数据按照基金持仓和指数走势估算(财经大V频道_手机版)
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华夏时报（公众号：chinatimes）记者耿倩胡金华上海报道
“部分银行APP和公募基金APP基金实时估值功能不见了，想看基金的净值还要去专门查，有点麻烦。但是不知道这个功能下线对我们投资者影响是好还是坏？”6月20日，上海一名王姓投资者对《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者表达了他的疑惑。
的确，早在6月初，行业曾讨论的基金公司和第三方代销机构即将下线基金净值实时估算功能一事，已经在近期逐步成为现实。据本报记者不完全统计，不仅中国建设银行、光大银行、平安银行、工商银行、邮政储蓄银行、中国银行等下线了基金实时估值展示功能，大部分公募基金的直销APP也悄悄下线了该功能。
据公募基金内部人士透露，这是根据监管要求做出的决定，监管表示基金实时估值功能将下线，相关机构需做好投资者解释工作。IPG中国首席经济学家柏文喜对《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者分析，基金实时估值推出的目的是为了给基金投资者观察和监控基金运行情况提供参考。但由于实时估值测算的净值和实际净值存在一定的误差，且存在明显的时滞性和片面性，除易引发基金投资者与管理者的争议外，还易引发短期炒作和过度投机行为。将该功能下线实际上是对投资者的一种保护。
6月16日，三家银行同时下线旗下APP基金实时估值功能。
6月15日，中国建设银行网站发布《关于下线基金实时估值展示功能的公告》。公告称，为提供更加优质高效的个人服务，进一步优化基金产品展示，提升客户体验，自6月16日起将下线代理基金电子渠道的基金实时估值展示功能。
6月16日，光大银行官网发布《关于下线基金实时估值展示功能的公告》。公告指出，为提供更加优质高效的个人服务，进一步优化基金产品展示，提升客户体验，该行于2023年6月16日起下线个人手机银行的基金实时估值展示功能。
无独有偶，平安口袋银行也在其APP上公告，因盘中估值与真实净值存在一定的差异，为保障投资过程使用信息的准确性，请以基金公司实际披露的净值为准，计划于2023年6月16日0点下线盘中估值，届时不再提供估值及相关提醒服务。
截至目前，除以上三家银行之外，还有工商银行、邮政储蓄银行、中国银行、农业银行、兴业银行、宁波银行等多家银行机构下线了自己APP的基金实时估值功能。
另一边，多家公募管理人的直销APP也悄悄下线了该功能。据统计，截至发稿，华夏基金、嘉实基金、招商基金、华安基金、易方达基金、南方基金等多家公募直销APP已经下线净值估算功能。
但与此同时，蚂蚁基金、天天基金、理财通等头部第三方平台依然没有下线该功能。
在天天基金网站上，《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者发现仍然可以开启基金净值估算功能。但在开启前，天天基金在官网上提示，“净值估算数据按照基金历史披露持仓和指数走势估算，不构成投资建议，仅供参考，实际以基金公司披露净值为准。”
谈及银行及基金公司下线基金实时估值功能的原因，财经评论员张雪峰接受《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者采访时分析，可能是由于市场波动较大，实时估值难以准确反映基金的真实净值，从而误导投资者做出错误的投资决策。
基金净值估算是各机构、平台提供的一个参考服务，基金的发展应走向透明开放，取消净值估算减少了信息透明度，也减少了基民盘中观察基金表现的工具。柏文喜指出，但下线实时估值有利于减少基金投资者与管理机构间的冲突，倡导价值投资和减少投机的同时，也有利于稳定目前股市低迷所引发的基金大面积赎回的*面，避免股市流动性支持不足问题。
在独立国际策略研究员陈佳看来，短期内基金实时估值功能下线是出于维护市场稳定和广大基民利益。他对《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者分析，该功能下线原因多样，根源还是当前的市场体系结构、净值算力水平、机构风控能力，以及基金整体格*与市场现存的基金净值播报机制不契合。一旦销售平台上估算的净值出现严重偏差，将产生极大的金融市场波动风险。
