股票里面香江市场是什么(香江控股上下都是大单为什么啊？)

香江控股上下都是大单为什么啊？

　　这是为了打压股价，大单通常上下挂单并不算大，一般是二位数，偶尔有三位数的，但却经常会出现一笔四位数的卖单挂在上面，显得特别的刺眼，而且一旦下面的接单多了就会被大抛单掉，然后新的四位数卖单又会在更低的价位挂出，股价也就步步走低。　　原因很简单：主力出逃。不过具体分析的话，有以下的3种可能性。　　可能性①：出逃。如此态势表明股价会继续下跌，所以市场的卖单就会跟出来（现在获利盘绝对是多数），而且还会挂在大卖单的下面，所以挂出来的大卖单很难真正成交。主力在出逃的时候是最不愿意让市场看出来的，所以绝对不会采取这种傻呼呼的办法。这样可能性①排除，不是主力出逃。　　可能性②：阶段性减仓。由于不时有大抛单将下档接单掉，所以主力确实在卖出，但又不是出逃，那么就只能是阶段性的减仓，为以后的拉升做准备。但仍然无法解释上档的大挂单，这样使主力的减仓变得更加困难，所以可能性②也排除，主力无法减仓。　　可能性③：洗盘。所谓洗盘是主力在拉升股价的过程中为提高市场的持筹成本而做的努力。当底下有一定市场接单的时候主力摆出股价要下跌的态势，然后吸引获利盘卖出了结，从而提高市场的换手率。现在上面的大挂单有这种作用，同时主力掉下档的部分接单以维持股价的下跌态势，因此这种可能性不能排除。

香江控股股票代码-香江控股什么板块上市的？-平安证券

香江控股股票代码是多少？香江控股什么板块上市的？

香江控股A股股票代码是：600162

香江控股上市板块为：上交所主板A股上市交易所：上海证券交易所上市时间：1998-06-09成立时间：1994-01-30

公司名称：深圳香江控股股份有限公司英文名称：ShenzhenHeungKongHoldingCo.Ltd股票代码：600162股票简称：香江控股

投资兴办实业(具体项目另行申报);物业管理;从事建筑工程和装饰工程的施工(须取得相应的资质证书后方可经营);企业形象策划;酒店管理;国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(法律、行政法规、***决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);经济信息咨询(不含限制项目);国内贸易;供应链管理;仓储服务。

联系电话：020-34821006传真：020-34821008注册地址：深圳市福田区金田路皇岗商务中心1号楼3406A单元

律师事务所：北京国枫(深圳)律师事务所会计事务所：德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)

董事长：翟美卿总经理：修山城董秘：王晶法人代表：翟美卿

金地集团经营范围：从事房地产开发经营业务;兴办各类实体(具体项目需另报);经营进出口业务;信息咨询(不含限制项目)。

首开股份经营范围：房地产开发、商品房销售、房屋租赁;建筑工程咨询;室内外装饰装潢;技术开发、技术服务;销售自行开发的产品;购销建筑材料、化工轻工材料、工艺美术品、家具、机械电器设备(汽车除外)、五金交电、纺织品、百货、计算机软硬件、日用杂品;经贸信息咨询;劳务服务。

华夏幸福经营范围：对房地产、工业园区及基础设施建设投资;房地产中介服务;提供施工设备服务;企业管理咨询;生物医*研发、科技技术推广服务(科技企业孵化)。

华发股份经营范围：房地产经营、物业管理;批发零售、代购代销;建筑材料、金属材料(不含金银)、建筑五金、五金工具、电子产品及通信设备(不含移动通信终端设备)、化工原料(不含化学危险品)、五金交电、化工。

天房发展经营范围：房地产开发和销售;房地产信息咨询服务、中介服务;商品房代理销售;自有房屋租赁;房屋置换;以下限分支机构经营:物业管理;建筑设计、咨询;金属材料、建筑材料;工程项目管理及咨询服务(以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理)。

北京城建经营范围：房地产开发、销售商品房;投资及投资管理;销售金属材料、木材、建筑材料、机械电器设备;信息咨询(不含中介服务);环保技术开发、技术服务。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

