实物黄金交易需要注意什么(实物黄金总供应和需求上的误区(上))

实物黄金总供应和需求上的误区(上)

所有主要咨询公司公布的黄金供需数据都不完整，具有误导性。这些数据错误地表明，黄金更像是一种商品而非货币，对金属的交易特征和价格形成造成了深刻的误解。

世界各地的众多咨询公司，例如汤森路透GFMS、金属聚焦、世界黄金协会和CPM集团，提供实物黄金供需统计，并附有与黄金价格相关的这些统计数据的分析。作为其分析的一部分，公司提供供需平衡表明全球黄金销售和购买量，细分为几个类别。人们普遍认为，这些余额包括了总的实物供给和需求，这是不正确的，因为排除了最重要的类别。然而，公司不喜欢分享微妙的真相，否则他们的商业模式将被严重损坏。

公司的供需平衡表明黄金更多的是一种商品而非货币，因为平衡的要点是反映了金属产量与消耗量的关系-换句话说，公司主要关注的是黄金的开采量，以及新制造的产品销售了多少。然而，在现实中，黄金是永恒的，不能被消耗（用掉），所有曾经被开采的黄金仍然在地面上以金条、金币、首饰、工艺品和工业产品的形式被仔细保存。部分由于这种特性，几千年前自由市场就选择黄金成为货币，而作为货币，大多数黄金贸易是在地上储备中。不可否认，黄金的供需总量远远超过矿山的生产和零售需求。

由于大多数个人投资者、基金经理、记者、学者和贵金属分析师认为公司的平衡是完全的，全球对黄金供需的误解是史无前例的。实物黄金是我们全球金融体系中的一个深刻的锚点，因此非常重要的是我们要了解其交易特征的细节。

由公司提供的供应和需求量表

公司可能会争辩说，他们提供的供应和需求（S＆D）与我认为是一个更加无懈可击的供应和需求方法之间的差异，是由于对比的指标不同。因此，我们将讨论他们的指标，以揭示他们的虚弱。简而言之，公司只计算易于测量的实物黄金供需流量，而忽略最重要的部分：机构供需。

虽然各公司都有稍微不同的方法来测量供应和需求，但从比较看，数字似乎是很相近的。为了进一步调查，我们将着重介绍GFMS的指标和模型。原因是，GFMS是唯一一家愿意公开分享其完整描述的公司-在这里可以看到。金属焦点（MF）提供了部分方法，世界黄金协会和CPM集团拒绝置评。

矿山供应（新开采的金）

回收供应（来自旧制成品的金）

首饰需求（在零售层面本地购买的新制首饰产品中使用的金含量，通过首饰出口和进口调整）。

工业需求（工业应用中使用的金量，例如接合线、半导体/电子产品和牙科合金中使用的产品）。

零售金条投资（个人投资者通过零售渠道购买的金条净量）。

金币投资（把铸币*发布的数据和由GFMS对金币出售进行详细的专有调查合并共同得出）。

此外，GFMS包括：

净对冲（矿业公司黄金贷款、远期和期权头寸对实物市场影响的变化）

净官方部门（中央银行总销售或购买量）

ETF库存（ETF库存变化）

交易所库存（交易所库存变化）

最后四个类别可以是供应或需求。例如，如下图所示，当从2006年到2009年的GFMS的供应和需求平衡显示中央银行（官方部门）总计是净卖方，就被列为负需求数字；当中央银行总体是净买方，被列为正的需求数字，如2010年至2015年的余额所示。有关GFMS供应和需求余额的清晰概述，请参看下面的各项目情况。

表1.来自GFMS。2016年黄金年鉴披露的全球黄金供需平衡表。

根据GFMS，供应包括矿山生产、回收和净对冲。反过来，需求包括首饰、工业制造、零售投资和净官方部门。在平衡供给和需求之后，这会导致实物盈余/短缺。然后，从实物盈余/短缺中加上或减去ETF库存和交易所库存就得到净平衡。

