广发稳裕混合基金资产净值怎么算(广发稳裕保本混合型证券投资基金更新的招募说明书-东方财富网股吧)
广发稳裕保本混合型证券投资基金更新的招募说明书-东方财富网股吧
公告日期：2018-08-04
广发稳裕保本混合型证券投资基金更新的招募说明书基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：***建设银行股份有限公司时间：二〇一八年八月【重要提示】本基金于2016年3月30日经***证监会证监许可[2016]634号文准予募集注册。本基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经***证监会注册，但***证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资本基金前，需充分了解本基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因**、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险，本基金的特定风险等。本基金可投资中小企业私募债券，其发行人是非上市中小微企业，发行方式为面向特定对象的私募发行。当基金所投资的中小企业私募债券之债务人出现违约，或在交易过程中发生交收违约，或由于中小企业私募债券信用质量降低导致价格下降等，可能造成基金财产***失。中小企业私募债券较传统企业债的信用风险及流动性风险更大，从而增加了本基金整体的债券投资风险。本基金是一只保本混合型基金，为符合条件的基金份额提供本金保障，属于证券投资基金中较低风险的品种。但投资者投资于本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍然存在本金***失的风险。本基金在保本周期内接受投资人的申购、赎回申请。投资人在保本周期内申购或转换转入的基金份额不适用保本条款。在基金保本周期到期日前，投资人赎回或转换转出的基金份额不适用保本条款。投资人在认购（或申购）本基金时应当了解适用保本条款的情形。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《招募说明书》及《基金合同》。本招募说明书(更新)所载内容截止日为2018年6月27日，有关财务数据截止日为2018年3月31日、净值表现截止日为2017年12月31日（财务数据未经审计）。目录第一部分绪言............................................................1第二部分释义............................................................2第三部分基金管理人...........[点击查看PDF原文]
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【攻略】基金资产净值是什么意思？如何计算？
文|慢钱读财（转载请注明出处）
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这是白话基金系列文章的第八篇，关注慢钱读财，读懂人生财富。
基金净值概念是投资者在基金投资路上必须掌握的知识点之一，只有弄懂基金净值相关概念，投资者才能更好的了解某只基金的“好”和“坏”，此外基金净值也是反馈投资者在单只基金上的盈亏状况的标准。
（1）基金净值
基金净值是指该基金所拥有的全部资产，在每个营业日根据交易市场收盘价所计算出来的总资产价值，在扣除基金当日各类成本及费用后所得到的净资产价值。
简单来讲，基金净值就是某一时点上资产总市值扣除负债后的余额。相当于一个公司的净利润。
或者也可以理解为，基金净值代表目前基金值多少钱，以及目前基金的价格。当前基金净值比你购买时的净值越高，代表你盈利的状况越好。
（2）基金单位净值
