天虹创业板c天天基金净值(封闭式基金一般至少()披露一次资产净值和份额净值。A、每日B、每月C、每15天来自D、每周)
封闭式基金一般至少()披露一次资产净值和份额净值。A、每日B、每月C、每15天来自D、每周
答案：D解析：封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。
天天基金历史净值
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融通创业板指数增强(融通创业板基金天天基金净值) - 鹏威财经
1场内基金方面，易方达创业板ETF广发创业板ETF和南方创业板ETF规模较大，流动性好，费率较低2场外基金方面，易方达创业板ETF联接A天弘创业板AC规模较大，费率较低3实在看好增强策略，可以选择融通创业板增强。
名列第二的是融通创业板指数基金，其成立时间为2012年的4月份第三位的是富国创业板指数分级基金，其成立时间为2013年的9月份购买创业板指数基金的方法和购买其融通创业板指数增强他基金的方法是非常接近的，有过基金购买经。
2求超越选择融通创业板增强从这三只基金可比较的历史业绩来看，融通创业板指数增强基金近1月近3月近6月的业绩都略好于完全被动型的鹏华创业板指数基金而“增强指数”的目标是在跟踪指数走势的同时能够获取超额。
香港股市没有创业板的指数基金目前有三只，都在国内易方达创业板ETF及其联接基金富国创业板分级基金融通创业板指数增强基金场内首选易方达场外富国投资者可以在场外市场购买创业板指数基金，创业板ETF联接基金，场外购买。
95万份20170630，托管银行是国泰君安证券股份有限公司，最新规模为521亿201706304融通创业板指数A成立于2012年4月6日。
从定义中融通创业板指数增强我们可以看出，定投还要求能够坚持，而且投资的钱要是真正意义上的“闲钱”定投还有一个好处就是可以避免选时和纠结的风险从这点来看，创业板基金适合定投吗认为对于有长周期理财闲钱的投资者来说，特别是容易。
融通创业板指数增强基金前收，简称融通创业板，代码，手续费包括认购费申购费和赎回费这只是老基金因此只有申购费和赎回费一般指数基金申购手续费为12%，在基金买卖网上我看到这只基金可以打1折，融通创业板指前。
52万份20170630，托管银行是中国工商银行股份有限公司，最新规模为511亿201706305华安创业板ETF华安基金管理有限公司经。
那么理财投资的一个比较常见的方法，那就是投资基金，那么对于想购买专注创业板股票的基金来说，主要由哪些呢数字代表着投资的股票类型，创业板300开头，深圳中小版002开头，可以是中小盘股票基金和中小板指数基金。
创业板又称二板市场，其实指的就是是专为暂时无法在主板上市的创业型企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场一与创业板相关的指数基金长城创业板指数增强发起式A交银创业板50指数。
etf交易指数基金易方达创业板etf增强指数基金融通创业板增强指数基金分级基金母基金富国创业板分级分级b类富国创业板b场内交易，买etf就好，交易成本低，想玩刺激加杠杆的，就买富国b，场外购买。
2易方达创业板ETF联接A，成立于2011年9月20日3天弘创业板指数A001592，托管银行是国泰君安证券股份有限公司4融通创业板指数A5南方创业板ETF，托管银行是中国银行股份有限。
谈及创业板的走势，融通创业板指数基金经理蔡智威直言“创业板回调迎来中长期配置窗口”他预计2023年a股市场可能会呈现宽幅震荡的震荡行情，对创业板中长期走势保持乐观蔡智威总结，自2023年1月以来，a股市场连续下跌，消化了过去三年牛市。
问题一有什么创业板和中小板的指数基金创业板的指数基金易方达融通都有，易方达有ETF，融通的是增强指数基金中小板的指数基金就多了，华夏中小板ET海广发中小板300国泰中小板300诺安中小板等权重长城久兆。
以创业板为首的小市值股票基金有如下附注股票基金亦称股票型基金，指的是投资于股票市场的基金证券基金的种类很多目前我国除股票基金外，还有债券基金股票债券混合基金货币市场基金等股票型基金的投资风险主要有。
在基金管理公司,核算每日基金资产净值的工作由()承担。
A
天天基金和天弘基金区别？
天天基金和天弘基金是中国基金市场上的两个知名基金公司，它们在基金产品种类、投资风格、投资策略、规模和业务模式等方面存在一些明显的区别。
1. 基金产品种类
天天基金和天弘基金均拥有股票基金、债券基金、货币基金、混合型基金等基金产品。但在股票基金方面，天弘基金拥有更多的指数型基金和主题型基金，而天天基金则更加倾向于成长型股票基金以及低估值的价值股票基金。
2. 投资风格
天弘基金倾向于主动管理，通过基金经理的精选股票来实现投资收益。而天天基金则更加注重指数化投资，侧重于复制和跟踪市场指数的表现。
3. 投资策略
天弘基金的投资策略相对保守，注重风险管理和资产防御。而天天基金则更加注重市场机会，偏向于做出更积极的投资决策。
4. 规模
天弘基金是一家规模较大的基金公司，在基金业界占有一定优势。而天天基金则相对较小，但在近年来也逐渐扩大了市场份额。
5. 业务模式
天天基金主营线上业务，以自助服务为主，投资者可通过手机或电脑等设备进行基金交易和管理，较为方便快捷。而天弘基金则相对注重线下业务，提供更多的面对面咨询和服务，更加注重客户关系和口碑。
