华域汽车什么时候分红(华域汽车什么时候分红呀)

华域汽车什么时候分红呀

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华域汽车是什么龙头？

汽车零部件

华域汽车作为国内汽车零部件龙头公司,主要业务覆盖汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等。

粗略看了一下华域汽车

前天写的《对浙江龙盛和上海汽车的一些想法》里边，稍微聊了一下对上汽集团的不乐观看法，我的朋友均大留了个言，问我对华域汽车的看法：

今天我就去粗略翻看了一下华域汽车的一些资料，下面简单的整理一下，2018年度实现净利润80.27亿元，同比增长22.48%；拟10派10.5元。

上汽集团占华域汽车的58%的股份，说明华域汽车是上汽集团绝对控股子公司。

营收构成中内外饰件是绝对的主力，占67%

负债率谈不上高，不过也算不上绝对的低，接近60%负债率，也是ROE比较高的重要原因。

18年的ROE比较高，主要可能和并购的华域视觉有关系。

目前的股息率4.4%，但动态TTM市盈率只有9倍左右，看上去很便宜。PB市净率1.64，略显高。

很漂亮的分红历史记录公司，2016-2018年一直保持50%左右的分红比例。

18年公司经营性现金流达94亿，但资本开支提高至75亿（同比+25.6%），导致自由现金流同比减少6.4亿。虽然股利支付率从过去三年的略高于50%下滑至41.2%，但若扣除华域视觉并表带来的一次性非现金净利润9.26亿元，股利支付率（分红率）仍有47%。

华域汽车的发展战略里有一条是"中性化"，指的就是未来华域的发展不主要依靠上汽集团，我并没有找到确切的关于华域汽车营收中非上汽集团业务的占比，只从雪球的一位华域汽车的长期股东处得到一个数字：它的业务有60%来自上汽，其他约40%来自其他整车厂。我不知道这个数字的准确度如何，不过我个人依据经验认为这组数据可能夸大了来自其他整车厂的营收，我判断华域汽车目前依赖上汽集团的营收占比会更大甚至接近80%，如果有哪位朋友有确切的信息欢迎留言指点。

华域扣非净利润几乎零增长，扣非的ROE下降到14.56%左右，而一般时候多在15%-18%，主要是华域是整车配件全套业务，走的是规模和整体配套能力(平台型企业)，所以毛利率不高。整个汽车行业都处于低谷，华域不能独善其身，2019年华域的营业计划也是保营收不负增长。

结论：粗略看了一下华域汽车的资料，我对这家公司的看法是：最好的日子已经过去了，接下来的日子将不再好过，这主要是和华域汽车的营收过于依赖母公司上汽集团有关系，虽然华域提出了中性化的发展策略，但我认为这个策略很难奏效，***的汽车市场接下来是非常惨烈的存量竞争，长城吉利比亚迪和外商独资企业的竞争将会进行到白热化的阶段，如同十四五年前的家电市场一样。在这种情况下，没有哪家公司愿意将这些高利润的上游内外饰件业务交给自己的竞争对手——上汽集团去做，除非自己一系的上游厂商实在做不出来，要知道华域汽车贡献了上汽集团差不多30%左右的净利润，早些年汽车行业矛盾不大的时候，还可能大家相安无事，到了现在这个阶段，我认为华域的中性化策略是很难成功的，除非其改变股东结构，变成一家完全***的第三方配饰企业，而我们知道，这在短期内是不可能的，所以华域的业绩今后很长时间内依然是上汽集团的影子，一荣俱荣一***俱***。当然了，上汽集团作为***企业的领头羊，即便相对衰退，也不太可能立刻就出现大的滑坡，这是一个比较长期的过程，但是在这个过程中，我个人认为华域汽车的业绩也将出现下滑。

