熊猫债属于非交易债券吗(熊猫债券怎么理解？)
熊猫债券怎么理解？
“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。根据国际惯例，国外金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。据此，财政部部长金人庆将国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券命名为“熊猫债券”。
熊猫债和点心债区别？
债券归属种类不同
点心债券属于欧洲债券或离岸债券；而熊猫债券则是外国债券。
点心债券如果是境外金融机构发行，那么就属于欧洲债券；如果发行地是香港，那么就属于离岸债券。
熊猫债券则是由境外金融机构发行的外国债券但是发行地是在中国，且发行的币种也是人民币。
君合法评丨熊猫债券方兴未艾——从中国法律角度简析熊猫债券的申请和发行
2018年9月8日，中国人民银行和财政部联合颁布了《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》（以下简称“《银行间熊猫债券办法》”），该办法与上海证券交易所和深圳证券交易所（以下合称“交易所”）于2018年3月分别颁布的《关于开展“一带一路”债券业务试点的通知》（以下简称“《交易所熊猫债券通知》”），分别构成了境外机构在银行间债券市场和交易所债券市场申请发行熊猫债券的统领性法律文件；连同中国人民银行和中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）已发布的银行间债券市场规则，以及中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）和交易所已发布的交易所债券市场规则，初步形成了熊猫债券的法律监管体系。我们理解，交易商协会正在制定外国**类机构、国际开发机构、非金融企业法人等在全国银行间债券市场注册发行债券的业务指引，该等指引出台后，熊猫债券的监管体系将更加完善。
本文依据熊猫债券发行的最新法规动态，并结合本所以往项目经验，从中国法律角度简要梳理了不同主体申请发行熊猫债券的基本流程以及需要关注的主要问题，以抛砖引玉，供相关熊猫债券市场参与者参考和讨论。
一
银行间债券市场熊猫债券基本流程
依据发行主体的不同，我们梳理了如下银行间债券市场熊猫债发行项目的主管及审批程序。
二
交易所债券市场熊猫债券基本流程
根据《交易所熊猫债券通知》，“一带一路”沿线国家（地区）**机构、一般企业和金融机构均可向交易所申请发行“一带一路”熊猫债券。目前，交易所市场仅有非金融企业发行的先例，无金融机构和外国主权类机构、国际开发机构发行的先例。与银行间债券市场不同，交易所债券市场熊猫债券并未依据发行主体的不同区分主管部门及审批程序，仅因发行方式的不同有所区别：
三
银行间债券市场熊猫债券主要问题
1
会计准则和审计问题
《银行间熊猫债券办法》对国际开发机构、境外金融机构法人和非金融企业法人适用的会计准则、审计及会计师事务所报备要求如下：
一直以来，熊猫债券发行人适用的会计准则与中国企业会计准则的差异处理是诸多熊猫债券发行中的难题。《银行间熊猫债券办法》出台前，经财政部认定已与中国企业会计准则实行等效的会计准则仅包括欧盟成员国上市公司在合并财务报表层面所采用的国际财务报告准则以及香港企业会计准则，而适用上述等效会计准则的熊猫债券发行人数量有限，导致许多有意向发行熊猫债券的发行人的发行计划因此搁置。《银行间熊猫债券办法》出台后，明确了使用非等效会计准则的发行人在公开发行时补充相关信息后可申请发行，同时如发行人认为补充信息有困难的，也可以选择定向发行的方式。
2
发行和投资熊猫债券的税务问题
（1）所得税
对于债息所得，只有发行人和投资者均为中国非居民企业的情况下，才免于中国企业所得税纳税义务；对于转让价差所得，在投资者为中国居民企业的情况下将产生中国企业所得税纳税义务。值得注意的是，境外投资者虽然注册在境外，但如果其实际管理机构位于境内，其仍然构成中国企业所得税法下的中国居民企业，从而产生中国企业所得税纳税义务。
（2）增值税