综上所述，天天基金和天弘基金在基金产品、投资策略、业务模式等方面有一定的差异。投资者可以根据自己的风险收益偏好、资产配置需求等因素选择适合自己的基金产品。而在选择基金公司时，也需综合考虑公司实力和信誉度等因素。
南方创业板etf天天基金网-南方创业板etf联接a类和c类的区别-海螺财经
财经是一个涉及广泛的领域，不仅包括股票、基金、债券等金融产品，还包括房地产、税收、保险等方面。对于普通人而言，了解财经知识可以帮助他们更好地规划自己的财务，实现财务自由。接下来，海螺财经将介绍南方创业板etf天天基金网，希望可以让你在这方面有更深入的认识和了解。
优质回答南方创业板ETF联接A（002656）和南方创业板ETF联接A（004343）这两只基金都是南方基金发布的同一只基金，投资组合和基金经理都是相同的，主要区别在于分类和收取的申购费方式不同：
一、分类不同
002656基金买入小于100万购买费率为1.20%；买入100万-300万购买费率为0.80%；买入300万-500万购买费率为0.40%；买入500万购买费率为1000元；004343购买费率为0.00%。
002656基金买入后7天内赎回费率为1.50%；买入7-30天内赎回费率为0.50%；买入30天-6个月内赎回费率为0.25%；买入6个月赎回费率为0.00%。
004343基金买入后7天内赎回费率为1.50%；买入后7-30天内赎回费率为0.50%；买入30赎回费率为0.00%。
优质回答场内创业板指数基金需要在券商平台开通场内基金账户才能交易（直接开通股票账户也可以），场内创业板指数基金有：广发创业板ETF（159952）等。
拓展资料：
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类:
1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
基金投资的收益来自未来，比如要赎回股票型基金，就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。再决定是否赎回，在时机上做一个选择。如果是牛市，那就可以再持用一段时间，使收益最大化。如果是熊市就是提前赎回，落袋为安。
把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品，也是一种赎回，比如:把股票型基金转换成货币基金。这样做可以降低成本，转换费一般低于赎回费，而货币基金风险低，相当于现金，收益又比活期利息高。因此，转换也是一种赎回的思路。
与定期投资一样，定期定额赎回，可以做了日常的现金管理，又可以平抑市场的波动。定期定额赎回是配合定期定额投资的一种赎回方法。
优质回答常见创业板指数基金有易方达创业板ETF、易方达创业板ETF联接A、天弘创业板指数A、融通创业板指数A、南方创业板ETF等。
1、易方达创业板ETF(159915)成立于2011年9月20日，最新份额为341299.06万份(2017-06-30)，托管银行为中国工商银行股份有限公司，最新规模为59.77亿(2017-06-30)。
2、易方达创业板ETF联接A(110026)成立于2011年9月20日，最新份额为71299.04万份(2017-06-30)，托管银行是中国工商银行股份有限公司，最新规模为13.46亿(2017-06-30)。
3、天弘创业板指数A(001592)成立于2015年7月8日，最新份额为45977.95万份(2017-06-30)，托管银行是国泰君安证券股份有限公司，最新规模为5.21亿(2017-06-30)。
4、融通创业板指数A(161613)成立于2012年4月6日，最新份额为57738.52万份(2017-06-30)，托管银行是中国工商银行股份有限公司，最新规模为5.11亿(2017-06-30)。
5、南方创业板ETF(159948)成立于2016年5月13日，最新份额为10319.77万份(2017-06-30)，托管银行是中国银行股份有限公司，最新规模为1.96亿(2017-06-30)。
6、华安创业板50ETF(159949)成立于2016年6月30日，最新份额为21978.51万份(2017-06-30)，托管银行是中国建设银行股份有限公司，最新规模为1.61亿(2017-06-30)。
7、国泰创业板指数LOF(160223)成立于2016年11月11日，最新份额为8493.82万份(2017-06-30)，托管银行是中国建设银行股份有限公司，最新规模为0.73亿(2017-06-30)。
8、嘉实创业板ETF(159955)成立于2017年7月14日，托管银行为中国银行股份有限公司，首募规模为2.57亿元，暂无其他数据。
扩展资料：
创业板，又称二板市场（Second-boardMarket）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-BoardMarket）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。
