威创股份是龙头吗(002308威创股份什么时候上市，开盘价格大约为多少？)

002308威创股份什么时候上市，开盘价格大约为多少？

威创股份2009年11月27日上市，开盘35.88，最高37.00，最低34.00，收盘34.17

威创股份：生态布*渐成，幼教龙头势起

        心怀感恩、勤勉敬业；

         朝乾夕惕、不负重托！

新财富恳请支持安信计算机团队第一名！

1.DLP龙头，新领域二次创业

公司创立于2002年，专业从事大屏幕拼接显示产品DLP、LED、LCD及其解决方案的研发、生产、销售和服务，是国内拼接显示行业的首家上市企业。公司业务遍布全球50多个国家和地区，产品广泛应用于交通运输、军队与公共安全、能源、金融通信、广电等行业，专业技术和市场份额稳居行业翘楚地位，已连续10余年稳居中国市场占有率第一，DLP产品全球销量第一，市场份额全球第二。

1.1.VW业务收入放缓，领先地位岿然不动

2012-2014年，受到宏观经济的影响，国内大屏幕市场复苏缓慢，公司部分已中标项目的建设周期延长、交付延迟，公司业绩有所下滑。2015年以来，大屏幕拼接市场开始止降回升，据奥维云网发布的《2015年中国大屏幕拼接显示市场年度研究报告》显示，2015年大屏幕拼接市场规模达到了70.9亿元，同比增长18.7%；未来几年，“新型城镇化”、“智慧城市”、“工业4.0”等的建设有望推动大屏拼接市场快速发展，预计2016年总体市场规模将达到85.9亿元，同比增长21.1%；预计到2020年市场总体规模或将达到132.4亿元，市场复合增长率约为13.3%。

公司通过对外合资设立威创软件南京有限公司，优化业务布*，不断推陈出新，发布超薄DLP单元、Supermedia等增强产品及集成方案，保持DLP产品的行业相对领先地位。2015年公司VW业务实现营业收入7.39亿元，下滑速度减缓。预计未来公司原主业有望保持稳健发展。

1.2.进军幼教行业，开*良好

2014年，和君资本通过协议转让等方式成为公司第二大股东（持股4.32%）。2014年，公司明确建立双轮驱动的发展战略，先后于2015年2月、9月收购红缨时教育和金色摇篮，正式吹响进军幼教行业的冲锋号。2016年上半年，公司幼教业务实现营业收入16646万元，占主营总收入36.76%，毛利率上升19.53个百分点至64.66%，盈利能力大幅提升，幼教业务开*良好。

1.2.1.红缨教育：中国最大的幼儿园连锁品牌

红缨教育成立于2001年，是国内为数不多的产学研一体化的幼教机构，拥有自己的研究所、幼儿园和自主研发的幼教产品，目前在全国拥有连锁幼儿园2000多家，覆盖大陆全部省份。“红缨教育”全方位提供幼儿园一体化解决方案，包括但不限于幼儿园招标、装修设计、设施设备采购、幼儿园招生、幼儿园教师招聘及培训、幼儿园管理、幼儿园教学、幼儿园家长工作等。

1.2.2.金色摇篮：优质教育产业领跑者

金色摇篮成立于1995年，已经建立起以0-3岁婴儿家庭教育、3-6岁幼儿学前教育，6-15岁中、小学教育，以及15岁以上国际教育文化交流为业务核心的成长管理优质教育生态系统。实现了儿童全面发展、全程教育、立体化服务的教育业务布*，形成了以基础教育为龙头、教育管理咨询为支撑、教育师资培训为拓展，教育产品研发为补充、潜能教育理论研究为后盾的教育发展战略。

1.2.3.启动定增，谋求更大发展空间

2016年1月，公司拟非公开发行A股股票募集资金金额不超过25亿元，投资于幼儿园运营一体化解决方案和“旗舰型幼儿园”升级改造服务及儿童艺体培训中心建设两个项目。

幼儿园运营一体化解决方案项目着力提升公司在幼儿园四大要素“设备、内容、师资、信息化”领域的竞争力。

“旗舰型幼儿园”升级改造服务通过帮助幼儿园进行整体规划和重新定位提升园所的教学质量和市场地位，儿童艺体培训中心的建设则有助于延伸公司服务链条，可以与公司旗下加盟及非加盟的幼儿园形成支撑，相互之间可以互为入口，互相导流。

1.3.优化持股结构，股权凝聚人心

自2014年与和君战略强强联合以来，公司对外通过加强业内合作、企业并购等方式开拓大屏幕、幼教两大市场，对内通过员工持股、并购标的创始人持股、股权激励计划等方式绑定共同利益、加强内部凝聚力。

2015年4月公司公告总额为1.86亿元的员工持股计划，其中员工自筹金额不超过6200万元，该计划参与人员为公司董监高、中层管理人员、核心业务及技术骨干。截止2015年11月6日，公司2015年员工持股计划已完成，共计购买公司股票占总股本1%，均价19.38元/股，总价值约1.62亿元。

2016年9月3日，公司公告首期限制性股票激励授予，共涉及1,176.60万股公司股票，本次股票激励计划首次授予对象为公司中层管理人员、核心业务（技术）人员共97人。按照解锁条件，2016年、2017年、2018年净利润分别不低于1.8亿、3.6亿和6亿元，彰显其对公司前景的强大信心。

