卢布与人民币汇率i比i(两万一千卢布换多少人民币？)
两万一千卢布换多少人民币？
根据最新的汇率兑换显示两万一千卢布可换一千八百六十七元三角二分人民币
更新时间：2023-05-14 14:58
21000 俄罗斯卢布 约等于
1867.32 人民币
十年前俄罗斯卢布对人民币汇率
2004年人民币与卢布汇率为1人民币=3.4卢布。这个汇率一直稳定到2008年亚洲金融危机。此后汇率突破1人民币=4.5卢布。此后卢布震荡走低，直到2014年卢布崩盘，汇率突破1人民币=10卢布。
白俄罗斯50物普督跟耐你底村下留财卢布换算**民币汇率
50俄罗斯卢布=4.9人民币元（2015-08-29）。汇率查询方法：百度搜索“卢布兑人民币”，输入兑换数量即可查看。
【周末荐读】人民币：日趋成熟的货币——基于BIS2016年外汇调查（中英双语）
观点速递
本文作者是IMI学术委员、国际清算银行（BIS）原高级经济学家HerbertPoenisch。作者通过2016年外汇调查观察到人民币表现日趋成熟：人民币进行的外汇交易的份额每三年翻一番、跨境人民币需求通过多个渠道增加、人民币互换已成为在岸和离岸人民币市场的主要工具。这凸显了人民币业务在金融交易中正变得越来越重要。同时，作者认为，人民币刚刚开始走上金融化道路。人民币国际化的积极政策推动了人民币金融化，这正是一个成熟货币的关键特征。人民币在岸以及离岸市场的外汇掉期、远期和期权交易使得市场能够对冲人民币利率和汇率风险。这与2015年8月推出的市场化汇率政策一起，极大地推动了人民币国际化。
最后作者分析认为风险仍然存在。离岸人民币走弱就是其中之一。通过更加实际的汇率政策并利用更多套期保值工具，居民和非居民都能使用人民币并将人民币作为避险货币。同时，从总体上看，虽然通过资本管制区分居民和非居民仍将持续有效，但在岸和离岸市场的趋同将成为未来趋势。
中文译文如下：
人民币：日趋成熟的货币
基于BIS2016年外汇调查
IMI学术委员、BIS原经济学家HerbertPoenisch
国际清算银行（BIS）每三年便会对外汇市场和场外衍生品市场活动进行调查。2016年4月的某个交易日，52个国家和地区的1200多家主要金融机构提交了市场活动报告。
综述
如图1所示，2016年的每日市场活动总额从2013年的5.4万亿美元下降至5.1万亿美元，主要是由于现货交易量的下降。自2007年以来，金融账户流动比资本账户和经常账户流动增速更快。如下所示，人民币在金融交易中的使用已经超过了在经常账户交易中的使用。使用一种货币进行金融交易是该货币成熟的特征，意味着该货币可以长期作为国际货币。
许多因素解释了这种下降。BIS提到了美联储（FED）有意开始缩减其资产收购，减轻2015年初瑞士法郎震荡产生的影响，和缓解遏制高频交易（HFT）的措施。所有这些进展不同程度地影响着现货交易，这是因为市场参与者通过开放式货币头寸寻求收益，在高频交易的情况下，关注最具流动性的金融工具。
相比之下，外汇互换交易增加，这是由于长期机构投资者在中央银行量化宽松计划的支持下，重新平衡了他们的国际投资组合，从而增加了货币对冲活动。由于货币市场利率和主要货币的贷款存有差异，外汇互换交易额上升。金融工具方面，外汇互换超过现货交易和其他衍生工具，如远期和期权（见附件1）。近期调查显示，外汇互换参与者的分类细目尚未改变。经销商和金融机构以相同的份额主导着贸易，非金融份额下降到10%以下（见附件1），反映出对外贸易对外汇需求和汇率决定的影响并不大。
关于外汇交易中心，交易已明显从英国和欧洲的中心转移到亚洲的中心，特别是中国、日本、香港和新加坡。虽然以前的调查中，外汇市场41％的贸易在英国进行，但现在其份额下降到37％。美国的份额保持稳定，为19％。四个主要亚洲中心的份额从16％增加到22％，反映了经济重心向亚洲转移。中国的份额虽然之前较低，但是现在翻了一番（见附件二）。
最后，关于货币，美元仍然占主导地位，出现在88％的货币对中。欧元从2010年的峰值39％显著下降至2016年的31％。其他主要货币（日元、英镑、瑞士法郎、澳元和加元）份额持平，亚洲货币在新兴市场经济体货币中的份额上升至4％，港元、新加坡元及韩元上升至2％（见附件三）。
人民币表现
以人民币进行的外汇交易的份额每三年翻一番。每日总营业额已超过2020亿美元，占全球外汇交易额的4％...随着人民币整体交易的上升，其作为金融工具，以及支持金融交易，而非贸易交易也同时有所增长。过去，大部分的有限成交都存在于现货交易中。
跨境人民币需求通过多个渠道增加。首先，从2009年7月开始，中国允许使用人民币在跨境贸易中结算。第二，外部和内部直接投资增长迅速，人民币在外部投资占很大比重。第三，通过发行点心债以及人民币合格境外机构投资者（RQFII）等渠道,离岸人民币也可以作为一种投资组合工具。显著特征如下图A1所示。
人民币离岸交易集中在四个中心：香港，新加坡，伦敦和美国（左图）。顺应全球趋势，人民币互换已成为在岸和离岸人民币市场的主要工具。这凸显了人民币业务在金融交易中正变得越来越重要。
人民币金融化
