对冲外汇的正确方法(对冲风险的正确方式)

分类:理财知识 | 发布时间:2024-01-05 19:01:36 | 浏览:59

对冲风险的正确方式

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1、对冲风险已成为热点。近年来，供需关系的变化和全球金融风暴使大宗商品价格发生了空前剧烈的波动。与此同时，企业主管采购、或生产大宗商品的高管们也面临着盈利能力的大幅波动。许多企业加紧采用对冲方法，试图控制这种波动性，并在某些情况下，避免出现可能会危及企业生存的*面。如果应用得当，对冲操作在财务上、战略上和运营上的效益就能超越仅仅为了避免陷入财务困境的层面，它还可以为保护和创造价值并揭示出各种可选方案。但是，如果处理失当，对大宗商品的对冲操作往往会掩盖隐藏其后的逻辑关系，并且实际上可能会比原有风险破坏更多的价值。单个业务单元或许会对同一风险进行相对的双向对冲，或管理层会花费太多精力对企业财

2、务状况无足轻重的风险进行对冲。管理层还有可能低估对冲操作的全部成本，或考虑到财务对冲的昂贵成本而忽视自然避险。毫无疑问，对冲操作可能需要进行复杂的计算和艰难的权衡。但是，根据我们的经验，牢记一些简单的指导原则，就能帮助企业及早解决问题，并使对冲策略更为有效。对冲净经济风险有太多对冲计划瞄准的目标是各个“孤岛式”业务部门的名义风险，而不是一家企业的净经济风险存在于整个企业的集合风险，其中也包括间接风险。这种孤立的对冲方式很难管理，尤其是在拥有多元业务的企业组织中：各业务单元或各部门的管理层都专注于控制自己的风险，而不去考虑同一企业里其他部门的风险和对冲活动。例如，在一家大型国际工

3、业企业中，一个业务单元决定，对冲其向巴西出售7亿美元货物的外汇风险，从而无意中增加了该公司的外币波动净风险。该业务单元的管理层并不知道，另一个业务单元在同一时间从巴西采购了大约5亿美元的货物，因此，该企业最终承受的不是2亿美元的自然风险，而是5亿美元的净风险对于该企业来说，这是一个重大风险。另一家大型化工企业的采购经理利用金融市场来对冲其天然气的直接成本总计超过10亿美元，占到该企业当年投入成本的一半。然而，在该企业签订的合同中，天然气价格被当作转嫁成本处理（例如，采取一种指数型定价机制）。该企业的自然状况几乎不会受到天然气价格变动的任何威胁，因为天然气的价格波

4、动已经在其合同中进行了调整（即已被对冲了）。由于增加了对其投入成本的金融对冲，该企业在天然气价格上的风险显著增大天然气的投入价格基本上被锁定，而产品的价格却是浮动的。如果这种疏忽未被发现和处理，当天然气价格下降20%时，该企业的所有预期收益都会损失殆尽。始终要牢记，净经济风险中包括了间接风险，在某些情况下，它占到一家企业全部风险中的很大一部分。企业可能会因为其业务的具体做法（如与客户签订的合同条款）和市场因素（例如，竞争环境的变化）而暴露于间接风险之中。例如，当加拿大的一家雪地摩托制造商在对冲其供应成本的外汇风险时，以加元计价，当加元对美元升值时，这种对冲成功地防止了

5、成本上升。然而，该企业的美国竞争对手的成本是按正在贬值的美元计算。因此，该雪地摩托制造商对加元升值的净经济风险不仅来自较高的制造成本，而且也来自因加拿大客户争相购买其美国竞争对手更便宜的雪地摩托而导致的量下降。在某些情况下，一家企业的净经济风险可能会小于其表面上的名义风险。例如，一家炼油企业面临着原油成本的巨大名义风险，原油成本占到其产品（如汽油和柴油）成本的大约85%。不过，该企业的真实经济风险却要低得多，因为整个行业的炼油企业大都面临同样的原油价格风险（因为产品结构不同而略有差别），并且它们通常都将原油价格的变动转嫁给了客户。因此，实际上，由于行业结构和竞争环境的原因，每个

