什么样的产品最不适合定投(到底什么样的产品适合定投？)

到底什么样的产品适合定投？

我们已经写了两篇关于定投的文章，有不少同学开始私信问我，那到底什么样的产品适合定投吗？是不是只能定投指数基金？股票、或者股票型基金能不能采用定投策略呢？还有没有其他产品适合定投呢？

咱们今天就来聊一聊，什么样的产品适合做定投。

咱们上一期中讲了定投的核心逻辑在于微笑曲线。我们再想像一下微笑曲线的样子，从一个高处逐渐下跌，然后又上涨回到另一个高处。

这个微笑曲线有两个关键点：一是有跌有涨，不是平的，如果平的就不是曲线了，二是最后一定是上涨的，因为这个嘴角一定要翘起来才构成微笑，如果最后是向下的，那就不是微笑，成了撇嘴的样子，是难过的表情。

那么，根据微笑曲线的这两个关键点，我们可以知道应该选择什么样的产品去做定投，或者说适合定投的产品应该有什么样的特征：

第一，就是这个产品长期来看一定要能上涨

第二，这个产品的价格要有一定的波动性，有涨有跌

只要具备这两个特征的产品，就适合做长期定投，而且最终一定会赚到钱。接下来，我们就来详细说一下这两个特征。

01

长期上涨

咱们之前讲过，定投的前提是定投的产品本身一定要有价值，如果本身没有确定的价值，那定投就很危险。比如，有的虚拟币，我说的是部分虚拟币，没有否定所有虚拟币的意思，大家不要误解。

短期看可能价格很高，涨幅也很大，但它本身可能根本没有什么价值，即使你通过定投以比较低的价格拿到了一些筹码，如果万一崩盘，价值直接归零，再便宜也没有用，就会全部亏掉。

而且，不仅要有一定价值，而且长期看价格还能上涨。那这样我们通过定投积累的资产，就会随着上涨获得不错的收益。

02

波动性

因为只有价格的波动，我们才有可能通过定投，在价格跌的时候买入更多的资产，能拉低我们持有资产的成本。这种情况下，我们甚至希望跌得越多越好，跌得越多我买的就越便宜，等它涨回来的时候我就赚的更多。

所以，从这个角度波动性越大可能越适合定投。

这里，需要特别注意的是，这两个特征是相辅相成的，缺一不可的。而且往往第一个特征更重要。也就是说，这个品种一定是长期上涨、并且收益率让我们满意的，才值得定投，而不是单纯的说波动大就适合定投。

根据这两个特征，我们就可以去市场上找符合要求的投资标的。

比如，大家最常听到的指数基金就非常符合这两个特征。

咱们之前讲过，指数就是一篮子好股票的组合。只要咱们相信国家继续向前发展，股市就一定会存在，那么指数也一定存在，而且随着经济的发展，指数未来一定会上涨，尤其是目前指数还在一个相对比较低的区域。

但是咱们也说了，因为国内外的复杂形势，指数不会是单方向向上涨的，受到各种因素影响，就是会涨涨跌跌，所以跟踪指数的指数基金就特别适合定投，我们定投指数，就是相信我们的国运。

除了指数基金之外，优秀的主动管理的股票型基金或者混合型基金，也是可以定投的。当然，这个选择的难度相对比较大。

主要看两个方面，一个是基金经理，所谓主动型就是基金经理负责选股，因此基金经理的长期投资能力、稳定性、职业操守就至关重要，再一个是基金的策略。因为很多基金都是有特定投资策略的，如果这支基金选的是一个没有前途的行业或者泡沫严重的行业，那这支基金就有清盘的风险。

此外，优质的股票同样也可以定投。当然，这个难度就更大了。如果你经过认真的研究，认定这是只有价值的股票，长期来看一定会上涨，但又担心一次性买入的成本太高，那就完全可以采取定投策略，分期分批买入，摊薄成本。

