银行优先股多少钱一股(时隔7年，上市银行配股重现A股！江苏银行200亿元融资打头炮……)
时隔7年，上市银行配股重现A股！江苏银行200亿元融资打头炮……
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时隔近7年，上市银行配股融资再现A股！
7月9日晚间，江苏银行公告称，该行拟向原A股股东配售股份融资不超过200亿元，此次配股拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售。
上一次上市银行配股融资，还是由招商银行在2013年实施的275亿元配股融资。彼时，招行的这笔耗时近两年，历经曲折的配股融资方案获批后，当即在羸弱的市场中引发了对银行股融资潮的担忧。
7年之后的当下，银行股估值修复行情才刚刚起来，江苏银行就启动面对全体股东进行配股融资，会给市场带来什么样的影响呢？
让我们拭目以待。
7年来首笔上市银行配股融资
犹如一声惊雷。
早已习惯于银行股定向增发、永续债和可转债发行的市场人士，可能想不到居然有银行甩出一份融资不超过200亿元的配股发行预案来。而且这家银行目前的市净率还只有0.69倍。
7月9日晚，江苏银行发布公告称，该行拟按每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售股份融资。若以该行截至2020年3月31日的总股本11,544,505,532股为基数测算，本次配售股份数量不超过3,463,351,659股。
江苏银行表示，此次配股募集资金不超过人民币200亿元（含200亿元），在扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充该行的核心一级资本，提高该行资本充足率，支持该行未来各项业务健康发展。
其实，2016年登陆资本市场的江苏银行，至今已经通过上市募资、发行优先股和A股可转债三个渠道融资“补血”。
此前，该行分别于2016年7月通过上市募资71.29亿元补充核心一级资本；于2017年11月通过发行非公开发行优先股募资199.78亿元补充其他一级资本；于2019年3月公开发行可转债募资199.50亿元，在待可转债转股后按照相关监管要求补充本行核心一级资本。
就在今年4月，江苏银行发行了200亿元规模的无固定期限资本债券用于补充公司其他一级资本。
尽管如此，该行仍然存在资本缺口。
截至今年一季末，江苏银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.65%、9.94%、8.51%。虽然该行的核心一级资本充足率达到了监管最低要求，但离监管最低要求只高出了1个多百分点。随着业务发展以及经营形势的变化，该行在未来将面临较为迫切的资本补充压力。
此次配股融资在近年的A股上市银行融资之路中，可谓罕见之举。
回顾过去十年间，银行机构配股主要集中于2010年。这一年，招商银行、兴业银行、交通银行、***银行、建设银行、工商银行、南京银行分别完成了配股计划，当时7家银行共计募资1353.16亿元。
而后，中信银行于2011年7月完成配股，募资175.61亿元。2013年9月，招商银行完成了历时两年多的A股配股之路，募资275.25亿元。
此后经年，上市银行再无配股融资，直到此次江苏银行重拾此工具。
数据来源：Wind
配股融资缘何是稀罕物
从上市银行融资渠道看，虽然2010年至2013年，银行密集通过配股融资，但是此后上市银行主要通过增发、优先股、可转债三种方式进行再融资。
根据Wind数据显示，2014年至今，上市银行通过定向增发融资有14单，通过发行优先股融资有34单，通过可转债募资11单。
数据来源：Wind
2019年至今上市银行融资情况数据来源：Wind
近几年，上市公司选择配股进行融资的数量并不多，即使每年都有，但寥寥数单。Wind数据显示，2010年至2019年上市公司通过配股完成募资的只有112单，合计募资3308.35亿元，与定增融资渠道不可同日而语。
数据来源：wind
为何配股很少被上市公司使用？
其实，与定增、可转债相比，配股对上市公司财务、融资规模等要求更高，且存在较高的发行失败风险。尤其是，当上市公司原股东认购股票的数量未达到拟配售数量的70%，就标志着发行失败。
“对于中小股东和我们的普通投资者而言，配股多少带有‘耍流氓’色彩。”某上市公司证券事务代表认为，从配股的逻辑看，配股是指向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。而投资者一旦不认缴，配股成功，就会造成股权的稀释。
“通俗解释，比如现在上市公司现在打折卖给你股权，原来10块钱一股，现在6块钱卖给你，你不买的话别人也会买，除权后股价照样下降。投资者如果不想参加上市公司配股，就需要在它启动配股之前卖掉，否则就会吃亏。”
不过，如果配股价格的折扣力度足够吸引投资者，借当前走势积极的行情，在除权后市价超过除权价的概率增大，实现填权的机会就大，吸引到投资者认购几率就越高。
总的来说，中小股东的认购意愿是难把握的，这与配股价格的折扣力度、除权后的市场形势等多个因素挂钩。
还会有更多的银行跟进吗？
为何江苏银行选择在此时配股？
“在市场行情好的时候抓住机会配股，是很好的一个时间窗口，也是补充核心一级资本较快的一种方式。”天风证券银行业首席分析师廖志明认为，江苏银行抓住了这次上涨前奏，进行配股补充资本。
“配股价格相对市价一般会有较大的折扣，这样才能吸引绝大部分持股者参与配股，如若不参加，投资者将面临***失。这将使得银行的补充资本目标相对容易地达成。”廖志明分析。
那么，在补充资本的大背景下，江苏银行配股融资计划，是否会引发后续上市银行的跟风效应？
“从目前情况看，大型银行的资本压力并不大，配股融资补充资本的必要性也不高。”廖志明表示，相对而言，中小银行可能会对补充资本的要求高一些。
银保监会披露的一季度数据显示，国有大行、股份行与民营银行的资本充足率分别为16.14%、13.44%和14.44%，而城商行与农商行的资本充足率则分别仅为12.65%和12.81%，远低于一季度商业银行平均资本充足率14.53%。
目前，A股已上市的区域银行有21家，而在IPO排队的区域银行达19家。如果2010年银行股集体配股场景在A股重现，叠加中小银行上市的放行，那么其对市场流动性的挑战将有待观察。
“对股市而言，市场情绪上可能对配股偏负面。如果大量的银行通过配股进行再融资的话，对于市场是偏负面的。”廖志明认为。
不过，当前市场情绪仍然比较积极，市场流动性充裕。
编辑：颜剑
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好看，你就点一下！
可赎回优先股通常在发行时便规定商业银行可以按某一价格将优先股全部或部分收回，对优先股股素东有利。()
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终于有人说清”资本充足率” – 股盾网
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第八节***特色的权重法：信用风险加权资产计提
一、起底资本充足率规则体系
资本充足率是衡量银行风险抵补能力和保持银行稳健发展的重要指标。
基于资本充足水平对银行发展的重要作用，20世纪80年代,巴塞尔***会发布了《巴塞尔报告》，确立了以资本充足率等资本相关指标作为银行重要监管指标的监管思路。然而，由“次贷危机”引发的金融风暴，再次将银行风险管控推到风口浪尖。
求，以降低银行的流动性风险并增强风险抵御能力。***监管部门也于2012年6月颁布了《银行资本管理办法（试行）》。该《办法》的正式出台成为我国银行进行资本管理的指导性文件。
近年来，***银保监会又相继修订并发布了一系列补丁：
