美联储加息结果在哪里看(美来自联储加息在哪里公布)

美来自联储加息在哪里公布

美联储加息在美联储官网公布，2022年美联储议息会议和会议纪要时间表（美东时间）1月25日-26日：美联储利率决议、新闻发布会；3月15日-16日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；5月3日-4日：美联储利率决议、新闻发布会；6月14日-15日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；7月26日-27日：美联储利率决议、新闻发布会；9月20日-21日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；11月1日-2日：美联储利率决议、新闻发布会；12月13日-14日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测。

9.17日美联储加息结果哪里能第一时间知道大约几点

这个不用这么紧张的。90%都不会加息，至少是暂时的。如果要加息，不会再9-10月份。

美联储加息在哪看

美联储加息在美联储官网可以看到，2022年美联储议息会议和会议纪要时间表（美东时间）1月25日-26日：美联储利率决议、新闻发布会；3月15日-16日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；5月3日-4日：美联储利率决议、新闻发布会；6月14日-15日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测茄哪；7月26日-27日：美联储利率决议、新闻发布会；9月20日-21日：脊纳告美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测；11月1日-2日：美联储利率决议、新闻发布会；12月13日-14日：美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预樱明测

5月21日凌晨两点美联储会议纪要公布结果

额

【期市早参】美联储6月议息结果出炉！加息按下“暂停键”！美国务卿布林肯将访华！EIA原油库存意外激增！2023-06-15周四

文：金融研究院分析师

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

今日关注

【秦淮夜话·弘眼财经】

氧化铝知多少

6月15日（周四）15:30

能说汇化

隔夜市场

【隔夜市场数据】

能源化工

【原油】

跌

隔夜，油价冲高回落，短线重回弱势区间。宏观方面，美联储如期暂停加息，但仍将2%作为控制通胀目标，认为经济仍存韧性，暗示年内仍有两次加息。实货市场方面，EIA原油库存激增800万桶，美油市场结构进一步走弱。国际能源署（IEA）表示，到2028年，石油需求将继续增长，但增速将远低于今年，而随着能源转型步伐加快，预计石油需求将在2030年达到峰值。此外IEA预计，到2028年，全球石油供应能力将增加590万桶/日，至1.11亿桶/日，轻松满足需求增长。日内，市场将重点关注美国就业和零售数据的公布。亚洲市场早盘，油价存下行风险。

【PTA】

震荡偏强

隔夜油价震荡下跌，PX上涨至1009美元。PTA装置方面，逸盛大化375降负5成，嘉通能源检修，威联化学因故停车，市场加工费降至175低位。近期聚酯工厂负荷提升至93%，终端织机负荷略有下滑，整体在71%附近。PTA供需矛盾不大。成本支撑，有望继续震荡偏强。

【乙二醇】

震荡

近日乙二醇港口库存小幅提升至96万吨，行业整体负荷小幅提升至55%。浙石化、卫星石化检修，不过部分煤制装置重启，阶段性供给低谷过去。下游聚酯工厂现金流转好，负荷在93%高位，终端负荷处于7成上方。近期期价在4000附近震荡，多空拉锯，下方不过分悲观。

【短纤】

绝对价格震荡反弹

近日短纤工厂价格在7160元，近期纱厂成品库存偏高，订单不佳，目前短纤现货加工费在1029元，短纤负荷提升至8成上方，成本影响下，短纤震荡反弹，加工费或小幅下滑。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯产能利用率在86.65%，新增独山子石化、国能**检修，上海石化、中海壳牌复产开工，停车产能在437.5万吨/年。华东线性LL价格在7955元/吨，L2309震荡走势，收于7783。聚乙烯生产装置检修高位，下游开工率延续跌势，农膜季节性淡季，刚需采购难有超预期表现，库存结构合理。供需两弱，聚乙烯或震荡走势。聚丙烯产能利用率在77.96%，新增宁波台塑、兰港石化、兰州石化、大庆炼化、中化泉州、神华**检修，停车产能在669万吨/年。华东拉丝在7080元/吨，PP2309震荡走势，收于6967。聚丙烯检修维持高位，下游开工率平稳，国内刚需持稳，出口订单未有好转，去库节奏尚可。供需两弱，聚丙烯或震荡走势。

【PVC】

宏观利好提振，期价继续反弹

昨日PVC期价延续反弹走势，继续在5700元上方震荡回升。夜盘期价继续小幅走高。目前PVC市场主要受到降息等宏观利好政策跟随工业品集体回暖。从自身供需面来看，虽然整体产业链延续去库态势，但绝对库存压力依然较大，叠加成本端走弱，期价继续反弹空间受限，今日关注上方5800元一线阻力。

【液化石油气】

偏弱震荡

成本端原油持续震荡，反弹后回调，液化气跌后持稳，价格创近三年新低。6月CP价格超预期下跌出台，现货价格走跌明显。供应来看，国际供应充裕，美国，**出口维持高位，对国外丙丁烷价格形成压制。需求上，终端消耗能力偏弱，燃烧需求已到达低点。PDH装置开工维持高位，成本降低，PDH装置利润或有好转，多数进口商退市观望。短期来看，成本端无明显利好带动，下游采购意愿偏弱，液化气偏弱震荡为主。

