煤化工板块下跌原因(什么原因造成了煤碳的上涨与下跌)
什么原因造成了煤碳的上涨与下跌
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收评:沪指涨1.41%周跌2.72% 权重股引周末逆转-领先的互联网消费互动媒体
新浪财经讯今日两市震荡较为剧烈，上午成功走出大逆转行情，10：38过后，两市股指突然直线飙升，沪指快速收复2700点，纵观市场，金融、地产、石油等权重板块成为制造脉冲行情的主力军，带动一些权重股纷纷活跃，中国化学、中国建筑等一批沉寂已久的中字头蓝筹突然大涨。权重股的拉升，使市场人气大增，成交量也明显增加。但在本周两次大跌的阴影笼罩下，谨慎心理导致冲高之后抛盘涌出。午后未能延续上午的涨势，出现震荡回落走势，但沪指涨幅仍达到1.41%，远远高于深指。
截止收盘，沪指报2715.29点，上涨37.64点，涨幅1.41%，成交1046亿元；深成指报11639.96点，上涨73.22点，涨幅0.63%，成交698.7亿元。两市合计成交1745亿元，成交量较昨日明显放大。沪指本周共跌76.05点，跌幅2.72%，创去年11月中旬以来最大单周跌幅，同时也创下了去年10月份以来的新低。
对于周五大盘突然上涨的原因，市场传言传央行逆回购输血大行，传因大行融资不力，央行与其进行逆回购操作，规模至少500亿元。商业银行求钱若渴，周四(1月20日)货币市场的行情令业内人士都感叹“疯狂”。由于存款准备金缴款压力，市场资金呈恐慌性紧张*面，各期限利率大幅飙升。
今日恰巧是期指IF1101合约的交割日，多空双方争夺激烈，加剧了市场的震荡。
市场分析人士认为，尽管本周公开市场净投放资金达2490亿元，但由于准备金率最近这一次上调“过于意外”，部分商业银行仍拿不出足够资金缴款，央行20日启动约500亿元定向逆回购操作，向市场投放资金。央行上一次在公开市场上进行逆回购是在2007年2月13日。2004年至2007年，央行每年均在春节前一周进行一次逆回购操作，向市场投放资金。此次启动定向逆回购操作，体现了央行维护春节前市场资金面秩序的意图。
华讯投资认为，在周末加息窗口以及股指期货交割的双重影响下，今日大盘的强势飙升暴露出了昨日主力洗盘的意图。就目前市场而言，大跌之后，大盘仍显得相当脆弱，短期反复将在所难免。但是纵观本轮中期调整，不管是从时间还是空间上，已经接近到位，也就是说，大盘阶段底部短期可以探明，在消息面如果不出现重大变化的前提下，下周反弹行情是可以期待的。
据新浪资金流向数据显示，今日上证指数资金净流入65.75亿元；深证成指资金净流入25.87亿元。
今日行业资金流量前三甲分别为：机械行业净流入197586.75万元，交通运输净流入146423.34万元，房地产净流入100106.93万元；后三甲分别为：生物制*净流入-31633.01万元，造纸行业净流入-8010.37万元，酿酒行业净流入-5316.12万元。
今日个股资金流量前三甲分别为：金地集团净流入60305.79万元，晋亿实业净流入54077.76万元，中国化学净流入38000.82万元；后三甲分别为：中国建筑净流入-12892.48万元，金宇车城净流入-7696.98万元，中国联通净流入-6890.31万元。
沪A上涨：654平盘：38下跌：181
沪B上涨：45平盘：2下跌：6
深A上涨：769平盘：62下跌：324
深B上涨：43平盘：5下跌：5
环保装饰实现产业化发展，增发遭遇机构热捧兔宝宝近期走出震荡上扬行情。临近兔年，概念炒作升温，兔宝宝盘中一度涨近7%，逼近历史高点13.3元。
继中国化学之后，午后中国建筑也出现直线拉升行情，涨幅超过7%，股价创两个多月以来新高，成为又一个大涨的中字头行业龙头。这些蓝筹股由于超低的估值，逐渐引起市场资金关注。