境外投资者转让熊猫债券属于提供中国增值税法规规定的金融商品转让服务，如果熊猫债券的受让方在中国境外，境外投资者的转让收入依法不需要缴纳中国增值税；如果熊猫债券的受让方在中国境内，境外投资者的转让收入依法应当缴纳中国增值税，但是境外投资者属于经中国人民银行认可的境外机构，可以免于缴纳增值税。
关于熊猫债券涉税问题的详细分析，可参考本所此前的研究简讯《境外投资者投资“熊猫债”涉税问题简析》。
另外，熊猫债券发行人应同时考虑所在国家或地区对债券发行及债券投资的税务征收法律法规。
3
适用法律和争议解决相关问题
《银行间熊猫债券办法》未明确规定熊猫债券发行及交易文件的适用法律及争议解决机制。部分熊猫债券发行人由于对中国法律不甚了解，且在境外资本市场有丰富的债券发行经验，希望熊猫债券发行及交易文件适用其惯用选择的外国法并在国外进行仲裁。
但是，从目前实践来看，虽《银行间熊猫债券办法》对适用法律和争议解决未作出明确规定，主管机关仍要求熊猫债券发行及交易文件适用中国法律并选择在中国进行争议解决（包括诉讼和仲裁）。
4
担保结构发行相关问题
在国际资本市场，部分集团公司会选择设立特殊目的子公司用于集中融资，将业务活动和融资活动相分离。在此结构下，特殊目的子公司作为发行人发行债券，由集团母公司提供连带责任担保，募集资金用于集团公司业务经营。该等集团公司在中国境内发行熊猫债券，通常也希望采取同样的担保结构发行。
虽然《银行间熊猫债券办法》未明确规定担保结构，但我们理解在一定条件下可以采用上述担保结构发行，由于在此等结构下发行人主要依赖担保人的信用发债，对发行人的资格条件、申请文件和信息披露等要求，担保人应同样适用。
另外，非金融企业发行债券的募集资金不能用于借贷，在上述担保结构下，募集资金一般并非用于发行人自身或其合并报表范围内子公司，而是用于担保人（一般为发行人的母公司）或其子公司，满足何种标准才能允许该等募集资金使用路径，仍有待与主管机关沟通并进一步澄清。
5
交易所熊猫债券的发行主体问题
按照《交易所熊猫债券通知》，**机构、一般企业和金融机构均可向交易所申请发行熊猫债券，但目前交易所市场发行熊猫债券的主体均为境外非金融机构，尚未有境外金融机构于交易所市场发行熊猫债券的先例。现行法律法规并未禁止境外金融机构于交易所市场发行熊猫债券，但实践中因金融机构主要于银行间债券市场发行债券，且募集资金使用将涉及中国人民银行事先同意等原因，境外金融机构如计划于交易所市场发行熊猫债券，应当提前与中国人民银行、中国证监会及交易所事先沟通发行方案的可行性。
6
熊猫债券项目律师分工问题
熊猫债券项目因发行人注册在境外，往往会涉及多家律师事务所共同为发行人提供法律服务的情况。在发行人注册地与上市地在不同法域的情况下，可能多达五家律师所，比如发行人境内律师、发行人国际律师、发行人注册地律师（或内部法律顾问）、发行人上市地律师和承销商境内律师，但一般是二家律师所参与，即发行人境内律师和发行人当地律师。各律师所的职责和分工请见本文的附件一。
附件一：熊猫债券发行项目中各方律师分工
在发行人需要所有交易文件均为中英文版的情况下，根据目前市场惯例，我们总结熊猫债券项目中发行人中国律师、发行人注册地律师和发行人国际律师以及承销商中国律师的简要分工。
另外，提示注意以下：
1、在发行人为**类机构或国际开发机构的情况下，发行人注册地律师的工作可由发行人的内部法律顾问承担；
2、发行人国际律师与发行人注册地律师可以为同一家；在没有发行人国际律师的情况下，发行人国际律师的工作将由发行人中国律师和发行人注册地律师或发行人内部法律顾问承担；
3、对于已上市的发行人且上市地与注册地不一致的，发行人还需要聘用上市地律师；
4、实践中，如果承销商内审及法律部门没有特别要求，承销商可以不聘用律师。
余永强 合伙人
yuyq@junhe.com
业务领域
资本市场
公司与并购
查看余永强律师简历
雷天啸 律师
leitx@junhe.com
石芸
shiyun@junhe.com
三位作者参与多个金融企业（比如渣打银行、加拿大国民银行、马来亚银行等）、非金融企业（比如法液空、威立雅、中国燃气等）、**机构（比如沙迦**等）和国际开发机构（比如新开发银行等）发行的熊猫债券项目。
声明
《君合法律评论》所刊登的文章仅代表作者本人观点，不得视为君合律师事务所或其律师出具的正式法律意见或建议。如需转载或引用该等文章的任何内容，请注明出处。未经本所书面同意，不得转载或使用该等文章中包含的任何图片或影像。如您有意就相关议题进一步交流或探讨，欢迎与本所联系。