【沥青】

持续震荡

主力合约换月，成本端原油持续震荡，沥青继续下挫，炼厂报价坚挺，挺价意愿较强。供应来看，因前期原料问题，影响山东等地炼生产，供应增加幅度不及前期，库存目前小幅偏高，累库趋势减缓，社会连续两周去库，但库存水平已达到去年同期位置，同时利润表现反弹，给供应带来增加预期。需求端来看，项目资金偏紧情况未得到缓解，加上雨季来临，下游项目开工缓慢，需求并未明显改善，多执行前期合同为主。短期来看，炼厂挺价意愿较强，现货有一定支撑，但供需双弱*势逐渐显现，需求增量不足，或拖累涨势。

【甲醇】

跌后反弹

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，**态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行。但之后随着美联储加息节奏减缓，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，期价受到2400整数关口支撑之后有所企稳。但随着节前油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，五一期间国际油价连续大跌带跌国内能化，郑醇节后再创阶段性新低，随着油价再度弹后回跌，郑醇跌破2200后连续重挫，一度跌破2000关口，短期维持关口震荡，上周美伊临时原油出口协议消息传出，油价一度大跌，能化氛围再度趋弱，醇价或继续低位运行，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

下行探低

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌。之后美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯反弹走高后维持高位运行。但节前油价收悲观需求预期回跌，国内能化跟跌，苯乙烯期价也大幅回跌，五一期间国际油价连续大跌，节后能化继续承压，苯乙烯继续维持下行探低节奏，跌破8000关口后继续大跌，下破7500后有所反复，但上周美伊临时原油出口协议消息传出，油价再度带跌能化，苯乙烯再度下破后短期7500创低运行，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

工业品板块

【橡胶】

区间震荡

停割季以来，国内需求恢复弱于预期，进口上量，青岛库存持续攀升，加之美联储加息持续打压商品，胶价随能化一再探低。虽然伊拉克输油管道遭遇中断且多国宣布减产，促使油价一度大幅反弹，但由于需求回归弱势，能化跟跌明显，沪胶也从11500反弹之后在12100附近受压回跌，之后持续区间震荡至今。前期胶市虽然一度受多头炒作海南天气、云南推割以及收储等消息有所上攻，但未能向上突破，需求不济拖累胶市反弹。之后末欧佩克再度推动减产，油价及能化逐渐企稳走强，加之近期人民币汇率大跌，美元持续走强，沪胶受氛围及货币因素再度企稳回升。但上周美伊临时原油出口协议消息传出，油价再度驱弱影响能化表现，不过，最新5月汽车产销数据回稳或对胶市提供一定信心，行情或继续维持区间争夺态势，端午节前有一定备货需求，短期或震荡等待七月宏观政策窗口期，提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。

【玻璃】

反弹

全国均价2011元/吨，环比上一交易日持-3元/吨。供应刚性，日产量保持缓慢上行；需求方面下游订单量无放大，前期中下游多以消化自身库存为主，近日原片储备多处于中低位水平，下游刚需性补库力度稍有增加，但需求尚不明朗下，囤货意愿不足。预计下游价格整体持稳，存在陆续松动可能。资金对政策博弈的驱动仍在，利率LPR均有下降预期，传闻或有新的刺激政策，竣工端将率先获益。盘面短线反弹，高度或受产能扩张限制。

【纯碱】

反弹

近日纯碱市场走势稳定，现货价格企稳，情绪好转。碱厂订单支撑，待发增加，发货相对顺畅，订单维持到月底。供应维持高位，装置检修本月较少，部分企业计划下月开始检修。下游需求平稳，按需补库，维持安全库存，但下游做库存意愿没有提升。后期关注七月检修计划实施情况和检修损失量。需求韧劲下，产业供需出现偏紧情况会给近月反弹驱动，但远兴投产计划不变情况下，买盘不足，远月压力仍存。短线跟随玻璃反弹，近月进入交割逻辑。

【尿素】

保持高空思路

国内尿素现货市场上涨乏力，山东临沂市场价约2100/吨，河南商丘市场价约2070元/吨。供应方面，目前日均产量约16.97万吨，处于过去五年同期高位水平。农业需求即将进入收尾阶段，后期的农业需求主要集中在一年两季区域，将比较分散，复合肥开工随着夏季玉米肥生产的结束即将转弱。截至6月14日，尿素工厂库存在61.92万吨，本周期库存降库，主因下游的集中性拿货。尿素仍处于高供应、高库存的*面，并且六七月份有新增产能投放，且需求转弱，仍保持高空思路。

【纸浆】

震荡运行

目前针叶浆现货市场价格小幅上探，山东地区银星报价5300元/吨，月亮报价5350元/吨，俄针报价5000元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星6月外盘报价为680美元/吨，较上轮下跌40美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%，同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨，累计同比增加17.1%。本周国内港口库存小幅去库，但仍处于高位水平。国内成品纸销售一般，下游原纸厂家采购延续刚需，对浆市支撑有限。加拿大NORDICKRAFT浆厂（诺迪克）年产30万吨漂针浆的生产线因山火临时停产，预计停2-3周。其他浆厂暂未受影响。目前看，该厂的停产对于供应端的实质性影响较小，纸浆供需格*仍偏弱，上方压力较大。