GFMS认为他们的平衡是完整的，偶尔表示任何其产生的盈余或短缺与黄金的价格是正相关的，这是不是真的，我会逐步演示。

公司排除了多数黄金供应和需求

最重要的是，我们所说的机构供给和需求不包括在余额中，它可以被定义为高净值个人和机构的黄金交易。通常，所述金块是纯度不小于995的400盎司（12.5公斤）的伦敦认证（GD）金条，或具有纯度不小于9999的较小的1公斤金条。另外，金条也可以是重量100盎司或3公斤，以及其他不太常用的规格，通常具有不小于995的纯度。金块可以在不改变重量或纯度的情况下进行交易，但是它可以被重新精炼和/或重铸用于交易，例如从伦敦认证金条加工成1公斤金条。在某些情况下，机构供应和需求涉及跨境贸易，金块在A国出售给B国的买方，而在其他情况下，金块改变所有权而不跨越国界。

提供机构供应和需求的两个例证：

这些例子表明GFMS的供应和需求余额是不完整的。为了说明的目的，下面是基于GFMS2013年所有供应和需求数据的图表，补充了我对机构供应和需求的保守估计。包括机构交易在内的2013年总的供应和需求必定达到超过6,600吨。

图2 全球黄金供需-包括保守估计的机构供需

LBMA帮助GFMS掩盖事实

虽然GFMS间接地承认他们的数量是不完整的（他们不得不如此），同时他们已经斗争多年来为其读者增加明显的机构供应和需求。在2013年，中国的机构需求量大约为1,000吨，香港达到500吨以上。东方的机构需求主要来自伦敦金银市场的认证金条，改造为在亚洲更受欢迎的1公斤9999金条。为了掩盖事实，GFMS竭尽全力降低从上海黄金交易所金库中提取的数量，因此伦敦金银市场协会（LBMA）调整了其成员精炼厂对精炼黄金的统计。值得注意的是，LBMA合作。请允许我详细分享我的分析。

2013年，全球黄金市场出现了不寻常的情况，因为中国机构需求在历史上首次爆发。来自伦敦的数以百吨计的机构供应以认证金条的形式主要运往瑞士，精炼成1公斤9999金条，随后通过香港出口，以满足中国的机构需求。根据英国、瑞士和香港的海关数据，机构供需路径清晰可见。从2013年到2015年，英国的净黄金出口和上海黄金交易所提货之间甚至有很强的相关性。如下图所示。

图3.英国净黄金出口和上海黄金交易所提货之间的相关性。

由于中国黄金市场的机制，中国机构需求大致等于从上海黄金交易所指定金库中提取的黄金（图4，红色立柱）和中国消费者需求（图4，紫色立柱）之间的差。在下面的图4中，你可以看到这种差使GFMS陷入困境，尤其是自2013年以来。有关中国黄金市场的运作和中国机构需求规模的更多信息，请参阅我的帖子“巨大的中国黄金需求完全被GFMS和主流媒体否认”。

图4.中国批发需求（上海黄金交易所提货），GFMS消费者需求与表观供应。

令人惊讶的是，自2013年以来，GFMS一直试图通过众多理由说服读者，为什么上海黄金交易所连续三年提取了2000吨，而中国消费者的需求大约只达到了一半。然而，这些论点不能解释差数-他们只是一小部分。

GFMS做了更多的工作来消除明显的机构供应和需求。他们与LBMA勾结。

显然，我不能准确地衡量全球机构的供需。然而，让我对2013年表观机构需求做个估计。值得注意的是，在2013年，全球一大批黄金从西方流向东方。中国机构需求量为914吨，香港净进口量为579吨，我们把后者认作附加的其他亚洲机构需求，因为香港是该地区主要的黄金交易中心。

2013年总体表观机构需求量（914+579）1,493吨。如果我们将图1所示的GFMS所有其他需求类别加上去，2013年的总需求量至少为6,619吨。请注意，这不包括非表观机构需求。

图5.2013年包括表观机构需求的GFMS全球黄金需求。

因为几乎所有香港和中国的批发黄金需求是1公斤9999金条，全球炼金业在2013年加班，主要是精炼来自伦敦的的机构和ETF供应的认证金条。2013年12月，我采访了刚刚和瑞士精炼厂负责人交谈过的实物黄金基金的阿列克斯•斯坦齐克。当时斯坦齐克告诉我[括号是我添加的]：