当然，你还可以选择定投合适的产品组合，也就是定投“几个”你认为值得投的产品，做好比例的分配，来分散分险，也是不错的选择。

我们还可以把定投的概念放大，包括定投到其他能上涨、有波动的资产，或者在自己的职业领域坚持长期投入，定投的更广泛的意义在于不断坚持，底层是相信坚持的力量。

什么太演府样的基金适合做定投

基金固然是小额投资人参与股市获利成长的最佳方式，但不是每只基金都适合定期定额投资，选对投资目标才能创造优异的回报。首先债券型基金货币型基金等固定收益工具不太适合用定期定额的方式投资，建议定期定额首先考虑股票型基金或偏股的混合型基金。波动较大的基金比较有机会在净值下跌的阶段累积较多低成本的份数，待市场反弹可以很快获利。不过如果在高点开始扣款，赎回时不幸碰上低点，那么即使定期定额分散进场风险也无法提高获利。绩效平稳的基金波动小，一般不会碰到赎在低点的问题，但是相对平均成本也不会降得太多，获利也相对有限。　其实定期定额长期投资的时间复利效果，分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能坚守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实较能提高获利，而且风险较高基金的长期报酬率，应该胜过风险较低的基金，因此如果较长期的理财目标如五年以上至十年、二十年，不妨选择波动较大的基金，而如果是五年内的目标，还是选绩效较平稳的基金为宜

各位好朋友们，你们知道理财投哪种基金最好，不是定投哦

金融吧、

什么样的基金适合做定投

做老师，只样勤做功课，说服学生做定投也许并不特别难，以我现身说法，每一次说定投都算是成功的，能掀起一个小高潮。而比这难的是，到底选择哪只基金做定投？这是我经常被问得尴尬、吐舌的问题。　　首先，毫无疑问地，跟一切基金选择一样，选基金当然首选公司。从组织学的角度说，相对与具体的基金团队，公司更具有稳定性。优质的公司是保证其旗下基金保有良好记录的基础。　　其次，就是要根据定投的固有特点来选择基金。典型的定投隐含的假设在于市场有效性，只有认为市场短期的趋势是不能把握的人才是定投的潜在投资者，定投它永远不是一种择时交易，而是一种傻瓜投资。既然承认市场有效，那做定投的最适合品种就应该是经常保持高仓位的基金，是那种符合市场有效假设鲜明特色的基金。最典型的比如指数基金。　　再次，还是根据定投的固有特点来选择基金。基金的另一个鲜明特色是“摊平成本”。当市场往上走，之前的成本越来越高了，市场必然产生调整，反则反之。所谓“摊平成本”并不一定是成本从高往下走，也有可能从低往高走。所以，“摊平成本”之后总体将与市场的平均成本水平相吻合。根据这一特点，可以一般地认为，定投没有必要很在意基金分类的风险水平。也就是说，应该选择最高风险水平的基金类型，即股票型基金，而没有任何选择债券型货币型基金的必要。

为什么债券型基金不适合定投

原因一、从出借本身看，债券基金主要出借于固定收益的市场，出借目的是赚取相对稳定的收益，因此此类基金的净值往往稳步小幅上涨，而每月出借债券基金的效果从一定程度上可以看做存定期存款，早买收益更大，因此定额定投的收益反而比一次性投入更低。原因二、从出借特点看，基金定投可以降低出借风险的原理在于逢高减筹、逢低加码的出借方式。定投更适合净值波动较大的基金，如股票型基金或指数型基金。此类基金业绩受股市影响较大，定投的降低风险、长期获利的优势能更好体现。所以，债券基金的出借并不适合定投。

定投的艺术|什么样的产品适合定投？

1、要有前途

我们依然要从微笑曲线说起。

定投要起到比较好的效果，第一，要有下跌的过程，帮助我们降低投资成本，积累更多的筹码（基金份额）；第二，要有上涨的过程，筹码足够后，要能涨起来。所以，类似于比特币这样的东西就不要投了，不一定能等到起来的那一天（此处可能有不同意见，客官请勿较真）。

2、要有弹性

我们如果定投债券型的产品会出现什么情况？

上图中，红线是每个月定投中证全债指数的效果，我们发现基本是一条平线，定投和一次性买入差不多，起不到定投的作用。所以，通常来讲，股票型、指数型、偏股型产品比较适合基金定投（不过呢，三者还有具体的细分，我们后面再讲），而债券型、货币型产品并不适合定投。

3、不要踩雷

如果我们买了某只基金，如果该基金的持股集中度较高，如果发生了“踩雷”事件，会损失较大。比如某只股票重仓8%，短期内跌去了50%，整个产品就跌去了4%，而且不知道还有没有机会反转。比如今年买入乐视网、中兴通讯、长生生物这些股票，就会有这种风险。

