小麦期货行情(【交易必备】小麦期货交易操作手册（下）)

【交易必备】小麦期货交易操作手册（下）

 小麦期货交易

硬白小麦和优质强筋小麦（以下简称强麦）期货合约的修改已经中国证监会批准，其相关业务细则已经郑州商品交易所第五届理事会第六次会议审议通过，合约修改后，硬白小麦改为普通小麦。硬白小麦期货合约目前已挂盘到WT211合约，新的普通小麦期货合约于WT201合约结束后推出，首个挂牌合约为PM301，新修改的制度自PM301合约执行。

强麦期货合约目前已挂盘到WS305合约，自WS201合约结束后，暂停新合约挂牌，待WS207合约结束后，开始挂盘新修改的强麦合约，即自WH307合约开始执行新的强麦合约和新修改的细则。

小麦期货合约内容及交割标准

●优质强筋小麦期货合约及交割标准

优质强筋小麦期货合约

WS305及以前合约，期货交易用优质强筋小麦交割标准、替代品及升贴水。

WH307及以后合约，优质强筋小麦期货交割标准、替代品及升贴水。

（1）基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准小麦》（GB1351-2008）的三等及以上小麦，且不完善粒中霉变粒≤2.0%，300s≤降落数值≤550s；内在品质指标稳定时间≥8分钟、湿面筋≥30%、拉伸面积（135min）≥90cm2。

（2）替代交割品：内在品质指标规定稳定时间≥6分钟、湿面筋≥28%、拉伸面积（135min）≥75cm2时的，贴水80元/吨；稳定时间≥12分钟、湿面筋≥30%、拉伸面积（135min）≥90cm2的，升水20元/吨。

水分规定

强麦入库时，水分≤12.5%的，足量入库；12.5％＜水分≤13.5%的，以12.5%为基准，水分每超0.5%，扣量1.0％；不足0.5%的，不扣量。出库时，水分≤12.5%的，水分减量由提货人承担；12.5％＜水分≤13.5%的，水分每超0.5%，补量1.0％；不足0.5%的，不补量。

杂质规定

1.0%＜杂质≤1.5%的，以1.0%为基准，杂质每超0.5%，入库扣量（出库补量）1.0％；不足0.5%的，不扣量（出库不补量）。

不完善粒规定

8.0%＜不完善粒≤12.0%的，以8.0%为基准，不完善粒每超1.0%，入库扣量（出库补量）1.0％。

优质强筋小麦仓单有效期

强麦（WS305及以前合约）：N年生产的小麦注册的标准仓单，有效期至N+2年7月最后1个工作日。

强麦（WH307及以后合约）：标准仓单的有效期为每年9月的最后一个交易日。

期货交易用优质强筋小麦标准与国家推荐优质强筋小麦标准对比

从对照中可以看出，期货交易用优质强筋小麦没有现货经营中最主要的烘焙品质评分，没有对实用品质的要求，也就是说期货交易用优质强筋小麦与国标推荐优质强筋小麦在内在品质上是存在一定差异的。因此，现货经营中使用的强筋小麦有可能达不到期货交割强筋小麦的要求，而期货交割强筋小麦有可能不能满足现货企业对小麦具体指标的要求。

●普麦期货合约及交割标准

普麦期货合约

普通小麦（PM301及以后合约）期货交割标准、替代品及升贴水

基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准小麦》（GB1351-2008）的三等及以上小麦，且不完善粒中生芽粒≤2.0%，霉变粒≤2.0%。

替代品质量差异及升贴水：

1）入库时，水分≤12.5%的，足量入库；12.5％

2）1.0%

3）8.0%

修订后强麦、普麦合约的特点介绍

1.普通小麦期货合约名称符合现货市场习惯及期货市场命名习惯

“普通小麦”为现货市场对一般品质小麦的习惯称谓，以该称呼作为期货市场的合约命名也符合期货市场的命名习惯，容易被广大投资者理解和接受，达到“望文知义”的效果。

2.普麦与强麦期货合约标的质量与现货市场一致，符合国家政策取向

普麦合约交割标的要求与现货市场一致，确定质量的物理指标及增扣量均与国家粮食收购、储存政策一致；强麦合约交割标的在国家标准基础上增加了生产中高筋面粉企业对质量的要求，既符合国家对企业标准的规定，又与现货市场对中高筋小麦的质量要求一致，同时也符合国家优质小麦生产向中高筋方向发展的趋势。

3.普麦与强麦同时并存、相互补充，既有利于保证粮食安全，又能促使农业发展方式的转变

第一，两种小麦用途不同。面粉的品质取决于原料，普麦和强麦是生产小麦粉的两种不同原料，不具有替代性。普麦适合生产手工作坊及家庭使用的普通面粉，如制作馒头、普通方便面等食品；强麦适合生产工业化食品如饺子、拉面、面包等食品的专用面粉，二者之间无法相互替代。

第二，普麦和强麦存在价差，且价差极不稳定。从历史价格数据来看，普麦和强麦的价差从40元/吨至300元/吨以上不等，两者差价曾一度达到600元/吨。作为面粉的原料，如此大且不稳定的价差无法让投资者用一种小麦合约代替另一种来套保。两个小麦合约的存在，给投资者带来更大的便利，尤其是有利于套期保值的产业客户参与，可以引导企业利用不同的期货合约规避风险，发挥市场功能，促进小麦产业平稳发展。