6、炼油企业的真实经济风险只是其名义风险的一小部分。为了确定一家企业的真实经济风险，首先要确定所有业务风险的自然抵消，以确保对冲活动不会实际上增大风险。通常，在整个企业的基础上确定和合并计算风险的重要任务包括汇编一份全球风险“手册”（类似于金融机构和其他贸易机构使用的那种），以在协调一致的基础上研判全*。计算总成本和总效益许多风险管理者低估了对冲的真实成本，他们通常只关注直接交易成本，如买卖价差和中介费用。这些成本往往只是对冲总成本的一小部分，而他们没有考虑的间接成本可能占到总成本的绝大部分。其结果是，许多对冲计划的成本远远超过了其收益。有两种类型的间接成本值得讨论：持有保证金的

7、机会成本和损失的有利机会。首先，当一家企业实施一些金融对冲计划时，通常必须在其资产负债表上持有额外的资金，以防范未来可能发生的债务。这项要求会占用大量资金，这些本来可以更好地用于其他项目的资金就会产生一种机会成本，而管理层往往忽视了这种成本。例如，一家天然气生产商为了对其整个年度生产的天然气（额为30亿美元）进行对冲操作，就必须持有或过账约10亿美元的资金，因为在某一特定的年份中，天然气价格的波动幅度可能会达到30%-35%按照6%勺利率计算，持有或过账这笔保证金的成本相当于每年6,000万美元。另一种间接成本是损失的有利机会。当价格将出现有利变化（如上涨）的可

8、能性大于出现不利变化（如下跌）的可能性时，如果对冲锁定当前价格，则放弃有利机会的成本可能会大于止损保护的价值。这种成本取决于一个组织对商品价格下限和上限的预测。例如，一家独立的大型天然气生产商正在评估是否需要对其未来两年的生产进行对冲操作。在期货市场上，天然气的价格为每百万英国热量单位（BTU）5.50美元。该企业的基本预测是，在未来两年中，天然气价格的波动幅度将保持在每百万BTU5.00-8.00美元的范围内。通过对冲每百万BTU5.50美元的天然气生产，如果价格下跌到5.00美元，该企业只能保护自己免遭0.50美元的损失；而如果价格上涨到8.00美元，该企业则错失

9、2.50美元的潜在盈利机会。只对冲至关紧要的风险企业应该只对那些对自己的财务状况构成实质性影响，或威胁其战略计划的风险进行对冲。然而，我们常常发现，一些企业（在资本市场的压力下）或单独的业务单元（在管理层要求提供确定收益的压力下）采用的对冲计划很少或完全没有为股东创造价值。例如，一家综合性铝业公司多年来一直对其使用原油和天然气的风险进行对冲，尽管这种风险对其总体收益的影响非常有限。然而，它却并未对其生产的铝进行风险对冲，而其盈利波动幅度的75%以上都是由铝价推动的。大型企业特别容易出现这种问题，中的各业务单元针对一些风险进行对冲操作，以保护自己的业绩，而从整个的层面上看，这些

10、风险却无关紧要。对冲这些较小的风险对一家企业的风险状况只能产生微不足道的影响并且管理层不值得为此花费时间和注意力。为了确定某种特定的风险是否具有实质性的威胁，很重要的一点是，要了解一家企业的现金流能否满足其现金需求。大多数管理者都是基于一些假设情境来评估自己的现金流，而并不考虑这些情境发生的可能性有多大。如果这些情境发生，这种方法将帮助管理者评估企业的财务恢复力，但它并不能确定某些风险对状况的实际影响有多大，或企业在多大程度上容易陷入财务困境。这种评估方法要求管理者制定出大概的现金流曲线用于反映在整个企业范围内计算出的风险大小和现金来源。然后，管理者应该将该企业的现金需求（从最少的