以上仅仅是罗列重要的资本充足率规则体系，但在实际执行中，还有关于小微企业认定标准的修改（单户授信500万提高到1000万，扩大小微认定的范围），对非挂牌类ABS风险权重口径收紧，专项债补充资本，要求穿透底层资产严格执行资本计提要求等等，也都是实际业务监管中备受关注的要点。
还有部分规则虽然明文发布，但各种原因无法得到贯彻执行，比如发行公司债补充资本的指导意见。
商业银行披露的资本充足率数据质量，其实仍然有待提高。笔者常常用“资本充足率因为太重要，从而显得不重要”来形容这个披露数据。正因为这个监管指标是一票否决，谁也不敢公开披露说自己不达标，所以遇到不达标的情况，往往通过隐藏不良，或者延迟年报发布来拖延，以时间换空间。典型案例就是当年的包商银行。
根据2012年版本的《银行资本管理办法（试行）》，资本是银行用来抵御非预期***失的资本或者类似资本的工具。基本特点就是要能够在压力情景下吸收***失。这个吸收***失说白了就是：万一银行有风险了，可以免除银行的支付义务（比如股息、票息、或本金等）。根据资本属性强弱不同，大致分为核心一级资本、其他一级资本以及二级资本。
资本充足率就是尝试把资产端的风险资产量化加权后，尝试用资产负债表右下侧的资本工具来匹配，这个匹配的比例监管要求10.5-12%之间。
计算资本充足率公式如下:
1.核心一级资本充足率=核心一级资本/风险加权资产
2.一级资本充足率=（核心一级资本+其他一级资本）/风险加权资产
3.资本充足率=（核心一级资本+其他一级资本+二级资本）/风险加权资产
根据资本充足率公式，可以得出提高资本充足率的方法大致分为两种，一种是增加资本总量，另一种是减少风险加权资产。也就是我们常说的增加分子总量或去掉分母总量。
在增加分子总量方面，当前我国银行在资本补充方法上，可以采取利润留存、定向增发、IPO上市、可转债、利用**专项债、发行优先股、永续债以及二级资本债等方式进行资本补充。其中发行优先股和永续债可以用于补充其他一级资本。二级资本主要为发行二级资本债。
在降低风险加权资产方面，国内银行的风险加权资产以信用风险加权资产为主，市场风险加权资产和操作风险加权资产很少，操作空间也不大，中小银行也很少设立交易账户。国内的中小银行基本上没有交易账户（交易性金融资产，逐日盯市，计算风险加权资本的逻辑和信用风险加权资产完全不一样）。大行比如***银行的市场风险加权资产可能较多，因为其外汇业务较多。在欧***家，市场风险加权资产占比可能很高，因为它们有大量的交易账户。
交易账户根据资产类别来分类，市场风险主要源于外汇类交易资产、衍生品类的交易资产，债券交易账户的资产，还有一些股票交易的资产。但是国内的银行是不能投股票的，所以市场风险加权资产很少。债券也是大抵相同，国内绝大部分银行投债都是把它作为持有至到期的金融资产放在银行账户的，以便于流动性管理，放在交易账户的债券很少。
其实，交易账户和银行账户的划分纯粹只是为了资本计算，别无其它用途，和会计分类没有必然联系。实际上，整个巴塞尔的监管框架演进到今天，已经不仅是资本的概念了，巴Ⅲ的银行监管体系方方面面都能触及，合规、审慎标准、风险管理等等。宏观审慎是巴Ⅲ在2009年以后赋予的新要求，所以国内的MPA其实这是从这里衍生出来的。
图2：银行资本充足率
截至2021年年末，整体来看，银行（不含外国银行分行）资本充足率为15.13%，一级资本充足率为12.35%，核心一级资本充足率为10.78%。但结构上看，城商行、农商行等中小银行面临着愈来愈大的资本金压力，特别是2019年以来，中小银行资本充足水平始终低于大型银行和股份制银行。
同时，近两年受新冠疫情影响，银行业金融机构加大信贷投放支持实体经济恢复，而资本金正是银行经营的本钱和基础，中小银行对资本补充的需求更为迫切。
根据《银行资本管理办法（试行）》规定，核心一级资本充足率5%、一级资本充足率6%、资本充足率8%。但同时，资本充足率的监管要求其实有五层，分别是最低资本要求、储备资本要求、逆周期资本要求、系统重要性资本要求、第二支柱审慎资本要求。
11.5%
11.5%~14%
核心一级资本充足率最低要求5%，一级资本充足率6%。注意这是最低要求，事实上监管还有额外2.5%的储备资本要求。也就是说监管对银行资本充足率的警戒线为核心一级资本充足率7.5%、一级资本充足率8.5%以及资本充足率10.5%。
银行资本充足率低于监管标准将受到监管部门的严肃处理，若低于监管最低资本要求，将会对业务准入、高管任职造成严重影响，更为严重者将被监管部门所接管。
系统重要性银行和其他银行的资本充足率要求不同，多一个系统重要性银行附加资本要求（1%）。
2021年10月15日，央行会同银保监会根据《系统重要性银行评估办法》评估认定了19家国内系统重要性银行，包括6家国有银行，9家股份制银行和4家城市银行。
第五组（1500分以上）：暂无银行进入
1.5%
第四组（750分至1499分）：工行、中行、建行、农行
第三组（450分至749分）：交行、招行、兴业银行
第二组（300分至499分）：浦发银行、中信银行、民生银行、邮储银行
第一组（100分至299分）：平安银行、光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行
系统重要性银行规模大，复杂性高，与其他金融机构关联性强，在金融体系中提供关键服务，其稳健经营关系到我国金融体系的整体稳定。入选***系统重要性银行名单，一方面代表着该银行具有较高的市场地位和影响，另一方面也意味着该银行面临着更加严格的监管。从国内银行业金融机构的业务和规模分布来看，系统重要性银行主要分布于第二组和第三组。资本要求主要提高了0.5%到0.75%，对银行的影响比较小。除此之外，还要提高杠杆率要求0.125%到0.75%，由于国内银行普遍表外业务不大，杠杆率达标难度远低于资本充足率，所以这不是难题。
第四组的四家银行同时也是全球系统重要性银行（G-SIB），这四家银行不仅有额外的资本要求，而且新出的TLAC要求也更高。关于TLAC的内容将在后文详述，这里稍作介绍。
2021年10月15日，央行和银保监会在发布《评估办法》的同时也发布了《系统重要性银行附加监管规定（试行）》。这其实是对《评估办法》中确认的系统重要性银行的管理作出的规定。
简单可以归纳为三条：
1.加资本。
2.生前遗嘱。即恢复与处置计划要求，恢复计划需详细说明银行如何从早期危机中恢复，确保能在满足事先设定的触发条件后启动和执行。
进入系统重要性银行名单的银行将有更高的资本要求和杠杆率要求，并且要制定恢复和处置计划建议，预先筹划重大风险情形下的应对预案，全面梳理风险领域和薄弱环节，并提交人民银行牵头的危机管理小组进行审查。
一、什么是TLAC？
TLAC是TotalLossAbsorbingCapacity的缩写，总***失吸收能力（TLAC）是G-SIBs进入处置程序时，能够通过减记或转股吸收***失的各类合格工具之和，即“内部纾困能力”。实际上是在传统资本充足率要求之外，再增加一个全新的要求。但国内专门的TLAC工具尚缺乏，本质上国内四大行还是要用传统资本工具满足TLAC的要求。
自2008年金融危机之后，业界、监管和社会对金融机构“大而不倒”问题的反思，2015年二十国集团（G20）通过了F***制定的《全球系统重要性银行总***失吸收能力条款》（简称《TLAC条款》），要求G-SIBs在监管资本之外，持有更多可减记或转股来吸收***失的债务工具。
2021年10月29日，央行、银保监会和财政部联合发布《全球系统重要性银行总***失吸收能力管理办法》（简称《办法》），对我国的G-SIBs提出了更高的监管要求。目前，工商银行、建设银行、***银行、农业银行入选F***（金融稳定理事会）公布的2021年全球系统重要性银行名单。
TLAC包括外部总***失吸收能力和内部总***失吸收能力。外部总***失吸收能力包括风险加权比率和杠杆率。内部总***失吸收能力是指向其公司承诺和分配的***失吸收能力，简而言之就是“泼出去的水”。
TLAC监管要求主要包含两项指标，一是外部总***失吸收能力风险加权比率，二是外部总***失吸收能力杠杆比率。
