套期保值头寸是什么意思(空头套期保值和多头套期保值是什么？分别适用于什么情况？)

空头套期保值和多头套期保值是什么？分别适用于什么情况？

在以下两种情况下可运用空头套期保值：①公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产；②公司目前并不拥有这项资产，但在未来将得到并想出售。在以下两种情况下可运用多头套期保值：①公司计划在未来买入一项资产；②公司用于对冲已有的空头头寸。

套期保值啥意思？

套期保值套期保值概述套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。传统的套期保值：是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相同，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。套期保值的作用套期保值者是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或者拥有，或将来拥有）准备以后售出或将来需要买进商品的价格进行保值的厂商、机构和个人。套期保值的原理套期保值之所以能够规避风险，是因为期货市场上存在以下基本经济原理：（一）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。（二）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近、两者趋向一致。套期保值的操作原理（一）商品种类相同原则（二）商品数量相同原则（三）月份相同或相近原则（四）交易方向相反原则套期保值的应用生产经营企业面临的价格波动风险最终可分为两种：一种是担心未来某种商品的价格上涨；另外一种是担心未来某种商品的价格下跌。买入套期保值买入套期保值就是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，及预先在期货市场上买空，持有多头头寸。适用对象及范围1、加工制造企业为了防止日后购近原料是价格上涨的情况。2、供货商已经跟需求方签订好现货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。3、需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足或者缺少外汇或一时找不到符合规格的商品，或者仓库已满，不能立即买进现货，担心日后购进现货价格上涨。卖出套期保值卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等，交割日期也相同或相近的该商品期货合约适用对象及范围：1、直接生产商品期货实物的生产厂家、农场、工厂的手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物期货，担心日后出售时价格下跌；2、储运商、贸易商手头有库存现货未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但未转售出去，担心日后出售时价格下跌；3、加工制造企业担心日后库存原料价格下跌。

什么是套期保值？

套期保值的目的

　　期货市场基本的经济功能之一就是为现货企业提供价格风险管理的机制。为了避免价格风险，最常用的手段便是套期保值。期货交易的主要目的是将生产者和用户的价格风险转移给投机者。当现货企业利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程就叫套期保值。

　　套期保值(Hedging)又译作"对冲交易"或"海琴"等。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

套期保值的原理

　　第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。即当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。这样，引起现货市场价格涨跌的因素，也同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。

　　第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且，到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。这是因为，期货价格包含有储藏该商品直至交割日为止的一切费用，这样，远期期货价格要比近期期货价格高。当期货合约接近于交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失，这时，两个价格的决定因素实际上已经几乎相同了，交割月份的期货价格与现货价格趋于一致。这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。

　　当然，期货市场并不等同于现货市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致，加之期货市场上有规定的交易单位，两个市场操作的数量往往不尽相等，这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时，有可能获得额外的利润，也可能产生小额亏损。因此，我们在从事套期保值交易时，也要关注可能会影响套期保值效果的因素，如基差、质量标准差异、交易数量差异等，使套期保值交易能达到满意的效果，能为企业的生产经营提供有效的服务。

套期保值是什么意思？能解释得通俗易懂一些吗？

我是板砖，主管企业套期保值工作十年，前来解答。先明确说一下观点，书本上的知识与实际工作中的应用还是有很大不同，习惯性的教条主义会让你的套保失去效果和意义。

套期保值，必须肯定的一点是基于现货基础之上，失去了现货的支撑，保值无从谈起。套期的期是周期、时间的意思，它是由现货的进出日期来决定期货操作的合约选取。保值的值是价值、货值的意思，它是随市场价格变动而变动的，保值的作用在于最大限度上规避价格波动带来的货值损失。

书本上保值讲究保值品种与保值对象品种相同或者相近，方向相反，数量相等，周期基本相同等原则，这是理论化的保值操作，现实中的保值远比这来的复杂。

企业实体进行保值时，会充分考虑既有存货的贬值风险和未来需求的成本上升风险。在做保值的策略和规划时会优先让这两块互相对冲掉，多余的部分才进行保值的操作。至于说合约的选择，保值的比例，头寸留存过程中移仓带来的点位差，现货变动过程中的基差，都需要做出详细的考虑和分析。

当然，每个企业有自己的保值制度和规划，对应不同的保值品种也会有自己的考虑。有想法的朋友可以留言交流，加关注私信板砖也可以的，互相学习，共同进步。

什么是套期保值？

期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。　　期货套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值。　　多头套期保值：交易者先在期货市场买进期货[1]，以便在将来现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此又称为“多头保值”或“买空保值”。　　空头套期保值：又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而从进行保值。因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。

空头套期保值是什么意思？

空头套期保值：（Short Hedge）又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。

空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。

持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而进行保值。因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。

期货的套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸方向（）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物...

