光大行业轮动混合最新净值(光大银行基金净值查询？)

光大银行基金净值查询？

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【光大保德信安和债券C(003110)，光大保德信安和债券C(003110)净值】基金净值，估值，行情走势_基金买卖网

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光大理财阳光碧乐活1号怎么样？

光大理财阳光碧乐活1号挺好，阳光碧1号是光大银行推出的理财产品，是一款开放式净值型产品。

阳光碧1号按照未知价法进行交易：未知价法是指投资者在当日交易时间买卖净值型理财时，并不知道当日交易的确切价格，因为当日的净值是在下一个净值公布日发布数据的。因此，申购赎回时，要参考上一交易日的净值。

探寻行业轮动基金的行业配置能力|开源金工

摘要

行业轮动基金现状：基金数量24只，基金规模112.8亿元

A股市场长期存在着显著的行业风格轮动现象，为了捕捉股票市场行业轮动投资机会，行业轮动主题型基金应运而生。行业轮动基金名称中一般包含“行业轮动”、“行业轮换”、“主题轮动”等关键词。市场上目前存续24只行业轮动基金，合计规模达到112.8亿元。基金规模上，所有行业轮动基金平均规模为4.7亿元，规模最大的行业轮动基金为财通优势行业轮动（21.3亿）。基金类型方面，混合型占比最高（16只），灵活配置型有7只，股票型有1只。

行业轮动基金：持仓行为与风格特征    

行业轮动基金：收益表现与行业轮动能力

行业轮动基金收益表现优异。23只行业轮动基金中，有9只收益率排名位于同类权益基金前1/3分位，其中新华行业周期轮换、信诚周期轮动、上投摩根行业轮动、农银汇理行业轮动、华安行业轮动位于同类基金前10%分位。2021年以来，行业轮动基金收益率均值为8.77%，23只基金中有22只基金收益率为正。

代表性行业轮动基金的行业轮动能力较好。我们统计行业轮动基金季度收益排名分位值，以及行业调整收益指标，来衡量基金的行业轮动能力。结论表明，代表性行业轮动基金排名分位相对靠前且波动不大，行业轮动基金的行业轮动能力要优于普通权益基金。

行业轮动基金经理的最新配置与投资展望

行业轮动基金最新配置：行业配置上，排名靠前的行业为食品饮料、医*生物、电气设备等，排名靠后的行业为商业贸易、建筑装饰、钢铁等。股票配置方面，持仓靠前的个股分别为五粮液、贵州茅台、长春高新、*明康德等股票。

行业轮动基金经理投资展望：主要行业轮动基金经理认为，2021年宏观经济将复苏，并且表达了对于流动性收紧的预期。行业配置上，主要行业轮动基金经理看好受益于经济复苏的景气行业，并且建议配置估值水平相对合理的优质公司。

报告链接

报告发布日期：2021-07-01

01

行业轮动基金概况

1.1行业轮动现象长期存在

股市是宏观经济的晴雨表。当宏观经济处于不同的周期时，不同行业的景气度会存在差异，最终影响行业上市公司的盈利水平从而影响股票价格。宏观经济的周期波动不可避免，A股市场长期存在着显著的行业风格轮动现象，研究行业轮动也一直是投资者心中的重要课题。

我们统计了2010年以来不同行业的年度收益情况（图1）。可以明显看到，不同行业因为景气度的周期性差异，其年度收益表现呈现出明显的轮动现象。往往过去几年表现较好的行业，在未来收益表现较差。以食品饮料行业为例，2016年以来食品饮料行业表现亮眼，但在2013年-2015年期间，食品饮料行业表现相对靠后。

02

行业轮动基金：持仓行为与风格特征

2.1行业轮动基金的持仓行为

不同行业轮动基金偏好不同的投资风格与交易模式，我们主要从基金的持仓交易行为和持仓集中度两方面来分析。

持仓交易行为方面，我们主要从基金的股票仓位占比变化和基金换手率两个维度来进行分析（图2）。从最近四个季度（2020Q2-2021Q1）的股票仓位变化来看，大部分行业轮动基金的股票仓位变化幅度不大，股票仓位基本维持稳定。2021年一季度末，所有行业轮动基金的平均股票仓位为83.8%。换手率方面，2020年所有行业轮动基金的平均换手率为576%。

持仓集中度可以分析基金的持仓激进程度。不同基金持仓集中度高低，代表了持仓集中和持仓分散两种风格。持仓集中表明基金经理风格相对激进，基金爆发性更强但波动相对较大；而持仓分散往往较为均衡，回撤波动相对较温和。图3展示了行业轮动基金的股票持仓集中度，2021一季度前十大持股集中度均值为44.2%，整体上持股集中度处于中等水平。其中，持股集中度相对较高的基金为博时行业轮动、申万菱信行业轮动等，持股集中度相对较低的基金为光大风格轮动、人保行业轮动等。

03

行业轮动基金：收益表现与行业轮动能力

2021年以来，市场经历了一波明显的风格切换。我们选择2021年之前成立的23只行业轮动基金，统计分析了基金2021年以来的收益和回撤表现（图6,红色散点代表每只基金，蓝色散点代表沪深300和中证500指数）。2021年以来，所有行业轮动基金收益率均值为8.77%，23只基金中有22只基金收益率为正，最大回撤均值为19.4%。2021年以来行业轮动基金收益整体表现较优。

3.2代表性行业轮动基金的行业轮动能力较好

行业轮动基金的定位在于捕捉不同时段排名靠前行业收益，因此我们可以根据基金实际的收益排名结果来进行评价。具体来说，我们统计基金成立以来各季度收益位于同类权益基金的排名分位值，若基金不同季度的分位值均相对靠前且波动不大，则该基金具备行业轮动收益较为稳定。我们计算基金成立以来各季度的排名分位值均值和排名分位值标准差两个指标综合进行判断。

我们选择3.1展示的代表性行业轮动基金，展示具体排名分位均值和标准差（表4）。从长周期来看，行业轮动基金能够维持较好的行业轮动能力难能可贵。以成立时间较早的上投摩根行业轮动A（377530.OF）为例，其2010年以来的排名分位均值40.9%，排名分位标准差为34.7%，整体排名相对靠前且波动不大。对于行业轮动基金来说，行稳致远才能获得稳健收益。

为了考察基金的行业轮动能力，我们定义一个定量指标：行业配置调整带来的收益r。具体方法上，我们选择基金相邻两个半年度报告期的全部持仓数据，计算不同行业配置权重的变化，再提取接下来一个月行业收益表现相乘得到“行业配置调整带来的收益r”。具体公式如下：

其中，△w为相邻两个半年度报告期的行业持仓权重变化向量，R为接下来一个月的行业收益率向量，r(f,t)为行业调整带来的收益，下标f,t分别指代不同基金的不同报告期。

我们分别计算了代表性行业轮动基金和权益类基金的行业调整收益的分布（图7，图8），并计算行业调整收益的各项统计指标（表5）。相比于权益基金，代表性行业轮动基金的行业调整收益分布相对右偏。从各项指标上看，行业轮动基金的行业轮动能力显著更优。

我们同样以上投摩根行业轮动A（377530.OF）为例，展示基金成立以来的行业调整收益的时间序列（图9）。在基金成立以来的21个半年度样本中，行业调整收益为正的样本为13个，胜率为61.9%，累计收益率为12.5%。举例来看，2017年半年报的行业调整收益为5.7%，相对于2016年年报持仓，基金在2017年半年大幅报增配有色金属板块，仓位权重增加幅度为25%，捕捉到了2017年7月以后的有色行情，其中7月份有色金属行业涨幅为20.2%。可以发现，上投摩根行业轮动A的行业轮动能力比较出色。