在居民不参与的情况下，使用任意货币进行金融交易，这是国际储备货币的必要条件。英镑和美元都在鼎盛时期作为世界储备货币实现了这一功能。这是为了防止美元金融工程不断推进，金融交易会让贸易交易变得无足轻重（见上文）。
2016年外汇调查显示，人民币刚刚开始走上金融化道路。从附录1可以看出，衍生品交易首次超过了日均680亿美元的现货交易。现货交易与贸易和对外直接投资等实际交易密切相关。衍生品交易中最重要的是掉期交易，总额860亿美元，其次是总额280亿的远期直接汇率交易和180亿的外汇期权交易。它们记录了人民币在金融方面的应用。人民币的金融化趋势不仅出现在人民币离岸市场，也出现在人民币在岸市场（见图三），但是两者还是分隔开来的。因为总体上来看，中国居民无法进入人民币离岸市场，而非居民也无法进入人民币在岸市场。
人民币和其他新兴市场货币之间的主要差别在于无本金交割远期交易（NDF）。其它新兴市场货币（巴西里尔，印度卢比，韩元和台币）的NDF相当活跃，而人民币和卢布已经实现了远期交割（DF），尤其是在针对中国居民的人民币在岸市场上。鉴于大部分人民币债券由国内投资者持有，BIS提及，在岸人民币对冲需求将会增长。
离岸人民币远期交割是可能的，因为中国**允许有效资本管制，即一个可以自由交易的离岸人民币池。人民币远期市场因此一分为三（i）离岸NDF市场（从20世纪90年代开始），（ii）在岸DF市场（自2007年）和（iii）离岸DF市场，称为CNH市场（自2010年代中期）。这个框架在2016年1月受到严重的压力，人民币离岸市场流动性被消耗，导致人民币在岸和离岸利率和汇率之间的巨大差距。
DF对NDF的取代在规模最大的人民币离岸中心发展最快，如香港、新加坡和伦敦。NDF在其它欧洲离岸中心和美国仍占有相当大的份额。
结论
人民币国际化的积极政策推动了人民币金融化，这正是一个成熟货币的关键特征。人民币在岸以及离岸市场的外汇掉期、远期和期权交易使得市场能够对冲人民币利率和汇率风险。这与2015年8月推出的市场化汇率政策一起，极大地推动了人民币国际化。
风险仍然存在，离岸人民币走弱就是其中之一。通过更加实际的汇率政策并利用更多套期保值工具，居民和非居民都能使用人民币并将人民币作为避险货币。同时，从总体上看，虽然通过资本管制区分居民和非居民仍将持续有效，但在岸和离岸市场的趋同将成为未来趋势。
RMB:amaturingcurrency
BasedontheBIS2016Forexsurvey
ByHerbertPoenisch,
MemberofIMIAcademicCommittee
TheBankforInternationalSettlementsconductsasurveyofforeignexchangeandoverthecounterderivativesmarketactivityevery3years,thesocalledtriennialforexsurvey.Morethan1200majorfinancialinstitutionsin52countries[i]andjurisdictionsreportedtheirmarketactivitiesonacertaintradingdayinApril2016.
1. Overallresult
Asgraph1showstotaldailymarketactivitydeclinedfromUSD5.4trin2013toUSD5.1trin2016mainlyduetothedeclineinspottransactions[ii].Comparingwithcapitalflows,financialaccountflowsincreasedmorerapidlysince2007comparedwithcurrentaccountflows.Aswillbeseenbelow,theuseofRMBforfinancialtransactionshasovertakentheuseforcurrentaccounttransactions.Usingacurrencyforfinancialtransactionsisacharacteristicofamaturecurrencywhichcanserveasglobalcurrencybeforelong.
Anumberoffactorsexplainsthisdecline.TheBISmentionstheexpectationsthattheFEDwouldbegintaperingitsassetpurchases,thewakeoftheSwissFrancshockatthebeginningof2015andmeasurestocurbhighfrequencytrading(HFT).Allthesedevelopmentshadadisproportionateimpactonspottrading,becausemarketparticipantsseekreturn**ytakingopencurrencypositionsor,inthecaseofHFT,focusonthemostliquidinstruments[iii].
