交银成长基金净值519736(【基金点评】王崇-交银新成长（519736）)
【基金点评】王崇-交银新成长（519736）
交银新成长是一只偏股混合型基金，与同类型基金业绩相比有优异表现，排名前25%；抗风险能力较强，是一只成长型基金；基金经理投资管理水平优异，在全部管理此类型基金的经理中排名前25%；收益持续性优异，是一只可以坚定持有、积极配置的优秀混合型基金。
1. 交银新成长基本资料
图片来源：展恒基金网
交银新成长（519736）成立于2014年5月9日，是交银施罗德基金旗下的一只偏股混合型基金。截至2020年12月31日该基金规模为117.99亿元。招商证券评级为5星，万得三年评级为4星。
图片来源：展恒基金网
自成立以来只有两任基金经理管理，其中第二任基金经理王崇在本基金任职6.5年，也就是说，这只基金成立以来大部分时间是由一个基金经理管理的，从人员简介上看，王崇从2008年加入交银施罗德基金后，到2014年正式接手管理这只基金，12年一直在同一家公司工作，企业忠诚度是值得肯定的，人员稳定性很高，说明这只基金的策略也比较稳定。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
作为现任基金经理的王崇，拥有6.5年投资经理经历，在管基金3只，在管基金总规模为273.12亿元。2014年10月22日起任交银施罗德新成长股票型证券投资基金基金经理，任期内总回报达449.64%。从图中可以看到，与沪深300对比，王崇所管理基金的年化回报二倍于沪深300，达到了29.3%，业绩表现非常优秀。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
从历任基金管理情况来看，全部三支由王崇管理的基金都为正收益，有不错的回报表现，任期总回报都在70%以上，同类基金业绩排名都在一半以内，其中，交银新成长这只基金是他接手时间最长的，也是业绩最好的。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
交银新成长的主要规模增长是在2019年，并且保持了强劲的上涨趋势，说明得到了投资者的认可。
2. 基金业绩表现
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
根据业绩比较，交银新成长自成立以来总回报达到了445.93%，年化收益率为27.63%，在同类基金收益排行13/489，与几只规模相同的偏股混合型基金的业绩对比，交银新成长遥遥领先，有着非常出色地成绩。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
交银新成长的历史最大回撤为42%，出现在2015年，近两年维持在17%以内，对于偏股型的主动管理基金来说相对正常。
注：红色代表当列中该项指标最好的基金；绿色代表当列中该项指标最差的基金
数据来源：Wind，展恒基金研究中心
最近一年中，交银新成长下行风险为12.7%，小于同类基金平均下行风险14.88%；年化波动率为23.19%，小于同类基金平均年化波动率24.85%。交银新成长在下行风险和最低单月回报中都有优异的表现。年化波动率指标中，交银新成长与表现最好的中欧新趋势A相差无几。从风险分析的角度来评价，综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为低，该基金是一只较为稳定的混合型基金。
3．基金资产配置
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
截至2021年3月31日，该基金持股占总值比为90.99%，较上期相比增加了2.16%，持债比例为5.27%，投资较为乐观积极。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
从股票的行业配置来看，交银新成长在本期继续增持了制造业、房地产业和信息服务业的公司股票，使得该基金能够保持稳定的较高市场超额收益获取。
图片来源：Wind，展恒基金研究中心
从主要的重仓股来看，东方雨虹、荣盛石化以及视源股份都在各自板块内属于龙头企业，有很好的市场表现。同时从主要重仓股的选股中可以看出交银新成长是典型的成长风格基金，在制造业、教育、零售、科技等板块都有布*，持股也相对集中，未来有较好的市场预期。
3. 总结