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%报1955.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.79%报24.01美元/盎司。美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。美联储**鲍威尔表示，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。加息可能是有道理的，但步伐要更适度。7月会议将根据情况决定是否加息。今年降息不合适，没有政策制定者预计今年会降息。美联储依然坚决致力于2%的通胀目标。

【沪镍】

震荡盘升市场焦点：库存维持低位，宏观数据喜忧参半。   交易提醒:LME收盘22650美元/吨，涨幅2.44%。美国5月份PPI年低于预期，通胀呈现下降势头，当晚美联储公布维持利息不变得到所有官员一致同意，会后暗示本年度可能还有2次加息，对美国经济软着陆保有信心。美元高位回落，市场重拾乐观情绪。国内四月份的数据急速下滑，1-4月份工业企业利润同比下滑20.6%，5月份社融数据显示M2同比增加11.6%，融资规模1.56万亿，比同期减少1.31万亿，可怕的是去年还是疫情肆虐时候，而且利润下滑是在M2和社融大幅增加的情况下，也就是说资金更不没有进入工业生产领域，央行昨日下调短期借贷便利利息10个基点，诸多刺激政策将很快出台。新一届**2023年GDP定调5%的涨幅，通胀水平3%，坚持稳定，发展的政策基调后，银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑，住建部强调对房地产的支持，目前利好政策不断，6月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，在国内宏观政策趋暖风频吹情况下，全球市场都在押注今年中国经济复苏，但是外部环境复杂，可以预计经济复苏的过程较曲折。昨日伦敦LME镍库存减少588吨（37716吨），上期所库存下减少58吨（2794吨），中期供应偏紧有松动的迹象，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，实质上对纯镍价格形成支撑，形态上横盘筑底逐渐明朗，空头也可能快速减仓引发价格上涨，建议逢低买入。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜震荡上行大涨约1%，收于8526美元。今日美铜低开。沪铜夜盘高开高走收小阳创新高，收于68160。沪铜成交下降持仓明显上升，市场情绪偏强。美联储态度偏强硬，中国降息预期上升，宏观基本面基本中性。铜价短线仍在继续反弹，中期基本面偏弱。上方压力69000，下方支撑62680。今日国际铜较沪铜升水上升至731点，外盘比价明显强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油冲高回落转跌，伦铝震荡上行上涨约1%，收于2254美元。沪铝夜盘冲高回落收小阴，收于18505。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。国内铝库存较低存在一定支撑，但铝价中期基本面一般，警惕19日氧化铝上市后可能带动铝价同步下跌。上方压力18600，下方支撑17385。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间跳空高开后弱势震荡收十字星。基本面方面，伦锌周度库存继续大幅增加，欧洲冶炼厂逐渐复产。5月国内锌矿产量继续提升，进口矿环比小幅回落，国内加工费维持稳定，矿端供应仍偏宽松。5月国内锌产量超预期，虽然目前部分地区企业减产，但减产不大，预计冶炼企业继续盈利态势下，6月份锌供应压力仍较大。下游终端需求继续疲软，现货市场按需采购，国内库存小幅累积。短期国内宏观利好有限，锌价反弹或将结束。中期供需面继续偏宽松下，锌价弱势难改。

【沪铅】

反弹有限

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收大阳线。沪铅晚间跳空高开后弱势震荡收长下影线的小阴线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。上周原生铅检修较多，原生铅开工环比小幅下滑。再生铅企业冶炼厂继续亏损态势，再生铅企业开工维稳。下游消费淡季蓄电池开工继续回落，成品库存累积。目前原生铅和再生铅价差扩大，原生铅优势褪去。预计淡季需求疲软下，反弹高度受限。

【工业硅】

弱势筑底阶段

昨日中国多地工业硅市场成交价格下降，**地区降幅较宽，主要是西北大厂大幅下调报价，甚至低于多家西南中小企业的最低预期，西南企业多暂停报价。目前场上交易较少，以低价为主。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报13000元/吨（Wind报价），继续下跌150元/吨，Si2308主力期货合约报收12540元/吨，上涨0.2%，期现基差现货升水为460元/吨。从品种基本面来说，供给难收缩，需求非常疲弱，库存创出历史新高，当前主要矛盾在于成本线的研判；成本线方面，煤炭价格下跌空间已不大，而电价由于“双限”政策管控，预计下跌空间也有限；预计工业硅跌幅下限在12000元左右，或围绕13000元震荡筑底。

黑色板块

【螺纹&热卷】

原料推动，成材延续反弹

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.82万吨。供应方面，当前供需格*变化不大，库存延续良好去化，钢厂提产不及预期。低供应给予钢价支撑，但近期品种吨钢利润大幅提升，且部分地区开始复产，预计供应仍将回升。需求方面，终端采购下降，淡季效应下需求延续走弱，现货价格承压。盘面来看，当前原料端上涨幅度较大，也带动成材短期继续走强。