万通地产经营范围：房地产开发;销售商品房;停车场建设及经营管理;信息咨询(不含中介);技术咨询;劳务派遣;股权投资及管理;资产管理。

华业资本经营范围：医疗企业管理服务;医疗行业投资、矿业投资、投资管理;计算机系统服务软件技术开发;酒店管理;房地产开发(不含土地成片开发;高档宾馆、别墅、高档写字楼和国际会议中心的建设、经营;大型主题公园的建设、经营)。

云南城投经营范围：房地产开发与经营、商品房销售、房屋租赁、基础设施建设投资、土地开发、项目投资与管理。

ST山水经营范围：文化活动策划;文化传播策划;企业形象策划;主题公园和旅游文化项目投资;文艺演出项目投资;电影院线的投资;书刊出版的策划投资;书画艺术创作及展示;文化信息咨询服务;动漫设计;手机游戏设计;设计、制作、代理、发布广告;会展服务;组织文化艺术交流活动;互联网娱乐技术开发及服务;新媒体开发;票务代理;批发零售工艺美术品、百货、土特产品(不含食品)、烟酒批发和零售;自营和代理各类商品及技术进出口业务;自有房屋租赁;酒店管理。(以上范围需国家专项审批的除外)。音像制品零售(以《出版物经营许可证》为准,有效期至2018年3月31日。)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

香江市场，不平凡的一天

这是昨夜给腾讯证券连夜写的关于港股市场改革，计划允许“同股不同权”企业来港上市的文章，对于大家理解什么是同股不同权以及实行这种制度的利弊有比较深入的分析，感兴趣的读者如有其它问题，欢迎留言交流。

感谢关注杨饭说“yangfanshuo"杨饭出品必非凡品

正文：

香港市场改革的大时代

    今天，香港证券市场是不平静的一天，是会被资本市场记住的一天。

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）及其附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）发布了一份就2017年6月16日所刊发的《有关建议设立创新板的框架谘询文件》（框架谘询文件）发表谘询总结的公告。

这个听起来很拗口，那直白的说就是香港市场计划改革上市机制，拓宽香港资本市场上市渠道，吸引更多创新型公司来港上市，当中包括允许同股不同权的企业在港上市。

这个咨询总结的市场影响可以说是非常大，大到什么程度呢？

这是香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革，当年（2013年）就是因为港交所不允许阿里巴巴欲采用美国AB股形式赴港上市，而改革又遥遥无期，阿里巴巴最终选择赴美上市，让香港市场失去了阿里巴巴这样的巨星企业，倍感遗憾。

u 91%回应人士支持香港市场多元化发展，尤其是吸引更多新兴产业及创新型公司发行人来港上市的措施。

u 绝大部分回应意见都视不同投票权架构为关乎竞争力的议题，故大多支持容许不同投票权架构公司在香港上市，前提是须对该等公司施加规定，为股东提供适当的保障。

u 对于已在纽约证券交易所及纳斯达克证券市场上市、合规纪录良好而拟在香港第二上市的公司，回应意见普遍支持该等公司可豁免严格遵守香港提供相等水平保障的要求，包括以大中华为业务重心或 / 及采用不同投票权架构的公司。大部分回应人士甚至表示，对于在美国以外的其他司法权区上市的公司，我们亦应研究给予类似豁免。

u 大部分回应人士均支持设立创新板以拓宽香港上市渠道，但多数人更倾向一个较简单的上市架构，即接纳创新型公司发行人在主板上市。

这几点当中，最为重大和重要的就是允许不同投票权架构公司在香港上市，为什么这么说呢？我们先从2013年阿里巴巴欲在香港上市，但最后转而赴美上市的事情说起。

通常公司的股权结构为一元制，也即所有股票都是同股同权、一股一票，香港交易所当前要求来港上市的公司要采用“一股一票”原则这种制度。但在发达国家市场的二元制（又称双重股权结构、AB股结构）股权结构中，管理层试图以少量资本控制整个公司，故而将公司股票分高、低两种投票权，高投票权的股票每股具有2至10票的投票权，称为B类股，主要由管理层持有；低投票权由一般股东持有，1股只有1票甚至没有投票权，称为A类股。作为补偿，高投票权的股票一般流通性较差，一旦流通出售，即从B类股转为A类股。