因二股东短线交易自家股票而被通报批评的东源电器连续三天走高，午后再涨6%，三天累计上涨16%，三季报披露十大流通股东中有4家保险合计持有740万股。深交所昨日披露，南通投资于2010年5月至10月多次交易，由此触发短线交易。给予通报批评的处分，并记入上市公司诚信档案。
金字火腿午后冲上涨停，这是它上市以来的第一个涨停，去年12月3日上市以来股价接近腰斩，而近几日走势明显强于大盘，欲展开反攻走势。
高铁概念再度成为市场反弹先锋，重现集体涨停潮，晋亿实业、国恒铁路、南方汇通、晋西车轴上午集体冲击涨停，但此后纷纷回落。从接近南车集团的知情人士处获悉，“南车集团将与美国GE公司签署一项高铁‘技术出口协议’。此技术来源于中国南车集团，作为首度中国轨道技术出口，这将为此后的双方高铁合作奠定难能可贵的基幢。
两市上午上演直线拉升行情，金融地产等权重股成为制造脉冲行情的主力军。银行板块一度涨幅超过2%，地产板块上涨近4%，石化双雄等权重股也集体拉升，但在午后均出现回落。在本周两次大跌的阴影笼罩下，谨慎心理导致冲高之后抛盘涌出。
船舶制造板块再度大涨，中船股份上午一度涨逾9%，带动中国船舶、广船国际等集体拉升。
工信部日前发布的数据显示，2010年全国造船完工量、新承接船舶订单量、手持船舶订单量三大指标均超越韩国，成为世界造船第一大国。
水利水电板块集体大涨，安徽水利上午冲击涨停，粤水电、三峡水利、钱江水利涨幅都超过5%。“十二五”时期是我国大幅度增加水利投入，从根本上扭转水利建设滞后*面的关键时期。水利部总规划师兼规划计划司司长周学文昨天透露，经初步测算，“十二五”期间，全国水利建设总投资规模约2万亿元，其中中央投资1万亿元左右。
中国化学早盘高开高走，快速冲上涨停，成为表现最好的大盘蓝筹股。中国化学周四晚间公告称，公司于20日与伊犁新天煤化工有限责任公司签订了伊犁新天年产20亿立方米煤制天然气项目合同，项目工期约36个月，合同金额约82.87亿元，占公司2009年营业收入的29.54%。
高送转概念再成市场热点，恒星科技每10股转增8-10股，早盘快速涨停。恒星科技初步拟定了利润分配及公积金转增股本预案，拟向公司全体股东以资本公积金每10股转增8-10股，不送红股，现金分配方案未定。
燃气板块今日冲高回落，长春燃气、陕天然气、深圳燃气早盘一度集体拉升。记者从接近国家发改委的人士处了解到，天然气“十二五”规划的详细目标已于近期基本确定，将在不久后对外公布。根据有关规划目标，未来五年内我国天然气消费量(指产量加上净进口量)的年均增速将达到25%以上。
华讯投资：昨日两市大幅下挫，极大挫伤了市场信心。而在周末加息窗口以及股指期货交割的双重影响下，今日大盘的强势飙升暴露出了昨日主力洗盘的意图。就目前市场而言，大跌之后，大盘仍显得相当脆弱，短期反复将在所难免。但是纵观本轮中期调整，不管是从时间还是空间上，已经接近到位，也就是说，大盘阶段底部短期可以探明，在消息面如果不出现重大变化的前提下，下周反弹行情是可以期待的。
广州万隆：实证研究表明，我国股市存在较为明显的“春节效应”(行为金融理论的“日历效应”)，在节前或节后存在超常回报的概率较高等。由于目前距离2011年春节仅剩下7个交易日，在“春节效应”预期影响下，春节前的市场机会值得大家积极把握。
宁波海顺：预计大盘未来有两种可能的运行路径：一种是**选择提前加息。而随着春节之后物价的环比回落，政策收紧预期将有所降温，市场因而出现较大幅度的反弹。另一种是**选择迟迟不加息。在政策收紧预期持续存在的阴影下，A股有望维持平台震荡并等待消息面的明朗。但由于市场担忧通胀失控，预期宏观政策的大幅度紧缩进而导致经济下滑，A股将再度跌破平台向下。就目前来看，笔者更倾向于第一种情形。
金百灵投资：今日A股市场出现了两个有意思的特征，一是上证指数、沪深300指数出现了冲高受阻回落的走势，但创业板指数则出现了相对低调的态势。二是个股热点的分化，一方面是中字头的个股反复活跃，但另一方面却是环保股等品种的大幅下跌，也意味着市场的短线趋势依然不易过分乐观。因此，环保股等为代表的小盘股不振走势或不利于大盘拓展后续反弹空间。