第三，从生产上看，两者存在此消彼涨的关系。一般在强麦产区,也适宜种植普麦。在同一产区，当二者价差扩大时，下一年农民种植强麦的积极性增加；价差缩小时，下一年农民种植普麦面积增加。调研中，也有一些投资者和行业专家反映还应该增加弱筋小麦，这样更加有利于完善小麦市场体系，促进小麦产业良性发展。目前来看，国内弱筋小麦产量太小，暂不具备上市的条件。

第四，普麦较强麦受政策影响大。国家托市收购、储备等政策往往针对普麦。虽然目前受国家政策调控影响，普麦价格较平稳，但普麦作为大宗粮食品种，价值低、利润薄的特点鲜明，产业链企业的避险需求客观存在，需要利用期货发现价格、管理风险。而强麦价格波动相对较大，企业管理风险的需求较强，期货市场具有较好的流动性。

第五，避险群体不同。由于普麦和强麦的主产、主销地区以及用途不同，决定了产业链条上的主体不同。在价格波动的情况下，这些不同主体均需要利用期货市场规避风险。虽然跨品种套期保值是一项选择，实证研究表明，直接采用同一品种的期货合约套期保值效果更为明显。

第六，从国外成熟市场经验来看，不同质量的小麦可以同时活跃。美国有三家交易所交易小麦期货合约，芝加哥商业交易所集团（原CBOT）、堪萨斯交易所、明尼阿波利斯交易所分别交易小麦（含硬红春、硬红冬和软红冬，以软红冬为主）、硬红冬麦和硬红春麦。目前，三个品种都运行较好，流动性充足，功能发挥显著。这说明小麦作为大宗粮食品种，由于生产、需求存在明显的差异化，可依据最终用途的不同而作为不同的期货交易品种存在。

4.扩大交割标的，贴近现货市场，积极引导农民进行种植结构调整

经过修改，两个小麦合约都不同程度地扩大了期货合约可交割标的，体现小麦大品种、大流通的理念，适合不同粮食企业参与套保。强麦通过允许稳定时间6分钟以上、湿面筋28%以上、拉伸面积75cm2以上的小麦替代交割，可供交割量预计将由原来的300万吨左右增加至1000万吨左右，如农民有种植积极性，可以很容易达到2000万吨以上，有利于引导小麦以市场需求为导向进行种植结构调整。之所以允许稳定时间、湿面筋、拉伸面积等标准稍低的小麦进行贴水交割，主要是发挥调节阀的作用。一旦期货价格过度偏离现货价格，这些内在品质稍低的小麦就会交割，从而抑制价格非理性上涨。如果价格正常，这些内在品质稍低的小麦不会交割。这与CBOT的小麦基准品和替代品的作用是一致的。

硬麦改为普麦后，所有种类均可交割，交割标的由原来河南北部、山东、河北扩大为小麦五大主产省，该区域小麦常年产量在8000万吨左右，且多为三等以上小麦，可供交割数量应在7000万吨以上。

5.创新交割方式，降低交易成本，为企业参与期货提供更加便捷的方式

为降低交割成本，普麦进行了交割方式创新，设计了指定交割计价点车船板交割。该制度规定，“车船板普麦交割时，自指定计价点装至车船板之前的一切费用（不含包装）由卖方客户承担，之后的一切费用由买方客户承担。双方协商买方自行提货或卖方送货的，可根据计价点协商各自承担的运费”。这样，卖方在自己的货物存放地就可以将货物卖出，无须将货物再拉到指定交割仓库、注册仓单。

引进车船板交割，使买卖双方可以方便地进行点对点的贸易，与现货贸易差异不大，但进行期货交易，既可以回避现货价格波动的风险，又可以回避质量、数量、款项方面的诸多矛盾。车船板交割可以达到以下目的：一是更加方便众多现货企业参与期货交易，从而帮助其更好地利用期货市场套期保值；二是大大降低交割成本，有利于期现货价格趋合，提升小麦期货市场的运行质量。

同时，标准仓单交割方式依然保留，一是为车船板交割方式的开展提供一个过渡；二是方便一些企业利用期货市场进行仓单融资和套保。

6.实施后可能产生的影响及对策

硬麦改为普麦后，将极大地方便企业交易、交割，期现货价格相关性将大幅提高；强麦降低主要指标要求后，通过对原来的品质指标适度放宽，将有效扩大交割标的范围，有利于更多现货企业参与；同时，两个小麦品质定位较原来有明显区分，可以分别吸引不同的客户群体参加交易，体现两个小麦不同的市场特性，通过不同的价格信号促进和引导小麦种植结构调整，服务国家粮食安全。现货企业的大量参与将进一步提高小麦期货市场的流动性和运行质量，促进市场功能充分发挥，使小麦期货市场走上良性循环发展的道路。