因此，中短期内，在华域汽车目前4.4%的股息率下，对我没啥吸引力，除非股息率能提高到7%以上，但我依然不敢高配，只会稍微配置一点，因为其不确定性较强。

更多阅读：

对浙江龙盛和上海汽车的一些想法

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简单看了一下锦江股份

华域汽车是做什么的？

华域汽车是一家汽车制造公司。因为华域汽车是一家汽车制造公司，主要业务包括研发、制造和销售汽车，公司总部位于江苏省江阴市。华域汽车主营商用车和轿车业务，生产线包括商用车、轿车以及新能源车等。华域汽车拥有自主品牌和合资品牌两个系列，旗下自主品牌包括华泰、华颂等。华域汽车致力于打造智能化、绿色化、可持续发展的汽车产业。目前，随着技术的不断推进和新能源汽车的快速发展，汽车行业的市场竞争越来越激烈。华域汽车要想在激烈的市场竞争中保持竞争优势，需要不断加强自主研发，提高品质和服务水平，不断满足消费者的需求，同时也需要不断拓展市场，加强合作，提升品牌影响力。

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半年度净利大降61%！内饰龙头华域汽车销售净利率走低｜财报AlphaGo-股票频道-和讯网

今年上半年，华域汽车(600741,股吧)实现营业收入536.22亿元，同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元，同比下滑61.16%

作为一家综合性汽车零部件供应商，华域汽车系统股份有限公司（下称华域汽车，600741.SH）近年来面临的挑战不小。

据该公司发布的中报显示，其上半年实现营业收入536.22亿元，同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元，同比下滑61.16%；实现扣非后归母净利润8.94亿元，同比下滑68.18%。

整车销量下滑是华域汽车营收、利润双降的最大原因。华域汽车中报称，新冠肺炎疫情对世界经济和全球汽车产业链造成巨大冲击，国内外汽车市场需求波动加剧，汽车行业面临严峻挑战。

不过，《投资时报》研究员注意到，Wind数据显示，华域汽车的营收增速已连降5年，且销售净利率5年中一直在8%以下徘徊，2020年上半年，其销售净利率更是降至3.08%。

据《投资时报》研究员梳理，在申万A股141家汽车零部件企业中，2020年上半年营收实现正增长的只有56家，实现负增长的有85家，而在这85家中，华域汽车以-24.01%营收增速位列第64位，降幅超过福耀玻璃(600660,股吧)（600660.SH）、中原内配(002448,股吧)（002448.SZ）和万向钱潮(000559,股吧)（000559.SZ）。

而近期，《投资时报》研究员观察到，华域汽车在整车销售略有回升后的半年，其股价亦开始有所回升。截至2020年9月15日，华域汽车报收于25.79元/股，较近一年高点下挫14%。

数据来源：Wind

华域汽车前身为上海巴士实业（集团）股份有限公司，是一家综合性汽车零部件供应商，其主要业务包括“金属成型与模具”“内外饰”“电子电器”“功能件”“热加工”和“新能源”六大板块。

2015年—2019年，华域汽车分别实现营业收入911.20亿元、1242.96亿元、1404.87亿元、1571.70亿元和1440.24亿元，同比增长23.18%、17.82%、13.03%、11.88%和-8.36%；实现归母净利润47.83亿元、60.76亿元、65.54亿元、80.27亿元和64.63亿元，同比增长7.35%、16.11%、7.87%、22.48%和-19.48%。

从以上数据可以看出，2015年—2019年，华域汽车营收增速一直在持续下滑，而归母净利润在2018年达到高点之后开始回落。

值得注意的是，在华域汽车2018年归母净利润中，有17.14亿元的非经常***益，其中，计入当期***益的**补助达6.3亿元；收购上海小糸车灯有限公司（现更名为华域视觉科技（上海）有限公司）实现的投资收益为9.26亿元。而扣非后的归母净利润仅为63.13亿元，同比增长0.07%。

虽然近几年华域汽车的毛利率较为稳定，但其销售净利率却呈现下滑态势。

据Wind数据显示，2015年—2019年，华域汽车的销售净利率分别为7.60%、6.90%、6.50%、6.65%、5.91%，呈现小幅下滑态势。

此外，值得注意的是，华域汽车上市以来的累计现金分红金额为210.67亿元，分红率为39.85%，而华域汽车直接融资金额达236.18亿元，超过分红金额。

数据来源：Wind

华域汽车近五年归母净利润及增长率情况（亿元）

数据来源：Wind

中报归母净利大降61.16%

2009年3月，华域汽车通过与巴士股份进行资产置换的方式登陆资本市场。上汽总公司收购巴士股份，持股占比60.10%，同时将旗下***供应汽车零部件业务注入上市公司，成为了华域汽车的实际控制人。