他们上了三班，他们每天24小时工作，最初他（精炼厂的负责人）认为会在某个时候停下。结果，[2013年]他们一直在这样做。每次他认为它会减慢的时候，就得到更多的订单，更多的订单，更多的订单。他们将工厂扩大到几乎将其产能翻番。70％制造的公斤金条运往中国，每周10吨。这只是从一个精炼厂，而现在瑞士有4个这样大的精炼厂。

因此，2013年瑞士四家作为“在LBMA认证金条清单上认可的黄金精炼商”的大型精炼厂的“精炼黄金总产量”的统计数据，体现了机构供需的巨大流动–仅次于年矿产量和回收金精炼。2015年5月1日，LBMA在一份名为“伦敦金银市场协会指南”的文件中公布了其成员2013年精炼黄金的总产量为6,601吨。这不是偶然，这个数字非常接近我对总需求（6,619吨）的估计，因为亚洲的表观机构需求就是从认证金条加工成1公斤金条。这里是从另一个角度看图2。

图6.2013年GFMS的全球黄金供需，包括表观机构供需与LBMA精炼黄金总产量。

在下图中，我们可以看到2013年LBMA精炼统计数据为6,601吨。

图7.来自LBMA。截至2015年5月由RonanManly拍照的伦敦金银市场协会指南截图。

这篇文章发表后，GFMS陷入困境;这些精炼统计数据显示，他们一直在试图掩盖的机构供需流动有相当大的份额。接下来发生了什么-我假设-GFMS恳请LBMA调低他们的精炼统计。首先，我的同事RonanManly在多个深入的帖子中煞费苦心地揭露，LBMA投降了，并改变了它的精炼统计数据，以保持在黄金市场的魅力。

2015年8月5日，LBMA编辑了上述文件，现在总计精炼黄金产量为4,600吨。（点击这里从BullionStar服务器查看原始LBMA文档，点击这里从　BullionStar服务器查看更改的版本。）如下。

图8.来自LBMA。修改的LBMA2015年8月关于提炼统计数据的文件。

在改动的版本中，2013年，清单上精炼厂的精炼黄金总产量估计为4,600吨，原因是废料的回收利用，超过了世界矿产量3,061吨（来源汤森路透GFMS）。

几个重要说明：

在修改版本中，LBMA提到了“总精炼黄金产量”的“估计”，其实不需要作出估计，因为在认证金条交货名单上所有LBMA认可的黄金精炼商都需要提供准确的数据给它。确切的数据在“伦敦金银市场协会指南”第一版中有所披露，并指出“清单上精炼厂的精炼黄金总产量为6,601吨”。

在修改的版本中，LBMA声明精炼统计数据源自汤森路透GFMS，但是LBMA不需要GFMS提供这些统计。然而，他们提到GFMS的事实表明，他们协调一致地掩盖了机构的供需。不仅公司，而且LBMA公布不完整和误导的数据。

修改后的版本说精炼产量总计4,600吨，这是一个约数，显然迅速捏造而成。在数字调整后的几个星期，LBMA再次调整数字，这一次变成4,579吨（点击这里查看BullionStar服务器）。显然，在几个场合，已经与LBMA进行了磋商，以获得与GFMS一致的统计数据。

在原始文件中，LBMA指出，“清单上精炼厂的精炼黄金总产量在2013年为6,601吨，超过世界矿产量3,061吨的两倍”，而在修改版本中，“2013年清单上的精炼厂总精炼黄金产量估计为4,600吨，原因是废料的回收，超过世界矿产量3,061吨。值得注意的是，GFMS倾向于将总供应集中在矿山和回收料生产上，而不包括机构供应。