所以，从这个角度触发，指数基金，尤其宽基指数更加适合基金定投，因为它们紧密跟踪大盘，定投准确度很高；同时，持股比较分散，比如沪深300指数，持股300只，每只个股的比例一般不超过2%，即使个股踩雷，对整个组合的影响也会比较小。再次，长期看好中国经济，A股依然是有前途的。

另外，现实生活中，我们发现客户账户里面有很多不同类型的产品，我们挑几个典型的案例分析一下。

关于定投主动管理类产品的思考

主动管理型的产品，比如混合型的基金。基金经理根据经验调节股票、债券、现金之间的比例，这样的做法是在追求绝对收益，对于定投而言，如果股市下跌，我们希望在低位买到足够多而且足够便宜的筹码，以降低我的投资成本，这个时候，如果基金经理已经调整的股票仓位，基金的下跌幅度小于大盘，我们买到的筹码会少，同样，市场上涨的时候，如果基金涨的少，我们也难以达到快速反弹的目的。

换句话说，对于主动管理类的产品，我们需要重新审视它是否会出现微笑曲线，或者微笑曲线的周期、幅度，才能决定是否适合定投。而且，我们还要判断，他的这种节奏会不会持续，从而增加了判断的成本（累）。最后，如果一只基金的主动管理能力较好，涨的多，跌的少，其结果必然是，定投收益率小于一次性投入的收益率。

关于定投价值投资类产品的思考

价值投资类的基金，往往追求绝对收益，追求挖掘个股的能力，一般持股的集中度较高。所以，如果出现了“踩雷”事件，对产品的影响较大。另外，价值投资也是主动管理类产品的一种，依然会出现微笑曲线有效性的问题。结论依然是：投资能力突出的产品，定投收益率小于一次性投资。

关于定投行业/主题产品的思考

我们在生活中会发现不少人定投主题行业类的基金，比如军工行业主题基金、白酒行业主题基金、医*行业主题基金，原因往往是某一段时间的业绩很好。但是，从定投的角度来讲，这类基金也不适合。首先，行业和大盘的偏离度较大，定投操作不准确；另外，行业本身出现微笑曲线的次数较少，或者微笑周期过短，难以把握，所以，行业/主题类的基金我们建议做波段为主。

比如军工行业，2015年到现在基本没什么太好的微笑曲线，而且很难把握，如果长期定投，基本都是亏的。

医*行业，基本1-5个月会有一个小波段，大波段很少，对于定投的客户来讲，这种小的微笑曲线难以把握，大家可以想象一下，前两个月买入，后三个月卖出，反复这么做，感觉就不是定投了，而是做波段了。再者，长期投下去，大概率也是亏的，最后，我们还没有考虑到频繁进出的成本哦。

文章写到这里，还没给出具体的投资品种，下一篇，我们将比较几个常见的宽基指数，看看谁的定投效果更好，敬请期待吧！

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爱问财知｜什么样的产品适合进行定投？

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料为投资者教育材料，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。投资者投资时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资需谨慎。

工银瑞信投资者教育基地是以投资者为中心，让投资者一站式获取投教服务和体验的平台，成立以来始终秉持“公益、专业、特色、共享”的服务理念，积极开展“投教进校园系列活动”，持续与各大高校、中小学校等教育机构联合开展一系列具有针对性和吸引力的投教活动和专家讲座。同时不断加大投教工作力度，着力提高投资者教育的深度和广度，积极与核心媒体、社区、楼宇及其他社会组织、机构合作进行联合宣传，向社会各界普及理财知识，努力培育成熟理性的投资者队伍和提升投资者信心，助力我国资本市场持续健康发展，共创和谐金融环境。

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债券型的基金不适合定投，那么货币型的呢，不是说股票型和指数型风险高吗，