2.幼教市场需求旺盛，政策助推行业发展

2.1.婴儿数量即将膨胀，幼教园所痛点多

2.1.1.幼教需求端缺口巨大

根据我国第六次人口普查的统计结果，0-6岁婴幼儿数量为1.05亿人，其中城市0-6岁婴幼儿数量为2291万人，乡镇0-6岁婴幼儿数量为8216万人。2006年以来我国人口出生率基本维持在12%左右，截止到2014年年底，幼儿园入园人数已达19.88百万。目前我国正迎来一个20-29岁适育人群数量的高峰，随着第四次“婴儿潮”的来临和“二胎政策”的逐步放开，预计未来出生率将有所增长，庞大的新生儿群体将会带来巨大的婴幼儿教育市场空间。

另一方面，随着居民可供消费收入的提高，新生家庭对教育投入支出逐渐加大。未来几年内，“新爸妈”群体将完全由80后、90后组成，这部分婴幼儿父母成长于中国经济腾飞的时代，对素质教育和优生优育概念的接受度普遍较高，更加重视婴幼儿的学前教育，家庭对小孩的教育投入也将水涨船高，对“优质幼儿园”的需求也日益旺盛，“入园难”问题正在成为困扰许多年轻夫妻的现实问题。

2.1.2.幼教整体发展水平有待提升

内容、设施、师资、信息化是幼儿园发展的四大要素。近年来，为满足对幼教的旺盛需求，各地新办的幼儿园所数量节节攀升，但是在有机结合上述四大要素上普遍存在短板。

幼儿园育乐设施标准化、系统化程度低。由于缺乏统一的标准以及生产厂商的分散化，幼教设备质量参差不齐，缺少可以提供完整解决方案的机构，难以提供基于幼儿园经营需求的产品；另一方面，幼教设备的采购成本逐年上涨，传统销售模式对幼儿园的运营产生较大的资金压力。

幼教市场缺少高品质、适合幼儿特点的内容供应。幼儿教育理念流派、各个流派的参与者众多，内容市场分散化程度较高，各类内容产品层出不穷，包括知识学习、才艺技能、人格培养、情商智商等，但是品质缺乏保证；内容教育信息化程度不高，缺乏系统化的平台内容提供方，未能充分利用互联网等新型传播手段实现内容共享；此外，幼儿园教育内容趣味性不高、革新慢，缺乏融合婴幼儿喜闻乐见的动漫形象等集趣味性、娱乐性和知识性于一体的优质教育内容。

幼教行业人才供给和素质提升需求巨大。园长及幼儿教师是内容和装备有机融合的核心要素，直接决定幼儿园的经营状况和保育质量。由于行业整体待遇偏低、资源有限等原因，导致优秀园长和幼师等关键岗位人员长期紧缺，严重制约了幼儿园经营状况的改善和行业经营水平提升。截止到2014年年底，本科及以上学历的幼儿园园长为6.52万，占幼儿园园长总数27.60%，高中以下学历的幼儿园专任教师人数为4.78万，占专任教师总数2.59%，幼儿园师资整体水平存在很大的提升空间。

幼儿园信息化建设程度较低。目前大部分民办幼儿园较少在管理信息系统上进行投入，缺乏现代化商业管理机制，整体信息化管理水平亟需提高。

2.2.政策环境利好，推动幼教行业发展

教育是国家发展的根本，我国对教育投入逐年加大，学前教育经费从2000年728亿元上升到2014年2049亿元，增长了1.81倍。

根据教育部发布的《2014年全国教育事业发展统计公报》，全国共有幼儿园20.99万所，比上年增加1.13万所，在园幼儿4,050.71万人，比上年增加156.02万人。幼儿园园长和教师共208.03万人，比上年增加19.52万人，学前教育毛入园率达到70.5%，比上年提高3个百分点。

2005年以来，随着国家对民办教育的放开，民办幼儿园队伍逐渐成为教育体系的重要成员，成为行业增长的主要动力。

3.完整布*，全力打造幼教龙头

3.1.战略三部曲奠定未来发展目标

公司在幼教行业的发展规划和战略部署已经逐渐明晰，主要分为以下三个步骤：

第一、着力打造并强化中国最大的线下幼教渠道体系，成为中国最大的幼教产业服务公司。通过并购、投资参股、产业合作等多种形式在行业内建立牢固的合作伙伴联盟，结合产业资源和自身优势，提升幼教行业“设备、内容、师资、信息化管理”的整体水平，解决行业的痛点，进而提升威创幼教体系的运营水平。同时利用资本优势打通资金通道，在各个方面扶持幼教公司做大做强，打造中国最大的幼儿园孵化器。

第二、深度切入幼儿园管理，提供系统化解决方案。持续提高服务和内容的质量，深度切入幼儿园管理，从解决单独痛点、服务未形成系统以及未涉及实际幼儿园运营的幼儿园服务公司，逐步向提供全面系统一体化解决方案的幼教运营管理服务平台发展。通过派遣专业服务人员入驻园所参与园所运营管理，实现产品、服务、人员的有机结合，最终全面切入园所运营。随着切入园所管理的深入，公司也向园所收取更高的客单价，实现在教育质量上的提高，打造中国最大的幼教服务集团。