原则上来说，金融产品若能实现实时精准估值，对投资者是有百利而无一害的。目前绝大部分普通投资者不具备专业分析技术和工具，很难从其他间接指标来推算金融资产实时价值。陈佳进一步指出，但是金融资产估值的实时计算功能是极为严苛复杂的过程，基金净值在目前还无法真正实现估算的信息公开。
实现真正的估算信息实时播报或将产生内部风控违规问题。国内公募基金多年来采取的是未知价申购赎回原则，按照该原则，t+0当天收市后的净值才是确认当天申赎份额的基准。陈佳表示：“如果基金公司提前公布净值播报，不仅违背未知价原则，还极易造成内部风控违规。因为原则上只有基金经理本人才第一时间清楚实时变化方向，其他有关基金净值的信息若被真实公开，也就意味着内部防火墙的失效，更何况这类信息很容易形成单边市场预期，造成恐慌和交易踩踏。这也是各大公募基金公司直销渠道、基金三方代销渠道纷纷下线基金净值估算功能的机制性原因。”
另一方面，监管对第三方基金机构播报净值进行强监管下线还有一定技术原因。陈佳介绍，估算金融资产净值对算力要求极高，一项金融资产的交易价值一旦涉及了衍生品层面，其复杂程度立刻将会以指数级别暴增。当前，资本市场复杂程度已经一日千里，交易品类、频度和规模更是指数级爆炸，很多基金所挂钩的资产市场的资金池复杂度超乎想象，要精准到交易精度这个级别，并精准到能够指导广大投资者的区间内，只能靠最新一代AGI算力。但达到这种算力需要天量成本，而且其中可能会涉及严重的客户隐私和金融安全问题。
此外，基金净值估算功能下线还存在现实监管需求。陈佳称，国内基金净值播报相关主体的市场结算清算优势不明显，金融科技算力优势不强，再加上基金行业近年来格*加速变迁，不同体量机构业绩高度分化，中小型基金加速承压内卷严重。一些机构迫于形势开始加大线上流量经营，以网红模式开展变相投顾业务，打擦边球搞监管套利的乱象屡禁不止。第三方代销平台利用擦边手段违规播报所谓“净值”的操作案例依然活跃在线上的小群体中，基金净值估算功能下线势在必行。
除了对基金净值播报下线“治标”，陈佳建议，还要对基金市场金融科技创新、大众服务水平和线上平台优化进行系统性提升来“治本”。一方面要利用当前强大的新一代强人工智能AGI提供的非凡算力，在中资自研和风控合规的基础上实现高度拟合的精准结果。这不仅可以提高基金机构的金融科技水平，还能指导全行业的科技向善发展。
另一方面，要对如何保持信息公开透明，合理维护消费者权益等方面进行更深入、更切实的研究。陈佳指出，随着个人投资者和私募投资者投资技术的高速成长，第三方机构对基金净值估算有着越来越强的现实影响力。基金机构要综合考量如何“化险为夷，变堵为疏”，不断引入“外脑”将其转化到基金投顾业务的创新机制中去，才是实现中国式现代化基金行业高质量发展的正道和王道。
责任编辑：徐芸茜主编：公培佳
基金的净值估算准吗？是靠什么数据估算的？
不是很准的，净值估算每个交易日9：30-15：00盘中实时更新（QDII基金为海外交易时段），是按照基金持仓、指数走势和基金过往业绩估算，估算数据并不代表真实净值，仅供参考，应以每天收盘后晚上基金官网公布的单位净值为准。
手机看基金净值估算为什么总是模糊的?
天天基金上除了可以查看基金的区间行情外，股票型基金、混合型基金等都有净值估算，它显示的是当天净值的预估涨跌幅情况，白天的时候就可以看到这只基金今天大概是上涨还是下跌。但很多时候，这个净值估算和实际净值总有偏差，有时候甚至净值估算显示是上涨，而实际净值确实下跌的，这是怎么回事呢？ 在说净值估算前，先说一下什么是基金净值，基金净值是指每个基金单位所代表的价值，而净值估算，则是参照最近一个季末的重仓股和持仓比例，仓位数据等等，综合进行估算净值，而并非真实的净值。因此，净值估算和净值是有偏差的。 在天天基金的行情页面上，对净值估算是这样描述的：数据按照基金持仓和指数走势估算，仅供参考，实际涨跌幅以基金净值为准。 接下来小易就以易方达国防军工混合为例，向各位小伙伴介绍一下为何净值估算会与实际净值出现差异。 净值估算与实际净值出现差异，主要有三个方面的原因： 1、十大重仓股的占比导致误差 易方达国防军工混合基金二季度报公布的基金前10大重仓股占比仅73%左右，天天基金行情页中的净值估算，一般只根据前10大重仓股和指数的涨跌幅进行测算，10大重仓以外的股票涨跌幅情况并不掌握，会导致偏差。 2、基金定期报告存在滞后性 基金季报是在每个季度结束之日起十五个工作日内披露的，半年报六十日内，年报九十日内，并不是实时披露，存在较明显的滞后性。 易方达国防军工混合的二季报数据截止2020年6月30日，如今已过去一个半月，基金经理有可能已经进行了部分调仓，前十大重仓股以及实际占比情况可能已经有些变化，与二季度报公布的持仓已经有些出入，计算起来当然会有差异。理论上来说，距离定期报告披露的时间越久，误差有可能就越大。 3、新增资金被动降低了基金仓位 近期军工板块热度较高，短期涌入的资金较多，可能导致基金的权益仓位被动降低，也会使得净值估算就与实际净值出现偏差。 总的来说，各位小伙伴在天天基金行情页面看到的净值估算是有滞后和偏差的。在每天收盘后，基金公司会根据当日基金运作情况计算基金净值，这个计算过程是很严谨的，基金公司的计算结果将发送给其托管人进行复核，无误后结果才会进行最终的披露与公告，并不存在净值被偷走的可能。