从基本面分析来看，交银新成长成立时间较长，历史业绩表现出色，基金经理能力优秀。对于买主动管理基金的投资来说，基金经理至关重要，经历过牛熊市，有多年管理经历，且历史表现长期优秀且稳定的基金经理相比之下更为可靠。从风险分析的结果来看，交银新成长的波动与单月最低回报都在同类偏股型混合基金中较低，相对来说具有低风险的特点。总结下来，该基金业绩表现优异，在同类型基金中排名前25%；从风险控制角度来看，该基金短期风险较小，中期风险较小，长期风险较小，抗风险能力较强，是一只成长型基金；基金经理投资管理水平优异，在全部管理此类型基金的经理中排名前25%；收益回报稳定，是一只可以坚定持有积极配置的优秀混合型基金。
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大咖说丨布*新兴成长，引领转型方向--交银施罗德新成长混合型证券投资基金（519736）
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【免责声明】
这就是基金经理~交银施罗德•王崇
基金经理：王崇
任职经历： 2008年加入交银施罗德基金管理有限公司至今，曾任行业分析师、高级研究员、基金经理、权益投资副总监。
投研经验：北京大学金融学博士。长达11年研究经验，近5年基金经理投资经验。2014年10月22日起任交银施罗德新成长股票型证券投资基金基金经理；2017年6月起任交银施罗德精选混合型证券投资基金基金经理。
获奖情况：
王崇先生管理的基金产品在2017年和2018年连续2次荣获“金牛奖”、“明星基金奖”，投资实力在三年期时长上表现尤为突出。
资料来源：Wind资讯，截止2019年8月26日
历史业绩不代表预期收益
访谈实录：基金经理观点
对长、中、短期的市场怎么看？
长期来看大类资产配置：跨世纪的代际传承一定要做投资。***旧金山联邦储备银行一篇经典的大类资产长期回报率研究，分析1870-2015年16个主要西方发达***各类资产的年度回报率后显示，长期房地产最优，其次股票，所谓无风险资产则最差；股票和房地产回报率类似，大约年化7%，以二战为时间分界，战后股市回报率略好于房地产，且二者的相关性逐渐下降，但股票波动性大于房地产；过去140多年可投资财富平均回报率高于实体经济的名义增长率（战争期间除外），也就是说食利者财富更快增长其实加剧了财富不平等，做投资相对来说更利于实现财富的增长。
中期来看大类资产配置：新兴大国和守成大国之间的竞争影响两国00后年轻人未来几十年的职业发展和财富命运。其实新兴大国挑战守成大国的过程也是新兴大国产业向守成大国优质产业进军的过程。对未来几十年的资产配置而言，应该关注与***发展方向息息相关的产业，并对这种挑战过程中存在的较大不确定性做好准备。
短期来看大类资产配置：中短期库存周期将遵循美林时钟。美林时钟本身是准的，但是判断经济周期所处的位置很难；中期国债收益率是风险资产定价的锚，国内利率经历2018年持续下行后目前维持相对低位，权益资产吸引力上升，大类资产配置指针指向权益类；4月份以来的调整是市场经历一季度暴涨后自然的回调，目前时点虽然中美贸易冲突演变节奏短期影响市场走势，但中期看货币政策后续易松难紧，财政政策也会维持积极，利率总体维持低位，除非通胀再起，否则目前来看大类资产配置权益类依然占优。
长期看好的就是内需相关的板块：商业模式较好，短期收益不一定最高的消费升级、医疗健康、一二线房地产、计算机软件和教育等板块。
“行业-个股集中度”四象限选股方式：您是哪一个象限呢？
以行业集中度为横轴、个股集中度为纵轴构建坐标图，第一象限行业集中、个股集中：是当行业配置和个股选择均做对的时候基金业绩是最锐的，大部分当年期明星基金经理都采用该方法；第二象限行业集中、个股分散：是当行业轮动策略踩对市场表现节奏的时候业绩是非常突出的，一小部分基金经理阶段性做对成为当年明星基金；第三象限行业分散、个股集中：进攻性不强，主要靠选股一点一点积累阿尔法，大部分基金经理会平庸化，个别选股较强的基金经理中期会胜出；第四象限行业分散、个股分散：进攻性最弱，更多指数增强型基金采用该方法，只有个别超牛的基金经理采用此方法。我属于第三象限这种方法，我认为当控制好组合回撤风险，收益是自然而然的事。
从投资理念来说，是基于价值、重视企业经营趋势的投资方法，即自上而下控制系统风险、自下而上从中观和微观层面选择高景气成长行业/公司来投资。从投资风格来说，是崇尚逆向投资的，因为这种方式估值便宜、胜率相对较高、下跌空间有限并适合大资金的优势非常明显，逆向选股策略等级排序基本上就是首选商业模式较好、估值合理的新兴细分子行业龙头，其次是估值偏低的传统行业龙头，再次是基本面变化且有预期差的二线股，最后才是短期催化剂的交易性股票。
