世运电路这只股票怎么样(公司研究分析（2）——世运电路)

公司研究分析（2）——世运电路

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（▲图片来源：世运电路官网）

历史推文《爱干净空气，用再升科技》，文中我提到了“世运电路”和“鹏鼎控股”，还有沪电股份都号称是A股市场上的PCB业务龙头。沪电股份不说了，有历史文章《公司研究分析——以沪电股份为例》和《我眼睁睁看着沪电股份3个月翻三倍…》，这两篇文章经过我的改造成了我《金融与投资1》课的期末论文，甚至拿了课堂第1名。哈哈哈哈，容我嘚瑟一下。现在再来回顾沪电股份，我用一个字来评价这家公司的质地——稳。这家公司管理层稳，财务稳，经营方向稳，没见它乱折腾过（并购、大扩张），很像一个如今79岁高龄吴礼淦老先生的的风格，这种公司没有很强的进攻性、扩张性、狼性，稳字当头。所以，我觉得这家公司如果不是碰上中美贸易战，作为华为PCB核心供应商受到市场挖掘，集中关注，其实很难三四个月拉三倍的暴涨。虽说A股目前还走在“成长驱动”“基本面支撑”的路上，沪电股份基本面没问题，业绩稳健增长，但是成长空间并不是足够带来想象空间。

前几天我们《金融与投资2》课堂，老师找了中油资本做过二级和一级市场的师兄给我们上了一堂课，有两件事我印象深刻：

（1）他说他研究生期间研究了一只个股，并做了盈利预测模型，但他一直没说这只股是谁，哈哈哈哈哈，我一看，我就猜到了这家公司——涪陵电力。去年下半年我关注过A股电力皇帝长江电力，曾把所有的电力公司看了一遍，发现涪陵电力财务很不错，就加入了自选，然后看了几篇分析文章，主要是它的节能业务，潜力很大。其实现在这个股很有可能会因为某件事而成为爆款，这件事就是——国企改革，国家电网把旗下的节能业务都给它来做，那样这只股就真的前途不可限量了，将一战定乾坤，由一家区域性公司成为全国性电力公司。但国企改革这种事，不可预知性太强，可密切关注。

（▲图片来源：《金融与投资2》课堂视频截屏）

（2）在师兄给我们讲的研究体系中，我发现我现在正走在从下到上的公司研究分析的路上。他说的股票投研体系分为三个部分：一是基本面分析，二是从下到上的个股分析，三是从上到下的宏观分析。其实现在我觉得，基本面分析可以放在从下到上的个股分析中了。从上到下的宏观分析，我同意师兄的说法，这个太难了，需要一个很强的宏观研究框架，一般名校博士才干得出来。但很显然正如他所说，从下到上和从上到下是有适用范围的，从下到上适合小资金的个人，而从上到下适用于大资金，因为当资金足够大，一般盈利已经不是靠个股把握了，而更多的是靠资产配置。从下到上有一个很大的弊端就是随着资金体量的增大，投资标的的增多，研究的个股越来越多，研究任务会越来越重，所以这个时候就要从上到下先进行宏观研究，再进行板块选择、个股分析。

其实，听了这次课，我突然想明白了为什么上学期《金融与投资1》期末的我那篇如此初级的基本面分析论文能拿第1名了。因为这是老师看到了我的思考和努力的方向，所以以资鼓励，比那些不痛不痒的研究好多了。因此，这学期的《金融与投资2》，老师仍然要用论文考核，但明确写明了“案例分析”的要求。

所以，很显然，我这篇推文是要为《金融与投资2》的期末结课论文做准备。

正文

一、公司简介

世运电路：成立于2005年5月，2017年4月上市，注册资本4个亿，地址：广东省鹤山市。公司主营业务为各类印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，产品涉及四大类：高多层硬板，高精密互连HDI，软板（FPC）、软硬结合板（含HDI）和金属基板。广泛应用于汽车电子、高端消费电子、计算机及相关设备、工业控制、医疗设备等领域。