04

行业轮动基金经理的最新配置与投资展望

行业配置上，排名靠前的行业为食品饮料（9.72亿元）、医*生物（7.07亿元）、电气设备（3.31亿元）等行业，排名靠后的行业为商业贸易（0.02亿元）、建筑装饰（0.03亿元）、钢铁（0.19亿元）等行业。具体股票配置方面，持仓靠前的个股分别为五粮液（2.83亿元）、贵州茅台（2.07亿元）、长春高新（1.89亿元）、*明康德（1.55亿元）等股票。

05

风险提示

基金评价模型基于净值历史数据，市场未来可能发生变化；结果基于公开的历史数据进行统计、测算；对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议；产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。

感谢实习生梁可闻对本报告的贡献。

往期报告回顾（可点击链接）：

基金研究系列(1) | 中国公募基金市场的2019

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团队介绍

开源证券研究所金融工程团队，是一支年轻而富有创造力的团队，我们致力于提供全面深入、独家创新的量化研究。团队首席魏建榕，复旦大学理论物理学博士，专注量化投资研究近10年，历任东方证券研究员、上投摩根基金研究员、方正证券高级分析师、东吴证券联席首席分析师。在实证行为金融学、市场微观结构研究等领域取得了多项独创性研究成果，在国际学术期刊发表论文7篇，代表研报《蜘蛛网CTA策略》系列、《高频选股因子》系列、《因子切割论》系列，在量化圈内有较好反响。2016年获新财富最佳分析师第6名、金牛分析师第5名、水晶球分析师第6名、第一财经最佳分析师第5名。目前，开源金工团队成员来自复旦大学、上海交通大学、华东师范大学、南京大学、厦门大学等知名院校，欢迎志同道合的优秀学子加入我们。

团队愿景

开源金工团队，将恪守「原创、深度、讲逻辑、可验证」的量化研究准则，努力为量化投资研究做出属于我们的微小贡献，共同见证中国量化投资事业的持续进步！

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基金519756今日净值

交银国企改革灵活配置混合基金（基金代码519756，中高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）目前正处于新基金封闭期，封闭期一般为一两个月时间，不超过三个月，每周五公布基金净值更新；2015年6月26日该基金单位净值为0.9520元，今天是周一，基金净值不更新。

光大保德信詹佳：守正待时，掘金优质成长

四月底以来，A股大环境回暖，宏观流动性有利且景气预期相对较佳的成长风格强势领涨。从指数上来看，以新能源指数为代表的成长型指数自四月底以来已经强势上涨近48%，创业板指上涨20%，而同期上证指数、沪深300指数仅上涨近7%。①

不仅如此，根据中信建投数据统计，截至7月15日，现已发布的1700家A股上市公司年中业绩预告中，景气结构上涨以价链+新能源板块引领——同比增速超100%的个股集中在涨价化工品/锂/煤炭/新能源车/光伏/半导体/CXO等板块。从风格上看，成长板块中高端制造板块因为有较强的业绩贡献，盈利重新登顶占优。（数据来源：中信建投研报，《如期震荡，均衡配置成长》）

现在市场弹性较高，成长股热点纷呈，对普通投资者而言，如何能在五彩斑斓、让人眼花缭乱的市场中，不靠押注单一赛道，挖掘成长机会？

机智姐家就有这样一款产品正在火爆发行，这只产品旨在把握时代发展的多领域机遇。

光大保德信汇佳混合型基金

（产品代码：A类014462 C类014463）

7月8日—7月26日    重磅发售  

基金经理詹佳在投资中一直秉持着“三高一低”的投资框架，即高空间、高壁垒、高资本效率及相对低波动。旨在投资风格偏好、护城河深、管理优秀的龙头公司。

所谓高空间、高壁垒，就是选取具有长期稳定性、可持续发展、有护城河的行业，甄别高景气、高弹性的标的。

所谓高资本效率，用财务指标来解释，即为投入资本回报率（ROCE），净资产收益率（ROE）这些指标。在行业中选择具有核心竞争力、增长稳定、ROCE较高的企业，并随着时代发展，挖掘市场上从无到有的成长机会。 

在实际投资中，詹佳着眼于全市场投资，从一个行业的中长期角度去分析问题，更加专注企业的成长价值，以长远的眼光捕捉行业和经济转型的成长机遇。 

同时，与集中投资单一行业不同，在不同行业间进行多元化、分散化配置，不仅可以在某一行业出现极端表现的情况下有效避免产品净值的剧烈波动，还有利于捕捉优质公司的成长红利。詹佳表示：“当前Ａ股估值处于历史中低位，一些成长性的机会也在增多，是不错的建仓时机。” 

此次新发的光大保德信汇佳，合同规定的投资范围较广，灵活度较以往更高，用“三高一低”的投资框架在选择成长速度较快、质量较好的企业时，詹佳表示，经济复苏、企业盈利修复的上升轨道中，他将结合市场的整体情况对“三高一低”框架内的具体关注度进行灵活调整。 

根据基金合同，光大汇佳可以进行A+H两地配置，投资于港股通标的股票的比例不超过本基金所投资股票资产的50%。 

今年以来，面临海外流动性趋紧、全球经济趋弱等不利因素，港股展现出一定的韧性。但随着美国抗通胀手段的持续发力，外部市场或面临更大的压力，这也会给今年港股市场带来一定冲击，基金经理詹佳后续将根据市场整体发展情况，积极把握冲击后的港股结构性机会，把握安全边际较高，具有估值优势的个股的配置机会，同时，在一些具备成长性的板块中挖掘投资机会。 

不仅如此，詹佳的持股十分灵活。通过大类资产配置模型决定行业配置，对比行业景气度和性价比，决定行业的大轮动。然后在细分行业内部和重仓个股景气周期中做小轮动，力争提高收益。 

拟任基金经理詹佳是一位拥有14年大中华地区及国际市场股票投研经验、9年股票组合管理经验的基金经理，他不但有外资投研背景，更同时兼具成熟的A股投资视野。他的两只代表产品光大行业轮动（360016）、光大先进服务业（002472）均取得三年业绩翻倍的好成绩。 

同时，光大行业轮动获海通证券十年期五星评级，光大先进服务业A获银河证券三年期五星评级。（评级来源：银河证券、海通证券，截至2022.6.30）

注：基金经理任期内未完整覆盖上述业绩统计区间。业绩数据来源：基金二季报，截至2022.6.30；业绩比较基准数据来源：Wind，基金份额净值增长率已经托管行复核。光大行业轮动业绩比较基准为：沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%，光大先进服务业业绩比较基准为：中证服务业指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%；基金经理历史业绩不代表未来收益，不作为未来收益的保证或承诺。 

最后，面对市场波动，机智姐也想告诉投资者，面对多变的市场环境，短期择时往往导致追涨杀跌，在合理评估自身风险承受能力的情况下，应坚持长期投资、价值投资的理念，通过选择优质投资标的来应对复杂的市场环境。

备注：①数据来源:Wind，截至2022.7.18，指数仅用于说明历史指数表现，不代表组合投资、基金产品的最终投资、交易方向及投资策略或持仓结构，亦不代表基金未来业绩表现。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，光大汇佳混合型基金的产品风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者。敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。本基金的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产并非必然投资于港股。本基金募集规模上限为80亿元人民币（不包括募集期利息），如募集期内募集规模超过上限，基金管理人将采取末日认购申请比例确认的方式对前述规模限制进行控制（详见基金份额发售公告）。