而阿里巴巴公司实行的合伙制就含有这种双重股权结构的内容，具有同股不同权的属性。马云及他的合伙人只拥有阿里巴巴集团约10%的少数股份（马云个人持有约7%左右的股份），单他们具有多数投票权，有权提名公司董事会的大部分董事，掌控公司。2013年，在推动阿里巴巴港上市过程中，马云曾希望即便上市之后创始人也依然紧握公司掌控权，为此希望维持合伙人治理制度；不过港交所坚持“所有股东应得到平等对待”，必须坚持“一股一票”的原则致使双方矛盾不可调和，阿里香港上市未能成行。之后阿里巴巴收到纽交所和纳斯达克的书面确认书，确认该集团让其合伙人控制董事会成员提名权的计划在美国可被接受；阿里巴巴最后于2014年美国时间9月19日在纽交所上市，保住了合伙人制度，不管其他大股东有什么持股优势，马云及其合伙人仍可牢牢掌控阿里巴巴的公司运营 。

可以说，如果当时港交所可以改革其上市制度，允许“同股不同权”的企业上市，阿里巴巴的首选上市地点还是香港。

那港交所当初为什么反对“同股不同权”呢？

主要的原因在于香港证监会认为，目前实行的同股同权做法可以控制大股东的管制行为，但如果放开同股不同权，大股东以很少的股份就可以控制整个公司，有可能发生侵害其它股东利益的行为。鉴于香港目前的法律局限，缺乏集体诉讼的机制，私人针对上市公司的法律行为牵扯高额的金钱、人力代价。不像在美国，可按照判决金额的原则支付律师费，衍生诉讼胜诉方则需支付所有律师费。

故而在2014年港交所启动“不同投票权架构”首轮咨询时，香港证监会明确表示不赞成。证监会回应称，香港营商及竞争环境受多项因素影响，不同投票权架构普遍，香港证券市场和声誉将受损。

同股不同权的弊端在于不利于其他少数投资权股东的利益保障，容易导仅有少数股份但却拥有多数投票权的公司创始人形成独裁，公司治理结构形成缺陷，一旦创始人因故离开，公司就将陷入较大波动。

但同股不同权的双重股权结构也有其独特价值，实行同股不同权的公司，多数时候都出现在创业型公司，由于创始人初期可能资本不足或者需要引入资源促进公司发展，因此需要向天使投资人、创投、私募基金等机构融资或引入其它战投资源，这些行为将不可避免的使得创始人的股权不断被稀释，一旦这类股权被稀释的公司公开上市，创始人（合伙人）的股权更将进一步下降，甚至失去控股权，严重的还有可能被逐出董事会，失去对公司的控制；实行同股不同权，让创始人即使持有少量股份也能继续掌控公司，确保公司可以按自己的意愿发展，这是非常有利的一面。因此不少成长起来的创业型公司的股权架构都是同股不同权的双重架构，在互联网网行业的数量尤为突出。如果坚持实行一股一票的原则，势必将这类公司拒之门外，让证券市场与这些蓬勃发展的新经济公司失之交臂，不但减少了上市资源，也让市场形象受打击，留下因循守旧、固步自封的形象。

有鉴于此，香港交易所于今年6月16日就设立“创新板”及修订创业板规则公布两项咨询文件，再次征求公众意见。港交所称，两份文件的建议是经过全面检视香港上市架构后提出的方案，目标是拓宽香港资本市场上市渠道，让更多类型的发行人能够来港上市，提升联交所旗下市场的质素和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。

交易所的努力终获回报，也就是本文一开始提到的《有关建议设立创新板的框架谘询文件》（框架谘询文件）谘询总结的公告，香港市场已经就完善上市规则、拥抱新经济达成了积极的共识。

港交所行政总裁李小加发表网志，“新经济、新时代，香港欢迎您！”在这篇网志中，李小加称赞这不是一次容易的改革，是作为香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革。

李小加称，新科技和新经济已经成为驱动世界经济发展的新浪潮，它们在深刻改变人类的生活。新经济在推动社会进步的同时，也创造了激动人心的投资机会，获得了全球投资者的拥抱与追逐。幸运的是，香港是一个充满内省和开拓精神的城市，虽然我们错过了一两个大的IPO，但是大家开始认真地思考香港应该如何与时俱进、如何巩固自己独特的国际金融中心的优势了，大家开诚布公的讨论也越来越有建设性与可行性。幸运的是，我们的政府和监管机构是富有远见和担当的，不仅没有因为困难而却步，而且一直积极领导与推动这场谘询和改革。在遵循程序公义、保护投资者利益的前提下，市场各方达成了共识，「做出了最适合香港、最有利于香港的决定，而不是最安全最容易的决定」！