优质回答一是场内交易ETF指数基金，直接输入基金代码像购买股票一样买卖即可。如：搜索券商ETF首拼字母，会出现华宝基金公司的券商ETF代码：512000等。像股票买卖一样，点击买入即可，买入的手续费一般是和股票交易的手续费是一样的。
二是购买券商链接基金，按照份额申购份额赎回的原则。如在天天基金网或支付宝等基金销售机构搜索：“券商”，会有华宝券商ETF联接基金出现。
一要看溢价率，即市价/净值，有杠杆的，如创业板B中小板B,溢价率可以在15%左右。无杠杆的，溢价率一般不应超过5%，太大的话，说明基金公司的跟踪误差太大了或者是其它原因，总之，不正常。
二要看场内场外份额，同时有场内场外份额，且可互相转换的，因为有套利机会存在，价格与净值的偏离程度一般不会太大。
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财通研究|晨会聚焦·20230504
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目录
content。：
1、【宏观】假期消费热度攀升——实体经济图谱2023年第9期
2、【策略】第五次“赛道大切换”——5月市场策略观点
3、【策略】全A净利润同比改善，下游消费增长显著——23Q1业绩点评
4、【非银金融】2023Q1公募基金销售保有规模分析
5、【非银金融】金融科技系列一：看好两类财富管理机构在AI大模型落地中的受益机会
6、【非银金融】公募基金月度数据点评（2023年3月）
7、【建筑建材】温和复苏是主节奏，至暗时刻已过——建材2022年年报及一季报总结
8、【汽车】4月新能源车行业洞察：新势力表现分化，二线销量同比表现向好
9、【零售】风险偏好抬升，看好零售板块估值修复机会——零售行业周报
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重点推荐
假期消费热度攀升
——实体经济图谱2023年第9期
宏观
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宏观周报
❖ 4月全国制造业PMI回落至荣枯线下，供需双双放缓，而从中观高频数据来看，一方面，终端需求有稳中有升，4月各口径地产销量增速均有放缓，但仍在高位，而乘联会乘用车批发和零售销量增速均显著上行；另一方面，受假期来临影响，工业生产边际转弱，低基数效应下沿海电厂发电耗煤增速虽有上行，但钢厂钢材产量增速降幅持续走扩，而汽车、钢铁、化工等主要行业开工率也是多数回落。
❖ 作为疫情防控政策优化后的首个五一小长假，在促消费活动的提振下，居民出行及相关消费热情高涨。
从出行数据来看，一方面，境内出行活跃度显著回升，携程数据显示，境内机票搜索热度超过去年同期近三倍，基本恢复至2019年同期水平，此外，交运部预计假期前3天全国发送旅客总量较去年同期增长162%；另一方面，境外出行也有修复，节前一周国际航班架次数创年内新高。同时，电影、餐饮和旅游消费均呈火热态势，五一档电影票房收入和观影人次较去年同期大幅回升；商务部数据显示，假期首日重点餐饮企业销售额同比增长约37%，5月1日同比增速已超过60%；旅游出行的快速修复带动酒店住宿回暖，境内酒店搜索热度达到去年同期的9倍以上，较2019年同期增长近200%。整体来看，当前服务消费的修复态势较强劲，而相较而言，汽车和家电等大宗消费恢复尚有滞后。
❖ 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。
分析师：陈兴，SAC证书编号：S0160523030002
发布日期：2023年5月2日
第五次“赛道大切换”——5月市场策略观点
策略
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投资策略报告
❖ 回顾：22年11月以来《进攻上证50》《拿好上证50过节红包》、《轮盘从科创50回归上证50》等多篇报告踩住上证50机会，涨幅近16%。22年12月以来持续围绕上证50和科创50的国企改革方向，今年中字头央企指数累计涨幅12%。3月以来“科创牛”系列持续提示推荐科创板机会，科创50累计涨幅9%。
❖ 我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。
❖ 结构性牛市未变，市场再迎布局良机。过去5年“五穷六绝七翻身”的触发因素是“经济走弱+内外流动性收紧”，体现在“长端利率下行”和“北向资金流入暂缓”，而展望未来1-2个月，经济温和复苏、流动性中性偏松、美联储边际转松，依然是主要宏观环境，当前多数指数的PE分位数约30%，估值性价比凸显。4-6月是成长中继行情，重点在于业绩兑现，全A/全A非金融的2023Q1单季度利润增速为2.5%、-5.0%，基本面修复偏弱；结构上，下游消费和TMT盈利改善显著。科创方面，23Q1营收、盈利同比为-5、-46%相对承压，结构上计算机和通信趋势向上，电子和医药相对趋弱。
❖ ETF后续将发行，高股息、央国企新机遇。围绕着央企指数将发行数只ETF基金，形成增量资金行情。十大央国企指数行业集中于建筑装饰、公用事业、国防军工。10支指数中建筑装饰行业成分股数量最多，共62支，其次为公用事业、国防军工。此外10支指数均覆盖机械设备行业，成分股共39支。长江电力、中材国际等13支个股被十大指数集中覆盖，关注后续或有的相关产品发行带来的增量资金。重视高股息央企机会，高股息在熊市更抗跌。熊市中高股息策略的防御性是其超额收益最主要的原因。高股息公司往往估值低、波动性低、业绩增速相对也低。当熊市流动性收缩或风险偏好回落压制市场估值时，因高股息估值对贴现率和风险溢价相对不敏感，所以股价受损相对较弱。