小麦期货投资机会

郑州商品交易所同时挂牌交易硬白小麦及优质强筋小麦期货，这是对小麦期货市场体系的完善，对于促进我国的农业生产、稳步发展期货市场等方面都有着重要的现实意义。

●小麦品种本身的**意义大

硬麦（普麦在PM301合约开始执行）和强麦期货引起了主产省粮食部门的高度重视，他们积极参与套期保值，利用小麦期货来引导小麦生产，推动农业种植结构调整。对于解决我国三农问题意义重大。

●广泛的市场参与基础使期货交易具有顽强的生命力

近几年来小麦期货交易对我国粮食生产和流通产生了很大的影响，现货企业的广泛参与和关注，形成了强大的市场基础，促进了期货市场经济功能的发挥，并起到了引导种植业结构调整、促进订单农业发展、实现优质优价增加农民收入的积极作用。

●两个小麦会联动

由于品种一致，都属于小麦范畴因此，一个品种的波动会带动另一品种的正向波动。另外，两个品种也会反向波动，其产量、质量不完全正相关。

●套利机会多

包括期现套利、跨期套利、硬白小麦（普麦在PM301合约开始执行）与优质强筋小麦的跨品种套利，价差的频繁变化，为投资者提供了很多套利机会。

●价格波动具有规律性，波动幅度相对不大，但波动频率大，机会多，风险可控性好

优质强筋小麦价值较高，商品率较高，价格波动较大，对投资者和套期保值者具有较大吸引力；硬麦（普麦在PM301合约开始执行）期货标的是现货流通中的大陆货，现货商更易把握其品质，行情走势受到更多关注。

硬麦（普麦在PM301合约开始执行）与强麦期货受大致相同的因素影响，近些年价格波动幅度明显增大，日内及日间波动频繁，区间走势较为明显。

随着交易者的增多，两个麦子都是季产年销，在走势上有一定的规律。同时由于小麦关系国计民生，受政策影响较大，交易中经常有政策顶和政策底，因此价格经常在合理区间波动，风险可控性好。

●题材丰富

二者具有基本相同的影响因素，但有时同一题材对二者的影响是不同的。从现货情况来看，目前国产优质强筋小麦年末库存量较少，价格主要取决于当年产量。从供需来看，一方面，优质小麦的需求呈稳步上升态势，且具有很强的刚性；另一方面，由于优质强筋小麦品质更易受气候等因素的影响，符合现货市场需要的优质强筋小麦年度间有一定的变化，这种变化很容易反映在价格上，即优质强筋小麦价格对种植面积、气候和进出口量等因素很敏感。硬麦（普麦在PM301合约开始执行）受政策的影响较强麦大。

●与外盘存在联动，同时保持国内小麦独自特点

无论强麦还是硬麦（普麦在PM301合约开始执行），都是资本市场不可分割的有机组成部分，国际上其他市场小麦价格波动，尤其是美国小麦期货价格波动会对投资者产生很大的心理影响，引起国内小麦期货价格联动，强麦更为明显。

我国优质强筋小麦品质和美国、加拿大等主要小麦出口国的小麦品质接近，价格容易接轨，和国际期货市场容易形成互动关系。上世纪90年代中期，我国进口的小麦主要是优质强筋小麦。目前，世界小麦年贸易量为1亿吨左右，其中一半以上是优质强筋小麦。随着入世后我国粮食市场逐步放开，优质强筋小麦期货价格将受到国际贸易，尤其是我国进出口量的影响，并与国际一些主要市场的价格接轨和联动，逐步成为国际性的小麦价格。

同时，我国小麦由于基本供求情况与国际市场不同，所以价格走势上最终反映的是国内现货供求基本情况，具有自己的特点。

●标的物越来越明确，易于投资者掌握

随着期货不断交割和投资者认识提高，符合强麦期货标准的品种越来越明确，而且分布也相对集中。主要在石家庄、藁城、衡水、聊城、德州以及淮坊一线；邢台、邯郸、安阳、新乡、濮阳、济宁等。品种不太多，但订单农业多，种植成规模，易于投资者把握。硬麦分布更广，数量更多，交易时间更长，投资者对该品种的现货情况也已比较熟悉，可以更放心地参与市场。

●质量标准简单、明确

新国标硬麦的硬度指数用机器检验，不仅客观，而且该指标更科学，与小麦内在加工品质关系更加密切，适合市场需要，易于投资者把握；

强麦所标较之国标主要是机器检验，更客观。强麦标准设计时，去掉了国家推荐标准中很多不易确定的指标，如角质率、蛋白质和烘焙评分值等，增加了面粉加工企业要求的拉伸指标，从而更加符合现货市场的需求，保证期现市场的接轨，有利于吸引加工企业参与套期保值。同时，优质强筋小麦化学指标的检验，由国家法定、交易所指定质检机构检验，结果由计算机自动显示，检验结果更加客观和公正。从而有利于增强投资者，尤其是粮食企业参与优质强筋小麦期货市场的信心。