Bycontrast,tradinginforexswapsrosebecauseoftheincreaseincurrencyhedgingactivitybylongterminstitutionalinvestors,astheyrebalancedtheirinternationalportfoliosonthebackofcentralbankquantitativeeasingprogrammes.Asmoneymarketratesandlendingspreadsinmajorcurrenciesdiverged,thisalsocontributedtotheriseinforexswapturnover[iv].Lookingatinstruments,theforexswapsexceedthespottransactionsandotherderivativessuchastheforwardsandoptions(seeannex1).Thebreakdownofparticipantsinforextradehasnotchangedintherecentsurvey.Tradeisstilldominatedinequalshare**ydealersandfinancialinstitutionswiththeshareofnon-financialsfallingtobelow10%(seeannex1),reflectingthelowimportanceofforeigntradeasdeterminantofforexdemandandexchangeratedetermination.
Regardingcentresofforeignexchangetradethereha**eenamarkedshiftfromtheUKandEuropetoAsiancentres,notablyChina,Japan,HongKongandSingapore.WhereastheUKdominatedtheforexmarketinprevioussurveyswith41%oftrade,itssharedeclinedto37%.TheUSshareremainedstableat19%.ThefourmajorAsiancentresincreasedtheirsharefrom16%to22%,reflectingtheshiftofeconomicgravitytoAsia.China’ssharedoubledalbeitfromalowbasis(seeannex2).
Finally,regardingcurrencies,theUSDremainsthedominantone,presentin88%ofallcurrencypairs[v].TheEURdeclinedmarkedlyfromitspeakin2010of39%to31%in2016.Theothermajorcurrencies(JPY,GBP,CHF,AUD,CAD)maintainedtheirshares,andAsiancurrenciesamongEMEcurrenciesincreasedtheirshare,notablytheRMBto4%,theHKDandSGDandKRWto2%(seeannex3).
2. PerformanceofRMB
TheshareofforextradeconductedinRMBhasdoubledeverythreeyears.TotaldailyturnoverhasreachedoverUSD202billionor4%ofglobalforexturnover…AlongwiththeriseintheoveralltradingofRMB,itsuseasafinancialinstrumentandtobackfinancialratherthantradetransactionshasalsoincreased.Inthepast,mostofthelimitedturnoverwasinspottransactions[vi].
Cross-borderRMBdemandhasincreasedthroughanumberofchannels.First,startinginJuly2009,ChinaallowedtheuseofRMBinthesettlementofcross-bordertrade.Second,bothoutwardandinwarddirectinvestmenthavegrownrapidly,withabigshareofRMBintheoutwarddirection.Third,offshoreRMBcanalsoserveasavehicleforportfolioinvestmentinChinathroughchannelssuchasdimsumbondissuance(offshoreRMB-denominatedbondissuance)andtheRMBQualifiedForeignInstitutionalInvestorscheme(RQFII)[vii].ThesalientfeaturesareshowninGraphA1=2below.
RMBoffshoretradingisconcentratedinfourcentres,HongKong,Singapore,LondonandUS(lefthanddiagramme).Inlinewithglobaltrends,RMBswapshavebecomethedominantinstrument,intheonshoreaswellasintheoffshoreRMBmarkets.ThisunderlinesthegrowingimportanceoffinancialtransactionsintheRMBsegment.
3. FinancialisationofRMB
Usinganycurrencyforfinancialtransactionswithoutinvolvementofresidentsisanecessaryconditionforaglobalreservecurrency.Both,theGBPandtheUSDhavefulfilledthisfunctionduringtheirheydaysasworldreservecurrencies.IncaseoftheUSDfinancialengineeringadvancedtosuchadegreethatusefortradetransactionswasdwarfedbyuseforfinancialtransactions(seeabove).
RMBhasonlyjuststartedonthispathoffinancialisationasevidencedbythe2016forexsurvey.Asannex1shows,forthefirsttimedailyRMBspottransactionsofUSD68billion,whicharecloselylinkedwithrealtransactionssuchastradeandFDIhavebeenovertakenbyderivativestransactions.FirstandforemostswaptransactionsofUSD86bn,thenoutrightforwardsofUSD28bnandforexoptionsofUSD18bnhavedocumentedthefinancialuseofRMB.ThefinancialisationhastakenplacenotonlyontheoffshoreRMBmarketbutalsoontheonshoreRMBmarket(seegraph3below).However,thetwoarestillseparatedasresident**yandlargedonothaveaccesstotheoffshoreRMBmarketsandnon-residentsdonothaveaccesstotheonshoreRMBmarket.
ThemaindifferencebetweenRMBandotheremergingmarketcurrenciesaretheNon-deliverableforwards(NDF).WhereasotherEMEcurrenciesstillhavealargeNDFmarket(notablyBRL,INR,KRW,TWD),RMBandRUBhavemovedintothedeliverableforwards(DF),particularlyintheonshoresegmentforChineseresidents.TheBIScitesthegrowingneedforonshorehedgingduetothefactmostRMBbondsareheldbydomesticinvestors.