货币型基金

基金定投时，应该选择什么样的基金产品？

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定投进行时

越深入，越无知，越勇猛

站在前人的基础上

学习基金，研究定投。

终于把关于定投的脉络梳理完毕，这篇文章主要介绍什么样的基金产品适合定投。分为几大块：

1）常见的基金类型

2）股票型基金VS债券型基金

3）主动型基金VS指数型基金

4）为什么选择指数型基金

一

四大基金类型

之前讲过基金是啥，不管基金的类型有多少，带不带字母，基金的主要类型有四种：

货币基金：安全，流动性好，收益低，现金的替代品。

债券基金：主要投资债券，收益比货币基金高，风险也比货币基金高点。

股票基金：风险是最高，长期收益也是最高的。

混合基金：介于债券基金和股票基金之间。

净值的波动

定投自身的特性，是利用分时分批的投资，来获得低成本基金份额。

假设，基金净值没有波动，分时分批的策略并不会有作用。因为分时分批投资和一次性投资没有区别，分时分批的投资并没有降低成本。所以，像货币基金这种产品就不适合定投。

假设，基金净值小幅波动，分时分批的投资策略是会降低一些投资成本，但很有限。因为本身的波动就小，即使都买在最低点，所谓的高卖点也不是很高。

二

因为货币基金的收益波动很小，大家都知道不适合进行定投。那还剩下股票型基金、债券型、混合基金基金。

财鱼管家根据历史数据，分析得出五年定投的收益率情况：

1）债券型：收益率在10%-30%之间，中位数为16.68%，平均实际年化收益率在2%-5.4%

2）混合型：收益率在20%-50%之间，中位数为30.97%，平均实际年化收益率在3.7%-8.4%

3）股票型：收益率在20%-50%之间，中位数为32.78%，平均实际年化收益率在3.71%-8.4%

很明显，股票型基金和混合型基金的定投收益率都在20-50%之间，明显高于债券型的10%-30%。

（图片来自刘杰老师，基金定投是一项长期投资，投资周期在五到七年不等甚至更长，后续结论涉及的数据，选择的是五年的回测数据，时间截止至2017年6月份。）

上图中除了列举不同基金类型5年的定投收益情况，还列举了3年的定投收益情况，结论是一样的。股票型基金和混合型基金进行定投，收益率大于债券型基金（数据仅供参考，毕竟还要考虑入场和出场的时间）。

因为股票的收益特性本身就远远高于债券的收益特性，而股票型基金和混合型基金的股票占比明显高于债券，所以收益高于债券。选择股票型或混合型基金这种股票占比比较高的基金进行定投，天然优于债券基金。

高波动是股票的特性，高波动的意思是高点和低点的落差大，正因为高落差，高点和低点之间才有较大的空间。根据收益的公式：“收益=卖点-买点”，两者差价够大，才有可能赚到更多的钱。

债券型基金的主要资产是债券，债券的波动远小于股票，自然，债券的卖点和买点的差值就要小得多。

换个角度，投资的目的是为了获得更多的回报。如果定投的收益率和固定收益率产品接近时，相信多数人自然会选择固定收益率产品，而不是浮动收益率的基金定投，这也是不选择债券基金做定投的原因。当然，不排除个别债券型基金的收益率很高，但选中这样的债券性基金难度远大于股票基金。

很多投资者不敢选择股票型基金或混合型基金，主要还是因为风险。其实，不需要过多担心风险，不要把风险妖魔化。风险不一定是坏事，有风险才能获得更高的收益率。风险不可怕，可怕的是风险不可控。只要把控好风险，利用风险反而可以获得更多的收益。

波动越大的产品越适合定投，股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币型基金。

但，如果真接受不来股票或混合型等大幅波动的基金，选择债券型也不是不可以，从投资角度来看，不是最优的，从强制储蓄来讲，也是不错的方式。但千万不要傻傻的用货币基金进行定投，毕竟货币基金早一天投资早一天享受收益。

三

什么是指数型基金

指数基金属于被动管理型基金，跟踪指数的。指数基金的基金经理以指数成份股作为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。指数涨，它就涨，指数跌，它也跌。

指数基金，本质上也是股票基金，90%—95%以上的仓位都是股票，不过也是特殊的股票基金，追踪的是指数，指数可以看成是一个选股规则，指数基金按照选股规则购买相应的股票。

一般的股票基金是按照基金经理来选股，而指数基金则是按照指数规则来进行选股的。通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

像沪深300基金，买的就是沪深300的成份股，上证50基金，买的就是上证50的成份股。

数据测算

继续财鱼管家的数据分析结论，指数型基金的收益率在3%-75%之间，中位数为32.12%。

（图片来自刘杰老师）

从上图可以发现，指数型基金的五年定投收益率跟股票型的收益率持平。可见，指数基金的收益率并不低。

（图片来自刘杰老师）

再看一个图，股票基金（含股票型基金和混合型基金）超越沪深300的比例情况，随着年份越多，连续超越指数的比例就越少。

四

根据上面的测算可以发现指数基金比起股票基金更适合定投。

股神巴菲特在公开场合推荐的投资品种就是指数基金。

通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业务投资者，竟然往往能够战胜大部分专业投资者。 虽然，长期来看，股票基金的收益确实是最高的，但是波动也是最大的。