公式中的分子——TLAC就是上文说的能够减记或转股的合格工具之和，其结构和资本有着紧密的联系。风险加权比率的分母是风险加权资产，这个和计算资本充足率的分母是相通的，所以风险加权比率和资本充足率的差异就是分子项。杠杆比率的分母是调整后的资产，有的地方也成为风险暴露总资产。风险加权比率和杠杆比率的分子相同，都是总***失吸收能力TLAC，差异之处在于分母。
TLAC两个指标的监管要求分为两个阶段。第一阶段要求风险加权比率达到16%，杠杆率达到6%，第二阶段要求风险加权比率达到18%，杠杆率达到6.75%。
F***首先把***分为新兴市场***和非新兴市场***，在新兴市场***中，按照信贷余额占GDP的比重是否超过55%又分为两类。对于非新兴市场***，需在2019年达到第一阶段标准，2022年达到第二阶段标准。对于新兴市场***，如果信贷余额占GDP比重超过55%，则需在2022年达到第一阶段标准，2025年达到第二阶段标准，如果不超过55%，则可以在2025年达到第一阶段标准，2028年达到第二阶段标准。
1.TLAC的拆分
TLAC可以拆成几个部分：第一块是BaselⅢ框架之下的最低资本要求，第二块是非资本债务工具，这两块之和要满足TLAC的最低要求。资本工具既可以用于满足BaselⅢ的资本监管要求，也可用于满足TLAC的监管要求。
在此基础上，还要满足缓冲资本要求，即储备资本要求（2.5%）、系统重要性银行附加资本要求（1%-3.5%）和逆周期资本要求（0%-2.5%）。除以上硬性规定之外，F***期望TLAC债务工具不低于最低TLAC要求的33%，如果按照16%的TLAC来计算，TLAC资本类债务工具不低于最低TLAC要求的5.28%。
从上面的TLAC结构图可以看出，TLAC有一部分来自于资本，把这一部分称为“资本债务工具”，它既可以满足BaselⅢ的资本监管要求，也可以满足TLAC监管要求。另一部分就是上图中黄色的部分，它不属于资本，把这一部分称为“非资本债务工具”，它是专门用来满足TLAC监管要求的。那么哪些属于TLAC合格工具呢？资本债务工具其实就是BaselⅢ框架下，资本中具有债务属性的，比如永续债、二级资本债等等。国内暂时还没有非资本债务工具品种。
TLAC在传统资本工具之外，多了一个非资本债务工具。所以TLAC非资本债务工具增厚了对存款人和一般债权人的保护，提高了银行吸收***失的能力。
第四，TLAC和BaselⅢ的杠杆率要求不同。TLAC杠杆比率最低要求在2019年达到6%，在2022年达到6.75%，而BaselⅢ的最低杠杆率为3%。
按照我国《TLAC》的规定，在2025年最低的TLAC风险加权比率要求为16%，最低TLAC杠杆比率要求为6.75%。所以2025年最低的TLAC要求为16%，加上储备资本要求2.5%，全球系统重要性银行附加资本要求为1%或者1.5%，再视豁免与否决定是否加上逆周期资本要求0%或者2.5%。
这样算下来工行、中行、建行的全球系统重要性银行附加资本要求为1.5%，无豁免TLAC总要求为22.5%，豁免TLAC总要求为20%。农行全球系统重要性银行附加资本要求为1%，。无豁免TLAC总要求为22%。5%，豁免TLAC总要求为19.5%。
本文在这里对四大行的TLAC缺口做一个粗犷的预测，这个预测并不准确，有很多因素都没有考量，只用做示范。
由于当前***没有非资本债务工具，所以TLAC和资本基本可以等同。到2024年末，中行需要补充的TLAC为7214亿。按照同样的方法可以计算出各家银行的TLAC缺口。说明我国G-SIBs面临着一定的资本压力。相比之下，杠杆率就没什么压力，四大行基本都在7%以上。
资本充足率主要是针对银行，也发源于银行的管理。但银保监会同时也要求其他金融机构参考执行，只是在具体核算的时候稍有差异。除银行外，政策性银行、信用社、村镇银行、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融、消费金融公司都需要执行资本充足率要求。外资法人银行属于银行严格执行资本要求，但是外资银行在华分行其实不需要严格按照***的资本管理办法以分行为单位执行资本要求，只需要总行合并报表层面执行即可。
但是要注意，并不是所有适用机构都可以发行资本工具，除金融租赁外，大部分非银机构仍然不能发行资本工具补充资本。金融租赁发行二级资本债也有明确比例限制，根据
《关于金融租赁公司发行二级资本债券有关事项的通知》（银监办发〔2016〕149号）明确发行二级资本债券余额原则上不超过核心一级资本净额的20％。
具体关于资本工具统计、计算和口径，可以参见银保监会非现场统计报表G4A、G4B、G4C、G4D。
类似概念在其他类型的机构中也有，比如保险公司的偿付率，信托公司、证券公司的净资本的概率，但是银行资本充足率相对而言属于更关键的短板。信托公司和证券公司的净资本指标一般而言压力不大，业务开展过程中，净资本并不属于重点考虑因素。但银行不一样，几乎所有银行的资本充足率都面临较大压力。
近几年，资本充足率的压力主要来自于以下几个方面：
所以对银行而言，总结一句话，好也缺资本，不好也缺资本，资本是很多业务的核心考虑要素。
什么表外业务？对于这个问题，需要看一下银行的一般资产负债表。现金、贷款、债权投资、同业拆出、特定目的载体等都是表内资产。而表外业务主要分为三类，担保承诺类业务、代理投融资业务、中介服务类业务。
一、担保承诺类业务
担保承诺类业务最主要是承兑汇票，其次是贷款承诺，再其次是信用卡授信，最后是信用证业务。这四类担保承诺业务是最接近于表内业务的，因其有可能随时转化成表内业务，所以担保承诺类需要计提资本。表外业务通过信用转换系数CCF，将表外的名义金额虚拟转换为表内资产，然后据此计提资本。比如一年以上的贷款承诺的CCF是50%，一年以下的贷款承诺的CCF是20%。贷款承诺一旦提用，就会转化为银行的表内业务。
票据承兑业务是国内城商行、股份制银行最大的表外业务，票据承兑与企业贷款没有实质区别，因此票据承兑的CCF是100%。票据承兑非常适合缺少资金但是资本充足的银行，因为票据承兑不直接消耗资金，并且还可以吸收票据承兑金额的20%作为保证金存款。
符合标准的未使用信用卡额度的CCF是20%，一般未使用额度的CCF是50%。信用卡最开始参考了贷款承诺，把很多大行吓坏了，大行有很多未使用的信用卡额度，按照50%的风险权重去计提资本消耗会很大。后来按照20%的风险权重去计提资本，基本假设是银行来得及撤销。但是这个假设不太站得住脚。资本吸收的是压力情景下的非预期***失，这一个系统性风险，当市场大幅波动的时候，银行是来不及撤销的。
代理投融资类业务是银行根据客户委托，提供中介服务，收取手续费的业务，主要以表外理财和委托贷款为主。
对于表外理财要不要计提资本，2018年之前是存在争议的。因为在当时表外理财具有资金池属性和刚性兑付，但是却没有任何资本计提，很多人认为这会导致资本占用低估。随着资管新规的出台，刚性兑付的打破，关于这一争议已经有了确定的结论：表外理财不计提资本。当然作为中间业务，会消耗少量的操作风险资本。根据银保监会的要求，只有承担信用风险的银行理财业务才会需要计提资本和拨备，但一般而言没有银行承认其理财业务承担信用风险。
委托贷款也不计提资本。在2015年至2017年，很多银行通过委托贷款的形式来做同业业务，于2018年被委贷新规禁止。以自营资金委托设立一个券商资管计划，然后券商资管计划再作为委托人发放委托贷款。这种操作实质上就是同业业务，因此需要穿透到底层资产，然后计提资本。
也正因中介服务类业务对资本占用少，因此越来越多的中小银行正逐渐摒弃速度和规模情节，逐渐向轻资本转型。
信用风险资产计量方法分为权重法和内评法，我国绝大部分银行都用权重法来计算风险资本。目前只有银保监会认可的六家银行——中、农、工、建、交、招商银行实施高级法。
1、内评法
内评法分为初级内评法和高级内评法，目前国内还是以初级内评法为主。内评法需要根据客户评级和债项评级计算出各项参数，比如违约概率（PD）、违约风险暴露（EAD）、违约***失率（LGD）、有效期限（M），将这些参数代入模型公式，计算出风险加权资产。