第三、依托庞大的线下渠道体系，打通园所家庭端的入口，构建威创幼教生态平台体系。通过园所向儿童提供服务以及通过其他向家庭端服务的平台获取有效的儿童成长数据，并依托积累儿童大数据的基础设施，与幼教产业内以及跨界公司进行不同程度的合作，同时充分挖掘幼儿园儿童消费入口的价值，深入开发并撬动家庭端消费，将教育资源与消费资源打通、线上消费和线下体验打通，构建幼教产业生态体系。

3.2.深挖幼儿园运营关键要素，构建完整行业生态圈

目前公司向加盟园销售的产品主要以桌椅板凳、教材工具、校服书包为主。为了增强在行业中的综合实力，公司从品牌运营主体中抽离出对行业发展产生重要影响的因素，规划通过自身研发和对外合作，来构建旨在提高品牌运营主体综合运营能力的底层公共服务平台，包括优质教育内容、教学设备设施、师资力量、信息化管理系统等方面，向旗下幼儿园提供，来提升幼儿园的运营水平的同时。

在教学内容方面，推动早教研发，提供高质高适的教学内容。内容是教育的灵魂。公司积极通过自主研发、合作、对外采购的方式，加强产品研发水平并扩充产品品类：

2015年，红缨教育加大对新课程的研发力度，新推出《语言口才秀》和《发现相似》等课程，《发现相似》实现销售量10.52万件，收入549.67万元，有力地带动了教材的整体业绩水平。

积极引进和研发英语、美术、戏剧等有助于提升儿童综合素质的课程，并积极探索AR、VR、3D打印等新兴技术和产品在学前教育领域的应用，开发专属教育体系，实现教材、玩具和区角材料的批量销售。

加强对外合作，目前已经与著名教材内容商南京康轩成立合资公司，共同研发新的课程，并共同开发区角材料、幼儿园环境创设产品等新的教育相关产品，与泛亚、力豆等公司签订了购买园所教育、课外活动等内容的协议。

在教学设备方面，加大对外合作力度，构建电商平台提高幼儿园采购效率。针对幼教设施购置成本高、效率低的弊端，公司一方面完善线下销售网点的布*，一方面推出了电商购物平台，直接面向幼儿园销售幼教设施，减少流通环节、降低交易成本。针对幼教设施标准化程度低、厂商分散化的痛点，公司积极与幼教设备生产商建立友好合作关系，目前已经与包括立本、童年之家在内的幼教设备厂商建立商业合作，对内采取统一研发设计、规模化采购的方式，向幼儿园提供标准化、系统化、规范化的设备设施，内容涵盖游乐设施、教学设备等。

在师资力量方面，一手抓人才培养和输送，一手抓教学科研团队建设。

成立启迪威创，加速人才培养和输送。2016年2月，公司对外投资联合设立启迪威创，逐步构建集课程体系、师资体系及教务体系于一体的综合服务大平台。启迪威创通过成立学前人才学院为早教行业输送优质师资力量，并且以清华科技园的资源为依托，设立幼教孵化基金，全面进军幼教生态圈的早期项目。未来，公司还将通过对威创体系内的投资人、园长、后备园长开展系列培训，摸索和积累实战型幼教人才培训经验，面向市场开放；选择重点省份幼儿师范机构合作，探索属地化幼师定向培养模式，打造中国幼教实战型人才的摇篮。

重视科研团队建设，助推教育科研的发展。公司拥有强大的教育科研团队，囊括了国家教育部副总督学郭福昌教授、教育部“科学教育”课题组组长张光鉴等知名教育学专家，在幼教理论和教育理念方面有较为深厚的基础；同时，公司的教研团队有接近20年的儿童心理学研究经验，以“潜能发展理论”为依托，对儿童成长进行跟踪指导和研究分析，对每位儿童的发展历程进行记录和测评，在此基础上形成的数据流量为幼教领域大数据的应用和发展奠定了坚实的基础。

信息化管理方面，逐步建立和全面实施幼教信息化系统。

搭建信息化平台，优化幼儿园运营效率。通过分析园所运营中存在的问题，设计优化流程，将园所设施购买、物资采购、财务管理等事项有机融为一体，解决校车接送、饮食安全等方面存在的隐患。

将内容融入管理平台。通过将内容嵌入到信息化管理平台中，增强用户粘性。

对接线上平台，打开家园端入口。

3.3.“威创城市生态圈”布*渐成，未来快速成长可期

3.3.1.线下依托实体幼儿园进行跑马圈地，量价齐升

在线下，公司依托以幼儿园品牌运营主体红缨教育、金色摇篮和贝尔教育为主的实体幼儿园体系发展线下运营平台。

截止2016年上半年，公司旗下的红缨教育和金色摇篮两大幼教品牌共计拥有加盟连锁幼儿园3215家，从市场占有率来说，已成为幼教行业内管理幼儿园数量最多的公司，领先于业内诸多竞争对手，预计2016年底将达到6000家，形成“千园连锁、万园联盟”的新格*。