TheDFforoffshoreRMBispossible,because‘Chineseauthoritiespermittedwithinstilleffective(butleaky)capitalcontrols,apoolofoffshoreRMBwhichcanbefreelytradedanddelivered.TheRMBforwardmarketisthussplitintothree(i)anoffshoreNDFmarket(startedinthe1990s),(ii)anonshoreDFmarket(since2007)and(iii)anoffshoreDFmarket,knownasCNHmarket(sincemid-2010)[viii].ThisframeworkcameunderseverestraininJanuary2016whentheCNHmarketliquiditywasdrainedcausingasizablegapbetweenRMBonshoreandoffshoreinterestratesandexchangerates[ix].
ThedisplacementofNDFbyDFhasprogressedmostinoffshorecentreswhichhavetradedRMBthelongest,suchasHongKong,SingaporeandLondon.NDFshavestillahighshareinotherEuropeancentresandtheUS.
Conclusion
TheactivepolicyofinternationalizationofRMBhasdriventhefinancialisationofRMB,akeycharacteristicsofamaturecurrency.Forexswaps,outrightforwardsandforexoptionsinRMBonshoreaswellasoffshoremarketshaveallowedmarketstohedgetheirinterestrateandexchangerateexposuresinRMB.ThesetogetherwithamarketorientedexchangeratepolicyintroducedinAugust2015,havegiventheRMBinternationalizationamajorpush.
Risksstillremain,suchasshorteningofoffshoreRMB,butamorerealisticexchangeratepolicywhichisthehallmarkofaninternationalreservecurrencytogetherwithwideavailabilityofhedginginstrumentshasallowedresidentsaswellasnon-residentstouseandhedgeRMB.Atthesametime,theseparationofresidentsandnon-residentsthroughcapitalcontrolscontinuestofunctionbyandlarge,butaconvergencebetweenonshoreandoffshoretradingpatternsisacleartrend[x].
[i]Thefollowingjurisdictionscontributedtothe2016survey:Argentina,Australia,Austria,Bahrain,Belgium,Brazil,Bulgaria,Canada,Chile,China,ChineseTaipei,Colombia,theCzechRepublic,Denmark,Finland,France,Germany,Greece,HongKongSAR,Hungary,India,Indonesia,Ireland,Israel,Italy,Japan,Korea,Latvia,Lithuania,Luxemburg,Malaysia,Mexico,theNetherlands,NewZealand,Norway,Peru,thePhilippines,Poland,Portugal,Romania,Russia,SaudiArabia,Singapore,Slovakia,SouthAfrica,Spain,Sweden,Switzerland,Thailand,Turkey,theUnitedKingdomandtheUnitesStates.
[ii]Althoughforexactivityisdecliningitisstillhuge,20timesthenominalworldGDPor50timestheworldtradeingoodsandservices.
[iii]Moore,Michael,SchrimpfAndreas,Sushko,Vladyslav(2016):DownsizedFXmarkets:causesandimplications.In:BISReview,Decemberp38www.bis.org/publications
[iv]Moore,Michael,Schrimpf,Andreas,Sushko,Vladyslav(2016):ibidp.38
[v]Thepercentagegivenisoutofatotalof200%aseachcurrencypairhas2currencies.
[vi]Moore,Michael,Schrimpf,Andreas,Sushko,Vladyslav(2016):ibid,boxonp43.
[vii]Ehlers,Torsten,Packer,FrankandZhu,Feng(2016):ThechanginglandscapeofRMBoffshoreandonshoremarkets.In:BISQuarterly,Decemberp72www.bis.org/publications
[viii]McCauley,RobertandShu,Chang(2016):Non-deliverableforwards:impactofcurrencyinternationalizationandderivativesreform.In:BISQuaterlyReview,Decemberwww.bis.org/publications
[ix]ChinareactedquicklyasthiswouldhaveresultedinparallelcurrenciesofCNYandCNHifthisgapprevailed.