重要提示：2008年获得香港科技大学运营管理学学士学位，2013年获得香港大学金融学硕士学位。詹佳先生于2008年获得香港科技大学运营管理学学士学位，2013年获得香港大学金融学硕士学位。2008年6月至2011年6月在忠利保险有限公司担任研究分析师；2011年7月至2013年6月在香港富通投资管理有限公司担任中国股票主管、投资分析师；2013年7月至2017年12月在建银国际资产管理有限公司担任董事、组合管理部门代理负责人；2017年12月加入光大保德信基金管理有限公司，任职权益管理总部国际业务团队团队长一职。2018年6月至今担任光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年7月至2020年10月担任光大保德信红利混合型证券投资基金的基金经理，2019年12月至今担任光大保德信先进服务业灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年5月至今担任光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2020年6月至今担任光大保德信裕鑫混合型证券投资基金的基金经理，2020年10月至今担任光大保德信行业轮动混合型证券投资基金的基金经理，2021年7月至今担任光大保德信品质生活混合型证券投资基金的基金经理，2021年8月至今担任光大保德信安和债券型证券投资基金的基金经理，2021年11月至今担任光大保德信创新生活混合型证券投资基金的基金经理,2022年3月至今担任光大保德信核心资产混合型证券投资基金的基金经理,拟任光大保德信汇佳混合型证券投资基金的基金经理。

FundTalk|光大保德信董伟炜：兼容价值成长，把握趋势机遇

时至今日，我想大家对于GARP这个概念应该已经不陌生了，GrowthAtReasonablePrice，以合理的价格买入成长性良好的股票，这种投资策略可以说是对价值投资和成长投资的一种平衡，传统的GARP策略在实际应用中一般都更偏好稳定成长而不是高速成长，更强调复合收益率的概念。不过这种策略的一个问题在于，因为过度看重成长的稳定性，往往会错过景气度向上，高速成长的企业，而这类企业在新兴市场的中国可谓屡见不鲜。那么今天我要给大家介绍的这位基金经理就通过对传统GARP策略的优化和增强，形成了一套独特且行之有效的投资方法。这位基金经理就是光大保德信基金的董伟炜。照例先来看一些综合自网络的基金经理公开信息。从工作履历来看，董伟炜，2005年毕业于西南财经大学金融学专业，2007年获得上海财经大学证券投资专业硕士学位。2007年7月加入光大保德信基金，在担任研究员期间主要研究电力设备、公用事业和环保。2015年5月开始担任基金经理，有13年的证券从业经验和5年以上的公募基金管理经验。

现任光大行业轮动混合、光大国企改革主题股票、光大安和债券等基金的基金经理。从投资理念和投资风格上来看，董伟炜秉持“合理估值下的基本面趋势”的投资理念，奉行增强GARP策略，在传统GARP策略强调稳定成长、注重强调复合成长率的基础上，增强GARP策略一方面更注重成长性，优先选择成长曲线加速形态的个股，另一方面除了关注PE之外，还会考虑市值空间，如果没有太大吸引力，董伟炜就会放弃。

作为基金经理中的优质中生代选手，董伟炜投资体系较为完备，投资风格稳定。其行业配置的核心思维是结合增强GARP策略寻找景气度向上的方向，对未来向好和加速的行业或会调配，重点关注5G及其应用产业链、新能源汽车、创新*、半导体等方向。最关键的一点是，董伟炜还拥有“绝对收益”的思维，对机会和风险非常敏感，注重控制回撤，不喜好极端的风格，在偏向成长风格的基金经理中波动率相对比较低。对这个基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金的情况。我以他管理的最为典型的几只基金为例来说明。

我们先来看下第一只的光大国企改革主题：

 注：最大回撤为当前时点买入可能产生的最大亏损

光大国企改革主题是一只股票型基金，这只基金成立于2015年3月25日，董伟炜于2015年5月20日共同参与管理这只基金，并于2017年1月25日（上图中金黄色点处）开始独立管理这只基金至今。这只基金在董伟炜独立管理的3年多的时间内（2017年1月25日至2020年8月7日），总收益率为106.24%，折合年化收益率为22.73%。我继续放一个光大国企改革主题和沪深300指数的同时期对比图，以便让大家能够清楚地看出这只基金在各种市场行情下的表现：

从图中大致可以看出沪深300指数在这段时期内经历了三个阶段，分别是：2017年到2018年初的单边上行行情，2018年初到2019年初的震荡下跌行情，以及2019年初至今的震荡上行行情。我们来对照看下：第一阶段的白马蓝筹价值股行情下，沪深300的涨幅为30.04%，光大国企改革主题同期的涨幅为41.42%。第二阶段全市场下跌行情下，沪深300的跌幅为32.46%，光大国企改革主题同期的跌幅为33.04%；第三阶段市场成长风略起的行情下，沪深300的涨幅为58.79%，光大国企改革主题同期的涨幅为114.40%；如果大家还有印象的话可以发现，董伟炜的风格更加类似于霍华德•马克斯描述的第二种进取配置型的基金经理：逆风时能跟上市场，顺风时则能大幅跑赢市场，长期下来的超额收益也是比较多的。光大国企改革主题因为合同规定主要投资于国企改革类股票，并且需要始终维持80%以上的股票仓位，所以它和沪深300指数的直接比较并不完全合适，同时也并不能完全体现出董伟炜精于以行业轮动的思维来做投资这一能力。我认为最能代表和体现他的投资风格的基金无疑是光大行业轮动（360016）。我们来具体看下这只基金的收益回撤情况：

注：最大回撤为当前时点买入可能产生的最大亏损

光大行业轮动是一只混合型基金，成立于2012年2月15日，董伟炜于2018年1月31日开始独立管理这只基金至今，上图就是截取了他管理这只基金的时段。这只基金在董伟炜管理的2年半时间内（2018年1月31日至2020年8月7日），总收益率为114.37%，折合年化收益率为35.37%。我把光大行业轮动、光大国企改革和沪深300指数放在一起给大家看下：

从上图中可以看出：

一方面，光大国企改革主题和光大行业轮动长期而言可以轻松跑赢沪深300指数；

另一方面光大行业轮动这只混合型的基金如前所言更契合他行业轮动的能力。这一点我想从上图中基金的净值走势对比就能直接看出来。不瞒大家说，我最早关注到董伟炜这位基金经理其实是因为光大安和债券这只基金，虽然这只基金不是我今天文章要讲的重点，不过我也可以简单提一下：

注：最大回撤为当前时点买入可能产生的最大亏损

光大安和债券是一只二级债基金，成立于2017年1月5日，董伟炜于2017年2月7日开始参与管理这只基金至今。从收益率的角度，这只基金在董伟炜参与管理的3年多时间内（2017年2月7日至2020年8月7日），总收益率为32.85%，折合年化收益率为8.46%；从风险控制的角度，这只基金在董伟炜管理期间的历史最大回撤为-2.04%，这个历史最大回撤同样发生在2018年。这是一只非常优秀的二级债基金，也能从侧面体现出董伟炜的绝对收益能力。以上三只基金的业绩我简单综合如下表： 

或许正是因为有如此优秀的业绩，这几只基金均得到了市场的高度认可。

上图是光大国企改革主题的投资人结构图，最新一期（2019年年报，下同）的机构占比为34.96%。

上图是光大安和的投资人结构图，最新一期的机构占比为59.14%。 

上图则是光大行业轮动的投资人结构图，从图中就能看出这只基金显然较受机构青睐，机构占比始终维持在较高的水准，最新一期的机构占比为67.51%，足见机构对基金经理的认可。另外不知道大家有没有注意到，这只基金我特意列出了内部持有的比例。绝大部分的基金因为这个比例太小画出图来基本看不见，所以我一般选择不列出来，但是这只基金是个特例，内部持有比例非常高，不仅基金经理本人持有超过百万份，公司的高管等持有也超过百万份。

