捷成股份2023年一季度业绩如何(公司调研|捷成股份：已与福建大数据集团初步达成组建福建数字影视公司意向)

分类:理财百科 | 发布时间:2024-01-18 15:48:41 | 浏览:59

公司调研|捷成股份：已与福建大数据集团初步达成组建福建数字影视公司意向

捷成股份5月5日业绩说明会内容如下：

1、请问与腾讯的18亿合同分几年计收，具体数据？

回复：公司与腾讯签订的18亿合同总计6年，各年度公司根据实际完成的履约义务确认相关收入。

2、您好，请问公司如何利用人工智能发展的红利？是否也是allinAIGC?

回复：您好，结合目前相关技术的发展情况，公司将加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，赋能新媒体版权运营业务创新。公司将进一步落实AI在相关内容制作技术领域的技术开发和应用，结合公司在智能媒体资产管理系统的布*，加大公司在AIGC领域的技术开发和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。

谢谢！

3、领导好！AI浪潮之下，公司的影视版权，目前有没有大模型企业和公司洽谈，对影视数据进行训练，创造新的利润增长点？

回复：您好，公司会积极关注市场动向，抓住产业发展机遇，持续做好生产经营工作，努力争取实现公司业绩的可持续增长，以回报股东，回报社会。谢谢关注。

4、公司未来发展收益主要在哪几块？

回复：公司以“内容版权运营”为战略核心，主要业务包括：新媒体版权运营、影视内容制作与发行、音视频技术解决方案及虚拟技术解决方案。

5、2023年是否能够实现分红？对现有的视频版权的估值是多少？是否有在此基础上的再次开发应用计划？AI人工智能、数字人应用取得的效益是多少？前景如何？

回复：您好，公司将在目前影视版权发行、运营业务的基础上，结合AIGC领域的相关技术创新，加大在AIGC领域的投入和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。

同时，公司参股公司世优科技在AI数字人方面已推出相关产品“世优BOTA”，基于世优自研的快速训练小模型能力，与数字人形象结合，让AI从聊天窗口升级**与“人”的直接交流。世优BOTA可根据各类具体应用场景构建专属AI模型，满足特定领域内的任务需求，可应用在PC、APP、小程序、VRMR等各种终端场景，满足各行各业多元化的场景需求和服务。谢谢。

6、2023公司发展有什么样的计划和预期？

回复：您好，2023年，公司将继续以影视版权运营业务为核心，加大内容集成力度，进一步夯实国内新媒体版权运营的优势地位。同时，继续深挖现有客户的需求与合作，加大片库的发行力度，增强片库的变现能力；开展联合运营、数字院线等新业务模式。此外，公司将加大在AIGC、版权监管领域的技术开发和应用力度；积极开拓AR/VR/AI、数字人元宇宙等高新数字技术业务，紧密围绕数字经济的发展方向积极开展相关业务，谢谢关注。

7、截止最近可统计数据，公司股东人数多少？

回复：您好，截止2023年4月28日，公司股东户数为92000余户。感谢关注。

8、董事长、财务总监二位好！公司投资北京风行在线技术有限公司，去年收益是多少？公司资金一直高度紧张，拿着15%利息贷款再经营，花巨资投资风行在线，目的是什么？企业有这笔资金，广大小股东都在希望公司加大对世优科技的股权投资。请二位领导答疑解惑。

回复：公司对外投资综合考虑业务布*及协同性，以有利于突出以”内容版权运营“为战略核心的核心经营理念。

9、公司2016-2018年投资的影视剧，霍去病传奇，计提了大额资产减值损失，今年有上映计划吗？

回复：您好，敬请持续关注，谢谢。

10、请问徐董事长，深圳宏禧聚信还属于捷成吗？

回复：您好，宏禧聚信系公司参股子公司。谢谢关注。

11、您好，这段时间传媒股大涨，但贵公司的股票不涨反跌，套了很多人。请问公司是不是有什么隐患？近期有没有什么大的经营风险？公司对市值管理有没有什么打算？

回复：您好，股价受市场等很多因素的影响。公司将认真的执行发展战略，聚焦新媒体版权运营业务，做好业务，为广大股东创造更大的价值，谢谢关注。

12、请问，腾讯版权分摊每年的利润占公司每年总利润比重不小，公司有计划打造其他领域的增长曲线，以应对未来的业绩风险吗？

回复：您好，公司以”内容版权运营“为战略核心，构建以”版权“为核心的产业链，未来将紧密围绕数字经济的发展方向，充分利用平台优势、业界资源优势积极开展相关业务，扩大公司在未来版权市场的运营和盈利能力。同时，公司将加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，进一步落实AI在相关内容制作技术领域的技术开发和应用，结合公司在智能媒体资产管理系统的布*，加大公司在AIGC领域的技术开发和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。谢谢！

13、据悉公司将发布一款AI智能生成短视频产品，多场景应用，助力客户降本增效？是不是真的?

