发行债券比选办法(根据《公司债券发行与交易管理办法》的规定，资信状况符合一定标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅向合格...)
根据《公司债券发行与交易管理办法》的规定，资信状况符合一定标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅向合格...
A解析：本题考核公司债券发行的自主选择权资信标准。根据规定，资信状况符合以下标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行：(1)发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实；(2)发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；(3)债券信用评级达到AAA级；(4)中国证监会根据投资者保护的需要规定的其他条件。未达到前款规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者；仅面向合格投资者公开发行的，中国证监会简化核准程序。笔记：
请问发行债券有哪些具体步骤？
看看如下网上摘录就清楚啦：债券发行条件 债券发行条件是指债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑的有关因素，包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、税收效应以及有无担保等项内容。 债券是**、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征： （1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。 （2）流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转换。 （3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余财产的索取权。 （4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收益；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额. 债券市场债券发行市场--一级市场的概述及分类债券发行一级市场的概述及分类债券发行市场主要由发行者、认购者和委托承销机构组成。前面我们已经说过，只要具备发行资格，不管是国家、**机构和金融机构，还是公司、企业和其他法人，都可以通过发行债券来借钱。认购者就是我们投资的人，主要有社会公众团体、企事业法人、证券经营机构、非盈利性机构、外国企事业机构和我们的家庭或个人。委托承销机构就是代发行人办理债券发行和销售业务的中介人，主要有投资银行、证券公司、商业银行和信托投资公司等等。债券的发行方式有公募发行、私募发行和承购包销三种。 国债发行按是否有金融中介机构参与出售的标准来看，有直接发行与间接发行之分，其中间接发行又包括代销、承购包销、招标发行和拍卖发行四种方式。 直接发行，一般指作为发行体的财政部直接将国债券定向发行给特定的机构投资者，也称定向私募发行，采取这种推销方式发行的国债数额一般不太大。而作为国家财政部每次国债发行额较大，如美国每星期仅中长期国债就发行100亿美元，我国每次发行的国债至少也达上百亿元人民币，仅靠发行主体直接推销巨额国债有一定难度，因此使用该种发行方式较为少见。 代销方式，指由国债发行体委托代销者代为向社会出售债券，可以充分利用代销者的网点，但因代销者只是按预定的发行条件，于约定日期内代为推销，代销期终止，若有未销出余额，全部退给发行主体，代销者不承担任何风险与责任，因此，代销方式也有不如人意的地方： （1）不能保证按当时的供求情况形成合理的发行条件； （2）推销效率难尽人意； （3）发行期较长，因为有预约推销期的限制。 所以，代销发行仅适用于证券市场不发达、金融市场秩序不良、机构投资者缺乏承销条件和积极性的情况。 承购包销发行方式，指大宗机构投资者组成承购包销团，按一定条件向财政部承购包销国债，并由其负责在市场上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购。