最初的精炼统计数据（6,601吨）仍然在LBMA杂志“炼金术士”（78期第24页）中公开，这里可从LBMA服务器查看。

关于LBMA更改炼制统计数据的频率和时间的详细信息可以在RonanManly的杰出的文章“移动目标...LBMA对黄金精炼生产统计数据转变立场”中找到。

因此，没有什么可以试图坚持GFMS供需平衡的说明是完整的。在另一个例子中，GFMS排除了中国中央银行从供需余额中购买的黄金。2015年6月，中国人民银行将官方黄金储量增加604吨，从1,054吨增至1,658吨。在该季度（2015年第二季度），全球其他中央银行净购买了45吨。因此，官方部门总共购买了649吨。现在，让我们看看GFMS2015年第二季度的供需平衡：

图9：来自GFMS。2015年黄金年鉴中披露的第二季度全球黄金供需平衡表。

净官方部门采购量为45吨。GFMS决定不包括中国人民银行604吨的增量，因为它不符合他们的平衡模型。604吨的增量会将“净平衡”定在-480吨。读者会质疑这个异常值的平衡，所以GFMS决定不包括这些吨数。

根据我的资料来源，中国人民银行的采购来自机构供应（来自国外而不是通过上海黄金交易所），这是GFMS未披露的供应类别，因此吨数是一个问题。（注意，文字中GFMS公布了中国人民银行的增量，但不在平衡表中。）更多信息阅读我的帖子“中国人民银行黄金购买：分离事实与投机。

来源｜库斯•杰森

翻译｜覃维桓

实物黄金总供应和需求上的误区(下)

金子比作为商品更多的是货币

GFMS的平衡模型的最大缺陷是它描绘黄金更多地作为商品而不是货币。在供应侧它关注的是矿产量和从旧制成品回收的黄金，而需求方关注的是新制成产品的零售。按照公司的说法，生产（供应）多少对应着消耗（需求）多少。然后将官方部门、ETF和交易所库存变化添加到余额中。GFMS的这种商品供需平衡方法对黄金的本质及其价格形成产生了根深蒂固的误解。

易腐商品的价格主要由每年生产多少对应着消耗（用掉）多少来决定。然而，黄金是永恒的，它不能用掉，其交换价值主要是基于其货币应用，从货币，或钱，如果你愿意。逻辑上，它的交易的最大的部分是在地上储备中。从我的角度看，全球矿山供应的影响，每年增加地面库存大约1.5％，零星销售对黄金价格形成的影响并不如普遍所认为的那样大。

回到GFMS。看看下面的图片，显示他们2015年的供需流程。

图10.由GFMS提供。2015年全球供需流动。

GFMS假设总供应是矿产金加上一些回收金，用于满足首饰需求，加上零售投资、工业制造和官方部门采购。他们提出的方式是误导。这些供需流动不完整;他们认为黄金像任何其他商品一样交易。但是机构供需对地面存金起什么作用呢？这个交易将黄金定义为国际货币。

让我们做另一个比较;这一次是在GFMS称作可识别的投资需求之间调用，由下列内容组成：

对我来说，我认为一种更加纯粹的投资需求应包括：

根据我的估计，2015年，中国的机构需求约占1400吨（图4）。在GFMS“2016年黄金年鉴”第15页[我添加的括号]：

总[全球]可识别投资...2015年增长5％，达到990吨。

这是GFMS的全球可识别投资（990吨）和表观中国机构需求（1400吨）之间的相当大的吨位差数。我们还应该考虑到非表观的机构需求，在瑞士这样的贸易中心转手的黄金。不幸的是，我们不能总是度量机构的供需，但这不能证明否认其存在。

看看下面的图表显示了巨大的差异。在下一章中，我们将专门讨论投资需求与黄金价格的关系。

图11.2015年全球黄金投资需求。

我的观点是：许多黄金市场参与者和观察家认为总供给和需求只是冰山一角。这真的是一个由公司制造的令人吃惊的误解。

当观察图1中的GFMS平衡时，其不完全性是不言而喻的。在图的底部，我们可以看到称为“净余额”的一行，它反映了总供应和总需求之间的差。根据GFMS的说法，如果“净余额”是一个正数，全球黄金市场有一个盈余，如果“净平衡”是负数，市场则有一个短缺。在现实世界中，这个数字是不成立的。黄金的供需根据定义总是相等的。没有买家就不能卖黄金，没有卖家就不能买黄金。此外，黄金市场是有深度和流动的。那么，GFMS平衡的总供给和总需求之间的差是怎么来的呢？正如我之前所证明的，因为GFMS不包括在现实中实际造成这个差并且大得多的机构供应和需求。在所有简称之为，“净余额”的项目揭示了他们的数据是不完整的。