回复：您好，公司将加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，降低内容生产成本，提升内容创作效率，赋能新媒体版权运营业务创新。在AI智能生成短视频方向，公司已就相关技术进行研发，具体产品落地时间具有不确定性，请您关注公司相关业务动态，并注意投资风险。

14、徐子泉先生，捷成作为国内影视行业的龙头，备受关注，公司在2023年度有什么爆款影视作品上线吗，有自己的IP版权吗？

回复：您好，有关影视内容制作业务未来的拍摄/播出计划，敬请关注公司年度报告中的相关章节内容以及公司的后续临时公告，谢谢关注。

15、请问：公司管理层对2022年及2023年一季度经营业绩满意吗？

回复：您好，公司已按照规定真实、准确、完整、及时、公平地对业绩进行了公开披露。公司管理层将继续做好公司业务的经营管理工作，努力以良好的业绩回报全体股东对公司的信任和支持。谢谢。

16、您好，贵公司的企业端BOTA在经过数据训练后，相信完全可以承接企业介绍、业绩说明会和董秘问答等工作，可大幅减轻上市公司领导工作量，并为公司创造可观的收入，建议加大宣传推广力度。

回复：世优BOTA推出后受到市场的广泛关注和认可，也收到了很多优质的建议帮我们完善相关产品。谢谢您的支持和建议！

17、数字虚拟人现在进行到什么阶段？有什么实际成果？

回复：您好，公司参股公司世优科技作为领先的虚拟体验技术解决方案服务商，致力于为客户提供数字人全栈技术服务，推出数字人四大产品体系：实时数字人产品体系、AI数字人、世优虫洞（SAAS）、MAS（MetaAvatarShow）元宇宙分身秀平台，现已广泛应用于广电媒体、品牌营销、电商直播/短视频、**文旅、教育娱乐、影视番剧、AR/VR/AI，NFT/元宇宙等各类线上线下不同场景。目前，世优科技已为客户“复活”数字人超过800个，AI数字人产品“世优BOTA”推出后受到市场的广泛关注，已有客户就相关服务开启商务洽谈，并将尽快投入商业应用中。谢谢！

18、请问公司与百度，腾讯，阿里，华为，字节跳动，微软，谷歌等合作情况，谢谢。

回复：您好，在内容发行方面，公司与视频互联网、运营商、数字电视/IPTV/OTT等多屏伙伴达成长久内容合作，并与国际200多个国家地区的电视台、有线电视台、运营商、视频网站建立了合作关系。渠道方面以年度合作框架方式形成深度绑定，并获得渠道年度采购预算和数据，公司覆盖了全部主流影视内容播放渠道，主要包括优酷、爱奇艺、腾讯视频、华为视频、咪咕视频等在内的互联网视频渠道，包括数字电视、IPTV、OTT等在内的TV渠道，以及快手、头条系的新型短视频平台，丰富的下游渠道为公司发展奠定了坚实基础，并通过与渠道的深度绑定，提升内容集成能力，抓住多平台付费文化兴起的机会，在多屏终端开展业务。谢谢关注。

19、徐董事长，这时候要大胆说出AI，今后将是AI时代，没有AI将会被时代抛弃！蓝色光标已经喊出千亿目标，希望贵公司作为影视版权龙头，大胆推出AI系列产品？

20、公司的商誉一直是投资者关注的，请问董事长怎么看待？

回复：您好，公司商誉主要系收购华视网聚产生，该资产组系公司的核心资产，公司未来以”内容版权运营“为战略核心，将持续扩大公司在未来版权市场的运营和盈利能力；同时公司每年度将会对包含商誉的资产组单独进行减值测试，在可预见的未来预计该资产组不存在减值迹象，谢谢您的关注！

21、请问贵公司目前有几部已拍摄完成尚在制作或审核的影视作品？

回复：您好，有关影视内容制作业务未来的拍摄/播出计划，敬请关注公司2022年年度报告中的第三节之相关章节内容以及公司的后续公告，谢谢关注。

22、公司有没有想过把虚拟人技术结合AI技术，打造成虚拟人助理呢？

回复：您好，虚拟人技术结合ai技术方面，公司参股公司世优科技已推出相关产品“世优BOTA”，基于世优自研的快速训练小模型能力，与数字人形象结合，让AI从聊天窗口升级**与“人”的直接交流。世优BOTA可根据各类具体应用场景构建专属AI模型，满足特定领域内的任务需求，可应用在PC、APP、小程序、VRMR等各种终端场景，满足各行各业多元化的场景需求和服务。谢谢。

23、您好！请问公司世优科技最近有无增资计划？贵公司下一步会不会提高世优的股权占比？世优未来有无上市的预期？

回复：您好，公司会综合考虑业务布*及产业协同性决定对外投资。公司的投资计划或进展请您关注公司定期报告及相关公告的披露，谢谢。

24、建议公司改名为捷成传媒是否更好？

回复：您好，谢谢您的建议。

25、祝我的前领导徐总宏图无限，感恩捷成。

回复：您好，公司的发展离不开广大股东和投资者的大力支持，感谢关注。

26、公司与上海电影有合作么？有哪些方面的合作呢？

回复：您好，公司与上海电影有版权业务方面的合作，谢谢您的关注！

27、请问董事长，您怎么看待chatgpt掀起的人工智能浪潮，公司在人工智能方面有哪些计划？

回复：您好，人工智能技术的快速发展，为影视行业的发展带来了新的机遇。结合目前相关技术的发展情况，公司将加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，赋能新媒体版权运营业务创新。公司将进一步落实AI在相关内容制作技术领域的技术开发和应用，结合公司在智能媒体资产管理系统的布*，加大公司在AIGC领域的技术开发和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。