基金单位净值就是每份基金所拥有的资产总价值，在基金单位净值处于盈利的状况下，投资者拥有的份额越多，获得的利润就越大。
简单来说，基金单位净值就相当于每一份基金价值多少钱，相当于公司每一股份的收益。如果基金单位净值是正向（盈利）的，那么你拥有的份数越多，则你获得的利润就越多。
计算公式：单位净值=基金净值/基金份额
（3）基金累计净值
基金累计净值是指单位净值与基金成立以来累计分红派息之和。基金没一次分红派息之后，就会在原基金净值的基础上刨除，而基金累计净值就是在不刨除这部分净值的前提下，基金净值的数值。
计算公式：累计净值=当前单位净值+累计分红
以上便是慢钱读财对基金净值、单位净值和累计净值的一个简单解读，需要强调的是我们平时所说的净值一般都是指单位净值。
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风险提示
本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资有风险、入市需谨慎
净值怎么计算
基金资产净值是由基金资产的总市值扣除其负债后的余额。基金资产的总市值是指基金拥有的所有资产(包括股票、债券、银行存款等其他有价证券)在某一时点，计算得出的资产总额；而负债就是基金在运作、融资过程中要支付给他人的各项费用、利息等。 单位基金资产净值，就是指每一基金单位所代表的基金资产净值，计算公式为：单位基金资产净值＝(总资产-总负债)/基金单位总数
基金净值的计算？
单位净值=（基金总资产-基金总负债）/基金总份额
Tips:
总资产包括：银行存款、股票、债券、其他有价证券等；
总负债包括：应付的各项费用、应付的资金利息等。
广发生物科技指华足苦练取般介和队数基金净值怎么还是一样
正在下跌中。
广发中小盘基金发来自行时净值多少
当然是1元人民币。我国公募基金发行时都是以1份1元人民币净值发行的。
基金的净值到底是怎么算的？
基金净值即基金份额资产净值，简称基金净值（netassetvalue，nav），也叫每份基金份额的净值。 计算公式为：基金份额资产净值＝（总资产-总负债）/基金份额总数。其中，总资产是指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金份额总数是指当时发行在外的基金份额的总量。开放式基金的份额总数每天都在变化，因此须以当日交易结束后的统计数为准。在每个营业日收市后，将当日基金资产净值除以当日交易截止时的基金份额总数，就得出当日的份额资产净值。 份额基金净值是反映基金绩效表现的一个重要指标，开放式基金的交易价格就是以每基金份额的净值为依据确定的。由于基金所拥有的资产的价值总是随市场的波动而变动，所以基金净值也会不断变化。累计份额净值＝份额净值＋基金成立后累计份额派息金。
净值如何计算公式？
企业净值，指的是企业的净资产。
企业的净资产=企业的总资产-企业的全部负债(流动负债+长期负债)；
在一般情况下，净资产反映了企业整体的实力，净资产越大，企业的资产越雄厚，企业的竞争能力也越强。
1、固定资产的净值的计算公式是：
固定资产净值=固定资产原值-累计折旧；
2、固定资产净值也称为折余价值，是指固定资产原始价值或重置完全价值减去已提折旧后的净额。它可以反映企业实际占用固定资产的金额和固定资产的新旧程度。这种计价方法主要用于计算盘盈、盘亏、毁***固定资产的***益等。
基金净值怎么计算的？
基金净值是指基金的资产减去负债后的余额再除以基金份额得到的每份净值。
计算基金净值的公式如下：
基金净值 = （基金总资产 - 基金总负债）/ 基金总份额
其中，“基金总资产”指基金持有的各种资产的总价值，包括股票、债券、现金等；“基金总负债”指基金需要偿还的各种债务和费用，如管理费用、托管费用等；“基金总份额”指已经发行的基金份额总数。
基金投资与大类资产配置系列—基金的种类及筛选