影响小麦期货价格的主要因素

●供求因素

供求因素是决定小麦价格的根本因素。总的来说，小麦主要用于食用，其需求总量基本稳定，需求因素对小麦价格的影响是缓慢的；供给的变化会引起小麦价格快速变动。

1.供给方面。主要由三部分组成：

a.前期库存量，它是构成总产量的重要部分，前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度，供应短缺价格上涨，供应充裕价格下降。

b.当期生产量。当期产量主要受种植面积、单产的影响。影响种植面积的主要是农民与其他农产品的比较收益、国家的农业政策等因素，影响单产的主要是天气、科技水平等。我们必须分析研究小麦的播种面积，气候情况和作物生产条件，生产成本以及**的农业政策等因素的变动情况。

c.商品的进口量。商品的实际进口量往往会因**或经济的原因而发生变化。因此，应尽可能及时了解和掌握国际形势，价格水平，进口政策和进口量的变化。

2.需求方面。通常有国内消费量、出口量及期未商品结存量三部分组成：

a.国内消费量。它并不是一个固定不变的常数，而是受多种因素的影响而变化。主要有：消费者购买力的变化，人口增长及结构的变化，**收入与就业政策。

b.出口量。在产量一定的情况下，出口量的增加会减少国内市场的供应；反之，出口减少会增加国内供应量。

c.期末商品结存量。这是分析期货商品价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加，则表示当年商品供应量大于需求量，期货价格就可能会下跌；反之，则上升。

●具体因素归纳

1.天气、病虫害

气候对小麦价格的影响非常大。小麦在种植期和生长期需要相适应的生长环境。如果出现异常天气将对小麦产量、质量造成不利影响，由此对小麦价格产生重大影响，并经常形成小麦交易中的“天气市”。

相对于硬白小麦及普通小麦来说，强麦品质受气候影响更大。优质强筋小麦品质在不同区域和年度间差异主要是气候条件不同引起的，从而影响达标产量。直接影响优质强麦品质的气候因素主要是温度、光照和湿度。一般来说，在强麦生长后期，在日均温度30度以下时，随温度升高，品质改良，但超过30度以后反而影响品质。干热风会降低籽粒容重、产量和湿面筋含量。降水过大会影响氮素的供应，而氮素又会影响湿面筋的含量。后期干旱会导致产量下降但品质会改善。小麦成熟后期高温可以使优质强筋小麦延伸性明显降低。

病虫害也会影响小麦的正常生长发育，导致小麦减产，甚至颗粒无收。

2.播种面积和单产

小麦播种面积是产量的基础决定因素。可以说，小麦播种面积和播种生长期的天气直接决定强麦的产量和质量，成为期货价格炒作的重要题材。单产的高低也会影响产量，从而影响供应，进而对价格产生影响。

3.小麦质量及仓单数量

小麦质量如何、是否能达到交割标准、临近交割月时申报入库及注册的仓单数量等因素对小麦期货行情有一定影响。

4.国家政策

小麦问题关系国计民生，**经常对小麦出台宏观调控政策，以稳定粮食生产，保障粮食供给，防止通货膨胀。自2006年开始实行的小麦最低收购价收购和拍卖政策对稳定小麦价格起了很大作用，进出口及税收政策也是小麦价格的重要影响因素。

相对于普通小麦而言，强筋小麦是市场化程度较高的品种，受政策干预较小，是较好的期货品种。如自2006年开始施行的托市收购是针对普通小麦、白麦、红麦等，而非优质强筋小麦。不过强麦虽不直接受国家宏观调控政策影响，但作为小麦中的一个品种，这些活动对强麦期货价格有很大影响。

5.国际市场联动性

一般情况下中国小麦基本供求平衡，其价格主要由国内因素决定。随着国际一体化进程的发展，世界上主要小麦期货市场价格的相互影响在日益增加。郑州小麦期货价格定期由路透社发布，现已纳入世界小麦报价体系，世界小麦产量及库存对中国小麦价格的影响不可忽视，我国国内市场与国际市场小麦价格波动逐步显现联动振荡趋势。

郑商所强麦期货标的为符合规定的优质强筋小麦，这些强麦内在品质好，与进口麦品质接近，已在相当程度上替代进口，相对于硬白小麦及普通小麦来说，强麦价格更易受到进口小麦的影响，与国际小麦价格联动性更强。

6.小麦生产周期性和季节性

农业生产具有周期性，小麦从播种到收获要有长达8个月的周期。这种相对固定的周期，制约了生产规模的伸缩性。

从长期来看，粮食生产具有小周期和大周期的变化规律。以往粮食生产小周期一般为4-5年，大体表现为两欠一平二丰收。在1995年后，经过连续几年的粮食丰收，供给相对过剩，库存增加，但这只是把周期拉长。另外，我国粮食生产还存在大周期，建国以来粮食生产经历了短缺-紧张平衡-平衡有余几个阶段。投资者可以根据市场信号即周期变化规律分析判断价格走势。2011/12年度出现了小麦生产上少有的八连增，这是极其少见的。

小麦期货价格走势有很强的规律性，一般来说，小麦的长期走势（三至五年）由宏观经济形势及粮食总供求关系决定；中期走势（一至两年）主要受年度产量预期、库存量变化以及相关农业政策、进出口政策的影响；短期走势（三至五个月）受季节性波动周期的影响比较大。

