普益基金如何转出余额(零钱理财为何需要场景化和智能化？——基于对招商银行“朝朝宝”的案例研究)
零钱理财为何需要场景化和智能化？——基于对招商银行“朝朝宝”的案例研究
朝朝宝是2020年招商银行推出的王牌银行理财产品。朝朝宝由5只代销理财产品（招银理财聚宝盆1-5号）组成，合计转入月上限为5万元，平均七日年化收益率可以达到3%以上，高于其他同类理财产品。
朝朝宝客户量的快速增长，不仅得益于产品本身的低门槛、强便利，以及优于货基和活期存款的收益率，也依托于招行强大的零售家底。从更深层次看，这朝朝宝的成功还得益于招行新的销售策略，通过将理财产品智能化、场景化，逐渐与年轻人建立连接，进而收获了更多年轻客群，抢占了更多财富市场。
作者丨普益标准研究员：陈雪花 董翠华 董加发 黄晓旭
一、“边花边赚”的炫酷理财谁不爱？
自首款宝宝类产品面世以来，零钱理财一直备受年轻客户的关注，既“能赚”“又会花”是众望所归。为此，招商银行在2020年12月推出了一款边花边赚的理财产品——朝朝宝。朝朝宝凭借“高收益”、“高流动性”、“灵活支取”三大亮点使其一经推出便受到了广泛追捧，用时仅9个月，就实现了双“千”突破，赢得了1000多万客户的青睐，实现累计申购客户数突破1000万户，产品余额突破1000亿元的破双“千”优异成绩，成为银行业零钱理财的标杆。
从资金安全性来看，朝朝宝的底层资产实际上是5只代销理财，运作人是招行下属理财子公司——招银理财。这5只代销理财，投资范围、规模、费率、策略均是相同的,投资标的也很安全，属于R1低风险。再加上银行信誉的背书，极大地为投资者保障了资金安全，意味着投资者可以放心地用生活费、购房款这些不容有失的资金购买朝朝宝。
从投资门槛来看，朝朝宝与大多数货币基金一样，朝朝宝也是一分钱起购，转入转出均不收取任何费用，更低的门槛为产品和机构带来了更多的流量，吸引了更多长尾客群。朝朝宝用极低的门槛、极强的便利性、极高的收益性价比，吸引一些活跃在互联网理财平台的、更加普惠的、长尾的客户到招行平台来，为招行零售AUM获取增量。
从产品组合来看，朝朝宝实际上由5只代销理财产品（招银理财聚宝盆1-5号）组成，合计转入月上限为5万元；转入时通过智能分析客户持仓及每只产品7日年化收益，合理分配每只产品转入金额。这5个理财计划是同源理财产品，其投资范围、规模、费率、策略等都相同。朝朝宝通过组合投资的方式，不仅提高了产品的最高赎回金额（从普通现金管理型每日1万元的快速赎回额度突破到每日5万元），也能够充分发挥智能投顾的作用，为客户实现利益最大化。
朝朝宝凭借人均五万的限额，在保护了存量客户存款不会一下剧烈搬家的前提下，用极低的门槛、极强的便利性、极高的收益性价比，吸引一些活跃在互联网理财平台的、更加普惠的、长尾的客户到招行平台来，为招行零售AUM获取增量。
本质上来说，朝朝宝的资金投向可以看成是投向一款现金管理类产品，但招行将其拆分成了5款产品，通过这种方式，不仅提高了产品的最高赎回金额，也能够充分发挥智能投顾的作用为客户实现利益最大化。
1、不同于普通现金管理类理财产品：
朝朝宝作为宝宝类产品的一员，却不同于普通的现金管理类产品。
不同于普通现金管理类产品，朝朝宝采用组合销售模式，由招银理财招赢聚宝盆1-5号5只产品组合而成，组合内的5只产品均已登记，单只产品个人投资规模上限为1万元，单独计算收益，但均不可单独购买。投资者购买朝朝宝产品组合后，将根据投资者持仓和每只产品的七日年化收益，合理分配每只产品转入金额，客户可查询综合七日年化收益和万份收益，以及单只产品的收益情况。
根据普益标准数据统计的717只全开放现金管理型产品中，个人投资起点≥5万元的有346只，占比48.26%，个人投资起点≥1万元的有629只，占比87.72%。朝朝宝申购起点为0.01元，以0.01元或0.01元的整数倍递增，与普通现金管理型产品普遍的1万甚至5万的投资起点相比，几乎无投资门槛，对投资者的资金量无要求，客户群体更广泛，有利于及时吸纳客户闲散资金，培养客户投资习惯，增加客户粘性。
仅从超低个人投资起点和递增金额来讲，虽然朝朝宝相较普通现金管理型理财产品具备一定优势，但既非首创也非目前仅有，中银理财、交银理财等多家银行和理财子公司也推出过多款较为类似的每日开放现金管理型产品，其中个人投资起点≦1元的有78只产品，投资起点≦0.01元的有21只产品，部分产品对比如下：
根据朝朝宝组合内的5只产品2021年二季度报告来看，5只产品期末投资组合前十项资产种类和比例高度相似，单个资产占净资产的比例较低。以1号产品为例，单个资产最高比例仅为1.65%，前十项资产中占净资产的比例仅12.63%，而且五款产品投资的资产中定期存款各不相同，资金投向更加广泛。
资金分散投资于五只产品中，在争取最大收益的同时，能够最大化地规避投资风险和保证资金的流动性，这也是朝朝宝能够支撑消费、取现等支付操作的主要原因。
朝朝宝不限支付场景，无需主动赎回也能消费、投资和还款，可以做到灵活存取，支付方式与普通储蓄卡相同，无需额外操作，大大提升了资金使用的灵活性。在资金赎回方面，投资者可选择全额或部分赎回，产品组合内的单只产品每个自然日提供1万元额度的“快速赎回”，投资者每天可实现5万元“快速赎回”，相比普通现金管理型产品的T+1赎回到账速度更快。
普通现金管理型理财产品基本不支持直接消费，必须先主动进行资金赎回操作，即使快速赎回，资金到账也需要一定时间，而且每天的快速赎回有限额，超出部分普通赎回最快T+1到账，在资金使用的灵活性上朝朝宝的优势非常显著。资金使用上的灵活性是朝朝宝从众多相似产品中脱颖而出吸引众多投资者的主要因素。
2、不同于余额宝：
本质上来说，朝朝宝是一款固收类理财产品，而余额宝则为货币基金。二者在多方面均类似，具体来说，两者都兼具低风险和高流动性的特征，但相比起来朝朝宝在流动性上更胜一筹：朝朝宝快速赎回时可实时到账，且底层资产包含5只代销理财产品，每只产品每日最高快赎额度1万元，因此该款产品每日快速赎回限额为5万元；而余额宝快速赎回后预计约2小时内到账，且每日赎回限额为1万元。
从收益率方面来看，朝朝宝自成立以来，其收益率基本稳定在3.1%左右，而余额宝的7日年化收益率近期已下降到2.1%左右，二者的差异较为明显。我们从两款产品的持仓情况进一步分析二者收益差异的可能原因：从余额宝2021年2季度二者的持仓情况来看，该款产品有60%的资金均投向银行存款和结算备付金，另有30%的资金投向买入返售金融资产；而朝朝宝投资的5只现金管理类产品在产品结构上非常相似，因此我们选取其中一只产品招银理财招赢聚宝盆3号现金管理类理财计划进行分析：该款产品的投向以债券为主，但值得注意的是，其前十名资产中占比最大的是华润信托-HQ2号集合资金信托计划，其他9项资产则以定期存款为主。由此可见，朝朝宝通过投向非标产品对收益率进行了增厚。另外，聚宝盆1-5号现金管理类产品持仓报告中明确写明产品的杠杆率水平上限为140%，因此该款产品的收益率还有上升的空间。
3、不同于同行朝朝盈产品：