11、可自由支配现金量开始，逐步增加到最大可自由支配现金量）与现金流曲线进行比较，以量化现金短缺的可能性。他们还应该确保从投资组合的层面上进行这种分析，以说明不同业务线面临风险的多样性。考虑到对不可自由支配现金的需求（如履行债务合同，或维持资本开支），现金短缺的概率很高，表明企业陷入财务困境的风险很大。处于这种*面的企业应该采取积极的措施（包括对冲操作），以降低风险。另一方面，如果一家企业认为，即使不进行对冲操作，它也可以很有把握地为自己的战略计划融资，那么，它就应该避免（或取消）成本昂贵的对冲计划。眼光要超越金融对冲一项有效的风险管理计划通常包括了金融对冲与非金融杠杆相结合的方

12、法来降低风险。然而，很少有企业充分探讨了金融对冲的一些替代方式，包括可以更有效、更廉价地降低风险的各种商业或运营策略。其中包括：在合同中规定，将风险转嫁给交易对手；采取一些战略举措（如垂直整合）；以及进行运营变革（如修改产品规格、在投入成本居高不下时关停一些生产设施，或持有更多的现金储备）。企业应该通过对每种方法的总成本与其收益进行定量比较，测试不同降低风险战略的有效性。对大宗商品进行日常对冲的复杂性可能会轻易地掩盖其内在逻辑和价值。为了避免出现此类问题，广阔的战略眼光和常理分析往往是很好的出发点。随机读管理故事：三只鹦鹉一个人去买鹦鹉，看到一只鹦鹉前标：此鹦鹉会两门语言，售价二百元。另一只鹦鹉前则标道：此鹦鹉会四门语言，售价四百元。该买哪只呢？两只都毛色光鲜，非常灵活可爱。这人转啊转，拿不定主意。结果突然发现一只老掉了牙的鹦鹉，毛色暗淡散乱，标价八百元。这人赶紧将老板叫来：这只鹦鹉是不是会说八门语言？店主说：不。这人奇怪了：那为什么又老又丑，又没有能力，会值这个数呢？店主回答：因为另外两只鹦鹉叫这只鹦鹉老板。印象中的优秀管理者好像一定要是能力非常全面的人，其实

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聊聊外汇对冲交易技巧 - 知乎

止损出*是每个交易者的噩梦。对冲则消除了对止损的恐惧。如果对冲指令被明智地放置，最坏的结果是一个小损失，这可以很容易地恢复。一个副作用是，解除初始对冲需要时间，但相对于实际损失，这仍然是不错的。

对冲有两种方法:宽对冲或窄对冲。这两种方法都有各自的优点和缺点，取决于交易者的意图。

对冲指令:针对同一货币对的现有指令反向下单的过程，称为对冲。在一个不允许对冲的平台上，这两个指令会相互抵消（即平仓前笔订单）。

目的：用对冲代替放置止损。对冲的主要目的是提供一个安全网，而不是赚取利润。即使是最有经验的交易者也无法避免一些小额利润或小损失。但利润不应成为对冲的目的。

思考：止损出*会让我们亏钱。对冲可以使我们的损失最小化，甚至还能产生小额利润。父订单是为了盈利，对冲订单确保当我们从绳子上掉下来时，我们顺利着陆。

好处：对冲不再占用保证金(即，做2手，拿1手保证金)。

简单和复杂:一个简单的对冲指令取代现有订单的止损。

我们可以在对冲指令上设止损，就像其他订单一样，或者我们可以用第二个对冲来代替止损，等等

对冲的概念总是有些神秘。将任何对冲交易视为单独的交易，并单独处理。所有的对冲提供额外的力量——更多的灵活性和安全性。

最后在任何平台对冲，对于不提供对冲功能的平台，只需再开立一个账户并下对冲指令，但此订单也需要保证金，需要注意。

有哪些值得我们学习的外汇交易手法？

1、趋势跟踪交易方法

这听起来很简单，只要跟随趋势，趋势跟踪如何赚钱？简而言之，市场是有趋势的，这正是因为市场有趋势，我们可以从趋势中赚钱。所谓趋势指的是过去、现在和未来。趋势是市场价格波动的必然现象，也是其内在属性之一。但是这很难继续下去，因为没有人能百分之百判断出什么是正确的趋势。