（▲图片来源于网络）

那么公司做的怎么样？目前来看，世运电路是我国PCB行业的先进企业之一，在国内外市场均具有较强的竞争力。根据知名市场调研机构Prismark2020年3月发布的2019年全球前50名PCB制造商排名，公司位居全球第50位；国际机构N.T.Information发布的2018年全球汽车用PCB供应商排行榜，公司进入前20名。根据中国印制电路协会（CPCA）公布的《第十八届（2018年）中国印制电路行业排行榜》，世运电路营业收入排第29位。

看上面的行业地位是不是很不错？如果你感觉这公司不错，当然它也确实货真价实，但如果放在国内A股同业，进行同业对比的话，可能就没那么突出了，这个我们放在第3部分行业分析来说。

（▲图片来源：wind）

高管团队里面，董事长兼总经理佘英杰今年63了，副董事长佘晴殷是他女儿，董事佘卓铨是他儿子，他们家都是香港人。这家公司目前性质属于中外合资，并由外资控股，这个外资指的是港资，真是叫的别扭！这是这家公司非常典型的一个特征。当然，我又想到了沪电股份，其实也是中外合资，只不过背后是台资。还有一点很像，就是沪电股份也是一个家族的高管，老爷子吴礼淦79岁了还是董事长，副董事长是他妻子，两个核心子公司董事长是两个儿子。家族企业，有点自己人，我觉得无可非议。这两家公司，都是脚踏实地做实业的，不是那些搞概念玩资本运作的主儿。

（▲图片来源：wind）

股东构成上，新豪国际是第一大股东，股份占比62.31%。当然新豪国际实控人还是佘英杰先生。第二股东联智投资和第三股东沃泽科技实控人是佘俊杰，佘英杰先生的弟弟。上面两张图有意思的是，2020年Q1景顺长城基金旗下多只基金买入，把高管持股和创始股东伸光制作所都挤出了前十大股东。看来景顺长城基金是结合对这家公司的研究和对未来的预判做出的选择了，然后旗下多个基金经理做出投资决策。

（▲图片来源：官网）

最近在看水晶苍蝇拍的著作《公司价值分析案例与实践》，里面提到了解一家企业一定要了解发展历程，因为公司的发展历程涉及公司战略发展方向及其转型，涉及公司品格与质地。当然光看上面这张图，是没有什么意思的，因为啥都看不出来。看了它家公司400多页的招股说明书的话，你就会很详细了解了。比如财通证券2019年10月24日发的研报称“公司专注PCB业务34年”，其实并不是，世运电路的前身世运线路版1985年6月成立的时候，股本就2港币，没从事什么业务，1988年增发股本到60万港币，1991年正式开始生产。

（▲图片来源：财通证券研报）

企业文化和使命，这就不说了，没什么卵用，做正规研究是需要的，但我在这里不做一本正经的研究，我就是多看看公司，研究思考一下。企业文化和使命，这东西不是挂在嘴边的，而是落实在行动上的，比如所有的企业都喊客户至上，以客户为中心，实际上牛皮吹得震天响，从来没做到过，“嘴里是主义，心里其实都是生意”。

（▲图片来源于网络）

（二）商业模式

（▲图片来源：招股说明书）

印刷线路板产业链上游主要包括玻璃纤维布、铜箔、环氧树脂等原材料的生产及覆铜板的生产。其中这个覆铜板是非常重要的基材，价格波动主要受原材料成本变化和PCB市场需求两方面的影响。但覆铜板生产企业集中度相对较高，具有一定的价格控制能力。整体而言，当PCB市场需求较好时，覆铜板企业具有较强的议价能力，可将成本压力传导给下游PCB厂商；但由于覆铜板主要用于PCB的制造，当PCB市场不景气时，PCB厂商也可以对覆铜板压价以保证产能的利用，形成一定的价格逆向传导。其中A股就有一家覆铜板生产巨头——生益科技，市值六七百亿，一路飙，也是世运电路的第一大原材料供应商，占比超过35%。