❖ 重视第五次机构持仓“赛道大切换”。
1）基金重仓历史4轮切换：大金融→(09Q3-10Q4)大消费→(12Q4-15Q1)TMT→(16Q1-17Q4)大消费→(20Q3-22Q2)新能源链。“大切换”进程约8季度，超配调整幅度约15%，切换两侧行业的相对表现差近100%。
2）23Q1基金重仓变化：科创板超配比例环比上升0.7%（1.9→2.6%）；行业看，计算机、食饮、通信超配比例提升前3（+1.8、1.2、0.4%）。同时创业板/电新超配下降1.4/2.2%，接近科创板/TMT增配比例。基金重仓的第五次“大切换”或在进行时。
3）科技基金买了什么？23Q1，行业主要增配计算机、通信、电子、传媒（合计8.4%→18.4%），细分主要增配云计算、安防、信创、PCB、光器件，个股金山办公、爱尔眼科新进前10。
4）科创板增配了什么？行业主要增配电子、计算机（+7.5、6.3%），细分主要增配半导体、云服务，个股寒武纪-U、芯原股份新进前10。
❖ 配置推荐继续关注：存在需求逻辑之外的上证50方向、当下有业绩支撑的科创50方向。
·上证50价值方向，需求企稳，关注“国企改革”、“一带一路”、“人民币国际化”。石油石化、建筑可能将受益于对外合作，同时龙头国企兼具国企改革、中国特色估值体系。黄金关注5.3联储能否结束加息，铜受益于金价提升、中国温和复苏、龙头自身alpha属性，铝龙头受益于国企改革。另外地区层面，新疆作为一带一路沿途核心区域，相关标的值得重视。
·科创50成长方向，各行业5月-9月的市场表现与其Q1净利润增速呈现高度正向关系。电子关注库存周期见底的库存芯片、AI革命下的算力服务器、国产替代加速的半导体设备。传媒关注版号常态化和AI+的游戏、复苏的广告。通信关注AI+的光模块、国企改革的运营商。计算机关注AI+的工业软件、商秘获批后的网络安全。医药关注国内政策回暖+海外产业映射（各类创新药会议）的创新药。
❖ 行业模型组合跟踪：周期方向推荐轮胎、工程机械；大金融方向推荐保险、白色家电；大消费推荐黄金珠宝；高端制造推荐铁路设备；电新推荐电网一次硬件、火电发电运营、水电发电运营；数字经济推荐运营商。
❖ 外资跟踪：
1）近3个月外资主要流向机械（134亿）、电新（127亿）、电子（85亿）、食品饮料（69亿）、传媒（68亿）等方向；
2）二级行业方面，近3个月外资主要流向电气设备（90亿）、酒类（77亿）、专用机械（63亿），建议关注外资流入方向。
❖ 风险提示：联储加息超预期、海外金融风险超预期、中美博弈超预期、历史经验失效等。
分析师：李美岑，SAC证书编号：S0160521120002；
分析师：王亦奕，SAC证书编号：S0160522030002；
分析师：张日升，SAC证书编号：S0160522030001；
分析师：王源，SAC证书编号：S0160522030003
发布日期：2023年5月3日
全A净利润同比改善，下游消费增长显著
——23Q1业绩点评
策略
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投资策略报告
❖全A2023Q1单季度增速为2.49%，环比改善。全A非金融2023Q1单季度增速为-5.02%，下行放缓。
• 板块方面，主板23Q1增速为3.36%，边际改善。创业板和科创板2022全年增速分别为12.83%和6.05%。
• 营收方面，23Q1全A营收单季环比-11%，处于2011年来较高水平；
• 净利润方面，23Q1全A归母净利润单季环比+87%，同样处于2011年来较高水平，反映经济复苏趋势。
❖ 风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。
分析师：李美岑，SAC证书编号：S0160521120002；
分析师：王源，SAC证书编号：S0160522030003
发布日期：2023年5月3日
2023Q1公募基金销售保有规模分析
非银金融
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行业专题报告
· 东财系权益基金规模及市占率保持高增长
❖摘要：2023Q1公募基金销售保有规模前100机构数据公布，市场回暖，前100强销售机构保有规模环比增长，银行市场份额持续被券商和第三方挤压，东财系权益基金规模及市占率保持高增长。
❖整体概况：市场回暖，前100强销售机构保有规模环比增长。2023Q1前100强合计股票+混合型/非货币基金保有规模分别为5.79/8.25万亿元，环比+2.5%/+3.0%，同比-1.9%/+4.6%。股票型+混合型/非货币基金市占率分别为76.6%/52.4%，环比+1.00pct/+1.02pct，同比-1.96pct/+0.12pct。