2、对冲交易手法

在金融领域，套期保值是一种专门用来降低另一项投资风险的投资。套期保值是一种策略，旨在减少不必要的风险，同时仍然允许企业从投资活动中获利，外汇市场主要有两种套期保值策略:同一货币对对冲，意思是同时，用同样数量的手买卖同样的货币对，然后放在那里。一个赚钱，另一个赔钱，一个人获利后，等待另一个订单恢复到原来的价值。这种方法对震动市场非常有效。不同货币的对冲，是指寻找两个相关的货币对，它们通常会向同一个方向或相反的方向移动。同时，用特定数量的手买入一对货币，用不同数量的手卖出(正相关)或买入(负相关)另一对特定货币。这似乎是一种半对冲交易策略。它是基于特定货币对之间的相关性创建的。因此，它不适用于所有货币对。

3、短线交易手法

它指的是所有订单将在同一天关闭的操作模式，并且不会持有隔夜头寸，所谓的短期交易是一种不依赖基本面，而只依赖短期市场条件的操作。短线交易者只关心现在，不认为有必要关心过去和未来，也不傲慢地认为自己知道得太多。他只知道现在，只掌握现在。

除了以上几种常见的交易手法，还有渔网交易手法，新闻交易手法，马丁策略等等，投资者可根据自身的需求选择适合自己的交易手法，适合自己的才是最好的，另外在交易中最重要是交易心态，俗话说：有什么样的心态成就什么样的事业。

外汇交易对冲策略

对冲在外汇市场中最为常见，其它市场摸清规律亦可通用。对冲重在避开单线买卖的风险，所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做多，看淡某一种货币就做空。如果判断正确，所获利润自然多，但如果判断错误，损失亦会非常大。那么对冲就可以有效的保护风险投资，在机构、投行建立一组产品必须配置对冲模型，可见其重要性。

套利策略包括转债套利、股指期货、期现套利、跨期套利、ETF套利等，是最传统的对冲策略。其本质是金融产品定价“一价原理”的运用，即当同一产品的不同表现形式之间的定价出现差异时，买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取中间的价差收益。因此，套利策略所承受的风险是最小的，更有部分策略被称为“无风险套利”。

振荡行情中的对冲策略

同时买进和卖出数量相当的同一组货币对。当其中一个单子获利，相应地，另一个单子就会出现亏损。对于盈利的单子我们可以先获利平仓，并等待亏损单子的价格反转,至少当净利润为正的时候才平仓离场。这种策略在显着的振荡行情中尤为有效。

其它市场的对冲

对冲的原理并不限于外汇市场，不过在投资方面，较常用于外汇市场。这个原理亦适用于金市、期货和期指市场。

外汇对冲实质上只是降低亏损的风险，但止损才是修正错误交易的王道。止损的合理设置不仅能保证账户的安全，还能锁住对冲单子的利润。在大趋势判断错误的情况下，投资者必须进行止损而不是去对冲。即便是此前认为大趋势正确，进行了外汇对冲交易，一旦发现判断错误后，需要毫不犹豫将方向错误的单子平仓，只保留趋势正确的单子。

实际上，多数外汇交易者使用对冲功能是因为做错了方向，但又舍不得止损离场，所以就做一个反向的单子，也就是对冲或者是“锁单”。“锁单”的好处是，损失基本上被控制住了，不会再扩大，但是，由于开仓数量扩大，交易成本和占用保证金也会相应增加。对于习惯重仓的投资者而言，对冲后可用保证金百分比可能会过小，从而使将来的“解锁”困难重重。因此投资者需要避免重仓，将外汇对冲仓位大小控制在可承受的风险范围内。