这种发行方式的特征是：（1）承购包销的初衷是要求承销者向社会再出售，发行条件的确定，由作为发行体的财政部与承销团达成协议，一切承购手续完成后，国债方能与投资者见面，因而承销者是作为发行主体与投资者间的媒介而存在的；（2）承购包销是用经济手段发行国债的标志，并可用招标方式决定发行条件，是国债发行转向市场化的一种形式。 公开招标发行方式，指作为国债发行体的财政部直接向大宗机构投资者招标，投资者中标认购后，没有再向社会销售的义务，因而中标者即为国债认购者，当然中标者也可以按一定价格向社会再行出售。相对承购包销发行方式，公开招标发行不仅实现了发行者与投资者的直接见面，减少了中间环节，而且使竞争和其他市场机制通过投资者对发行条件的自主选择投标而得以充分体现，有利于形成公平合理的发行条件，也有利于缩短发行期限，提高市场效率，降低发行体的发行成本，是国债发行方式市场化的进一步加深。 拍卖发行方式，指在拍卖市场上，按照例行的经常性的拍卖方式和程序，由发行主体主持，公开向投资者拍卖国债，完全由市场决定国债发行价格与利率。国债的拍卖发行实际是在公开招标发行基础上更加市场化的做法，是国债发行市场高度发展的标志。由于该种发行方式更加科学合理、高效，所以目前西方发达国家的国债发行多采用这种形式。 实际上，不管是什么方式对投资者来说都不重要，在发行市场上认购国债还是需要缴纳手续费。 债券交易市场--二级市场的概述及分类债券交易二级市场概述及分类根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。 （一）证券交易所 是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进行监管。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。 （二）柜台市场 为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台，通过柜台进行债券买卖。在柜台交易市场中，证券经营机构既是交易的组织者，又是交易的参与者，此外，场外交易市场还包括银行间交易市场，以及一些机构投资者通过电话、电脑等通讯手段形成的市场等。目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。
关于《公司债券发行试点办法》对债券持有人权益的保护,下列说法来自错误的有()。[选择题]
C解析：正确C答案选项C说法错误:建立债券持有人会议制度,通过规定债券持有人会议的权利和会议召开程序等内容,让债券持有人会议真正发挥投资者自我保护作用。
债券是怎么发行的？
债券发行概述 债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。是以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。 债券发行条件 债券发行的条件指债券发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关因素，具体包括发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、有无担保等，由于公司债券通常是以发行条件进行分类的，所以，确定发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类。 债券的发行者在发行前必须按照规定向债券管理部门提出申报书；**债券的发行则须经过国家预算审查批准机关(如国会)的批准。发行者在申报书中所申明的各项条款和规定,就是债券的发行条件其主要内容有：拟发行债券数量、发行价格、偿还期限、票面利率、利息支付方式、有无担保等等。债券的发行条件决定着债券的收益性、流动性和安全性，直接影响着发行者筹资成本的高低和投资者投资收益的多寡。对投资者来说，最为重要的发行条件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格因为它们决定着债券的投资价值,所以被称为债券发行的三大基本条件而对发行者来说,除上述条件外，债券的发行数量也是比较重要的，因为它直接影响筹资规模。如果发行数量过多，就会造成销售困难，甚至影响发行者的信誉以及日后债券的转让价格。 债券发行方式 按照债券的发行对象，可分为私募发行和公募发行两种方式。