聊城香江市场什么地方批发劳保鞋，有谁能告诉一下!求准确答案，谢谢

你可以去高密看一下，有一个专门做劳保鞋的。具体的地方在参考资料的网址里。

香港证券市场与大陆的有何差别

香港证券与大陆证券市场的不同之处相对比较多，举例如下：　　一、制度及设计　　1、开放性　　香港证券相对更国际化，海外投资者占比约四成左右，流动性相对更好。　　大陆证券则主要是对国内开放，最近，才有了沪港通，后期还会有深港通等相关的通道出来。　　2、产品品种　　香港证券产品相对更多，包括股本证券、股本认股权证、衍生权证、期货、期权、牛熊证、交易所买卖基金、单位信托/互惠基金、房地产投资信托基金及债务证券，以供不同风险偏好的投资者在不同市况下有所选择。而大陆证券则相对更少。　　二、交易规则　　1、内地市场有涨跌停板限制，即涨跌波幅如超过某一百分比，有关股份即会停止交易一段时间交易或整天停止交易。香港市场并没有此制度。根据香港法律，除非香港证监会在咨询香港特别行政区财政司司长后指令，否则香港的证券及期货交易所不得停市。　　2、交易中细节的反应，在香港证券市场，股份上涨时，股份报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色;内地则相反。　　3、交易结算中，香港证券市场主要以港元为交易货币;内地股市以人民币为交易货币。　　4、香港的证券结算所在t+2日与证券商交收证券及清算款项。证券商与其客户之间的所有清算安排，则属证券商与投资者之间的商业协议。因此，投资者应该在交易前先向证券商查询有关款项清算安排，例如在购入证券时是否需要实时付款，或出售证券后何时才能取回款项。香港可以进行t+o交易，而大陆目前是执行t+1交易。也就是说香港的证券市场中可以第天对同一个股票进行买卖，大陆只能当天买第二天才可卖。

聊城香江批发市场有多少家店铺？

聊城香江批发市场共有近2000家店铺。1.聊城香江批发市场拥有近2000家店铺。2.根据聊城香江批发市场的官方网站和相关媒体报道，市场面积达198000平方米，分为五区，经营品种齐全，近2000家店铺入驻。3.聊城香江批发市场作为一个规模较大的商贸市场，为商家和消费者提供了良好的交易和购物环境。由此可见，聊城市的商业发展相对较快，有着广阔的发展前景。

城地香江最近消息是啥？城地香江股消息？别后悔自己知道晚了！_ip138媒体号

通信服务板块的话，有在往数字化转型，创造大量客户需求，供给稳定的电信运营商，通信行业发展潜力无穷。

最近不少股民朋友都在公众号问我，城地香江 603887怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，城地香江这支IT服务板块的热门股。

首先，通信服务这个行业相当大，包括提供通话网络等电信服务的中国电信、中国联通等运营商，以及提供云计算服务的供应商等。

趁此机会就通过需求侧和供给侧来给小伙伴们分析下通信服务板块的投资逻辑：

随着通信技术的发展，各行各业逐渐向转型为数字化，导致企业的“上云”需求不断上升，再加上疫情对行业的催化作用，促进了云计算服务市场的飞速增升。

5G基站目前以非常快的速度在城市中覆盖，并且联网汽车的兴起，也许像4G那样将终端应用推入爆发期，继而以更快的速度让5G在智能终端普及，增加运营商的资费收入。

不仅是因为电信业务需要执业牌照，主要还有其规模经济的特性，现在三大运营商对其进行垄断，供给方面还是比较稳定的，

然而在云计算服务方面的话，由于加入赛道的公司数量较多，竞争也是很明显的。但云计算应用的领域表现的比较垂直，因此差异化发展空间较大，再一个就是云计算需求的快速增长，近些年供过于求的几率不大。