28、徐董您好，咱们公司有哪些版权？

回复：您好，公司版权情况请您关注公司的定期报告相关信息，谢谢。

29、公司的传媒和知识产权介绍一下？

30、公司如何做才能引入机构投资者？

回复：您好，公司管理层将努力做好业务的经营管理工作，以良好的业绩回报投资者。

31、贵公司是否参与游戏？

回复：您好，公司无游戏领域的业务布*，谢谢。

32、公司是否首先投入使用世优BOTA？

回复：您好，公司已在试用BOTA，谢谢。

33、徐董您好，咱们公司后续还会与百度、腾讯等相关公司加强合作吗？国际市场业务目前有多大发展？

回复：您好，公司会继续加强与传统优质客户的合作力度，同时开拓更多场景、更多客户群体，进而提升公司的盈利能力。

34、公司今年在音频设备这块业务有没有再手订单，公司未来对这块业务是怎么安排一下？

回复：您好，公司音视频技术解决方案产品线覆盖全面，在国内广电行业、新闻出版行业、新媒体行业等得到广泛推广和应用，围绕5G应用场景下的4K/8K制播技术系统、媒体资产管理系统及融媒体平台在业内处于领先水平。

公司未来将进一步落实AI在相关内容制作技术领域的技术开发和应用，结合公司在智能媒体资产管理系统的布*，加大公司在AIGC领域的技术开发和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值；同时，公司将继续加大公司在版权监管与版权运营领域的技术开发力度，配合新媒体版权运营业务积极开展业务模式与技术发展相融合的创新设计，利用自身技术优势，推动区块链技术在视频音频内容版权的版权链、播出链、播放链的运用，扩大公司在未来版权市场的运营和盈利能力。

在数字人领域，公司旗下子公司世优科技致力于提供数字人全栈技术服务，已推出数字人四大产品体系，即实时数字人产品体系、AI数字人、世优虫洞（SAAS）、MAS（MetaAvatarShow）元宇宙分身秀平台，现已广泛应用于广电媒体、品牌营销、电商直播/短视频、**文旅、教育娱乐、影视番剧、AR/VR/AI，NFT/元宇宙等各类线上线下不同场景。

35、贵公司的数字教育介绍一下。

回复：您好，公司参股子公司江苏睿创属于智慧教育公司，其主营业务是为教育系统（教育管理部门、学校等）提供教育信息化服务--捷成智慧教育云平台，旨在有效提升课堂教育效果，降低学生的课外学业负担。通过将在校教育与互联网在线教育结合起来，实现教育行业的“互联网+”。谢谢关注。

36、董秘先生你好！贵公司教育有K12教育吗？

37、贵公司对二级市场的关注管理程度有哪些？

回复：您好，公司一直以来非常重视投资者沟通工作，与股东保持着良好的沟通联系。投资者可以通过官方网站、投资者热线和深交所互动易平台等多种方式与公司保持积极的沟通。另外，公司今年将积极开展接待机构调研与投资者来访等方式保持与市场的合理沟通。谢谢关注。

38、年报应收账款与商誉占比是否在合理范围？

回复：您好，公司经营情况良好，定期报告中已充分列报应收账款及商誉情况，谢谢您的关注！

39、请谈谈股民们关心的商誉问题，公司将作如何处理？谢谢。

回复：公司商誉主要系收购华视网聚产生，该资产组系公司的核心资产，公司末来以”内容版权运营“为战略核心，将持续扩大公司在未来版权市场的运营和盈利能力;同时公司每年度将会对包含商誉的资产组单独进行减值测试，在可预见的未来预计该资产组不存在减值迹象，谢谢您的关注!

40、请问公司对以后的发展有哪些规划？

41、公司有信心借助当前Ai红利大力提升2023年度业绩吗？

回复：您好，人工智能技术的快速发展，为公司的影视剧制作、版权发行、短视频创作等业务带来了新的机遇，公司将充分抓住市场机遇，加大相关技术的研发及应用力度，提升公司盈利能力！谢谢。

42、请介绍下天下卫视的情况，何时并表？

回复：您好，广视天下系公司全资的孙公司，谢谢您的关注！

43、公司的视频版权现在有无拓展到其他公司做为训练模型？

回复：您好，公司的影视剧版权业务暂未收到相关市场需求，谢谢。

44、公司有没有具体的结合AIGC技术对视频二次创作的业务？

回复：您好，相关技术开发正在推进中，未来或对短视频创作相关业务降本增效。谢谢。

45、请问贵公司是否有发放股息计划？

回复：您好，公司拟定的利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，谢谢您的关注！

46、请问徐董事长，公司作为人工智能大量数据素材库的龙头企业，数据变现的先有情况如何？祝公司能充分利用这次人工智能带来的行业变革，发展为新时代的多媒体巨头！

回复：您好，谢谢您的建议！公司将抓住这轮技术变革的机遇，充分发挥公司版权价值，努力以良好的经营业绩回报投资者的关注和支持，谢谢！

47、公司2022年全额计提了比利时公司的长期股权投资减值，是出于什么考虑呢？

回复：您好，根据会计政策的相关规定，公司2022期末对长期股权投资等资产进行全面清查和资产减值测试后，根据实际生产经营等情况，本期对长期股权投资计提了相应减值准备。

48、希望多加大互联网方面投资，打造数字经济领先者。

回复：您好，谢谢您的建议，感谢关注。

49、公司在海外的收入规模一直占比非常小，公司有没有计划继续拓展海外业务？

回复：您好，公司会加大海外业务的拓展力度，提升海外业务收入占比，谢谢！

50、请问公司有跟华为合作吗？

回复：您好，公司是华为的重要内容合作伙伴，谢谢！

51、公司在人工智能影视＋方面有没有发展空间，还是持续走电影分销老路？

52、贵公司的智慧教育是否用到人工智能？

回复：您好，人工智能相关技术已经在公司的智慧教育业务开展应用。

53、徐董：联合运营、数字院线等新业务模式具体是指哪些业务，营收前景如何？

回复：您好，公司进一步强化新业务模式的探索，与合作伙伴深入进行联合运营合作，以公司的海量内容为赋能，开展联合运营，共享多元收益。此外，在新媒体版权运营的基础上，深耕数字发行模式，面向包括互联网、无线、数字电视/IPTV/OTT等全媒体终端实现内容数字发行，效仿院线建立在线电影宣传、发行、用户付费点播一体化，代表作品《青面修罗》、《福尔摩斯小姐：伦敦厄运》、《纹身》等。