在降低实体融资成本大背景下，无风险利率不断走低，1Y银行理财普遍在4%附近，而猪价维持高位，1月CPI达到5.4%,实际利率已转负，买理财钱就“变毛了”，理财对投资者的吸引力正在减弱。另一边来看，基金行业业绩弹性大，种类丰富，投资者有望能在基金筛选指标、大类资产配置思路的帮助下，在不同经济周期阶段下选择适合的基金进行投资，增厚自己的投资收益，穿越牛熊。
本文论述分为三大块，第一块是简述公墓基金的主要指标；第二块是盘点公募基金的主要类别，并利用指标筛选出好的产品；第三块是结合“美林时钟”理论与近年来***的宏观现状，简述大类资产配置思路（这部分内容将放在《基金投资与大类资产配置系列二——大类资产配置理论及基金投资》介绍）。
一、基金的主要指标
（一）收入指标
这两个指标能反应区间内基金的涨跌幅度，是最核心的指标。
1.累计净值增长率
累计单位净值=单位净值+期间累计单位派息金额
2.复权净值增长率
是考虑基金分红后用于再投资后的净值增长率。公式为：
复权单位净值=单位净值+基金分红*分红后的基金累积净值增长率
由此可见，选择“现金分红”的投资者应该使用累积净值增长率；选择“分红再投资”的投资者应该使用复权净值增长率。
3.阿尔法α和贝塔β
基金收益率=α+β*基准指标收益率
其中β的计算公式如下：
β的统计意义是基金收益和市场系统性变化的相关性，基准指标收益率一般用上证指数计算，即上涨指数平均每上涨1%，基金收益率平均变动β%；
α的统计意义是基金收益的非系统性变化，即抛开大盘涨跌基金的超额收益水平。α当然越大越好，对于β则不然，如果你判断权益大势趋涨，则应该选择大β的产品；在权益弱势的环境下，应该选择β小甚至为负的产品。
（二）波动率指标
某前辈曾经说过：“北上广是一线城市，房价对标股市应该是贵州茅台等核心资产，其实股票市场的回报率是大于房地产的，为什么大家在股市里很难赚钱？是因为股票波动大，投资体验不好，大家爱折腾。”因此，波动率指标对于投资体验来说非常重要，主要指标如下：
1.净值增长率标准差
能反应净值增长的平稳性。
2.最大回撤率
在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
3.夏普比例
夏普比率=（投资组合预期报酬率-无风险收益）/投资组合的标准差
Sharperatio计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。风险与收益成正比，该指标衡量的即是一只基金的性价比，该指标同时考虑了收益与风险，是基金业绩衡量的核心指标。
为综合考察基金的收益和风险，我打算使用的最终指标是近三年基金的累计净值收益率、β、α、最大回撤率、夏普比率来考核基金的好坏（纯债基金只看累计净值收益率、最大回撤）。除了上述指标外，基金规模也可以纳入考察。
（三）费用
基金申购费：前端收费,一般金额越大申购费用越低；
份额确定的计算公式：
净申购金额＝申购金额/(1＋申购费率)
或
净申购金额＝申购金额-固定申购费用
申购份额＝净申购金额/申购当日该类基金份额净值
基金赎回费：受公募基金流动性管理新规影响，持有日小于7个自然日的赎回费用是很高的1.5%（货币基金除外），7日以后持有越长赎回费用约低。赎回费用会部分会计入基金资产。
赎回费用＝赎回份额×赎回当日该类基金份额净值×赎回费率
赎回金额＝赎回份额×赎回当日该类基金份额净值—赎回费用
基金管理费：是一个年化费率的费用。
基金托管费:是一个年化费率的费用。
销售服务费：是一个年化费率的费用。
市场上同类基金的不同份额差异，主要体现在收费差异上，以南方弘利为例，A份额收取申购费但不收取销售管理费，C份额不收取申购费，但要收取销售服务费。
二、公墓基金的种类&特点——固收&权益&混合
（一）固定收益类基金
1.中长期二级纯债基金
基金投资范围：债券资产投资比例不低于80%，可以投资转债但不能直接投资股票。
考察指标及考察时间范围：净值收益率、最大回撤、sharpe比，考察时间是2017/1/1到2020/2/5。目前十年国债的收益2.83%，和2016年底的水平相当，随之而来的2017年的债券大熊市，目前可能已经不是大规模配置债基的时点，所以指标考察时间需要把2017年纳入其中，即使要配置也应该关注基金过往的最大回撤指标表现(特别是2017年的表现)。