红缨教育

红缨教育2015年推出了悠久园品牌。针对农村地区幼儿园辐射半径过大、成本过高的问题，悠久园主打农村地区幼儿园加盟业务，将代理权出售给乡镇代理商，公司主要负责进行集中的开园培训，截止2016年上半年，红缨教育共拥有6家连锁幼儿园，2984家加盟幼儿园。同时实现服务收入约为4740万元，共计发展悠久品牌代理商172家，覆盖全国约1100个县。2016年全年，红缨教育将进一步扩大代理商悠久园的数量，发展更多的区域代理加快对农村幼儿园覆盖广度，预计2016年悠久联盟业务收入仍将获得快速增长。

启动连锁园向旗舰园转换的改造，通过提供更优质的教学内容、教学设施和全方位的管理，提高客单价。2016年上半年，加盟幼儿园平均客单价从3.33万元提升至4.14万元，增幅24.32%；旗舰园是红缨加盟园内根据特定标准选择的优质幼儿园，旗舰园对红缨产品的购买会普遍高于红缨加盟园，2016年上半年旗舰园平均客单价6.50万元，共有旗舰园298家。

金色摇篮

金色摇篮目前的幼儿园主要布*在一二线城市，定位高端园所。截止2016年上半年，金色摇篮拥有200多家品牌加盟园校，其中18家托管加盟幼儿园，231家品牌加盟幼儿园，2所托管式加盟小学，2所品牌加盟小学及11家早教机构。

2016年推出城市合伙人计划，在全国范围内寻找认同金色摇篮教育理念，有志深耕区域并成为龙头的合伙人，城市合伙人将与金色摇篮在所在城市设立项目公司，主要负责合作区域内1-16岁儿童相关业务的推广。城市合伙人将为金色摇篮业务拓展提供本地化渠道、更强的落地能力和持续动力。2016年上半年，城市合伙人计划共发展代理商6家，未来3-5年内将进一步拓展全国市场。

总体来说，为贯彻打造最大线下渠道体系的战略目标，公司将进一步通过业务合作、参股投资、控股并购等多种手段同全国范围更多的幼教集团进行合作，继续加大对幼教行业的整合和收购，以扩大公司线下渠道体系的规模。同时随着切入园所管理的深入，也将向园所收取更高的客单价，最终实现管理园所的量价齐升。

3.3.2.发力线上渠道，实现线上线下有机融合

为进一步发挥公司幼教产业线下优势，2016年1月，公司与广州市贝聊信息科技有限公司建立起战略合作关系，完成对线上家园沟通平台的投资，构建成了线上线下一体化的幼教产业集团的框架。贝聊公司是一家专业提供幼儿园信息化产品与育儿内容的服务商，通过提供便捷、安全的家校沟通工具和专业、个性化的育儿服务，建立幼儿园和家长高频互动社区。公司目前的主要产品包括APP和打卡机，通过与高德地图深度整合，贝聊推出的“小黄鸡守护计划”能够及时跟踪儿童的位置信息，有效防止迷路、拐卖儿童等恶性事件的发生。

未来，公司将依托积累的儿童成长数据，充分挖掘幼儿园儿童消费入口的价值，深入开发并撬动家庭端消费，将教育资源与消费资源打通、线上消费和线下体验打通。

3.3.3.经营模式多样化，打造幼教行业的“航空母舰”

目前公司在幼教领域的基础性业务为：以品牌为载体，为幼儿园提供委托管理、管理咨询、加盟服务、教师培训、教学体系、教材等幼教装备，提供、信息化解决方案等帮助幼儿园提升经营管理水平和保育教育质量。经营形态则分为品牌加盟，托管式加盟，连锁幼儿园，其中加盟幼儿园占绝大部分。

在盈利模式上，品牌加盟主要收入包括品牌加盟费和教材费等，托管式加盟的主要收入包括品牌使用费、招生管理费、教材费、宣传费等。

未来，公司将关注教材、教具的二次销售，通过线上渠道与家庭端的对接，进行产业延伸和更多产业发展模式上的创新，如悠久园的深入发展，托管加盟园所业务的继续推动，供应链融资贷款业务的发展，动漫形象IP运营，幼教人才培训派遣等多种商业模式的探索。

幼教行业正处于黄金发展时期。公司已经逐步搭建起完整的幼教产业链，正在积极向幼教服务一体化服务提供方转型，国内市场占有率稳步提升，加盟园所数量节节攀升，加上未来旗舰型幼儿园、艺术培训中心的驱动，线下线上资源相互结合，幼教服务产业链将充分延伸，有望成为产业整合者，在幼儿园数量、合作深度、单园收益上大力提升，实现收入、利润的高速增长，打造幼教行业的“航空母舰”。

4.盈利预测和投资建议

公司进入幼教领域以来，致力于围绕幼教产业链进行横向并购整合以及纵向产业链布*，打造国内幼教龙头，我们看好其发展前景。考虑定增摊薄，预计2016-2018年EPS分别为0.22、0.36、0.59元，维持“买入-A”评级，6个月目标价23元。

5.风险提示

幼教园扩张速度不达预期。

数据要素龙头股一览？

第一类是与海量数据的存储和处理相关的公司，关注拓尔思、美亚柏科、恒泰艾普、潜能恒信、天泽信息。

第二类是与数据中心建设与运营维护相关的公司，包括荣之联、天玑科技、银信科技。

第三类是与视频化应用相关的公司，包括视频监控业务为主的海康威视、大华股份、威创股份、华平股份。

第四类是与智能化和人机交互概念相关的公司，关注科大讯飞、用友软件、东方国信等。

威创集团的现状？

公司运行正常，威创股份实现营收2.07亿元，同比减少5.54%；归属于上市公司股东的净利润为1551万元，同比增加218.89%；基本每股收益为0.02元，本报告期末公司总资产为27.57亿元