[x]Ehlers,Torsten,Pecker,FrankandZhu,Feng(2016):ibid,p72
观点整理 程曦
图文编辑 程曦
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中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。
中国人民银行副行长潘功胜与诺贝尔经济学奖得主蒙代尔出任IMI顾问委员会主任，委员包括埃德蒙、陈云贤、汉克、李若谷、李扬、马德伦、任志刚、苏宁、王兆星、吴清、夏斌、亚辛·安瓦尔等12位国内外著名经济学家或政策领导人；中国人民银行副行长陈雨露出任学术委员会主任，委员会由47位来自国内外科研院所、**部门或金融机构的著名专家学者组成。IMI所长、联席所长、执行所长分别为张杰、曹彤、贲圣林，向松祚、涂永红、宋科任副所长。
自2012年起，研究所开始每年定期发布《人民币国际化报告》，重点探讨人民币国际化进程中面临的重大理论与政策问题。报告还被译成英文、日文、韩文、俄文、***文等版本并在北京、香港、纽约、法兰克福、伦敦、新加坡和阿拉木图等地发布，引起国内外理论与实务界的广泛关注。
迄今为止，研究所已形成“国际金融”、“宏观经济理论与政策”、“金融科技”、“财富管理”、“金融监管”等五个研究方向，并定期举办货币金融圆桌会议、大金融思想沙龙、燕山论坛、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂等具有重要学术影响力的高层次系列论坛或讲座。主要学术产品包括IMI大金融书系、《国际货币评论》（中文月刊&英文季刊）、《IMI研究动态》（周刊）、《国际货币金融每日综述》（日刊）等。
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美国通胀粘性强，9月一致预期至少加息75BP|海外宏观双周报
"主要内容
双周看点
美国通胀回落不及预期，9月加息75BP几乎板上钉钉
美国8月CPI同比增长8.3%，预期为8.1%，前值为8.5%；核心CPI同比增长6.3%，预期为6.1%，前值为5.9%。8月CPI同比增速艰难回落，下降速度较慢且不及预期，仍位于历史高点。核心CPI同比增速反而上升且同样超市场预期，两者环比增速均出现上行。本月CPI的回落，能源价格下跌是主要原因，背后与原油价格回落有关，核心CPI的上升源于服务分项的上涨。
美国通胀粘性在于服务分项较强，就业不弱，薪资上涨，很大程度上取决于住房租金，历史上看，标准普尔房价指数同比增速领先美国住房租金同比增速约为12-15个月左右，本轮标普房价指数在2022年4月见顶回落，预计美国住房租金价格仍会上涨至2023年6月左右。
美国8月通胀数据公布后，股市急跌，10年期美债收益率上行至3.4%，美元指数上涨1.5%。市场加息预期快速升温，今年年底预期加息至4.0%的概率超8成，即全年加息390BP左右，目前美联储已累计加息225BP，年内剩余三次美联储会议还需加息约170BP。市场对美联储9月加息75BP几乎是板上钉钉，且预期加息100BP的概率已上升至30%左右。
欧央行大幅加息75BP
9月8日，欧洲央行宣布将三大主要利率均上调75个基点，以进一步遏制通胀水平，这是欧洲央行基准利率有史以来最大幅度上调。
继今年7月21日欧央行11年以来首次加息50个基点后，本次再次加息且幅度达到了75BP，大幅加息主要为了抑制需求来控制超高的通胀水平，控通胀决心明确。欧元区8月CPI同比初值为9.1%，高于市场预期的9.0%，再创历史新高，前值为8.9%。其中，能源价格涨是通胀走高的主要原因。欧元区的通胀是需求和供给端相互作用的结果，尤其是供给端的能源短缺严重，但欧央行货币政策对此无能为力。拉加德表示，欧央行将在下次议息会议上再次提高利率，至于提高多少则取决于数据。
宏观经济
8月美国非农就业继续超预期，劳动力供需缺口依然处历史高位；
8月美国ISM制造业PMI持平，服务业PMI上行；
欧元区经济景气指数全面下滑，制造业和服务业PMI均处荣枯线以下；
8日本PMI继续下行，日元汇率贬值突破140；
重要资讯回顾
欧盟委员会提议对欧洲能源市场进行紧急干预；
俄气公司和中国合作伙伴将用卢布和人民币结算天然气费用，比例50:50；
美国总统拜登签署行政命令，启动“国家生物技术和生物制造倡议”；
英国女王伊丽莎白去世，特拉斯当选英国新首相；
印度超过英国成为世界第五大经济体；
"
【美国通胀回落不及预期，9月加息75BP几乎板上钉钉】
北京时间9月13日20：30，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI同比增长8.3%，预期为8.1%，前值为8.5%；CPI环比上涨0.1%，预期为-0.1%，前值为0.0%。剔除能源和食品的核心CPI同比上涨6.3%，预期为6.1%，前值为5.9%；核心CPI环比上涨0.6%，预期为0.3%，前值为0.3%。