从最新一期的公开报告显示其内部持有占比为2.99%，换算成份额接近1500万份，可见这只基金在基金公司内部也是非常受青睐和认可的。这部分我用一段基金经理关于控制波动率提升持有人体验的话作为总结：“持有人体验一直是我很看重的，我也买自己管理的基金，很清楚的知道作为一个基金持有人是一种什么体验。我对于控制波动率非常重视，背后最重要的原因是低波动会大幅提高持有人体验。那么如何控制波动率呢？我会做一些应对性的择时。我的择时不是提前预判，而是当发生一些事件的时候，我做一些动作。”讲到这里今天的文章就差不多可以结束了。最后再分享一段基金经理董伟炜关于什么情况下会卖股票的回答，虽然他讲的是股票的止盈，但是我认为这对大家基金投资的止盈同样具有很好的借鉴意义：“我的组合是动态调整，不断优化组合的性价比。我卖出股票会有三种情况：第一，公司到了我的目标价。第二，公司成长曲线没有那么陡峭了，成长曲线系统性下移的时候。第三，市场本身风险比较大的时候，进行系统性降低仓位。核心还是回到前面说的，打造风险收益比的稳定性。我的特点是组合承担风险会比传统成长风格要低一些，回撤控制也会更好一些。”风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息和风险揭示申明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。

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本文内容较长，1万6千字，主要讲解2022雪球号影响力榜单推出的意义、为什么要关注基金经理，衡量指标有哪些、10位热门基金经理深度测评，包括：

1.建信基金三位优秀“前锋门将”

雪球是目前国内最为活跃、人气最高、阅读量最大的投资交流平台。

汇聚了一批专业的基金机构、基金经理及投资人，每天输出丰富的优质内容、投资信息，雪球社区基金关注度较高。

据数据显示，雪球号自2021年11月份上线以来，已吸引超过50+公募基金机构、100余位基金经理、250+产品号入驻雪球。

雪球推出2022雪球号影响力榜单，能够让投资者通过关注活跃雪球号，轻松接收投资知识，快速了解基金产品动态及基金经理人策略观点，帮助投资者在选择基金过程中少走弯路。

下面是2022雪球号影响力榜单：

要知道投资基金，选对基金经理很重要，基金经理是一只基金的灵魂人物。公募基金经理是金融行业的一种职业类型，一般对学历、从业背景、投资能力等要求较高，主要工作就是管理基金组合，每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略，而投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经理的投资策略与投资方案去判断决定。可以说，基金经理对基金业绩起着重要的作用。

在主动基金中，买基金就是买基金经理，挑选优秀的基金经理，可能会更胜一筹。同时指数基金属于被动投资，虽然基金经理对指数基金业绩影响较小，但是需要基金经理在长期跟踪指数标的过程中不出现较大的偏离误差。所以，我们在投资过程中，要经常去关注基金经理，能够获取有价值的投资信息与知识。

了解基金经理最为简单的方法就是通过关注基金经理号，查看基金经理的最新策略观点、访谈、直播、产品定期报告、路演资料等消息，可以对基金经理的投资能力、从业背景、投资风格、能力圈范围等指标的了解，尤其是通过基金经理的一些有效个人特征来进行筛选潜在的优秀基金经理。

比如，基金经理的任期年化回报、最大回撤、管理规模、任职公司数、独立管理基金数量、管理基金数量、从业年限、科班专业和工作研究经历等指标，也是可以用来衡量基金经理，特别是挑选主动权益类基金，一般长期业绩持续回报较好、最大回撤相对较低的基金经理投资胜率及确定性较高。

同时除了基金经理的个人投资能力外，一般投研团队实力强大的公募基金公司对基金经理人的培养以及业绩表现都能够起到一定的积极作用。所以，业绩优秀的基金经理，不仅代表个人的优秀管理能力，也在一定程度上彰显了基金公司团队的投研实力，比如火山哥陶灿、周智硕、邵卓均属于建信基金公司团队中优秀基金经理。

陶灿先生，人称“火山哥”，北大光华硕士，具有15年证券从业经验，11年多公募基金经理任职经验，权益投资部执行总经理。2007年7月加入建信基金管理公司，历任研究员、基金经理助理、基金经理、资深基金经理、权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官、权益投资部执行总经理。自2014年5月14日起担任建信改革红利股票型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：11年又188天，期间最佳基金建信改革红利股票A回报393.7%，现任基金资产总规模154.96亿（11只基金），代表基金：建信改革红利股票(F000592)的规模为11.73亿（截止2022年9月30日），管理该基金荣获2021年度七年期股票型金牛基金、2021年度三年期股票型明星基金奖、2019年度五年期金基金股票型基金奖、2017年度三年期金基金股票型基金奖。

陶灿是一位基金界的全能型选手，持仓较为分散，个股集中度较低，属于均衡配置，偏好平衡大盘股和盈利能力高且估值水平中的股票，对于成长与价值风格均有所兼顾，主要投资科技、消费和周期三大领域，擅长轮动策略。

他的投资理念归结为：专注行业比较和产业研究，擅长择时和行业轮动，兼具成长与价值。坚持“自下而上”的个股选择策略，致力于选择具有竞争力比较优势、未来成长空间大、持续经营能力强的上市公司，同时结合定量分析和多种价值评估方法进行多角度投资价值分析。

陶灿任职建信改革红利股票A，8年又245天，长期业绩表现优秀，年化回报16.15%（近5年），最大盈利603.6%，尤其是在2019年到2021年牛市期间，进攻优势十分显著，大幅跑赢同类平均及沪深300。

近3年，陶灿的最大回撤40.08%，回撤相对适中，夏普比率0.98，投资性价比很高，波动率24.49%，波动尚可，超额胜率58.7%，属于同类中优秀。

2023年投资观点，陶灿认为：

“后疫情时代，中国经济发展将逐渐正常化，货币政策大概率宽松，利好A股市场，目前A股估值已处于低位，大部分资产已很便宜，当市场处于底部盈利区域时候，可关注三个方向：1、经济复苏背景下大消费的困境反转；2、房地产行业可能到来的信用修复；3、符合发展趋势的高端制造业。”

周智硕先生，清华大学硕士，具有12年证券从业经验，2年多公募基金经理任职经验，具备私募、养老金、公募复合等从业背景。自2020年6月加入建信基金权益投资部拟任基金经理，2020年9月18日起担任建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金基金经理、建信中小盘先锋股票型证券投资基金基金经理。2021年09月29日起担任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：2年又116天，期间最佳基金建信中小盘先锋股票A回报80.64%，现任基金资产总规模124.46亿（8只基金），代表基金：建信中小盘先锋股票C(F013919)的规模为16.59亿（截止2022年9月30日）。

周智硕曾在2009年7月至2012年8月在南方基金管理有限公司担任研究员；2012年8月至2013年7月在中国国际金融有限公司担任研究员；2013年8月至2016年2月在北京鸿道投资管理有限责任公司担任研究员、投资经理；2016年2月至2016年11月在注册登记私募担任研究员和投资经理；2016年11月至2017年11月在上海七曜投资管理合伙企业担任投资经理；2017年11月至2020年6月在工银瑞信基金管理有限公司担任投资经理。

其投资策略与偏好是根据公司的业绩进行选股，擅长通过财务数据、产业链访谈以及上市公司调研三种方式对公司业绩进行考察，寻找风险收益比良好的资产。

他的投资理念主要为：追求绝对收益，自下而上选择个股，不设能力圈。在行业配置上采用的是自上而下的策略，一般指的是从分析宏观经济着手，通过整体市场周期和行业的特征，来进行选择，包括：行业景气度分析、行业生命周期分析、行业竞争格*，偏向于趋势投资以及行业轮动的风格。主要包括：重点关注景气良好或长期增长前景看好的行业；重点配置处于成长期与成熟期的行业，对处于幼稚期的行业保持积极跟踪，对处于衰退期的行业则予以回避；重点关注具有较强技术研发能力和较高的行业进入壁垒的行业，重点投资了煤炭、新能源、化工、电子、汽车、通信、有色、机械等行业的企业。