权重法和内评法的差异在1-2个百分点左右是正常，也就是如果一家银行的资本充足率用内评法算出来为14%，在权重法下可能只有12%。对于上市银行来讲，要使不同银行资本充足率具有横向可比性，最好还原到权重法下进行对比。
权重法相对简单，对于每一类风险资产，都由监管机构指明其风险权重是多少，然后据此计算风险加权资产。
权重法是非常具有***特色的方法，对标巴Ⅲ的“标准法”。二者最大的区别就在于是否认可评级。在巴Ⅲ的“标准法”下，凡是AA-以上评级的贷款可按20%的风险权重，BBB+以上可按50%的风险权重。而国内的权重法不认可评级，即银（保）监会不认可国内的评级机构，由监管机构按照机构类型指定风险权重。
在传统银行账户中的贷款业务中，多数都是按照100%的风险权重计提风险加权资产的，所有的信托、券商、基金、保险等非银类金融机构也都是按照100%的风险权重计提风险加权资产。言下之意银保监会根据机构的类型指定风险权重，而不考虑评级。
所以从资本计提的角度讲，银保监会是典型的“只看出身，不看后天努力”。一家非银金融机构即便经营得再好，都要按照100%的风险权重，一家再小的城商行、农商行都是20%或者25%。相比之下，国外是按照评级来确定风险权重的，如果一家企业的评级不同，其风险权重也不同。
权重法在相当程度上是符合我国国情的。如果按照巴Ⅲ的标准法，对AA-评级以上的贷款按照20%的风险权重，那么国内机构的扩张速度会令人瞠目结舌。在***银行业资本不变的情况下，资产至少可以扩张四到五倍，或是保持资产不变，净资本减少30%，这对于银行的杠杆和风险管理带来了极大的挑战。
但是权重法并非对所有风险资产都不认可评级。ABS是认可评级的，ABS优先级的风险权重是20%，劣后级是1250%，这也促使国内银行近几年围绕资产证券化进行创新。当然这一逻辑是颇有争议的。结构化产品评级的可靠性和稳定性是弱于主体评级的，结构化评级永远都是擦边球做评级，优先级的评级到了AA以上，那其实就没必要增厚劣后级。但是主体评级就不可能为了评级去大动干戈地调整资产负债表，因为毕竟是做主业，不是靠发债而生存的。
另外，权重法也导致了国内的合格风险缓释工具特别少，在做资本计提的时候，工商企业企业的担保、非银金融机构的担保、股权投资+回购的“名股实债”、保本理财质押等都不能缓释资本。
银行最重要的三个监管指标，除了资本充足率外就是不良率和拨备覆盖率。不良率作为最为直观的底层资产指标，直接影响甚至决定了其他指标，比如盈利能力、资本充足率、拨备覆盖率以及监管评级等。
那么不良率是如何影响资本充足率的呢？比如说一家银行有100亿不良，贷款减值***失准备150亿，满足150%拨备覆盖率的要求。如果现在新增了50亿不良，那么需要额外计提贷款减值***失准备75亿，才可以继续满足拨备覆盖率的要求。多计提的75亿会从当期***益中扣除，从而导致盈利减少75，核心一级资本减少75亿，最终导致资本充足率下降。
故对于贷款减值***失准备计提不是特别充足的银行，在不良率短期骤升的情况下，通常会将不良隐藏起来。典型的做法就是将逾期90天的贷款仍然不确认为不良贷款。但是这会导致逾贷比上升，甚至超过400%。虽然不良暴露，但是大幅度降低拨备覆盖率，用之前计提的存量拨备来抵御不良风险。
由此可以看出，当不良资产增多的时候，银行要么选择隐藏不良，让逾贷比***化，要么选择少计提甚至不计提拨备，让拨备覆盖率***化。银行之所以这么做，就是因为资本充足率的极端重要性。重要到银行不惜一切代价也要保住名义上的资本充足率达标，否则将会面临非常严重的措施。
那么如果真的有银行敢于挑战这根红线，资本充足率敢不达标，会有什么后果呢？银保监会按照核心一级、一级、二级的达标情况，将银行分成了四类，每一类对应不同的措施：
核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均达到各项资本要求。
要求银行分析资本充足率下降的原因、预测资本充足率、制定资本充足率管理计划、提高风险控制能力。
核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率未达到第二支柱资本要求，但是达到其他各项资本要求
与银行董事会和高级管理层进行审慎性会谈、下发监管意见书、要求制定资本补充计划、增加监督检查频率、要求采取风险缓释措施。
核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率达到最低资本要求，但是未达到其他资本要求
限制红利和其他收入的分配、限制对董事和高级管理人员的激励、限制股权投资/回购、限制重要资本支出、要求控制风险资产的增长。
核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率中任意一项未达到最低资本要求
要求大幅降低风险资产规模、停办一切高风险资产业务、限制/禁止增设新机构/新业务、要求对二级资本工具进行减记/转股、责令调整董事和高级管理人员、实行接管，重组，撤销
可以看到只要三者有任意一项没有达到最低资本要求，那么就会被归入第四类，将受到最严厉的监管。
一、系统重要性银行的资本充足率
11.65%
11.85%
11.75%
11.20%
11.50%
11.49%
上图是央行和银保监会2021年发布的***系统重要性银行的资本充足率，系统重要性银行的资本充足率要求是11.5%。
注意广发银行也属于系统重要性银行，但是由于没有上市，所以没有加入上表。其中工行、建行、中行、农行、交行、招行通过了银保监会的高级法验收，在披露资本充足率时分别计算权重法和高级法下的资本充足率，但是目前只有招行披露了两套方法的资本充足率。
11.74%
11.56%
11.76%
上表是上市银行中非系统重要性银行的资本充足率。
这些银行看起来资本压力并不大，但是在资管新规出台之后，尤其是股份制银行和城商行未来表外资产回表压力比较大，而且不良压力也比大行更高，所以仍然面临不小的资本压力。
第八节***特色权重法下：信用风险加权资产计提
权重法中最重要的就是风险权重的确定，后面会着重分析不同的风险权重在定价上的差异，这里先看不同风险资产的风险权重。
下表主要来源于资本管理办法，按照风险权重和相关资产的类别进行了归纳：
对我国中央**/人民银行/政策性银行/金融资产管理公司的债权
对多边开发银行、国际清算银行及国际货币基金组织的债权
一、现金类、国债、政策性金融债、存放央行
现金类、国债、政策性金融债、存放央行这些都是0%的风险权重，这都是普遍认同的。其中，国开行经历了一波三折。国开行在2009年1月1日已经转制成普通银行，然后当时的银监会连发三文强调把国开行的风险权重为0%的优待往后延，第一次延到13年底；最近的文件风险权重定为0%，没有到期日，意味着除非重新发文国开行风险权重将一直是0。
地方**债、***国铁集团（即之前的铁路总公司）的风险权重都是20%，二者是国内唯一的**支持类（PSE）。
需要注意的是，地方**债一般只包括省级**一般债和专项债，其他债，比如城投债是不算的。
银行同业的风险权重为20%~25%，3个月以内的银行同业风险暴露按照20%计提资本，3个月以上按照25%计提资本。与之相比，非银行金融机构的债权，按照100%的风险权重计提资本，也即所有的信托、券商、基金、保险等非银行金融机构全部按照100%的风险权重。
也就是说，银行把钱借给非银金融机构，比如汽车金融公司、财务公司、保险公司等，风险权重都是100%，即银行拆出10个亿的同业借款，要占用1.1亿的资本，和发放贷款相同。
正因为如此，银行的资本压力会很大。所以倒***银行进行创新业务，比如用自己的银行理财去购买用自营资金发放的非银同业借款。正是因为银行理财不需要计提资本，所以很多银行才有动力把资产往表外转，或者通过理财对接非银同业借款。
