创业板中报预告时间(【财通策略】A股2018年中报预告分析：创业板业绩下滑、中小板业绩回升)

分类:理财百科 | 发布时间:2023-11-29 20:59:57 | 浏览:59

【财通策略】A股2018年中报预告分析：创业板业绩下滑、中小板业绩回升

A股2018年中报预告分析

创业板业绩下滑、中小板业绩回升

投资要点：

截止到2018年7月23日，全部A股业绩预告披露的公司共有2130家，披露率为60.29%。其中创业板、中小板、主板分别有729、907、494家，披露率分别为100%、99.45%、26.11%。按照业绩预告类型，我们将其分为向好（预增、续盈、扭亏、略增）、恶化（预减、续亏、首亏、略减）和不确定三类，其中，中小企业板业绩向好公司所占比例较高，达73.10%，其次为创业板为66.39%，主板业绩预告向好比例相对较低，为60.53%。市场整体业绩预告向好比例为67.89%。

创业板业绩大幅回落，中小板业绩回升。创业板2018年中报预告业绩增速为10.19%，较2018年一季报的28.71%出现大幅下滑，创业板（剔除温氏股份）、创业板（剔除温氏股份、乐视网）、创业板（剔除温氏股份、乐视网、坚瑞沃能）2018年中报预告净利润增速分别为12.47%、13.28%、17.81%，分别较一季报下滑18.97、23.58、22.85个百分点。中小企业板2018中报预告净利润增速为20.93%，较2018年一季度的18.93%增加2个百分点。

A股龙头效应显著。以2018年7月23日收盘价计算各股票市值，当前市值小于50亿的公司2018年中报预告业绩增速为0.43%，市值在50-100亿之间的为11.10%，市值在100-200亿之间的为54，66%，市值大于200亿的为45.98%。市值越大，业绩增速相对越好。

周期类2018年中报预告业绩增速大幅回升，消费类业绩连续小幅改善，TMT类业绩增速下滑至负区间。金融地产类披露率较低，暂不具有参考价值。周期、消费、TMT、金融地产类2017Q4/2018Q1/2018H1业绩增速分别为61.88%/34.32%/59.18%、19.13%/21.62%/22.72%、22.29%/22.89%/-5.78%、12.88%/9.18%/54.07%。

石油石化、钢铁、轻工制造、计算机业绩改善明显。在披露率大于50%的行业里，石油石化、钢铁、轻工制造、计算机等行业中报预告业绩较一季报大幅提升。其2018年中报预告及一季报业绩增速分别为183.26%/32.69%、165.49%/90.53%、33.96%%/6.76%、15.72%/-7.46%。通信、建材、农林牧渔行业中报预告业绩较一季报出现大幅下滑，其2018年中报预告及一季报业绩增速分别为-109.565/50.53%、92.97%/191.19%、-62.05%/-5.72%。

风险提示：实际业绩与预告业绩大幅偏离

1、A股中报业绩预告向好比例为67.89%

截止到2018年7月23日，全部A股业绩预告披露的公司共有2130家，披露率为60.29%。其中创业板、中小板、主板分别有729、907、494家，披露率分别为100%、99.45%、26.11%。市场整体披露率为60.29%。

从当前披露的业绩预告类型来看，A股市场业绩预告为不确定、略减、略增、扭亏、首亏、续亏、续盈、预减、预增的比例分别为1.83%、10.47%、26.43%、5.31%、5.59%、5.16%、8.64%、9.06%、27.51%，其中略增和预增比例相对较高。市场整体业绩预告向好（预增、续盈、扭亏、略增）比例为67.89%。

2、创业板业绩大幅回落，中小板业绩回升

2.1 中小企业板业绩向好比例较高

按照业绩预告类型，我们将其分为向好（预增、续盈、扭亏、略增）、恶化（预减、续亏、首亏、略减）和不确定三类，其中，中小企业板业绩向好公司所占比例较高，达73.10%，其次为创业板为66.39%，主板业绩预告向好比例相对较低，为60.53%。市场整体业绩预告向好比例为67.89%。

2.2 创业板业绩大幅下滑

由于公布的业绩预告为净利润的上下限，我们在计算业绩增速时均选取上下限的平均值作为其预告的净利润，在计算板块及各行业2018中报业绩增速时，我们选择的样本为公布预告净利润数值且2017年同期存在净利润数值的公司，共计2017家。