周智硕任职以来业绩表现十分优秀，年化回报26.17%，最大盈利129.87%，尤其是在2021年到2022年期间市场整体下滑的过程中，依然能够再创新高。

近1年，周智硕的最大回撤24.34%，回撤相对较小，夏普比率-0.27，投资性价比很高，波动率25.77%，波动较大，也跟其投资煤炭、资源、新能源等板块周期性波动较大有关，超额胜率61.11%，属于同类中优秀。

2023年投资观点，周智硕认为：

“1）2023年仍维持相对景气的赛道，建议可以逐步布*低位品种：短期关注业绩连续改善且政策预期催化的信创（计算机、通信）；其次是新能源（风光储等）、军工；中期“大安全”宏观主题下的自主可控、国产替代主线仍然是战略主线。

2）经济预期修复相关板块：权重地产、银行、保险、地产链；周期品需要等待春节后开工数据验证。

3）国企改革主题：关注研究部自下而上挖掘23年业绩兑现预期较强且PEG合理标的池

4）消费板块疫后修复：全年继续看好医*；疫后修复受益消费品种短期需要消化预期和交易过热。”

邵卓先生，出身工科硕士，具有12年证券从业经验，7年多公募基金经理任职经验，权益投资部联席投资官兼研究部首席研究官。2011年9月加入建信基金研究部，历任研究员、研究主管和基金经理。自2015年5月22日起任建信创新中国混合型证券投资基金的基金经理。

累积任职时间：7年又296天，期间最佳基金建信信息产业股票A回报169.6%，现任基金资产总规模43.75亿（8只基金），代表基金：建信创新中国混合(F000308)的规模为10.23亿（截止2022年9月30日）。

他曾在2006年4月至2006年12月任明基(西门子)移动通信研发中心软件工程师；2007年2月至2010年7月任IBM中国软件实验室软件工程师；2010年7月加入广发证券公司，任计算机行业研究员；2015年3月24日起任建信信息产业股票型证券投资基金的基金经理。

邵卓对个股和行业发展敏感度较高，擅长成长风格投资，适应性强，有较强的右侧交易能力和风格转换能力，主要投资科技、周期和金融地产四大领域，偏好价值大盘股和盈利能力高且估值水平中的股票，持仓较为分散，属于均衡配置风格。他的投资理念归结为：自上而下的策略思考和自下而上的个股挖掘相结合。投资策略是以“创新”为主线来进行行业配置。采取“自上而下”和“自下而上”相结合的方法，深入挖掘在中国经济结构调整和产业升级过程中出现的新技术、新材料、新产业、新商业模式、新能源和新概念类等创新主题投资机会，在严格控制风险的基础上实现基金资产的长期增值。

数据来源：Choice

邵卓任职建信创新中国混合，7年又237天，累积回报161.80%，业绩表现优秀，最大盈利超200%，尤其是在2019年到2021年牛市期间，进攻发挥较好，大幅跑赢同类平均及沪深300。

近3年，邵卓的最大回撤33.58%，回撤相对较小，夏普比率0.9，投资性价比很高，波动率23.13%，波动尚可，超额胜率55.91%，属于同类中良好。

2023年的投资观点，邵卓认为：

“1）成长板块：继续关注半导体、军工、计算机、高端制造、信创为代表的成长板块，我们认为在产业政策陆续出台、以及全年经济信心逐步恢复下，可能是2023年一季度的重点投资方向，有望重新占优，目前处于左侧布*机会。短期关注港股互联网平台的修复。

2）消费板块：优先选择医*，疫情相关的定价因子仍会持续，主要集中在医*相关领域，疫苗、特效*、消费医疗器械、*店；其次是食品饮料，出行链和线下消费板块，修复趋势仍在持续，短期建议，一是整体是建议在本轮预期兑现回落后再买入，二是关注修复程度相对较小板块：白电、啤酒、乳制品、医疗服务。

3）金融地产低估值蓝筹修复：地产、金融、建筑；重视2023年国企作为中央**稳增长主体下央企国企资产重估的配置价值，建议持续作为底仓配置。”

从晨星评级看，陶灿的建信改革红利股票A、周智硕的建信中小盘先锋股票A、邵卓的建信创新中国混合均为晨星五星级，其中晨星评级五星，直接反应了三只基金近期的各项数据表现相对较好，投资价值潜力较高。

数据来源：Choice

三只基金在业绩表现上均取得较高的超额收益，期间大幅跑赢沪深300指数，特别是在近几年继续创新高，进攻优势显著，反应出三位基金经理的优秀管理能力，同时彰显了建信基金公司团队的优秀投研实力。

数据来源：Choice

在年化回报对比分析中，红色代表排名最高，绿色代表排名最低。

数据来源：Choice

从基金规模变动看，建信中小盘先锋股票A规模增速较快，也是22Q3期间三只基金中规模最大的，整体上三只基金均属于中小规模，仍具持续增长空间。

数据来源：Choice

建信改革红利股票A重仓制造业、采矿业、房地产业，建信中小盘先锋股票A重仓制造业、采矿业、批发和零售业，建信创新中国混合重仓制造业、采矿业、租赁和商务服务业。

三只基金均对制造业和采矿业偏好，第三大权重行业均不同。

数据来源：Choice

建信中小盘先锋股票A和建信创新中国混合第一、二权重股均为煤炭股，如，充矿能源、山煤国际、晋控煤业；

三只基金的前十大权重股持仓较为分散，属于均衡配置风格。

数据来源：Choice

建信创新中国混合，个人持有占比44.75%，机构持有占比55.25%。

数据来源：Choice，截止2023.01.11

侯昊先生，人称“白酒一哥”，经济学硕士，具有13年证券从业经验，5年多公募基金经理任职经验，CFA(CharteredFinancialAnalyst特许金融分析师)、FRM(FinancialRiskManager金融风险管理师)，2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，现任量化投资部副总监。

累积任职时间：5年又145天，期间最佳基金招商中证白酒指数(LOF)A回报236.85%，现任基金资产总规模911.98亿（21只基金），代表基金：招商中证白酒指数(F161725)的规模为609.75亿（截止2022年9月30日），是目前A股市场规模最大的指数基金，也是规模最大的行业指数基金。

侯昊是管理白酒基金时间最长的基金经理，任职期间管理的大部分基金均属于指数基金，擅长被动式指数化投资。自从2017年8月开始担任基金经理，接管的第一只基金就是招商中证白酒指数A，荣获2017年公募基金冠军，同时侯昊除了白酒，还涉足生物医*、煤炭、银行、新能源汽车等多个指数领域。

他的投资理念归结为：百亿基金经理，旗下7只指数基金，横跨多个领域，人称"指数多面手”。其实从过去1年多时间看，侯昊调研了许多酒企，发表了很多关于酒行业投资信息及投资观点，其中在2022年6月份他跑了30多家酒企，从酱酒到浓香、清香都调研了一遍，可见白酒是侯昊的能力圈。

对于白酒投资，侯昊认为：“当前，正处于消费升级的初级阶段。在这样的背景下，像食品饮料这类的高频消费品，以及白酒这种具备精神属性和强社交属性的消费品类，未来或有更大的发展空间。”

从业绩走势看，侯昊自2017年8月22日接手白酒基金LOF后，长期业绩十分出色，期间跑赢招商中证白酒指数基准与沪深300，在跟踪中证白酒指数过程中，紧密贴着指数波动，跟踪误差很小。