招商银行还代销了招商基金公司的货币基金朝朝盈2号，这款产品是朝朝盈的升级版。在投资模式上，该款产品与朝朝宝类似，这款产品也是投资于多只不同的产品，底层资产均为精选货币基金组合，对接10只货币基金（004502、001925、288101、217004、003316、003473、004841、003388、002298、002960）。与朝朝宝一样，当新客户在购买该产品时，系统将会优先购买10只货基中收益最高的那只，赎回时也将智能分析底层资产，将按照7日年化收益率从低到高给底层产品排序，并按照此排序，将持仓基金依次赎回1万，直到满足快速回额度要求。在赎回到账时间上，朝朝盈2号产品如果是快速赎回，一般5分钟内到账，限额10万元（对接的每只基金限额1万元）。收益率方面，朝朝盈2号对接的10只货币基金收益率普遍在2.3%左右，与余额宝的收益相差不大，较朝朝宝有一定差距。
4、不同于普通的组合投资：
在投资方式上，朝朝宝与FOF类基金产品投资方式有相同之处，二者都投向具体的理财产品，但不同的是，FOF类产品的投资领域往往更多，因此风险也更高。例如招银理财招智多资产FOF（平衡型）月开一号混合类理财计划（产品代码：100750），该款产品的前十资产不仅有债券型基金还有期货，且所投资基金的投资领域、运作方式等各不相同。而朝朝宝投资的5只产品不管在投向、比例以及申赎规定上均非常雷同，类似从同一款产品中分离出的5只产品。例如从2季度持仓情况上看，招银理财聚宝盆1-5号的前十资产均为华润信托-HQ2号集合资金信托计划、21中国银行CD020、19国开07、21浦发银行CD181以及6个定期存款，同时投向前十资产的金额也完全相同，因此5只产品的收益表现也几乎相同。
今年6月27日起施行的《理财公司理财产品销售管理暂行办法》中明确规定，“理财产品销售机构及其销售人员从事理财产品销售业务活动时不得将销售的理财产品与存款或其他产品进行混同；不得在理财产品销售过程中强制捆绑、搭售其他服务或产品。”
招商银行在《朝朝宝业务用户服务协议》中明确定义朝朝宝业务是指招商银行在代理销售理财产品的基础上为客户提供的一项理财产品组合销售服务，支持客户按照相关规则一键购买或快速赎回多只理财产品，可在支付场景中开通自动赎回服务，朝朝宝的底层资产均为招商银行代销的现金管理类理财产品。从中我们可以明确了解到，朝朝宝业务作为一项理财产品组合销售服务，销售的依旧是理财产品，并非存款或其他产品；同时在销售过程中，朝朝宝以产品组合的形式进行出售，并非强制捆绑，在投资者转入金额后，朝朝宝将根据转入金额智能分析持仓以及产品的7日年化收益，合理分配转入金额，具体如下：
（1）按照7日年化收益率从高到低排序，将组合内每个产品持仓依次购满2000元持仓，最高收益的理财产品购满2000元后再买入次高的理财产品，依此类推。
（2）所有产品持仓均达到2000元后，剩余金额按照100元为单位，按照7日年化收益率从高到低依次转入，直至每只产品购满2100元；超过2100元后，再依次购满2200元、购满2300元……直到每只产品购满10000元。因此在转入金额低于8000元时，并非必须同时购买聚宝盆1-5号5款理财产品。
在线上销售过程中，招商银行在APP首页最左上角的黄金位置设置零钱理财服务“朝朝宝”购买入口，点击购买时，投资者需仔细阅读并同意《朝朝宝业务用户服务协议》、《投资者权益须知》、《销售协议书》、《招商银行代销理财产品协议书》以及招银理财聚宝盆1-5号现金管理类理财计划产品说明书和风险揭示书等相关销售文件，确保投资者充分了解投资过程中的风险与收益以及理财公司、代理销售机构、投资者之间关于投资和销售等权责关系。
因此作为一种新的理财产品销售模式，朝朝宝固然是在符合监管要求的同时，实现模式的创新。
四、场景化、智能化新模式助力招行收获年轻客群
朝朝宝作为招商银行的王牌产品之一，比同业的零钱理财服务等多了智能投顾的概念，又比智能投顾多了多场景实时消费的功能，因此一经推出就在市场上取得剧烈的反响，凭借其独特的闪光点，获得了投资者与业界双向叫好的成绩。
智能化投资模式。朝朝宝为投资者提供组合购买，智能分配产品份额的服务，在购买时能够根据转入金额，智能分析持仓及产品的7日年化收益，智能化购买产品份额；转出时，保证客户收益最大化，根据优先级顺序合理分配底层各理财产品的转出金额。智能化的投资模式让朝朝宝在同业零钱理财服务中脱颖而出。
场景化支付功能。朝朝宝另一大亮点就是打通了理财与支付功能。通过设置理财产品申购赎回的交易规则和消费场景，强势调度业务线，与招银理财在科技系统上做打通，把支付和结算接口调度到更多的场景里，灵活的支取方式增强了产品的便捷性，更加符合年轻客群的使用习惯。
朝朝宝客户量的快速增长，不仅得益于产品本身的低门槛、强便利，以及优于货基和活期存款的收益率，也依托于招行强大的零售家底。从更深层次看，这朝朝宝的成功还得益于招行新的销售策略，通过将理财产品智能化、场景化，逐渐与年轻人建立连接，进而收获了更多年轻客群，抢占了更多财富市场。
当然，投资有风险，投资需谨慎。朝朝宝固然是投资理财过程中一个不错的选择，但在具体的销售过程中，无论是投资者还是金融机构，都需要严格遵守监管要求，合理合法地进行投资：
对于投资者来说，充分阅读理财产品相关文件，切实了解理财产品的风险与收益是进行有效投资的基础。朝朝宝作为以产品投资组合方式进行销售的理财产品，在投资者购买过程中，设置了独特的转入规则，转入过程中，系统将智能分析持仓及每只产品的7日年化收益率，合理分配每只产品的转入金额，购买金额需大于8000元才能全部购入5款产品；另一个重要的关注点为该产品为5只理财产品的组合投资，每只理财产品的投资上限为1万元，组合投资上限为5万元，虽然5只理财产品提升了客户快速赎回的额度，但投资额度相对较低，更适合打理个人或家庭日常消费资金，或进行短期资金投资，不太适合大额资金的中长期投资。
对于金融机构来说，产品组合销售的新型销售模式仍然要符合监管政策的要求，在销售过程中，充分披露相关的产品销售文件，为投资者推荐与其风险承受能力相适应的理财产品，坚持“卖者尽责”与“买者自负”的有机统一，推进有序打破刚性兑付；产品运作期间，积极履行信息披露的职责，定期公开向投资者披露相关文件，便于投资者随时了解产品收益及风险的变化，避免误导投资者形成刚兑预期。
转出未交来自增值税年底余额怎么处理
转出未交增值税年底余额的处理方法如下：1、计算未交增值税余额：需要先计算出自己未交的增值税余额，包括已经开具的**增值税和销项税额与尚未开具的**增值税和销项税额之和；2、缴纳未交增值税余额：如果有足够的资金，可以直接缴纳未交的增值税余额，以便避免罚款和利息等不良后果；3、纳入下一纳税期处理：如果无法在年底前缴纳未交的增值税余额，可以将其纳入下一纳税期处理，缴纳相应的增值税款项；4、申请预缴：如果在下一纳税期无法一次性缴纳未交的增值税余额，可以向税务机关申请预缴，将未交的增值税余额分期缴纳。增值税加计抵减做账需要满足的条件如下：1、已经完成增值税一般纳税人的登记；2、购进固定资产的原始凭证齐全，如购置**、**验真报告、**查验码等；3、固定资产已投入使用超过12个月，且未计提折旧或者已计提折旧但抵扣未超过其应纳税销售额的10%；4、投资额超过资产阈值，即固定资产单价超过资产阈值，资产阈值为3万元，不包括税额；5、企业已经完成增值税申报，且申报期内未发生其他税收违法行为。综上所述，应该及时向税务机关咨询和查询相关政策和法规，以避免产生不必要的风险和损失。【法律依据】：《中华人民共和国增值税专用**使用规定》第十条一般纳税人销售货物或者提供应税劳务，应向购买方开具专用**。根据上述规定，一般纳税人销售2009年后购入已抵扣进项税额的固定资产，应按照适用税率缴纳增值税，可向购买方开具专用**或普通**。
