沽空比率是什么意思(港股沽空比率创20年新高，崩盘还是大底？)

港股沽空比率创20年新高，崩盘还是大底？

最近，港股连绵阴跌，交投清淡，国内股市又处于“L”型经济的阵痛期，中概股回归受阻，壳股承压，真是让投资者们对境内外的市场，都失去的耐心和希望。

“港股沽空比率上升至18.4%，是1998年以来的高位。”这条新闻，更是刺激着每个海外投资者的神经。如此之高的沽空率背后，蕴藏的到底是什么？崩盘，还是转机？这是一个问题。

5月，在“SellinMay”的强大魔咒下，港股自5月1日开始，不到半个月，最多下跌了7%，熊冠亚洲股市，基本上是天天跌，一直跌，如在再继续这样跌下去，恒生指数马上就接近N年的底部了。在这样的熊市下，没有人的日子好过，据说国内招商证券的投行部，还在“无秘”（APP）上展开了大规模的“讨薪”活动。实在是太穷了。

恒生指数月线图，接近2011年欧债危机的低位

“港股沽空比率上升至18.4%，是1998年以来的高位。”

沽空指的是借券卖出，然后通过低价再买入还券，赚取股价下跌带来的收益，属于一种做空手法。

说起这沽空比率，指的是借券卖出的成交额占整个市场成交额的比率，比率越高，说明做空的金额占当日成交额越高。也正因为沽空比率很高，多少解释了恒指最近的颓势：卖股票的人比原来更多了！！

既然那么多人参与沽空去卖股票，说明了很大比率的投资者都看空未来的港股，倾向认为未来港股还会跌，他们希望通过沽空去进行盈利。不过也有一种可能，是参与对冲的投资者更多了，因为现在全球资本市场都非常波动，一会儿说美国要加息了，一会儿又说美国还要“再等等”，香港这边也是，深港通一会说马上开了，一会又说要“再等等”，英国一会要说要脱欧了，一会又说要“再等等”。市场方向极其难判断。当然，也不排除市场上的部分投资者已经失去了判断，开始跟风操作，形成了羊群效应。

但，创历史新高的沽空比率真的意味着未来市场肯定会跌么？不见得！

沽空是把双刃剑，好处很明显，股票下跌的时候，可以赚钱，但坏处就是在未来，必须买入股票去进行平仓，也就是说，现在有多少沽空量，未来就有多少买入量。而且，沽空借券是有成本的，几乎没有人会拿沽空去做价值投资，持有期都相对偏短，所以未来港股，在某一时间，一定会有大量的买入需求。

在港交所网站上，会定期披露港股季度的沽空比率。

http://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/chi/stat/statrpt/qtrpt/2016Q1/qr1st16_c.htm

当我们把2007年至今的卖空比率与恒指做个对比，我们便能清晰的看出过高的沽空比率对应的股市阶段和未来一段时间的走势。简单的画成下图，一切都变得非常明显。

蓝色区域代表沽空比率，绿色线代表恒生指数

我们可以发现，沽空比率的高位，一般都对应着恒指的一个低点，比如在2008年次贷危机和2011年欧债危机的时候，沽空比率都显著上升，但不久之后，恒指就见底。

再比如2010年和2013年，沽空比率有比较明显的上涨，但恒指都是阶段性的底部，在此期间，恒指也都走了一个大V字。

从历史数据来看，沽空比率的高点并代表恒指马上会形成低点。

比如2008年次贷危机，恒指的低点是在沽空比率高点之后大约3-4个月才出现。不过在2011年欧债危机的时候，沽空比率的高点晚于恒指的低点，可见当时以盈利为目的的卖空普遍是亏钱的。

但有一点是一样的，沽空比率很高的时候，就是恒指一个相对的底部。可能是在一个特定的时期，市场上的投资者都非常恐慌，风险偏好下降，更多选择对冲来保护自己的头寸。说明沽空者也不都是理性的。