私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切业务往来的企业等；另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式，不经过证券发行中介机构,不必向证券管理机关办理发行注册手续,可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。 公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续。由于发行数额一般较大，通常要委托证券公司等中介机构承销。公募债券信用度高，可以上市转让，因而发行利率一般比私募债券利率为低。公募债券采取间接销售的具体方式又可分为三种：①代销。发行者和承销者签订协议，由承销者代为向社会销售债券。承销者按规定的发行条件尽力推销，如果在约定期限内未能按照原定发行数额全部销售出去，债券剩余部分可退还给发行者，承销者不承担发行风险。采用代销方式发行债券，手续费一般较低。②余额包销。承销者按照规定的发行数额和发行条件，代为向社会推销债券，在约定期限内推销债券如果有剩余，须由承销者负责认购。采用这种方式销售债券,承销者承担部分发行风险,能够保证发行者筹资计划的实现，但承销费用高于代销费用。③全额包销。首先由承销者按照约定条件将债券全部承购下来，并且立即向发行者支付全部债券价款，然后再由承销者向投资者分次推销。采用全额包销方式销售债券，承销者承担了全部发行风险，可以保证发行者及时筹集到所需要的资金，因而包销费用也较余额包销费用为高。 西方国家以公募方式发行国家债券一般采取招标投标的办法进行投标又分竞争性投标和非竞争性投标竞争性投标是先由投资者(大多是投资银行和大证券商)主动投标，然后由**按照投资者自报的价格和利率，或是从高价开始,或是从低利开始,依次确定中标者名单和配额,直到完成预定发行额为止。非竞争性投标,是**预先规定债券的发行利率和价格，由投资者申请购买数量，**按照投资者认购的时间顺序，确定他们各自的认购数额，直到完成预定发行额为止。 按照债券的实际发行价格和票面价格的异同，债券的发行可分平价发行、溢价发行和折价发行。①平价发行，指债券的发行价格和票面额相等，因而发行收入的数额和将来还本数额也相等。前提是债券发行利率和市场利率相同，这在西方国家比较少见。②溢价发行，指债券的发行价格高于票面额，以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用这种方式发行。③折价发行，指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。
在《上市公司发行可转换公司债券实施办法》中，规定了中国证监会不予核准其发行申请的情形。以下选项不符低合规定的是（ ）。
C解析：本题考查法律常识。《上市公司发行可转换公司债券实施办法》第六条规定：“发行人有下列情形之一的，中国证监会不予核准其发行申请：(一)最近三年内存在重大违法违规行为的；(二)最近一次募集资金被擅自改变用途而未按规定加以纠正的；(三)信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的；(四)公司运作不规范并产生严重后果的；(五)成长性差，存在重大风险隐患的；(六)中国证监会认定的其他严重损害投资者利益的情形。”故C项不符合题意，正确应为“最近三年”而不是“一年”。本题为选非题，故正确答案为C
广东地方债券发行办法
总发行69亿，分为三年期，五年期，各占50%
根据《公司债券发行试点办法》第二十七条规定，下列属于应当召开债券持有人会议情况的是（）。此题为多项选择题...
正确答案：ABCD选项所述均为召开债券持有人会议的条件。
怎么看发行债券,发行优先股,发行普通股哪个筹资方式更好？是看EBIT还是EPS为什么