作为上游汽车零部件企业，华域汽车的收入严重依赖下游整车制造商的销售情况。2020年上半年，国内市场销售整车1023.4万辆，同比下降17.2%。而上汽集团(600104,股吧)上半年实现整车销售204.9万辆，同比下降30.2%。

在此情形下，2020年上半年，华域汽车实现营业收入536.22亿元，同比下滑24.01%；实现归母净利润13.07亿元，同比下滑61.16%。而2020年上半年，华域汽车的销售净利率降至3.08%。

汽车产业链一衣带水，整车销量下滑，势必会对零部件供应商华域汽车产生较大影响。

不过，《投资时报》研究员也注意到，近年来，华域汽车通过“买买买”的扩张方式，以图优化客户结构，降低对于上汽集团的依赖。但以2019年数据来看，上汽集团仍为其贡献近6成营收。

而值得注意的是，为缩减成本提高利润，华域汽车2020上半年的销售费用和财务费用都有显著降低。其中，上半年销售费用为6.47亿元，同比下降34.25%；管理费用为33.71亿元，同比下降13.94%。

虽然从产业链来看，华域汽车属于典型的“大而全”企业，但其核心板块为内外饰和功能件。

2020年上半年，该公司内饰业务实现营收350.48亿元，同比下滑21.46%，占总收入的比重为65.36%；功能件实现营收99.76亿元，同比下滑30.20%，占总收入比为18.61%。二者营收合计占公司总收入的80%以上。

值得注意的是，2020年上半年，华域汽车的海外业务实现营收104.25亿元，占总收入的19.44%。

同时，在2020年8月24日，延锋汽车饰件系统有限公司完成收购安道拓持有的延锋内饰30%股权，延锋内饰成为延锋汽饰的全资子公司，这意味着，华域汽车将可以***发展全球汽车内饰业务，有助于提升其核心竞争力。