威创集团股份有限公司成立于2002年8月23日，公司从事的主要业务之一是超高分辨率数字拼接墙系统业务的研发、制造、营销和服务，同时为拼接大屏显示系统用户提供信息可视化解决方案

威创股份上市公司业务介绍？

威创股份上市公司的业务介绍如下：

主营业务：超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务。

产品名称：超高分辨率数字拼接墙系统、幼儿园运营管理服务。

威创股份上市公司是国内幼教行业的龙头企业，目前幼教行业内服务幼儿园数量最多。公司主营业务为超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务，产品名称是超高分辨率数字拼接墙系统、幼儿园运营管理服务。

威创股份、秀强股份的困*：除了挣钱最缺什么转型是否重蹈覆辙？

与其相忘江湖，不如点上方蓝字关注铑财

独立稀缺穿透

图片来自网络 

导读

孔子，是我国乃至世界上最杰出的教育家，培育出弟子三千，贤者七十二。这位先贤，每每收徒时，都要象征性的收取几条肉干作学费，以此体现教育的价值回报。

三千年后的今天，这样的回报同样适用。只是如今的学费不再是象征性，商品属性越加浓烈。孩子越小、利润越高，资本加持下的学前教育更是化身高端商品，玲琅满目的放置货架上售卖。由此产生的“入园贵”、“虐童”等诸多行业乱象，搅动着家长的钱包、更搅动着焦虑不安。

学前教育新政的发布，打乱了资本的狂欢之宴。变*之下，威创股份、秀强股份等上市教育公司又将何去何从，如何应对呢？

WINTERISCOMING

作者：木易

来源：铑财-铑财研究院

天大地大、孩子的事最大。在我们这个重视血缘、亲情，看重传承的国度，孩子是许多父母一生的牵挂。而除了吃穿，中国家长操心的事儿，恐非教育莫属了。

无论是三字经里的子不教,父之过。还是教育要从娃娃抓起。从古代到现代，从国民到**，都把孩子的学前教育，放在了家本、国本的重要位置。

于是，越来越多的父母希望孩子赢在教育的起跑线上。快速增长的市场需求，让学前教育行业空前旺盛，也吸引了资本的大举涌入。

11月13日，《2018年教育行业蓝皮书》发布的数据显示，2017年全国教育经费总投入为42557亿元，同比增长9.43%，其中，增速最快的是学前教育。

不可否认，资本的力量缓解了孩子“入园难”的问题，一定程度上促进了学前教育的发展，但资本的逐利性和时间成本效应，也给行业带来诸多问题。

从屡屡出现的“虐童案”，再到日益高昂的学费，学前教育机构野蛮生长的背后，除了行业标准的缺失，资本的逐利性与教育公共属性间的失衡也是重要原因。在此背景下，***公布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（简称“《意见》”）出台了相关政策，希望从根源上遏制学前教育行业的乱象。

这直接影响了一些入*学前教育的上市公司。威创股份、秀强股份等龙头企业股价深度调整，此前雄心勃勃的布*计划也卡了壳。震惊、慌乱、迷茫之中，后面的路该怎样走，成了这些公司领导者深度思考的问题。

图片来自网络 

行业一哥的苦恼

11月15日，《中共中央***关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》出台，其中明确规定：社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园；民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市；上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

消息一出，A股和港股的教育板块即遭重创。

截至11月16日收盘，和晶科技下跌2.2%，秀强股份下跌2.66%，昂立教育下跌2.28%，持有红缨教育、金色摇篮、可儿教育、鼎奇教育等幼教品牌的威创股份更是开盘即跌停。

在诸多A股同属教育板块的上市公司中，只有威创股份惨遭跌停。归其原因，行业老大威创股份是教育血液最浓的一家。

根据威创股份财报显示，2018年1-9月，公司幼教业务共实现营业收入4.21亿元，占公司营业总收入51%。其中，幼儿园服务性收入占比为44%，幼儿园商品销售收入占比为42%

具体到子公司，红缨教育是威创旗下主要受影响的企业。半年报数据显示，红缨教育旗下共有连锁幼儿园6所，品牌加盟园1338所，红缨悠久联盟园3162所，红缨悠久品牌代理商182家；旗下另一家企业金色摇篮托管加盟幼儿园24所，加盟幼儿园598所，托管加盟早教中心1所，加盟早教中心173所；可儿教育则有托管加盟幼儿园19所；鼎奇教育共服务幼儿园所19所。

从行业地位来看，威创股份旗下管理的幼儿园接近5200家，其总数更是排在业内首位。

业务高占比、旗下品牌多、行业总数大，是资本市场认为威创股份受到《意见》影响最大的原因吗？

通常来看，头部企业由于在行业中积淀更深，抗风险能力更强，在市场及政策变化时往往能稳重求胜。例如此前《电商法》的出台并未过多影响阿里巴巴和京东、《配方奶粉注册制》也没有干扰伊利、蒙牛、飞鹤。为何此次《意见》的出台，对威创股份影响如此之大呢？