外汇*发布熊猫债七大问题！
本文解读作者 跨境金融研究院 ，仅代表个人观点，欢迎个人转发，机构转载请与我们联系
近日！外汇*发布境外机构境内发行债券政策问答（第一期），回答了诸多市场上关注的熊猫债问题：
境外机构境内发债可否多笔/期共用一个发债专户？发债专户有无数量限制？不再存续债券的发债专户是否必须注销？
债券首期发行存在多家主承销商的，应如何确定登记办理主体？不同期债券受托主承销商不一致的，应如何确定募集资金信息报送主体？
对于银行间市场无发行规模限制的发行人，《境外机构境内发行债券资金信息登记表》“总规模”一项应如何填写？
境外机构管理境内发债项下汇率风险时，对于开展的外汇衍生品交易产品有什么具体规定？
境外机构境内发行人民币债券募集资金以人民币外债形式借予境内具有股权关联关系的企业（非发行人子公司）使用，应如何办理外债登记？
境内主体能否代境外机构在境内直接偿还境内发债本息？
通知发布前已在境内发债且债券仍在存续期但未办理登记的境外机构，应何时补办登记？
2022年12月2日，人行外汇*发布《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》（银发〔2022〕272号），明确了资金可以汇出境外，并且不限币种。自2023年1月1日起施行。本次熊猫债新规正式发布，距离去年征求意见稿的发布正好一年时间。可以关注几点内容：本外币一体管理，不对熊猫债募集资金留存境内或汇出境外进行限制，鼓励以人民币形式使用。资金信息登记，境外机构在开户行（或托管行）办理登记后即可开立专用账户，用于发债募集资金的归集和使用。对在境内分期发行债券的，允许合并办理一次登记、共用一个发债专户，便利境外机构统筹管理发债资金。外汇套保，允许境外机构针对熊猫债在境内开展外汇套期保值交易，管理汇率风险。
以下来源：外汇*
境外机构境内发行债券政策问答（第一期）
问：境外机构境内发债可否多笔/期共用一个发债专户？发债专户有无数量限制？不再存续债券的发债专户是否必须注销？
答：同一境外机构境内发行多笔/期债券的，既可使用前期已开立的发债专户，也可选择开立新的发债专户。境外机构可按照自身需求，开立一个或多个发债专户。债券不再存续后，境外机构可自行选择注销或保留发债专户，同时应符合银行账户管理其他规定。
问：债券首期发行存在多家主承销商的，应如何确定登记办理主体？不同期债券受托主承销商不一致的，应如何确定募集资金信息报送主体？
答：如债券首期发行存在多家主承销商，发行人应指定其中一家主承销商（受托主承销商）作为办理登记的主体。如前后两期债券的受托主承销商不一致，应由后一期受托主承销商更新实际募集资金登记信息，前一期受托主承销商应予以必要协助。
问：对于银行间市场无发行规模限制的发行人，《境外机构境内发行债券资金信息登记表》“总规模”一项应如何填写？
答：银行间市场无发行规模限制的发行人，可按相关批准文件有效期内预估的发行规模填写《境外机构境内发行债券资金信息登记表》“总规模”一项。开户银行为此类发行人办理登记时，应在国家外汇管理*资本项目信息系统相关页面备注项注明“银行间市场成熟层企业”。
问：境外机构管理境内发债项下汇率风险时，对于开展的外汇衍生品交易产品有什么具体规定？
答：境外机构与境内金融机构开展外汇衍生品交易，可以使用境内外汇市场的远期、外汇掉期、货币掉期和期权及产品组合，外汇衍生品的币种、期限、价格等交易要素按照商业原则由交易双方协商确定。境内金融机构与境外机构达成外汇衍生产品交易前，应确认境外机构办理衍生产品业务符合实需交易原则，并获取由客户提供的声明、确认函、发行材料等能够证明其真实需求背景的书面材料。
问：境外机构境内发行人民币债券募集资金以人民币外债形式借予境内具有股权关联关系的企业（非发行人子公司）使用，应如何办理外债登记？
答：境外机构境内发行人民币债券募集资金以人民币外债形式借予境内具有股权关联关系的企业（非发行人子公司）使用的，境内债务人应按以下规定办理外债登记：如境3内债务人选择“宏观审慎”外债管理模式借入外债，应首先纳入跨境融资风险加权余额计算。超过跨境融资风险加权余额上限部分，外汇*可以按实需原则为其办理。如境内债务人（含发行人子公司和非子公司）选择“宏观审慎”以外的外债管理模式，应按现行外汇管理规定办理外债登记。