54、请问2023年有哪些新片上映？

回复：您好，公司影视内容制作业务经营情况详见公司定期报告，谢谢您的关注！

55、请问董事长，公司在行业里处于什么地位？2023年营收有什么样的目标？谢谢！

56、请问，公司在CHAT-GPT的应用方面有哪些具体的落地？未来生成式视频前景如何？

回复：您好，人工智能技术的发展，将极大的降低内容生产的成本，提高内容生产的效率。公司将加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，赋能新媒体版权运营业务创新。公司将进一步落实AI在相关内容制作技术领域的技术开发和应用，结合公司在智能媒体资产管理系统的布*，加大公司在AIGC领域的技术开发和应用力度，推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，进而提升公司影视剧拍摄及相关影视内容二次创作效率，提升公司版权的多渠道、多模态运营价值。谢谢！

57、之前看到公共媒体报道公司中标筹建福建省数字影视科技股份有限公司的消息，请问相关事项已经确认了吗？有什么进展?对公司发展有什么有益之处？谢谢。

回复：您好，公司已与福建大数据集团初步达成了组建福建数字影视公司的意向，相关公司的筹建工作正在推进，具体进展请您关注相关公示。谢谢！

《富捷账户（2023年1季度）》

总结

一年过半，补一季度总结。

比起去年俩季度总结至今未发，本总结算得及时了。

为何总是拖，懂的都懂，不懂的待我往后单独写文详谈。

希望本总结对你有益。

账户

2009年1月~2023年4月，15年，累计收益，310.7%，同期沪深300涨幅，116.4%。账户15年年化，10.4%，同期沪深300年化，5.5%。

15年里，10年正收益，9年跑赢。写本文时，实际本年已跑赢，应为跑赢10年，但本年尚未结束，故先这么写。

目标永不变，至少干50年价投，30年跑赢，30年正收益，无视短期波动，只要写总结，收益曲线起点永远是2009年。纵算往后真有了50年投资史，X轴被大幅压缩，没法再看清当年收益率，我也不管。

收益率，净值法计算，照无打新，无杠杆。

目前曲线走势，为年化低位，后头大概率会反弹提升。这收益率，我肯定不满，但天下无完美之事，就是收益算法本身也有缺陷。

净值法，算得相对最优解，但缺陷也明显，即，不反映绝对值。

收益率，为相对值，收益额，为绝对值。但我从不公开收益额，公开之人，不是炒作就是脑子有病，亦或有暴露癖，自卑，不然我不清楚为何会自曝家产。

那要怎么做才能含入绝对值的变化？一种更优的解决方案，即是在公开收益率的同时，再公开外部资金注入和内部资金取出的百分比与时点，如此，便可更完整地看清投资成绩。

本账户，十余年来，持续注资，从未取出过钱，只进不出，所以我这的实际收益额增速，远高于收益率的增速。当然，若你不知我注资，纯看曲线，那完全没法在收益曲线中看出资金增减行为，就是底部注资一个亿，曲线也不会有任何变化。

由图知，本曲线涨跌，不遮掩，不P图，涨就涨，跌就跌，永远如实呈现。但去年下半年，到今年初，我这又大注资30%，注资额历史之最，所以这情况只要你不知，便没法客观看清我的投资历程。

回顾十五年价投史，每次市场哀鸿遍野之时，我这都有注资行为，一次不落，且每一次的注资，由于复利的作用，注资额也复利增长。十年前注资30%，现在也注资30%，但资金额，天壤之别，未来十年，我若再注资30%，那实际注资额又会再新高。

所以大家要注意，想更客观理解我的成绩，平日多关注我的群，雪球，微博，我的注资行为都会第一时间在这些平台公开。

评估一人成绩，不管是看我的，还是看他人的，还是看自己的，都得二者配合研究，不然就可能被忽悠，或自欺。

收益额与收益率的差异，在全球范围内，有个重要例子。即，施洛斯与巴菲特。

施洛斯，48年成绩，15%年化，人类史之最，巴菲特，至今60余年的实际年化，不足12.5%。但绝多数人只识巴菲特，且施洛斯的资产远不及巴菲特，为何？这就是施洛斯的算法与模式和巴菲特不同。

施洛斯是基金模式，算的是基金净值年化。巴菲特目前网上所言的20%年化，是其伯克希尔股价年化。伯克希尔，早期是纺织厂，后头改造成多元金融公司，里头有一大块保险业务，其收益率，实际是保险业务与投资的结合。所以去除保险至少1.6倍杠杆，实际投资收益率便低于12.5%。但由于其可以源源不断注入保险浮存金，因此其收益绝对额在投资界无人能及。