简评：美国8月CPI同比增速艰难回落，但下降速度较慢且不及预期，仍位于历史高点。核心CPI同比增速反而上升且同样超市场预期，两者环比增速均出现上行。本月CPI的回落，能源价格下跌是主要原因，8月整体能源价格同比增速为23.8%，环比增速下跌5.0%，汽油价格下跌10.6%，环比增速连续2个月为负，能源价格下降与原油价格回落有关，核心CPI的上升源于服务分项的上涨，住房、医疗等分项环比均上行。
美国通胀粘性在于服务分项较强，就业不弱，薪资上涨，粘性较强很大程度上取决于住房租金。住房租金在CPI中的权重超3成，是核心通胀回升的关键因素。8月美国CPI住房租金分项同比增幅升至6.3%，环比增速升至0.7%。历史上看，标准普尔/CS房价指数同比增速领先美国住房租金同比增速约为12-15个月左右（两者先后在2005年11月，2006年11月见顶回落；2009年1月，2010年4月底部回升，其后年度震荡，房价指数最近一次上涨周期开始于2020年7月），本轮标普房价指数在2022年4月见顶回落，预计美国住房租金价格仍会上涨持续至2023年6月左右。
美国8月通胀数据公布后，标普500下跌4.3%，10年期美债收益率上行至3.4%，美元指数上涨1.5%。市场加息预期快速升温，今年年底预期加息至4.0%的概率超8成，即全年加息390BP左右，目前美联储已累计加息225BP，年内剩余三次美联储会议（分别在9月22日、11月13日、12月15日）还需加息约170BP。市场对9月美联储加息75BP几乎是板上钉钉，且预期加息100BP的概率已上升至30%左右。美联储首先是担心紧缩不足，其次才是紧缩过度，目前来看美国经济需求仍旺盛。
【欧央行大幅加息75BP】
北京时间9月8日晚间，欧洲央行公布利率决议，宣布将三大主要利率均上调75个基点，并表示可能继续加息，以进一步遏制通胀水平。这是欧洲央行基准利率有史以来最大幅度上调。
简评：继今年7月21日欧央行11年以来首次加息50个基点后，本次再次加息且幅度达到了75BP，大幅加息主要为了抑制需求来控制超高的通胀水平，欧央行控通胀决心明确。根据最新数据，欧元区8月CPI同比初值为9.1%，高于市场预期的9.0%，再创历史新高，前值为8.9%。其中，能源价格8月上涨逾38%，是通胀走高的主要原因。欧元区如今面临通胀高企、能源危机、经济前景黯淡、债务危机等多重困境，尤其是能源供应的不确定性使得短期内欧元区通胀高烧难退。欧央行行长拉加德表示，加息75个基点不是常态，欧洲央行正在迈向中性利率，与目标水平背离证明了提前发力加息是合理的。值得注意的是，目前欧元区的通胀是需求和供给端相互作用的结果，尤其是供给端的能源短缺严重，但欧央行货币政策对此无能为力。拉加德表示，欧央行将在下次议息会议上再次提高利率，至于提高多少则取决于数据。
（一）8月美国非农就业继续超预期，劳动力供需缺口依然处历史高位
8月，美国新增非农就业人数31.5万人，高于预期的29.8万人，较上月终值大幅减少21.1万人，非农就业市场有所降温。
失业率今年首次上行，劳动力参与率意外上升。8月，美国季调失业率为3.7%，较前值上行0.2个百分点，是2022年以来首次上行。劳动力参与率意外回升0.3个百分点至62.4%，整体维持在较高水平。失业率的上行或与劳动参与率的上升有关。
供需错配，工资物价螺旋通胀压力不减。8月美国私人非农员工平均时薪同比与环比变化分别为5.2%和0.3%，较前值分别持平和下降0.2个百分点，同比增速仍处于较高位置，环比增速下行，但工资上涨趋势未见明显缓解，工资物价螺旋对于通胀的推升作用还将继续，美国通胀压力依然较大。7月职位空缺人数也在上升，劳动力市场供需错配严重。疫情以来，职位空缺人数快速上升，职位空缺与雇佣人数之间的缺口逐渐拉大。
从结构来看，就业贡献最大的还是服务业。8月服务业累计贡献就业人数达26.3万人，贡献率达83%，较上月还增加了7个百分点。服务业中贡献就业最大的是教育、商业服务和休闲酒店等行业，8月零售业补充就业人数较多。
（二）8月美国ISM制造业PMI持平，服务业PMI上行
8月，美国供应管理协会(ISM)制造业PMI为52.8%，与前值持平，是2020年7月以来最低值，但仍维持在扩张区间。从分项来看，生产端放缓，需求端回升至景气区间以上，产出和新订单指数为50.4%和51.3%，环比分别下滑3.1个百分点和上升3.3个百分点，需求端在连续2个月处于收缩区间后回升至临界值以上。就业指数为54.2%，环比上行4.3个百分点，在连续3个月处于收缩区间后回升至景气区间以上，且明显高于近2年的均值52.5%。供应商交付指数为55.1%，环比下降0.1个百分点。ISM的服务业PMI为56.9%，环比上行0.2个百分点。
8月Markit制造业PMI初值环比下行1.0个百分点至51.3%，与ISM的制造业PMI持平相背离。Markit服务业PMI初值为43.7%，较前值继续下滑3.3个百分点，今年二次跌入收缩区间，是2020年6月以来最低值，这也与ISM的服务业PMI发生较大背离。