小微企业的风险权重是75%，而一般工商企业的风险权重是100%。根据银保监会的定义，小微企业的整体风险暴露不超过500万。从单个小微企业和单个一般企业或大企业的对比而言，前者的风险显然比后者更高。但是由于小微企业数量较多，可以把小微企业作为一个零售资产池来看待，只要池内的小微企业不是强相关的，则该资产池是具有风险分散效应的，最后整体的风险水平反而低于一般企业。当然，这也有扶持小微企业的目的。比如银行发放1000笔小微企业贷款，加总起来等于10亿，按照75%的风险权重，风险加权资产是7.5亿，按照11%的资本充足率，净消耗资本8200万。
个人住房抵押贷款的风险权重是50%。在***调整优化经济结构，货币政策更多承担结构性功能的大势之下，未来房地产抵押贷款的权重可能会提高。
按照1250%风险权重的资产有很多，主流的是三类——权益类、ABS劣后级、非自用不动产。由于风险权重较高，所以银行持有这类资产对银行股东是不划算的。比如银行投资10亿的股权，按照1250%的风险权重，风险加权资产为12.5亿，按照11%的资本充足率，净消耗资本13.5亿，还不如股东自己去投股权，何必先投给银行，然后让银行去投股权呢？
设定如此高的风险权重，是为了限制银行进行股权投资。如果银行进行股权投资的风险权重为100%，那么银行有充分的逐利动机进行股权投资——这既不符合分业经营的原则，也会增大金融体系的风险。
ABS劣后级的风险权重是1250%，因为ABS劣后级的现金流分配较后，所以投资ABS劣后级的风险较大。但是在现实中，由于当前对于资管计划劣后级或者不在银行间交易所的ABS，并没有具体的计提规则。所以很多银行做私募ABS或非挂牌ABS时，大多让资管承接。如果穿透至底层资产，那么优先和劣后的风险权重应该是一样的，如果底层资产是贷款，那么就按照100%的风险权重，但是这样处理显然违背资本管理体系“风险为本”的理念。
不同的风险权重在定价上到底有什么区别？比如一家银行吸收存款的利率是2%，发放贷款的利率是5%，外行人说银行赚了三个点，实际上不是这样的。其实至少还有1%的揽储成本，比如送米送油搞活动。还要考虑综合业务成本，比如可能做托管业务本身是亏钱的，就是为了揽储。而贷款成本除了内部的FTP定价以外，其实最重要的一块——资本占用的成本。
比如一笔10亿元的普通工商企业的贷款是100%的风险权重，按照11%的资本充足率，需要消耗净资本1.1亿元，假设国债的收益率是3%，银行的ROE为15%，那么因为净资本消耗引起的***失高达1.1亿×（15%－3%）＝0万，对应10亿元的贷款，资本成本为1.32%。
如果将这10亿元贷款改为ABS优先级，则可以节约资本消耗80%×1.1亿＝8800万，减少***失8800万×（15%－3%）＝1056万，对应10亿元ABS，资本成本减少1.056%，约105个bp，这105个bp就是银行选择发放贷款而非ABS所额外承担的成本，所以银行给这两种产品定价的时候，理论上应该存在105个bp的差异。
以上只是一个粗略的估算，具体到每家银行，由于资本充足率的压力不同，所以不同风险权重的影响也不同。例如，刚成立的银行，或者是一部分中小银行尤其是外资行，其资本充足率高达50%，这种情况下，20%的风险权重和100%的风险权重其实差别并不大。但是从上市银行的数据来看，绝大部分上市银行的资本压力都很大，一般情况下，投资100%风险权重的资产至少要求50bp的价格补偿。
近年来，我国银行根据自身情况，积极探索符合自身的资本补充机制，但绝大多数的中小银行并未实现公开上市。因此，未上市的中小银行在进行资本补充时只能采取内源性资本补充和外源性资本补充两种方式。
内源性资本补充主要依赖于银行自身的盈利能力，以提升经营管理水平为前提，努力实现利润留存和不良资产的清收压降。外源性资本补充则包括股权融资和债权融资两种形式。
一、内源性资本补充途径
1、增加利润留存
利润留存是银行补充核心一级资本的主要手段之一。由于资本充足率与资产收益率和留存收益率呈正相关。因此，进行内源性资本补充的关键就是提升银行的盈利能力，实现净利润的稳步增长，使银行有更多的资金用于资本补充。也就是说银行的盈利能力越强，其内源性资本补充的能力越强。
银行的经营表现与地区经济情况密切度较高，且随着大行服务中心的不断下沉，服务的绝大多数客户群体为地方中小企业。由于地方中小企业的整体抗风险能力不强，易受经济下行周期影响，一旦出现资金链断裂形成不良资产，将严重占用资本。
同时随着不良资产清收力度的加大，还将增加抵债资产余额，尤其是2年以上的抵债资产，其风险权重系数为1250%，为其他类资产的12.5倍，资本占用高且处置难度大。如果抵债资产的快速增加和处置效率较低，还将大大增加资本充足率的提升难度。因此，银行要丰富抵债资产处置手段，提高抵债资产处置效率，才能有效提升资本充足率。
1、定向增发
采取股权融资的方法引进符合资质的战略投资者进行资本补充。银行通过引入资金实力较强、经营状况较好、符合监管要求，且为了寻求长期战略合作利益，愿意持有银行股份，并积极参与银行经营与管理的法人机构。
在实际操作中，中小银行可以采取“注资+消化不良”双管齐下的方式引入战略投资者，即在增发股份的同时合理搭售部分不良资产，有效补充核心一级资本和压降不良资产，从而提升资本充足率，降低风险加权资产对资本的占用。同时引入战略投资者不仅可以带来一定资金和技术支持，还可以不断优化银行的股权结构，完善公司治理机制，改善和提升银行的经营管理水平使银行发展步入良性轨道。
**专项债合理支持中小银行补充资本金。在经济发展的特定环境下，如银行发生系统性风险、重大信用风险或者被监管列为高风险金融机构，***可以通过发放专项债对银行进行资本补充，以化解银行风险，提升监管指标，增强资金实力。
目前来看，中小银行在专项债的使用上有两种途径，一种是间接入股注资，即通过金控集团或者其他国资平台间接入股银行，偿债资金来源上以股利分红以及股权转让所得为主。另一种是可转股协议存款，即不通过国资平台，而是利用“可转股协议存款”这一资本工具来补充各个银行的其他一级资本，转股后将变为核心一级资本，主要偿债来源为用款银行的贷款利息、金融机构往来收入、手续费、佣金、其他收入等。需要注意的是，大多数银行并不能得到专项债的注资，除非该银行陷入了严重的困境。因此，专项债不可能成为银行资本补充的长效机制。
优先股是指在盈余分配上拥有优先权，但没有投票权和剩余财产分配权的股票，其可以作为补充其他一级资本的资本补充工具。近年来，在国内成功发行优先股案例基本为上市银行，因为按照监管规定非上市银行发行优先股，需在“新三板”进行挂牌。2019年7月，银保监会和证监会联合颁布了《银行发行优先股补充一级资本的指导意见（修订）》，删除了发行优先股应在“新三板”挂牌转让股票的要求。因此本次《意见》的修订为非上市银行发行优先股补充一级资本打开了便捷之门。
（1）永续债作为其他一级资本补充工具已被越来越多的银行所熟知。
的区别在于其吸收***失的方式：当无法生存触发事件发生时，发行人可将转股型永续债的本金部分或全部转为普通股，参与剩余资产的分配，未完成转股的部分将被减记。
（2）二级资本债作为二级资本补充工具因其发行便利，不*限于上市银行且成本较为低廉和不摊薄股东权益等优点，广受中小银行青睐。
图1：资本充足率结构
目前来看，国内非上市银行资本以核心一级资本为主，上市银行补充其他一级资本主要以优先股和永续债为主（详见图1）。黄色线和蓝线差距很小，说明永续债和优先股规模有限；蓝色线和绿色线差距较大，主要是二级资本债的功劳。
年仅57家银行发行71只二级资本债，累积发行额达6112.9亿元。在2021年发行二级资本债的61家银行中，中小银行数量高达53家，国有行和股份制银行数量仅为8家。大多数中小银行发债金额普遍不高，大部分都在10亿元以下。
根据监管部门对资本补充工具发行条件的要求，银行在使用资本补充工具时应满足主要审慎监管指标符合监管要求、贷款风险分类结果真实准确，拨备覆盖率达标和贷款准备计提充足。若银行本身资本充足率、不良率以及拨备覆盖率其中一项未达标的话，仍将无法使用永续债和二级资本债进行资本补充。