综上所述，得益于5G基站的快速普及、云计算需求的上升，后续通信服务行业的发展空间将越来越广泛。

如果你想了解有关IT服务后期走势如何？又或者想知道后市应该关注哪些方向？直接点击下方链接,获取研究员对行业的深度解读：

上海城地香江数据科技股份有限公司是上海证券交易所主板上市公司，是国内领先的全产业链云基础设施服务商。公司以云基础设施服务产业与地下基础工程产业双轮驱动为发展方向，为实现“数据创造未来”的发展理念,向各互联网企业提供完善可靠、高效高能、稳定安全的数据中心服务和解决方案。公司主营业务为房地产、工业、市政、公共建筑等地下空间的基坑围护、桩基工程及特种施工技术。主要产品包括静力压桩、钻孔灌注桩、水泥土搅拌桩、地下结构预制拼装构件应用等基础工程的施工服务，以及基坑围护挡土止水结构、地基加固改良、土石方工程施工等。

公司先后获得“华夏建设科学技术奖一等奖”、“国家优质工程奖”、“中国建筑工程鲁班奖”、“上海市科学技术进步三等奖”、“上海市建筑工程白玉兰奖”、“上海土木工程科学技术三等奖”、“中国基础施工企业十强”,并获得浙江省水利新技术推广证书等荣誉。

营业收入上，公司的收入主要来源于地基基础业务、IDC业务以及其他业务。

公司自完成对香江科技的重组并购交易后，采取措施转型软件和信息技术服务业，把重心放在IDC通信信息服务领域上，采取措施发展数据中心基础设施生产制造及销售，数据中心系统集成，数据中心运维服务，让数据中心全生命周期能够享受到特色服务。公司原主业“地基与基础施工服务”业务板块则由子公司城地建设集团有限公司负责继续开展。

在IDC业务方面，其中较早接触IDC设备解决方案领域的是香江科技，与运营商在国内数据中心发展历程中建立起深厚的合作基础，同时凭借对配电设备、空调系统、智能母线等多种IDC机房核心配套的技术积累和深入理解，不断切进IDC系统集成领域和IDC运营管理及增值服务领域里面，然而还得到了比较完善的业务资质，完成从数据中心产品制造到云基础设施服务商的圆满转型，成为行业内少有的覆盖设计规划、工程建设、设备制造、系统集成、投资运维及增值服务全产业链的企业。有效利用三大板块的互相协同，形成全方位覆盖IDC从上游设备到中游建设和集成,一直烦下游运营管理和增值服务的全产业链的体系化综合竞争优势地位，给客户群带来全产业链一体化服务。

经过我们调查发现。在数据中心相关服务方面：子公司香江科技长期服务于运营商、政企客户及BAT等互联网头部企业，与华为、烽火通信、ABB等国内外知名企业具备了长期合作关系。

公司现如今深耕数据中心全生命周期服务，构建了“IDC设备与解决方案IDC系统集成数据中心运营服务”三大板块协同发展的基本业务布*，可以根据客户的需求单独提供一种或者几种上述的数据中心服务。把“做大运营商，做强系统集成，做细内部管理”发展原则，以市场为关键，客户需求为导向，在一定程度上拓宽运营商服务范围，进一步延伸解决方案产业链，在系统集成资质管理上投入更多资源，有效地对系统集成综合管理团队进行充实壮大，让内部管理效能持续突破新高，促进公司的健康持续运营，让市场竞争力达到更高水平。

在地基与基础工程方面：子公司城地建设把重心放在地基基础建设行业上，香江科技的理念是“科创为本”，通过大力进行技术研发，改造及升级技术、强化新技术应用与推广，使地基与施工业务板块行业朝着更标准化、更低碳化、更绿色化的方向发展。

从公司运营的角度上看，城地香江加大在数据中心和地基工程深耕布*力度，此外制定了可持续的发展目标，实现业务板块的双轮驱动，公司未来一定会有很好的发展。

据资料显示，公司预计 2021年度归属上市公司股东的净利润为-45,000万元到-65,000万元；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-42,000万元到-62,000万元。

影响公司业绩的主要原因是：主要系受恒大集团流动性风险波及，公司收受的恒大集团商票有违约情况，一部分到期应收工程款，尚且没有及时收回。基于审慎原则，针对恒大集团及其成员企业全额应收工程款项及商票 7676.34万元，预计按照70%比例计提减值准备5,373.44万元。