关乎近8亿基民！买卖基金别再依赖估值了，实时估值功能下线，部分机构接6月“通牒”
近日，市场传闻称，基金公司直销和三方代销收到通知，要求下线实时估值。对此财联社记者独家获悉，确已有多家基金公司接到此类窗口指导，预计在6月中下旬下线净值估算功能。
基金公司反馈称，目前正在与三方代销渠道沟通解决方案，三方代销亦有相关人士表示，正在紧急开会研究。此外，记者刚还了解到，并非所有公募基金都有收到通知，有业内人士分析认为，当前或以试点的形式开展。
当前，多数基金直销与三方代销机构为基民提供了净值估算功能，该功能在盘中一定程度上反应基金涨跌幅变动，成为指导投资的一类工具。受准确性、调仓等影响，当前估算净值基本上很难保持与实际净值完全一致的涨跌幅，尤其是随着基金经理换手频率加大，调仓频繁，二者之差加大带来不少争议，甚至引发基民对基金经理“偷吃”的质疑。
一位基金电商渠道人士向财联社记者表示，如果当天一只基金估算净值偏离度较大，讨论区有80%以上基民在质疑基金经理“偷吃”，客诉压力非常大。“跌多了*也是能理解基民的心情，有时候预估净值是下跌，实际净值上涨了也会被*，因为影响了基民的判断，可能影响他的交易行为。”
关闭实时净值预估功能，基民将只能看到披露后的净值，盘中基金净值变动处于“盲盒”状态，有基金公司表示，“净值估算下线会减少电商等渠道端的服务压力，但另一方面，不能随时看估值后，也会减少客户黏性与活跃度。”
在行业人士看来，监管此次出手调整，有助于更好地保障投资者利益，为基金业健康发展保驾护航。也有分析人士指出，希望这项功能可以作为一项服务，开放给那些能够理解净值估算是参考指标，不是“标准答案”的基民。
基金公司回应：确在实施中
“我们刚刚开完会，了解到下线净值实时估算功能的要求，现在正准备和三方代销共同研究解决方案。”6月6日上午，华南某基金公司人士向财联社记者确认。事实上，已有多家公募接到该通知，安排在监管要求时间内下线功能。
此前传闻提到原因，也与过度偏离有关。传闻提到“监管日常关注到，受市场波动等因素影响，盘中估值会严重偏离实际净值，存在投资者投诉风险，因此要求6月16日前完成相关系统改造并下架盘中估值服务，并在下架过程中，应切实做好投资者安抚和解释工作。”
“电商渠道已经在和三方平台沟通，我们自己的直销平台下线也在安排中。”另外一家公募向财联社记者表示。
此外，三方代销平台业务方面表示，当前按照监管要求，先平稳下线这一功能，中间也可能要做一些投资者陪伴工作。对于是否会对平台活跃度产生影响，目前还无法判断。
从基金公司的反馈来看，该通知下达较为突然，就在一个月前，华南某公募直销APP刚刚上线自己官方的净值估算，现在或将要着手下线这一功能。
被*惨了的基金净值偏离差
“是不是偷吃？”“乱调仓！”对于净值估值与实际净值的偏离度，投资者抱怨已久。
当前，包括基金公司直销平台、Wind、天天基金、蚂蚁基金等三方平台均有基金净值估值测算，除了Wind是按照前十大持仓估算出来，天天基金、蚂蚁基金和理财通各有自己的算法。
以天天基金、蚂蚁基金为例，其净值估算数据是按照基金历史披露持仓和指数走势估算，点开净值估算说明中，代销平台有“预估数值不代表真实净值，仅供参考”等类似风险提示。
天天基金还在在每只基金盘中实时净值估算图中表明平均偏差，其将这一净值估算偏差做出说明：近30天净值估算与基金实际净值偏离度的平均值。事实上，数值越小则表示净值估算越具有参考意义，但是由于测算方法不同、市场波动加剧等原因之下，盘中估值会严重偏离实际净值，引发客户大量投诉。
一位基金公司电商人士向财联社记者表示，涨少了要*、跌多了要*，这两种情形站在基民的角度去想，是可以理解的；但有时候净值估值是下跌，净值更新后是上涨也要被*，因为有投资者认为估值展示影响到他们操作了。
该人士进一步指出，有些大V在指导粉丝下单时也会把净值预估作为参考，体现在实际交易中，下午2点半到3点之间明显交易行为要多一些。