当前，我国银行仍处于规模扩张阶段，未来仍有巨大的资产增长空间，相应地对资本的需求也是巨大的。但是，通过前面的分析我们可以发现，受内外部因素的影响和制约，我国银行的资本补充还存在着许多问题，这在一定程度对银行的资本充足率仍会造成冲击。
因此，优化组合、合理运用各类资本补充工具才是当前银行进行资本补充的不二选择。与此同时，监管部门也应出台相关政策，帮助银行拓宽资本补充渠道，为银行实现资本补充提供良好的外部环境。
一、银行资本补充建议
1、不断提升盈利能力
提升资本回报率是实现内源性资本积累的关键要素之一，实现利润留存要以银行的盈利能力为前提。银行要将发展的立足点和落脚点放在提高质量和效益上来。要坚持开源节流并重、增收节支并举，全力做大收入总量，着力提升金融市场、小微贷款、个人消费信贷等业务板块的创收能力，加快网络金融、代客理财、消费金融、代理产品等业务拓展，大力推进中间业务发展，不断优化业务结构和收入结构，从严管控经营成本，以此提高盈利能力和水平。
面对不良贷款反弹压力，银行要坚持靶向发力，精准施策，进一步前移信贷风险防控的关口，严格贷后管理和检查的责任落实，不断提升信用风险管控的前瞻性和有效性，积极做好正常类和关注类贷款的风险预警，提前发现、提前预警、提前处置，通过采取更加积极、更加主动的防御措施和缓释办法，努力把新增不良控制在萌芽状态。同时调动一切手段加大对存量贷款的风险处置和盘活力度，以优质增量带动存量的原则，千方百计稳控信贷资产质量。
3.加快推进抵债资产的清收处置力度。由于抵债资产占用风险权重较高，对资本充足率影响较大，银行要进一步加强对抵债资产的摸底评估，在摸清底数的前提下，做好分类管理，依托司法力量，丰富抵债资产的处置方式与方法。不断深化与资产管理公司的合作，以市场化手段打包处置不良贷款，加快抵债资产处置步伐，提高处置效率和效益。
1.积极寻求股权融资
采取定向增发的方式，选择资金实力较强、经营状况较好、符合监管要求的战略投资者入股，坚持“引资”和“引智”并重的原则，加强“银企互动”，将战略投资者先进的管理经验和高素质的人才不断充实到银行的薄弱环节，以进一步优化股权结构，增强资本实力，提升经营管理水平，完善公司治理体系。
目前我国银行的资本补充方式大多集中于上述几种资本补充工具上，资本补充方式缺乏创新。银行可以在符合资本监管规定的前提下，学习、借鉴先进同业机构资本工具创新的成功案例，并结合当前经济金融环境，积极探索创新资本补充工具，拓宽资本补充渠道。
随着我国资本市场的进一步完善和发展，运用债权资本补充工具已经成为我国银行资本补充的重要方式。由于股权融资难度较大且对银行的公司治理带来未知影响，因此银行可以根据自身情况选择永续债、二级资本债等债权类融资工具进行资本补充。
（三）积极构建符合自身发展的资本补充的长效机制
资本补充是一项长期复杂的系统工程，不可能一蹴而就。银行要充分根据自身发展状况，坚持底线思维，强化危机意识，加强资本管理和变化趋势的前瞻性分析，制定资本补充方案，构建动态资本补充机制。同时科学调整业务发展规划，大力发展资本节约型业务，业务重点逐渐向零售、小微等轻资本业务倾斜，努力实现资本总量的提升和资本结构的优化。
随着我国经济增长潜力的不断释放以及金融对外开放进程的不断加快，境外资本进入我国金融市场仍然具有较大增长空间。
但目前来看，尚未有境外企业能够参与到我国银行的资本补充中去，其主要原因是监管政策目前只允许境外银行机构作为战略投资者入股我国银行。因此，为提升资本补充渠道的广度和深度，监管部门要加大金融对外开放支持力度，允许外国优质企业作为战略投资者参与银行经营管理，积极营造出有利于我国银行实现资本补充的外部环境，形成具有开放性、竞争性的现代化经济金融体系。
同时，监管部门还可出台资本补充工具配套政策，适当降低资本补充工具发行条件，提升银行资本补充的灵活性。
在我国经济结构转型、消费升级以及加强实体经济信贷供给的背景下，银行的信贷资产规模也进一步增长，风险加权资产也将随之增长。
监管部门要积极强化最低资本的监管要求，提升银行吸收风险***失的能力。同时，督促银行持续发挥资本的约束作用，促进银行树立风险意识，引导银行的信贷规模保持合理增长，防止资产的盲目扩张。
随着经济下行压力加大，市场竞争日益激烈，中小银行面临较大经营压力。在深化改革、防范化解金融风险政策的引导下，中小银行可以采取合并重组或参股入股的方式，处置消化不良资产，化解潜在金融风险，增强风险抵御能力，强化区域协同效应，有效实现资本补充，释放竞争优势。
监管部门可以总结中小银行合并重组成功经验和做法，针对银行风险情况出台相应的监管措施，及时采取风险预警、停业整顿、合并重组等措施，有效控制风险。同时，指导合并后的银行加强制度建设，合理制定工作程序和议事规则，提高运行效率。
可以总结中小银行合并重组成功经验和做法，针对银行风险情况出台相应的监管措施，及时采取风险预警、停业整顿、合并重组等措施，有效控制风险。同时，指导合并后的银行加强制度建设，合理制定工作程序和议事规则，提高运行效率。
情况出台相应的监管措施，及时采取风险预警、停业整顿、合并重组等措施，有效控制风险。同时，指导合并后的银行加强制度建设，合理制定工作程序和议事规则，提高运行效率。
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优先股的金融功能？
优先股是相对于普通股而言，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。优先股是公司的一种股份权益形式，持有这种股份的股东先于普通股股东享受分配，通常为固定股利。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定。在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。大部分公司一般都规定，如果公司盈利出色，达到事先约定的标准，优先股的股息有一定的上浮空间，而公司即使在盈利不佳的时候也要优先保障优先股的股息派发。当然获得这些优先是有代价的，就是优先股股东除非涉及到优先股赎回等特别议案，不能参加股东大会，优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权。
优先股可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。
当股市上涨的时候，普通股上涨幅度巨大，优先股由于不能很方便地交易转让，导致优先股的价差收益就要低于普通股，但其股息率远远高于普通股的分红率，形成价值洼地，从而形成卖出普通股购买优先股的趋势，也限制了普通股过大的不合理的上涨；反之，在股市下跌的时候，普通股股价大跌，因为优先股的收益固定，在一定程度上相当于一种债券，不会受到熊市的过大冲击，价格比较稳定，一旦普通股价格过低，又形成了赎回优先股买入普通股的套利机会，也就对普通股的价格构成支撑
1、优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。
2、优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
优先股通过哪些科目核算？
借：银行存款 贷：股本——优先股 贷：资本公积（如果溢价发行） 或者: 借：银行存款 借：资本公积（如果折价发行） 贷：股本——优先股 或者: 借：银行存款 贷：股本——优先股 (如果平价发行) 优先股(preference share or preferred stock)是相对于普通股 (common share)而言的。
主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。优先股，股份公司在解散、破产清算时的优先分配的规则是什么？
可优先于普通股股东以固定的股息分取公司收益并在公司破产清算时优先分取剩余资产，但一般不能参与公司的经营活动，其具体的优先条件必须由公司章程加以明确。
1．在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。