小麦价格表现出明显的季节性波动规律。一般来说，每年冬麦上市后的七月份为小麦的供应旺季，价格最低。从九月份开始，小麦消费进入旺季，现货价格稳步上升，春节左右，小麦消费进入高峰期，小麦价格也抵至年内高点。春节过后价格逐步回落，在四五月份青黄不接时，价格会略有反弹，随后一直回落到六七月份的低价区，如此循环往复。当然，受其它因素影响，这一规律也会有所变化，比如近年最低收购价小麦收购与拍卖等**调控活动等，对小麦价格走势有较大影响，普麦价格一般从6月份收购期开始上涨一直到收购结束，然后价格在拍卖期（当年10月到次年5月）进行震荡调整或下跌，

7.交通运输

加拿大、美国和澳大利亚小麦现货价格都是由期货价格和基差形成。所以对于进口小麦来说，进口合同一旦签订，船期和运费是影响到岸价格的不确定因素。2003年以来海运费波动很大，是进口小麦价格变化的主要影响因素。2007年以来国际海运费不断创下历史新高，对小麦价格走高起了推波助澜的作用。

我国由于运力有限，交通运输在一定时期对国内小麦流通形成一定程度的制约，从而对小麦价格产生相应影响，运费在粮食价格构成中占据了相当比例。

8.市场投机因素和心理因素在一定期间也会对期货价格产生较大的影响

期货市场是一个资本市场，随着市场的发展，表现出越来越强的金融属性。进入2007年以来，资本流动性及市场投机因素对强麦价格的影响愈来愈不可忽视。如美国的次贷危机不仅影响股票市场，而且对商品期货市场也有很大影响。

9.其他因素

相关产品替代(如小麦与玉米使用上的替代)、小麦其他用途的拓展、消费者的购买力、消费者偏好、人口变动会影响小麦的需求；种植习惯、生产投入、推广等也会影响小麦供给。

整体宏观经济形势、通货膨胀、其他商品价格的变化(包括股票、黄金等的变化)、突发事件等，都会对小麦价格的走势产生一定的影响。

小麦期货交割规定

●小麦交割流程图

进入交割月份，合约到期还未平仓的，需要参照如下交割流程图进行实物交割：

提示：交割结算价为期货合约配对日前10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。

增值税**按交割结算价开具。

●普麦车船板交货流程及要点

1.交割申请:进入交割月后，卖方提出车船板交割申请时，需同时提交相应的拟交割货物信息，包括：品种、等级、数量、生产年度、交割计价点、存放地点等。

2.卖方货物存放地点应具备以下条件:（1）交通便利，核定载重20吨货车能够顺畅通行；（2）计量设施完好，计量衡器应经具有国家认可资质的技术监督部门鉴定合格，且在鉴定的有效期内；（3）装运能力强，发货速度不低于300吨/天（双方另有约定的除外）。

3.交割协商事项及时间要求:（1）自通知日起三个交易日内，买卖双方就车船板交割事宜进行协商，确定结算方式、交货地点、交货方式、交货时间等，签订《普通小麦车船板交割协议书》。（2）买方最迟应在第三个交易日下午1时30分前，通过会员在会员服务系统中提交《普通小麦车船板交货事项确认单》，卖方会员应在下午3时前进行确认。（3）逾期买方未提交或卖方未确认的，视同违约。

4.交货地点选择:（1）买方优先选择。买方可以选择在卖方货物所在地或交割计价点交割，卖方不得拒绝。买卖双方达成协议的，可以按照协议里约定的地点进行交割；未达成协议的，买方可在《普通小麦车船板交货事项确认单》中选择交割计价点进行交割，卖方应按买方的要求交货。（2）卖方承担中转费用。在交割计价点交货的，买卖双方应及时与交割计价点指定交割仓库联系，安排交割事宜。卖方必须在规定的时间内把货物运达交割计价点，并承担交收过程中的中转费。

5.货物验收:（1）质量验收。货物发运前，买方应到场查验货物质量，卖方应予以配合。验收无误后，双方签署《质量验收确认单》。（2）数量验收。货物发运时，买方应到场验收并监装、监运，卖方应安排足够人力、设备，确保正常发货。重量检验采用发货地过地磅称重或双方认可的其他计量方式验重，买方有权对计量衡器的准确性进行确认。发运完毕后，双方签署《数量验收确认单》。（3）包装物。买方需要包装物时，包装物由买方自理或者委托卖方代办，其费用由买方支付。

6.质量异议。一方对货物质量、数量有异议的，应停止交接货物，并与对方协商解决。协商不成的，可以书面向交易所提出复检申请，并预交复检费用（含检验费、质检人员差旅费等），交易所组织指定质检机构或双方认可的质检机构、国家计量技术监督部门验重、验质，复检费用由过错方承担。复检结果为解决争议的依据。

7.交收延误。（1）买卖双方未按约定的发运时间、发运速度交接货物，造成延误的，首先进行协商解决。协商不成的，守约方可以向交易所提出补偿申请，并提交相应证据，交易所经核实后，对过错方扣罚滞纳金补偿给守约方。（2）滞纳金金额=∑[2（元/吨）×延误天数×应发（收）而未发（收）货商品数量]。（3）由于不可抗力导致商品装运推迟的，可以顺延。