EBIT—EPS分析法原理 负债的偿还能力是建立在未来盈利能力基础之上的。研究资本结构，不能脱离企业的盈利能力。企业的盈利能力，一般用息税前盈余(EBIT)表示。负债筹资是通过它的杠杆作用来增加财富的。确定资本结构不能不考虑它对股东财富的影响。股东财富用每股盈余(EPS)来表示。将以上两方面联系起来，分析资本结构与每股盈余之间的关系，进而来确定合理的资本结构的方法，叫作息税前盈余一每股盈余分析法，简写为EBIT—EPS分析法。这种方法因为要确定每股盈余的无差异点，所以又叫每股盈余无差异点法。 编辑本段EBIT—EPS分析法具体应用 EBIT—EPS分析法是一种定量的分析方法，它通过企业的有效数据来对企业的最优资本结构进行分析。现举例说明：例：假设漓江公司目前有资金100万元，现在因为生产发展需要，准备再筹集40万元资金，这些资金可以通过发行股票来筹集，也可以利用发行债券来筹集。把原资本结构和筹资后资本结构根据资本结构的变化情况进行EBIT—EPS分析(参见表1)。 解：EBIT—EPS分析实质上是分析资本结构对普通股每股盈余的影响，详细的分析从表2中可以看到，息税前盈余为300，000元的情况下，利用增发公司债的形式筹集资金能使每股盈余上升较多，这可能更有利于股票价格上涨，更符合理财目标。那么，究竟息税前盈余为多少时发行普通股有利，息税前盈余为多少时发行公司债有利呢?这就要测算每股盈余无差异点的息税前盈余。 其计算公式为： 式中,EBIT——每股收益无差别点处的息税前盈余；I1,I2——两种筹资方式下的年利息；D1,D2——两种筹资方式下的年优先股股利；N1,N2——两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。把表1中漓江公司的资料代入上式，得：[(EBIT-16,000)(1-33%)-0]／60,000=[(EBIT-48,000)(1-33%)-0]／40,000求得：EBIT=112,000元，此点：EPS1=EPS2=1.072元。这就是说，当盈余能力EBIT>112,000元时，利用负债筹资较为有利，当盈利能力在EBIT 编辑本段EBIT—EPS分析法图示 EBIT—EPS分析法用图示进行分析更为简单，只要在以息税前盈余为横坐标和以每股收益为纵坐标的坐标图上，画出不同筹资方式下的EPS线，其交点所对应的EBIT和EPS所决定的资本结构就是最优资本结构。利用表2的资料绘制EBIT—EPS分析图简单明了。从图1可以看出，当EBIT大于112，000元时，负债融资的EPS大于普通股融资的EPS，则应进行负债融资；反之，当EBIT小于112，000元，普通股融资的EPS大于负债融资的EPS，则应进行普通股融资。而EBIT等于112，000元时，两种筹资方式的EPS相等，则理论上两种融资方式是等效的。 编辑本段EBIT—EPS分析法的不足 EBIT—EPS的分析方法是一种定量的分析方法，它只考虑了资本结构对每股盈余的影响，并假定每股盈余最大，股票价格也就最高。但把资本结构对风险、的影响置之视野以外，是不全面的。因为随着负债的增加，投资者的风险加大，股票价格和企业价值也会有下降的趋势，所以，单纯用EBIT—EPS分析法有时会作出错误的决策。但在资本市场不完善的时候，投资人主要根据每股利润的多少来作出投资决策，每股利润的增加也的确有利于股票价格的上升。
振业集团公开发行公司债券专项法律服务项目相关公开比选公告
深圳市振业（集团）股份有限公司拟面向专业投资者公开发行不超过20亿元公司债券，现通过公开比选方式对提供该专项法律服务的律师事务所进行选聘，欢迎符合条件的参选人参加。
一、项目名称：
深圳市振业（集团）股份有限公司公开发行公司债券专项法律服务采购。
二、比选项目服务情况：
比选人拟发行金额不超过人民币20亿元公司债券，通过比选确定发行公司债券的律师事务所，为比选人提供申报、注册及发行公司债券过程中相关的专项法律服务。
三、比选申请人资质要求：
1、申请人应为在中国境内合法注册的律师事务所(不包括在港澳台注册的律师事务所)，经司法部门批准成立达到3年以上（成立时限统计时间截止至申请截止时间）；
2、具有良好的商业信誉和良好的职业操守，申请人及核心服务团队成员近3年内无不良执业记录，没有接受过行政处罚或行业处分；
3、申请人服务于本项目的有相关经验的律师团队不少于5人，其中主办律师不少于3人；指定1名项目负责人，项目负责人执业时间不得少于10年。
四、比选文件的领取：
符合公告要求、有意愿参加比选的单位，请于2022年10月25日至2022年11月1日登录深圳阳光采购平台（https://www.szygcgpt.com/）或海纳物资供应链服务平台（http://hn.zhenye.com/），按照服务平台要求注册、下载比选文件。
五、参选文件的递交：
参选文件（纸质文件和电子文件）递交的截止时间为2022年11月1日上午11:30（北京时间），纸质文件递交至深圳市南山区科技南路16号深圳湾科技生态园11栋A座43楼董事会办公室，电子文件递交至海纳物资供应链服务平台（http://hn.zhenye.com/）。逾期送达或者未送达至指定地点的参选文件，将不予受理。