（▲图片来源：招股说明书）

下游为各类电子产品的生产，包括计算机、通信设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗仪器、航空航天等行业。

从收入的业务构成来看，世运电路下游汽车用PCB销售占比最高，为38%，第一大客户是特斯拉，这也是属于特斯拉概念的原因所在。

从收入的地区构成来看，世运电路海外业务占比90%左右，海外业务占比大也是一大特色。下游是一色的海外客户，经过多年的经营积累，沉淀了特斯拉、松下、三菱、博世、戴森、新思、雅培、银休特等终端客户，以及捷普(Jabil)、伟创力(Flex)、和硕（Pegatron）、矢崎（Yazaki）、摩比斯（Mobis）等一批国际知名电子部件客户，与其建立了长期稳定的互信关系，这些优质客户实力雄厚、订单稳定、结账准时，为公司提供稳定的收入及利润来源。

生产模式上，印制电路板属于定制量产产品，根据客户产品设计生产的定制化产品而非标准件产品。基于这一特点，公司的产销模式是“以销定产、产销协同”，公司根据客户订单来组织和安排生产。所以，作为订单式生产，PCB业务的公司主要看下游需求的脸色，目前是受益于5G产业链、新能源汽车、智能汽车行业的景气。

销售上，公司分为内部销售人员直接开拓客户方式取得订单和通过外部销售顾问介绍取得客户订单两种方式。对于内部销售人员直接开拓客户的情形，公司按照内部制度发放相关薪酬并反映在销售费用的职工薪酬；对于外部销售顾问介绍客户的情形，公司在收到客户销售款后按照一定比率向外部销售顾问支付佣金，并记录在销售费用下的“销售佣金”。不过从下图来看，公司销售人员2016-2019年长年在30人以下，这非常少了，所以直销比例比较低，大多应该是靠客户或第三方介绍。从这一点，并结合世运电路的那一堆知名客户来说，市场拓展应该是没问题的。我又看了一下沪电股份的员工构成，发现销售人员也很少。可能是这个PCB行业的共同特点。

（▲图片来源：招股说明书-2017年4月）

（▲图片来源：2019年报）

（▲图片来源：wind）

（三）行业分析

作为电子信息产业的基础行业，印制电路板行业产业规模巨大，受宏观经济周期性波动影响较大。受中美经贸摩擦等因素影响，2019年全球电路板行业未能延续了2018年的成长趋势，产值略有下滑，据Prismark预测2019年全球PCB产业产值同比下滑1.7%，但从中长期看，PCB产业仍将保持稳定增长的态势，Prismark预测2019年至2024年全球PCB产值的年复合增长率约为4.3%。

区域分布上：纵观PCB的发展历史，全球PCB产业经历了由“欧美主导”转为“亚洲主导”的发展变化。全球PCB产业最早由欧美主导，随着日本加入主导行列，形成美欧日共同主导的格*；二十一世纪以来，由于劳动力成本相对低廉，亚洲地区成为全球最重要的电子产品制造基地，全球PCB产业重心亦逐渐向亚洲转移，形成了以亚洲（尤其是中国大陆）为中心、其它地区为辅的新格*。2008年至2018年，美洲、欧洲和日本PCB产值在全球的占比不断下降；与此同时，中国大陆PCB产值全球占有率则不断攀升，2019年国内PCB产值占全球产值的比重由上年的52.4%升至53.7%；除中国大陆和日本外的亚洲其他地区PCB产值全球占有率亦缓慢上升。全球PCB行业产能（尤其是高多层板、柔性板、封装基板等高技术含量PCB）进一步向中国大陆等亚洲地区集中。

产品结构上：当前PCB市场中多层板仍占主流地位。随着电子电路行业技术的迅速发展，元器件的集成功能日益广泛，电子产品对PCB的高密度化要求更为突出，高多层板、HDI板、柔性板和封装基板等高端PCB产品逐渐占据市场更重要地位。根据Prismark预测，在未来的一段时间内，多层板仍将保持首要的市场地位，为PCB产业的整体发展提供重要支持；预计到2020年，高多层板、HDI板、柔性板和封装基板等高技术含量PCB将成为市场主流。