创业板2018年中报净利润增速出现大幅下滑，根据我们的计算口径，创业板2018年中报预告业绩增速为10.19%，较2018年一季报的28.71%出现大幅下滑，创业板（剔除温氏股份）、创业板（剔除温氏股份、乐视网）、创业板（剔除温氏股份、乐视网、坚瑞沃能）（其中，坚瑞沃能受债务危机影响，业绩预告净利润大幅减少，是创业板中预告亏损最大的公司，对创业板业绩影响较大，故剔除）2018年中报预告净利润增速分别为12.47%、13.28%、17.81%，分别较一季报下滑18.97、23.58、22.85个百分点。

2.3 中小企业板业绩回升

中小企业板业绩回升。中小企业板2018中报预告净利润增速为20.93%，较2018年一季度的18.93%增加2个百分点。中小企业板业绩增速从2016年年报之后开始一路下滑，18年中报预告数据显示中小板业绩出现回升。

2.4 A股龙头效应明显

3、周期类业绩大幅改善，TMT类下滑至负区间

从行业大类来看，周期、消费、TMT、金融地产类2018年中报业绩披露率分别为62.30%、54.36%、71.81%、33.19%。

其2017Q4/2018Q1/2018H1业绩增速分别为61.88%/34.32%/59.18%、19.13%/21.62%/22.72%、22.29%/22.89%/-5.78%、12.88%/9.18%/54.07%。周期类2018年中报预告业绩增速大幅回升，消费类业绩连续小幅改善，TMT类业绩增速下滑至负区间。金融地产类披露率较低，暂不具有参考价值。

4、石油石化、钢铁、轻工制造、计算机业绩改善明显

从披露率大于50%的行业来看，钢铁、建筑、医*等行业中报业绩向好比例较高，均超过80%。农林牧渔、通信等行业业绩向好比例较低，分别为45.45%、53.76%。

分行业来看,在披露率大于50%的行业里，石油石化、钢铁、轻工制造、计算机等行业中报预告业绩较一季报大幅提升。其2018年中报预告及一季报业绩增速分别为183.26%/32.69%、165.49%/90.53%、33.96%%/6.76%、15.72%/-7.46%。通信、建材、农林牧渔行业中报预告业绩较一季报出现大幅下滑，其2018年中报预告及一季报业绩增速分别为-109.565/50.53%、92.97%/191.19%、-62.05%/-5.72%。

证券研究报告：《A股2018年中报预告分析：创业板业绩下滑、中小板业绩回升》

对外发布时间：2018年7月26日

报告发布机构：财通证券研究所

本报告分析师：姚玭

SAC：S0160518010003

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创业板中报预告时间

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【招商策略】创业板2019年中报盈利延续好转——2019H1创业板业绩预告点评（0715）

截至7月15日，创业板2019年中报业绩预告/快报披露完毕，H1累计归母净利润增速测算值回升至-3.0%，Q2单季度归母净利润增速测算值回升至7.9%；板块龙头拥有较大的利润占比以及更高的盈利增速，头部效应较为明显。建议关注通信设备、医*生物、禽畜养殖、食品饮料和建材。

核心观点

⚑创业板2019年中报业绩预告/快报披露比例达100%，Q2单季度盈利增速或恢复至正增长。截至7月15日，全部A股中约有1629家上市公司披露了2019年中报业绩预告/快报/正式中报，占全部上市公司的比例为45.6%；其中主板、中小板和创业板的披露比例分别为21.9%、50.6%和100%。创业板在连续四个季度保持盈利负增长以后，Q2单季度归母净利润增速测算值恢复至正增长。

⚑根据已经披露的公司业绩预告中值测算，创业板2019H1累计归母净利润增速测算值为-3.0%，2019Q1/2018/2017年累计归母净利润增速为-17.0%/-79.3%/-20.9%。（注明：本文选取一致可比口径为测算样本，比如2019年中报业绩增速测算的样本为去年同期之前上市的公司）。剔除发生较大额非经常性损益或盈利体量过大的极值公司后，创业板2019H1累计归母净利润增速测算值为-1.9%。从单季度盈利情况来看，创业板Q2归母净利润增速测算值已经回暖至7.9%，终于打破2018年二季度以来持续负增长的*面。剔除掉极值以后，创业板Q2单季度归母净利润增速测算值回升至11.1%。（注明：被剔除掉的公司包括坚瑞沃能、神雾环保、鸿利智汇、宁德时代、迈瑞医疗）