问：境内主体能否代境外机构在境内直接偿还境内发债本息？
答：境外机构使用来源于境内主体的资金（放款本息，减资、撤资、股权转让及利润分红等）偿还境内发债本息的，境内主体应将相关资金汇入境外机构的发债专户，再由境外机构按规定偿还本息。境外机构使用来源于境内主体的资金偿还境内发债本息所涉跨境收支应符合相关外汇管理规定。
问：通知发布前已在境内发债且债券仍在存续期但未办理登记的境外机构，应何时补办登记？
答：通知发布前已在境内发债且债券仍在存续期但未办理登记的境外机构，原则上应自通知生效之日起十二个月内补办登记。
END
延伸阅读：什么是“熊猫债”
跨境金融研究院：
什么是熊猫债？
熊猫债券是指外国**、境外金融机构、外资工商企业或国际组织在我国境内发行的以人民币计值的债券。从类型上来看，熊猫债属于外国债券的一种（即是指境内机构在境外市场发行以发行地国家货币计价的债券，或境外机构在境内市场发行的本币债券）。按照国际惯例，外国债券通常以发行地吉祥物或特色来命名，例如境外机构在日本发行的日元债券就被称为武士债，在美国发行的美元债券被称为扬基债券等。因此，境外主体在中国境内发行的，并人民币计价的外国债券就被称为了“熊猫债”。
熊猫债数据？
图片来源于《2020年人民币国际化报告》
政策背景?
让我们梳理一下国内与熊猫债相关的法规，
首先是2005年的《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》（中国人民银行财政部国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员会公告[2005]第5号），当时对于熊猫债的发行有着严格的要求，熊猫债募集资金只能用于国内项目，“发行人发行人民币债券所筹集的资金,应用于中国境内项目,不得换成外汇转移至境外。”该暂行办法于2010年进行了修订（中国人民银行、财政部、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会公告[2010]第10号），2010修订版中“发行人将发债所筹集的人民币资金直接汇出境外使用的，应遵守中国人民银行的有关规定。经国家外汇管理*批准，国际开发机构发行人民币债券所筹集的资金可以购汇汇出境外使用。发行人应向国家外汇管理*说明购汇汇出境外使用的资金的真实用途，并定期向国家外汇管理*报备资金境外使用情况。”暂行办法的修订为熊猫债的境外使用留出了空间，前提是获得监管部门的批准。不过需注意的是，当时《暂行办法》的适用对象仅限于国际开发性金融机构。
2014年，人行发布了《关于境外机构在境内发行人民币债务融资工具跨境人民币结算有关事宜的通知》（银办发[2014]221号），对银行间市场熊猫债的账户开立、资金划转、系统报送等方面作出了规范。“对境内银行业金融机构可按照《境外机构人民币银行结算账户管理办法》(银发[2010]249号)等银行结算账户管理规定，凭境外非金融企业提交的中国银行间市场交易商协会发出的人民币债务融资工具《接受注册通知书》，为其开立人民币专用存款账户，存放发行人民币债务融资工具所募集的资金。”
2015年1月，《公司债券发行与交易管理办法》（中国证券监督管理委员会令第113号）中规定，“境外注册公司在中国证监会监管的债券交易场所的债券发行、交易或转让，参照适用本办法。”为交易所熊猫债的发行提供了政策支持。
2016年5月人行发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》（132号文,2017年9号文进一步更新）中规定了自用熊猫债属于“豁免项目”，不纳入全口径跨境融资余额。“以下业务类型不纳入跨境融资风险加权余额计算。自用熊猫债：企业的境外母公司在中国境内发行人民币债券并以放款形式用于境内子公司的。”
2016年12月，央行下发了《中国人民银行办公厅关于境外机构境内发行人民币债券跨境人民币结算业务有关事项的通知》银办发〔2016〕258号，该政策细化了境外机构境内发行人民币债券（即“熊猫债”）跨境人民币结算的具体管理要求，明确了境外机构主体的范围和境外机构办理跨境人民币结算业务的账户体系。在跨境人民币结算账户体系上，境外机构有两种选择，一是直接在境内银行开立人民币结算账户，二是委托主承销商在银行开立托管账户，由托管行、境外机构、主承销商签订三方托管协议。