时间到了现在，虽然港交所还没有公布2016年二季度的沽空比率数据，但是根据媒体的说法，沽空比率已经到了自1997年亚洲金融危机以来的最高点。下图为阿斯达克上面每日数据，可以发现沽空比率已经到了令人夸张的20%+，并且已经保持了好多天。

就像上文提到的，有多少沽空，未来就有多少平仓的买单。港股抄底指标有很多，但是沽空比率可能是一个被人忽略的指标！

说不定恒指的低点，已经离我们不远了。看着有没有点小激动呢？

除此之外，多废话几句，恒指6月进入分红除权的高峰期，沽空者需要额外把分红的钱还给借券方，相当于沽空者额外的成本，这一过程相对麻烦，这将会导致一些嫌麻烦的沽空者去选择平仓买入来避免这一操作。

沪港通持续稳定的大量流入，聚溪成海

最近港股持续在低位，港股通也是不惜余力的买入，其中5月17日港股通净买入26亿港币，上一次港股通能有如此成交的时候还是2015年4月初。但不同的是，去年的天量是在A股处于5000点附近，疯狂的是市场中产生的，而这次的天量，则更多的是代表理性的抄底资金。

从港股通持仓分布来分析，买入的主力部队似乎不是散户，而是有一定策略的专业队伍。

目前持仓市值最高的是汇控（0005.HK），占总共买入金额的7.8%，其他持有最多的就是各种银行类股票，个人猜测，港股通买入主力可能是国内类似险资的机构或是国企指数ETF之类的资金。而这部分钱目前虽然处于持续的亏损状态，但仍然维持每天持续的大笔买入，也可见这些资金是本着长线投资来布*香港市场的，他们所看中的，可能是高比率的分红和全球最低洼的市场。

聚溪成海，虽然这些资金目前或许在外资林立的港股市场中还不能构成中坚力量，但说不定也是一只不可忽视的生力军。

深港通，再怎么拖，总得开吧

这几天，张委员长，轻轻的来，又轻轻的走，关于深港通啥都没说。虽然深港通本就不归人大管，但市场仍旧希望他能说点什么，给市场一些信心。虽然这次失望了，但再往后看，A股纳入MSCI和7月香港回归19周年之前，都可能是宣布深港通的好时机。

关于深港通，说了都快一年了，中间几次让人失望，但是到了现在，眼看就是临门一脚，怎么能不有所布*呢？

其实，最近恒生指数虽然跌的很多，但是香港的沪港通和深港通预期股，跌幅都不大，仿佛都有一股力量在撑着，可见中资势力不容小觑。

活着，然后时刻准备着

现在的港股行情，的确非常惨淡，如果美国6月加息，对港股市场将构成实质性的利空，也难怪沽空比率创了新高，但我们不能否认的就是价值，其他什么都是空的，便宜就是硬道理。

现在因为全球市场波动剧烈，资金的风险偏好都很低，在A股找不到好项目，在美国，想做中概股回归，又被限制。所有的资金，看起来首要目的，都是保住本金了。未来，随着全球货币政策的逐渐明朗，配合国内一些政策导向，和深港通或QDII2之类的渠道放开，港股的弹性，或许可以牛冠全球。

现在，首先要考虑的，就是让自己活着，一定不能倒在黎明前的黑暗，同时我们应该时刻注意，底部，也许是超级大底，伴随着超级沽空，或许真的不远了。没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。

在这个港股沽空比率创历史新高的夜晚，也许，你应该思考的，并不是还会有多坏，更应该思考的，是以后会多好。

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沽空是什么意思？沽空比率高，代表未来价格怎样变化的概率大一些？

做多，通过先买后卖以期望从市场价格上涨中获利。 做空，通过先卖后买以期望从市场价格下跌中获利。 笼统的说，都是为了赢利。具体的说，有的是为了投机，有的是套期保值，有的是为了交割现货。

什么是揸多沽空？

揸多是買升,沽空是買跌的意思,一般用在投資方面的說法

NPV和Zrr是什么意思?