而接近年末，受宏观经济、消费环境以及疫情等多重因素影响，国内外汽车市场仍面临较大压力，整车企业产销量亦可能发生波动，零部件的配套量或因此受影响。

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上海国资会重组览海汽车吗

上海国资国企改革进程再度提速，继国企资产证券化工作快速推进后，部分企业已经酝酿出台股权激励方案。上海证券报记者从上海市国资委主任杨国雄处获悉，上海市国资委鼓励并支持企业将考核与激励同公司的业绩更紧密地挂钩，建立健全更为市场化的激励机制。据悉，按照上海国资改革的计划，上海所有整体上市的公司均将推出激励方案。而据上海汽车董事长胡茂元透露，上海汽车将于年内推出激励方案。　　据杨国雄介绍，未来几年，上海大部分国资产业集团有望实现整体上市或者核心资产上市，“我们要让这些企业成为真正的上市公司、公众公司，严格按照《上市公司治理准则》的要求，建立和完善现代企业制度，规范运作，接受社会的监督，实现市场化发展”。　　杨国雄所说的上海国资产业集团改革，将实现两大突破，即体制突破、内在动力机制突破。杨国雄称，上海市国资委将鼓励并支持企业将考核与激励同公司的业绩更紧密地挂钩，建立健全更为市场化的激励机制。据悉，出台激励机制旨在“让上海的国有企业在今后参与全国乃至全球竞争之时，迸发出更大的活力。”　　上海市国资委副主任吕勇明此前表示，“十二五”期间，上海将使国资产业集团90%以上的营业收入和利润主业，净资产收益率平均达到6%以上。　　目前，上海的国资国企改革明显提速，以上海建工、上海汽车为代表的多家企业先后推出了重组方案。4月6日，上海汽车在停牌1个半月后正式发布重组预案公告，以非公开发行的方式购买其持有的从事***零部件业务、服务贸易业务、新能源汽车业务相关公司股权及其他资产，实现整体上市。上海市国资委持有上汽集团100%股权，完成重组后上汽集团持有上海汽车77.21%的股权。　　据了解，上海汽车从重组筹划伊始就成立了激励机制工作组，研究和论证激励方案。上海汽车董事长胡茂元表示，“激励方案正在制定，将在年内推出。从今年开始，激励将与当年的业绩增长直接挂钩”。但上海汽车未透露股权激励的具体方案。　　据了解，继上海汽车之后，更多上海国企将出台股权激励方案。杨国雄称，“上海市国资委希望通过激励机制上的改变，让国有企业更具竞争力，今后所有整体上市的公司，都要推出激励方案。”(上海证券报吴琼王颖)　　兴业证券：精选上海国资整合白马　　兴业证券日前发布报告指出，在上海国资整合的“下半场”，应该采取“精选白马”的新策略，建议关注“业绩安全”、“想象空间”两手抓，两手都硬的上市公司，如上海机场，浦东建设和百联等。　　2011年年关阶段，上海汽车、华域汽车、交运股份、隧道股份、上海建工、上海家化等6家上市公司停牌进行资产重组。特别是，近期上海汽车和华域汽车双双停盘，激活了市场对上海国资重组主题的热情。　　此前，市场对上海国资整合的关注，投资逻辑落脚在壳资源、资产重组等。但兴业证券指出，立足于上海国资壳资源的投资机会将递减。随着上海国资证券化率比重迅速上升，2009-2010年上海经营性国资证券化率从约18%提升到30.5%。对于上海国资而言，场外的优质资产在减少，同时，作为壳资源的投资标的也在减少。　　随着上海国资委圈定的六大集团中已有五家实现一定的资产重组，兴业证券认为上海国资的下一步改革动向将不再以资产证券化为首要工作目标，而是以推动优势企业做大做强为最主要抓手。另外，只有盘活国资，做大做强业绩，才能更多地分红，填补社保缺口。国资证券化更成为应对人口老龄化问题的重要途径。　　有别于市场的认识，兴业证券认为，上海国资整合重心的转变，将引发投资策略改变，从押宝黑马走向精选白马。　　其报告指出，过去投资者愿意去寻找绩差股或壳资源的资产注入机会，这是因为上海国资重组的决心和投资标的确定性较高。从这一维度来讲，这仍然是在2011年不确定的市场上的难得机会。但根据兴业证券测算，2011年经营性国有资产目标证券化率提高4.5%，带来的拟注入上市的国有资产约160亿元，该市场规模并不足以支撑足够的投资收益机会。　　兴业证券认为，白马股有业绩、有故事，攻守兼备，适合2011年A股市场。随着证券化率的提升，上海国资整合的大基调正面临转变，从“盘活资产、圈钱”走向“做强国企、分红”，从而弥补社保的窟窿、促进上海经济转型。这一政策的落脚点正是做大做强白马股的业绩。