这类基金对转债的配置力度差异比较大，我个人倾向于选择纯债基金进行投资，因为市场上有转债基金可供选择，通过投资纯债、转债基金可以自行把空资产投向比例。鹏华丰融、易方达裕景添利6个月、鹏华丰禄、南方金利A都是比较好的标的。
表一：中长期二级纯债基金筛选
（1）混合一级债基
投资范围：债券投资不低于基金资产的80%，可运用新股申购等方式增强基金收益，但股票等权益资产不高于20%。
考察指标及考察时间范围：净值收益率、最大回撤、sharpe比、beta、alpha，考察时间是2018/1/1到2020/2/5。因为2018年是权益熊市，纳入2018年考察混合基金，能通过最大回撤、sharpe比等考察基金大类资产的择时能力。易方达债增强、中银信用增利、招商双债增强都是比较好的标的。
表二：混合债券一级基金筛选
（2）混合二级债基（非可转债基金）
投资范围：债券投资不低于基金资产的80%（含可转债），投资于股票、权证等权益类证券（可一级申购、也可二级直接购买）的比例不超过基金资产的20%。
表三：混合债券二级基金筛选
对于大类资产配置缺乏敏锐洞察力的投资者而言，优质混合二级债基是值得重仓、长期持有的，因为基金经理会替你择时，在配权益还是债中做抉择。一是因为转债不算权益，二级混合债基其实可以变相突破20%股票仓位上限限制，例如，易方达裕祥回报19Q4通过配置了17.4%的股票、11.2%的转债，因为对于股性较强的转债，涨跌会完全跟随正股，所以其实际权益占比可能已经突破20%;二是好的基金会替投资者择时，在中长期获得可观回报。现在通过“易方达安心回报A”在2014年以来的业绩及操作情况，来看优秀的基金是如何在大类资产配置间灵活切换的：
首先看总回报，14年20年2月5日，安心回报复权净值增长率（该基金经常分红）上涨175.8%，远超同期上证指数上涨的44.15%。14-19年其股债配比决策如下表所示：
表四：易方达安心回报A历年回报及大类资产配置
分析安心回报的配置：
2014年：权益大牛市，“高杠杆+高股性转债”，转债的均价高达151.68元，股性非常强，这种股性完全可以理解为137%的“权益+转债”都是配置的权益；
2015年：2015年上半年权益依然走牛，但是6月逆转暴跌。安心回报在上半年大幅减持可转债，并且加仓了债券，避免了净值因股市暴跌到来的过度冲击；
2016年：Q1股市继续大幅下探，基金的转债、权益部分拖累了净值；
2017年：股票震荡弱走高，债券熊市。安心分类债券保持“短久期+低杠杆+高权益配比”；
2018年：全年权益熊市，债市走牛。安心分类今年的操作不尽人意，权益仓位依然较重（转债股性已经不强，偏向防守），拖累了基金净值；
2019年：权益牛市，债市震荡。基金保持了价高的权益配置占比。
通过灵活的大类资产切换，易方达安心分类获得了非常可观的alpha收益（图一）。
图一：易方达安心分类获得了较大幅度的alpha收益
（3）可转债基金
投资范围：固定收益投资不低于80%，权益投资不超20%。转债基金还为转债投资占固收类资产的投资比例规定了一个下限，如50%、80%等。
在权益牛市时，转债基金由于可以加杠杆再买转债，所以其在牛市中表现可以十分惊艳，我们考察2014-2015年6月底，当时的转债基金净值前十增长率全部超150%，远超上证综指涨幅102.14%。
表五：2014-2015.6月转债基金表现惊艳
图二：转债基金在熊市中可能面临较大幅度净值下挫
表六：可转债基金筛选
（二）权益类基金
1.主动管理型股票基金
投资范围：投资股票资产比例不低于80%。部分基金有投资主体，例如“嘉实新兴产业”投资新兴产业相关的股票占非现金资产的比例不低于80%。
考察指标及范围：净值增长率、最大回撤、收益波动率、sharpe比、beta、alpha。
2018年以来，业绩靠前的基金医*主题占据了半壁江山，除了医*主体外，南方现代教育、广发多元兴新、万家消费成长、嘉实新兴产业都是不错的标的(见表七)。