2018年9月，央行、财政部联合发布《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》，进一步明确了境外机构在银行间债券市场发债所应具备的条件、申请注册程序，并同时就信息披露、发行登记、托管结算以及人民币资金账户开立、资金汇兑、投资者保护等事项进行了规范。这是银行间债券市场自试点发行熊猫债以来首部系统性的管理办法，确立了央行、外汇管理*和财政部各司其职的银行间债券市场熊猫债发行的监管框架，以及银行间交易商协会的自律管理框架。
2019年2月2日，交易商协会发布了《境外非金融企业债务融资工具业务指引（试行）》，这是首部发行熊猫债的业务指引，明确了信息披露、募集资金使用、中介机构要求等方面的核心制度安排。指引提出发行熊猫债的资金留在中国境内使用还是调到境外使用不受限制；发行人资金募集账户可以自行开立NRA账户（离岸性质），或开在主承销商那里。
2020年9月30日，交易商协会发布《境外非金融企业债务融资工具分层分类管理细则》，便利熊猫债发行，将境外企业分成境外成熟层企业和境外基础层企业，进行分类管理。
2022年7月，中国银行间市场交易商协会发布关于开展熊猫债注册发行机制优化试点的通知，从四方面提高注册发行效率。一是扩大统一注册模式适用范围，允许更多境外发行人获得“多品种统一注册（DFI）”便利。将熊猫债DFI适用范围扩大至境外基础层企业，在DFI机制下，境外发行人对于发行品种、规模、期限、主承销商等选择灵活性更大，可大幅降低重复注册的工作量和成本。二是统一境外企业信息披露要求。允许境外基础层企业使用境外成熟层企业募集说明书表格，实现不同类型境外企业信息披露标准的统一，加强与国际标准的接轨。三是对特定国际发行人试点“增发机制”。满足国际开发机构、外国**类机构对于提升二级流动性的需求，以此前协会发布的相关业务问答为基础，试点开展债券增发机制；四是为熊猫债引入常发行计划。借鉴欧洲中期票据计划（EMTNprogram）和协会债务融资工具的常发行计划（FIP），优化熊猫债募集说明书编制。
2022年12月2日，人行外汇*发布《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》（银发〔2022〕272号），明确了资金可以汇出境外，并且不限币种。自2023年1月1日起施行。本次熊猫债新规正式发布，距离去年征求意见稿的发布正好一年时间。可以关注几点内容：本外币一体管理，不对熊猫债募集资金留存境内或汇出境外进行限制，鼓励以人民币形式使用。资金信息登记，境外机构在开户行（或托管行）办理登记后即可开立专用账户，用于发债募集资金的归集和使用。对在境内分期发行债券的，允许合并办理一次登记、共用一个发债专户，便利境外机构统筹管理发债资金。外汇套保，允许境外机构针对熊猫债在境内开展外汇套期保值交易，管理汇率风险。
END
相关阅读：
跨境金融研究院 上海站跨境公开课报名中:
跨境金融研究院将于2023年3月17日至19日在上海举办《跨境资本流动全体系2023》研修班，邀请多位一线名师倾囊相授！了解政策要点和演变方向、运用政策便利提升企业自身发展。
课程包含外汇管理、人民币国际化、境外投资、外商投资、外债、跨境担保、跨境资金池、境外贷款、银团贷款、并购融资、境外上市股权激励、红筹、企业涉汇业务实务、外汇临检等多个主题。用三天时间，收获对政策发展应用的全新理解，感受与讲师沟通交流中的思维碰撞！
中国工商银行非金融企业熊猫债承销业务知识问答－金融市场专区－中国工商银行中国网站
第一部分：基本概念 1.什么是非金融企业熊猫债？ 2.什么是非金融企业熊猫债承销业务？ 3.非金融企业发行熊猫债有哪些好处？ 4.非金融企业熊猫债的发行利率是如何定价的？ 5.什么是非金融企业熊猫债的非公开定向发行？ 6.对于非金融企业发行熊猫债募集资金的使用，我国有哪些政策要求？ 7.工商银行在非金融企业熊猫债的承销发行服务方面有哪些优势？
第二部分：业务办理 8.哪些客户可以申请办理非金融企业熊猫债承销业务？ 9.客户通过什么渠道向工商银行申请办理非金融企业熊猫债承销业务？ 10.客户发行非金融企业熊猫债前需完成哪些准备工作？ 11.客户发行非金融企业熊猫债需如何申报？ 12.客户发行非金融企业熊猫债的主要流程是什么？ 13.客户发行非金融企业熊猫债需要支付哪些费用？ 14.客户如何获知非金融企业熊猫债发行情况？
