政策扶持的科技创新板块。”柳军补充道。

竞争加剧：ETF数量增加同一赛道拥挤

Wind数据显示，截至今年9月，管理费率在0.3%及以下的ETF产品数量超过了150只，其中管理费率在0.15%的ETF产品超过百只。

“当下ETF市场的竞争格*在加剧，这可能与***经济转型和政策扶持有关。”柳军表示。

具体来看，首先，指数供应的增加值必然意味着上报的ETF产品会增加。今年行业里更受关注的两个指数分别是中证2000和科创100。

其次，当前政策支持权益基金上报。一般来说股票型ETF都属于各家公司力推的品种，在这种政策暖风之下，各家基金公司也会借助市场热赛道来布*ETF相关的产品。

第三是与***经济转型一定有关系。经济在转型过程中必定会涌现出新的行业和主题，带来新的投资机会，各家公司会逐渐去捕捉这样的投资机会。

最后，现在ETF的数量增加并不意味着品种的丰富，而是同一赛道中的参与者越来越多，因此，超150只ETF产品已上报并被证监会受理，150只ETF产品可能更代表当下ETF市场的竞争格*在加剧。

值得关注的是，ETF规模大爆发的同时，ETF产品之间的分化也在加大。

交易所数据显示，截至8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF总规模超过1015亿元，由此成为国内股票ETF历史上首只规模站上千亿的ETF产品。但同时，不少“迷你基”规模过小，仅有几百万元。

据柳军介绍，“迷你基”有两类，第一类是由于基金公司布*太前瞻而没有被市场发掘，可能它会处于短期的“迷你基”的状态。第二类是“迷你基”所在赛道竞争已经很激烈并且格*相对稳固，翻身的概率就比较小。

“所以基金公司还是要客观地去看待‘迷你基’，它可能会长期处于‘迷你’状态，需要判断这个产品未来是否还有生存的空间，然后做一个适当的资源匹配。”柳军建议。

7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排，当日起，降低主动权益类基金费率水平，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；其余存量产品管理费率、托管费率将争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下。

部分基金公司为增加在赛道中的竞争力，迅速开启降费模式。

“降费一定是好事。降费至少会推动行业反省自己，促进行业竞争，并且对基金管理人形成一个‘远期收费边际下降’的趋势预期，从而更好整合资源、提升管理效率，形成一个约束机制。”柳军如是认为。

在柳军看来，ETF产品具有规模效应，当其规模足够大的时候，才具备降价空间，进而形成低费率。对比海内外ETF模式，海外ETF尽管费率较低，但在融券收益上，有一部分可以归属于基金管理人；而国内公募基金出借证券形成的收益，需要全部归投资者所有。

“当然，从长期趋势来看，降费是一个必然的趋势。”柳军认为，长期资金是费率最敏感的因素，如果有大量的长期资金进入市场，一定会推动基金公司降低费率，相信基金公司也会主动降低费率来迎合长期资金的入市。

“不过，我们还没有走到全体降费的这样的一个时间节点。”柳军同时指出，ETF是一个容错率和投入产出比都非常低的行业，每家基金公司从产品线到产品数据都具有“长尾现象”，大量产品处在规模较小的状态。从基金公司经营的角度来看，一定需要做一个平衡，不能“只养大不养小”。

高质量发展：提供解决方案不仅仅是推荐产品

柳军指出，真正的长期资金还没有入市，未来会有更多的长期资金进入到ETF中。如果未来把ETF算作养老金投资标的，成为可以直接投资的产品，相信这个需求会持续稳定，且潜在需求巨大。这样一来，伴随而行的一定是非常激烈、惨烈的竞争。

“只要是一个充分市场化的赛道，一定会有竞争，有竞争才会有提升。所以我觉得，ETF目前还是一个很大的‘蓝海’。”柳军认为。

推动ETF高质量发展及创新，对于基金行业而言意义匪浅。柳军表示，ETF的高质量发展，建立在主动投资高质量发展的基础上，是一个结果。

具体来看，一方面，需要扩大ETF规模，提升主动基金的定价权和定价能力；另一方面，ETF毕竟是“受人之托”，还需要满足投资者投资理财的需求，为投资者提供解决方案，最终实现一个“搭积木”的过程，而不仅仅是推荐产品。

随着ETF基金规模的增长，对基金管理人的运营能力也提出了更高的要求。

“ETF从业人员每天都是胆战心惊的，非常担心出错。因为ETF本身是一个容错率非常低的品种，需要每天进行实时交易，并向市场发布申购赎回清单，你的定价还不能错，对于投资者他需要有一个公允的价值做参考。”柳军表示。

此外，ETF管理还需要控制交易成本，提高投资者的交易体验，满足投资者对于快速交易和合理价格的需求。这便考验基金管理人整合资源及流动性的能力，做好客户陪伴工作。根据不同投资者对ETF的认知，基金管理人需要提供不同层次、由浅到深的全覆盖性陪伴。