【铁矿石】

偏强震荡

供应方面，本期外矿发运小幅回落，而到港量明显增加，整体供应稳定运行。需求方面，日均铁水产量240.82万吨，环比上周增加0.01万吨。目前宏观利好预期提振市场情绪，此外据调查高炉开工率有所增加，铁矿石刚需偏强。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12622.26万吨，环比减少130.28万吨。日均疏港量300.84万吨，环比增9.85万吨。盘面上看，主力09合约昨日震荡增仓后，夜盘继续反弹创新高，短期内维持偏强震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡反弹

主产地煤企出货顺畅，厂内库存暂无明显压力，部分煤企优质资源库存偏低，带动部分煤种价格小幅探涨。下游主产区焦企仍保有一定焦化利润，生产积极性尚存，随着成本端部分煤种价格上行，对焦炭价格有一定支撑，加之近期钢材价格的小幅走强，一些投机性贸易商需求逐步接货，部分原料煤库存处于低位的企业，对部分性价比高的煤种开始适量采购。

西北地区部分焦企在环保检查趋严及利润亏损影响下延续减产状态，供应略显紧张，部分焦企有惜售的现象，其他地区焦企业生产相对稳定，随着钢厂利润好转，焦企出货较为积极，厂内焦炭库存多维持低位运行。随着钢厂利润持续修复，对焦炭需求有所回升，部分钢厂采购积极性较高，焦企整体有所去库，厂内焦炭库存维持低位水平。

【铁合金】

震荡反弹

锰硅方面，上游锰矿弱势，现天津港锰矿澳块报40元/吨度；半碳酸报31.2元/吨度。上周供需方面，全国121家锰硅企业开工率增加1.22%至60.65%，日均产量增加377吨至3.1504万吨，周度总产量22.0528万吨，环比增加1.21%，五大钢种锰硅周度需求13.6835万吨，环比减少0.37%。下游端，现货弱势盘整，南方硅锰6517出厂报价6600-6650元/吨，北方现金出厂6500-6530元/吨。总体来看，锰矿端市场近期有挺价意愿，锰硅成本端支撑弱稳。现货方面，锰硅现货继续弱势探底，供需方面，钢厂产量继续增加，需求缓慢释放，供需错配矛盾增加，下游钢厂仍有打压意愿，锰硅市场弱势探底。消息面，河钢6月锰硅定价6880元/吨，环比下降270元/吨，招标量2.01万吨。

硅铁方面，供应宽松稳定，库存陆续消耗。上周供需，全国136家硅铁企业开工率增加1.38%至33.04%，日均产量增加460吨至1.3546万吨，周度总产量9.2万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2760万吨，环比减少0.69%。现货跟跌，主产区72硅铁标块价格6850-6950元/吨左右，75硅铁自然块7550-7700元/吨。6月河钢招标定价7300元/吨，环比下跌280元/吨，招标量为22336吨，环比减少264吨。上周兰炭和部分地区下调电价，硅铁整体成本支撑下移，厂家利润有所修复。基本面方面，上周供需双降，下游钢厂铁水下降，终端螺纹钢表需下降，去库较慢，对硅铁需求提振预期不大。出口方面，维持月均3.5万吨的水平。截至目前，硅铁工厂库存接近8万吨，较前期已明显消化。综合考虑，在下游需求未有改善，成本支持偏弱的情况下，盘面低点考验成本支撑6800-7000元/吨左右。

农产品板块

【油脂】

偏强

上周五美农月度报告上调了美豆及全球大豆的新旧作物期末库存，影响偏空，但报告数据与市场预期一致，报告影响有限。39%的美国大豆作物处于干旱状态，在一周内该比例增加了11个百分点。市场目前关注点在天气炒作上。棕榈油方面，MPOB报告最新数据显示，马来西亚5月末棕榈油库存增加，库存较前月增加12.63%，至169万吨。5月棕榈油产量较4月大幅增加26.8%，至152万吨，创下12月以来最高。棕榈油出口较前月下滑0.78%，至108万吨。市场之前预估的库存在160万吨，报告利空。马棕出口下滑，累库压力增加。短期受到生柴题材的拉动，油脂反弹。

国内方面，油脂跟随马棕上涨。库存方面，油脂总库存上升，截至2023年21周，棕榈油库存为51.9万吨，环比减少4万吨，棕榈油库存下滑，但6月买船较多，预计库存将止降回升；豆油库存为90.3万吨，环比增加4.8万吨；进口压榨菜油库存为54万吨，环比增加3万吨。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，上周开机率为55.26%，环比增加2.28个百分点，本周预计将增加至58.53%，豆油累库进程加快。油脂基本面仍较差，关注天气及生柴题材影响。