8.货款结算。（1）最后交货日之前交割完毕的，交易所根据买卖双方的确认进行划款。（2）在最后交货日仍没有交割完毕的，按照以下方式处理：I.卖方按照约定或正常速度发货但仍未完成所有商品交收的，可以延期交收，买方不得拒绝。最终交割完毕后，按照规定流程进行划款。II.一方未按照约定或正常速度完成所有商品交收的，另一方可以申请终止交收。守约方通过会员服务系统提交《终止交收申请书》及相关证据，过错方在两个工作日内确认，逾期没有确认又没有提出异议的视同确认，交易所与卖方结清已发运部分的货款，剩余货款返还给买方。其余未交收部分双方可以协商另行交收，协商不成的，按过错方违约处理。

●小麦指定交割仓库

●小麦检验机构

硬麦入库质量检验由交割仓库组织实施，交易所进行抽查。

强麦入库质量检验由交易所组织实施。强麦降落数值、稳定时间、拉伸面积和湿面筋指标由质检机构检验；其他质量指标由交割仓库或质检机构检验。

目前交易所指定小麦质检机构主要有以下几个：

河南省粮油饲料产品质量监督检验站(强麦、硬麦、普麦)

新乡市粮油饲料产品质量监督检验所(强麦、硬麦、普麦)

农业部谷物品质监督检验测试中心(强麦)

河北省粮油质量监督检验站(硬麦、普麦)。

小麦期货风险管理规定

●保证金制度

小麦期货合约的保证金比例为合约价值的5%。

交易过程中，当日开仓按照该期货合约前一交易日结算价收取相应标准的交易保证金。当日结算时，该期货合约的所有持仓按照当日结算价收取相应标准的交易保证金。

某交易日闭市时，某期货合约持仓量符合调整交易保证金标准要求的，该期货合约的所有持仓在结算时按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。

某期货合约所处期间符合调整交易保证金要求的，自该期间首日的前一交易日闭市起，该期货合约的所有持仓按照新的交易保证金标准收取相应的交易保证金。

●限仓制度

小麦合约及规则修改后，经纪会员限仓放大，非经纪会员及投资者限仓缩小。

●其他规定

涨跌停板是指期货合约允许的每日交易价格最大的波动幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效，不能成交。小麦期货合约每日价格涨跌停板幅度为前上一交易日结算价±3%；

普麦（PM301合约起执行）、强麦（WH307合约期执行）期货合约每日价格涨跌停板幅度为前上一交易日结算价±4%；

小麦期货还实行大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度等基本制度。

国内小麦期、现价格走势图

今日小麦期货价格行情查询（2023年8月25日）-金投网 (手机金投网 m.cngold.org)

2023-08-25来源:金投期货0

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小麦进入疯牛行情，粮价怎么办？

粮价马上管，

稳定没风险，

生活用品类，

疯涨带动别，

吃饭是关键，

农民种粮食，

发展旱浇田，

国家有力量，

多年就实现，

菜篮子健全。

美国小麦期货价格

1、作为个人投资者，从实盘操作的角度来看，了解这个意义不大。2、如果是现货商，要做套期保值，了解这个会有一定的帮助。回答：2009年1月份合约到期后，对应的是2011年1月份合约的上市。（注：这个是轮换的，而且是隔年对应的。例如：0801交割了，就会有1001上市；901交割了，就会有1101上市）。

小麦最新行情价格走势 小麦期货实时行情 - 期货 - 至诚财经网

据市场最新消息，小麦最低收购价下周很大可能停止投放。根据国家粮食交易中心公告，5月14日最低收购价稻谷竞价销售交易公告已经发布，截至目前尚无小麦投放安排。最近一段时间陈麦价格弱势持稳，企业着手准备新麦收购的仓容和资金，政策粮参拍积极性不高。5月6日最低收购价小麦拍卖投放400万吨，成交14.27万吨，成交率3.56%，均价2401，为今年以来最低水平。

据统计，2021年以来政策性小麦已经累计成交2778万吨，去年同期只有510万吨。目前中央及地方储备小麦轮出和贸易粮抛货，中储粮各地小麦投放也持续进行，小麦接下来市场供应还是比较充足。我国粮食政策一贯审慎又稳健，有关方面一定是综合考量各方面因素做出的决定。小麦停拍预计会对市场心态略有影响，但行情调整空间不大。

今年新麦上市将是一场抢购大仗!先下手为强，目前各方资金和重心已经移到新麦市场!当前我国粮食市场形势错综复杂，夏粮收购作为全年收购的首战，5月6日国家发布2021年夏粮收购政策。

湖北省小麦上市时间早，所以饱受市场关注。不过受气温偏低等因素影响，预计上市时间略推迟。从最近小麦主产区的市场调研来看，新麦播种面积平稳略增，长势较好，后期雨水、天气正常情况下预计将是正常收成;河南、安徽和湖北等地降水偏多，尽管*部地区有赤霉病和条锈病等现象出现，但总体问题不大。预计今年我国冬小麦集中收割时间在5月中旬至6月下旬，接下来一个月是我国冬小麦定产关键期，未来的天气对定产定质至关重要。