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我国煤炭形势
综合分析煤炭价格走势趋势煤炭价格走势分析要点，根据市场调查大致可以分为五大类型去叙说，由于市场的受到市场焦煤影响到来和临汾以及西山煤电炼焦煤价格涨幅大部分变化不大，河北唐山焦精煤以及1/3焦精煤有一定涨幅（6%-11%左右）；无烟煤价格：1月份，无烟煤均价同比小幅上涨，晋城地区涨幅略（5%-7%左右）高于阳泉地区（2%-3%左右）；喷吹煤价格：1月份，喷吹煤均价同比变化不大，涨跌幅在2%以内；焦炭价格：1月份，太原和上海地区焦炭均价同比小幅下降，天津港微幅上涨。五大类型判别分析：1投资要点：下游需求：从最近公布的2个月数据来看，主要用电产业11年11月份用电量下滑明显，12月份用电需求有所回升，与此对应，11月份火电当月同比增速较前几月大幅下降，12月份火电当月同比增速有所回升；其他三个主要下游行业中，生铁产量、水泥产量以及合成氨的产量在11年最后2个月产量增速均出现明显下滑。2 价格回顾：在我们重点观察的各地煤炭价格中：动力煤价格：1月份，国内生产地动力煤均价同比涨幅在5-10%之间，中转地动力煤均价变化不大，涨跌幅在2%以内；澳大利亚BJ动力煤FOB均价同比出现明显下跌，跌幅为12.8%；炼焦煤价格：3行业估值：截至2月6日，SW煤炭开采Ⅱ市盈率(TTM,整体法)为14.49倍，自2000年以来的平均值为29.59倍；市净率(MRQ，整体法)为2.69倍，自2000年以来的平均值为3.77倍；与历史均值和历史低点对比，目前煤炭板块估值处于较低水平。4行业评级：经过11年四季度的板块估值大幅回调，煤炭板块的估值对经济增速回落、下游需求下降预期的反映已较为充分，由于估值较为便宜，行业具备长期投资价值，我们维持行业“看好”评级。流动性改善预期或经济增速出现见底会升迹象，都将是板块行情启动的催化剂。5煤炭价格走势重点：技改煤矿投产进度明显快于其他公司并且洗精煤比例不断提高的永泰能源；铺龙湾和霍尔辛赫煤矿的逐步达产，使得公司原煤产量未来几年均保持较高增速的山煤国际；估值优势明显、积极收购海外资源从而不断提高产能的兖州煤业；估值水平较低、具有较强综合竞争优势的中国神华。中国煤炭资讯网
煤化工集体重挫，这个品种期价创逾两年最低，底部还有多深？
期货日报记者观察到，今年以来，煤化工板块呈现冲高回落态势。自2月起，煤化工板块承压走低，进入下行通道。近几个月来，煤化工板块不断下跌，连续向下突破，持续刷新年内低点。进入5月之后，煤化工板块跌幅进一步扩大，部分品种创近两年新低，行情较为疲弱。其中，尿素自二季度以来，一直处于明显的下行趋势中，期价从2200元/吨跌至目前1700元/吨以下；甲醇则是从4月下旬开启了相对流畅的下跌，期价从2400元/吨一路跌至2100元/吨以下。自4月下旬至今，甲醇期货主力合约2309自2480元/吨附近跌至2050元/吨，跌幅超13%，创2020年11月以来最低。
“从周线级别看，甲醇主力合约已连续五周飘绿。尿素期货价格持续创新低，带动现货价格持续走低。”方正中期期货研究院上海分院负责人夏聪聪表示，煤化工板块多品种创出新低，主要是受到成本端的拖累及需求不济的影响。
记者了解到，煤化工品种走势的关键在于成本对品种估值的影响，以及品种自身的供需。成本端煤炭的支撑弱化，使尿素、甲醇等煤化工品种的估值中枢不断下移。
据夏聪聪介绍，上游煤炭市场主流煤矿生产稳定，产量处于高位，货源供应充裕。市场煤则因受需求不振，价格重心弱势松动。大秦线春季集中修结束，港口库存回升。国内正处于季节性需求淡季，电厂日耗较低，中下游环节库存均处于历史高位水平，需求端表现持续偏弱，内贸煤市场不断下行。4月后继续实施进口零关税政策，同时在进口煤成本优势支撑下，进口量将维持在高位，补充国内煤炭供应。
