2022年12月31日港元汇率(#半月谈#2022年12月下)

#半月谈#2022年12月下

这是“主观的观”第319篇原创文章。

2022年的最后一个交易日，我清仓了持有的海底捞股票。

文字| 老郭

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[2022年12月16日至2022年12月31日]

截止12月31日，2022年的组合净值为0.867（前值0.849），12月下半月上涨1.8个百分点。

2022年投资收益率为-13.31%。

下半月的净值上涨，主要来自于腾讯控股+5.2%，***东方教育+19.3%，中教控股+17%。

其余股票均呈下跌趋势。港币和美股的汇率贡献均为负。

12月12日，38.95港元和15.55美元共买入约1.8%的贝壳港股和美股。

12月22日，分别以10.2港元，6.3港元共卖出中教控股和***东方教育共2%的持仓。

12月30日，以22.25港元卖出全部海底捞，以11.88港元卖出已分配至港股账户的特海国际，后续沪港通账户到账的特海国际股票，也会择机卖出。卖出股份折合成海底捞股价为23.44港元。

截止2022年8月15日，2022年总共做出了10次投资决策。

清仓美的集团（买入更好的投资标的，绝对收益率为45.3%，年化收益率XIRR为23.9%）；

调仓分众传媒（卖出部分持股，增持高教股）

买入华夏视听教育、***东方教育、中教控股（赔率更高的投资标的）

清仓贵州茅台（调仓，相对估值最高）

清仓华夏视听教育（止错操作，卖出产生亏***26%。公司通过会计手段调节利润，管理层管理和决策能力差，具体原因已专门撰文说明）

建仓桃李面包（达到买入价格）

建仓美的集团（年内以75.76元清仓美的集团，买入华夏视听教育，最终以亏***26%卖出。51.95元重新买入美的集团，从实际效果看，相当于做了一次高抛低吸。）

加仓分众传媒（年内在8元左右曾经卖出过部分持仓，用于买入教育股。原来买入的教育股没怎么涨，但是分众传媒跌下来了，从实际效果来看，相当于做了一次高抛低吸。）

清仓桃李面包（止错操作，当初的买入理由发生变化）

清仓海底捞（基于对企业的分析，高估卖出）

2022年的最后一个交易日，我清仓了持有的海底捞。

如果前文所述：

“以22.25港元卖出全部海底捞，以11.88港元卖出已分配至港股账户的特海国际，后续沪港通账户到账的特海国际股票，也会择机卖出。卖出股份折合成海底捞股价为23.44港元。”