随着湖北新季小麦上市日益临近，市场购销重心逐渐向小麦转移。由于保护价、临储拍卖底价双双上调，市场普遍预计新季小麦将高开，而且今年饲料加工对小麦需求大增，收购主体增多，今年新陈麦价差将大大缩小，甚至可能会出现无缝衔接。在需求低迷的背景下，预计在新季小麦上市前，市场小麦将保持平稳为主。

5月7日，郑麦2109合约开盘价2777元/吨，最高价2777元/吨，最低价2762元/吨，收盘价2769元/吨，较上一交易日结算价涨2元/吨，涨跌幅0.07%。今日成交量34手，持仓量733手。

据分析，小麦价格稳中有降的原因：

一是面粉企业产能过剩，开机率偏低，且制粉利润较低，提价收购小麦意愿不强;

二是当前为饲料企业前期拍卖小麦集中出库阶段，饲料企业以消耗拍卖粮为主;

三是饲料企业可选择替代商品较多，除用小麦替代玉米饲用外，还可使用稻谷、高粱、大麦等谷物进行替代，制约麦价上涨;四是近期农户腾仓出售2020年小麦的情况增多，贸易商为收购新小麦做准备，在普通小麦价格走弱的情况下，惜售心理减弱，售粮积极性也有所增强，限制小麦价格上行。

综合来看，距离新麦上市还有1个月的时间，用粮企业将继续降低小麦库存，在政策性小麦拍卖、中央及地方储备粮源供应充足的情况下，预计小麦价格短期内上涨空间不大。当前玉米价格依旧高位运行，玉米、小麦价差也处于历史高位水平。

2021年政策性小麦价格重心上移，加上玉米供需缺口带动小麦替代饲用需求大幅增加，小麦价格进入上行通道，各方普遍看涨新麦，预计价格高开200元/吨以上，湖北新麦装车价格预计2240-2300元/吨。从目前的市场形势来看，中储粮新麦采购价格都在2480以上，陈麦出库成本在2500左右，新麦收购价格2400将是利润的关键位置。如果入手早2400以内基本不可能亏，赚多赚少的问题。不过各地市场形势不同，开秤价和走势还需要综合考虑产量和质量因素。

可以明确的是，作为口粮的小麦，政策关注度比较高，一旦新麦价格上涨过快，不排除国家会加大政策粮投放力度，调整央企和地方储备轮换节奏等，因此新麦后期市场走势最大的风险是政策层面。

后期来看，我国小麦整体供给充裕，最低收购价小麦库存水平依旧较高，预计新小麦价格“高开”后，上涨空间有限，建议各市场主体保持理性的收购心态，合理控制收购成本，不宜盲目提高收购价格。

以上是至诚财经网小编整理的“小麦最新行情价格走势小麦期货实时行情”的内容，希望能够给大家带来帮助。

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今日粮价：

【1】2022.10.13河南思丰原粮部通知：

普麦流量称价格为1.588元。

其它标准不变！涨五厘

【2】2022年10月13日辽宁锦州宏润粮贸大量收购：

2022年新粮

一、质量标准如下:

水分≤15.0%，

生霉≤2.0%，

热损伤≤1%，

杂质≤1%，

不完善粒≤8%

单价：

1、容重≥710g/l，2790元/吨；

2、容重≥700g/l，2780元/吨；

备注：有粮温、酸味、大小水混掺、新陈混，拒收！

三、检验地点：宏润库

四、卸货地点：港内物流库

售粮人和司机入库一定要戴口罩、测体温，发热人员禁止进入！！

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最近期货好做吗？小麦的价格走势怎样？

您好，做任何行业都有风险，期货也不例外，但是期货中同样也有这令人振奋不已的机会，单纯讲期货其实是一个非常容易操作的投机品种，但是所有人都过不了自己的这一关，所以让期货操作难上加难，目前小麦处于多头趋势当中，价格上涨比较猛。预计会持续一段时间。

我国主产区小麦价格*部出现反弹国际市场小麦期货价格维持涨势

　　从郑州粮食批发市场、郑州商品交易所获悉，进入12月中旬以来，主产区小麦价格在经历了近一个月的弱势调后整体止跌趋稳，*部出现小幅反弹。国际市场，美国小麦出口销售好于预期，受此提振CBOT小麦期货价格维持涨势。

　　12月20日主产区主要粮油批发市场普通小麦市场交易平均价格为2340元/吨，周比上涨10元/吨。

　　另据生意社监测，截至12月20日的一周，周初小麦均价为2388.00元/吨，周末均价为2390.00元/吨，小幅上涨0.08%。

　　麦价整体止跌趋稳，*部出现小幅反弹

　　据市场调研，随着元旦、春节的临近，虽然面粉企业小麦节前集中补库已不十分明显，但整体采购还是有所增加的。再加之近来雨雪天气频繁，小麦上市量下降，企业到货减少，导致主产区小麦价格整体止跌趋稳，部分地区还出现了小幅反弹。