“就煤炭而言，当前国内煤炭总库存远超去年同期，电厂库存已创历史同期最高位，由于尚未脱离煤炭消耗淡季，煤炭供应充足，价格下滑，创近3年同期低位。”齐盛期货分析师于芃森说。
煤化工成本端支撑乏力，产生一定利空影响。此外，今年以来下游市场需求呈现旺季不旺的特点，且终端订单下滑，供需关系偏弱。
“甲醇期价频创新低，原因在于今年甲醇新增产能仍在，对2309合约价格压制明显。”中信建投期货分析师刘书源表示，包括宝丰三期240万吨/年和其余待投产的焦炉气制甲醇装置，上游高供给压制价格上行。同时，甲醇下游需求恢复不足，比如今年MTO装置开工率偏低，部分装置仅保持最低负荷，甲醇整体供需矛盾凸显。此外，随着今年4月**地区装置陆续重启，海外货源可能再度冲击内陆市场，5月进口回升量可能较大，或超过120万吨。
甲醇市场5月份进口预期大幅增加，后期对国内沿海市场的冲击将增加，市场进入缓慢累库阶段。
在于芃森看来，持续振荡下行并在本周加速下滑是甲醇本轮下跌的主要特点。“尽管甲醇创逾两年最低，但自身基本面并没有处于最差时段。”于芃森表示，截至上周末，港口地区甲醇总库存约为80万吨，处于近5年同期低位。国内甲醇装置开工在66.06%左右，低于去年同期6.08个百分点，也处于近5年同期低位，其中内地西北地区开工在71.07%，创近6年同期新低。“甲醇需求同样无亮点可循，最大的下游MTO装置开工在74.36%，处于近5年同期低位，供需处于双弱阶段。”他称。
刘书源认为，今年煤化工品种价格的大幅下行，也与需求弱势以及产能投放周期有关。“多数终端产品的需求并没有显著恢复，而经历过2—3年的持续投产，国内甲醇和尿素的产能不断扩张，当前下游的需求难以匹配新增的产能。今年甲醇和尿素已经迎来周期下行的拐点，未来其价格可能下跌至极低的水平，从而开启倒逼上游去产能，后续大概率是一个产能的上下游再平衡周期。”
“当前商品市场不仅仅是煤化工，整个工业品在5月初均出现破位下行。虽然国内经济运行延续恢复态势，但仍面临一定压力，宏观环境扰动下，下游终端订单表现不佳，而供应基本均处于偏高水平，使得供需压力凸显。”夏聪聪认为，煤化工品种当前缺乏向上驱动，偏弱行情将延续，随着高温天气来临，下游需求仍会受到限制。
在刘书源看来，虽然今年煤化工企业因煤价的回落，采购成本同比去年下降，但其产品（甲醇、尿素）的价格下行幅度更大，整体利润并没有明显转好，尤其是单一的煤制甲醇企业，理论亏损幅度较大。经过理论计算，固定床制尿素的企业基本也到了盈亏平衡附近。
“在煤炭价格连续下滑及预期仍将下滑的背景下，预期成本坍塌造成的价格下行或仍未结束。”于芃森称，但并不意味着目前煤化工品种价格没有底了。
从成本端来看，煤炭目前的下跌并不是特别流畅，且煤化工品种跌幅已经远超煤炭，可以说提前兑现了煤炭下跌的预期。目前内地甲醇厂家生产成本相对偏高，价格下滑较盘面也有限。
此外，值得注意的是，用煤旺季将于下月中旬至下旬开启，煤炭价格后市有望止跌反弹，煤化工超跌之后，就存在反弹可能。“后市来看，市场需要等待止跌的信号和时间节点的出现。在煤炭未有明确的止跌反弹之前，煤化工大概率维持偏弱态势。”于芃森称。
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责任编辑：李国雷 主管：李红珠
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导语
近几个月来，煤化工板块不断下跌，连续向下突破，持续刷新年内低点。
目前，欧盟并未就新一轮对俄制裁达成共识！油价略微上涨。
煤化工
不断下跌
近期数据得知，今年以来，煤化工板块呈现冲高回落态势。自2月起，煤化工板块承压走低，进入下行通道。近几个月来，煤化工板块不断下跌，连续向下突破，持续刷新年内低点。