明星基金经理眼中什么样的基金经理是优秀的呢？
从***历史上最伟大的三位基金经理说起，彼得林奇1978年至1990年担任基金经理，13年中***股市熊市8年，创造了29%的年化收益率，收益翻了27倍；第二位温莎基金的约翰聂夫，年化收益率不高，每年大概13、4个点，跑赢标普500大概3个点，31年赚了56倍；第三位是比尔米勒，连续15年跑赢标普500，但第16年回撤较大，把收益率从极其杰出变为了普通杰出。从这三个基金经理来总结，优秀的基金经理要有经得起推敲且可复制可展望的投资方法：讲得通，有研究支持，未来还可以用；经过风险调整的优秀业绩：中长期跑赢标普500指数；熊市尤其是大熊市阶段回撤较小；市场低迷期净值不断创新高。控制好回撤是非常重要的事情，股神巴菲特最好的收益一年就是40%多，没有高到50、60%的时候，但最大回撤不多于12%，长期下来就是惊人的增长倍数。
中美贸易冲突会带来什么样的影响呢？
中美贸易摩擦其实是中长期新兴大国和守成大国之间科技、产业、世界经济话语权竞争的表象，短期影响有限，但中长期几十年来看，或改变***的命运。人民在此过程中虽然有“破7”的情况，但并没有大幅度贬值的压力，一是大国汇率的锚定作用，贬值即经济危机的输出，经济相连的***反应更剧烈；二则，汇率其实可以理解为经过风险调整的投资回报率的比值，随着美联储降息重启，美债收益率近半年迅速回落，中美利差扩大，人民币贬值空间有限。
历任基金表现
数字看实力
数据来源：Wind资讯，截止2019年8月26日
历史业绩不代表预期收益
历任基金表现
交银新成长（代码：519736）
任职时间最长（2014年10月22日至今）基金产品，期间实现回报173.15%，同类排名位居行业前3%。
数据来源：Wind资讯，截止2019年8月26日
历史业绩不代表预期收益
交银精选（代码：519688）
任职时间次长（2017年06月03日至今）基金产品，期间实现回报45.39%，同类排名位居行业前7%。
数据来源：Wind资讯，截止2019年8月26日
历史业绩不代表预期收益
风险揭示
本文不代表中信建投证券观点，仅属于对基金经理客观公开情况的汇总，不作为投资建议，对信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更，引用基金经理的观点仅代表当时观点，不保证不发生变化，我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不作为推荐意见，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券及作者无关。本文不作为基金宣传推介材料，基金历史业绩表现不代表未来预期收益情况，相关基金产品详情请务必阅读基金法律文件，并以之为准。基金投资有风险，决策须谨慎。
如何选出5支最佳基金作为一个组合？
我的5支以上基金的组合：
1、富国天惠成长混合（LOF）A，这一只是明星基金经理朱少醒管理的，朱少醒不管行情如何，15年以来年收益率一直保持在20%以上，这只基金特别抗跌。
2、兴全沪深300指数LOF，这一只是指数基金，跟着大盘走，总体来看是相信我国国运，因为近一年行情较好，他的收益率也是不错的。
3、南方信息创新混合A，这一只是科技型的，涨跌幅较大，有涨跌幅才方便摊薄成本，因此，需要偶尔盯一下数据，低买高卖。
4、南方养老2035混合（FOF）A，这一只是养老专用，目标是2035年前这部分钱不动。由于是长线，而且养老投向比较保守一些，因为收益率比较稳定，跌幅也比较小。
5、易方达蓝筹精选混合物，这一只明星基金经理张坤管理，坤坤的管理能力大家有目共睹，最近因为他的基金申购太火，没办法，再次限额3000元以内，可见他的追随者之多。我在他管理得中小盘和蓝筹之间，我选择了蓝筹，因为蓝筹可以投港股，选择面更广。
6、添富创新医疗混合，因为疫情还在持续存在中，因为医疗板块不可缺席。
7、南方创业板ETF联接C。现在***鼓励全民创业，支持实体经济，因此在创业板块也布*一部分。
上面的这些基金目前运作最差的一只基金收益率在11%。其实对于持有基金只数来说，不宜太多，太多了管不过来，上面的这些基金我不是每一只都重仓，也不是每一只都很重视，只挑选了3-4只重仓持有，其他的就当是了解行情，根据行情适时补仓。
交银成长基金怎么样?现在值得购买吗?