另外在今年A股复杂博弈环境下，立足白马股可以进行积极防御。　　基于上述思路，兴业证券建议关注“业绩安全”、“想象空间”两手抓，两手都硬的上市公司，如上海机场，浦东建设和百联等。　　但兴业证券也指出，虽然依据“注资规模找黑马”的赚钱成功率边际递减，但仍有部分投资标的较为明确，比如上工申贝，自仪股份，兰生股份，上海九百，三爱富和SST中纺等。(上海证券报潘圣韬)　　央企重组大戏鸣锣寻找重组资源关注三类公司　　被称为“中投二号”的国新公司，终于完成了自成立后的首度收编动作。国资委5月24日证实，***华星集团被划入国新公司管理。国资委副主任邵宁表示，此举标志着国新公司资产经营工作正式起步。　　收编央企的“破冰之举”，引发了基金、私募、券商等机构的一致唱好。分析认为，央企控股上市公司的重组大戏再度鸣锣，可能成为资本市场5月甚至是全年最为靓丽的一道风景。　　国新公司成立后首度收编　　被称为“中投二号”的国新公司，终于迎来成立后的第一单。国资委5月24日证实，***华星集团被划入国新公司管理。国资委副主任邵宁表示，此举标志着国新公司资产经营工作正式起步。　　自去年年底五矿发展成立以来，国新公司一直低调运作，先后出现在***五矿、***通号的改制过程中，却并未发挥其重组作用。也正因此，业界普遍认为，华星集团的整体划入，将成为其收编央企的“破冰之举”。　　按照***国资委此前制定的目标，到2010年中央企业的数量应缩减到80到100家；但结果是2010年只减少了7家央企，剩余121家。在国新公司启动央企重组功能后，许多人预测央企重组步伐或将再次加快。　　值得关注的是，首单收编完成，不只着力于将收编的央企，客观上也推动了更多央企主动寻求“对象”，因为“如果被划入国新，就意味着要被二次，甚至三次重组，还不如直接寻找重组方”。　　而全国工商联副秘书长、国资委研究中心原主任王忠明日前在公开场合的发言也证实了这一观点，“2011年将迎来央企并购重组的新一轮高潮”。　　机构合力唱多央企重组概念　　首单收编之举告成，央企重组概念也引发了基金、私募、券商等机构的一致唱好。申银万国认为，今后并购重组可能更多发生在大型公司之间，而优胜劣汰将产生更多的行业巨头。私募人士楼庭聚在谈到近期行情机会时明确表示，“从最近政策面的消息上分析，我认为重组板块会率先启动，特别是央企重组和上海本地股的重组机会”，因为部分央企已经明确年底前完成资产重组工作。而上海证券也在其最新投资策略报告中，将“低估值”防御和“重组”进攻定位为其最佳投资组合，认为“部分重组白马股有望获得超额收益”。　　实际上，目前已经有资金悄然进入具备重组机会的个股中。广州某资深分析人士昨日在接受记者采访时表示，“早盘央企重组概念出现活跃走势，应该就是资金开始介入”。　　寻找重组资源关注三类公司　　分析认为，无论从国资部门还是证券监管部门的角度出发，资产重组都将是贯穿2011全年的投资主线。根据国资重组的调整路线，经过记者梳理各大券商的研报，可将央企重组资源分成三类。　　首先，是国资委需要绝对控制的行业，包括军工、煤炭、电力、石油化工、航空运输、航运、电信等七大行业。以上行业除军工还在重组外，其他基本已完成资产整合。中投证券认为，今年以来军工行业走势基本跟随大盘呈现出振荡行情，是近期行情中调整幅度较大的行业。虽然目前估值水平仍偏高，短期内行业受市场环境风格的影响依然有调整压力，但对军工行业依然是中长期看好的观点，深幅调整将带来比较好的买入机会。建议关注哈飞股份、航空动力、***卫星、航天电子、中航重机、成发科技等个股。而电力行业则受到了招商证券青睐，认为该行业同样也是重组的多发地，可关注华能国际、华电国际、上海电力个股机会。　　其次，是国资需要保持较强控制的行业，包括钢铁、汽车、化工、科技、装备制造、电子信息、有色金属、勘察设计等支柱行业，目前重组进度还在初期。华泰联合证券认为，央企有色金属中，五矿集团将加快推进整体改制，核心资产有望注入旗下上市公司，五矿发展、关铝股份、金瑞科技、*ST中钨均有望受益；此外，中色股份作为中色集团直接下属的唯一上市公司也具有较强资产注入预期。招商证券则看好煤炭板块，认为西山煤电、大同煤业、开滦股份可关注，地方国企中恒源煤电、郑州煤电也有望在整合中受益；钢铁板块中，首钢集团重组水钢、贵阳特钢、长治钢铁，宝钢重组宁波钢铁等也是今年看点。　　此外，国资逐渐放松甚至是退出的行业也可关注，如地产、商贸流通、投资、医*、建材、农业、地质勘察等。