公司身为数据中心全产业链服务商，业务正步入稳定发展阶段，目前子公司香江科技在IDC产业链中已经具有体系化的综合竞争优势和巨大的成本优势，数据中心业务稳定增长。由于受恒大流动性风险的干扰，公司积极进行科技转型，后续对于数据中心产业链的长周期机会比较看好。

通过参考2021年三季报，我们大致掌握了城地香江的主要财务指标表现：

与去年三季报相比，城地香江盈利能力有所削弱，处于一年中低位。企业经营效益出现了降低的情况，主营获利能力明显降至更低水平。

跟去年三季报比起来，城地香江成长能力出现了一定程度的降低，等同于一年中低位水平。随着营业收入开始由增长转为下降，公司的经营业绩感受到十分显著的压力。

跟去年三季报进行比较，城地香江偿债能力没多大变化。偿还流动负债具有相对来说较好保障，短期偿债能力具有充分的保障。

相对于去年三季报来说，城地香江运营能力处于稳定状态。应收账款周转速度需要提升，存货变现能力有所提升。

与去年三季报相比，城地香江现金流能力有所加强，处于一年中高位。

其中可持续经营能力变强很多，销售回款能力变差不少。

财务分析上看，城地香江的商誉占净资产的35.8%，商誉减值的风险较高。总体而言，城地香江在行业内技术优势明显，中长期市场前景广阔，城地香江603887-37

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

今天我们对IT服务板块和城地香江的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。

编辑时间：2023-08-2113:28027复制链接

港股“翻身仗”背后：谁在跨过香江？

香江水暖“基”先知。在精确到天的排名厮杀中，“含港量”成为这轮反弹行情中基金业绩的制胜关键。谁在买入港股？（图/视觉中国）

文| 《财经》新媒体蒋金丽 

编辑丨蒋诗舟

冬去春来，香江水暖。

最近两个多月里，沉寂已久的港股触底反弹，打了一个漂亮的翻身仗。

2022年10月31日，恒生指数下跌至14597.31点，之后便吹响反攻的号角。截至1月13日，该指数的K线已经行至21738.66点，涨幅高达48.92%。

另一条港股重要指数走势更甚——在相同的时间区间里，恒生科技指数涨幅接近60%。

港股基金领涨

香江水暖“基”先知。

在精确到天的排名厮杀中，“含港量”成为这轮反弹行情中基金业绩的制胜关键。

据Wind统计，自2022年11月1日至1月13日，有46只主动权益基金涨幅超过40%（不同份额合并计算）。

具体来看，其中27只名称中带“港”字，是明确投向港股的基金；另有13只基金2022年三季度“含港量”较高，前十大持仓中有3只以上港股；只有4只基金前十大重仓中没有出现港股。

“公募一哥”张坤因提前布*港股，业绩大幅回血，重回大众视野。他管理的易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有，区间涨幅分别为47.14%、45.21%、41.95%。

据2022年三季报披露，上述3只基金前十大重仓股中，均有4只港股，涉及腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW、香港交易所、美团-W、*明生物等个股。

开年以来，基金发行遇冷。中庚基金丘栋荣发行的港股基金——中庚港股通价值18个月封闭，成为2023年第一只爆款基金，在1月9日大卖20亿元。

丘栋荣很早就旗帜鲜明地看好港股。2022年初，他曾在季报中表示，“开始投资港股通标的的股票，并逐步提升港股配置比例”。

他管理的4只老基金中，中庚价值领航和中庚价值品质一年持有可投资于港股通标的股票，且最高比例为50%。

这两只基金目前几乎“顶配”港股。Wind测算的数据显示，2021年四季度末，中庚价值领航持有的港股比例仅19.36%。2022年一季度时，已经增加至45.6%，到年底进一步提升至48.89%。

中庚价值品质一年持有从2021年初成立以来，持有港股的比例便一直在38%以上，到2022年末已经达到49.39%。

谁在买入港股

谈及这轮港股大幅反弹的原因，诺德基金基金经理谢屹在接受《财经》新媒体采访时指出，最重要的影响因素是资金面。

“这轮港股回升其实和人民币汇率的反弹是同步的。”他提到，去年10月底人民币汇率对美元达到最低的7.2，然后开始升值，直到现在汇率达到6.8。上升的人民币汇率会推动以港元或者美元计价的港股的利润的上升（除了出口相关企业另当别论）。