2．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
3．优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。
4．优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。
浅析商业银行发行优先股的利与弊(全文)
【摘要】资本市场在进入成熟阶段后，往往都会以优先股作为再融资工具，之所以采用优先股，是因为优先股具有稳定金融市场秩序，规避市场风险的作用。对于商业银行来说，优先股的发行也是其发展到一定阶段的必然选择，发行优先股可以进一步拓宽资本补充渠道，整体发展更为稳定有序，但是，并不代表不会产生任何不利影响，优先股对于商业银行所带来的影响是多方面的。本文就对商业银行发行优先股的利与弊进行了分析。
对于商业银行来说，资本是其防范风险的有效途径之一，同时也是其生存和发展的基础所在。从当前我国商业银行的发展现状来看，基于各方面所带来的压力，商业银行迫切需要资本市场提供一个全新的融资工具，以确保资本质量的提高。优先股的发行可以对现有金融市场进行协调和稳固，避免可能出现的金融风险，从而为商业银行的健康稳定发展提供有效支持，从已发行的商业银行经营现状来看，效果还是十分良好的。
一、优先股简述
简单地说，现代社会所讲的优先股就是在利润分红以及剩余财产分配的权利方面，会优先于普通股。由于它的股息率是事前设定的，因此，它的股息就会具有一定的稳固性，不会因为公司经营状况而有所变化，而且也不能直接参与到公司的剩余利润分配中。从公司自身角度来讲，这种稳固的股息不会对利润分配造成影响，持有优先股的股东也不能退股，但可以依据优先股股票上所附加的赎回条款，通过股份有限公司来实现赎回[1]。从它的内涵描述来看，它具有如下方面明显特点，第一，股息收益率的事先设定，这种事前设定形式不会影响到公司的总体利润分配计划;第二，权利范围很小，一般来说，优先股的股东只具有选举权和被选举权，而对于公司的重大经营决策却不具有投票权，或者是投票权范围很小;第三，一旦公司破产，在进入到财产清算环节时，优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。
1.可以补充一级资本量，为存贷款提供支持。在经济发展态势下，金融行业也发生了一系列变化。而对于新出现的资本监管要求，对于我国银行来说，它所面临的一个巨大压力就是资本的补充，过去的资本补充主要是以外源融资为主，这种补充形式一方面会增加资本市场的资金压力，另一方面结合商业银行自身实际来看，并不适合长期采用。而发行优先股就可以在很大程度上弥补资本不足问题，对一级资本起到补充作用，有效缓解资本补充压力。按照现阶段我国金融市场现状来看，发行优先股不仅可以为商业银行延续存贷款扩张的增长模式提供支持，还可以避免商业银行陷入“融资、放贷、再融资、再放贷”的***性循环中，对银行发展是十分有利的。
2.规避风险，缓解国有控股与市场化间的矛盾。从已发行优先股的商业银行来看，一旦超出了事前的相关规定，优先股就会被强制转化为普通股，这样就大大提高了优先股发行银行的灵活性和抗冲击性，而且一旦强制转化发生，对于优先股股东和发行银行来说都是一种较大的风险存在，因此，就必须要对现有治理结构进行优化和完善，使股权结构更为合理[2]。
另外，发行优先股还可以有效缓解国有控股和市场化之间的矛盾，避免激化。例如商业银行可以把部分国有股转化为优先股，这样就可以在确保股息收入稳定的同时减少***对公司经营的干预行为，这方面在某些重大经营决策上表现更为明显，因此，优先股的发行不仅可以体现***对商业银行重大事项的决策权，而且也可以提高金融的安全性。
3.促使资本成本降低。从理论上来讲，一旦市场经济处于稳步增长状态的话，所发行的优先股资本成本就会处于债券和普通股之间，会稍高于债券资本成本，但是，相对于普通股资金成本来说，还存在有很大差距。结合现阶段我国商业银行发展现状来看，可以确定的是，长期发展过程中我国的大中型商业银行的普通股融资基本上都分布在12%～15%之前，而优先股的资本成本保守估计则不会超出8%，这就可以明显看出，资本成本是会由此降低的。
相对于普通股来说，优先股具有双优先的优势。具体来讲：商业银行在利润分配过程中，优先股股东要比普通股股东有分配优先权力，并且在股息上也较为固定;商业银行在进行破产资产清算时，持有优先股的股东也会比普通股股东提前获得清偿，而且在股息方面，优先股也会有一定的上浮空间，即使是银行出于亏***状态也要优先保证优先股的股息发放，因此，这就不难看出，对于潜在股东来讲，优先股是一种风险较低且收益较为稳定的一种投资工具[3]。
对于商业银行来说，募集优先股需要定期支付一定股利，银行在处于亏***状态时，为了满足其他一级资本工具合格标准的监管要求，会将全部或部分取消优先股股息的分发和支付，但是，这样会对自身形象带来不利影响，也会由此降低外部投资者的投资兴趣。而银行处于盈利状态时，就会尽可能多的保留利润，以实现经营的扩大化，此时股利支付就会成为一种财务负担，使其再生产受到限制，因此，可以说优先股的股息支付固定性并不是完全有益的，是一把双刃剑。
商业银行的优先股股息在具体支付上主要是以现金支付为主，这样就增加了银行现金流动性风险，究其原因主要有以下几点：第一，商业银行所持有的银行存款比率比较高，一旦大量的短期借入资金增加，就需要立即进行偿付，偿付对象是银行客户，也就是储户，这样银行就会面临更多的提现要求，影响到最终的债务偿还;第二，银行自身现金存量的减少会大大降低对投资产品利率变动风险的抵抗能力，一旦投资产品利率上升的话，客户就会将现金提现，投资到收益更高的产品中，银行一旦由此上调存贷利率，客户就会将新贷款的申请延迟[4]。
上述提到，持有优先股的股东相对于普通股股东来说，具有双优先权力，它的这种优势会导致现有股东的权力滞后，一旦银行全额支付优先股的股息，商业银行就会向普通股股东分发的利润减少，如果商业银行直接取消支付全部或者部分优先股股息的话，就会导致现有的股东难以获得分红，这对普通股股东来说是十分不利的。
除此之外，优先股的股利固定性也会不同程度的引起商业银行的财务杠杆效应，一旦银行的盈利能力下降的话，息税前的利润率就会明显低于优先股的股息率，这样就会导致每股的利润下降，也就是说财务杠杆出现了负面效应。
上述已经提到过，持有优先股的股东对于公司的重大经营并没有决策表决权，这就使得其难以控制自己投资资本的最终流向。按照相关文件的规定，未向优先股股东全部分发股息不累积到下一计息年度，这就导致了优先股股东在获得固定股息方面存在很大漏洞，也就是说，优先股股东随时都要面临停止分发股息的风险，而且只要发生了强制转股，优先股股东就不存在任何选择的条件，只能被动接受转股[5]。另外，发行优先股并不含有回售的条件，这就潜在表明优先股股东不能自己主动的把所持有的优先股回售给所发行的银行，一旦出现牛市现象，就很难利用股份回售来获得资金。
市场经济体制的不断完善，使得金融市场也随着经济发展出现了新的变化。商业银行作为金融市场中的重要构成部分，发行优先股可以使其资本补充渠道进一步拓宽，有效缓解资本的不足问题，保证各项经营活动的顺利开展。发行优先股既有利也有弊，商业银行要不断完善自身治理结构，将其带来的不利影响将为最低，以促进长远发展。
[1]陈昌，孙丛阳.我国商业银行发行优先股利好与风险分析[J].财务与会计（理财版），2014，（9）：31-34.
[2]朱文莉，刘羽萌.我国商业银行优先股发行问题研究[J].天津商业大学学报，2015，35（2）：30-33，61.
[3]邓强.对我国上市商业银行发行优先股的思考[J].现代经济信息，2015，（22）：270.
[4]许多，黄佳.商业银行发行优先股的历程和基本问题[J].农村金融研究，2014，（12）：7-12.
[5]樊铮.我国商业银行发行优先股对银行业的风险分析及对策建议[J].商，2015，（36）：203-203.