在央企“退房”进程中，多家券商均表示可能受益主体有中房集团、保利集团、华侨城集团、招商*集团以及中粮集团。而东方证券和平安证券则看好建材板块机会，分别建议关注北新建材和天山股份.(信息时报)不论大盘处于牛市还是熊市，不管是上升还是下跌市道，注资重组题材都是市场重点关注的炒作主线，是诞生超级牛股的摇篮，是私募疯狂拉升涨幅最大的核心主线之一，也是王亚伟们重点挖掘“乌鸡变凤凰”故事的重要投资机会。　　不谈2006-2007年沪东重机因重大重组脱胎换骨成为***船舶而使得其股价两年上涨近60倍，也不谈2010年的成飞集成因定向募集巨额资金投资锂电从而由传统交通运输设备制造业披上新兴产业的漂亮外衣使得其股价在3个多月内从低价股持续暴涨5倍迈向中高价股序列，只谈今年以来，在市场持续震荡的弱势市道中，那些表现靓丽、为大家提供较多交易机会的个股中，注资重组题材几乎占据了半壁江山。　　从深国商三个月上涨超过150%仍未止步，到两周来持续拉升接近甚至超过50%的山西焦化和金瑞矿业，无不是因为存在重大注资重组预期使然；而一大批触矿新贵如鼎立股份、大成股份、长征电气、富龙热电、华阳科技和济钢莱钢等钢铁股的持续攀升甚至连续***空涨停演绎翻番行情，皆因注资重组等重大题材才使得其股价从长期低位震荡的泥潭中拔地而起疯狂飙升。　　伴随证监会进一步完善兼并重组相关规定的出台，十项重大举措将促进上市公司并购重组加快升级。在全流通的大背景下，大股东将更加积极推进优质资产注入、并购重组乃至整体上市工作，市场或将就此步入并购重组高峰时期，不仅乌鸡变凤凰事件将频现市场，而且强者更强或者“强强联合”将逐步扩散到优质公司，从而使得注资重组进一步成为主导市场做多行情的核心主线。　　如何及时把握注资重组个股的暴涨行情？主要从三方面入手：　　一要做好基本面研究，主要是从行业优质企业可能整体上市或者重大优质资产注入和壳公司中可能被借壳而脱胎换骨两大主线寻找线索，做好基本功课；　　二是密切关注消息面的最新动态，只要相关公司公布重大注资重组题材，就要高度关注其市场反应，并就基本面和市场状况进行综合评估，判断其可能的上升空间，以决定是否参与以及参与程度；　　三是密切关注其市场表现，分析主力是否事前已经介入、介入成本和可能规模，从而选择最佳介入时机。　　需要注意的是，这类重大题材股主要适合中短线操作，而且，多数在题材公布前可能已经提前炒作一半甚至一大半空间，公布后一批个股就会出现“见光死”现象，使得一些不明真相的跟风者被套在高位仍期望新高。　　所以，参与这类注资重组题材股一定要从基本面、技术面和主力动向等方面综合评价以决定是否参与及出入策略，以免成为最后的接棒者。（山西晚报）　　高层挺重组四主线淘金重组潜力股　　A股市场向来不缺“乌鸡变凤凰”的故事，盖因缺乏退市制度的特殊国情。证监会“为力促并购重组将推十大举措”的消息，为近期热炒的重组题材股再添一把火。　　四主线淘金重组潜力股　　那么该如何淘金重组股？谭飞表示，不妨关注四条主线。一是可以追踪还未大涨的王亚伟概念重组股，从王亚伟豪赌重组常胜的战绩来看，这些个股重组成功几率不小，其中，一季度被加仓ST张家界与峨眉山A近期随市场下跌，且业绩均出现回升拐点，值得投资者关注；二是近期摘帽个股的走强也让即将摘帽的ST股后市看好，如*ST南方、*ST新材等均有望走出摘帽行情；三是低价重组题材股也会随重组概念热炒而受益，目前股价在10元附近的个股就有多只，如离大股东的资产注入承诺兑现节点只剩5个月的东方宾馆、传闻淮南矿业集团将借壳的国风塑业等个股均值得留意。四是地方及央企重组股，近期深圳本地股点燃了相关央企重组股的激情，如山东国资委控制的S*ST华塑，控股股东为山东金岭铁矿，重组预期较强；西单商场则可能成为北京国资委打造巨型商业航母的平台，中长线投资者可以持续关注。（重庆商报刘洋）　　“壳资源”面临挑战炒作重组要有新思路　　借壳上市、并购重组，业绩迅速翻番，股价一飞冲天!在A股市场，重组一直是最激动人心的话题。仅以川股为例，2007年浪莎股份重组复牌，大涨847%，重组预期明朗的迪康*业今年以来上涨227%……正是有无数重组股的辉煌表现，市场对重组的炒作从未停息。　　不过，近期证监会推出的十项推进资本市场并购重组举措，以及刚刚推出的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定(征求意见稿)》，让市场开始重新审视重组话题，“借壳上市”不再是一条上市捷径。