数据来源：Choice

该基金属于被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收益相似的回报。

投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

白酒作为A股市场中的核心资产，属于长牛赛道，价值投资集中营，在大消费领域处于龙头地位。

数据来源：Choice

通过对比，可以看到，中证白酒大幅跑赢同期的中证酒、中证主要消费。

可见，大消费指数基金业绩排名：中证白酒＞中证酒＞中证主要消费。

数据来源：Choice

阶段回报，自从2015年至今，招商中证白酒指数表现要好于同期的中证酒、中证主要消费，在指数基金中能够获取较高收益。

数据来源：Choice

年化回报：招商中证白酒指数在最近几年依然取得较高的年化回报率，远强于中证白酒、中证主要消费。

数据来源：Choice

招商中证白酒指数(LOF)A的规模为609.75亿，鹏华中证酒指数(LOF)A为37.38亿，汇添富中证主要消费ETF为103.53亿；

招商中证白酒指数(LOF)A规模最大，虽然近年来相对于前期规模有所下降，但依然排名指数基金第一名。

特别是近几年来，招商中证白酒指数(LOF)A基金份额成翻倍趋势增长。

数据来源：Choice

在十大重仓持股中，我们可以发现，招商中证白酒指数(LOF)A高度集中配置白酒龙头股，如，山西汾酒占比15.62%、泸州老窖占比15.33%、贵州茅台占比14.98%，五粮液占比14.03%，洋河股份占比11.6%。

中证酒指数除了投资白酒以外，还配置了啤酒等酒企，前五大权重股与中证白酒是一致的，但排序不同，权重占比也有差异。

中证主要消费持仓相对分散，虽然前三大权重依然是白酒龙头股，但还配置了不少食品饮料中的乳业、酱油、生猪养殖等细分龙头。

数据来源：Choice

数据来源：Choice

招商中证白酒指数(LOF)A跟踪的中证白酒指数，重仓白酒行业占比100%。

数据来源：Choice

中证酒指数持有白酒占比86.83%，啤酒占比9.04%，其他酒类占比4.13%。

数据来源：Choice

中证主要消费指数持有白酒占比43.82%，养殖业占比13.53%，饮料乳品占比10.69%。

招商中证白酒指数(LOF)A几乎都是个人投资者持有，占比高达99.82%，是个人持有最多的。

数据来源：Choice

招商基金在管理资产排名公募基金第9名，基金经理数72人；

招商中证白酒指数(F161725)基金经理侯昊任职以来年化回报25.65%。

数据来源：Choice

白酒行业历来牛股辈出，是A股市场中诞生上百倍牛股最多的板块，并且中证白酒指数过去十几年累积涨幅跑赢市场99%指数。同时中国四大高端白酒，贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖，品牌价值深远，历史文化悠久，在国内享有较高的消费属性，品牌地位不可动摇。

从消费角度看，白酒属于弱周期，韧性强，主要跟白酒的护城河高有关，不像其他消费品那么容易被替代，如汽车、衣服等更新换代的速度是比较快，但白酒没有保质期的限制，属于越久越珍贵，核心酒企盈利能力较强，ROE高、现金流充足，对股价与基本面做强有力支撑。

在资本市场中，中国白酒股具有稀缺性价值，尤其是高端白酒龙头股作为少数几类符合巴菲特价值投资理念的核心资产，是A股乃至全球价值投资的摇篮，备受全球资本追棒。

胡超先生，范德比尔特大学金融学硕士学位，拥有9年证券从业经验，3年多公募基金经理任职经验。历任普华永道咨询(深圳)有限公司高级顾问、中合中小企业融资担保股份有限公司高级业务经理、中国人民财产保险股份有限公司海外投资业务主管。2016年6月加盟天弘，历任国际业务研究员。自2020年1月任天弘越南市场股票型发起式证券投资基金(QDII)基金经理。

累积任职时间：3年又112天，期间最佳基金回报26.16%，现任基金资产总规模104.02亿（14只基金），代表基金：天弘越南市场股票A(F008763)的规模为20.44亿（截止2022年9月30日），是目前A股市场唯一的投资越南市场基金。

他的投资理念归结为：全球宏观布*思维，聚焦海外资产配置。胡超兼任天弘中证中美互联网指数型发起式证券投资基金(QDII)基金经理、天弘标普500发起式证券投资基金(QDII-FOF)基金经理、天弘恒生科技指数型发起式证券投资基金(QDII)基金经理等，均属于指数类基金并且QDII占多数。可见，胡超比较擅长指数类投资，尤其是海外市场风格，他的业绩表现也会跟相关指数波动变化相关。

胡超认为：“2023年越南市场的很多利空因素已经开始逐步转向，未来可期。首先是房地产行业的融资政策放松；其次是流动性环境有所改善；最后就是汇率，随着美联储加息进入放缓阶段，美元指数走弱，越南盾对美元汇率收复大部分失地，越南经济在全年都展现了较强的复苏动能。”

从近几年业绩走势看，天弘越南市场股票(QDII)A与亚太市场主要宽基指数基金对比，表现相对强势，弹性较高。

数据来源：Choice

阶段回报，天弘越南市场股票(QDII)A近1年回撤较大，自从2020年1月到2023年1月依然取得19.6%回报，跑赢同期日经225、印度基金、上证50、沪深300。

数据来源：Choice

年度回报看，在2021年天弘越南市场股票(QDII)A取得较好的收益，年度涨幅40.08%，能够与全球市场形成较好的轮动效应。

数据来源：Choice

自从2020年成立以来，天弘越南市场股票(QDII)A的基金份额一直呈现持续增长趋势。

数据来源：Choice

天弘越南市场股票(QDII)A持仓股相对分散，属于均衡配置风格；

在行业配置上，主要投资金融占比46.48%，房地产占比17.47%，基础材料占比7.26%，消费者常用品占比7.16%，消费者必需品占比6.76%，工业占比3.83%，信息技术占比0.86%，能源占比0.37%。

(业绩比较基准：越南VN30指数收益率(使用估值汇率折算)*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%)

数据来源：Choice

天弘越南市场股票(QDII)A个人投资者持有比例较高，占比高达96.22%，是一只比较受个人投资者追棒的QDII基金。

数据来源：Choice

天弘基金在管资产排名国内公募基金第三名，基金经理人人数45名；

天弘越南市场股票(QDII)A的基金经理胡超任职以来回报20.15%。

数据来源：Choice

1、美联储有望在2023年停止加息或放缓加息，越南盾兑美元贬值速度得以缓解；

2、全球经济复苏预期强烈，越南央行有望再次调降主要政策利率，带动市场流动性；

3、长期看越南作为亚太地区发展中国家，人口红利优势显著，房地产行业有望复苏。

盛丰衍先生，人称“量化魔术师”，复旦大学计算机应用技术专业，硕士，拥有9证券从业经验，6年多公募基金经理任职经验。2016年10月加入西部利得基金管理有限公司，现任公募量化投资部副总经理、基金经理。自2018年7月起担任西部利得中证国有企业红利指数增强型证券投资基金(LOF)的基金经理。

累积任职时间：6年又51天，期间最佳基金回报128.01%，现任基金资产总规模60.33亿（15只基金），代表基金：西部利得国企红利指数增强A(F501059)的规模为4.1亿（截止2022年9月30日）。

他曾任光大证券股份有限公司权益投资助理、上海光大证券资产管理有限公司研究员、兴证证券资产管理有限公司量化研究员，从业背景均与量化投资相关，为其获取优秀超额业绩埋下伏笔。