❖市场格局：银行市场份额持续被券商和第三方挤压。分机构看，银行/第三方/券商股+混保有规模分别为2.95/1.50/1.28万亿元，环比分别+1.9%/+3.8%/+2.2%，同比分别-9.4%/+1.1%/+13.1%。银行/第三方/券商股+混保有规模份额（前100）分别为50.9%/26.0%/22.1%，环比分别-0.32pct/+0.32pct/-0.06pct，同比分别-4.19pct/+0.78pct/+2.93pct。
❖券商：中信、华泰稳居前二，湘财、国金增长亮眼。券商保有规模及市场份额同比增长最快，财富管理转型成效显著。中信、华泰稳居券商前二，中信环比-7.62%至1309亿元，我们认为系公司客户2022Q4在市场低位大幅配置ETF产品（2022Q4中信权益基金保有规模环比逆势+31.8%），今年一季度随市场回暖，部分客户获利了结所致。华泰环比+4.57%至1282亿元，仍保持增长态势。湘财、国金增长亮眼，分别环比+17.7%/+18.0%至73亿/201亿元。
❖第三方：东财系权益基金规模及市占率保持高增长。Q1东财系（天天+东财证券）权益保有规模环比+4.5%至5179亿元，市占率上升0.22pct至6.8%，规模及市占率在top5机构中增长最快，与蚂蚁基金差距继续缩小。蚂蚁基金权益基金保有规模环比+2.6%至5858亿元，市占率环比+0.10pct至7.7%；在非货币基金方面仍保持优势，Q1环比+7.9%至12456亿元，市占率提升0.51pct至7.92%。
❖银行：招行龙头地位稳固，农行明显修复。权益基金保有量前5大银行中，Q1除招行环比+2.18%至6339亿元外，工行、建行、中行、交行均环比下降，我们认为主要因银行客户风险承受能力低，前期市场下跌环境下客户信心仍待修复。农行权益基金环比大幅增长63.55%至1768亿元，我们认为主要因去年2-3季度保有量大幅下降，今年市场回暖情况下有所修复，但同比仍下降7.29%。
❖投资建议：财富管理业务有望3季度迎来增长，一季报业绩高增长确立。年初至今伴随权益市场回暖，一方面券商一季报高增长已确立，自营弹性是一季度业绩翻倍的核心驱动力。另一方面新发基金市场持续回温，伴随市场回暖将进一步带动基民入市，预计基金销售将持续处于修复通道。我们建议关注23Q1业绩具备高弹性的【东方证券】、【兴业证券】；此外，当前基金销售市场已开始逐步改善，建议关注成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性，AI概念带动估值扩张的【东方财富】。
❖风险提示：权益市场大幅波动；基金规模增长不及预期；行业竞争加剧；基金管理费率大幅下行。
分析师：夏昌盛，SAC证书编号：S0160522100002
发布日期：2023年5月3日
金融科技系列一：
看好两类财富管理机构在AI大模型落地中的受益机会
非银金融
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行业专题报告
❖ 大模型赋予AIGC产业化空间，金融行业是最佳落地领域之一：ChatGPT的火爆引发市场对于AIGC技术的关注，AI大模型“预训练+微调”的开发范式有望推动AIGC在各行业的大规模产业化进程。金融行业是数字化、智能化的先行者，有望成为大模型落地的最佳领域之一，一方面，监管大力鼓励金融机构推动数字化转型，券商等金融机构接入大模型具备良好政策环境，另一方面，金融机构持续增加信息技术投入，具备雄厚的财力支撑，为行业数字化转型奠定坚实物质基础。
❖BloombergGPT依托海量金融数据训练在金融领域超越通用大模型：彭博社推出专为金融行业打造的500亿参数大语言模型BloombergGPT，依托其四十多年来积累的大量金融数据源，基于通用和金融业务的场景进行混合模型训练，使得BloombergGPT在执行金融任务上的表现远超同等参数量级的通用大语言模型，有效实现了GPT+垂直知识的深度融合，证明其基于垂直领域数据打造的大语言模型在金融专业领域的强大竞争力，为国内金融行业大模型的落地与使用提供了借鉴路径。
❖金融科技公司或可凭借自身海量金融数据复制BloombergGPT路径：BloombergGPT的核心突破在于构建海量的金融训练数据集，通过预训练阶段学习掌握大量金融知识后，在后续的微调任务中能够更快适应金融领域特定场景；国内头部金融IT机构在B端或C端掌握丰富的一手金融数据，为大模型预训练奠定了坚实的数据基础，借助开源大模型和金融领域垂直数据的积累，或可复制BloombergGPT路径，打造国内金融领域专业大模型，实现金融大模型在大财富管理行业内的赋能与重塑。
❖传统财富管理机构有望通过接入大模型重塑财富管理行业生态：多家券商已宣布接入百度“文心一言”大模型，加速推动人工智能在财富管理场景落地，我们认为大模型的接入将从以下方面重塑财富管理业态：
1）改革传统人机交互方式，依托海量专业知识库和自我学习迭代能力，大幅优化当前智能投顾下的客户体验；
2）大模型在自动化生成营销材料的同时，基于客户背景、收入情况、风险偏好满足客户个性化需求，实现个性化精准营销；
3）提升数据提炼和处理能力，提高展业效率和风控水平。
❖投资建议：关注两类财富管理机构在大模型技术落地中的受益机会：
1）头部金融科技公司凭借领先的技术水平和金融领域垂直数据积累，有望复制BloombergGPT路径，建议关注同花顺、东方财富；
2）传统财富管理机构有望受益于大模型落地带来的业务模式重塑，建议关注数字化战略践行彻底、客户基础规模较大、金融科技实力领先的华泰证券。