进入5月之后，煤化工板块跌幅进一步扩大，部分品种创近两年新低，行情较为疲弱。其中，尿素自二季度以来，一直处于明显的下行趋势中，期价从2200元/吨跌至目前1700元/吨以下；甲醇则是从4月下旬开启了相对流畅的下跌，期价从2400元/吨一路跌至2100元/吨以下。
自4月下旬至今，甲醇期货主力合约2309自2480元/吨附近跌至2050元/吨，跌幅超13%，创2020年11月以来最低。方正中期分析，从周线级别看，甲醇主力合约已连续五周飘绿。尿素期货价格持续创新低，带动现货价格持续走低。煤化工板块多品种创出新低，主要是受到成本端的拖累及需求不济的影响。
制裁未成
油价上涨
煤价为什么下跌
下跌的原因有很多，比如供求关系、资金炒作、政策因素等等
多家煤炭龙头业绩下滑！这一板块已连续三周下跌，下旬市场看空情绪加重｜煤炭周评榜_能源_华夏时报网手机版
数据梳理并制表：李佳佳
本周（8月14日-8月18日），东方财富煤炭行业板块持续下跌，在《华夏时报》记者重点观测的10家煤炭企业中，除山煤国际上涨1.66%外，其他9家公司股价全部下跌。
其中，美锦能源周内下跌6.26%，跌幅最大，其次是兖矿能源，周内下跌4.75%。本周煤炭行业板块成交额为165.84亿元，总成交量为1948.78万手，板块整体下跌1.84%，换手率为1.95%。需要关注的是，据东方财富数据显示，煤炭行业板块已经持续三周走跌。
一德期货动力煤分析师曾翔向《华夏时报》记者表示，“煤炭供需已逐步走向宽松，今年价格重心下移是主基调，随着价格重心的下移，煤炭企业的利润率会呈现一个逐步下行的走势，必然会导致上市公司股价的走弱。而最近这两周正是煤价再次走弱的时间点。”
8月14日，山西省纪委监委网站消息，晋能控股煤业集团有限公司原潞安煤炭事业部**委员、副总经理杨存智涉嫌严重违纪违法，经省纪委监委指定，目前正接受长治市纪委监委纪律审查和监察调查。
从其履历来看，杨存智曾任原大同煤矿集团有限公司浙能麻家梁公司董事、总经理；原大同煤矿集团有限公司白洞矿业有限责任公司董事长；原大同煤矿集团有限公司马脊梁矿矿长；晋能控股煤业集团有限公司安全技术高级总监，原潞安煤炭事业部**委员、副总经理。2022年9月，晋能控股煤业集团有限公司组织人事部待岗。
记者获悉，8月17日，晋能控股煤业集团有限公司原调研员胡守平涉嫌受贿一案，由大同市监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。经大同市人民检察院指定管辖，由大同市平城区人民检察院审查起诉。日前，大同市平城区人民检察院依法以涉嫌受贿罪对胡守平作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。
根据国家能源*8月17日发布的数据显示，截至7月底，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长14.3%；火电装机容量约13.64亿千瓦，同比增长4.0%。
1-7月份，全国发电设备累计平均利用2079小时，比上年同期减少54小时。其中，水电1578小时，比上年同期减少523小时；太阳能发电780小时，比上年同期减少42小时；风电1416小时，比上年同期增加112小时；核电4440小时，比上年同期增加100小时；火电2573小时，比上年同期增加96小时。
2023年上半年，煤价价格震荡下行。本周，煤炭行业多家企业半年报出炉，从披露的财报来看，呈现出不同程度的下跌。
其中，潞安环能上半年实现营业收入218.83亿元，同比下降22.64%；归母净利润52.96亿元，同比下降9.46%。需要关注的是，公司的经营活动产生的现金流量净额大幅下降，从123.62亿元降至30.87亿元，同比下降75.03%。公司解释称，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