他的投资理念总结为：擅长量化指数增强策略。截止目前数据看，盛丰衍管理的大部分基金均属于指数增强型以及量化基金，擅长指数化投资。

数据来源：Choice

盛丰衍任职西部利得国企红利指数增强A以来业绩表现十分优秀，任职4年又188天业绩涨幅103.13%%，大幅跑赢国企红利指数，尤其是在2021年到2022年期间市场处于下跌的过程中，依然表现较为稳健收益率。

近3年，盛丰衍的最大回撤37.24%，回撤相对较小，夏普比率0.69，投资性价比很高，波动率19.55%，波动较低，也跟其投资风格偏向指数量化投资相关，超额胜率58.42%，属于同类中优秀。

盛丰衍认为：“少动手可能比多动手效果会更好，市场上总是会充斥着一些不理性的声音，别受其影响，然后做出高频的错误决策，最终可能会使得整体投资业绩会更好一些。

在纯量化的基础上加上一定的主观，在特定的时候去打一把方向盘，可能投资效果会更好。

当预期A股的利润同比增速可能出现比较大跌幅的时候，可能要阶段性地规避成长股。”

西部利得国企红利指数增强A近几年业绩表现优秀，跑赢同期的中证红利、上证红利、深红利，获得晨星评级五星级。

在2021年到2022年A股主要宽基指数处于下跌趋势期间，西部利得国企红利指数增强A走出一波独立行情。

数据来源：Choice

阶段回报，西部利得国企红利指数增强A在近3年回报最高，在近两年与中证红利有些相近。

数据来源：Choice

超额回报看，西部利得国企红利指数增强A能够获得较好的超额收益，索丁诺比率1.04，投资潜力大。

数据来源：Choice

西部利得国企红利指数增强A规模4.1亿，属于小而美类型的指数增强基金。

近年来，西部利得国企红利指数增强A的基金份额是处于上升趋势。

数据来源：Choice

西部利得国企红利指数增强A持仓股集中度较低，属于均衡配置，分散投资。

在权重行业配置上，西部利得国企红利指数增强A最大重仓行业是采矿业（占比20.05%），与上证红利相似，第二大权重为金融业占比16.63%，其次是制造业占比11.73%，有区别于国企红利指数。

数据来源：Choice

数据来源：Choice

国企红利指数行业权重最大是银行占比21.4%，其次是煤炭占比12.81%，交通运输占比12.53%。

西部利得国企红利指数增强A在持有人结构中，机构持有最多，占比68.34%，个人持有占比31.66%。

数据来源：Choice

西部利得基金公司在管资产排名国内公募基金53名，基金经理数28名；

西部利得国企红利指数增强A的基金经理盛丰衍任职以来回报101.93%，年化回报16.84%，管理业绩相对优秀。

数据来源：Choice

杨德龙先生，人称“网红经济学家”，北京大学经济学硕士、清华大学工学学士，拥有16年证券从业经验，9年公募基金经理任职经验。2016年3月加入前海开源基金管理有限公司，现任前海开源基金管理有限公司首席经济学家、权益投资本部基金经理。自2021年3月18日至今，任前海开源清洁能源主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：9年又32天，期间最佳基金回报83.05%，现任基金资产总规模28.65亿（8只基金），代表基金：前海开源清洁能源(F001278)的规模为7.6亿（截止2022年9月30日）。

他的投资理念归结为：坚持基本面研究，做价值投资者。深入研究宏观经济和政策走向，结合资金面和利率走势，判断市场趋势，倾向选择景气向上的行业。

目前主要重仓科技板块，偏好平衡大盘股和盈利能力高且估值水平高的股票，尤其是对清洁能源领域中的光伏、锂电池、新能源车等重点关注。

杨德龙任职以来业绩表现相对优秀，年化回报8.37%，最大盈利228.38%，擅长偏股类投资，在南方基金担任基金经理期间，曾获过2座金牛奖。

近1年，杨德龙的最大回撤33.53%，回撤相对较大，夏普比率-0.34，投资性价比较高，波动率23.04%，波动尚可，超额胜率62.5%，属于同类中优秀。

杨德龙认为2023年有望成为价值投资大年，理由有十点：

“第一，欧美经济增速放缓，通胀逐步回落，美联储3月份后将结束本轮加息周期。

第二，随着疫情管控措施出现实质性优化，我国消费生产活动恢复正常，经济增速逐季回升，全年GDP超过5%。

第三，更多居民财富通过买基金或者直接开户入市为A股带来源源不断的增量资金。

第四，更多支持房地产行业政策出台，将有效化解房地产市场系统性风险，房地产投资和销售逐步回暖。

第五，我国货币政策会继续宽松，保持流动性合理充裕，稳增长是央行重要的政策目标。

第六，财政政策方面会更加积极，刺激消费、拉动投资的政策会陆续出台。

第七，我国资本市场将出现分化，行业轮动加快，看好消费、新能源和科技互联网三大方向龙头股。

第八，价值投资成为最主流的投资理念，白龙马股出现恢复性上涨，再次成为资金配置的重点。

第九，港股通南向开通人民币交易，A股、港股联动增强，会吸引更多国际资金配置。

第十，A股和港股出现结构性牛市行情，赚钱效应提升，大盘趋势反转，A股和港股将出现结构性牛市行情。”

杨锐文先生，工学硕士、理学硕士，拥有12年证券从业经验，8年多公募基金经理任职经验。曾任上海常春藤衍生投资公司分析部高级分析师。2010年11月加入景顺长城基金公司，担任研究部研究员，自2014年10月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部执行总监、基金经理。2020年3月15日担任景顺长城环保优势股票型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：8年又82天，期间最佳基金回报220.7%，现任基金资产总规模303.95亿（13只基金），代表基金：景顺长城环保优势(F001975)的规模为44.53亿（截止2022年9月30日）。

他的投资理念归结为：产业人脉资源广泛，能力争抓住爆发行情，也能争取在弱市保存投资成果。

他的持仓较分散，属于均衡配置，偏好价值大盘股和盈利能力高且估值水平高的股票，重点关注科技、新能源等成长风格投资。

杨锐文任职以来业绩表现十分优秀，年化回报16.03%，最大盈利368.86%，基本上每一次牛市都能够获得较高超额回报，业绩弹性好，尤其近几年进攻优势超强，获得1座金牛奖，3座明星基金奖。

近1年，杨锐文的最大回撤40.23%，回撤相对适中，夏普比率0.51，投资性价比尚可，波动率22.79%，波动尚可，超额胜率47.93%，表现不佳，也跟期间在新能源与科技半导体等细分行业成长股轮动过程中波动较大有关。

对于2023年投资观点，杨锐文认为：

“1、随着防疫政策优化，各行各业生产以及供应环节，有望逐步回到正轨；

2、经过一年多发酵，国际*势有望回到相对稳态的*面；

3、经济是我们的根本，**应该会继续加大力度刺激经济；

4、科技成长板块一些优质个股现在估值已经杀得很便宜，虽然细分领域会有分化，但结构性的投资机会依然存在。”

施成先生，清华大学工学硕士，拥有11年证券从业经验，3年多公募基金经理任职经验。曾任中国建银投资证券有限责任公司研究员，招商基金管理有限公司研究员，深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2017年3月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。2019年11月18日起兼任国投瑞银新能源混合型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：3年又291天，期间最佳基金回报243.37%，现任基金资产总规模202.96亿（10只基金），代表基金：国投瑞银新能源混合C(F007690)的规模为30.69亿（截止2022年12月31日）。