❖风险提示：技术落地不及预期；金融科技监管趋紧；研发投入周期过长。
分析师：夏昌盛，SAC证书编号：S0160522100002；
分析师：许盈盈，SAC证书编号：S0160522060002
发布日期：2023年5月3日
公募基金月度数据点评（2023年3月）
非银金融
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行业点评报告
· 权益基金份额持续增长，其中指数型基金增长强劲
❖ 事件：中国基金业协会2023年3月公募基金数据显示，权益基金规模净值环比-0.4%至7.56万亿元，份额环比+0.7%至6.01万亿份，其中指数基金和主动基金份额及走势明显分化，指数型基金增长强劲。
❖新发基金明显回暖，累计同比降幅逐步收窄，拐点可期。3月权益基金新成立份额环比/同比+60%/+11%至462亿份；非货币基金新成立份额环比/同比+63%/+19%至1443亿份。截至3月末，今年以来权益基金新成立份额为935亿份，同比降幅逐步由1月末、2月末的81%、59%降至40%；今年以来非货币基金新成立份额为2734亿份，同比降幅逐步由1月末、2月末的66%、15%降至0.1%。申购方面，指数型基金较主动基金申购情绪更高。3月23个交易日中，指数型、偏股混合型基金净申购天数分别为15日、4日，指数型基金申购情绪较高。
❖权益基金中指数型基金和主动基金份额及规模走势明显分化，指数型基金增长强劲。截至3月末，股票型基金规模环比/同比+1.4%/+14.4%至2.60万亿元，份额环比/同比+2.3%/+19.9%至2.06万亿份；混合型基金规模环比/同比-1.4%/-5.4%至4.96万亿元，份额环比/同比-0.2%/-4.5%至3.95万亿份。我们认为，二者出现分化的原因在于，股票型基金以指数型基金为主，2022年以来，板块轮动节奏加快，主动股基并未表现出明显的超额收益（2022年初至今，主动股基、被动股基指数分别累计下跌23%、18%），前端申购及管理费率较低的指数型基金配置价值凸显。
❖3月权益基金规模下降，主要因净值下降所致，份额仍有所增长。截至3月末，公募开放式基金中权益型基金规模环比/同比-0.4%/+0.6%至7.56万亿元，主因权益基金整体净值下降所致，3月偏股基金指数环比-1.5%；权益型基金份额环比/同比+0.7%/+2.6%至6.01万亿份，仍有所增长。非货币基金规模环比/同比+1.3%/+4.3%至15.72万亿元，基金份额环比/同比+1.8%/+6.4%至13.55万亿份。
❖投资建议：财富管理业务有望3季度迎来增长，一季报业绩高增长确立。年初至今伴随权益市场回暖，一方面券商一季报高增长已确立，自营弹性是一季度业绩翻倍的核心驱动力。另一方面新发基金市场持续回温，伴随市场回暖将进一步带动基民入市，预计基金销售将持续处于修复通道。我们建议关注23Q1业绩具备超高弹性的【东方证券】、【兴业证券】；此外，当前基金销售市场已开始逐步改善，建议关注成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性，AI概念带动估值扩张的【东方财富】。
❖风险提示：资本市场大幅波动，基金净值上涨不及预期；基金规模增长不及预期；新发基金规模不及预期。
分析师：夏昌盛，SAC证书编号：S0160522100002
发布日期：2023年4月29日
温和复苏是主节奏，至暗时刻已过
——建材2022年年报及一季报总结
建筑建材
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行业专题报告
❖ 消费建材行业：零售渠道加码，Q1业绩略有修复。收入端，整体弱复苏，工程弹性较大。2023年以来房地产竣工回暖、销售温和复苏，工程主导企业一方面加大零售渠道布局，另一方面受益于竣工好转，总体呈现弱复苏；零售主导企业受到春节假期影响收入同比略降，随库存消化需求升温。成本及利润端，原材料价格因素仍存，龙头企业通过渠道转型及产品提价提升毛利率。PVC、钛白粉、铜价高位回落，带动管材、涂料、五金企业毛利率提升；沥青及能源成本仍高，但东方雨虹、蒙娜丽莎等各龙头企业通过提升高毛利C端占比或产品提价带动毛利率同增，龙头本色尽显。费用方面，期间费用率基本稳定，部分企业降本增效降低费用率。同时，计提风险在2022年有所释放，Q1淡季下坏账计提较少，叠加需求回暖、零售业务拓展成效渐显，业绩基本呈现修复趋势。现金流方面，从账期管理能力来看，Q1各企业加强回款，收现比同比提升，带动部分现金流改善。
❖周期行业：复苏迎景气，供给是关键。
·水泥方面，2022年多因素共振，行业景气下滑。受多重因素影响，水泥行业需求承压，同比降幅首次达到两位数水平。低迷的需求，加之供给端在行业大幅下行阶段未能及时调整，全国水泥价格持续走低，而原材料端煤炭价格在地缘政治的影响下持续上涨，行业量价齐跌，且成本高企，行业利润同比下滑60%。2023Q1影响因素减弱，基建拉动需求，景气度有所回升。从下游细分来看，一季度表现出市政>基建>房建，因此在房建未完全复苏下，整体需求表现为温和复苏，且在经济较好的地区市政和基建项目启动情况好，支撑当地水泥价格上涨；而常态化的错峰和煤价的高位下行，一季度行业整体利润边际好转。展望2023年，行业需求稳中向好，供给端常态化错峰等措施控制产出，全年行业利润边际向好。