1.交银施罗德成长3个月收益在同类基金（股票型）内名列第13,高于同类基金平均,高于上证指数2.周炜炜先生，基金经理，CFA，金融学硕士学位。5年基金从业经验。1998年加入德意志银行集团并任上海分行助理副总裁，2001年加入***思腾思特管理咨询公司，任***区副总裁，2002年加入招商基金管理有限公司，从事研究和投资工作，历任基金管理部副总监和基金经理。2005年8月至2006年4月担任招商先锋证券投资基金的基金经理。2006年加入交银施罗德基金管理有限公司，2006年10月23日起担任本基金基金经理至今。3.回顾三季度的运作，本基金基于对市场趋势乐观的判断，继续保持了较高的仓位。同时，本基金本着长期投资的理念，继续延续去年年报中所提出的策略，投资成长性企业，尤其是对于内生性持续增长的优质企业的投资。4.作为较新的基金，业绩可观。
交银新成长混合赎回手续费？
看基金持有时间长短而定，不满7天百分之1.5，超7天百分之0.5，持有时间很久的可免手续费
如何买基金,买基金如何申购
和银行的人搞好关系就什么都知道了!
买基金为什么要看最大回撤率？
基金和股票不一样，股票就希望天天涨停。但是基金不同。基金需要的是能够稳定持续的上涨是最好的。这就是为什么特别在意回撤了，即使有些基金涨势特别不错，但是不一定是好基金，因为他的操作可能非常激进。涨的快，跌下去也快。而且这种操作手法非常不稳，可能也经常追涨杀跌了。
通过看基金的回撤，就大体能够看出这个基金经理的水平。回撤特别大，基金经理操作还不是很稳，这类基金经理一般都是新基金经理，还没有找到自己的操作方法。而老的基金经理都有自己一套***的操作方法，相对开讲，更多的追求的是长期收益，所以一些比较厉害的基金经理随时在每年的排名中不一定靠前，但是因为操作稳健，回撤较小，所以两三年再看，一般收益是很容易翻倍的。
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交银成长基金怎么样,现在能入手吗？我看网上是说到5月31号截止。我是新手，大家多指教
你好！不买新基金吧，建仓需要时间的。大盘从去年底走出低点到现在都快半年了。基金公司网上直销节省手续费。很多基金公司的货币基金都可做T+0，相当于活期存款，但年收益约4%。行情不好的时候，若不是急用钱，可将股票型基金转为货币基金。如有疑问，请追问。
交银均衡成长基金属于什么基金旗下？
该基金属于交银施罗德基金管理有限公司，公司成立于2005年8月4日，公司所有基金管理规模4941.29亿元，拥有基金168只，由29名基金经理管理。
截至2020年，交银施罗德基金管理有限公司拥有多种类型基金：股票型基金规模58.39亿元，混合型基金规模1767.14亿元，债券型基金规模662.58亿元，指数型基金规模140.43亿元，QDII基金规模21.01亿元，货币型基金规模828.77亿元，基金总规模合计3337.89亿元。