【油料】

美豆近弱远强，豆粕被动跟涨

隔夜美豆小幅收跌，但远月受天气风险支持小幅收涨；巴西进一步上调22/23年度产量（Conab，1.5573亿吨，上调92万吨），而阿根廷进一步下调产量（罗萨里奥谷物交易所，2050万吨，下调100万吨）；指标7月开盘1398.75，最高1399，最低1380，收盘1390，跌0.64%；国内夜盘豆粕低开收涨，被动跟随外盘节奏；进口大豆到港量大，油厂大豆压榨高位，豆粕供应充足，库存小幅上升；主力9月开盘3529，最高3553，最低3516，最新3548，涨0.06%；菜粕低开高走收阳；外围天气炒作带动成本上抬；另23周进口菜籽压榨现货库存环比上升1万吨至2.6万吨；主力9月开盘3026，最高3060，最低3019，最新3053，涨0.23%；菜油延续涨势小幅收阳；中国下调短期利率且美联储暂停加息推动商品反弹；另印度下调豆油及葵花籽油进口基础关税至12.5%（此前17.5%)；主力9月开盘8077，最高8150，最低8077，最新8123，涨0.56%；操作建议:两粕菜油偏多，注意回调风险。

【豆一】

收储拍卖并存豆一期价近强远弱

本周中储油国产大豆拍卖因底价偏高而继续零成交，受黑龙江和内蒙古省级储备增储计划实施的影响，产区现货价格持稳，东北产地现货价格稳中偏强，政策提振现货市场情绪。昨日期价小幅反弹，收盘近月2307合约期价下跌至5027，远月期价跌幅较大。中储拍卖底价嫩江5250、肇东、阿荣旗5100，拍卖底价过高或继续导致零成交，拍卖对市场实际影响相对有限。当前东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大。中储油拍卖国产大豆底价偏高利多市场，加之收储计划令现货需求增加，受此影响，短期豆一近月期价将维持宽幅震荡走势，但远月预期仍然偏空，建议投资者买近卖远。

【花生】

现货持稳，期价跟随油脂走势

昨日花生期价冲高回落，远月11合约期价领涨，近月期价表现偏弱，持仓总体下降，近期基本面信息多空交织，期价走势多跟随油脂大势。近期调研显示今年麦茬花生种植面积增幅或不及预期，加之油脂价格反弹，带动花生期价反弹。近期现货价格表现稳定，黄淮产区降雨基本结束，土壤墒情良好有利于麦茬花生播种和生长，丰产预期较强，产区通货米现货价格稳定，进口米港口售价稳定在10600-10650元/吨区间，上货量始终有限，气温升高，大部分现货已进入冷库存储。需求方面，油料米市场购销陆续收尾中，前期已开收油厂收购陆续结束，食品采购随购随用。今年国内花生供应同比大幅下降，而花生食品刚性需求持续，是前期现货价格及近月期价走强的主要原因。近期市场信息面混乱，麦茬花生面积增幅不及预期的利多与新作丰产的利空博弈，期价暂无大的运行逻辑，多跟随油脂价格走势，在油脂价格反弹的背景下，建议逢低买入远月合约。

【玉米&淀粉】

震荡

麦收近尾，麦质分化下优麦挺价。稻谷持续投放量足，替代压力较大。4月进口玉米骤减，进口压力稍减，总体进口压力较大。新作种植面积或增长，产量有增加预期。美农小幅调增新作库存，因出口偏弱；美玉米优良率下滑，天气市支撑。国内需求上，饲料生产形势偏强，随原料成本下降，生猪养殖亏损*面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间缩小补栏受阻。深加工企业开机率小幅回升，下游需求有所好转。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

震荡，长期重心上移

中棉协调查显示，84.4%的调查户反映棉花苗情长势较差。棉花现货整体交投却依旧冷清，价格基本持稳，纺企对当前棉价接受度不高；市场对新棉减产、籽棉抢收预期仍对价格有长期支撑。短期内，国内棉花商业库存数据有待核验，同时后期是否会有抛储政策出台也备受市场关注。**棉花逐渐进入蕾期，市场多空博弈，短期震荡为主。

在当前现货价格下，纺企即期理论利润亏损幅度继续扩大，下游需求市场难以跟进；开工方面，纱厂和布厂开工负荷缓慢回落，产成品继续累积，不过整体压力不大。短期跟随棉价偏强，后期有回落压力，幅度有限。

【生猪】

稳中偏强

期货端：7月合约收盘14850，涨40；9月合约收盘16445，涨250；11月合约收盘17370，涨130。现货端：全国22省市生猪均价14.29元/kg，涨0.07元/kg，其中辽宁14.18元/kg，河南14.25元/kg，四川14.1元/kg，广东15元/kg；全国日均屠宰量148142头；环比增1.44%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2195元/吨。

端午临近，部分屠宰场订单增量，拉动猪价小幅上涨，亏损状态下养殖户压栏惜售行为增多，规模厂亦有挺价行为，加之冬季疫病造成影响，市场可流通猪源数量环比减少，目前交易均重已降至去年同期水平，整体看供应端压力释放，继续下探空间有限，短期猪价稳中小涨为主。

【鸡蛋】

逢高偏空

期货端：7月合约收盘3756，跌60；8月合约收盘4221，跌31；9月合约收盘4046，跌1。现货端：6月14日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.08元/斤，昨日4.14元/斤，跌0.06元/斤；销区均价4.39元/斤，昨日4.43元/斤，跌0.04元/斤。销区到货方面，北京到车8辆，广州到车25辆，东莞到车38辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水146元/500kg。