⚑2019年中报创业板盈利的头部效应较为显著，这些龙头公司不仅拥有较大规模的利润体量同时保持了远高于板块的业绩增速。在宏观经济增长不断放缓的背景下，行业龙头公司拥有较强的抗风险能力和稳健的盈利能力。

⚑综合考虑成份股数量以及业绩变动情况，2019年中报特别是二季度业绩好转的行业集中在农林牧渔、建材、通信、医*生物、食品饮料和计算机等行业，中报累计盈利增速测算值分别为449.9%、195.2%、50.7%、19.5%、14.7%和10.3%。

⚑整体来看，2019年中报创业板业绩表现较好的行业集中在以通信设备为代表的信息技术产业以及具有较强业绩保障性的大众需求行业（医*、禽畜养殖、食品饮料）。建议关注通信设备板块（5G设备端的利润兑现力度可能在中报或者三季报超预期）、医*生物板块（上半年累计盈利增速接近20%）、禽畜养殖板块（行业供给紧张导致猪价和禽价格上涨）、食品饮料和建材（景气度维持在相对高位）。

⚑除了内生增长驱动业绩以外，其他外界因素（汇率波动和会计准则变更）也对于公司中报盈利造成较大的波动。对于某些产品出口型企业而言，二季度人民币兑美元汇率持续贬值形成了较多的汇兑损益。自2019年1月1日起上市公司执行修订后的《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》，由于2019年上半年二级市场回暖，公允价值增加直接增厚了公司的净利润。

风险提示：业绩下修风险，政策支持力度不及预期

整体情况

1、创业板Q2业绩继续回暖

截至7月15日，全部A股中约有1629家上市公司披露了2019年中报业绩预告/快报/正式中报，占全部上市公司的比例为45.6%；其中主板、中小板和创业板的披露比例分别为21.9%、50.6%和100%。整体来看，由于二季度金融行业带来的业绩增量贡献有限，全部上市公司业绩将在2019年中报中进一步探底，预计整体A股盈利增长将在下半年企稳回升。但是创业板连续四个季度保持盈利负增长以后，二季度业绩出现小幅反弹，单季度归母净利润增速恢复至正增长；景气度向上的行业以及业绩表现优秀的龙头企业值得关注。

创业板上市公司的业绩披露比例相比较高，创业板业绩情况对于整体中报业绩情况具有一定的前瞻指导性，本文将针对创业板中报业绩情况做出分析。根据已经披露的公司业绩预告中值测算，创业板2019H1累计归母净利润增速测算值为-3.0%，2019Q1/2018/2017年累计归母净利润增速为-17.0%/-79.3%/-20.9%。（注明：本文选取一致可比口径为测算样本，比如2019年中报业绩增速测算的样本为去年同期之前上市的公司）

剔除发生较大额非经常性损益或盈利体量过大的极值公司后，创业板2019H1累计归母净利润增速测算值为-1.9%，2019Q1/2018/2017年累计归母净利润增速为-16.0%/-73.9%/-16.3%。由于创业板中大多数公司的市值和盈利等体量较小，部分发生较大额盈利变动或其他非经常性损益的公司往往给整个板块带来较多的干扰，因此将这部分公司剔除。（注明：被剔除掉的公司包括坚瑞沃能（巨亏）、神雾环保（巨亏）、鸿利智汇（巨亏）、宁德时代、迈瑞医疗）

从单季度盈利测算情况来看，创业板二季度归母净利润增速测算值已经回暖至7.9%，终于打破2018年二季度以来持续负增长的*面。剔除掉极值以后，创业板Q2单季度归母净利润增速测算值回升至11.1%。

2、利润集中，头部效应显著

从创业板业绩增速测算值的中值情况来看，创业板业绩改善情况并不是非常明显。相比一季度，创业板Q2单季度归母净利润增速中值回落至7.0%，而累计归母净利润增速中值回落至7.8%。但是从板块整体的盈利情况来看，创业板板块的盈利总额和业绩增速确实是在改善的。