要是我也按巴菲特的算法来算收益率，也含入其他业务收入的注资，那么至今我的年化照在35%以上。这就是两种不同算法的结果。

不过我喜欢分开，其一，看净值收益率，有利于观察资产配置水平，其二，看注资时点和百分比，则能看清择时能力。

当然，这一路，我并未刻意预判过时点，人类也无能力预判时点，我的所有注资行为，都只基于估值。

平日会有一些小注资，注资的逻辑是看系统计算结果是否所有企业的总仓位超过100%，譬如达到105%，那就会注资5%。但更多时候，我会在哀鸿遍野之时，大众都不敢谈股之时，一次注足，开启全垒打模式。

所以，有些股民觉我持股多，是研股能力不足，信心不足，不敢重仓，实为视野狭隘，不客气地讲，我在大气层。要的不是一股一把梭的胆识，而是每次暴跌下来都敢大注资的魄力。

若你的收益，长期螺旋上升，那每一次的拉升，都会资产新高，每一次的回撤，又会缩水额创纪录，这时，你敢不敢以高比例的注资额摆入股市，就可看出是否真有能力。显然，一头你承担了历史最高缩水额，一头你还得考虑要不要把历史最高注资额放入股市，这是非常考验人性之事，此才为投资界真正的highlever。小打小闹的一把梭，没有意义，事实上，绝多数人，待到黄金遍地之时压根没资金可注了。

太多人喜欢自恰，说自己敢一把梭，我则是长期笃定我这套体系，目前80%的资产都在股市。

显然，巴菲特与施洛斯这俩同学的案例表明，要想总资产的年化持续大提升，你又得有水平，又得有注资能力，且注资能力高于选股能力。巴菲特在21世纪的收益，实际跑输市场，没有苹果崛起，会更惨。但股神在大气层，故完全不影响总资产的增长。

所以，我有资金，有魄力，这波疫情下，再注资30%，就看未来是否再次证实这次注资是正确的。相信看我文的，也会有一些一把梭选手，多对我由爱转恨，且自己多随机致富成功不察，就想看我何时死，那可以，都可诅咒我未来三五年完蛋。但结*肯定会失望，因为我非一把梭选手，不玩杠杆，我只以数据，信息，模型，思想吃饭，大样本取胜。

价投的最大魅力，说白了，就在人弃我取之时，碰到这等情形，有钱，敢注资，就是大爽，若跌到深处无弹*，死扛，坚守，那便是残疾投资。

下面，做个我的账户成绩与国内基金同期成绩的对比。

目前，所有私募中，2009年发行的同期产品，仅剩37只，最高年化，16.76%，我的成绩摆里头，排第17。

目前，所有公募中，无法查得2009年发行的产品数据，但能查得10年以上的产品数据，即2013年前发行的所有产品，倘以此口径统计，目前超10年以上的公募产品共189只，最高年化，17.84%，我搁里头，排第14，换言之，实际情况，我这成绩在14位之前。

其实我不喜欢与基金比，因为不公平。我是个人，基金为团队，我只有靠真本事才能获益，基金可割韭。但也只能这么比，因为更多中国巴菲特，没有可证伪的成绩，只有基金是专业选手，有阳光成绩。

如此比较，也确实能看出一己之力的效率能到何高度，目前看，能与我比较的产品已越来越少，你可自己度量我的成绩高度。不过，与第一私募团队比，确实，还有6%的年化差距，但目前不是终点，还有至少35年要干，远未盖棺定论。

有这差距，也令我更有动力玩这游戏，就是要看看，一己之力，通过开发一众程序，在当今时代背景下，能否战胜顶级团队。尤其本年出了GPT，又大幅提升研究效率，按我的规划去看，单兵作战，后头还有很大的效率提升空间。当然，往后我也可能组团队。

不过，这不等同我要干基金。我对基金行业无兴趣，搞私募的朋友年年邀我加入，我皆拒绝。我也从来实事求是同私募朋友说，这行当阻碍太多，缺陷太多，种种困难，只会助长割韭，难以提升技术。

确实，榜单上有一些优秀产品，他们都是绝世人才，但我可断言，不可能永远长久下去，因为报酬和实力无法长期对等。

所以，我的模式从不收管理费，只以技术取胜。且不由第三方销售产品，故我能反选客户，只给同类管钱。也只有如此，才能全然不受干扰，心无旁骛地研究和践行投资。

好的模式，能逼迫自己提升投资水平，坏的模式，只会让人变得更愚昧投机。我所以能走到今日，是我自断后路，年年走钢丝，没有达到这种*面，未必会有向死而生的动力。

最后，给新粉谈谈本曲线15年的运行轨迹。

我2007年入市，一入便价投，价投便大赚，遂国企辞职。但这不是天赋异禀，出道即巅峰，而是无知无畏。

当时持股，泡沫无限，PE奇高，市场整体PE最高达68倍，但我照一路持有，尤其贵州茅台，PE过100倍仍死守，待2008年，金融危机袭来，泡沫破灭，收益盈亏同源。

暴跌下来，我深刻反思，博览群书，潜心研究，搜集大数据，开发众工具，终，割去所有股，全盘推倒重来。这其中，甚有从赚七成到亏七成的中国平安。

2009年，开始践行真价投，本曲线即从该年公开。

本曲线目前运行15年，可分作两个阶段，2009年~2017年，9年，2018年~2023年，6年。

第一阶段，血气方刚，持股较少，效率较低，回撤反更小，年化达18.4%。

第二阶段，成熟很多，持股更多，效率更高，操作更保守，但波动更大。

为何第二阶段反波动更大？

第一阶段，成绩优异，是改革开放红利多，价投简单，只需坚定执行好股好价，便可得此成绩。诸如，茅台，格力，现在回头看，这些中国经典价投案例，当时皆为我重仓，并一路贱买贵卖。