“海外资金为了享受这部分升值通常会买入中国资产，这就包括港股。但是，外汇的波动实际上是比较难以预判的，由此引起的股市涨跌也实际较难预判，并且相对短期。”谢屹认为，本次汇率上升可能是由于美联储加息放缓导致的非美货币统一对美元的升值，也可能是中国防疫政策在去年11月大幅优化，带来的乐观经济预期导致，或者兼而有之。

在谢屹看来，无论何种情况，实际上资金面的因素通常都是短期的，长期来看恒生指数和沪深300的年化收益会收敛一致。中间可能会因为汇率，包括海外中概股风险等因素，两者出现偏离，最终两者会趋同，“所以笼统的看，可以认为这次港股超越A股是前期港股和海外中概超跌的修复”。

关于“谁在买入港股”这个问题，中金公司1月8日发布的一份研报给出了不同的结论。

该研报通过对比互联互通南向资金、EPFR口径海外资金、卖空交易以及中介持股等各维度数据的“拼图”，尝试回答谁是推动本轮反弹的主力。

综合对比下来发现，南向资金自去年11月市场反弹以来流入反而放缓，海外主动资金流出虽然放缓但并未逆转成流入，说明两者可能都不是近期反弹的主力。

研报称，排除掉上述可能后，叠加近期港股卖空成交占比明显回落，可能表明空头回补与一些交易型资金或是主要动力，“这与我们近期同市场交流得到的反馈也较为吻合”。

关键因素反转

在最近的一场直播中，丘栋荣继续表达对港股的看好。

他直言，即便是经过两个多月的反弹，港股市场当前仍处于低估区间，“现在的恒生指数如果以PB来算，仍然处于最低的10%的分位数；以PE来算，大概也处于最低的1/4分位数的水平，仍然是一个非常低估的状况”。

“除了港股市场的长期吸引力，我们所看到的很多关键因素都发生变化，甚至是反转。”丘栋荣提到三个方面：

首先，从经济周期角度来看，经济周期的下行趋势和见底状况有可能已经发生，尤其是包括房地产投资在内的投资需求，有可能在2023年有明显回升。这里面既包含了政策的力量，也包含了周期本身的力量。

其次，疫情防控政策，在过去的一两个月之内发生了重大的转变。对于经济的影响也会有很大的变化，之前政策所影响的消费和大量需求，有可能会在疫情完全正常化之后有明显的回升和复苏。

最后，跟海外流动性有关，也跟外资对中国资产的风险定价有关。有可能在未来的一段时间里，最乐观的情况是最悲观的时候已经过去。

在他看来，上述三个因素的解除，市场有可能已走到了反弹的右侧，“我们认为这是一个比较好的投资机会”。

警惕三大风险

乐观之余，丘栋荣也坦陈，港股市场相比A股有自身风险，需更高风险管理要求。他随即提到，港股市场的风险主要集中在三个方面：

第一，港股市场本身的风险和波动性是比较大的。港股市场由于没有涨跌停板的限制，也没有足够的散户缓冲垫，所以一旦出错，或者一旦踩到雷，虽然占组合的比例很小，但出现绝对亏损的幅度是很大的，最终有可能会归零。

第二，在港股市场上想要获得阿尔法或者超额收益的难度是比较高的。一方面港股市场以机构为主，竞争激烈，想要获得超额收益的难度和挑战比较高。另一方面，港股市场的上市公司或者上市公司的大股东和产业资本，以及为它们服务的投行，在定价和交易上有比较明显的优势，在交易制度上有非常明显的便利性，这些交易制度可能对于中小股东不是那么友好。

另外，香港市场有大量的对冲基金，这些机构不只可以做多也可以做空，所以它的定价效率非常高。一旦出现问题和错误，不只会被卖出，甚至会被做空机构做空。所以在交易对手方面不只是其他机构，还要跟对冲基金之间做一些竞争。在这样的环境之下，想要获得超额收益，挑战和难度是非常大的。

第三，存在时机上的风险。短期内市场的风险有所累积，时机很难抉择。但即便如此，丘栋荣认为目前港股的吸引力仍然存在，“我们相信基本面的复苏和回升是在持续的，有机会在春节之后以及两会之后得到验证”。

（投资有风险，本文不构成任何投资建议）

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