“在理念层面，我们更希望投资者通过不同的ETF组合，根据自己的风险收益偏好，选择合适的组合工具，降低整个组合的波动，提升收益。”柳军如是说。

“此前有人说过，未来的市场或者说即便在当下，可能你的超额收益不是来自于择股，更多是来自于资产配置。投顾确实任重而道远，投顾队伍的培养需要很长一段时间。”柳军认为，基金行业可以做好投顾的交流和培训工作，将比较好的投资组合推荐给投顾。如果投顾体验下来确实不错，可以一层一层往下传导，传导至客户。

“投顾的工作不仅仅是投顾从业人员的责任，基金管理人也应该承担很大的工作。”柳军表示。（央广资本眼）

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文|银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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银行螺丝钉的海外市场指数基金系列分析文章，今天是第6篇。

写在前面：为什么要了解美股市场的海外指数基金呢？

美股市场的海外指数基金品种丰富，有投资全世界股票市场、房地产、债券市场的指数基金品种，可以增加许多投资机会。

前面几篇，我们介绍了美股指数基金的诞生和发展初期，以及ETF基金的诞生：

我们已经了解了，投资海外市场，走ETF基金是我们现阶段的主要选择。

首先海外市场ETF基金的第一个好处是，交易比较灵活。

也就是说，我们可以当天就买入某只美股ETF基金，也可以在当天买入后卖出。而且一天里可以多次交易。

一方面，ETF基金大多数是指数基金，选股规则上公开透明；另一方面，ETF基金需要用股票来申购，所以一般也会公布当前持有的股票品种和比例。

对普通投资者来说，ETF基金是公开透明的，这样就避免了老鼠仓、黑幕交易等风险。

无论是管理费率还是交易费率，ETF基金都比一般的股票基金要低很多。

国内的ETF管理费率也普遍是0.5%甚至更低。在股票基金里是最低档的。

缺点1:交易太方便，难以做到长期持有

正是因为交易起来太方便了，所以ETF基金很容易诱导投资者进行频繁买卖。

如果是场外基金，投资者会相对理性一些。因为场外基金的成交要等到下午3点收盘时才会进行，所以在白天的时候，就算提交了赎回申请，也需要等到当天收盘时才成交，在此之前是可以撤销申请的。

另外，场外基金不会实时显示当天的涨跌幅，所以在一定程度上也缓解了投资者的恐慌。

当看到ETF基金出现短时间里大幅下跌的时候，很多投资者就会加剧恐慌。这时，只需要动动手指，ETF基金就立即被卖出去了，交易的操作门槛很低。

缺点2:实际上ETF投资者，总的交易费用更高

分别统计一下ETF基金和场外基金的换手率，会发现，ETF基金的换手率要高出一大截。

也因为如此，ETF基金有了第二个缺点：因为交易频率高，反而总的交易费用高。

ETF基金的买卖交易费率虽然很低，但是架不住投资者经常买卖哇。

一个小的交易费用数字乘以高频率的买卖，最后让ETF基金投资者的总费用反而更高。

这也是指数基金之父约翰博格讨厌ETF基金的原因。

缺点3:额外点差成本

ETF基金通常走的是「买卖」交易方式（区别于申购赎回交易方式）。

我们打开股票账户，会看到界面中有显示「买一」「卖一」。这就说明，当前有别人出这个价格来进行买入和卖出。但是这个「买一」和「卖一」，很多时候都是有差价的。

换句话说，假如有个投资者想要买入某只ETF，需要支付「卖一」的价格；而买入后他想再卖出，则需要以「买一」的价格来卖出。

这两个价格之间，会有差价，这个差价就需要投资者自己去承担了。

ETF基金在买卖的时候，是需要额外支付这个点差成本的。

其实股票交易也是有类似成本的。ETF基金买卖跟股票买卖很相似，也有同样的缺点。

缺点4:流动性问题

有的ETF基金规模太小了，或者太小众，就会导致流动性比较差。

这个红利指数其实挺不错的，螺丝钉很早就研究过。

不过当时，深红利ETF的日成交金额只有几万元。也就是说，每天只有几万元的买卖金额。那么一旦资金量稍微大一些，就买不了，也卖不出去了。

到今天，A股和美股，都还有很多ETF，日成交金额只有几万元。

这样的ETF，即使投资价值很高，也无法满足我们投资的需求。除非投资者本身只有一共几百元、或是几千元需要投资。

我们通常会避开日成交金额在百万以下的基金品种。其实，最好日成交金额在千万级别、或者亿级别以上比较好。

以上这几点，就是ETF基金在投资时候的优点和缺点。

不过我们可以看到，ETF基金的主要缺点，我们可以通过掌握相关的知识来化解和规避。

武器好不好，最后还是要看用武器的人怎么去运用它。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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基金换手率为什么可以达到300%

应该不会超过100%啊，这个基金是t+1到帐的，不可以当天轮回交易的。只是这个基金有个母基金，可以分拆成两个子基金，对于子基金来说，分拆过来的多了，也算是换手率吧