叫停急速扩张模式

嗅觉敏锐的资本市场，看到的绝不止是“规模大则受影响深”，这一简单表象。

业内人士表示，电商业、乳业经营模式相对稳定，《电商法》与《配方奶粉注册制》并未影响行业根基。但学前教育《意见》的出台，直接叫停了威创股份等教育资本的急速扩张模式，更在一定程度上动摇了其盈利变现的发展逻辑。

图片来自网络 

不可否认，威创股份近年来在学前教育行业的扩张实在太快。

公开资料显示，受到行业格*变动和竞争加剧的影响，主营电子视像业务的威创股份盈利在2014年开始减弱。为寻求盈利突破口，威创股份开始切入学前教育领域。从那时起，形成了威创股份发展幼教业务的主要手段，并一直沿用至今。

也就是说，威创股份入*学前教育的理由就是奔着快速盈利去的。但教育行业是一项公认的长期投资，短期内的投资回报率本应不高。威创股份的做法，显然没有遵循行业规律。其在2015年年报中甚至提出，要在2016年底争取将红缨教育和金色摇篮的加盟园所达到6000家，初步形成“千园连锁、万园联盟”的战略*面。

事实也是如此，以威创旗下金色摇篮为例。数据显示，在被威创股份收购后，金色摇篮加盟幼儿园几乎以每年超百所的速度扩张，并购后的一年加盟店的数量已激增至500家，较并购前翻了近十倍。

据威创股份2018年中报显示，金色摇篮共有加盟幼儿园近600所。同时，其业绩也呈现爆发态势，2017年实现营业收入1.98亿元，实现净利润1.07亿元，增幅达76.78%。

有资料显示，如果在省会城市投资金色摇篮，需要每年缴纳品牌加盟费49.8万元、品牌管理费4万元、远程培训端口费1.5万元、品牌保证金2万元，项目启动资金大约是400万-500万元。第一年到第三年能分别盈利200万元、400万元、600万元，也就是说第二年或第三年就可以回本。

可见，威创教育的急速扩张，为其带来巨额利润。但这种功利性的在野蛮生长，也注定出现了诸多乱象。

急速扩张后的乱象

王大姐：“你家孩子上的幼儿园学费多少啊？”

张女士：“挺贵的，4000元左右吧。”

王大姐：“这还贵啊？我家孩子幼儿园一学期学费5000元呢！”

张女士：“嗨，我说的是一个月4000元。”

王大姐：“......”

该则对话是网友对目前幼儿园高收费现象的吐槽案例。从中，显示出不少家长对幼儿园高收费现象的不满与无奈。

图片来自网络 

有媒体报道，威创股份金色摇篮的定位是中高端幼儿园，全国平均每个学生每学期的收费不低于4000元。金色摇篮的园所收费标准在场地三公里之内，比最高的收费还高。而且后期如果幼儿园的名额满员了，还会进一步提价。

同时，威创股份2017年年报中也提到，通过丰富教具种类，升级教学产品，可提升金色摇篮的客单价。2018年，公司将会继续利用标准化、流程化的教学和管理流程，从中获得更高的客单价。

寥寥数语中，可以看出，对于威创股份来说，相比教育质量，似乎挖掘每个儿童的客单价值更为重要。

业内专家表示，学前教育的本质是教书育人，社会资本的追求是获取利润，二者本不矛盾。但威创股份等企业大力投建高盈利幼儿园，会导致社会资源对公益普惠的幼儿园倾斜不够，会让众多普通家庭承担了更高昂的幼教成本，从行业来看，也会扰乱幼教行业的收费标准和体系，对行业来说并非利好。

实际上，高盈利驱使带给行业的利空，还远不止是高收费。过分功利性，带来的行业浮躁，导致了教育质量的参差不齐。一个典型例证就是高收费后，威创股份教育整体质量没有提高，甚至还出现了“虐童案”事件。

继携程、红黄蓝事件后，“虐童”成为了社会上及其敏感的话题。在此风口浪尖，威创股份旗下的幼儿园，还是屡屡踩进了这个禁区。

今年10月,天津滨海新区金色摇篮东城幼儿园，发生了一起教师对幼儿针扎“管教”的事件。

当月30日，金色摇篮发布道歉信称；金色摇篮总部迅速成立园所管理、心理辅导专项小组赶赴天津，配合调查。

无独有偶，威创股份旗下另一家红缨教育也在今年出现类似问题。

2018年5月，贺州市八步区红缨幼儿园保育员赖某某因虐待幼儿，被判处有期徒刑一年。2018年10月20日，合肥滨湖北京红缨Yojo幼儿园联盟看护点曝出多名孩子被打事件，园方多名老师被民警带走。

诸多起虐童案的背后，体现的是威创股份野蛮生长后出现的管理缺失。

据中国经营报报道，金色摇篮对于幼儿园教师的要求较低，只要学幼教专业的都可以。对加盟商的教育从业经验、学历背景等甚至没有任何要求。

连锁行业专家文志宏表示，如果没有完整的连锁管理系统，幼儿园发展速度过快就可能导致各种问题。但同时，虐童在行业里很可能普遍存在，暴露出的不仅是某几家企业管理的问题，更为深层的是整个幼儿教育行业的师资素质如何提升的问题。