我在掌上基金买了1万。本来想着手里有几万闲钱买点玩玩。可是却不知道怎么转出来。找了好久都没转钱的链
我是来看评论的
请问，怎样在建行网上银行把基金卡上的钱转到储蓄卡上，我第一次用网银，请给予详细步骤，谢谢
打开网银,在基金投资菜单下,打开证券卡管理,查余额,从证券卡管理菜单下基金卡转出即可,在银行帐户上查余额,核对一下。
怎么把支付宝里面的基金转出来
首先要赎回基金，3天后资金就回到支付宝里了，然后你再转到银行卡里，就可以提现了。
余额宝景顺长城基金如何取消
可以将余额宝钱转出。余额宝基金取消只需要将余额宝的钱转出即可。根据支付宝官方的解释，余额宝不支持自主关闭，如果用户暂时不想用余额宝了，可以直接将余额宝的钱转出。支付宝购买了景顺长城景益货币取消方法如下：1.打开支付宝,看到我的。2.接下来需要点击我的,看到总资产。3.接下来下需要点击总资产,看到基金。4.接下来需要点击基金,看到持有。5、接下来需要点击持有，看到交易记录。6、点击交易记录，看到景顺长城（显示交易进行中）。7.点击景顺长城（显示交易进行中），看到撤销。8、点击撤销（输入支付密码），看到交易已撤销。
中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金 开放日常赎回和转换转出业务公告_规定_进行_时间
原标题：中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金开放日常赎回和转换转出业务公告
中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金（以下简称"本基金"）基金合同于2022年10月18日生效。本基金对每份基金份额设置30天的最短持有期限，即自基金合同生效日（对认购份额而言，下同）或基金份额申购确认日（对申购份额而言，下同）至该日30天后的对应日的期间内，投资者不能提出赎回申请；该日30天后的对应日（含当日）之后，投资者可以提出赎回申请。若无对应日期或该对应日期为非工作日，则顺延至下一工作日。
本基金将于2022年11月17日起每个开放日办理日常赎回和转换转出业务，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金合同的规定公告暂停申购、赎回时除外。
基金合同生效后，若出现新的证券/期货交易市场、证券/期货交易所交易时间变更或其他特殊情况，基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整，但应在实施日前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称"《信息披露办法》"）的有关规定在规定媒介上公告。
1、赎回份额的限制
基金份额持有人可将其全部或部分基金份额赎回。单笔赎回申请最低份数为0.01份，若某基金份额持有人赎回时在销售机构保留的基金份额不足0.01份，则该次赎回时必须一起赎回。
2、本基金不对投资者每个交易账户的最低基金份额余额进行限制，但各销售机构对交易账户最低份额余额有其他规定的，以各销售机构的业务规定为准。
3、基金管理人可在法律法规允许的情况下，调整上述规定赎回份额的数量限制。基金管理人必须在调整实施前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。
本基金对每份基金份额设置30天的最短持有期限，最短持有期届满后方可赎回，赎回时不收取赎回费。
1、基金管理人应以交易时间结束前受理有效赎回申请的当天作为赎回申请日(T日)，在正常情况下，本基金注册登记机构在T+1日内对该交易的有效性进行确认。T日提交的有效申请，投资人应在T+2日后(包括该日)及时到销售机构柜台或以销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。
销售机构对赎回申请的受理并不代表申请一定成功，而仅代表销售机构确实接收到申请。赎回申请的确认以注册登记机构的确认结果为准。对于申请的确认情况，投资人应及时查询并妥善行使合法权利，否则，由此产生的投资人任何损失由投资人自行承担。
基金管理人可以在法律法规允许的范围内，依法对上述赎回申请的确认时间进行调整，并在调整实施日前按照有关规定在规定媒介上公告。
2、赎回遵循“未知价”原则，即赎回价格以申请当日收市后计算的各类基金份额净值为基准进行计算。
3、赎回遵循“先进先出”原则，即按照投资人认购、申购的先后次序进行顺序赎回；
4、基金份额持有人递交赎回申请，赎回成立；注册登记机构确认赎回时，赎回生效。基金份额持有人赎回申请生效后，基金管理人将在T＋7日(包括该日)内支付赎回款项。如遇交易所或交易市场数据传输延迟、通讯系统故障、银行数据交换系统故障或其他非基金管理人及基金托管人所能控制的因素影响业务处理流程，则赎回款项划付时间相应顺延至该因素消除的最近一个工作日。在发生巨额赎回或基金合同载明的其他暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形时，款项的支付办法参照基金合同有关条款处理。
5、当日的赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内撤销。
基金转换（以下简称"转换"）是指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人相关公告规定的条件，申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为。
基金转换分为转换转入（以下简称"转入"）和转换转出（以下简称"转出"）。每笔基金转换视为一笔赎回和一笔申购，基金转换费用由转出基金的赎回费用及转出、转入基金的申购补差费用两部分组成。
1、转出基金的赎回费用
赎回费用按照转出基金最新的更新招募说明书及相关公告规定的赎回费率收取，赎回费用按一定比例归入转出基金基金资产，其余部分用于支付注册登记费等相关手续费。
按照转入基金与转出基金的申购费率的差额收取补差费。转出基金金额所对应的转出基金申购费率低于转入基金的申购费率的，补差费率为转入基金和转出基金的申购费率差额；转出基金金额所对应的转出基金申购费率高于转入基金的申购费率的，补差费为零。
3、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整上述费率或收费方式，并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。
转出金额=转出基金份额×转出基金T日基金份额净值
转出基金赎回费用=转出金额×转出基金赎回费率