让我们再深入一步。“净平衡”如何在现实世界中存在，例如在2009年？根据GFMS，2009年黄金市场的盈余为394吨。但如何？是矿山留下了394吨黄金无法卖出？还是一些超国家实体决定吸收这些盈余来平衡市场？当然，这不会发生。总供给和总需求总是相等，但GFMS没有记录所有的交易。

此外，在我看来，“盈余”和“短缺”不适用于黄金。黄金没有赤字;总会有供应。只不过要合适的价格。有时凯恩斯派经济学家声称，世界上没有足够的黄金作为全球储备货币。奥地利经济学家然后回答说，在合适的价格总是有足够的黄金。我同意奥地利人，他们的论点也证实了为什么黄金没有赤字。

有更多的证据，GFMS提出的“净余额”项目是无意义的。虽然根据GFMS，市场在2009年有394吨“盈余”，在那一年的价格上涨了25％。这没有经济意义。盈余表明价格下降，而不是相反。有迹象表明，GFMS平衡中提出的机构供需往往与黄金价格负相关，如2005年、2006年、2009年、2010年和2014年（见图1）。总之，GFMS的机构供需不仅不完全，所以“净余额”项目在价格方面具有误导性。下面是一些图表来证明这个结论。

如果我们绘制“净平衡”与年底的黄金价格，我们可以看到相关性往往是负的。看下图。绿色“净平衡”立柱显示与黄金价格正相关，红色立柱显示负相关关系（注意，左轴反转，为了使“赤字/盈余”和黄金价格之间的关系更为清晰）。正如你可以看到，近一半的“净平衡”立柱是与黄金价格负相关的。

图12.GFMS的黄金市场“净平衡”与黄金价格。

如果2014年的“净余额”与价格正相关或负相关，我们可能会发生争吵。我说相关性是负的，因为2014年的美元黄金价格保持平稳，但在所有其他主要货币是上涨的，与GFMS提出的“盈余”相反。

请注意，虽然“净余额”项目通常与黄金价格负相关，但“2016年黄金年鉴”GFMS在第9页中说：

在净余额方面，2015年是黄金市场保持盈余的第三年，因此熊市继续下跌并不奇怪。

还有第14页，预计全球矿产产量的减少和需求的逐步恢复将使实物盈余在2016年变少，为黄金价格提供支持并为更好的前景奠定基础。

GFMS喜欢假装任何从它们的平衡产生的“盈余”或“赤字”与价格相关，但事实表明这不是真的。

让我们绘制GFMS（图1）“实际盈余/赤字”对黄金价格的关系。这导致甚至更负的相关性。

图13.GFMS黄金市场“实际盈余/赤字”与黄金价格。

这项工作表明，由GFMS平衡产生的“盈余”或“赤字”与黄金价格之间的正相关只是一个巧合。当人们意识到他们的供应和需求数据不完整时，不会感到惊讶。

值得注意的是，上一张图表是在2016年黄金年鉴中公布的，但GFMS选择不反转左轴，并且不透露我们所看到的是盈余还是赤字。因此，最大的盈余（2006,2007,2009,2010）似乎与价格上涨相关，尽管实际上正好的相反。将下面的图表与上面的图表进行比较。

图14来自GFMS。

GFMS还发布银的供应和需求余额（与金相当的货币金属）。对于银，GFMS介绍的“盈余”或“赤字”与价格的关系甚至更弱。

图15.GFMS的银市场“净平衡”与银价，发表在“2016年白银年鉴”中。

图16.GFMS白银市场“实物盈余/赤字”与白银价格之间的关系，在2016年白银年鉴中发布。

根据GFMS，白银市场总是赤字，但价格有涨有跌。显然，GFMS忽略了衡量银的机构供应和需求。

在我看来，当黄金矿业服务公司（GFMS）几十年前成立时，他们犯了一个错误，采取商品供应和需求的平衡方法。当然，他们有最好的意图，他们收集情报和检索市场数据。但我们必须意识到这不是全部的情况。GFMS不公开最重要的数据。