财报中指出，“煤炭行业受制于国内整体需求疲软，前期大宗商品涨价潮回落，进口煤价跌量升渠道增多等多重影响，上半年煤炭市场供需紧张态势大幅缓解，宽松市场预期带动价格快速回归后逐步企稳，上半年煤炭企业业绩同比环比降幅明显。”
据半年报，陕西黑猫2023年上半年营业收入约91.15亿元，同比减少27.5%；归母净利润亏损约6408.26万元，同比下降114.70%。
据记者了解，该公司属于焦化行业，主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售。陕西黑猫对外称，营收下降主要原因是公司焦炭及化工产品销量和销售价格同比下降。净利润亏损系其主要产品销售价格同比下降，整体毛利率下滑，导致利润同比下降。
除此之外，恒源煤电也披露了半年报，资料显示，这家公司隶属于煤炭采掘业，主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。
上半年，公司实现营业收入42.38亿元，同比减少4.84%，实现归属于上市公司股东净利润11.18亿元，同比增加27.15%。
记者留意到，前半年，公司原煤产量447.92万吨，同比下降10%，商品煤产量359.64万吨，同比下降2.9%，商品煤销量379.21万吨，同比增加4.17%。
恒源煤电财报中指出，煤炭销售以长协为主，销售运输方式以铁路运输为主，动力煤市场主要稳定在周边区域，精煤销售市场主要为皖、赣、湘、苏、沪、浙等地区。报告期内，特别是进入5月份后，煤炭价格持续下行，导致公司营业收入同比出现下降。
东方财富网煤炭板块一周（5日）盘后资金流向显示，煤炭行业板块5日内中单、大单、超大单和主力净流出分别为-1.37亿元、-3.94亿元、-6978.32万元、-4.64亿元，小单净流入6亿元。
煤价方面，上海钢联煤焦事业部煤炭分析师薛丁翠表示，整体来看，2023年上半年动力煤价格呈波动式下行。在煤炭产量高位、进口补充下，市场呈供需宽松趋势；秦皇岛港动力煤Q5000由年初1040元/吨，降至当前740元/吨，下调幅度为300元/吨。
CCTD分析认为，8月下旬市场看空情绪加重。下游需求依旧较为疲软，沿海终端库存高位，旺季去库并不明显，采购市场煤积极性不高，且压价较低。贸易商销售难度加大，“迎峰度夏”也临近尾声，市场悲观预期加重，报价开始加速下行，今日北港5000K动力煤报价已经跌至700元整数关口。但是，由于发运大幅倒挂，北方港口市场煤调入量持续偏低。随着本轮下跌贸易商库存出清后，一旦再有需求好转，将使得港口煤价再次获得支撑。
德邦证券研报指出，保供产量释放完毕，进口供给受外需影响。需求底部已现，产业库存有望逐步消化。
首创证券分析师则认为，动力煤港口去库存明显，价格有望止跌反弹。国内炼焦煤供需边际改善，下游需求持续向好。
责任编辑：张子鹏主编：张豫宁
石油煤炭股指下跌一般因什么
**调控油价,防通胀
煤化工集体大涨，原因找到了？
近期煤化工品种集体爬升，截至昨日午盘收盘，主力合约当中纯碱领涨，涨幅达到4.42%，甲醇紧随其后4.09%，而尿素近期也触及涨停，乙二醇则相对涨幅较小。
“近两日，煤化工品种连续上涨，涨幅均超过4%，尿素上涨一是国内终端下游库存降至历史低位，特别是基层经销商库存，在经历上一波大幅下跌过程，均无囤货，而随着国内终端需求渐起，农业刚需支撑现货价格持续上涨，且厂家库存大幅消耗，高位大幅回落100万吨左右；二是国际价格连续反弹，部分国家需求支撑国际尿素价格持续上涨，带动国内出口情绪升温，国内出口倒挂大幅缓解，支撑国内尿素现货价格连续上涨。”银河期货煤化工分析师张孟超说。