表七:2018年-2020年2月16日业绩靠前的股票基金
如果把考核时间拉长，2015年1月-2020年2月15日（纳入2015年股灾），嘉实新兴产业一骑绝尘；其他比较好的标的有建信改革红利、富国高端制造业、嘉实研究阿尔法等，基金投资主题不一，可根据投资者偏好而定。
表八:2015年至今,排名靠前的股票型基金
2.被动指数型股票基金
被动指数型基金主要是跟踪各类指数的,所以此处不考虑基金的常用业绩考核指标，转而去归纳市场上目前有一些什么指数，这些指数都有什么标的基金去对接。截至2月17日，市场上被动股票指数类基金规模为9100亿，当投资者看好主题行情的时候可以投资这类基金（基金管理费也很低），对于不便直接参与场内（ETF等）基金交易的投资者（如证券基金行业从业者），也可以投资相应的ETF连接基金，ETF连接基金主要投资于对应的ETF基金（比例大概是90%）。由于好多指数有重复性，我按照自己的偏好，筛选了一些：
表九：市场上的被动指数&指数基金
（1）分级基金的工作原理
（i）A、B份额的
分级基金的实质就是配资炒股，一个分级基金的份额有三类，即“母份额”，“A份额”，“B份额”，两份母基金可以兑换为1份A份额和1份B份额，即：
2*母份额=1*A份额+1*B份额
为了方便描述，以下假设没有母份额，只有A、B份额，A、B份额的数量的比例永远是1：1。A份额只约定固定的收益，一般是银行定期存款利率加点（如约定就是6%/年），基金净值在扣除了A份额的本金和约定收益后，所有净值归B所有。所以分级基金的实质是，A份额投资者借钱给B份额的投资者炒股，B份额持有者的原始杠杆率是200%。
（ii）基金的上折与下折
随着股票的涨跌，B份额的持有者的实际杠杆率会显著偏离200%，例如，当B份额净值跌到0.5时，A份额净值仍然约等于1，此时B份额持有者的实际杠杆率将变为300%（1.5/0.5）；同样的，当B份额净值上涨到2时候，持有者的实际杠杆率将减小为150%（3/2）。一般的公式如下:
为了让B份额的持有者的杠杆率不至于过高或者过低，这时候就需要不定期折算基金份额。折算基金份额就是让A、B份额的净值都回归到1，进而使B份额持有者的杠杆率回归到200%。以下折为例，我们来看这个机制是怎么work的：
下折规定：当B份额净值触及0.25时触发下折机制（B的杠杆率约为500%），让A、B份额的净值回归到1（B的杠杆率回到200%）。
下折案例分析：假设基金有40份A、40份B，初始情况A、B净值都是1，B投资者杠杆率是200%。此时股票连续下挫，B份额的净值跌到了0.25，基金净值从80元跌倒50元，B份额市值从40元跌倒10元，此时B投资者的杠杆率达到500%，触发下折机制。
图三：分级基金下折示意图
上折原理和下折类似，是将B份额较低的杠杆，调升至200%的过程，这里就不再赘述。
(2)市场上的分级基金
主要股指都有分级基金，例如沪深300B、创业板指数B等。此外，还有很多主题投资指数基金，例如房地产B、券商B、军工B等。
（三）混合基金
1.混合偏股型基金
投资范围：股票投资不低于60%-95%。部分基金还有投资主体，例如“广发双擎升级”规定投资产业升级和消费升级主体的证券不低于非现金基金资产的80%。
表十：18年至今排名靠前的混合偏股基金
表十一：19年至今排名靠前的偏股混合
2.灵活配置型混合基金
投资范围：股票投资不低于30%-95%。部分基金还有投资主体，例如“”规定投资产业升级和消费升级主体的证券不低于非现金基金资产的80%。
表十二：排名靠前的混合偏股基金
3.混合偏债型基金
投资范围：投资于固定收益类资产不低于基金资产净值的60%；投资于权益类资产不高于基金资产净值的40%。
考察指标及范围：同股票型基金。泓德致远、易方达安心回馈、华夏永福、金鹰民丰回报等都是较好的标的。
表十三：2018年至今，排名靠前的偏债混合基金
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