他的投资理念归结为：清华大学工学硕士，对新能源及相关产业有全面深入的研究，擅长新能源投资，前瞻性发现行业变化，挖掘成长个股。

他主要重仓新能源板块，持仓新能源高度集中，净值随新能源主题波动较大，偏好价值大盘股和盈利能力中且估值水平中的股票，重点关注新能源领域成长风格投资。

施成任职以来业绩表现优秀，在牛市期间进攻速度较快，偏向激进风格，年化回报40.54%，最大盈利492.85%，在2019年到2022年期间抓住新能源产业爆发的机会，业绩突飞猛进，火力十足。

近3年，施成的最大回撤50.22%，回撤相对较大，夏普比率0.94，投资性价比很高，波动率25.77%，波动较大，也跟其投资新能源、光伏等板块周期性波动较大有关，超额胜率49.51%，表现一般。

对于2023年投资观点，施成认为：

“看好2023年锂矿的需求，主要有两个原因:一是电动汽车由于产能释放，将进入竞争激烈的状态，这将带来其渗透率的加速提升；二是储能也有快速的增长。

预期锂价将处于高位放量的情况。具体价格在哪里并不特别重要，整个产业链的快速增长，才是行业估值的保证。

2023年光伏很多环节较难获得很高盈利的环节，电池片环节的产能相对紧张，有可能获得阶段性超额。

继续看好风电，尤其是漂浮式海上风电，是未来的一个发展方向。”

袁苇先生，北京邮电大学经济学硕士，具有12年证券从业经验，1年多公募基金经理任职经验。曾任东海证券股份有限公司自营分公司、立溢股权投资中心、华泰资产管理有限公司和太平资产管理有限公司的权益投资经理等职。自2021年7月7日担任长安基金管理有限公司长安裕盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

累积任职时间：1年又190天，期间最佳基金回报-17.59%，现任基金资产总规模10.22亿（6只基金），代表基金：长安裕盛灵活配置混合C(F005344)的规模为3.87亿（截止2022年9月30日）。

他的投资理念归结为：行业轮动先锋，擅长捕捉高性价比行业阶段性投资机会，以逆人性投资为信条。

他的持仓主要重仓周期新能源板块，净值随周期新能源主题波动较大，偏好价值大盘股和盈利能力中且估值水平低的股票，重点关注锂电池、稀有金属、稀土永磁等新能源产业细分领域成长股机会。

袁苇任职以来业绩表现不佳，年化回报-20.48%，最大盈利75.45%，主要跟他任职时间点刚好就遇到新能源板块的大幅回撤，目前管理的基金偏向于新能源周期板块，受行业周期性影响，净值随行业周期而波动。

近1年，袁苇的最大回撤38.19%，回撤相对较大，夏普比例-0.19，投资性价比很高，波动率39.94%，波动较大，也跟其投资新能源、稀有金属、锂电池资源等板块周期性波动较大有关，超额胜率44.44%，表现一般。

对于2023年投资观点，袁苇认为：

“锂矿的需求高景气依旧，供给释放不确定性高，锂资源大概率将维持紧张的供需格*。

锂价高企叠加需求旺盛，锂矿板块企业，尤其是资源自有的矿冶一体化企业，他们的业绩仍将高速增长。”

在晨星评级中，我们可以看到，施成的国投瑞银新能源混合C(F007690)为五星评级，杨锐文的景顺长城环保优势(F001975)和杨德龙的前海开源清洁能源(F001278)均为三星评级，袁苇的长安裕盛灵活配置混合C(F005344)只有一星评级。

从近几年业绩表现看，国投瑞银新能源混合C表现最佳，期间业绩出色，累积涨幅高达176.46%，景顺长城环保优势股票涨幅59.05%，前海开源清洁能源混合A涨幅37.45%，长安裕盛灵活配置混合C跌幅-10.77%。

从净值走势曲线，可以看出，四只基金的在近3年回撤均较大，跟新能源行业波动有关。

数据来源：Choice

不管是从阶段回报还是超额回报看，四只基金近3年收益差距较大，表现最好的依然是国投瑞银新能源混合C，在一定程度反映了基金经理的投资风格与投资策略差异。

数据来源：Choice

四只基金属于中小规模，其中景顺长城环保优势股票的规模大一点，为44.53亿，其次是国投瑞银新能源混合C为36.94亿；

前海开源清洁能源混合A和长安裕盛混合C的规模相对较小，分别为：7.6亿、3.87亿。

数据来源：Choice

在行业配置中，四只基金有均重仓制造业，尤其是新能源领域中细分行业，包括采矿业中的稀有金属、稀土永磁等；

从重仓持股看，持仓股分配相对均衡，四只基金唯有景顺长城环保优势(F001975)的十大权重股涉及的多个不同子行业，其他三只基金均偏好新能源行业细分龙头股。

数据来源：Choice

四只基金在持有人结构中，均为个人持有占比最大，其中景顺长城环保优势(F001975)机构持有占比36.25%，算是四只中机构持有最多的。

数据来源：Choice

国投瑞银新能源混合C(F007690)的施成任职以来年化回报38.26%；

景顺长城环保优势(F001975)的杨锐文任职以来年化回报16.85%；

前海开源清洁能源(F001278)的杨德龙任职以来年化回报3.42%；

长安裕盛灵活配置混合C(F005344)的袁苇任职以来年化回报-21.53%。

四只基金均对新能源与科技成长偏好，不同的基金经理，投资风格与投资策略不同，业绩区别较大。

数据来源：Choice

随着全球气候变暖，全球多国达成应对气候变化的共识，中国提出，2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标，为减少石化能源的排放量，新能源进入全面替代高速发展期，带动光伏、新能源车、储能、风电、锂矿资源等产业链的投资机遇。

随着新能源技术突破，光伏发电成本远低于石化能源，风力发电已接近或即将低石化能源，锂电池技术创新升级带动新能源汽车的崛起，替代燃油车，在智能化、操控性能上已经超越传统燃油汽车，同时市场的需求呈现持续增长趋势。

过去新能源行业依赖财政补贴形成的周期性在下降，未来新能源的科技创新带有的成本优势促行业需求持续增长，从旧的周期逻辑演变成科技发展的持续升级，有望带动新能源行业进入高成长的轨迹。尤其是新能源汽车中游、海上风电、储能、光伏等新能源细分行业方向。

大牛将军投资白酒基金六年多，受益匪浅，看好2023年A股核心资产投资机会，白酒消费、生物医*均属于长牛赛道，新能源与科技创新的成长性较强，依然值得关注。尤其是海外市场流动性预期向好，A股和港股、越南等市场均有较好的择时配置。

雪球精选2022年影响力10位热门基金经理，从主动基金角度选择，大牛将军比较喜欢建信基金三位优秀“前锋门将”，火山哥陶灿的建信改革红利股票(F000592)、周智硕的建信中小盘先锋股票C(F013919)、邵卓的建信创新中国混合(F000308)，对于指数基金，侯昊的招商中证白酒指数(F161725)依然是大牛将军的最爱。

基金有风险，投资需谨慎。以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

11月10日基金净值：光大产业新动力混合A最新净值1.078，跌0.19%_基金日报_股票_证券之星

证券之星消息，11月10日，光大产业新动力混合A最新单位净值为1.078元，累计净值为1.193元，较前一交易日下跌0.19%。历史数据显示该基金近1个月上涨7.05%，近3个月下跌0.65%，近6个月下跌4.94%，近1年上涨3.75%。该基金近6个月的累计收益率走势如下图：

光大产业新动力混合A为混合型-灵活基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比88.41%，债券占净值比7.06%，现金占净值比5.59%。基金十大重仓股如下：

该基金的基金经理为房雷，房雷于2021年8月21日起任职本基金基金经理，任职期间累计回报-38.0%。期间重仓股调仓次数共有21次，其中盈利次数为4次，胜率为19.05%。（重仓股调仓收益率按重仓股调入调出当季的季度均价估算而来）

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