“近期煤化工主要的驱动因素在于几方面，首先从宏观来看，虽然PPI的6月情况略有好转，降幅仍超一致预期，且对应PPI同比的-5.4%也低于一致预期的-5.0%，但市场偏向于CPI和PPI双筑底预期。在此背景下，可以看到综合性价格指数有了小幅反弹，例如6月RJCRB指数小幅反弹近1%，文华商品7月以来上涨幅度达到2.06%，动力煤价格环比持平，相关煤化工板块实际上走强，主要拖累因素在于钢铁产业链。二是，煤化工品种整体估值重心有所抬升，随着迎峰度夏的到来，动力煤低位快速反弹，使得整体煤炭系品种表现较强。当前高温天气持续，下游集中补库，港口库存快速去化，随着电煤走强，化工煤价格也间接得到支撑。三是煤化工品种基本面矛盾不大，在经历了上半年的深度下行后，煤化工品种供需情况有了进一步改善，甲醇、尿素等品种改善较为明显。”广发期货化工研究员张晓珍说。
有别于此前煤化工板块的整体下挫，近期以来，煤化工板块出现了明显的反弹，甚至强于石化板块。煤炭价格从6月份以来逐渐止跌反弹，成本端是煤化工集体上涨的一个主要因素。“当然，煤化工板块的尿素、甲醇甚至是纯碱都有其自身供需变化的影响，比如尿素国际报价持续拉涨，出口订单增加改善国内弱势需求预期；天然气价格反弹影响甲醇进口碰撞7月检修预期增加影响供应；纯碱检修规划较多等因素。”冠通期货研究咨询部王静说。
中辉期货化工研究员曲湜溪告诉记者，上半年随着煤价下行，国内煤化工产品成本坍塌。但7月4日，世界气象组织宣布厄尔尼诺状态形成，截至7月11日下午，上海、河南、安徽、湖北、江西、广西等地最高气温升至37℃以上，*部地区气温可达40℃。多地的极端高温也使得今年国内用电负荷持续走高。7月10日，南方电网最高电力负荷达2.26亿千瓦，创历史新高，比去年最高负荷增加300万千瓦。港口及电厂库存双降，电厂日耗提升，市场对于今年动力煤需求启动预期提前。甲醇、乙二醇等煤化工商品，由于连续多年的供应集中增加，价格已经降低至部分边际企业成本线以下，主要受到成本端驱动，在煤价预期上行的情况下，价格跟随成本上升而上升。
“除此之外，近期伊朗天然气涨价也对国内煤化工产品形成了拉动，很多煤化工产品，如甲醇、尿素、乙二醇等均是全球流动的，而外围产品的主要原料均是天然气。当国际天然气涨价时，相应国际商品成本上升，价格上行，导致国内商品进口减少，出口增加，进而抬高国内商品价格。夏季为国内煤化工大厂集中检修的旺季，部分企业开始检修，减少国内供应。”曲湜溪说。
对于甲醇的上涨，张孟超认为，内地久泰200万吨装置开车后运行不稳定，近日将会再次停车，导致内地供应紧张，同时榆林地区某CTO开始大量外采，支撑内地价格持续坚挺；港口市场消息称某MTO持续买货，有开车预期，整体市场情绪支撑价格连续反弹。
煤化工产业库存情况如何？
曲湜溪告诉记者，甲醇生产企业及港口库存均呈中性状态，库存压力不大。产需方面，年内甲醇新增供应压力不大，供需基本平衡，近期来看，内陆市场随行就市，按需购买，沿海市场氛围小幅回暖。尿素库存整体偏低，为近年低位。尿素年内无明显的供需矛盾，近期澳大利亚、巴西需求好转，而东南亚尿素装置检修导致供应收缩，加之印度招标在即，国际尿素报价反弹走高，国际报价反弹后，中国尿素出口价格也逐渐上升。
据悉，甲醇港口以及产地库存环比持续回暖，需求相对淡季，进口积极补充下，整体库存水平逐渐回暖，位于年内相对高位水平，但处于近几年中性水平，同比略有偏低。
王静介绍，7月份通常一体化企业将迎来年中大修，供应或有所收缩，环比二季度后期或有下降，不过三季度新增产能进入集中投产期，预计规模可观，叠加此前检修装置复产，甲醇供应大概率趋稳；需求端，传统需求处于相对淡季，MTO开工率也表现低迷，部分停产装置重启需到三季度后期，需求压力并不大。甲醇供需矛盾并不突出，但国际异常气候或导致中期进口规模收窄，累库形势或发生变化，边际预期有所改变。
“从目前情况来看，甲醇和尿素基本面情况有了明显的改善，一方面体现在库存结构的改善，甲醇港口和社会库存分别在86.18万吨和37.28万吨（隆众口径）。主要得益于伊朗装船良好，将再度对港口到港预期进行修正，暂看港口延续累库但节奏或将放缓。”张晓珍说，尿素上游27.84万吨，环比减少14.58%，短期因农需集中共振去化较快。而另一方面，甲醇和尿素供应端近期有所减量，因为计划检修企业较多，加上短时故障频繁出现，甲醇和尿素供应边际实际上较前期有所压缩。