六、联系方式：
比选人：深圳市振业（集团）股份有限公司
联系人：牛佳琪、李鸿良
七、监督部门联系方式
如在参选过程中受到任何不公平待遇，请随时联系我司监督部门。
（一）纪检监察室
联系人：陈嘉
（二）成本管理部
联系人：罗吉
深圳市振业（集团）股份有限公司
2022年10月25日
大方城投2020年公司债券承销团队比选方案
点击上方蓝字关注我们
大方县城市建设投资集团有限公司拟申报公司债券，现对本次债券承销商进行公开比选。本次比选将本着“公开、公平、科学、择优”的原则，诚邀具备资质并具有相关经验的单位参加。
一、债券募投项目概况
1.为更好地完善大方县污水处理工程建设、节水工程建设、河道治理建设等职责，大方县人民**在建大方县赤水河流域环境综合治理工程项目、大方县城供水二期工程项目、大方县长征水库工程等项目。
2.为更好地完善县城停车场等基础设施建设，大方县城市建设投资集团有限公司在建大方县县城所在地停车场建设项目。
二、比选概况
1.项目名称:
（1）大方县城市建设投资集团有限公司拟申报绿色债券项目承销团队；
（2）大方县城市建设投资集团有限公司拟申报公司债券项目承销团队。
2.发行规模：不低于5亿元，最终发行额度根据审批结果为准。
3.发行期限：不低于5年。
4.承销方式：主承销商余额包销。
5.债券总承销费率：不高于1.8%。
6.项目完成时间：从项目正式实施之日起，至资金归集到募集资金账户之日止，不超过90日（含）。
7.募集资金用途：用于项目的金额应不低于债券募集资金总额的70%，其余部分可以用于补充公司流动资金或偿还借款等。
8.承销商工作内容：为城投集团注册发行公司债券全过程提供相关服务事项，主要工作职责包括但不限于以下几个方面：
（1）为公司提供发行辅导，设计合理的发行方案；
（2）向交易所报送发行公司债券的相关材料文件，并对其他中介机构出具的资料进行审查；
（3）组建具有影响力、运作高效的承销团队，确保公司债券顺利发行；
（4）负责协调注册发行公司债券发行过程中券商、律师事务所、会计师事务所、评级机构等各专业机构相关事宜，并承担余额包销责任等。
9.比选评价标准：我司分别就承销费率、发行额度进行综合评价。同等条件下，在贵州省内县级平台公司有成功案例的优先，最终以债券发行额度和总承销费率低者成交。
三、申请人资格要求
1.在中国境内注册并取得营业执照，具备独立法人资格，营业执照处于有效期的金融机构；具有在中国银行间市场交易商协会承销债务融资工具的资格。
2.申请人可单独申请，也可以组成联合体申请。
3.必须符合国家相关部门规定的担任主承销商的执业要求，申请人为单独申请机构的，须具有非金融企业债务融资工具主承销商资质；若为联合体方式申请的，则联合体牵头方必须具备非金融企业债务融资工具主承销商资质。公司注册资金须达10亿元及以上。
4.近1年内承担过非公开债务融资工具的主承销业务，并在中国境内有1家成功发行案例（仅获得批复，但债券资金未募集到位的不属于成功案例）。
5.公司信用良好，没有重大违法违规行为，无重大负面新闻（投标人出具承诺函）。
6.本次债券比选采用总额度和最低价成交原则，接受联合体的比选申请，联合体各方应签订联合体协议书，联合体协议书应与投标文件一并提交给比选人。由集团公司财务总监（融资专班副组长）牵头，行政办公室、财务部、投资发展部、法务部、大方金龙城镇开发建设投资有限公司共同组成比选小组进行比选，比选结果报国资委审定。
四、比选文件的获取
凡有意参加者，请于2020年7月28日至2020年8月2日（法定公休日、法定节假日除外），每日上午9：00至12：00，下午14：00至16：30，在大方县城市建设投资集团有限公司二楼投资发展部持以下证明证件材料现场报名：
（1）法人授权委托书；
（2）经办人需携带本人身份证原件（经办人须为本单位职工，且为该项目拟任的主办负责人）；
（3）营业执照（副本）复印件加盖鲜章。
五、参选文件的递交
截止时间(比选时间)：2020年8月3日上午10：00。
比选地点：大方县城市建设投资集团有限公司二楼会议室。
六、发布公告的媒介
七、联系方式
比选人：大方县城市建设投资集团有限公司
地址：贵州省大方县杜鹃大道中段大方城投公司
联系人：魏柳
大方县城市建设投资集团有限公司
2020年7月28日
大方城投公司
扫码关注我们哦！
注：图片来源于网络
上一期：大方县公安消防大队二中队暨**应急救援指挥中心建设项目工程量清单及拦标价编制单位公开比选公告