第二阶段，尽管持股多，更保守，但实际中间有一年多在研发新系统，耽搁了操作。此后，又碰上疫情，俄乌战争，改革开放红利基本结束，故呈现大波动。

2018年，收益再创新高之际，我并未激动，没有四处宣扬，没有忘乎所以，没有独孤求败。相反，我感到不安，发现体系有bug，且意识到改革开放红利即将结束，往后会越来越难做，故在业绩最好之时，我未去游山玩水，反倒开启了艰苦卓绝的迭代之路。

这次迭代，乃颠覆性迭代，我把9年所得的高年化体系全部推倒重来，全然去除过去路径，自己革自己的命，这一推，配套系统也得重新开发，一开发便是一年多。

开发期间，我只能沿用老系统，但不巧，老系统代码粗糙，出了bug，我并未去修复，只想赶紧把新系统做出来，一步到位。然，也正因想尽可能减少新系统的bug，更利于维护迭代，这工作搞得极其艰难。

估值系统，财务系统，情报系统，仓位系统，账户系统，当时所有系统全盘代码重构，且功能UI皆标准化，所有函数皆自己写，自己做库，自己造框架，不用他人一行代码，全自己造轮。我没有料到，一搞便是一年多，而同期正好市场下挫，故账户大缩水。

但是，搞好后，我的投资史迎来新篇章。

2019年到2021年，新系统下，研究效率与能力再次指数提升，在持有更多股的组合下，累计收益率从198%蹿到462%，收益再创新高。当时的心情总算爽了，没有再担忧，这体会，亦如库里2022年重夺NBA总冠军。

不过，到2022年，疫情反复，俄乌战争，中美贸易战愈演愈烈，搞得大环境寒气逼人，大批企业收益重创，众多企业的股价又开启断崖下跌之旅，我这账户在新系统下也没能幸免。为何？因为此类风险非人类可测，但也正因此，我压根不恐慌，也未大刀阔斧再迭代系统，故缩水下来，反倒大注资。

这类情形，是百年一遇，不是常态，所以我全然不担心组合中众企业的长期价值。我完全相信疫情很快过去，中美贸易战也只会增大双方竞争力，故毫不犹豫，逆势而为。

回顾投资史，里头有惊心动魄，也有枯燥乏味，但这就是投资。我庆幸干到今日，照未动摇追求。貌似已经干了很久，但比起50年的投资目标，后头路还漫长。

詹姆斯，C罗，尽管职业生涯工龄长，但都已不复当年之勇，已清楚成GOAT的窗口期已关闭，但干投资，只要不死，便可一路干下去，50年，60年，甚至100年都行。职业球员的整段职业生涯，在投资行当里，只是生涯前半段，所以，想到这里，我就大爽，还有足够时间可去进化，改写历史。

某日做梦，我梦见自己已过古稀，苟延残喘，但苏醒后，原来**才不惑，仰天狂笑。

组合

截至2023年4月30日，组合共持109只股与基。

本阶段，业绩为真空期，碰上最后一波全国感染，按兵不动。

目前，尽管持股数破百，集中度比某些百亿基金产品更低，但再低，整体看，也非平均主义。16%的股，达到56%的仓位，36%的股，达到92%的仓位，组合照符合二八分布，故我从不称此组合为分散组合。

近些年，组合持股持续增多，本组合已不再透露过2%的股，所以，我希望大家谨慎借鉴，别抄作业。

抄作业，无好处。过去十来年，太多人抄作业，抄的都是前五大重仓，有好几人抄到雷股，损失惨重。抄作业就是如此，不可能长久获益，此乃投机懒惰，不符合人类竞争规律，若抄都能抄成，那天下还不大乱？抄，永远是效颦，除非你全抄，但抄者的心智决定不可能全抄，且我这还助力不公开2%的仓位，故应放弃抄作业的念头。

看我的东西，关键是学习该学的东西，盲从，肯定会死。我的体系不适合大部分人，你我操法不同，我一股亏损，只是皮外伤，你若重仓亏损，可能后果很严重，毁全家也不是没可能。

财务

众股财务，本季有一定回暖迹象，整体看，加权净利达到13%，营收达到7%，高于中值8%与5%，可知，在出系统风险下，眼光照无问题。

目前，表中只有3家企业净利下滑，6家营收下滑，年化ROE照有18%，负债仅为39%，这仍是个极具竞争力的组合。有太多一把梭选手，一只股的业绩，都没我这组合平均值优秀，这就是组合配置眼光的持续证实。待到年底，大概率会更好。

我能有信心，敢注资，说白了，就是眼光始终没坏过。笃定价值投资，永远关心质地，不关心大风。不追求单打独斗，永远追求人才济济，配置全明星阵容。

得失

本季，得失皆有。

得失，现在有了新看法。所谓失，未必真失，今日之失，或许乃是明日之得。倘失，为不可避免之事，那不是失，乃是人生的组成部分。倘失能有效总结，则失为得，倘不能总结，总结错，且不自知，则毒更深。