应用上：PCB行业发展至今，应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要包括通信、航空航天、工控医疗、消费电子、汽车电子等行业。PCB行业的成长与下游电子信息产业的发展势头密切相关，两者相互促进。在下游应用领域方面，网络通信、计算机和消费电子等已成为PCB三大应用领域，而网络通信、汽车电子成为PCB应用增长最为快速的领域，主要得益于5G通信技术的发展以及新能源汽车、汽车智能化的汽车行业发展趋势。随着电子信息产业的持续发展，未来PCB的应用将进一步深化和延伸。

（▲图片来源：财通证券研报）

以上是从世界角度来看PCB行业，但我们知道中国2019年PCB产值已经占全球50%以上，这有点恐怖啊，所以PCB厂商已经不是满足内销了，我估计很多公司的海外业务收入占比都不小。结果跟深南电路、鹏鼎控股、沪电股份等对比，发现并不是，这是世运电路自己的特点，这跟它的客户结构有很大关系。

（▲图片来源：wind数据导出作图）

如果从国内PCB行业来看，中国已成为全球最大PCB生产国，也是目前全球能够提供PCB最大产能及最完整产品类型的地区之一。区域上看，中国已经形成了以珠三角地区、长三角地区为核心区域的PCB产业聚集带。近年来，随着沿海地区劳动力成本的上升，部分PCB企业开始将产能迁移到基础条件较好的中西部城市，如沪电股份部分产能落户湖北黄石等。

另外就是，国内PCB厂商还是比较多，看下图，它们之间肯定存在竞争关系，其中鹏鼎控股是老大，主营收入266亿，是第2名深南电路的两倍还多。

（▲图片来源：wind）

（▲图片来源：财通证券研报）

我不放大到整个PCB业务板块，毕竟世运电路的第一大业务是汽车用PCB板，如果从车用业务来看，世运电路的竞争对手主要就是沪电股份、景旺电子和崇达技术，依顿电子。从下图来看，世运电路业务规模并不大。

（▲图片来源：财通证券研报）

（四）经营分析

现金流：2015年至今产生经营活动现金流量净额15.6亿，其中2019年大幅增长，较2018年增长123.75%。2017年4月上市，当年募集资金12.5亿，投资建设年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目，也可以看出来2018/2019年购建固定资产的支出。总体来看，公司现金流质量还是非常不错的。

（▲数据来源：wind）

盈利情况：营业收入逐年稳步增长，增速10%-19%之间。净利润有所波动，但近两年快速增长，净利润增幅均大于营收增速，可见是碰到了好时候。

（▲数据来源：wind）

从三大利润来源来看，公司业绩妥妥的由核心利润驱动，没问题。从下图也可以看出来，2018、2019年投资收益也大好。

（▲数据来源：wind）

三大费用，也没什么好说的，销售费用率稳定在4%左右，其实从前面的员工构成和销售模式得到验证。财务费用率，基本上也可以忽略不计。管理费用率近三年有上升趋势，2019年报解释：由于2018年第四季度开始实施员工股权激励，因此2018年前三季度没有发生股份支付费用，导致2019年的股份支付费用较去年同期有较大幅度的增长；2019年的新项目较2018年有所增加，导致咨询及顾问费较去年同期增加。

（▲数据来源：wind）

资产负债情况，2017年快速下降，因为当年上市融资，也因此当年ROE下降较快，从32.6%到了9.8%。不过，近两年随着募集资金的投入使用、募投项目产能的释放、行业景气度上升，ROE回到10%以上，销售毛利率上升，资产负债率也略有上浮。