目前的交易逻辑是？
“尿素等有利润的商品更多还是看阶段性供需变化，乙二醇、甲醇和烯烃等利润较为微薄的商品，更多看成本端变化以及上下游存量产能的阶段性波动带来的平衡表变化。”曲湜溪说。
根据近期的多空持仓数据观察，当前煤化工主要的交易逻辑还是在近端平衡表趋紧叠加市场未来强预期的主线中进行。
张晓珍认为，经过此轮上涨，一些品质基差修复较快，说明短期矛盾正在趋于缓解。拿甲醇和尿素来说，国内方面市场对于兴兴采买甲醇但具体重启仍待定，情绪上予以一定积极的重启想象空间。而尿素则在于短时间*部地区和出口消费刺激，同时市场对于7、8月参与印标和外盘招标有较强的情绪。因而短时间看到近月基差修复较大，同时也表现较强。短期看表需改善确实带动盘面走强，但煤化工产业链也面临深层次的矛盾，一是平衡表实际上仍表现宽松，大炼化投产周期下煤化工装置投资也较多，过剩的产能需要在供给侧进一步去化，我们也看到近期发改委关于淘汰落后装置的决定，后续可能看到部分产能出清；二是成本端煤价短期走稳，不代表后续过剩格*改善，煤化工品种估值重心可能面临再次走弱的风险；三是内外部需求仍有待进一步改善，中长期相关品种可能面临较大累库压力。
中信建投期货化工分析师刘书源告诉记者，甲醇交易的逻辑是下游MTO的复工和供应端的阶段性收缩，产业矛盾主要是内地的甲醇供应是否会大规模回归，以及下游需求能否正常恢复，最后仅剩两套沿海的MTO装置未开，斯尔邦和兴兴，如果重启顺利，对甲醇的需求量环比6月会有明显的增加。
“当前，煤化工矛盾点主要在于产业链上下游库存水平均处于往年同期低位，供需矛盾持续酝酿，已经从供需双弱格*转向供不应求。近日，煤化工交易逻辑在于，一方面，产业链库存整体偏低，而供应端产量均较前期有所下滑，供应偏紧；另一方面，下游需求连续释放，终端开始补库，在整体供缩需增的背景下，现货价格连续上涨，同时期货盘面贴水现货，主力合约有收基差预期。”张孟超说。
对于后市，张晓珍认为，各煤化工产业链条逐渐呈现差异化供需矛盾的格*。比如尿素期货，其基本面供应过剩*面在下半年可能更加明显，随着华鲁恒升等企业装置上马投产，届时供应增量压力还是会成为市场主要矛盾。而乙二醇供需在后期将所修复，7、8月供需可能由累库转去库，加上煤炭价格仍较为稳定，预计乙二醇低位支撑偏强。此外，甲醇期价走势建议持续关注港口库存伴随伊朗扰动及采买释放下的累库修正能否进一步改善。综合来看，近期煤化工期货行情波动幅度加大，盘面风险提升，建议投资者低仓位操作为主，注意基本面变化。产业链企业可以通过套期保值工具在极端行情和不确定性因素影响下进行有效的风险管理，降低经营风险及稳定利润。
“展望甲醇后市，一方面，煤价在迎峰度夏旺季结束前将持续处于区间波动趋势，煤制甲醇成本有所支撑，而内地部分装置故障，导致整体供应偏紧；同时前期伊朗多套装置临时停车，预计7月份进口量将有所回落，关注进口到港情况。另一方面，下游刚需持续存在，在低库存背景下预计整体价格延续振荡偏强为主。”张孟超说。
美元走高为什么大宗商品价格会降低，从而导致股市有色跟煤炭板块的下跌？为什么油价跟黄金也会跌
美元也是全球通用货币，国际上的商品是以美元计价的，因为美元资产从广义上讲是最安全的，这是由美国的经济实力经济总量和全球金融霸主地位决定的。所以美元的强弱直接决定了商品价格的高低，这是一个跷跷板原理，此消彼长的，所以美元走高大宗商品象原油黄金等基本原始商品也会跌。至于股市里有色煤碳板块下跌，主要是综合考虑到上市公司的业绩，美元走高了，商品价格降低了，所以商品的毛利率就会下降，所以上市企业业绩就会下滑，所以市值就会缩水，所以反应股市上就是下跌。当然也不是绝对的。