·玻璃方面，2022年行业需疲本高，景气下滑。2022年受到下游地产需求影响，全年价格承压下滑，而能源成本受到地缘政治影响，价格同比2021年大幅上涨，行业利润大幅下降。2023Q1行业温和复苏，盈利能力转好；今年以来，地产政策的持续宽松，销售数据随之转好，而竣工端在前期保交楼的支撑下，数据触底回正。竣工需求的拉动下，玻璃行业底部企稳回升，价格上涨与产品去库同步，加之能源成本高位下行，企业盈利能力边际好转。展望2023年，行业需求复苏，供给端有望在博弈中出清，行业边际向好。
❖新材料行业：景气分化，关注技术突破。
·玻纤方面，2022年行业前高后低，景气下滑。出口受地缘政治影响，下半年出口量和价格水平大幅下滑，全年出口量增速收窄至10%；国内受疫情、地产需求下滑和经济增速放缓等多因素影响，需求下滑而供给放量，量略增而价下滑；综合来看，2022年玻纤上市公司营收增长而扣非业绩承压。2023Q1，玻纤出口与内销平淡，企业利润承压。出口方面，受全球加息影响，欧洲地区经济疲软，玻纤需求受抑，量价承压，同比下滑幅度量超10%，价超5%；国内方面，一季度经济温和复苏，但整体玻纤市场需求平淡，量价平平；综合来看，2023Q1玻纤上市公司营收业绩均受影响。展望2023年，行业供需匹配较好，有望消化此前投放产能，价格或底部走稳回升，支撑企业业绩。
·碳纤维方面，2022年产能激增，国产化替代加速，企业盈利分化。需求：国内表观增量超20%，国产化加速，进口依赖度大幅下降，国产化率达85%；价格：大小丝束全年走低，大丝束同比增长3.60%，小丝束同比增长11.39%；综合来看，龙头企业通过量增实现营收和业绩增长。2023Q1，需求国内表观增量为5.71%，国产化进程依旧，国产化率达72.29%；大小丝束价格承压，大丝束同比下滑10.87%，小丝束同比下滑11.95%；综合来看，龙头企业量增而价减，营收业绩增速边际放缓。展望2023年，行业低端产能过剩，结构性供需错配，未来低端领域的竞争更多的依赖成本制造优势，中高端领域在技术优先的同时需关注成本，尖端领域技术突破是关键。
❖投资建议：
·消费建材：Q1为消费建材传统淡季，预计后续在地产温和复苏、企业渠道转型、风险逐渐出清的基础上，建材将实现EPS驱动，有望带动整体估值和股价持续上行。建议关注：
1）地产项目风险降低后业绩弹性较大的大B主导企业：防水龙头东方雨虹、科顺股份，五金龙头坚朗五金，瓷砖龙头蒙娜丽莎，工程涂料领军者亚士创能，安全门龙头王力安防；
2）家装需求稳定提升的C端主导企业：管材零售龙头伟星新材，国内建筑涂料龙头三棵树，内资卫浴龙头品牌箭牌家居，木门龙头江山欧派，板材龙头兔宝宝。
·周期：复苏迎景气，供给是关键。水泥行业，需求回暖，成本下行，利润边际向好，建议关注具有区位优势的龙头海螺水泥、华新水泥及上峰水泥；玻璃行业，竣工支撑需求，成本下行释放利润，建议关注具有成本优势突出的旗滨集团。
·新材料：景气分化，关注技术突破。玻纤行业，周期底部，新领域需求放量是关键，建议关注成本优势突出的中国巨石；碳纤维行业，建议关注碳纤维领域的中复神鹰、吉林碳谷和吉林化纤。
❖风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、行业协同破裂。
分析师：毕春晖，SAC证书编号：S0160522070001
发布日期：2023年5月3日
4月新能源车行业洞察：新势力表现分化，二线销量同比表现向好
汽车
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行业点评报告
❖ 自主品牌销量：据各公司官网，部分新能源车企公告了其4月份的销量数据，总结来看，主要结论如下：
1）二线品牌销量同比表现向好，自主品牌埃安和极氪销量同比高增长，零跑同比降幅收窄；
2）造车新势力龙头表现分化，理想销量同比高增长，小鹏销量同比下降；
3）展望2023H1，随着行业需求好转，电池成本下降，新车型陆续交付，地方补贴政策有望落地，我们认为后续销量好转势头有望延续。
❖蔚来：4月交付量同比+31.2%。据公司官网，2023年4月，蔚来交付新车6658台，同比增长31.2%，其中高端智能电动SUV交付1713台，高端智能电动轿车交付4945台。EC7已于4月28日开启交付，2023款ET7将于5月中旬开启交付，全新ES6将于5月下旬上市并开启交付。
❖理想：4月交付量同比+516.3%。据公司官网，2023年4月理想汽车共计交付新车25681辆，同比增长516.3%，连续两个月交付超2万辆。理想L7实现单月交付过万，2023Q1在30万元以上SUV市场市占率领先。预计到2025年，理想汽车将形成“1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局。
❖小鹏：4月交付量同比-21.4%。据公司官网，2023年4月小鹏汽车交付7079台，环比增长1.1%，同比下降21.4%。小鹏G6在上海车展亮相，作为SEPA2.0扶摇架构下的首款战略车型，将于二季度末正式上市并启动交付。