作者简介：曾永娟，就职于徽商银行股份有限公司。
时间：2022-09-2012:03:31
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想投资怕亏钱？优先股肯定赚！
笔者很早便对股票市场产生了兴趣，看着财经频道上涨涨跌跌的走势图，红色即是赚钱，心想赚钱这么容易，那我也要投资炒股赚点零花钱花花。后来学习了金融学，才明白股市有风险，投资需谨慎，收益越大，风险越大。
那么，市场上有没有一种股票是收益较好，风险较低的呢？
还真有，那就是优先股！
优先股是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。
那么，与普通股相比，购买优先股具有什么优、缺点呢？
一． 股息不受企业经营状况影响 收益稳定
对于发行企业来说，优先股属于股票，因此可以把募集资金直接纳入资本储备。对于投资者来说，优先股更类似于长期债券，可以获得约定的固定股息，或者是同市场指标性指数挂钩的浮动利息。
普通股价格通常由企业经营状况决定，受市场预期影响，市场波动巨大。优先股价格则更多取决于发行企业的信用评级以及支付的股息水平，因此其价格波动远远小于普通股。
通常，优先股的股息会高于该企业的普通股股息和普通债券利息，投资者可以每月每季或每半年一次收到优先股股息。
二．优先分配剩余财产，风险较低
前面提到，对于优先股投资者，购买优先股相当于购买了长期债券，债券风险相对于股票而言要小很多，但并不意味着没有风险，优先股的风险主要在：
1. 企业经营不善倒闭。但由于优先股具有优先剩余财产分配权，因此在企业清算完债务之后，可获得优先权利分配。
2. 当央行提高利率的时候，会对优先股造成一定的折价。由于优先股的股息通常是固定的利率，因此当央行上调利率的时候，会对优先股造成一定的折价效应。
三 . 没有经营参与权，收益有上限
与普通股相比，优先股具有优先剩余财产分配权，其相应的代价就是失去了公司经营参与权。其次，由于优先股通常约定好了固定分红利率，因此当公司业务突飞猛进利润大幅度增长的时候，可能会出现分配给普通股的红利高于优先股红利。
通过以上三点，或许你对于优先股已经有了一定的认识，股神巴菲特在金融危机期间凭借优先股大发其财，而今在全球经济普遍萧条的大前提下，优先股以其相对较高的风险与较低的风险，获得高净值人群的青睐。此番股转系统进行优先股转让测试，增进优先股流动性，其目的或在于吸引高净值人群参与市场，提高企业融资能力与市场活跃度。
结语：通过上文，或许你已经了解了优先股相对于普通股的优势。如果仍有不明之处，实属篇幅有限，未能面面俱到，如果你想进一步深入了解，请加入我们。
目前，国内股市尽管进行了股权分置改革，但国内新股发行体制中，限售股比例过高问题一直存在，大股东一股独大问题并没有解决。
1、建立优先股制度，有利于减轻限售股套现带给市场的冲击和源源不断的伤害。
优先股制度规定，将大股东持有的限售股全部或者部分转换为优先股，同时把战略投资者的持股转为优先股，这样大股东一股独大的问题能够得到很好的解决。
现在的股市中，尤其在新上市的公司中，只有25%的股份作为流通股，甚至有的公司更少，那很大一部分股权在大股东的手里，有的甚至拥有绝对的话语权，而且这样的分红几乎都进入了大股东及限售股股东的腰包。以这种情况来提升投资者的信心作用很小，建立了优先股制度之后定能改善这种现状，很好的提升投资者的信心。
2、建立优先股制度，战略投资者或者长期投资者可以购买优先股，享受公司的分红。
在海外市场就是如此，股神巴菲特所持有的股份有很大比例就是优先股。优先股有利于投资者分享上市公司的红利，而且彻底解决了上市流通的冲击问题。不仅如此，许多上市公司急于再融资，也可以通过发行优先股的方式来解决，同样能够为上市公司解决融资难题。
另外，关于投资者会不会有优先股表决权和投票权的问题以及所谓的大股东会不会因此对普通投资者进行伤害的问题，大家完全可以不用担忧，因为这个制度在国外已经有了很好的先例。
如果上市公司一定期限内不分红，优先股的投票权和决策权是可以复活的，复活之后投资者可以发起分红议案，召开股东大会，对分红方案进行表决。对优先股的复活期限不少***规定是1年到3年，国内为了促进上市公司分红，可以采取1年复活的做法。
单从以上两点便可以看出，优先股制度是一项多赢的制度，既可以让股市向着健康稳定的方向强势发展，又能解决上市公司的融资难问题，并且还能使得投资者真正的享受A股市场的福利。
银企优先宝 优先股的“三性原则”
安全性
1 优先股增发比例在净资产40%以内（指导意见规定50%）
2 优先保证本金安全和股息收益
3 优先分剩余财产
收益性
1 优先保证本金安全
2 优先享有固定股息
3 优先参与利润分红
4 优先分配剩余资产
5 优先行使转换选择权
6 优先要求发行人回购
流动性
1 可股权托管公开挂牌转让
2 可在平台内部交易变现
3 可用于金融资产置换
优先股保障
① 用企业净资产做抵押有固定股息，可以保值增值
② 优先享有和普通原始股东一样的分红
③ 优先股在资本市场的介入时机是风投之后，私募之前，如果按照每轮私募翻一番，主板IPO十倍算，经过三轮私募的优先股投资人增值就是80倍（保守算法）
另外，发展优先股，可提高商业银行资本充足率；服务实体经济去杠杆；为基础设施建设提供新的资金来源；确保初创企业控制权不被稀释...
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优先股投资 六大权益
1.月股息，存续期内，每月有协议约定的股息；
2.年分红，存续期内，每会计年度有协议约定的利润分红；
3.转换权，存续期满，可以选择转换成“方舟商城”任意一家优质企业的普通股；
4.转让权，根据协议约定可议（溢）价转让；
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▶第一讲《财务自由之路》
▶第二讲《财务自由之路》
▶第三讲《财务自由之路》
▶第四讲《财务自由之路》
▶第五讲《财务自由之路》
▶第六讲《财务自由之路》
▶活力之源--央视《资本的力量》第一集
▶成长之路--央视《资本的力量》第二集
▶腾飞之翼--央视《资本的力量》第三集
▶规范之道--央视《资本的力量》第四集
▶未来之光--央视《资本的力量》第五集
版权说明：感谢原作者的辛苦创作，如转载涉及版权等问题，请作者与我们联系，我们将在第一时间处理，谢谢！
财务管理期末模拟试题 - 知乎
一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是（D）。A.总产值最大化B.利润最大化C.每股盈余最大化D.企业价值最大化2、在没有通货膨胀时，（C）利率可以视为纯粹利率。A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现3、财务管理的对象是（A）。A.资金运动B.财务关系C.货币资金D.实物财产4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是（A）。A.股票价格B.利润额C.产品成本D.投资收益率5、构成企业最重要财务关系的主体是（D）。A.股东与经营者B.股东与债权人C.企业与社会公众D.股东、经营者和债权人6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的是（B）。
A.流动性越高，其获利能力可能越高B.流动性越高，其获利能力可能越低C.流动性越低，其获利能力可能越低D.金融性资产的获利能力与流动性成正比7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（B）。A.财务预测B.财务决策C.财务计划D.财务控制8、股东与经营者发生冲突的根本原因在于（A）。A.具体行为目标不一致B.利益动机不一致C.掌握的信息不一致D.在企业中的地位不同9、决定企业报酬率和风险的首要因素是（C）。A.资本结构B.股利分配政策C.投资项目D.经济环境10、（C）是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。A.通货膨胀附加率B.变现力附加率C.违约风险附加率D.到期风险附加率11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为（A）。A.市场风险B.公司特有风险C.经营风险D.财务风险12、某公司的贝他系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司的股票报酬率应为（A）。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某证券的贝他系数为1，则表明该证券（B）。A.无风险B.与金融市场所有证券平均风险一致C.风险很低D.比金融市场所有证券平均风险高1倍14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量（A）。A.个别股票的市场风险B.个别股票的公司特有风险C.个别股票的经营风险D.个别股票的财务风险15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为（D）。A.再投资风险B.违约风险C.利率变动风险D.变现力风险16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者（B）。
A.不承担任何风险B.只承担市场风险C.只承担公司特有风险D.既承担市场风险，又承担公司特有风险17、下列因素中投资者可以通过证券组合予以分散化的是（D）。A.经济危机B.通货膨胀C.利率上升D.企业经营管理不善18、下列投资中风险最小的是（A）。A.购买**债券B.购买企业债券C.购买金融债券D.购买股票20、下列关于贝他系数，说法不正确的是（A）。A.贝他系数可用来衡量可分散的风险B.某种股票的贝他系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越高C.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为1，说明该股票的市场风险和市场所有股票平均风险一样D.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为2，说明该股票的市场风险是市场所有股票平均风险2倍21、投资于国库券时可不必考虑的风险是（A）。A.违约风险B.利率风险C.购买力风险D.再投资风险22、某企业拟建立一项基金，每年年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金的本利和将为（A）。A.671600B.564100C.871600D.61050023、普通年金终值系数的倒数称为（B）。A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数24、普通年金现值系数的倒数称为（D）。A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金终值系数D.投资回收系数25、有一项年金，前三年无流入，后五年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B）万元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2126、假设企业按照12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年偿付额应为（C）元。A.4000B.52000C.55482D.6400027、某人退休时有10万，拟选定一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么该项投资的实际报酬率为（C）。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%28、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（C）。A.期数要减1B.系数要加1C.期数要减1，系数要加1D.期数要加1，系数要减129、预付年金终值系数与普通年金终值系数的不同之处在于（D）。A.期数要加1B.系数减1C.期数要减1，系数要加1D.期数要加1，系数要减130、资金的时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的（D）。A.利率B.剩余利润率C.通货膨胀率D.社会平均资金利润率31、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现以上三种情况中的任何一种32、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率
相同，则两者的现值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能会出现以上三种情况中的任何一种33、在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（D）。A.越大B.越小C.不变D.不确定34、某企业每年年初在银行存入30万元，若年利率为10%,则5年后该项基金的本利和将为（D）万元。A.150B.183.153C.189.561D.201.46835、某人年初存入银行1000元，如银行按照10%的年利率复利计息，该储户每年年末取出200元，则最后一次能足额（200元）提取的时间是（C）。A.5年B.8年C.7年D.9年36、若流动比率大于1，则下列说法正确的是（A）。A.营运资金大于零B.短期偿债能力绝对有保障C.速冻比率大于1D.现金比率大于20%37、