　　12月19日，河北石家庄一等普通小麦进厂价格为2410元/吨，衡水为2400元/吨；山东济南为2400元/吨，德州为2410元/吨，周比回升10元/吨。河南郑州一等普通小麦进厂价格为2410元/吨，新乡为2390元/吨，周口为2390元/吨，安徽宿州为2370元/吨，江苏徐州为2410元/吨，周比保持稳定。

　　相对于部分地区普通小麦价格的小幅反弹，主产区优质小麦价格依然维持稳定。12月19日，河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2440元/吨，新乡为2450元/吨；山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2450元/吨，潍坊为2450元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2460元/吨，衡水为2460元/吨。监测显示，12月19日，华北地区优质小麦平均价格为2485元/吨，比去年同期的2707元/吨下降222元/吨；优普小麦价差为103元/吨，比去年同期的250元/吨下降147元/吨。

　　经济分析师张荣胜预计，近来部分地区小麦价格出现反弹主要是雨雪天气影响物流等因素利多小麦价格。近日随着天气好转，小麦上市量增加，部分厂家库存在得到一定补充后收购报价已基本趋于稳定。预计节前小麦价格仍将会以稳为主，持续的时间也不会长。

　　新麦生产：中央气象台监测显示，当前全国冬小麦一、二类苗占比分别为19%、81%。一类苗占比周环比减少2个百分点，二类苗占比周环比增加2个百分点。据了解，近来产区大部地区出现雨雪天气过程，此次雨雪天气有助于改善麦田土壤墒情，对小麦安全越冬有利。

　　面粉稳定麸皮上涨，加工利润小幅回升

　　相较于小麦价格的起起落落，面粉价格基本保持稳定，原因是行业生产能力过剩，市场竞争激烈。为稳定市场占有率，厂家调整面粉价格相当谨慎。据制粉企业反映，虽然近来元旦、春节临近，但面粉销售并未有明显改观，尤其下游经销商备货积极性不高，“旺季不旺”的现象表现明显。

　　12月18日，河北石家庄特一粉出厂价3000元/吨，山东济南3080元/吨，河南郑州3080元/吨，江苏徐州3160元/吨，周比维持稳定。

　　张荣胜分析认为，后期随着元旦，春节的到来，面粉消费有望好转，面粉价格将稳中偏强运行。不过也有市场人士认为，由于消费者对面粉的采购相对理性，节前这一时段的市场总体行情也大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显，近年来“旺季不旺”的行情已屡见不鲜。估计受节日效应的影响，面粉市场需求在量上将会有所增加，但由于市场供给充足，再加之行业竞争激烈，量的增加或也不足以拉动价格上涨。

　　据农业农村部对全国400个县定点监测，11月份以来全国生猪生产整体趋稳向好，猪饲料产量连续3个月环比增长，部分饲料企业对麸皮的采购增加。由于面粉价格难以提高，为维持加工利润，企业对麸皮的挺价心态较强。

　　12月18日，河北石家庄麸皮出厂价1380元/吨，山东济南1360元/吨，河南郑州1380元/吨，江苏徐州1350元/吨，安徽宿州1340元/吨，周比上涨20—40元/吨。

　　据相关市场人士分析，目前非洲猪瘟影响仍在持续，这将制约麸皮价格回升的幅度。同时随着面粉企业整体开工率的回升，麸皮市场供应量将会增加，对后期的麸皮价格仍不宜看高。

　　监测显示，12月18日，华北面粉企业整体开机率55%，周环比增加1个百分点。其中中小型企业开工率30~50%，大型企业开工率在75%以上。

　　由于近期面粉价格保持稳定，副产品麸皮价格上涨，制粉企业理论加工利润小幅回升。12月18日，华北黄淮制粉企业理论加工利润为121元/吨，周环比增加3元/吨。其中河北石家庄制粉企业理论加工利润81.4元/吨，山东济南为152.2元/吨，河南郑州为130.8元/吨。

　　出口销售提振市场，美麦期价延续升势

　　上周，受出口销售数据好于预期影响，美国小麦期货价格周二触及六个月高位。尽管后三个交易日因技术性卖盘压力从高点回落，但周内价格整体依旧延续上升态势。12月13日，芝加哥期货交易所CBOT3月软红冬小麦合约收于每蒲式耳5.4225美元，较上周同期上涨10.25美分。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至2019年12月12日的一周，美国2019/20年度小麦净销售量为868,600吨，创下年度新高，比上周高出73%，比四周均值高出95%。当周出口量为530,400吨，比上周高出36%，比四周均值高出37%。

　　12月20日，美国美湾1月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为244.53美元/吨，合人民币1712.19元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2893.89元/吨，比去年同期上涨191.29元/吨。

来源：中国金融信息网

2023年5月份小麦的行情能上涨吗？

2023年5月份小麦的行情能上涨。

2023年5月份小麦行情会上涨一点，但是上游幅度不大，每斤上涨一毛钱估计就到顶了，因为目前又不是过年过节，面粉销量基本上处于平缓状态，除了食品部门需求量大些外大补购买面粉的不是太多。

再说了，再有一个多月新小麦将成熟上市，所以小麦价格涨可能在5月中旬左石，每斤上涨一毛践上下，夏收时就会平稳了。