现在，有此新认知，也是得。

本季的失，老实讲，很难找。有股民会说，本季我又碰上几只雷，如歌尔股份，长春高新，浙江美大，但他们在我的体系中，不是失，中雷是我这投资模式的组成部分。

首先，他们业绩下滑在意料之中，是我明知业绩不行照持有。其次，判断失，还有三个条件，其一，是否在容错范围内，其二，是否逾越体系而为，其三，至少看三年演变。

逐一去看。其一，本组合中，中雷股仅占一成多，在容错范围内。其二，十五年来，从未逾越体系。其三，此类股，我看好未来三年困境反转。

目前只有第三条，还需展望至少三年，才能验证。换言之，我看好他们能困境反转。

为何看好？简单讲，这些股的中雷之因，歌尔股份，是苹果砍单，长春高新，是碰上集采，浙江美大，是疫情停工。随着疫情结束，消费回暖，我判断大概率都会业绩起来，估值修复。

歌尔股份有头显设备新赛道，浙江美大的集成灶市场容量照大，长春高新去除集采，目前也在积极建设第二赛道。

这些股，在我组合中，目前仓位多不超过2%，只长春高新，本季达到2.8%。此类品种，我不求全获益，按期望值去看，只要有一只反转就能带动组合收益贡献至少2%左右。

若真要谈失，老实讲，其实季季都一样，即，体系还须继续完善，目前照有堆积如山的代码要写，还有众多思想有待实验，回溯验证，本季度，更多时间在写文，延缓了一定的迭代速度，故为失。

我对真理的追求永无尽头，我是投资人，但更是探寻真理之人。是因为求真，才走到今日，而非爱钱。所以，我永远饥渴，永远不满，这套体系，也永远会是测试版。这块永远会是失。若是哪日，我不再迭代，也不再谈此为失，说明我已作古，你读我言论就得谨慎。

还有一失，即是足底筋膜炎，照未好。一把年纪，仍忍不住要去同年轻人打球。一打，伤势加重。但这也确实难控，不打球饥渴。其溢出的内啡肽之多，超过做爱。

投资能控制人性弱点，打球，老实讲很难。因为其过程是即时满足，而非投资那般，延时满足。就如我写这文，是事后总结，你们再评论，但打球，一进球就是，厉害，漂亮，nice。

要控制打球的冲动，那就只有用骑车替代。往后会增加骑车频率。

再谈得。本季的得，太重磅，AI崛起，ChatGPT，NewBing对系统效率的提升，大飞跃。

过去研股，搜集大量情报，阅读，分析，整理，一切皆靠人脑，电脑干不了，其占去大半投资工作时间，但现在AI大语言模型起来，居然这块也能交给电脑了，放在过去，压根不敢想。

此前《教你用NewBing高效研股》一文里，分享了让AI做企业核心竞争力分析的全流程，往后还会写文教大家如何让AI整理情报，让AI做情报分类，总结情报内容。

AI的功能，用好了，确实事半功倍。除去研股提效，还助力码代码，debug，尽管其未必能给一次给出我我要的代码，但通过多轮对话，终能得到更优解。

客户

本季，客户无增减。最老的客户，已管第十一年。目前所有到期客户皆继续，部分客户同我一样，追加资金。比起2018年迭代系统那年，幸运得多，当时有数位客户离开。

感谢众客户支持。我的工作，就是持续精进投资能力。而诸位的工作，即是继续提升自己的核心竞争力。

大家都努力，精进，便能一路实现价值最大化，雪球滚到死。

展望

现在，疫情散去，经济缓慢复苏，没有什么展望，真要讲，只望后头系统开发效率更高，还能花更多时间养生，脚能养好，把雪球的坡拉得尽量长，再多开拓些股市外的业务，在下一轮熊市出来后，仍有条件注资30%。

捷成集团怎么样？

捷成集团还可以的，我之前也在集团待过，毕竟，是一个集团，公司一般来说还是可以的，有发展，小公司发展的比较慢，个人见解。

捷成华视网聚上市了吗？

是的。前段时间。再看看别人怎么说的。

捷成股份是国企吗？

北京捷成世纪科技股份有限公司简称捷成股份，不是国企，属于私营企业。公司专业从事音视频整体解决方案的设计、开发与实施，主要服务包括媒体资产管理系统解决方案、高标清非编制作网解决方案、全台多元异构一体化网络解决方案以及全台统一监测与监控解决方案，是目前国内最具实力的专业音视频整体解决方案产品提供商之一。目标市场涵盖广电行业、部队、互联网科技公司、科研院校、**机关、事业单位及其他音视频领域。

在北京捷成世纪公司做编目员怎么样？待遇如何？（急）

待遇一般..我是被分到中央的..一周六天班~6小时+1小时吃饭..昌平的最轻省~主要就是添加标注~把一段视频裁裁剪剪..然后添加内容概要什么的~文笔稍微好点就行~就是天天对着电脑~你那工作地点在哪呢？

上市影视公司排行榜？

1万达电影

325.60亿

光线传媒

273.12亿

中国电影

262.87亿

博纳影业

170.58亿

捷成股份

122.31亿

华策影视

107.03亿

横店影视

95.76亿

视觉中国

88.55亿

华谊兄弟

78.52亿

祥源文旅

77.38亿

奥飞娱乐

72.75亿

上海电影

49.03亿

欢瑞世纪

42.57亿

东望时代

42.29亿

文投控股

42.11亿

中视传媒

37.42亿

金逸影视

37.03亿

北京文化

34.36亿

鼎龙文化

33.49亿

慈文传媒

33.06亿

ST美盛

29.74亿

幸福蓝海

28.73亿

唐德影视

28.67亿

中广天择

21.74亿

*ST新文

15.32亿

ST明诚

14.81亿。

捷成股份（300182）好不好？

捷成华视网聚隶属捷成股份(300182)，捷成股份是上市公司。

大连捷成实业发展有限公司怎么样

哥们，别去啦。哈哈，我就是辞职出来的。给的钱太少啦。不过你要是想混日子，那还是可以的，一天三顿饭都管，工作也不算累。你基本可以混到退休。不过小道消息董事长移民啦，公司似乎要申请解散。