转入基金申购费=转入金额/(1+转入基金申购费率)×转入基金申购费率
如果转入基金申购费适用固定费用时，则转入基金申购费=转入基金固定申购费
转出基金申购费=转入金额/(1+转出基金申购费率)×转出基金申购费率
如果转出基金申购费适用固定费用时，则转出基金申购费=转出基金固定申购费
转入份额=净转入金额÷转入基金T日基金份额净值
转入份额按照四舍五入方法保留到小数点后两位，由此产生的收益或损失由基金资产承担。
例：假设某投资者将持有时间为10天的10万份中泰蓝月短债债券型证券投资基金A类基金份额(以下简称"中泰蓝月短债A")转换为中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金A类基金份额(以下简称"中泰稳固30天持有中短债A")，中泰蓝月短债A对应申请日基金份额净值为1.0416元，对应申购费率为0.3%，对应赎回费率为0，中泰稳固30天持有中短债A对应申请日基金份额净值假设为1.6242元，对应申购费率为0.3%，则该笔转换投资者得到的中泰稳固30天持有中短债A基金份额计算方法为：
转出金额=100,000.00×1.0416=104,160.00元
转入基金申购费=104,160.00/(1+0.3%)×0.3%=311.55元
转出基金申购费=104,160.00/(1+0.3%)×0.3%=311.55元
补差费用=转入基金申购费-转出基金申购费=311.55-311.55=0元
转入份额=104,160.00/1.6242=64,130.03份
根据以上方法计算，该投资者将持有时间为10天的10万份中泰蓝月短债A转换为中泰稳固30天持有中短债A，投资者需要支付中泰蓝月短债A基金转换赎回费0元，需要支付基金转换补差费用0元，转换后获得中泰稳固30天持有中短债A基金份额为64,130.03份。
1、适用基金
本基金转换业务适用于本基金与基金管理人已发行和管理的中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：006567）、中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金C类基金份额（基金代码：012940）、中泰玉衡价值优选灵活配置混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：006624）、中泰玉衡价值优选灵活配置混合型证券投资基金C类基金份额（基金代码：016090）、中泰蓝月短债债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：007057）、中泰蓝月短债债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：007058）、中泰青月中短债债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：007582）、中泰青月中短债债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：007583）、中泰开阳价值优选灵活配置混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：007549）、中泰开阳价值优选灵活配置混合型证券投资基金C类基金份额（基金代码：011437）、中泰中证500指数增强型证券投资基金A类基金份额（基金代码：008112）、中泰中证500指数增强型证券投资基金C类基金份额（基金代码：008113）、中泰沪深300指数增强型证券投资基金A类基金份额（基金代码：008238）、中泰沪深300指数增强型证券投资基金C类基金份额（基金代码：008239）、中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金A类份额（基金代码：010728）、中泰兴诚价值一年持有期混合型证券投资基金C类份额（基金代码：010729）、中泰星宇价值成长混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：012001）、中泰星宇价值成长混合型证券投资基金C类基金份额（基金代码：012002）、中泰沪深300指数量化优选增强型证券投资基金A类基金份额（基金代码：012206）、中泰沪深300指数量化优选增强型证券投资基金C类基金份额（基金代码：012207）、中泰稳固周周购12周滚动持有债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：012266）、中泰稳固周周购12周滚动持有债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：012267）、中泰兴为价值精选混合型证券投资基金A类基金份额（基金代码：013776）、中泰兴为价值精选混合型证券投资基金C类基金份额（基金代码：013777）、中泰安睿债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：014137）、中泰安睿债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：014138）、中泰红利优选一年持有期混合型发起式证券投资基金（基金代码：014771）、中泰红利价值一年持有期混合型发起式证券投资基金（基金代码：014772）、中泰安益利率债债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：015108）、中泰安益利率债债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：015109）、中泰双利债券型证券投资基金A类基金份额（基金代码：015727）、中泰双利债券型证券投资基金C类基金份额（基金代码：015728）之间的相互转换。本基金A类基金份额与C类基金份额不可互相转换。
基金管理人今后发行的开放式基金将根据具体情况确定是否适用于基金转换业务并另行公告。
投资者目前可以通过中泰证券（上海）资产管理有限公司、中泰证券股份有限公司、平安银行股份有限公司、上海长量基金销售有限公司、北京创金启富基金销售有限公司、大连网金基金销售有限公司、北京度小满基金销售有限公司、泛华普益基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、北京汇成基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、上海利得基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、泰信财富基金销售有限公司、上海天天基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京雪球基金销售有限公司、奕丰基金销售有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、上海云湾基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、京东肯特瑞基金销售有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司办理本基金的基金转换业务。