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请详细解释一下外汇交易中的对冲是如何操作的？

也叫锁单，简单的说就是在一个货币对做多又做空，无论行情往哪个方向走你始终有一张单是对的，一般情况不建议使用此方法，看不准的时候不进场就是了

外汇对冲的时候应该如何获利？

振荡行情中的外汇对冲

例如∶在GBP/USD价格位于盘整区间中部1.2500时，同时买卖两标准手。当汇价升至1.2600，所持有的多单获利100点，而空单亏损100点。此时投资者可以先对多单进行平仓套利，然后等待汇价下跌、价格回落至1.2550时，平掉空单。虽然空单损失50点，但在此前多单里已经套利100点。因此，投资者的净利润为100-50=50点。如果等待汇价继续下跌，假设跌至1.2450、空单获利50点时再进行平仓的话，总套利则为100+50=150点。

巧用盈亏比进行美元对冲

美元对冲策略一般适用于可能对美元影响较大的风险事件中。例如非农数据公布、美国总统大选、美联储决议等。利用价格在短时间内大幅变动的特徵，投资者可以巧妙利用盈亏比进行对冲交易。外汇市场中，按强弱程度分大致可以分为美元和非美货币，而这两者的关系恰好是负相关的。换言之，美元强，则非美货币弱；非美货币强，则美元弱。在选取美元对冲品种时，做多美元，可以选择近期相对美元最弱的货币对；而做空美元，则可以选择近期对美元最强的货币对。

例如∶在一组（包含美元的）货币对中做多美元，使用1:2的风险回报比，在另外一组（包含美元的）货币对中做空数量相当的美元，同样使用1:2的风险回报比。当美元开始加速上升/下降时，一单交易将会触发止损，而另一单交易将会触发止盈。由于风险回报比为1:2，所以我们最终获得的净利润仍是亏损的两倍。

外汇对冲注意事项

1、谨记应合理止损

2、控制仓位大小

外汇交易对冲是怎么一回事

对冲：同时做多和做空同一品种，这种外汇交易方法叫做对冲或对锁。对锁的直观效果就是两个方向的头寸的浮动盈亏会相互抵消，使账户的风险暴露降低。例如某进口公司在日本订造一条电冰箱生产线。日方报价十二亿日元，在一美元兑一百二十日元时，相当于一千万美元。进口公司担心日后交收时，日元大幅升值，实价有机会变成一千一百万美元甚至一千二百万美元，于是与日方签合同时，立即在银行以一美元兑一百二十日元的汇率买入相当于一千万美元的日元期货。这样，即使日后日元如何大幅升值，生产线交收时要多付出的美元通统可以在日元期货合约中如数嫌回来，不至于失预算。这种做法就是对冲。金融学上，对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。

外汇对冲是怎么回事？

【课堂笔记】《财务必知的外汇管制政策》

1、企业外汇管理非常重要

•进出口企业受外汇波动的影响越来越大

•财务经理人需要增加防范和控制外汇风险能力

•正确理解外汇管制的内容和特点

•掌握防范外汇波动风险的对冲方法

2、什么是外汇管制？

是指一国**为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。在中又称外汇管理，**通过法令对国际结算和外汇买卖进行限制的一种限制进口的国际贸易政策。

3、哪些企业受外汇管制影响？

•中国境内的外资企业，需要分红

•进出口企业，有进口和出口用汇

•跨境电商，海淘、亚马逊、京东等

•金融领域的企业涉及外汇买卖等

•凡是须用汇的企业

4、为什么要进行外汇管制？

中国一直都是外汇管制的国家，外汇管制是为了：

①防止资本外逃

②维持汇率稳定

③维护本币在国内的统一市场不受投机影响

④便于实行贸易上的差别待遇

⑤保护民族工业

⑥有利于国计民生

⑦提高货币币值，稳定物价

1、汇率风险防范—进出口企业财务管理重点

汇率波动给外汇持有者或交易者带来损失或盈利的不确定性，即汇率风险。

•收、付汇交易中的汇率风险

—汇率波动对企业预期收入的影响

—汇率波动对企业预期目标成本的影响

•企业外汇资产和负债的汇率风险

•宏观经济中国际贸易等带来的汇率波动

2、什么企业可以做进出口业务？

•进出口权：是进出口企业自己开展进出口业务的资格，并非是单独的一张证书或者批文，进出口权是进出口企业在得到商务*、海关、检验检疫、外汇管理*、电子口岸等相关部门的批准，并拿到这些部门的证书后，才表示这个公司拥有了自营进出口的权利。