下游贸易商整体风控意识较强，基本策略是低库存运营，少数冷库蛋商会择机囤一些，待中秋节前偏高位置出售。根据气象台报道，今年拉尼娜衰减迅速，夏秋季可能发展成为厄尔尼洛，气象灾害风险较高，目前各环节购销均较为谨慎，产区走货不快，终端消化速度一般，不过随着蛋价跌至相对低位，部分蛋商和食品厂有逢低补货意愿，月中蛋价开始抬头，不过当前各方参市均较为谨慎，618电商和端午备货拉力预计有限，存栏上升大背景下业内看涨信心不足，逢高偏空为主。

【白糖】

投机客入场，逢低入市

受到消费买盘助力及投机客下场带动市场，原糖昨夜收涨。5月底全国工业库存272万吨计算，22/23榨季4个月的销售期，进入7月份市场的库存会被压缩的非常紧张，即使按照每个月全国销量不足80万吨预估。三季度如果加工厂的开工率始终难以提高。销售端看，6月份碳酸饮料、冰淇淋等厂家的需求高峰期，尽管果糖F55和白糖价差一直走强，相互价差存在替代白糖的空间，但果糖替代需要一定的时间过程。所以，6月份市场还是按需采购，替代果糖对食糖消费的按占目前还是小噪音。预计6月广西食糖销量中性偏好为主，价格的高位并没有看到明显的需求被抑制。基本面支撑白糖涨势，如果合适机会可逢低入场。

【苹果】

区间震荡

近期冷库实际成交量有限。西北产区冷库反馈，水烂情况有进一步加重表现，出现问题的货源近期存储商出货积极性比较高，好货价格居高，客商自己发市场，成交较少。批发市场近几日西瓜等水果供应充足，价格下滑比较明显，持续关注时令水果价格变动对苹果的影响。

【红枣】

偏弱震荡

**产区余货不多，少量刚需客商挑拣便宜货源采购，货源不同，成交以质论价。销区市场货源充足，刚需客商按需补货为主，小批量成交，整体走货不快。阿克苏产区行情平稳，部分卖家低价出货意愿不是很强，小批量成交为主。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤，二级价格在7.50-8.00元/公斤。沧州市场红枣交易氛围一般，持货商价格合适随行交易，主流行情变化不大。目前特级灰枣价格在10-11元/公斤，一级灰枣价格在8.5-9元/公斤。新郑市场行情平稳运行，卖家卖货心态尚可，下货速度一般。当前特级灰枣价格在10-11元/公斤均有。

宏观方面

【国债】

分析师

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美联储加班厚害攻盟息和降息是什么意思

美联储加息和降息是美联储提升或者降低联邦基金利率，简单来说就是要提高美国本土利息。美联储加息使客户把钱存进银行能够得到更高的存款利息，反之，企业向银行贷款的成本也会增加，从而导致企业向银行借钱，需要还更多的钱。最后会出现银行存款增多，贷款减少，达成资金回笼美国本土的目的。美联储降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动的金融方式。当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。央行决定利率水平的主要考量因素有：就业水平就业是掣肘加息的最关键因素，因为加息对投资与消费有明显的抑制作用，所以加息通常会对就业有一定压力。如果就业水平较低，加息可能会引发更大范围的失业，甚至引发社会秩序动荡，不利于经济的复苏。通胀水平通胀是掣肘降息的最关键因素，因为高通胀可能会带来实际购买力降低，存款意愿下降，资金外流等情况。如果通胀过高，贫富差距可能会进一步加大，国内矛盾增加，影响社会秩序，涨价预期也会打乱经济秩序。

最后一次加息？美联储疯狂暗示大结*，史诗级机会来了？

就在你假期余额宣布告急的时候，美联储于昨日结束了为期两天的货币政策会议，如预期进行25基点加息(本轮第11次)，将政策利率提高到5.00%-5.25%的区间，这一行动获得了全票通过。

声明强调需要继续观察评估经济变幻来考虑未来政策，删除了“委员会预计更多政策紧缩可能是合适的”,口吻相对而言较为鸽派。

从这些变动里可以看出

哪些市场信号呢？

*长咨询了南方亚洲美元债基金经理王子赟的专业观点。

美联储加息或进入尾声

鲍威尔答记者问中并没有否认下次会议（6/14）暂停加息，表示目前利息水平已经达到了“限制性水平”。从这个态度来看，本轮政策利率上行的周期很大概率在5月这次会议已经结束。由于无论加息还是降息短期看阈值都比较高，后续1-2次会议联储按兵不动的概率较大。