除上述销售机构外，其他销售机构如以后开展本基金转换业务，基金管理人可不再另行公告，以各销售机构公告为准。
投资人必须根据销售机构规定的程序，在开放日的具体业务办理时间内提出转换申请。
基金管理人或基金管理人委托的注册登记机构应以交易时间结束前受理有效转换申请的当天作为转换申请日（T日），正常情况下，本基金注册登记机构在T+1日内（包括该日）对该交易的有效性进行确认。T日提交的有效申请，投资人应在T+2日后（包括该日）及时到销售网点柜台或以销售机构规定的其他方式及时查询申请的确认情况。
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（1）基金转换只能在同一销售机构进行。转换的两只基金必须都是该销售机构代理的同一基金管理人管理的、在同一注册登记机构处注册登记的基金。投资者办理基金转换业务时，转出方的基金必须处于可赎回状态，转入方的基金必须处于可申购状态。
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（3）转换后，转入基金份额的持有时间将重新计算，即转入基金份额的持有期将自转入基金份额确认日起重新开始计算，在最短持有期到期日及之后，才可以申请赎回或转出。
基金转换遵循"份额转换"的原则，以份额为单位进行申请。基金持有人可将其全部或部分基金份额转换成其它基金，单笔转换申请的转出份额、转入金额的具体限制以各销售机构规定为准。因为转换等非赎回原因导致投资人在销售机构（网点）保留的基金份额余额少于该基金最低保留份额数量限制的，注册登记机构不作强制赎回处理。
基金转换视同为转出基金的赎回和转入基金的申购，因此暂停基金转换适用有关转出基金和转入基金关于暂停或拒绝申购、暂停赎回和巨额赎回的有关规定。
基金净赎回申请份额（该基金赎回申请总份额加上基金转换中转出申请总份额后扣除申购申请总份额及基金转换中转入申请总份额后的余额）超过上一开放日基金总份额的10%时，为巨额赎回。发生巨额赎回时，基金转出与基金赎回具有相同的优先级，基金管理人可根据基金资产组合情况，决定全额转出或部分转出，并且对于基金转出和基金赎回，将采取相同的比例确认。在转出申请得到部分确认的情况下，未确认部分的转出申请将自动予以撤销，不再视为下一开放日的基金转换申请。
5.1.1直销机构
1、中泰证券（上海）资产管理有限公司直销柜台
地址：上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1002-1003室
邮编：200120
传真：021-6888386
联系电话：400-821-0808
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地址：上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1002-1003室
邮编：200120
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5.1.2场外非直销机构
1、中泰证券股份有限公司
住所：山东省济南市经七路86号
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住所：北京市西城区白纸坊东街2号院6号楼712室
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法定代表人：樊怀东
客服电话：4000-899-100
住所：北京市海淀区西北旺东路10号院西区4号楼1层103室
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基金管理人已于2022年10月25日发布《中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金开放日常申购、转换转入和定期定额投资业务公告》，自2022年10月25日起，基金管理人在每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构网站或者营业网点披露开放日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
基金管理人应当在不晚于半年度和年度最后一日的次日，在规定网站披露半年度和年度最后一日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
1、本公告仅对本基金开放日常赎回和转换转出业务的有关事项予以说明。
2、投资者欲了解本基金的详细情况，请详细阅读《中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金基金合同》、《中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金招募说明书》等法律文件。
本基金对于每份基金份额设置30天的最短持有期，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请，最短持有期届满后方可提出赎回申请。因红利再投资所得的基金份额按原基金份额最短持有期计算。因此基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回基金份额的风险。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的各只基金的业绩不构成对基金管理人管理的其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读相关基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
投资者投资基金前应认真阅读基金合同、最新的招募说明书等法律文件，了解拟投资基金的风险收益特征，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配。
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银行理财新规落地：公募可间接投资股市
（插图：《中国经济周刊》美编刘屹钫）
作者：谢玮
来源：《中国经济周刊》2018年第42期
近日，银保监会正式发布了《商业银行理财业务监督管理办法》，作为资管新规的配套实施细则。其中，将公募理财产品的投资门槛由此前的不低于5万元大幅下降到不低于1万元备受关注。此外，新规对于理财资金进入股市也做出了相关规定，在理财业务由银行内设部门开展的情况下，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。