❖其他品牌：零跑同比降幅收窄，二线品牌同比高增长。据各公司官网，吉利极氪4月交付量0.81万辆，同比+279%，环比+22%；埃安4月销量4.10万台，同比+302%，环比+2%。二线新势力方面，零跑汽车4月交付0.87万辆，同比-4%，降幅有所缩减，环比+41%；哪吒汽车4月交付新车1.11万辆，同比+26%，环比+10%。
❖风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
分析师：邢重阳，SAC证书编号：S0160522110003；
分析师：李渤，SAC证书编号：S0160521050001
发布日期：2023年5月3日
风险偏好抬升，看好零售板块估值修复机会
——零售行业周报
零售
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行业投资策略周报
❖ 本周（4.24-4.28）观点：申万商贸零售板块内小商品城、焦点科技、家家悦、翠微股份、华凯易佰等个股近期股价走势较强，“一带一路”、数字人民币、新业务及新技术落地催化估值提升是近期重要的三条主线。在宏观经济恢复向好、零售业态公司业绩筑底回升、外部利好不断催化的背景下，零售板块23年整体或有较强β性机会。
❖跨境出口链：
1）亚马逊23Q1营收增长超预期，海外线上及性价比消费需求韧性持续：亚马逊23Q1营收增长1274亿美元（高于市场预期的1247亿美元），同比+9%（增速环比+0.8pct），其中第三方卖家服务收入298亿美元，同比+18%。
2）近期一季报密集出炉，跨境电商公司盈利能力修复趋势明显，初步验证年初策略判断：其中安克创新Q1净利润+53%，华凯易佰+119%，吉宏股份+64%，焦点科技+20%。
3）AI应用对跨境电商增收效果或超预期：短期内，ChatGPT应用为工具赋能逻辑，拥有数字化基础的头部电商企业将更快、更好地接入应用，从而进一步优化选品逻辑，提升出单率、广告转化率，实现市占率提升；长期来看，伴随工具在全行业推广，跨境商业整体商业模式有望进一步优化，加速海外线上渗透率增长，提升板块估值。
我们认为，一季报为跨境电商业绩修复的阶段性验证，海外刚需韧性+库存出清的行业β持续，叠加AIGC技术的增效作用，持续推荐跨境电商+AI三剑客吉宏股份（002803.SZ）、华凯易佰（300592.SZ）、焦点科技（002315.SZ），以及品牌运营龙头安克创新（300866.SZ）。
❖线下零售：
1、从近期零售板块一季报情况来看，多数公司23Q1盈利能力呈现出改善趋势。从宏观层面来看，近期社零、社融、PMI等数据均显示出经济的企稳回升，同时考虑到1）22年Q2疫情影响下部分公司业绩进入低基数期；2）作为防疫政策调整后首个小长假，今年五一酒店机票等预定数据体现出消费者较高的出行热情，预计线下客流有明显回暖。展望后续，消费复苏逻辑有望继续演绎，Q1业绩的兑现情况或使得市场对消费复苏的预期更加乐观，对板块形成进一步的催化。同时消费复苏已进入第二阶段，即从复苏的预期向数据兑现切换，建议关注自身正α显著、经营质量优秀、数据兑现确定性强的零售龙头重庆百货（600729.SH）、天虹股份（002419.SZ）、百联股份（600827.SH）。
2、23年是外交大年，也是“一带一路”倡议发布的十周年，5月的“中国-中亚五国”峰会、9月的第三届“一带一路”峰会作为今年两大主场外交活动，有望持续催化“一带一路”行情。同时今年以来人民币国际化进程持续迎来突破，巴西、阿根廷近期均与中国达成本币结算协议，推荐多重利好共振下的小商品城（600415.SH），跨境人民币支付业务及CG平台业务正值推广及变现窗口期，看好业务快速落地，为公司带来利润增量，同时线下市场正处新一轮扩建周期，全年业绩有望保持高增。
❖产业互联网：年报、一季报公布，业绩延续高增趋势，打消市场质疑。GDR推进顺利（已与中国建设银行签署存托业务协议），建议关注处于估值低位的国联股份（603613.SH）。
❖风险提示：宏观经济增长不及预期风险；海外通胀风险。
分析师：于健，SAC证书编号：S0160522060001；
分析师：李跃博，SAC证书编号：S0160521120003
发布日期：2023年5月1日
私募宝_天天基金网
制造业价值投资探索者和实践者。坚持对杰出企业长期投资，集中投资，投资非周期性行业中的公司
唯一投资目标：长期积累绝对收益。穿越牛熊5年来实际盈利超280%，2017年50亿规模平均盈利超50%。
2017年雨山消费医疗1号、雨山寻牛1号基金产品以年化回报超过200%的收益分别获得全国多头策略亚军、季军。
风格稳健，近五年的年均复合收益率25%。采用自上而下的资产配置方式，在降低市场风险的同时追求更高收益
起投资金：100万元
起投资金：100万元
起投资金：101万元
天天基金净值查询00603
嘉实先进制造股票（基金代码001039，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2016年1月26日单位净值为0.6700元；而今天的基金净值需要等到晚上才会更新。
我2007年买了1万元天弘精选基金,后端收费,当时净值是1元,现在净值是1.08元,如果现在赎回得多少钱？
最坏的情况 0.3%的申购费+0.05%赎回费，其他可以忽略，大概能拿到10422但是现在改为前段收费了，应该只要首个0.05%的赎回费，大概能拿到10794.6今天4号了，假如还没赎回的话，就要看今天的净值了