正确答案：B套期保值，又称避险、对冲等。广义上的套期保值，是指企业利用一个或一个以上的工具进行交易，预期全部或部分对冲其生产经营中所面临的价格风险的方式。期货的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

（）是指在套来自期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。

C

黄金套期保值的意义与影响因素分析

写

在

前

面

作者：北京智策天下信息咨询有限公司，范博。

本文选自《全国黄金行业工作交流》（2019年第3期）。

一、套期保值的本质

企业经营中会面临各种风险，如价格风险、**风险、法律风险、操作风险、信用风险等,企业可以选择消极躲避风险、预防风险、分散风险、转移风险等多种手段管理风险。套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过使用衍生工具将风险转移的方式。套期保值活动主要转移价格风险和信用风险，选取的工具通常有期货、期权、远期、互换等衍生工具。

二、套期保值业务对公司的重要性

套期保值之所以能够起到风险对冲的作用，其根本的原理在于期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同。通过套期保值，无论价格是涨还是跌，总会出现一个市场盈利而另一个亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险，实现稳健经营。

三、影响套期保值业务的因素

1.套期保值比率

在期货价格与现货价格同趋势变动的前提下，企业一般会选择与其现货数量相当、方向相反的期货合约数量，保证期货与现货两个市场的价值变动大体相当，即套期保值比率通常为1。比如公司采购金料60公斤，则在期货市场上建立卖出套期保值头寸60公斤。但经过几年的实践证明，该比例并不一定是最优的。

套期保值比率首先通过公司的资产负债率，确定套期保值上限。如果公司套期保值业务的目的是最大限度的降低风险，那么最优套期保值策略就应该是让头寸价值在套保期间变化最小，可以利用头寸组合最小方差策略得出最优套期保值比率为0.7（一般采用此比例），如果公司的资产负债率大于等于0.7，公司采购金料60公斤，则在期货市场上建立卖出套期保值头寸42公斤即可能达到最大限度的降低风险。

2.期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应

如果公司的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸。如果将期货头寸提前平仓，那么公司的现货头寸将处于风险暴露状态，一旦价格剧烈波动，就会影响其经营的稳健性。

3.期货头寸方向的选择（需与现货头寸相反）

当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头，此时在期货市场上应建立空头头寸；当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头，此时在期货市场上应建立多头头寸。期货头寸方向的选择非常关键，一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且会使价格风险加倍增大。2008年金融风暴导致商品期货市场行情暴跌，多家公司卷入暴亏事件中，究其原因就是没有严格执行套期保值操作，有很多投机性头寸暴露在市场中，最终酿成苦果。

四、市场判断对套期保值业务的影响

由于影响黄金价格涨跌的因素较多，如供需、地缘**、经济形势、国际金融、国际资本流动、利率变化等，因此对此类因素有较为全面的了解将有助于提高金价走势方向的判断准确率。

如果通过基本面和技术面的综合判断，近期金价大概率会上涨，那么在套期保值过程中，可以适当降低套期保值比率以及操作频率。以减少期货头寸的亏损。反之，近期金价如果大概率会下跌，那么可以适当提高套期保值比率，尽可能的减小由于金价的下跌对现货头寸的冲击。即使判断准确率仅51%，套期保值的效果也会有一个比较明显的改善。

目前，机械式的套保已经不能满足企业发展需要，随着金价波动率的提高，灵活的套期保值操作更加符合公司发展需要。

五、如何正确理解套期保值

套期保值的本质是“风险对冲”，以降低风险对公司经营活动的影响，实现其稳健经营。因此，在评价套期保值效果时，应将期货头寸的盈亏与现货盈亏作为一个整体进行评价。两者冲抵的程度越大，规避风险的效果也就越好。

什么叫外币头寸？什么叫套期保值？

套期保值是为了规避现货价格风险，以基差风险取代价格风险，若企业采取基差交易就可以完全保值，否则套期保值就会因基差变动影响效果，外币头寸的意思就是，所持有外币的数量。