其实，指数基金的优点还是不少的。

1、长生不老

虽然历史上确实有过消失的指数，但属于个性。像道琼斯指数，从100点起步，现在20000点左右，现在的成份股有30家，但指数成立之初到现在唯一不变的成份股只有通用电气，尽管如此，也不影响指数长生不老，因为指数的好处就是可以吸收新公司，替换老公司，达到长生不老。

2、长期上涨

纵观长期，指数都是上涨的。指数往往代表的是一个国家或某个行业的发展，国家经济正常发展，指数背后的企业总是会发展，指数自然也会上涨。

恒生指数以1964年7月31日为基数日，基数点100点，并选出30间上市公司股票为成分股，仅供恒生银行内部参阅，直至1969年11月24日才正式向外发报，开始点数是150点，现在已经是25670点，当然涨跌并不是均匀的。

3、规避基金经理风险

主动型基金是通过基金经理或投研团队的能力来管理基金，基金的业绩跟基金经理和投研团队的投资能力正相关，我们可以看到熊市中逆势上涨的基金，也可以看到牛市中表现不佳的基金。

选择主动管理型基金，需要我们具备识别基金经理或投研团队的能力。由于，定投是长期投资的过程，主动管理型的基金经理，一旦业绩比较好，就会出现离职跳槽、公转私的情况，如果换了基金经理，下一任基金经理就很难保持相同的水准，就很难保证基金绩效的连续性。

这个时候还需要判断新的团队是否跟以前一样优秀，如果不是，是否需要调换基金等一系列问题。

假设能够判断基金经理或投研团队，那为什么还要进行定投，这是自相矛盾的问题，从过往数据可以看到，每年都有相当数量的主动管理型基金能战胜指数基金，直接选择基金进行购买就可以。

同时，随着发行的基金产品越来越多，基金经理难免会出现僧多粥少的情况，出现越来越多的年轻基金经理开始管理基金，并且一个基金经理管理多只的情况。

事实上，选择定投的投资者一般不具备很好的投资能力和识别能力，因此，我们应该选择确定性更高的机会。指数基金的优势，在于不需要基金经理的主动管理能力，反映的是市场的走势，如果未来经济长期向好，指数表现不会差。“牛市会迟到，但牛市不会缺席”，因此，指数基金的确定性更强，更适合一般投资者。

4、操作简单

指数基金的产品选择更容易。虽然指数也很多，但上证50、沪深300、中证500指数，这几只指数对大部分投资者足够多，在投有余力的情况下，可以多选择几只进行组合。市面上的基金有4200只之多，股票型+混合型的超过2600只（剔除指数型之后也还是不少），从中选择产品进行定投有点大海捞针的感觉。

指数基金的操作更加灵活。判断指数基金的趋势要比股票基金灵活和简单的多。尤其，对于有点投资经验的投资者，可以选择在低点时候多买点，让投资成本更低。这一点，是主动管理基金很难实现的。

交易限制更少。如果是业绩好的股票基金，会存在暂停申购的情况，有时还会出现同一基金经理A产品好，然后就成立了一只新发基金B，结果B基金远不如A基金。

5、费率低廉

一只基金收取的费率比较低，就会获得更好的收益。每只基金都会收管理费和托管费，是从经济净值中直接扣除，而指数基金的这两类费用是小于一般的股票基金。毕竟省下的就是赚到。

所以，如果要定投，可以从指数基金开始，当然你极度厌恶风险，可以选择债券型基金达到强制储蓄的效果。

新媒体管家

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选哪种类型的基金做定投好

你好，定投基金比较适合指数基金和波动大的股票基金。当然也可以选风险中等的基金和债券基金等。从长期来看定投指数基金和风险较大的股票型基金会收益较高。较优秀的基金比如：银华优选股票，兴业社会责任等，景顺内需增长2，嘉实主题，中银中国，华夏红利等，指数基金可以选嘉实300，风险想获得较为适中基金如：博时平衡配置等。