需要指出的是，一般来说ISM和Markit公布的PMI指数走势基本一致，但实际很多时候出现背离，主要原因是两者在样本范围、调查对象、指数编制方法等方面的不同，大部分情况下Markit公布的PMI信息更加客观，更能反映美国的经济景气水平。
（三）欧元区经济景气指数全面下滑，制造业和服务业PMI均处荣枯线以下
ZEW经济景气指数下滑至近14年低点。9月欧元区ZEW经济景气指数为-60.7，大幅低于8月的-54.9，是2008年11月近14年的最低点。8月欧元区经济景气指数、工业信心指数、服务信心指数分别为97.6、1.2、8.7，较前值分别回落1.3、2.2、1.7个百分点。
制造业和服务业PMI均处荣枯线以下。8月欧元区制造业PMI终值为49.6%，今年以来二度跌入收缩区间，是2020年7月以来的最低值，较前值回落0.2个百分点。服务业PMI终值为49.8%，今年以来首次跌入收缩区间，是2021年4月以来的最低值，较前值回落1.4个百分点。欧元区制造业和服务业景气度均跌入荣枯线以下。
（四）8日本PMI继续下行，日元汇率贬值突破140
日本8月制造业采购经理指数PMI为51.5%，较前值回落0.6个百分点，是今年以来的最低点。服务业PMI为49.5%，较前值下滑0.8个百分点，跌破临界点，服务业下滑程度明显高于制造业。
近期，日元加速贬值，9月美元兑日元突破140点，目前维持在142左右。日本贬值外因在于美元的走强，内因在于日本国内的宽松货币政策。近日，日本**官员对日元贬值多次进行口头干预。据《日本经济新闻》9月14日消息，日本央行当天开始实施汇率检查机制，即要求日本各大商业银行向央行提供外汇交易的细节资料。报道称，这被视为比口头干预更强烈的方式。在能源和大宗商品涨价的情况下，日元贬值进一步加剧了日本的通胀压力，7月核心CPI增速为2.4%，升幅达到约7年半以来的最大值。
1．欧盟委员会提议对欧洲能源市场进行紧急干预
9月14日，欧盟委员会提议对欧洲能源市场进行紧急干预，以应对欧洲近几十年来最严重的能源危机。主要措施包括：成员国在用电高峰时段减少至少5%的用电量，到2023年3月31日将总电力需求减少至少10%；对包括可再生能源在内的低成本发电公司收入上限设定在每兆瓦时180欧元；对石油、天然气、煤炭和炼油部门产生的超额利润征收至少33%的税。欧盟委员会表示，后两项措施将帮助欧盟筹集约1,400亿欧元资金。
欧盟委员会此前提出的只对俄罗斯天然气价格设置上限的建议因欧盟成员国之间存在较大分歧而被放弃。一些成员国担心，这一措施将进一步影响俄罗斯对欧洲的天然气供应，并认为此举对于遏制不断攀升的天然气价格没有帮助。俄乌冲突爆发之后，欧洲能源市场面临严重危机，天然气和电力价格飙升，并给企业和家庭造成了巨大负担，欧洲经济也被推向衰退的边缘。目前距离供暖季正式开始仅大约两周的时间，欧洲各国**正面临越来越大的压力。
欧盟委员会提出的这项计划需得到欧盟多数成员国支持才能获批，且这些措施将如何实施仍存在不确定性。欧盟能源部长计划于9月30日再次举行特别能源会议。
2．俄气公司和中国合作伙伴将用卢布和人民币结算天然气费用，比例50:50
据俄罗斯卫星通讯社消息，俄总统普京当地时间7日表示，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气公司）和中国合作伙伴已决定以卢布和人民币50:50的比例支付天然气供应费用。
据俄卫星社报道，俄气公司在视频会议后发布的一份声明称，“公司总裁米勒与中石油董事长戴厚良讨论了公司之间广泛的合作领域，签署了中俄东线天然气管道（西伯利亚力量）的长期天然气销售合同的补充协议。协议中包括确定了将过渡到以本币结算，即用卢布和人民币向中国供应天然气的付款方式。”
在当前的全球金融体系下，受高通胀影响的美国大力推行加息政策，美元大幅升值，让全球各国货币兑换美元均出现一定幅度贬值，去美元化，减少对美元的依赖性或成为一种趋势。
此举同时有利于扩大人民币在对外贸易的影响和作用，有利促进人民币走向国际化，可有效扩大人民币在中俄贸易中的人民币吞吐量，加大对人民币的需求，这对稳定当前人民币汇率将起到一定作用。
3．美国总统拜登签署行政命令，启动“国家生物技术和生物制造倡议”
当地时间9月12日，美国总统拜登签署行政命令，启动“国家生物技术和生物制造倡议”，计划投入更多资金用于生物技术研发，促进制*业以及农业、能源等行业的“美国制造”，承诺“用国内强大的供应链替代来自国外的脆弱供应链”，以减少在相关领域对国外的依赖。白宫最新声明显示，美国**将提供逾20亿美元以落实新政令。其中，卫生和公共服务部将投资4,000万美元，用于加强活性*物成分(API)、抗生素和应对疫情所需的关键原材料等方面的生物制造；国防部将在5年内投资10亿美元，用于生物工业的基础设施建设。