NPV通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），计算一项投资的净现值。语法NPV(rate,value1,value2,...)Rateee是某一期间的贴现率。Value1,value2,.....代表支出及收入的1到29个参数。Value1,value2,...在时间上必须具有相等间隔，并且都发生在期末。NPV使用value1,value2,...的顺序来解释现金流的顺序。所以务必保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。如果参数为数字、空值、逻辑值或数字的文本表达式，则都会被计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数字的文本，则将被忽略。说明函数NPV假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，并结束于列表中最后一笔现金流的当期。函数NPV依据未来的现金流来进行计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到函数NPV的结果中，而不应包含在values参数中。有关详细信息，请参阅下面的示例。如果n是值列表中的现金流的次数，则NPV的计算公式如下：函数NPV与函数PV（现值）相似。PV与NPV之间的主要差别在于：函数PV允许现金流在期初或期末开始。与可变的NPV的现金流数值不同，PV的每一笔现金流在整个投资中必须是固定的。有关年金与财务函数的详细信息，请参阅函数PV。函数NPV与函数IRR（内部收益率）也有关，函数IRR是使NPV等于零的比率：NPV(IRR(...),...)=0。示例1在下面的示例中：Rate是年贴现率。Value1一年前的初期投资。Value2第一年的收益。Value3第二年的收益。Value4第三年的收益。RateValue1Value2Value3Value4公式说明（结果）10%-10000300042006800=NPV([Rate],[Value1],[Value2],[Value3],[Value4])此项投资的净现值(1,188.44)在上例中，将开始投资的$10,000作为数值参数中的一个。因为此项付款发生在第一期的期末。示例2在下面的示例中：Rate年贴现率。可表示整个投资的通货膨胀率或利率。Value1一年前的初期投资。Value2第一年的收益。Value3第二年的收益。Value4第三年的收益。Value5第四年的收益。Value6第五年的收益。RateValue1Value2Value3Value4Value5Value6公式说明（结果）8%4000080009200100001200014500=NPV(Rate,[Value2],[Value3],[Value4],[Value5],[Value6])+[Value1]此项投资的净现值(1,922.06)8%4000080009200100001200014500=NPV(Rate,[Value2],[Value3],[Value4],[Value5],[Value6],-9000)+[Value1]此项投资的净现值，包括第六年中9000的赔付(-3,749.47)在上例中，一开始投资的$40,000并不包含在数值参数中，因为此项付款发生在第一期的期初。

外汇交易做对冲会爆仓吗？

1、外汇交易做对冲可能爆仓。原因是：（1）利息高。就算是对冲，多、空的单都是每天分别计利息的，刚开始不觉得利息重，只要放着时间长一点就会发现净值越来越少，保证金比率越来越小。有些平台还根据行情的波动来调利息的，也就是说可能7月的利息和8月不同，8-9月又不同。因交易平台的不同利息也不同的，有的平台设过夜利息下限，也就是不论是做1手或做0.01手，最低都收1美元或0.5美元。有的平台很夸张，做1手多，收1美元利息一晚，做0.01手也收1美元利息一晚。（2）单向交易的品种（股票、基金、纸金）做对冲可以起到摊薄成本的作用，但双向交易的品种（现货金、外汇、期货）做对冲，基本10冲9暴。做外汇，设好合理的止赢止损格控制风险，不重仓，才是能平衡收益的法宝。但一般都不会爆仓。但是怕股民出不来。这就是传说中的锁仓。但是要提防特殊时期，比如长假等提高保证金等，会影响到资金稳定性。2、所谓对冲，就是同一时间买入一外币，作买空。另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边大小不一样就做不到对冲的功能。

沽空率公式？

沽空就是卖出的意思

沽空比率应该就是卖出自己全部股票的比率.

我有10000股,沽掉1000股,那沽空比率应该就是90%.

股票沽空比率是什么意思？

沽空就是卖出的意思

沽空比率应该就是卖出自己全部股票的比率.

我有10000股,沽掉1000股,那沽空比率应该就是90%.