事实上，银行理财资金可谓是“大资管”业务商业模式中的核心，是券商资管、基金资管、信托等非银资管业务的上游。业内人士认为，此次新规的落地，将直接影响到证券、信托、公募基金、私募基金等机构资管业务的开展。未来，随着理财新规的正式执行，银行理财市场将发生哪些变化？
>>理财门槛降低，银行对余额宝的竞争力加强
银保监会相关负责人在答记者问时介绍，理财新规作为“资管新规”配套实施细则，与“资管新规”保持一致，定位于规范银行非保本理财产品。
2002年以来，我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在快速发展中出现了一些问题，如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。（本文刊发于《中国经济周刊》2018年第42期）
如今，资管新规正式落地已近半年的时间，曾经一路高歌的保本理财产品逐渐退出。与之相对的是银行非保本理财产品余额的缓慢上升。
银保监会披露数据显示，2018年以来，银行非保本理财产品余额缓慢上升。6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%左右，总体保持稳定。
依据理财新规，今后公募和私募理财产品将严格区分，同时规范资金池运作，防范“影子银行”风险，加强流动性风险管控，控制杠杆水平。
此前，“余额宝”等货币基金以1元起投的门槛入*理财市场，很大程度上分流了居民存款，也令“千元起投”的公募基金纷纷自降投资门槛。如今，“万元起购”的银行理财产品纷至沓来，《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》更是不再设立公募理财产品的销售起点，给“宝宝类”货币基金理财产品带来了不小的挑战。
一位工薪族投资人向记者表示，最近宝宝类货币基金产品收益率较低，资金转入转出还有限额，本想攒够了10万再去购买理财。如今，理财产品门槛降低，自己打算将余额宝里的散余钱来购买银行的类似理财产品。
理财新规正式落地后，多家银行相继宣布降低部分理财产品销售起点金额。9月30日，建设银行在业内率先将“乾元—惠享”(季季富)开放式净值型人民币理财产品由5万元下调至1万元。同日，农业银行、中国银行宣布下调部分理财产品销售起点。随后，招行、交行、浦发银行亦纷纷下调部分理财产品销售起点。
10月19日，银保监会就《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。该征求意见稿显示，将不再强制要求个人首次购买理财产品面签，也不再设立公募理财产品投资股票和销售起点。
今年4月的资管新规中就明确了保本理财退市的时间表，要求到2020年过渡期结束，所有银行理财产品都将转为净值型。
本次理财新规再次申明，银行在销售理财产品时，不得宣传理财产品的“预期收益率”或承诺保本保收益。
“新规出台后，以后银行理财经理不能说某款产品到期收益率是4.5%等类似的话了。”某股份制商业银行客户经理对记者介绍，根据新规，理财产品的收益率将有一条明确的估值方法，并且体现到购买合同之上。未来，产品的收益率将参考以往的“业绩基准”，收益区间在“最低多少、最高多少”之间。
>>允许公募理财产品间接投资股市
在投资层面，理财新规对于理财产品投资渠道的规定尤为引人关注。
理财新规第三十五条明确商业银行理财产品可以投资于国债、地方**债券、大额存单、同业存单、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券、权益类资产以及***银行业监督管理机构认可的其他资产等。
此外，新规在公募理财资金投资证券资产的集中度方面也作出了具体规定，如每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%；商业银行全部公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值，不得超过该证券市值或该公募证券投资基金市值的30%；商业银行全部理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。
备受市场关注的是，新规从制度上放开了公募理财产品进行股票投资的限制。
原有监管要求允许私募理财产品直接投资股票，但规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金。如今，公募理财资金不能直接购买股票，但在理财业务由银行内设部门开展的情况下，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。下一步，银行通过子公司开展理财业务后，允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。
那么，放开投资限制后，资金就会大量进入股市吗？分析普遍认为，短期内公募理财资金“跑步”入市的可能性不大。
国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，不宜高估理财新规对股市的短期影响。原因有三：一是银行理财对股票基金的配置需求有限，允许银行理财投资公募股票基金只是给银行理财间接投资于股票市场提供了一个新的通道，是否入市还取决于银行投资股票基金的意愿和能力。从实际情况看，银行理财客户的整体风险偏好不高。二是银行公募理财投资于股票基金仍面临集中度要求，新规对每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值，商业银行全部理财产品持有单一上市公司股票的市值等作出了集中度的限制，这对理财资金规模会形成制约。三是银行理财对股票（或股票基金）的投资还要取决于理财购买者的风险偏好，在目前的市场环境下，这种需求不是很旺盛。
平安银行金融市场总监王伟称，银行理财还是致力于为客户提供低波动率、稳定收益的产品。银行在权益方面的投入主要借助于外部有成熟经验的公募基金的合作，本身不会大量投资这样的权益产品。
邮储银行资产管理部总经理步艳红提出，真正的股权投资特别是直接投资股票的，对应的产品还是要向合格投资人去发售。“各家银行可能都要再重新创设产品，对客户进行差异化管理。长期来看是利好，但短期要匹配大量理财资金直接进入到股市，还需要有个过程。”
事实上，在22万亿的银行理财资金中，投资股市的余额并不大。国信证券首席银行业分析师王剑分析称，截至2017年末，银行理财总规模为29.54万亿元（其中，非保本理财22.17万亿元），约有9.47%投向了权益类资产，即约2.80万亿元。其中直接投资于二级市场股票的占少数（其余包括为客户股票投资提供配资服务、一级股权等），暂无权威数据统计，业内估计约5000亿元以内。
>>加速理财产品净值化转型