从专家的言论中不难看出，威创股份目前的乱象，是扩张过快、过分追逐利润、忽视教育责任初心的后果。一定意义上，我国教育产业化的初衷是借助资本力量，来改善教育的基本设施及配套服务，以此来提升教育水平。威创股份出现的上述问题，显然违背了这一初衷，这也是国家此次《意见》出台的根本原因。一定意义上，这是对教育产业发展的深刻思考，更是一次及时的拨乱反正，回归初心。

急速扩张对威创股份等上市公司来说，或许也是无奈之举。毕竟上市公司属性要保证投资者的利益。但威创应该思考的是，家长与孩子作为自身旗下产品的用户，难道威创不应该通过加强内部管理，为他们负责吗？

图片来自网络 

行业增速正放缓

在铑财看来，《意见》的出台，让行业乱象得到有效遏制，最高兴的当然是家长孩子。与此同时，也能让学前教育行业的上市公司能够真正沉下心来思考，究竟该如何平衡资本回报与教育品质的关系。新政之下，行业营收高增长的好时期已经过去了。

即使抛开新政不说，如果不进行变革，上市公司将面临的也是每况愈下的窘境。这从威创股份近年来的业绩中就能看出端倪。

事实上，威创股份的学前教育业务或早已触及天花板。

上文提到，在收购红缨教育与金色摇篮后，威创股份业绩曾实现高增长。但值得注意的是，其净利润增速在逐渐放缓。年报显示，2015-2017年，其营收增速分别为16.71％、12.11％、8.27％，净利润增速则由2016年的52.53％，2017年则迅速下滑至4.21％。

在业绩增速放缓的同时，其学前教育的毛利率也在下滑。其2018年半年报显示，威创股份学前教育业务的毛利率为57.36％，同比减少2.3个百分点。其中，营业成本增速为35.58％，大于营业收入增速28.27％。

具体到两大子公司，红缨教育上半年实现实现净利润1249.52万元，同比下滑54.38%。金色摇篮实现净利润5159.58万元，同比下滑8.19%。

当然，增速与净利下滑并非威创股份一家之事，而是行业的共性问题，威创股份的难兄难弟秀强股份也正面临增速放缓这一情况。

秀强股份“难兄难弟”

据了解，秀强股份直接运营管理的早教中心及幼儿园近100所。虽然比不上威创股份，但也是A股中涉足学前教育较深的上市公司。因此其股价也在11月16日出现动荡，跌幅高达9.9%。

与威创股份一样，秀强股份也曾在主营业务遇到过瓶颈。2014年，主营玻璃深加工的秀强股份的净利润仅为3648.20万元，较2013年的3721.79万元下降1.98%。

图片来自网络 

随后其收购全人教育，入*中高端学前教育行业。并通过此业务保持良好增长态势直到今年。据2018年半年报显示，秀强股份在教育产业实现主营业务收入8,979.61万元，同比增长40.59%。

虽然秀强股份的学前教育业务整体实现了业绩增长，但截至2018年上半年，秀强股份的主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司有9家，其中5家与教育产业相关的企业中，有3家的营业利润及净利润均为负值。

甚至从毛利率来看，其学前教育业务也在下滑。2016年的毛利率为60.2%，2017年的毛利率45.19%，同比下降15.01%；2018年上半年的毛利率为41.8%，同比下降10.28%。

回归初心转型不要重蹈覆辙

从威创股份、秀强股份的业绩数据中不难看出，学前教育行业在经历野蛮扩张后，已经看到了盈利天花板。

中国经济传媒协会金融与产业研究院院长柴永强表示，任何事物都在遵循“发展到顶峰，必将衰落”的发展规律。细数当下发展迅速的行业，无论是P2P、外卖还是网约车，都曾因野蛮生长吃了不小亏。在学前教育高速发展，并已出现乱想的当下，《意见》的诞生，不仅有效的对行业乱象进行约束，也大幅提升了资本入*学前教育的门槛，加速了行业洗牌。长远来看，可以让学前教育行业更加合规、健康的发展。

正所谓破而后立，方能晓喻新生。

《意见》出台后，威创股份表示需要在进一步了解相关**部门后续实施细则及实施结果的基础上进行综合评估。目前公司预计《意见》对2018年的收入和利润不会产生重大影响。但其同时也表示，对于未来长期的发展，公司也很难给予确定的预期。

相比威创股份发言的略带轻松，在业内人士看来，其显然低估了这种不确定性将为其带来的持续利空。从威创股份、秀强股份的发展路径看，两者都是幼儿教育的跨界者，在短短数年时间里，由门外汉成为幼教领域的领军企业，靠的就是并购扩张。而《意见》新政的出台，彻底斩断了其未来外延式发展的预期，高成长投资逻辑的丧失，必然带来资本市场的重新价值评估，股价下调、估值下降是大概率事件。

同时，《意见》表示，到2020年普惠性幼儿园的覆盖率要达到80%，在国家意志力量之下，未来高质量低价格的普惠性幼儿园将大量出现，这对经营中高端盈利性幼儿园的威创股份、秀强股份来说又是重大利空。

更为不利的是，威创股份、秀强股份们还会发现之前手中的香饽饽也不再香甜，即使想要出售手中的幼教资产，都是个大难事。上市公司没有了入*资格，不上市的公司因为幼教资产无法被资产证券化，热情也将大减。