什么是占空比？

占空比(DutyCycle)在电信领域中意思：在一串理想的脉冲序列中（如方波），正脉冲的持续时间与脉冲总周期的比值。例如：脉冲宽度1μs，信号周期4μs的脉冲序列占空比为0.25。在一段连续工作时间内脉冲占用的时间与总时间的比值。在CVSD调制（continuouslyvariableslopedeltamodulation）中，比特“1”的平均比例（未完成）。在周期型的现象中，现象发生的时间与总时间的比。负载周期在中文成语中有句话可以形容：「一天捕渔，三天晒网」，则负载周期为0.25。占空比是高电平所占周期时间与整个周期时间的比值。什么是占空比占空比是指高电平在一个周期之内所占的时间比率。方波的占空比为50％，占空比为0.1，说明正电平所占时间为0.1个周期。正脉冲的持续时间与脉冲总周期的比值。例如:正脉冲宽度1μs,信号周期10μs的脉冲序列占空比为0.1。

Price-EarningsRatio是什么意思？

同学你好，很高兴为您解答！Price-EarningsRelative：相对市盈率比率一种股票的市盈率除以一个市场的总体市盈率，例如标准普尔500或Wilshire5000指数。　　对于各个投资领域内的专业人员，包括基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等等，CFA非常重要；它直接证明了你的职业素养和能力，被投资业看成一个“黄金标准”,这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。考生考过CFA对自己将会有很大帮助。　　希望我的回答能帮助您解决问题，如您满意，请采纳为最佳答案哟。　　再次感谢您的提问，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。高顿祝您生活愉快！

沽空比例维持高位，外资还在撤

今天，A股继续波动，港股这边呢，基本上我建议大家可能要关注一个数据，就是大盘的沽空数据。

这段时间无论是A股还是港股。下跌，主要原因还是外资在撤离。

外资撤离的原因，无非还是因为美国要加息了，人民币和港币的价值要跌了。

最近看看港汇，好像又有那么点动作了。

因为沽空比率还是挺高的，所以估计短期港股还是压力很大，毕竟外资撤离，这个过程就是一个考验耐心的过程。

除此之外，香港本地的经济，也是实在没得看。楼市，消费，金融，和去年相比，那真是不同了。

一年过去楼市下跌了10%，消费下跌的更多，金融和去年牛市比起来，今年显然比不过。所以，在港股这里，短期还是无望了，期待深港通。也只能继续等了，就像我昨天写过的，如果盯深港通，就盯那三类。

港股20000点，能顶住吗？已经破了，别纠结点数了，外资撤，没办法。

好了，那么说说A股吧。

A股今天我看到两个消息，第一个是说国家队不宜高抛低吸，这个对。第二个是说跨界虚拟产业被禁，这个好。

整体看下来这两个消息，都是对市场有所利空的。

一是谴责A股的国家队高抛低吸不应该做，因为国家队只有在股市剧烈波动的时候，才能有用，不然只会是去赚小股民的钱，这就失去意义了。所以，不应该。那么我们都知道这波行情能稳住，多数还是靠国家队，现在这么一说，好吧，那就继续等下个平台？但是反过来想，就应该这样啊，市场是市场，主观态度是主观态度，用主观态度去影响市场，只能越来越糟，没人玩了。

二是不能跨界并购。如果这个是真的话，那真心还是良心的政策。我就不知道水泥企业去收购VR公司干嘛，去收购影视公司干嘛，除了做账之外，还有别的用吗？所以，其实限制这个，是很正确的做法，从虚到实，看起来是好事。但是短期对市场上那些讲虚虚的概念的人和公司，又是利空了。

A股目前在这里震荡比较大，大家还是稍稍谨慎为主。另外，最近有个什么泽泉投资，貌似被封神了，我建议啊，各位看看就好，去年的泽熙，这么快就忘了么？

好了。今天就说这些吧，大家关注沽空比例和外资的频率，目前只能去控盘强的庄股避避难，别无他法了哈。貌似今天港A股和新蓝筹都是涨的，而大盘跌了0.8%，所以看来行情还是在转换，去小票吧。