另外，理财新规第四十三条提出，商业银行发行的封闭式理财产品的期限不得低于90天；开放式理财产品所投资资产的流动性应当与投资者赎回需求相匹配，确保持有足够的现金、活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债券等具有良好流动性的资产，以备支付理财产品投资者的赎回款项。开放式公募理财产品应当持有不低于该理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。
“新规要求封闭式理财产品的期限不得低于90天，这对于我们的影响比较大。许多企业为了确保资金的流动性，一般都会买1到6个月不等。如今，这种产品不存在了。”前述理财经理向《中国经济周刊》记者介绍，封闭式理财产品的平均期限将拉长，这符合资管新规要求的要加强对期限错配的流动性风险管理。依托资金池的预期收益性的产品将逐渐被净值型产品所取代，在此过程中，客户的接受程度是个难题。
“原来，合同里直接明确了预期的收益率。转化为净值型产品之后，客户不知道自己能拿到多少，只能通过以前的历史业绩基准作为参考。”该理财经理直言，“新规落地后，客户不光是在我们银行买不到，其他银行也没有这样的产品，所以客户也在逐渐接受。”
数据显示，银行理财产品净值化进程正在加快。据普益标准监测的数据，上半年新发行净值型银行理财产品共1107只，其中，国有控股银行和股份制商业银行发行量接近八成。
邮储银行资产管理部总经理步艳红认为，资管新规落地之后，不少银行停止发售新的预期收益型产品。在以前资金池预期收益型的产品占据主要地位的情况下，在产品转型的过程中存在着投资者教育的难题。此外，非标如何处置也是需要面对的另一课题。转标具体如何操作，这些都需要银行结合实际情况审慎解决。
在建设银行资产管理部总经理刘兴华看来，理财新规将带来两大机会。一方面，银行资管投资能力相较于其管理的资金体量来说，较为欠缺，银行需要寻求外部合作。另一方面，理财新规允许理财资金间接投资股票，理财子公司成立之后可直接投资股票，股市有望迎来增量资金。“目前商业银行资产管理部门正在积极落实资管新规要求，主要面临三个考验。一是打破刚兑。资管新规的一个中心是打破刚兑，资管产品如何处理客户关系是一个考验。二是产品净值化。过去都是预期收益型产品，如何在资管新规过渡期内实现产品的净值化，也是一个挑战。三是资产标准化。非标市场在实体经济领域中不可或缺，对于资管人来说，如何在非标和标准化资产之间寻找平衡，保证安全，实现转型，是非常大的考验。”
干货丨风险准备金补偿和刚性兑付是一回事吗？
金融、监管、资管、开放、务实、深入
目录
风险准备金的性质：风险准备金补偿和刚性兑付的区别
风险准备金的管理：触发使用风险准备金需要及时报送监管吗？
风险准备金的提取和划转：风险准备金余额和现金管理类产品规模直接挂钩
风险准备金的投资运作：风险准备金可以投资理财产品吗？
银行机构：如何计提操作风险资本？
来源丨今毅求金作者丨周毅钦原标题丨风险准备金补偿和刚性兑付是一回事吗？
近期在给某行的内训中，会后的答疑环节我被理财客户经理问到一个很有意思的问题：
周老师，最近我行理财公司发售的养老理财产品在宣传中提到了风险准备金的计提达到20%，那么这个风险准备金究竟有什么用，我们该如何给客户解释？例如我们很早以前卖理财产品的时候，大部分产品最终都实现刚兑，那么风险准备金也是用来刚兑的吗？
这个问题切入的角度很好，或许也是很多客户经理和投资者的疑惑。近日监管部门下发的《理财公司内部控制管理办法》也再次明确了风险准备金的相关规定，这里我们结合基金公司的风险准备金相关管理要求，再来具体讲一讲银行理财的风险准备金制度。
01 风险准备金补偿和刚性兑付的区别
风险准备金，顾名思义，是资管机构准备了一部分资金用来弥补风险造成的损失。但是，理财产品发生的所有风险都可以补偿吗？
并非如此。
根据监管规定，风险准备金主要用于弥补因银行理财子公司违法违规、违反理财产品合同约定、操作错误或者技术故障等给理财产品财产或者投资者造成的损失。
上述那位客户经理的问题很好，那么这和我们以前的刚性兑付有什么区别呢？
虽然两者最后都是弥补给客户损失，但是性质完全不一样。
第一，触发的原因不一样。
对于刚性兑付，在过去的实践中，部分资管产品采取预期收益率模式，基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中，投资者不清楚自身承担的风险大小；而金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或者直接纳入中间业务收入，而非给予投资者，自然也难以要求投资者自担风险。因此，金融机构也不得不为这种畸形的运作模式进行收益兜底。比较有代表性的就是银行理财产品和信托产品。
《资管新规》根据行为过程和最终结果对刚性兑付进行认定，具体包括：
（一）资产管理产品的发行人或者管理人违反真实公允确定净值原则，对产品进行保本保收益。
（二）采取滚动发行等方式，使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益。
（三）资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付。
（四）金融管理部门认定的其他情形。
我总结一下，上述三种情况分别对应：假净值、资金池和强行兑付。
如果我们把造成产品最终未达到客户预期的原因分为两大类。第一类是主观原因，主要是理财公司违法违规、违反理财产品合同约定、操作错误或者技术故障等，第二类是客观原因，例如在已经按照诚实信用、勤勉尽责原则切实履行受托管理职责后，依然出现了流动性风险、信用风险、市场风险等因素造成的净值下跌。
刚性兑付，他的特点就是唯结果论。无论是主观还是客观原因，只要结果上没有达到原有预期，为了保证业务模式的持续性或者平息舆情事件，选择全盘兑付。
而风险准备金，其重点是看过程看原因。风险准备金的偿付仅针对理财公司的主观原因，即涉及违法违规、违反理财产品合同约定、操作错误或者技术故障等情况。如果理财公司已经按照诚实信用、勤勉尽责原则切实履行受托管理职责，依然出现了流动性风险、信用风险、市场风险等因素造成的净值下跌，理财公司针对这种客观因素是不予赔付的。
第二，赔付的金额不一样。
刚性兑付，过去在实操中，一般就是按照产品的业绩比较基准（预期收益率）进行强行兑付，其赔付的金额为预期收益率与实际业绩之间的缺口差额。
而风险准备金赔付的金额应按照理财子公司违法违规、违反理财产品合同约定、操作错误或者技术故障等造成的损失进行具体测算。
这种赔付金额有可能很小，也有可能很大。例如，由于技术故障造成客户的资金晚入账一日，则风险准备金赔付的金额为一日利息。但理财公司涉及违法违规、违反理财产品合同约定给客户造成损失，那么赔付金额就要视具体情况进行计算。
第三，赔付的对象不一样。
刚性兑付的赔付对象比较明确，一般发生在赎回环节，对象是当期赎回理财产品的客户。
而风险准备金的赔付对象，既有可能是赎回的客户，也有可能是在产品层面对产品进行弥补。例如，当货币基金的组合偏离度达到一定比例时，货币基金需要使用风险准备金或固有资金弥补潜在资产损失。这种就是在产品层面对于所有持有客户都进行了弥补。
上述三点风险准备金补偿和刚性兑付的区别，对于资管新规体系下的所有资管机构都适用。
02 风险准备金的管理