当谈到什么驱动黄金的价格，GFMS和我都同意，它取决于黄金作为一种货币在全球经济中的作用。当阅读2016年黄金年鉴的“价格和市场展望”一章时，GFMS分享其对黄金价格的见解。提到的因素有：

►全球股市的动荡

►中国硬着陆

►**的地缘**紧张*势

►中央银行刺激政策（货币宽松）

►全球经济疲弱

►中央银行的利率政策

►低风险资产/避险需求

因此，如果这些因素驱动黄金价格，这在什么供应和需求类别会实现？（大）投资者会买卖首饰吗？还是金条？我认为是后者。根据我的分析，黄　金价格在很大程度上取决于机构需求，以及较小程度上取决于ETF和零售金条和金币需求。

让我们做一个练习，看看什么实物黄金供需趋势与价格相关。GFMS平衡的大部分供应来自矿产金、GFMS平衡的大部分需求来自首饰消费。但是，如果我们在图表中绘制这些量与黄金的价格，则没有推拉的关系。例如，当2002年至2011年的黄金价格飙升时，首饰消费并没有上升。也没有超过矿产金供应。相反，在下面的图表中可以看到。这是因为首饰需求对价格敏感-当价格上涨时，首饰需求下降，反之亦然。首饰需求不推动黄金价格。

图17.GFMS黄金零售需求与矿产金和回收金供应对黄金价格

我还增加了零售金条和金币需求。有意思的是，零售金条和金币需求一方面是价格驱动因素，与黄金价格同步上下移动，另一方面，当黄金价格下跌时，价格敏感性可能会短暂上升。

在机构和ETF的供应和需求中可以看到实物供需与金价之间的最佳相关性。西方最大的黄金交易中心之一是英国，也是伦敦黄金市场的主场，也是最大的名为GLD的ETF基金的黄金存放地。英国国内没有矿山生产黄金，没有精炼厂，国家的黄金需求在更大层面上是可以忽略不计的。因此，通过衡量英国的净流量（进口减去出口），我们可以得到西方机构和ETF需求和供应的数据。例如，如果英国是一个净进口国-进口需求大于出口供应-表明地面库存的净增加。大约三分之一的英国净流量对应于ETF库存变化，其他三分之二反映纯粹的机构性供应和需求。

图18.英国净流量与黄金价格之间的关系。

图19.英国净流量，GLD库存变化，总进口和总出口与黄金价格。

在上图中，我们可以观察到英国净流量和黄金价格之间明显的固定相关性。价格上涨时英国是净进口国，而价格下降时则是净出口国。所显示的相关性不可能是巧合，但不能保证它将来还会如此。

上面的两个图表显示，黄金价格主要取决于地面存量中的机构供需。GFMS有效地隐藏了全球实物黄金流动中最重要的部分。

当我问一家领先公司的分析师为什么他的公司不衡量机构供应和需求时，他坦率地告诉我，“因为很难准确地估计它”。是的。正如我以前写的，我不能完全衡量全球机构的供应和需求。

然而，非常经常是公开可用的信息给了我们一个有价值的峰值，它显示了比公司一直盯着的那些因素更多地相关于黄金价格。不知道到底为什么机构的供应和需求账户并不意味着GFMS不应该重视它。

2015年实物黄金供需流

但公司一直在努力维护他们的幻觉，即他们几十年来一直在销售的数据是完整的，如果他们坦白承认这是不完整的，未来的业务可能会受到严重破坏。

　　我指责这些公司，他们已经创造了一个模式，黄金市场就像每年矿山供应一样大。这引起了各种误解。我读的分析经常在定量需求和矿山产量之间定量基础上作比较。这样的分析有可能会导致错误的结论。

来源｜库斯•杰森

翻译｜覃维桓

实物黄金如何交易进行实物黄金交易时要注意什么?