第三部分：注意事项 15.非金融企业熊猫债发行对信用评级有何要求？ 16.非金融企业熊猫债发行对法律意见书的准备有何要求？ 17.在非金融企业熊猫债存续期内的信息披露需要注意哪些事项？ 18.客户在非金融企业熊猫债到期时有哪些注意事项？
表1.非金融企业熊猫债申报发行流程
第三部分：注意事项 15.非金融企业熊猫债发行对信用评级有何要求？ 目前，公开发行非金融企业熊猫债须经两家评级机构进行信用评级；其中至少一家为注册在境内的评级机构。如有境外评级，则还需提供一家境内评级；如无境外评级，可在境内进行双评级或境内外各一家。非公开定向发行非金融企业熊猫债鼓励评级。 16.非金融企业熊猫债发行对法律意见书的准备有何要求？ （1）由境外具有相关法域执业资质的律师事务所出具涉及境外事项的法律意见，并对其发表的法律意见承担责任；境外法律意见书应提供原版及中文译本。 （2）境内事项应由境内律师事务所出具法律意见，并对其发表的法律意见承担责任。境内的律师事务所需是协会会员或在协会备案。 17.在非金融企业熊猫债存续期内的信息披露需要注意哪些事项？ （1）存续期信息披露要求 由于不同国家会计年度的差异以及披露文件翻译需要时间，在定期信息披露的时间截点上进行与国内债券差异化的安排。初步安排如下： A.在每个会计年度结束后6个月内，披露上一会计年度的年度报告； B.在每个会计年度上半年结束后3个月内，披露本会计年度上半年的财务报表。 C.如发行人在其他任何证券市场披露季度财务报表，应在季度结束后3个月内在银行间债券市场披露。 D.境外非金融企业在其他渠道以非中文公开披露上述信息时，应在银行间市场同步披露该非中文信息或链接，并在上述期限内提供简体中文译本。 E.如发行人在其他任何证券市场或其他渠道从未公开披露过季度财务报表，在银行间市场也可豁免披露。 （2）信息披露的语言 A.协会对公开发行方式和定向发行方式的披露语言做出不同的要求。为更好地便利投资、识别风险，公开发行方式下披露的文件应为简体中文或包括中文译本。 B.定向发行方式下，发行环节披露的主要文件（如相关协议条款）应为中文或附中文译本，非主要文件（如附件中发行人经营及财务情况）及存续期定期披露的语言可与定向投资者约定。 18.客户在非金融企业熊猫债到期时有哪些注意事项？ （1）客户应提前五个工作日通过工商银行在上海清算所和中国货币网网站披露兑付公告； （2）客户在到期前一个工作日需将本息额划付到登记托管机构，即上海清算所的指定账户； （3）客户应就相关情况随时与工商银行沟通。
不同国家债券的别称？
外国债券种类介绍
1.扬基债券，是由非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债券。
2.武士债券，是由非日本发行人在日本债券市场发行的以日元为面值的债券。
3.熊猫债券，是国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券。
4.瑞士法郎外国债券，是外国投资者在瑞士证券交易所发行的以法郎为面值的债券。
5.德国马克外国债券，是由非德国发行人在德国债券市场发行的以马克为面值的债券。
外国债券和欧洲债券的区别：
1.外国债券和欧洲债券主要区别是发行债券的计价货币不同。
2.外国债券以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。欧洲债券是以发行人和发行地国家之外的第三国货币为为面值货币发行的债券。
3.外国债券是在借款者的国家以外发行的，并以发行地的货币标价的债券。欧洲债券是由银团承销，在标价货币国之外的其他国家发行。
亮点呈现！熊猫债首单
随着中国债券市场稳步开放，熊猫债已成为优化人民币跨境循环、稳妥推进人民币国际化进程的重要渠道。
中船租赁成功发行首单可持续发展挂钩熊猫债！
《中国绿色债券原则》发布以来，境外主权发行人首单绿色熊猫债
亚投行发行银行间市场首单“框架发行”可持续发展债券
来源：UDF整理
随着中国债券市场稳步开放，熊猫债已成为优化人民币跨境循环、稳妥推进人民币国际化进程的重要渠道。
中船租赁成功发行首单可持续发展挂钩熊猫债！