（▲数据来源：wind）

上面是纵比，如果横比车用PCB厂商，根据研发支出比例、销售毛利率、ROE（加权）来看，怎么也轮不到去买世运电路，难怪估值不高。

（▲数据来源：wind）

（五）要点总结

1.行业角度：我国PCB业务产值已经占到全球50%以上，这很容易让我想起粗钢白电，总感觉行业空间增长有限。就算是增长，也只能算是稳步，而不是快速。重要的是，公司行业内竞争对手还真多。不像之前我们看的再升科技，干净空气行业唯一的。所以，PCB行业预判：稳健增长，竞争激烈。

2.公司角度：很难说这家公司是个好公司，最大特征是港资控股，海外业务占比高，一色的海外名企客户群。但本身公司研发不足，从PCB厂商的员工构成和研发费用占营收比例上就可以看出来；本质上，这主要还是源于PCB业务本来就科技含量并不高。而且从费用管控上来看，公司也并不突出。个人感觉唯一的优势可能就是——较早布*车用PCB板、深耕海外业务、知名客户集群。

3.价格角度：公司2017年4月上市上交所主板，叠加2018年贸易战，结果从32块一路到了2019年初的10块多，跌了70%，估值从45倍到了24倍附近。然后随大盘反弹，和沪电股份一样2019年5月-9月大涨，估值到了30倍，短暂回调，2019年底又因为特斯拉model3量产大卖，暴力拉升，估值到了40倍。目前估值28倍。

（▲数据来源：wind，截止2020.05.18）

我们再来看一下PCB业务老大——鹏鼎控股，2018年9月上市，结果估值从30倍直接跌一半到了15倍。然后随大盘反弹、调整，2019年5月-12月翻倍，估值到了40倍。目前估值32倍。

（▲数据来源：wind，截止2020.05.18）

结尾

为了这一篇文章，阅读了世运电路400多页的招股说明书、财通证券两份深度研报、2019年报。其中让我受益匪浅的是招股说明书，这个东西的详实程度真是让我叹为观止，不管是公司的商业模式，还是行业研究分析，都是一流的参考资料！

最近渐渐感觉，个股研究分析如果不结合行业研究、宏观政策导向，还是很难做出实际的投资决策。其实整个PCB业务板块个股都是从2018年的中美贸易战阴霾中走出来的，2019年基本都走出过翻倍行情。所以站在2019年初，如果当时能有深刻的行业了解和前瞻性的宏观认知，应该就能抓住机会。

可是，我们大多时候都是马后炮。原因在于，我们习惯了解释现象，却不具备睁眼看未来的能力。还是马克思说的好——“哲学家们只是用不同的方式解释世界，而问题在于改变世界。”