原因很简单，就是相对于公司的未来业绩而言，海底捞现在股价明显高估了。

尽管高估是海底捞的常态，但是现在的高估比过去两年的高估脆弱和危险。

第一、海底捞在国内快速大量开店的逻辑，在过去的两年基本被证伪；

第二、海外餐厅被分拆给特海国际，海外扩张的想象力对于海底捞而言，不存在了。

关于海底捞的业绩预估，我在《海底捞2022年中报分析：我们再也回不去了，对不对？》中，做过详细的分析，感兴趣的可以去看。

当时，我的结论如下：

2022年，海底捞的预期净利润为7.6亿元。因为放开之后的影响，达到这个目标有点困难。

2025年，假设公司门店达到1600家，翻台率4次，净利润率6.8%，则净利润37亿。

终*情况下，门店扩展至3000家，经营数据取2019年最好的数据，店均营收3500万，翻台率5.2次，净利润率9.6%，则净利润可以达到100亿。

基于以上数据，以现在海底捞的1250亿港元的市值来看，是否高估就是非常清楚的。

选择在12月30日卖出，主要是基于以下考虑：

海底捞按照10派1的比例，将特海国际分拆送给海底捞的股东后，特海国际在12月30日在港交所挂牌。

其中，港股账户的特海国际已经在12月30日到账，沪港通估计要到1月3日到账。

海底捞的股价并因为拆分特海国际而除权，特海国际最高又大涨约100%。

从当天的情况看，可以稍微沾市场一些便宜。

如果后续港股通到账的特海国际也能以11.88港元卖出后，都折合成海底捞的股价的话，卖出价相当于23.44港元。

从结果来看，海底捞大概是迄今为止我***失最大的一笔投资。

从2020年6月15日，以35.45港元第一笔买入，股价最高时，浮盈超过100%。

持有到22年年底，共计两年2年多的时间，最终以亏***出*，收益率是-52.4%。

代价巨大，主要的错误有两点：

第一、自以为搞懂了公司，实际上既没有搞懂公司业务模式，又忽视了疫情对业绩的巨大影响；

第二、在股价高点时，过于盲目乐观，在股价下跌过程中，又急于抄底，整个操作过于随意，缺乏严谨的分析和严格的纪律。

这也是最近两年来产生亏***的最主要原因。

后面有时间，我把相关资料整理好，也缓缓神，再详细的回顾分析整个投资过程中的所犯的错误。

#企业所得的分配权#

只有三类主体，从法理上享有企业所得的分配权。

股东，获取对应的股息；债权人，获取对应的利息收益；**，获得税收。

所以，**的对企业管制，无论是基于什么目的，从现金流折现的角度来看，都可以理解对所获取收益久期的调整。

当然，这种调整有时是错误的，有时是正确的，有时可能是愚蠢的。

#道德#

只用道德要求自己，不用道德约束别人，但是自己选择远离那些和自己道德观不一致的人。

#阴谋论#

最好的阴谋论，要包含事实，也有逻辑推理，而且不复杂，初中水平的人就能理解，并轻松传播。

这样，大部分就会放弃思考，直接让直觉做判断，并轻松接受。

所以，我认为相信并传播阴谋论的人，基本上都是智商不够。

#高烧的商业机会# 雪球网友@我愚人

没想到这波高烧居然利好医美，高热导致各种玻***酸等填充物被吸收了。

#债权和股权#

对于某些企业，特别是国有企业，即使资产负债率特别高，也几乎没有破产的风险。银行资金已经部分充当股权资金的角色，承担了股东所应承担的部分风险，但是只要很少的风险补偿，这对于股东来说是一种价值转移。

读完了“中能兴业”编写的《公司基本面分析实务》，感觉收获很大。从大的方面来讲，主要有三点：

首先，再次纠正了我被雪球大神所影响的，只关注利润表，不关注资产负债表的倾向。

其次，对于很多财务指标和财务分析有了更新的认识，比如ROE和ROIC。

第三，在估值上也有了更开阔的思路，比如，从企业核心经济要素出发的“行业粗算“估值法。

在阅读过程中，除了让我对《证券分析》产生了兴趣之外，书中还经常引用麦肯锡一本老书《价值评估（第四版）》的很多内容。

另外，还在网上发现了“中能兴业”的另外一本书《价值评估的方法和技术》搭配销售，所以就一起下了单。

正在阅读李录的《文明、现代化、价值投资与***》，这本书一眼看上去，无论装帧还是设计都是非常考究的。

按照公开的资料，李录有着传奇的经历。

在哥伦比亚大学（这是格雷厄姆和巴菲特的母校）留学，因为巴菲特的名字与自助餐的英文很接近，听了巴菲特的一场演讲，开启了投资之路。

然后和查理芒格成了忘年交，并且成为芒格家族资产的管理者。

这本书，我刚刚看了100多页，主要是李录关于人类文明、现代化的思考和观点。当然，李录也承认这些宏大命题的很多思考主要是受到了，贾雷德-戴蒙德《枪炮、病菌与钢铁》和伊恩-莫里斯《西方将主宰多久》两个人的主要观点的影响。

李录在讲述这些内容时，因为自己的理解和思考，从逻辑上和表述上，很是通俗易懂。

希望未来有时间能够也找来这两本书看看。在这本书的最后，李录也给出一份推荐书单，包含的内容非常广泛。

读书大概就是这样，一本书勾着一本书，感觉永远也读不完。

深成指PB 

[警戒值：4.04倍（危险）-1.94倍（机会）]

10月31日，深证成指PB为2.35倍，超越了2021年1月以来的所有低点。

格雷厄姆买卖指标之全A指数 

[警戒值：1.22倍（危险）-2.46倍（机会）]

10月28日，格雷厄姆买卖指标之全A指数为2.37倍，超越了2022年4月26日的阶段高点2.31倍。是历史上2019年1月3日的极值2.46倍的96%，是历史上2020年4月1日的极值2.43倍97.5%。

因此，从格雷厄姆买卖指标发出的信息看，2022年10月28日是2022年仅次于4月26日的最佳买入时机。

12月份室内骑行8次。

下半月4次，每次90分钟左右。

2023年，需要加点量，当然既包括频次，也包括里程。

-THEEND -

十二月汇率欧元美元日元港元汇率，一元人民币兑换，100元人民币兑日元。急需

根据***人民银行公布的2015年12月31日中间价:1欧元=7.0952元人民币1美元=6.4936元人民币100日元=5.3875元人民币1港元=0.83778元人民币

陆家嘴财经早餐2022年12月31日星期六

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100元港币可以兑换**民币多少？

货币兑换1港币=0.7894人民币1人民币=1.2668港币100港币=78.94人民币以上为***银行汇率信息，仅供参考。交易时请以银行柜台成交价为准

港币兑换人民币汇率？

截至2008.08.0208:53:16UTC的实时平均市场汇率。1.00HKD=0.876765CNY***港元***人民币1CNY=1.14056HKD***人民币***港元

1元人民币等于多少港币？

今日人民币兑换港元的汇率为：

1人民币=1.15380港元

根据今日汇率，1人民币可兑换1.1538港元，

人民币一元钱可兑换港币多少？

你好：这是根据每日汇率计算的；汇率换算1人民币 = 1.1829港元1港元 = 0.8454人民币这是今日的。个人观点 斟酌参考

41833港币多少人民币

今日最新汇率换算：1港币=0.8054人民币元，41833港币=33692.30人民币元，以上数据仅供参考，交易时以银行柜台成交价为准。

l港币等于多少人民币？

若指的是港币兑换人民币：由于外汇汇率是实时变动的，您可以登录我行主页，点击右侧“实时金融信息”下“外汇实时汇率”查看。

港元折合人民币怎么算？

1 港元 ≈ 0.9288 人民币

1 人民币 ≈ 1.0766 港元 银行港币汇率换算公式：（银行平均卖出价+银行平均买入价+***人民银行中间价）/3。您也可以查看页面上方今天***外汇交易市场中的实时港币汇率