▼4月27日市场对美联储政策利率定价预期▼

数据来源：彭博、ICE；预测始点为2023年4月27日

▼FOMC议息会后▼

数据来源：彭博、ICE；预测始点为2023年4月27日

目前美国经济的基本形势是通胀下滑但整体水平依然较高，就业市场偏紧的形势开始松动，银行业的风波在第一共和银行、PacWest等地方银行中持续发酵，虽然美国尚未进入衰退，但增长动能出现弱势。利率市场定价了最早7-9月之间联储开始降息，但考虑通胀放缓可能未必那么迅速，包括信用紧缩实际对经济的影响美联储也正在评估。关于债务上限：鲍威尔表示，美国必须及时提高债务上限。如果无法达成债务上限协议，将对美国经济造成高度不确定的后果，并称任何人都不应假设美联储能保护美国经济，也不应认为美联储能捍卫美国的信誉。

近期可关注美元债投资机遇

在当前加息尾声的环境下，市场达到了可以做多流动性边际宽松的预期,布*美元债是一个不错的选择。 

我们回顾过去25年历史数据，截止2022年底，美国国债总回报指数的平均年化收益率为3.78%。而遇上降息周期的美元债势头则尤为强劲，除1998年降息幅度相对较小、持续时间较短以外，其余几次降息周期中，美债总回报都表现得十分亮眼，跑赢同期美国政策利率，也高于国债总回报指数的长期平均值。

数据来源：彭博、ICE，截止2022.12.31

从历史经验来看，美元债价格往往会在确认降息前就提早反映，当前可以开始关注行情，在加息预期放缓、降息预期增强的节点适时把握入*机会，不要错过最早的一波涨幅。

基金有风险，投资需谨慎

请根据风险承受能力选择适配产品。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

美国加息了吗？

目前尚无这种可能性

美联储宣布加息25个基点！“超级周”结果陆续公布，大宗商品能否迎来新方向？

宏观金融衍生品：市场情绪回暖

股指期货。周三市场缩量震荡，三大指数小幅收跌，个股近3000家下跌，地产板块继续领涨。今天凌晨美联储如期加息25bp，鲍威尔表示未来会根据数据来决定是否加息，并未提供更多指引，因此市场反应较小。近期受***会议积极信号驱动，市场风险偏好回升，指数有望重回震荡上行通道。

黑色系板块：加息落地，黑色延续反弹

 螺卷。山西主流焦化企业对焦炭提涨第三轮，叠加铁矿价格表现强势，成材端的支撑一直比较强。且随着市场对需求端的预期改善，盘面利润从上周也开始有所走扩。找钢和钢谷网的数据，螺纹供需双弱，小幅累库，此轮反弹螺纹明显弱于热卷，卷螺差走扩，螺纹估值依然不高，操作上建议逢低做多。

铁矿。虽然铁矿需求有减弱预期，但现实端依然偏强，叠加盘面贴水现货较多和总的钢材市场预期的改善，预计铁矿盘面震荡偏强走势会继续维持，操作上建议逢低做多。

双焦。焦煤线上竞拍情况较好，部分煤种价格继续上涨，低硫主焦甚至突破2000元/吨；焦企利润有所回升，但仍有不少企业处在盈亏平衡或小幅亏损中，焦企已对钢厂提出三轮涨价。现货方面，双焦支撑力度较可。基本面上，安全事故检查力度仍较为严格，供需短期仍略微偏紧，但中期仍会回归宽松，因此建议不追多逢反弹轻仓做多。

玻璃纯碱。zzj会议带动宏观，昨日青海发改委交流纯碱价格，企业挺价，远兴纯碱水合装置继续调试，叠加七月检修季高峰，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，情绪继续带动纯碱09合约增仓上行，下游玻璃需求点火带动纯碱需求，整体纯碱偏强运行，短期不易逆势做空，待情绪企稳后入场。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，玻璃受到纯碱共振，后续走势需要持续关注产销，终端需求难以验证，深加工表现一般，整体从持续走高日熔量和下游深加工信息来看偏空对待，风险关注保交楼利多消息。

能源化工：EIA报告不及预期

原油。EIA周度报告显示美国原油及成品油库存全面下降但降幅不及预期，在油价7月以来炒作供需趋紧持续上涨的背景下，美国去库不及预期令油价回吐部分前期涨幅，不过库欣库存显著下降仍能给予一定支撑。半夜美联储会议如期加息，保留九月进一步加息可能性且重申年内不会降息，市场对偏中性的发言反应较小，关注国内重要会议后更多细节。

沥青。7月第4周沥青产业数据显示炼厂开工率增加出货量明显减少，因华东持续降雨而华南即将面临台风天气，令*部需求难以释放。厂库社库小幅增加，不过绝对值仍然偏低，基本面边际转弱。旺季到来之际，中上游库存总体不多，沥青尽管短期受降雨较多影响需求释放盘面表现偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强*面。

LPG。国际市场采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工项目开工平稳，进口量高企下码头端压力传导致国产气源，炼厂提价困难。现货端维持弱平衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季弱势基调难改，主力合约维持前期观点，整数关口压力效应明显。

PTA。昨日PTA日盘走强，午后开始回落，成本支撑显著，但PTA加工费基本处于亏损边缘，导致目前估值并不具备更强的吸引力，不过PX的强势是目前PTA偏强震荡的主要逻辑，PXN持续保持高位，PTA加工费环比修复至盈亏平衡附近。主力合约逐步转移至01合约，目前根据平衡表推测，01合约仍然不具备空配逻辑。策略建议：PTA短期可以轻仓试多，长期仍然可以关注多TA空EG套利和多TA空PF策略。