而与此同时，对于投资者来说，短期内多家上市公司取消重组的事实也让投资者担心重组是否还有炒作空间，担心绩差公司是否还能上演乌鸡变凤凰的大戏，担心“壳资源”是否还有炒作价值。　　借壳上市篇　　　重组环境悄然生变　　政策挑战：　　并购重组门槛提高　　上市公司重大重组中，借壳上市最为典型，在旧壳装入新的资产之后，股价自然也焕然一新。所以每年年末，在借壳上市预期刺激下，等待重组的ST股总会有一番表现。　　上周证监会公布的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》涉及规范、引导借壳上市、完善发行股份购买资产的制度规定和支持并购重组配套融资三项内容，一定程度上提高了借壳上市的门槛。　　根据新规定，借壳上市拟执行IPO趋同标准。一是要求拟借壳对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上，最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过2000万元;二是要求借壳上市完成后，上市公司应当符合***证监会有关治理与规范运作的相关规定，在业务、资产、财务、人员、机构等方面***于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易;三是要求借壳上市应当符合***产业政策要求，属于金融、创业投资等特定行业的借壳上市，由***证监会另行规定。　　“要求提高，必然使一部分寄希望于借壳上市的资产望而却步。”招商证券一分析人士认为，“尤其是对持续盈利的要求，很多资产可能无法达到标准。”　　市场挑战：　　壳资源稀缺性下降　　在借壳上市政策门槛提升的同时，新股的顺畅发行也让壳资源的稀缺性下降。在2009年前，新股上市难发行速度慢，但又有大量的公司希望登陆资本市场，因此哪怕是一个负债累累的ST公司也不愁找不到重组方，因为有不少公司等着借其壳上市。　　但是从2009年以来尤其是去年以来，新股的发行渠道越来越顺畅，新股发行的家数和融资额迭创新高。统计显示，2009年、2010年两年里A股市场共有677家企业IPO，接近于2004-2008年5年IPO企业的数量。带来这样变化的重要原因，一个是IPO重启，另一个则是创业板大门的打开。　　今年以来新股发行继续维持快节奏，本周二，上海两只新股、深圳3只新股同时发出招股说明书，这是时隔近三月之后，沪深两市再次出现5只新股同时扎堆申购的“盛况”。而下周沪深两市将再次出现一天内5只新股同时申购发行的情况。这些新股分别是骆驼股份、双星新材、围海股份、文峰股份、西陇化工，其申购日均为5月25日(下周三)。另外，5月23日(下周一)还将有金力泰、正海磁材、北京君正3只新股进行申购发行。这样，下周申购发行的新股将达8只之多。统计显示，截至4月19日，今年已经有100家公司发布了新股发行公告，基本上平均1天有1家公司公布发行公告。　　新股上市渠道顺畅，让不少公司更愿意直接IPO，干干净净地进入资本市场，避免了借壳可能涉及的复杂历史问题，同时又能融得大笔资金，壳资源的稀缺性显著下降。　　立竿见影：　　多家公司本周宣布取消重组　　或许是偶然，或许有必然的联系。在重大资产重组新规出台之后，3天内竟然有4家上市公司宣告停止重组。*ST四维本周三公告称取消非公开发行股票事宜并复牌，当日开盘即封死跌停。“经反复论证后该公司董事会认为，本次拟讨论的定向增发事宜中收购资产的有关条件尚不具备，以及定向增发认购对象的资金实力需进一步确认，现取消本次事项。”*ST四维的这则公告，显然让期待重组的股东十分意外。公告发布后，截至昨日，该公司已经连续三个交易日跌停。　　*ST四维并不孤独，它的遭遇已是三天(5月16日到18日)内的第四起。5月17日，华芳纺织发布公告称“鉴于市场环境发生重大变化，拟注入资产业绩波动较大，继续进行本次重组存在重大不确定性，可能给公司业绩造成不利影响。公司以及控股股东华芳集团承诺自公告之日起3个月内不再策划前述重大事项。”与华芳纺织同一天复牌的福建南纸，也公告终止本次重大事项。　　虽然上述四公司终止重组的原因均称条件不具备、不能达成一致意见等，但真实原因可能与监管政策的变化，以及目前新股上市更为容易有关。壳资源面临的大环境已经发生了变化，给喜欢押重组的投资者敲了一次警钟。本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请点击举报。展开剩余内容