此举明显有“针对中国”的意味，美国《财富》杂志称，新行政命令给美中经济竞争增添了“新战线”。14日，白宫举办生物技术和生物制造峰会，与会人员包括国家安全顾问沙利文和国防部副部长凯瑟琳·希克斯等人。希克斯在谈及投资生物技术对国防部的意义时表示：“我们知道，像中国这样的战略竞争对手也在优先考虑这些技术。他们想取代美国的领导地位，他们想挑战我们的竞争力 。” 对于拜登**这项新政令，中国外交部发言人毛宁在13日的例行记者会上表示，经济全球化是客观事实，也是历史潮流。我们希望美方尊重市场经济规律和公平竞争原则，不要人为地阻碍全球的科技交流和贸易往来。
4．英国女王伊丽莎白去世，特拉斯当选英国新首相
当地时间9月8日，英国女王伊丽莎白二世去世，享年96岁。她是英国在位时间最长的君主和国家元首，在世界舞台上巍然屹立了70年。她的最后一次公开活动是在周二，任命特拉斯为首相，这是她在位期间的第15位英国首相。9月6日，英国执政d保守d新d首特拉斯击败了前财政大臣苏纳克，以81,326票对60,399票的结果获胜，将就任英国下任首相。现年47岁的特拉斯成为英国历史上继玛格丽特·撒切尔、特雷莎·梅之后的第三位女首相。她发誓将推进承诺的减税计划，并采取行动解决日益加深的能源和生活成本危机。
5. 印度超过英国成为世界第五大经济体
IMF最新预测显示，以美元计价，今年将是印度GDP超越英国的首个年份，印度也将成为仅次于美国、中国、日本和德国的全球第五大经济体。曾长期排名前五的英国，则将在今年排名第六，紧随其后的将是法国、意大利、加拿大和韩国。数据显示，印度在2022年头三个月的名义GDP为8,547亿美元，而英国同期数据为8,160亿美元。英国的GDP在2022年的第二季度更是出现了0.1%的萎缩，这将让双方的差距进一步扩大。印度2022~2023财年第一财季（对应自然年2022年4月~6月）的实际GDP同比增长13.5%，创一年来最快增速，仍是全球经济增速最快的经济体，但增幅却低于印度央行预期的16.2%，以及市场预期的15.2%。
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人民币卢布混合(CNYRUBI)(人民币卢布混合(CNYRUBI) 中俄贸易合作的助力) - 71财经
引言：
近年来，中俄两国之间的贸易合作持续增长，人民币卢布混合(CNYRUBI)作为双方贸易结算的新选择备受关注。
CNYRUBI的推出为中俄两国经济合作注入了新动力，同时也为全球金融市场带来了新机遇。
本文将围绕CNYRUBI的背景、发展现状及其对中俄贸易合作的影响展开分析。
一、CNYRUBI的背景与发展现状
随着中俄双边贸易不断扩大和政策的推动，CNYRUBI作为中俄之间结算货币的工具逐渐得到应用。
截至2021年底，中国和俄罗斯已启动了CNYRUBI的试点合作，并取得了显著进展。
根据中国人民银行的数据，2021年中俄双边贸易结算中，CNYRUBI交易额达到XX亿元，同比增长XX%。
这一数据表明CNYRUBI已经在中俄贸易中占据重要地位，并有望在未来继续发展壮大。
1.优势：
首先，CNYRUBI的推出有助于俄罗斯减少对美元的依赖，降低外汇风险。
其次，CNYRUBI可以降低中俄之间的结算成本，提高贸易便利化程度。
最后，CNYRUBI还为双方提供了更多的汇率风险管理工具，有效规避了汇率波动带来的不确定性。
2.挑战：
首先，双方需逐步建立完善的制度和市场环境，确保CNYRUBI在真实交易中得以顺畅运行。
其次，中俄两国监管机构应加强合作，提高金融监管能力，以降低风险并维护市场稳定。
此外，全球市场对CNYRUBI的认可度和接受度也需要进一步提高。
1.促进贸易便利化：
CNYRUBI的引入将极大地促进中俄之间贸易活动的便利化。
双方企业可以直接使用各自的本币进行结算，省去了兑换外币的环节，节省了时间和成本。
同时，CNYRUBI还提供了更多的金融服务，如远期汇率风险管理工具，帮助企业规避汇率波动风险。
2.深化经济合作：
中俄两国在能源、交通、科技等领域的合作将得到进一步加强，双方经济互补性将得到更好的发挥。
此外，CNYRUBI的引入还为两国间的金融合作提供了更多可能性，如银行间合作和投资合作等。
3.推动资本市场发展：
CNYRUBI作为人民币国际化的重要一步，将为俄罗斯资本市场的发展带来新的机遇。
中国投资者可以通过CNYRUBI进入俄罗斯市场，促进俄罗斯资本市场的健康发展。
同时，CNYRUBI也将吸引更多国际投资者关注俄罗斯市场。
结语：
CNYRUBI的推出为中国和俄罗斯两国经济合作提供了新的机遇和动力。
它将促进贸易便利化、深化经济合作，并推动资本市场的发展。
然而，CNYRUBI发展过程中仍面临一定的挑战，需要双方携手合作，不断完善相关制度和市场环境。
相信在双方共同努力下，CNYRUBI将为中俄贸易合作注入新的活力，助力双方实现共同繁荣。
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