MEG。乙二醇昨日日盘维持强势，美国多家装置7-8月集中检修停车，装置减产利多支撑乙二醇走强，此外成本煤价在夏季依旧维持易涨难跌的格*，目前乙二醇估值偏低，01合约持续存在逢低做多的逻辑。策略建议：91反套可部分或全部止盈离场，01合约均维持看多思路。

PVC。PVC昨日日盘强势反弹，盘中创3个月内新高，受海外宏观情绪偏强影响。目前供需矛盾不大，去库主要还是主要受出口支撑，目前出口尚未见到明显回落的迹象，预计后期仍然带动基本面对盘面价格提供强支撑。策略建议：短期偏强震荡，关注91正套，逢高布*01合约空单。

甲醇。消息面上，久泰新材料200万吨/年甲醇装置已出产品，负荷提升中。甲醇供应压力将逐步显现，一是煤头和气头装置集中回归；二是，伊朗甲醇装港排货速度提升，叠加美国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，进口缩减量级将不及预期。下游需求已至低谷，继续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装置开车预期仍未兑现，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”期间煤炭价格易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇成本端支撑减弱。库存水平不高叠加宏观政策刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于下游对高价抵触情绪显现，整数关口压制明显，多单可适当止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。

棉花。市场此前已在盘面消化部分抛储和进口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，关注后续抛储成交情况。市场焦点仍在关注高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价重心上移，建议关注01做多机会。

有色金属：美联储7月加息落地，铜价高位震荡

铜。美联储加息落地，铜价高位震荡。周三伦铜收跌0.65%，沪铜主力日盘涨0.66%，夜盘收跌0.16%。宏观面，美联储7月如期加息25bp，鲍威尔为随后是否继续加息留有余地，同时预期今年不降息，本次未给出更多增量信息，市场影响有限。国内***会议召开，地产相关政策指导出现部分变化，国内市场情绪有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜持续流入的预期仍在，据了解已经有非洲湿法铜流入国内市场，但近期进口窗口关闭使得流入量偏低，同时下游订单略有好转，国内消费出现筑底的迹象，基本面陷入僵持。

铝/氧化铝。云南复产推进，铝价上方空间受限。周三伦铝收跌1.27%，沪铝主力日盘涨0.03%，夜盘收跌0.30%。基本面，云南复产持续推进，四川限电影响暂时有限，消费整体延续淡季行情，传统领域订单偏弱，新能源电池板块订单出现好转迹象，但在下游份额中占比较小，消费拉动有限，但近期总体消费出现筑底迹象。短期低库存预计仍对铝价保持支撑。云南复产带来的供应端的放量预计将在8月有所体现，限制铝价上方空间。氧化铝方面，目前生产平均成本在2820元/吨左右，随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格*不改，缺乏进一步上行突破的驱动。

农产品:豆类油脂易张难跌

 油脂。近几日内外盘油脂走势出现不同步现象，我们认为主要受资金面影响。此前国内走势偏弱主要受多头资金获利回吐有关。不过基本面仍然较为利多，因此昨日国内油脂突然大幅增仓推动价格上涨，对外盘进行补涨。虽然受资金影响短期内外盘走势不同步，但大方向还是会基于基本面而一致。预计近期国内油脂有望继续走强，多单可继续才有。

豆粕/菜粕。NOAA干旱数据连续第三周好转，但在种植面积下降的大背景下，美豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏感度较高。最新美豆生长优良率为54%不及市场预期，与前一周持平，市场预期为55%，去年同期为59%。未来15天主产区降雨低于平均水平，粕类预计高位震荡，建议逢低做多。

白糖。昨日白糖2309上涨0.67%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产*面不改，国内制糖结束减产确定，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，预计八月份进口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续关注消费复苏情况，注意进口数据，预计近期维持高位震荡。

生猪。多地爆发非瘟，主要集中在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。目前出栏的猪大部分集中在110-120kg，大猪短缺。下半年预计出栏量会继续增加，目前学校放假叠加需求淡季，需求方面终端市场目前并未出现好转。冻品库存几乎达到上限，短期很难去化。目前现货市场猪肉价格缓慢回升，二育伺机入场，短期供需错配推动盘面走强，预计8-9月会迎来一波生猪价格小高峰，后续供给过剩持续走弱，谨慎追多，或者考虑多近空远的套利策略。

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期市有风险，投资需谨慎！

美联储加息对中国股市到底有什么影响？

美联储加息对市场的影响，国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说，为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力，央行或许会继续放水，并在汇率方面做出让步，国内经济形势将更加严峻以及富有挑战性。 从理论上来说美联储加息，人民币贬值的情况下利空中国股市，尤其是房地产行业的。 人民币贬值对股市利空方面

1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。

2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。

3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。 需要注意的是，美联储一旦加息，也就意味着美国的货币政策步入常态化，更准确地说，意味着美联储进入一轮加息周期，未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后，中国面临着人民币贬值方面，资本外流的情况下，股市很难上涨。