43家上市设计公司2023年第一季度经营业绩分析

目前43家上市设计公司已公布2023年一季度报，其中，以设计咨询等工程技术服务为主的有33家，以工程总承包业务为主、工程技术服务为辅的公司有10家。43家设计企业涉及建筑、交通、电力、石化、园林、水利、轻工、测绘等多个行业，本文从营业收入、净利润、净资产收益率等五项指标角度对其进行对比分析。

已上市的43家企业，根据其主营业务范围进行分类，分类结果如下：

2023年一季度设计企业整体营收情况欠佳且企业间差距较为明显。近四成企业营收出现负增长，杭州园林跌幅最大达57.2%；而杰恩设计和建发合诚则实现超70%的大幅增长，其中杰恩设计同比增长97.3%。

分行业看10家交通设计企业平均值为5.9亿元明显高于12家建筑设计企业的2.9亿元；同时，2023年一季度12家建筑设计企业营收总额同比下降4.8%，而10家交通设计企业营收总额则同比上升4.0%。整体看，2023年一季度交通设计板块企业营收表现较明显优于建筑设计板块企业。

43家上市设计企业2023年一季度平均营收为4.0亿元，排名前三的分别为城建设计的21.5亿元，华建集图16.9亿元，交设股份16.0亿。

第一梯队（营业收入≥10亿元）共4家，城建设计是唯一一家营业收入超过20亿的公司，领先优势较明显。

第二梯队（4亿元≤营业收入＜10亿元）共10家。2家企业营收同比下滑，三维化学下降幅度较大，为14.7%。其他8家企业实现不同幅度的增长，其中百利科技增幅最大，为42.7%。

第三梯队（1亿元≤营业收入＜4亿元）企业数量最多，共15家，其中近半数（7家）企业营收同比下降，实现同比增长企业中杰恩设计为43家企业中增幅最大。

第四梯队（营业收入＜1亿元）企业共14家。半数企业营收同比下降，贵交科、杭州园林下降幅度均超过50%，杭州园林下降幅度为43家企业最大，降幅达57.2%。

43家企业中，9家企业出现亏损，其余企业均实现盈利。从净利润增长率看，超三成企业出现负增长，3家企业更是出现了超100%的成倍下跌，贵交科同比下跌1645.4%，跌幅最大。另一方面，启迪设计、建研院、杰恩设计、华阳国际和百利科技5家企业实现翻倍增长，启迪设计增幅最大，达260.9%。

企业平均净利润为3285.1万元，排名前三的分别为交设股份3.1亿元、城建设计2.0亿元及设计总院1.2亿元。

第一梯队（净利润≥1亿元）共5家：交设股份、城建设计、设计总院、地铁设计、华建集团。五家企业中城建设计净利润为负增长。

第二梯队（3200万元≤净利润＜1亿元）共9家，其净利润均在43家上市设计公司平均水平以上，其中交通设计类企业及石化类企业各有3家，轻工类1家，综合类企业1家以及商物粮类1家。

第三梯队（净利润＜3200万元）共29家，其中，仅勘设股份净利润超3000万，领先优势明显，9家企业净利润为负。

整体来看，有11家企业净资产收益率为负，大多数企业低于5%，除净资产收益率为负数的11家企业外，32家企业平均水平为2.5%。分行业看，交通类设计企业平均水平（-1.5%）依旧要明显高于建筑类设计院（0.7%），前十名中交通类占4家，石化类及建筑类各占2家，轻工类、市政类均占1家。排名前三的企业为交设股份、百利科技、地铁设计，其中前两位净资产收益率均在10%以上。

第一梯队（≥10%）共2家，交设股份（18.7%）、百利科技（10.0%）。

第二梯队(1%≤净资产收益率＜10%)，共20家企业，其中5家净资产收益率高于平均水平。地铁设计以4.6%排在该梯队首位。

第三梯队(＜1.0%)共21家，其中，除11家净资产收益率为负的企业外，华阳国际以0.3%的净资产收益率排在末位。

各企业资产负债率差异较明显，43家企业平均资产负债率为40.8%。百利科技是唯一一家资产负债率超过80%的企业（81.1%），尤安设计资产负债率最低，仅为5.0%。

第一梯队（≥60%）共6家：百利科技、中国海诚、城建设计、东华科技、华建集团、贵交科。

第二梯队（40%≤资产负债率＜60%)，共16家企业，其资产负债率都高于平均水平。华设集团以59.7%排在该梯队首位。

第三梯队(＜40%)共10家。汉嘉设计以38.9%排在该梯队首位，蕾奥规划及尤安设计的资产负债率低于10%。

43家企业平均经营性现金流净额为-1.3亿元，其中33家为负。筑博设计、华阳国际、奥雅股份排在前三位，其中筑博设计及华阳国际经营性现金流净额均高于8000万元，与其他企业差距较明显。

第一梯队（≥4000万元）共4家：筑博设计（8742.1万元）、华阳国际（8271.5万元）、奥雅股份（4990.6万元）、勘设股份（4932.3万元）。

第二梯队(0≤经营性现金流净额＜4000万元)，共6家企业，尤安设计以1345.7万元排在该梯队首位。

第三梯队(＜0）共33家，城建设计经营性现金流净额为-11.6亿元，排在43家企业的末位。

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来源：工程行业洞察