创业板Q2业绩好转得益于部分龙头公司实现了较高的盈利水平；与一般公司相比，创业板龙头公司的利润总量和盈利增速占有绝对优势。从盈利体量来看，迈瑞医疗、宁德时代、温氏股份、乐普医疗、智飞生物的中报盈利数额处于创业板公司的前五位，盈利能力最强的前五大公司带来的利润总额占整个创业板块的利润总的比例高达16%，前十大公司带来的利润总额占比则是达到24%左右，可见创业板的盈利核心来源是行业头部公司。

同时，以上实现较大额利润的公司也拥有远高于创业板块整体的业绩增速，利润体量最大的五家公司，迈瑞医疗、宁德时代、温氏股份、乐普医疗、智飞生物的中报盈利增速测算值依次为25%、135%、52.6%、45.0%、70%；远高于整体创业板中报累计盈利增速-3.0%。

总体来看，2019年中报创业板盈利的头部效应较为显著，这些龙头公司不仅拥有较大规模的利润体量同时保持了远高于板块的业绩增速。在宏观经济增长不断放缓的背景下，上市公司行业龙头拥有较强的抗风险能力和稳健的盈利能力。

行业业绩表现——关注通信和医*

1、行业业绩表现汇总

创业板成份股行业分布较为集中，以计算机、医*生物、电子、电气设备、机械设备、传媒、化工、通信等行业为主。

综合考虑成份股数量以及业绩变动情况，2019年中报特别是二季度业绩好转的行业集中在农林牧渔、建材、通信、医*生物、食品饮料和计算机等行业。农林牧渔行业进入二季度后业绩增长终于扭亏为盈，在禽畜养殖持续高景气的带动下相应企业的盈利出现好转，Q2单季度归母净利润增速达到185.5%，而一季度归母净利润增速仅为-109.6%。通信行业二季度归母净利润增速较大幅度反弹至103.3%，半年报累计盈利增速达到50.7%。上半年医*生物行业保持了较强的盈利稳健性，计算机行业半年报累计盈利增速为10.3%，相比2018年出现明显好转。

2、关注业绩好转和景气向上的行业

整体来看，2019年中报创业板业绩表现较好的行业集中在以通信设备为代表的信息技术产业以及具有较强业绩保障性的大众需求行业（医*、禽畜养殖、食品饮料）。另外，二季度人民币兑美元汇率持续贬值以及会计准则的修订均对上市公司的业绩造成一定的扰动。

关注点二：创业板医*生物类公司上半年盈利增速接近20%，成为为数不多的保持稳健盈利能力的个行业之一。从细分行业来看，化学制*、生物制品、医疗器械等公司业绩均出现不同程度的改善。

关注点三：行业供给端紧张带动禽畜养殖类公司的利润改善。自去年下半年起，受禽类供给紧张的影响，鸡苗鸭苗等价格出现较大幅度的上涨，鸡肉零售端价值随之上行；而受到猪瘟疫情影响，生猪存栏数量持续下降至历史较低水平，近段时间猪肉价格和生猪养殖利润出现明显的好转，相应上市公司也逐渐走出亏损的困境。进入二季度，创业板中农林牧渔板块业绩恢复至正增长。

关注点四：景气度得以延续且相对较高的行业集中在食品饮料（乳制品）、建筑材料等。目前食品饮料中食品加工类公司披露业绩的数量较多，乳制品、肉制品的公司盈利稳健。另一个不得不提到的是建材中的水泥行业，从中报业绩来看依然是延续了之前的高增长，今年二季度水泥价格中枢高于去年同期，水泥成为为数不多的景气度上行最为持久的行业之一。

除了内生增长驱动业绩以外，其他外界因素（汇率波动和会计准则变更）也对于公司中报盈利造成较大的波动。第一，对于某些产品出口型企业而言，二季度人民币兑美元汇率持续贬值形成了较多的汇兑损益；而对于某些依赖于进口原材料或产品的企业而言，汇率损失则导致业绩出现下滑。第二，自2019年1月1日起上市公司执行修订后的《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》，即部分金融资产（如股票投资）计量重新归类于以公允价值计量且变动计入当期损益，由于2019年上半年二级市场回暖，公允价值增加直接增厚了公司的净利润；预计此项会计准则变更将对许多持有股票投资的上市公司盈利带来更多的增量。

高增长个股筛选

根据目前已经公布的创业板业绩预告情况，2019Q2创业板业绩出现了较为明显的改善，单季度归母净利润增速恢复至正增长。正如前文所讲，通信、医*生物、农林牧渔、建材、食品饮料等行业的业绩为创业板盈利好转带来明显的正向贡献，其中业绩表现优秀的行业龙头公司正在逐渐成长为创业板块的核心资产。