《中国绿色债券原则》发布以来，境外主权发行人首单绿色熊猫债
亚投行发行银行间市场首单“框架发行”可持续发展债券
来源：UDF整理
中银协发布：2022年银行业十件大事
交通银行珠海分行：发挥跨境服务优势积极落实“横琴金融30条”
15家保险机构集中签约入驻上海国际再保险功能区
人民币国际化报告发布呈现三方面新变化将从三方面推进人民币国际化
国际贸易遇到难题？跨境贸易数字公共服务平台来了
防范跨境资金流动风险外汇*会议明确2023年外汇管理重点工作
香港最新财政预算案：推“资本投资者入境计划”吸引新资金落户
图解|把握出海新机遇:对泰国投资法律要点介绍
刚刚！银保监会发布《银行保险机构消费者权益保护管理办法》
国家外汇管理*印发《通过银行进行国际收支统计申报业务指引（2023年版）》
银行间债券市场境外商业类机构投资者名单（债券通）【2023年5月末】
被唤醒的熊猫债能飞起来吗
国际货币基金组织（IMF）11月30日宣布将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权（SDR）货币篮子。人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%，超出日元和英镑。目前，加拿大英属哥伦比亚省已经注册，计划在中国在岸市场出售60亿元的债券。今日，韩国表示将与中国央行讨论发行熊猫债券，发行时机和规模将在稍后决定。而印尼和俄罗斯计划在2016年发行熊猫债。在公司发行人方面，渣打银行、韩国进出口银行和俄罗斯Vnesheconombank计划于近期发行熊猫债。据渣打银行和安盛投资管理的研究，人民币加入SDR后，未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储。世界银行下属的国际金融公司（IFC)估计，未来五年内，海外企业在中国发行的人民币债券（“熊猫债”）可突破500亿美元。德意志银行亚洲区（不含日本）固定收益主管HermanvandenWallBake向彭博表示：“熊猫债市场存在巨大潜力。如果更多的离岸借款人在在岸市场进行融资，这将让他们进入此前无法进入的巨大的流动性市场。”路透社援引两位未具名消息人士的话报道称，中国央行正在起草新规，将允许更多企业发行熊猫债券，并放松对资金所得如何使用的控制。消息人士称，中国央行将允许国际金融及非金融机构在内地销售熊猫债，发行人所募集资金可用于境内及境外。熊猫债券是境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。除了SDR，今年央行的多次降息也降低了中国国内市场融资的成本，令熊猫债变得更有吸引力。在过去的12个月中，中国央行已经六次降息。中银国际证券固收研究主管SteveWang预计，央行将继续维持宽松的立场，短期内，在岸市场的融资成本将低于离岸市场。华尔街见闻网站此前提到，中国人民银行宣布，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时下调金融机构人民币存款准备金率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。
熊猫债券的简介
国际债券一般可以分为外国债券和欧洲债券两种。外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券；欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券。此次国外开发机构获准在国内发行人民币债券（又称“熊猫债券”）属于外国债券。这在我国债券市场是史无前例的，可以说是我国债券对外开放过程中的一个重大突破。“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。根据国际惯例，国外金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。据此，财政部部长金人庆将国际多边金融机构首次在华发行的人民币债券命名为“熊猫债券”。
下列债券中（ ）被称为“熊猫债”。
B解析：此题考查跨境人民币证券投融资。政策性银行和境内商业银行可在香港发行人民币债券，称为“点心债”；境外机构在境内发行的人民币债券称为“熊猫债”。