•贸易项下和资本项下都有相应的外汇管制规定。作为财务人一定要清楚。

3、进出口资质合规，财务才能合规

4、外汇管制包括哪些内容？

1、不可忽视的汇率—进口付汇

2、不可忽视的汇率—出口收汇

3、如何防范汇率波动带来的风险？

4、外币结算、汇率变化及风险防范的常规措施

①进口型企业。持有更多的美元来防范汇率变动的风险。如果担心人民币贬值，可以购买外汇远期合约，或者通过购买美元指数期货合约来对冲到期时交付美元时需要面临的外汇风险。

②出口型企业。对于出口型企业，则需要防范人民币升值的风险，方法和进口型企业相似，只是对冲方向相反。出口型企业如果担心人民币升值，可以购买外汇远期合约，或者通过购买美元指数期货合约来对冲到期用美元结算时需要面临的外汇风险。

5、远期外汇买卖合约的利与弊

①有力因素

•锁定目标收入和目标成本

•交易成本低

•最理性的避险的手段

•避免投机动机

②不利因素

•不可撤销

•失去其他选择机会

6、套期保值（Hedging）的工具

7、外贸企业应对外汇风险应该采取的措施

8、企业防范外汇风险的参照原则

•最低成本原则：采用任何一种方法规避外汇风险，都要支付一定的成本，所以在众多方法中，选择防范成本最低的方法。

•回避为主原则：企业进行汇率变动预测，不是为了投资外汇，而是为了规避风险。

•预测先导原则：对汇率变动走势预测，以便找到对应的方法降低风险。

•完善风险原则：企业内部要针对外汇变动制定和长期实施有效措施，方法外汇风险。从源头抓起，相关部门联动。

9、电商类业务流程分析

10、进出口业务、海淘、代购与跨境结算的发展

第三方跨境支付流程：

跨境电商结算方式有跨境支付购汇方式和跨境收入结汇方式两种，支付流程示意图：

①资金出境：

②资金入境：

小型跨国公司、自贸区与离岸业务分析

1、人民币升值和贬值对进出口企业的影响

三类企业而言，人民币升值对其有利：

①对于进口原材料的加工型企业而言，进口原材料在购汇环节需要支付的人民币金额减少，相当于降低了生产成本，可以直接提高企业的净利润。

②对于进口商品的贸易型企业而言，降低了进口商品的人民币价格，促进商品的销售，提高销售业绩。

③对于持有美元债务的企业来说，人民币升值可以减少外币债务的本金和利息支付。

对出口企业而言，人民币升值对其不利：

①出口型企业在美元收入结汇的环节中，得到的人民币金额会明显减少，收入和利润都会出现明显的下降。

②中国出口企业占外贸比重高达80%，人民币升值会对出口企业造成显著冲击，并可能导致出口数据出现下滑。

2、知名企业的做法

①格力电器于2010年4月就建立了《远期外汇交易业务内部控制制度》，并设定当年外汇交易业务余额不超过18亿美元，2017年该交易业务规模上升到了不超过100亿美元。

②美的集团则在2014年3月制定了《外汇资金衍生品业务管理办法》。

3、中小进出口企业对汇率的态度和烦恼

•担心汇率的波动影响

•希望贬值，更希望稳定

•承受5%-10%的套保保证金很吃力，息2%

•不敢接时间长、金额大的订单

•可防范汇率波动风险的招数太少

•有的金融衍生工具怕驾驭不了

•投机心理，也许有汇兑收益

•缺少对防范工具和方法的理解

4、企业避免汇率波动风险常用方法

外汇对冲在平台上怎么操作？？

两个账户一个做多一个做空对冲最好在大数据的时候做这样就是一个仓爆了一个仓翻了好几倍