风险准备金的管理主要包括三个方面，第一是建立风险准备金制度，第二是开立专门的风险准备金账户，第三是监管报送。
1、建立风险准备金管理制度
理财公司应当建立风险准备金管理制度。制度的主要内容应对风险准备金的提取、划转、投资管理、使用、支付等方面的程序进行规定，并留存备查。
2、开立专门的风险准备金账户
理财公司应当开立专门的风险准备金账户，用于风险准备金的归集、存放与支付。风险准备金账户不得与其他类型账户混用，不得存放其他性质资金。如果涉及某些理财产品（例如养老理财产品）还需要另外再开立单独的账户进行管理。
3、监管报送
理财公司应当按照规定，向银行业监督管理机构报送与理财业务有关的财务会计报表、统计报表、外部审计报告、风险准备金使用情况和银行业监督管理机构要求报送的其他材料，并于每年度结束后2个月内报送理财业务年度报告。
在关于风险准备金使用的报告中，应对风险准备金的提取、投资管理、使用、年末结余等情况作专项说明。
上述是定期的常规性报告。另外有一个比较关键，就是一旦触发了风险准备金的使用是否需要及时报告监管部门。
基金公司方面，当基金管理人发生需要使用风险准备金的情形时，经相关基金托管人复核后，交由风险准备金存管银行办理。基金管理人应在使用风险准备金后2个工作日内将相关情况书面报告中国证监会，并在基金管理人监察稽核季度报告中予以说明。
目前理财公司方面，并没有明确的触发报告要求。资管新规对于风险准备金的报告频率要求仍然为"定期"。
金融机构应当定期将风险准备金的使用情况报告金融管理部门。
03 风险准备金的提取和划转
理财公司应当按照理财产品管理费收入的10%计提风险准备金，风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取。
1、提取比例：管理费收入的10%
特殊情况：部分养老理财产品目前按照管理费收入的20%计提风险准备金并进行单独管理。
2、提取频率：没有明确
目前基金公司方面的监管规定是按月进行计提。
3、计提余额：风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取
特殊情况1：风险准备金余额和现金管理类产品规模直接挂钩。
风险准备金余额达到多少规模，很有讲究。监管明确要求理财公司应当保证风险准备金的安全性和流动性，因此投资收益不会高，计提过多的风险准备金显得浪费。但另外一方面，风险准备金余额又和现金管理类产品规模直接挂钩。
根据《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》的规定：
第十条商业银行、理财公司应当对采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品实施规模控制。同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的30%。同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。银保监会可结合现金管理类产品的合规运作情况、风险管理水平与认购赎回机制安排等，适时调整上述比例。
假设一家理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品达到6000亿，则其风险准备金余额至少应保持在30亿以上。这也倒逼一些大行，不得不在这几年加大计提的比例和力度。
如果理财规模降低后，可能会出现风险准备金高于理财产品资产净值的1%的情况，对此如何处理？基金公司方面的做法是风险准备金余额高于上季末管理基金资产净值1%的，基金管理人可以申请转出部分资金，但转出后的风险准备金余额不得低于上季末管理基金资产净值的1%。
当然，以目前各家理财公司的情况来看，短期内不可能发生。假设一家产品规模达到一万亿的理财公司，则其风险准备金应达到100亿元以上，但其营业收入（假设类似接近于管理费收入）一般为20-30亿左右，则每年计提的风险准备金为2-3亿元。按照这样的计提速度，至少需要很多年才可能达到1%的上限并暂停计提。
4、风险准备金的划转
一般由产品托管人在划付管理人管理费用的同时，将计提的风险准备金划入相应的风险准备金专户。
04 风险准备金的投资运作
对于一些规模数万亿的大行理财公司而言，长期来看，风险准备金的沉淀金额可能要达到数百亿。几百亿风险准备金存于专门的账户内，一般情况下不会动用，如果单纯按存款计息，也比较可惜。那么风险准备金是否可以投资运作？
当然可以！根据《理财公司内部控制管理办法》：
理财公司应当保证风险准备金的安全性和流动性。风险准备金可以投资于银行存款、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及银保监会认可的其他资产，其中持有现金和到期日在一年以内的国债、中央银行票据合计余额应当保持不低于风险准备金总额的10%。该要求和基金公司的风险准备金投资运作要求保持一致。
风险准备金投资管理产生的各类投资损益，应纳入风险准备金管理。风险准备金投资运作和使用过程中发生的各项费用和税收，还是由风险准备金承担。
那么有的理财公司或许会有想法，风险准备金是否可以投资理财产品（比如一些高流动、低风险的理财产品）？
这方面，并没有明确。
首先，基金公司方面是可以的。在保证安全性与流动性的前提下，基金管理人可以对已提取的风险准备金进行自主投资管理或开展一定形式的委托投资。当然，风险准备金投资应遵循分散化组合投资原则，事先约定各投资品种的投资比例等限制。如果风险准备金投资于本管理人管理的基金，或者用于弥补基金财产相关损失等法定用途的，应当依法在相关基金的定期报告中披露。
尽管《理财公司内部控制管理办法》规定基本上和基金公司的管理要求拉平，但是并没有涉及到委托投资的内容，因此没有明确是否可投资于理财产品和其他资管产品。
其次，如果风险准备金投资于本机构的理财产品，涉及到关联交易、信息披露、利益冲突等问题。这类投资后续的合规成本较高，需要各家理财公司自我考量。
05 银行机构如何计提操作风险资本？
刚刚上述主要梳理了理财公司的风险准备金管理要求，那么对于银行机构是怎么处理的？
根据《商业银行理财业务监督管理办法》规定：
第二十二条商业银行开展理财业务，应当按照《商业银行资本管理办法（试行）》的相关规定计提操作风险资本。
操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工、信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。本定义所指操作风险包括法律风险，不包括策略风险和声誉风险。
资管新规的文件精神是让管理人在风险准备金和操作风险资本二选一。对于银行机构来说，肯定不会选择双重计提，因此唯有选择计提操作风险风险资本。目前操作风险资本的计算公式分三种，分别是基本指标法、标准法、高级法：
3、高级法：按照模型来，没有明确公式。
从上述结果来看，操作风险资本系数（12%-15%）明显大于风险准备金系数（10%）的计提要求。该要求目前来看，比资管新规更加严格。若商业银行申请理财公司获批后，则可以重新采用10%的系数来计提风险准备金，无需再计提操作风险资本。