参考资料：

1.2017-04-06-603920.SH-世运电路首次公开发行股票招股意向书。

2.20191024-财通证券-世运电路（603920.SH）：行稳致远。

3.20200120-财通证券-财通证券汽车电子PCB专题：智电驱动，驶向光明未来。

4.世运电路：2019年年度报告。

5.李杰.2015.光明日报社.《公司价值分析案例与实践》。

编辑：一叶寒天

排版：一叶寒天

让记录自己成为一种习惯！

不离日用常行内，

直到先天未画前。——阳明先生

瑞泰科技002066这个股票怎么样？

中小板的，盘子小，技术面不错，可以等反弹

半导体概念股有哪些？

1、 中芯国际：中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团。

2、 北方华创：国内主流高端电子工艺装备供应商。

3、 韦尔股份：主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等产品的研发设计。

4、 紫光国微：国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片研制企业。

5、 兆易创新：主要产品为闪存芯片，半导体存储器领域领导企业。

6、 鹏鼎控股：同时具备PCB产品设计、研发、制造与销售能力的厂商之一。

7、 圣邦股份：专注于模拟芯片设计，产品覆盖信号链和电源管理的半导体企业。

8、 士兰微：半导体和集成电路产品设计与制造一体的高新技术企业。

9、 深南电路：中国印制电路板行业的龙头企业，中国封装基板领域的先行者。

10、 长电科技：国内著名的三极管制造商，集成电路封装测试龙头企业。

11、中微公司：面向全球的高端半导体微观贾工设备公司。

12、卓胜微：率先基于RFCMOS工艺实现了射频低噪声放大器产品化的企业之一。

13、法拉电子：全国最大的薄膜电容器制造厂商。

14、北京君正：掌握嵌入式CPU核心技术并成功市场化的极少数本土企业之一。

15、澜起科技：内存接口芯片领域的竞争中处于领先地位。

16、斯达半导：IGBT领域领军企业，国内唯一进入全球前十的IGBT模块供应商。

17、 沪硅产业：曾荣获国家科学技术进步一等奖、中国科学院杰出科技成就奖。

18、 立昂微：颇具竞争力的半导体材料、功率半导体和集成电路制造的产业平台。

19、沪电股份：国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。

20、汇顶科技：全球安卓手机市场出货量排名第一的指纹芯片供应商。



世运电路的竞争对手有哪些？

世运电路的竞争对手有德州仪器（TI）、英特尔（Intel）和台积电（TSMC）等。首先，德州仪器（TI）是一家全球领先的半导体公司，其产品广泛应用于各个领域，包括工业、汽车、通信等。它与世运电路在一些市场领域上存在直接竞争关系。其次，英特尔（Intel）是一家全球知名的半导体制造商，主要生产处理器和芯片组等产品。虽然英特尔主要专注于计算机市场，而世运电路则主要专注于移动设备市场，但两者在技术研发和市场份额上存在一定的竞争。另外，台积电（TSMC）是全球最大的代工厂商，为各大半导体公司提供芯片代工服务。世运电路与台积电在代工领域存在竞争关系，尤其是在移动设备芯片代工市场上。总结起来，世运电路的竞争对手主要包括德州仪器（TI）、英特尔（Intel）和台积电（TSMC）。这些公司在技术研发、市场份额和产品领域上与世运电路存在一定的竞争关系。

世运电路是特斯拉直接供应商吗？

世运电路不是特斯拉直接供应商。1月7日晚间，上交所上市公司世运电路发布公告1月7日晚间称：有媒体报道公司涉及“特斯拉概念”，经核实，特斯拉不是公司客户，世运电路汽车板主要是通过下游汽车零部件供应商间接向汽车终端客户供货，公司无法获得对其销售金额及销售占比的准确数据，关于公司是特斯拉主力PCB供应商的传言是不准确的。

5G龙头股票有哪几支？

5g作为通信行业未来的发展方向，一直都受到了市场的格外关注，尤其今年工信部宣布5g将会在2020年之前商用，更是将5g发展推向了新的高潮，相对其它一些概念股而言，能够落地的概念无疑给投资者充满了更多的想象空间。

而具体到二级市场，a股5g龙头股票有哪几只呢？从大大范畴来说，大家肯定想到的龙头是中国联通、中兴通讯、烽火通讯等，但实际上这是很片面的，要知道5g其实是一个很大的概念，整个产业链其实分为很多细分领域，比如运营商、基站、主设备商、光模块以及其它一些部件等等，中国联通只是在运营商层面是龙头，而中兴通讯主要是在通信设备和基站层面占据主导，而在光纤光缆层面，烽火通信和亨通光电是龙头，而在终端射频领域，三安光电是龙头。（具体如下图）

而整个5g最终商用，又与其中的每一个领域密不可分，不过在投资5g概念股的操作层面，更多的还是要关注细分领域，如果了解不是特别深的话，不烦以财务报表作为参考，有业绩支撑的个股说明整体技术已经相对成熟，也拥有加大技术的资本，相对安全一些。

600210(紫江企业)这个股票如何?