本文综合考虑上市公司中报业绩预告表现、估值情况等，从中筛选出业绩增长较为突出且具有持续性的公司。具体筛选标准如下：1.2019年中报累计归母净利润增速测算值达到30%及以上。2.PE（TTM）为35倍以内。3.2019年市盈率预测值保持在30倍以内。

- END -

创业板中报预披露规则详解？

创业板中报预披露规则是指在中国创业板上市公司披露半年度报告之前，对半年度业绩进行预披露的规定。以下是对创业板中报预披露规则的详细解释：1. 预披露时间：创业板公司应在半年度报告披露结束后的5个工作日内，发布半年度业绩预披露公告。2. 预披露内容：创业板公司应至少披露一下内容：营业收入、净利润、归属于上市公司股东的净利润、每股收益、营业收入同比增长率、净利润同比增长率。3. 预披露方式：创业板公司应通过证券交易所指定的信息披露渠道发布公告，如上交所交易信息披露平台。4. 预披露责任：创业板公司董事会全体董事，主要负责人和财务总监承担对中报预披露的法律责任和信息准确性。5. 合规要求：创业板公司需确保半年度业绩预披露信息的真实、准确、完整，不得存在虚假陈述、重大遗漏或误导性陈述。6. 对违规行为的处理：一旦发现创业板公司的中报预披露违规行为，证券交易所将采取相应的监管措施，包括责令公司纠正违规、给予警示、公开批评等措施。创业板中报预披露规则的实施旨在提高创业板上市公司信息披露的透明度和准确性，保护投资者利益，提高市场的公平性和合规性。

转送股预告日和登记日一般多长时间

董事会的分红预案到股权登记日大约要要2到5个月。以年报分红为例。中报分红忽略不谈。年报分红预案发布后，一般在2个月内开股东大会讨论，通过后即成决案，决案后会拾机进行实施，这时间长短不定，有的很快（1周都有），有的很慢（2-3个月都有）。

创业板是不是取消申报材料3个月预审期的限制了？

在哪个文件能看到取消了呢

创业板半年报预披露时间规则？

创业板半年报的预披露时间遵循中国证券监督管理委员会（简称证监会）的相关规定和安排。以下是一般情况下创业板半年报预披露时间的规则：

1. 预披露时间范围：根据证监会的规定，上市公司应当在每年的6月30日前披露上半年报告。因此，一般情况下，创业板公司的半年报预计在每年的6月30日之前发布。

2. 具体披露时间安排：具体的半年报披露时间将根据证监会的安排和创业板交易所的要求来确定。通常，创业板公司会提前公布半年报披露计划，并在预定的时间内完成报告的披露。

需要注意的是，这只是一般的规定，可能会因为特定的情况或调整而有所变动。因此，为了获取准确和最新的创业板半年报预披露时间，建议关注证监会、创业板交易所公布的相关公告以及具体创业板公司的公告。

创业板公司什么时间前进行中报的预披露？

业绩预告：每年11月1日至来年1月31日之间，上市公司若复合下列两项条件之一，要对全年业绩进行预告。条件一：预计全年业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年相比业绩出现大幅变动（上升或者下降50%以上）。条件二：在会计年度结束后1个月内，经上市公司财务核算或初步审计确认，公司全年经营业绩将出现亏损、实现扭亏为盈、与上年同期相比出现大幅变动（上升或者下降50%以上）。如果规定时间内没有预告，说明该公司全年业绩很可能同比增幅或降幅不会超过50%。业绩快报：有条件的公司可以主动披露全年业绩快报（非强制性）。只有在上市公司全年业绩被提前泄露，或者因业绩传闻导致公司股票异常波动的情况下，上市公司才必须披露业绩快报。中小板上市公司、创业板上市公司的业绩快报也另有要求：如果公司年报预约披露时间为3月或4月，公司应当在2月底前披露业绩快报。参考书籍：《明明白白看年报》

创业板定期报告是否与主板一样均需公告年报.中报和季报?具体公告时间是怎样的

任务占坑

请问个股什么时候出全年的业绩预告?

一般的业绩预告是在年报披露的前一个月,不过如果业绩增长不超过30%或者业绩同比大幅亏损的话,是不需要提前披露的.