1、生产商2、黄金的成色3、黄金的重量4、分清所购买黄金的用途5、实物黄金的价格

黄金实物投资有啥注意事项？

黄金实物投资有啥注意事项？

黄金实物购买的注意事项

黄金实物保存的注意事项

黄金实物卖出时的注意事项

END

投资现货黄金和实物黄金的利弊是什么？

【现货黄金】现货黄金（也叫国际现货黄金和伦敦金）是即期交易，指在交易成交后交割或数天内交割。现货黄金是一种国际性的投资产品，由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。现货黄金市场没有庄家，市场规范，自律性强，法规健全。现货黄金交易是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。根据国际黄金保证金合约的交易标准，利用一盎司的价格购买一百盎司的黄金的交易权。利用这100盎司的黄金的交易权进行买涨卖跌，赚取中间的差额利润。并且如果补充足差价可以提取实物黄金现货金：以杠杆比例约1：100且无时间限制，T+0形式，24小时可交易，双向买涨买跌的交易模式，资金小，动用总资金百分之1-10%在做，剩余资金抗风险，同时可以设止赢止损。【实物黄金】实物金买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低(因为投资的资金不会发挥杠杆效应)，而且只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。实物金：以1：1的形式，即多少货币购买多少黄金保值，只能买涨，不能买跌，投资额大，手续和费用复杂

实物黄金投资需要注意些什么事项？

首先要明确的是，实物黄金是要占用大量现金的，因此在买之前一定要规划好自身的资产配置，确保买了黄金后手里要有充足的现金可用；其次要明确实物黄金的作用在于保值增值，而不是为了短期的收益，频繁买卖是不太适合实物黄金的，如果希望快速变现，可以选择黄金电子盘交易，不用进行实物交割的品种。其实黄金白银对抗通胀的作用是一样的，某种程度上白银未来的增值空间更大，但是目前白银的价格远低于黄金，如果您资金不是很充裕，建议还是买实物白银比较好；由于黄金白银流通不是很方便，因此需要选择有资质和信誉的机构制造的金条、银条更为可靠，上面一般会标明成色、重量、制造机构、年份等等，这样可以保证出手的时候节省一大笔验证费用。

投资现货黄金和实物黄金的利弊是什其你混教造方诉众亮片代么?

（1）实物黄金的交易买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金来作为投资。可以肯定的说其投资额度较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低！（因为投资的资金不会发挥杠杆效应），而且只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益，交易起来比较麻烦。　　（2）黄金现货延期交收黄金现货延期交收的购买、销售者，可以选择在任意时间交割实金或无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金现货延期交收只需部分定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金现货延期交收又称“定金交易”。投资人可低买高卖，也可高卖低买，无论金价如何走势，投资人始终有获利的机会。

炒现货黄金难吗，哪些地方需要特别注意？

◆黄金投资介绍黄金投资俗称炒金，是通过对黄金及其衍生物进行购买、储藏及销售等过程来获得财产保值、增值及盈利的行为。其中，中国大陆和香港投资者主要是以投资伦敦金（国际黄金现货）为主。黄金投资已进入黄金时代，炒黄金就像炒股般简单，但比炒股票更容易赚钱，更突显财富效益。◆炒黄金开户流程就像炒股一样，①找专门从事黄金投资的公司开户②取得交易账号③存入资金④下载行情软件与交易平台⑤按照行情价格波动买卖，赚取差价

新手做现货黄金需要注意什么

现货黄金是一种国际性的投资产品，由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向坐市商进行网上买卖交易，做现货黄金投资是风险小，收益最稳定的，黄金的赢利性稳定，保值性强，这是黄金投资最为突出的亮点。首先要选择正规的交易平台。1.在行情不明朗时，宁可错过，也不要做错2.在行情真正来临时一定要当机立断，迅速进场3.在趋势行情出现反转时，一定要及时听建议平仓4.在趋势行情持续时，更要拿得住单子，博利润5.严格止损，控制仓位操作6.保持良好的心态，连续亏损时停下来观望，总结，反思。

现货黄金交易技巧

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