另一位基金相关人士向财联社记者表示，电商渠道原本是希望增加与基民互动的，因为从考核角度讲，电商渠道不仅有交易的考核，还有访问量、活跃度的考核，因此需要客户黏性，投资者的发言、讨论是基于对产品的关心，希望有一些良性的留言互动。但是没有做好投资者教育的结果是，基民一旦发现估值与净值走势有出入就要指责基金经理“偷吃”、乱调仓。“如果偏差过大，有时候平台讨论区中，80%的讨论都是这些。”该人士指出。
“无法做到精准”的净值估算
监管此次出手整改，有分析人士指出，将有助于进一步规范相关功能，更好地保障投资者利益，为行业健康发展保驾护航。
沪上某基金公司相关人士表示，首先，代销平台每天模拟估值的做法是否合规是存疑的，其次，这种模拟估算是很难做到准确的。上述人士表示，基金经理的仓位是如何调仓，仓位是怎么变化属于严格保密的事，平台怎么可能模拟出来。
事实上，用前十大持仓或者加了一定的算法来估算，和基金净值存在一定误差。
首先，基金组合中前十大重仓股的比重不同，有些基金经理持股较为分散，权益持仓超过90%，但前十大重仓股的合计持仓可能低于60%。因此，这种统计本身存在误差。
其次，基金经理调仓披露具有滞后性。信息披露以季度为周期，在实际管理过程中，调仓可能随时在进行，尤其是在当前风格轮动明显加快的情况下，基金经理换手率提高，调仓更为频繁，上一个季度的前十大重仓股并不能完全反应当前的组合收益情况。
当然，业绩出现较大偏离度一定程度上可以反映出基金经理调仓痕迹。此前财联社记者也有过相关报道，今年4月10日，市场行情表现为新能源反弹、TMT调整，有87只基金净值偏差超过3%。其中，26只偏离度超过4%，不少基金2022年底的前十大重仓股均为新能源，净值却大跌；再对比4月12日，消费股大跌，同样有多只消费主题基金大涨，净值偏差较大的基金净值走势高度契合TMT行情。这种估值与实际净值的误差的确会引起投资者的交易行为变形，从而引发投诉与吐槽。
第三，不同平台之间算法不同，净值估算也呈现出一定的差异。“从对比情况来看，有的三方平台净值估算比较准确，有的则误差较大。我经常在A平台购买产品，在B平台查看净值估算情况。”一位较为专业的投资者表示。
此外，当前也有不少电商运营较好的中小基金公司，在盘中采取报点数与投资者互动。比如，有公司在上午收盘和下午收盘后，在留言区写下点上午和全天的基金净值涨跌幅点数。
对此，有业内人士指出，这种陪伴投资者的行为看起来是较为贴心，但是这一举动合规性存疑。这个点数的来源是基金底仓，还是三方平台的算法不得而知。在此次监管要求下线净值估算的影响下，“报点数”或许也将会被监管。
这个功能即将下线
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基金估算涨幅什么意思？基金估算涨幅什么意思？
答：基金估值是一些第三方基金综合网站做的实时基金净值变动，但是这个数字是估计的，无法准确。主要是根据基金季报中显示的基金持仓信息来做模拟的估算，实际用途不大。
基金季报看到本身已经很过时了。季报是在一个季度结束后20天左右才公布。而季报其中的数据都是上一个季度末那一个时点的信息。这20天变动可大可小，无法得知。
季报中仅仅显示持仓量最大的10个重仓股以及债券投资。其他部分无从得知。
场外基金交易一天只有唯一一个基金净值，就是在收盘后计算得出的，任何基金交易都是使用这个净值，所以在这一天中的净值估算也没有实际用途。
场内基金交易，比如封闭式基金，lof和etf基金实时净值是有意义的，他们是在二级市场交易的品种，实时净值是供求双方共同决定。
基金盘中估值的依据是什么
净值估算每个交易日9：30-15：00盘中实时更新（qdii基金为海外交易时段），是按照基金持仓、指数走势和基金过往业绩估算，估算数据并不代表真实净值，仅供参考。这个基本没什么用，还是以每天盘后给的单位净值为准。
基金的净值估算准吗？是靠什么数据估算的？
不是很准的，净值估算每个交易日9：30-15：00盘中实时更新（QDII基金为海外交易时段），是按照基金持仓、指数走势和基金过往业绩估算，估算数据并不代表真实净值，仅供参考，应以每天收盘后晚上基金官网公布的单位净值为准。
基金实时估值没了，叫好还是叫屈？
更具洞见的公司观察
运营 | 刘珊
“实时估值”功能下线
沟通建议邮箱：gaojian@boyamedia.com
商务需求请联系：13811292543
基金的估算净值是什么意思？
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