晕了早买就好了开始急速拉升了

中兴通讯持有哪些股票

根据中兴通讯的年报，截止2017年底，中兴通讯持有兆易创新、世运电路、联合光电等9家公司的股票，市值17亿元以上。

60392手0股票什么时候上市

603920世运电路上市日期2017-04-26

2020.1.6号复盘（*部牛市操盘手法）

星期五复盘说今天要清仓，然后大盘直接低开到五日线，低开高走，早盘又不跳水，实在是超预期，全天没有卖点，所以去弱存强，把昨天的防守股票都清了，突突突，又满上了。。。。。（全仓涨停）明天得出仓位了，不开新仓了，后天早上考试，盯不了盘，得保守点。

   这个星期得忙考试的事，考完再继续冲。

这个星期忙完，准备把一个多月前的中线选股逻辑最后一节写完，最后再加上自己的短线选股一些模式，今年机会很多，慢慢做。

昨天师兄来和我们交流了，学长经历很丰富，见识的比我们多太多了，讲了太多干货、门路，算是投资交流会第二次线下交流了，往后的活动会更多，之后有成员还会邀请私募基金的大佬来内部讲讲课，可以的。本来志同道合的人能在一段时间聚在一起就是缘分，这份情谊本就不是靠利益集结在一起的，金融就是多认识更多优秀的人，所以之后还是要争取，争取自己喜欢的事和人，谋事在人，成事在天，总会有收获的。

  今天下午盘中也是出现了大幅跳水，所以昨天提示了，一定要谨慎追涨，今天是下午拉回来了，要是拉不回来，就全套住了，现在是在第一波行情的末期，市场已经亢奋两个星期了，所以这个星期的末期，也要注意保住回撤，踏准节奏，大盘这里还是健康的，尤其今天是低开高走放量，很强势，量能继续扩大，好事情。

   但对于短线选手来说，要注意踏准节奏和风险，虽然大盘良好，但今天可以看到涨停打开的股是有很多的，虽然尾盘也有部分股进行了回封，但力度还是很弱，说明市场开始担心回调了，这是一个信号。其次，就算大盘指数能稳住，但市场赚钱效应也可能不佳，妖股和热点股可能会利用大盘的维稳来出货，这是有可能的，所以这个星期上半段虽然大盘表现不怎么样，短线热点却很是亢奋，赚钱效应很好。

   所以大盘目前很难继续逼空，能够高位震荡就很强势了，届时大盘的横盘往往会使得老周期开始结束，也会带来新周期的开始，所以高位股开始回避了，昨天的很多跌停股今天出现了反包，昨天也提示了，对于套牢的个股，反包还是建议出掉，反包也是主力二次出货的一种手段，很难有反包股继续第二波的，这里还是不要赌小概率事件，比如今天的威唐工业，也是蹭的特斯拉概念的反包。

3.1网红股

   继续强势，引力传媒现在直接摆脱星期六，开始走独立行情，所以这里开始有了预判，并不是说网红股这里就要杀进去，而是说开始考虑之后第二波的行情，这里引力传媒开始摆脱星期六的制约是什么表现呢？

   我们知道，一开始网红板块这波龙头是星期六，龙二是引力传媒，讲道理星期六今天不行，引力传媒也应该倒下，并且时刻要观察星期六的走势才敢动，但今天可以看到不同的现象。

   现在看来是谁带着谁?更像是引力传媒在带着星期六，引力传媒炸板，星期六就跌，引力传媒回封，星期六就跟着涨，所以可以判断目前引力传媒开始摆脱星期六的束缚走独立行情。因为，引力传媒本就比星期六更加正宗，才会引来机构的疯狂加持，星期六只是被行情推上了风口才会走出一波龙头，但核心还是引力传媒更加正宗一点，是和快手合作的网红经济股。

3.2科技股

3.3特斯拉概念

3.4转基因概念

   继续高潮，好的买不到，买到的都是坑，后排的别去，没啥意义，暂且不看这个板块，之后有机会再回来提。

3.5石油、黄金概念

   华测导航是无人机概念的，也是跟美伊矛盾有关，板块内唯一二板，明天不高开就溜了。

   晶方科技是我昨天在复盘着重提到的目标股，不知道有多少人看到了，有没有人买，自己是重仓这只股，收盘龙虎榜也是相当华丽，看明天是不是一字。

2020.1.3复盘（注意风险）

财富增长之科学配置仓位

2020.1.2号复盘（反转行情确立）