最重要的，对于资本而言，国家意志是最重要的指引棒，逆势而动是投资大忌。《意见》新政去资本化的意图明显，谁还会去惹祸上身。

图片来自网络 

可见，威创股份、秀强股份难过的日子还在后面，那么，如何度过这个“阵痛期”呢？针对上述问题，铑财向威创股份、秀强股份发函，截至发稿并未收到正面回应。

也许，威创股份、秀强股份也在为这些问题迷茫、苦恼。在铑财看来，更好的适应新政，成为破*关键。

锦天城律师事务所资深律师滕云表示，从遏制资本过度逐利的目的出发，**已经充分意识到教育行业的公共属性，以及对种种乱象予以规制的必要性。从法律角度来讲，盈利性幼儿园仍然是合法的、可投资的市场主体，只是不能再以短期的“资本运作”为目标。包括幼教在内的教育行业的转型升级也成必然。

那么，应该如何实行转型升级呢？

《意见》已经给威创股份，秀强股份等企业提出了明确的目标。到2020年，普惠性幼儿园覆盖率提升至80%，广覆盖、保基本、有质量的学前教育公共服务体系基本建成。同时也已经明确，鼓励社会力量办园，**加大扶持力度，引导社会力量更多举办普惠性幼儿园。

中国民办教育家协会秘书长钱绍东认为，要实现未来两年普惠园覆盖率达到80%的目标，就要控制营利性幼儿园的规模和比重，逐利不应是学前教育的追求，公益性才是其根本属性之一。

可见，对于威创股份，秀强股份等企业来说，逐利之余，找回公益初心，实现多元化发展学前教育，才是破*之道。除了高端学前教育，也要同时发展性价比更高，更加公益化的普惠性幼儿园，形成品类差异化才是上策。因为，你既然选择了教育行业，既然要吃碗饭，就要尊重这个行业的基本规律、基本准则。

除了挣钱，还要静下心来想想如何提升教育管理水平、师资水准，真正的把学前教育做成百年大计、千年大计，而不是计较一时的投入产出，导致之前出现的诸多乱象问题。

威创股份似乎也在向此转型，其表示将探索多层次多维度场景，为儿童成长提供更优质服务。如进军早教、社区学校以及其他儿童艺体培训领域。这方面，威创有一定基础，数据显示，金色摇篮早教项目有173家合作客户；安特思库儿童成长馆发展艺体培训，合作客户有406家。同时，威创股份表示还将深耕已有的幼儿园资源，其正在推动以科技手段升级园所服务体系。

这些转型，单从其发展理念来看还是正确的。但值得注意的是，如何把这些理念执行好是关键。因为涉及消费对象的特殊性，在开启早教、培训跑马圈地、甚至是二次扩张的同时，把握好速度与品质的协同发展是关键。一定意义上说，除了盈利，早教、培训也和幼儿园一样要有一颗公益之心。如何保证早教、培训不是再次依靠资本快速扩张，重蹈幼儿园教育出现的诸多乱象，是需其深入思考的问题。

挣慢钱，挣踏实的钱，挣最有业界良心的钱

同时，深耕已有幼儿园资源，如何保证真正利用科技手段提升办学水平质量，而不是再次变成涨价格、甚至是乱收费的噱头，也是值得时间去考量。毕竟，国家引导幼教、甚至是整个教育回归公益的意愿明确。同样的问题，也值得秀强股份、甚至是整体幼教上市公司的思考。

图片来自网络 

在铑财看来，教育行业具有很强的特殊性，不能单纯以营利判断业务优劣。在以威创股份、秀强股份为代表的学前教育板块股价下跌的背后，体现的不仅是国家对行业乱象“零容忍”态度，更是促进学前教育合规、健康发展的决心。短期的资本回报固然重要，但民心所向才是企业长远发展的基石，教育如是，资本亦如是。

作为门外汉跨界教育的威创股份、秀强股份来说，一味依靠资本跑马圈地、挣快钱的时代已经过去。如想好好吃好教育这碗饭，就要放下简单粗暴的投资扩张模式回归行业本质。踏下心来，用优质产品服务提升孩子的受教育水平，挣慢钱，挣踏实的钱，挣最有业界良心的钱，这才是上市龙头企业该做的事，也是国家教育产业化的初心。对此，铑财也将持续关注。

本文为铑财原创

如需转载请留言

本账号系新浪财经／一点资讯／

凤凰新闻／网易财经／搜狐财经／腾讯财经／今日头条／百度百家／新浪微博／天天快报／中金在线／东方财富／雪球

等20家媒体入驻账号

广东威创视讯科技股份有限公司怎么样，听说这几公司还不错，不知道工程师在里面的发展空间大吗？

去了就知道。你面试和人家研发面试是天壤之别。去了就是打酱油

教育概念龙头米股票有哪些

600661新南磨樱纯洋、002308威创颂帆股份、000812陕西瞎咐金叶、300359全通教育、002659凯文教育

A股教育股中为何只有威创股份一只跌停？你怎么看？

事出反常必有妖，不要盲目抄底。

有色跟煤炭会成为这一波的龙头吗？都来发表下意见kc

当时会成为这波大行情的龙头！因为都是有限的资源呀！