纽约证券交易所是二级市场吗(港交所虚拟货币ETF报告发布，虚拟资产逐渐主流化)
港交所虚拟货币ETF报告发布，虚拟资产逐渐主流化
近日，港交所发布了《ETF与全球金融市场虚拟资产生态圈的发展》的研究报告。
报告除了探讨ETF产品概念本身之外，还覆盖了全球虚拟资产及其监管制度发展、世界各地虚拟资产ETF市场表现、香港本土加密政策演变及香港ETF产品现状等内容。
报告指出，虚拟资产ETF在香港顺利推出，反映当*对发展香港虚拟资产生态圈的决心，以及市场对相关产品的需求。展望未来，预期香港市场会推出更多的虚拟资产主题式ETF及其他虚拟资产产品。
虚拟资产日渐成为重要资产类型
报告指出，Web3.0基于区块链等尖端技术，是目前互联网行业发展的革命性阶段。随着Web3.0的各种运用模式逐渐发展，虚拟资产市场也应运而生，这些虚拟资产包括比特币、以太币，以及其他加密货币和代币。
数据显示，虚拟资产已经日渐成为一种重要的资产类型，虚拟资产的市值已从2013年的103亿美元增长至2023年1月的10766亿美元，约为美国纽约证券交易所和纳斯达克交易所股票市场合计总值的2%左右。
加密货币的数量则从2013年4月的7种大幅增加到2023年1月底的22375种。同时，全球持有虚拟资产的人数由2022年1月的3.06亿人上升至2022年12月的4.25亿人。截至2022年年底，比特币和以太币分别占虚拟资产总市值的40%和18%左右。
加密货币的交易金额也在不断上升，其平均每日成交金额（包括现货及衍生产品）从2019年的318亿美元增至2022年的1361亿美元。加密货币现货的平均每日交易金额于同期从234亿美元增长105%至480亿美元，相等于纽约交易所和纳斯达克交易所上市股票同期的平均每日成交额总和的21%左右。
首只加密货币（比特币）于2009年面世，是在传统金融体系及制度框架以外开发的新资产类别。2022年，多宗不利事件接连打击虚拟资产市场，包括TerraUSD（代号：UST）与Terra（代号：LUNA）两只加密货币的价格脱钩后各种主要加密货币的价格急跌，以及数家主要加密资产公司破产。
“尽管不利事件不绝，但市场监管机构已认知到虚拟资产对金融体系的未来发展日益重要，市场规则及规例已不断演变。”报告指出。
事实上，要涉足虚拟资产，可以通过直接或间接渠道。直接渠道包括通过加密货币经纪或加密货币交易所买卖加密货币，或在首次代币发行中认购新发行的加密货币。间接渠道包括投资区块链公司的股票、加密货币的ETF与其他基金。
与直接渠道相比，买卖虚拟资产的间接渠道，即通过传统金融现货市场产品与衍生产品（相关资产为创新资产），会依赖监管制度相对较成熟的传统金融系统所提供的金融服务。此外，上市的区块链公司（从事虚拟资产业务的公司）的股票亦可让投资者接触虚拟资产。这些区块链股票的ETF亦是一种接触虚拟资产的间接渠道。
虚拟资产ETF具成本优势
虚拟资产ETF于2021年初出现，是全新的ETF类别。虚拟资产ETF通常为加密货币及/或代币ETF。
报告指出，于2022年11月底，全球共有30只区块链股票ETF，涉及的资产总值达10.5亿美元，上市交易场所遍及美国、伦敦、加拿大、***、东京、香港、阿姆斯特丹、澳洲及俄罗斯等地，其中不论以ETF的数目或其资产管理规模计，均以美国、伦敦和加拿大的市场为主导。
报告研究发现，比特币价格的市场影响力可能会随着虚拟资产市场的创新发展而减弱。举例而言，以太坊平台的用量或会持续上升（例如用于DeFi及智能合约的运用），令采纳以太坊区块链的加密货币（例如以太币）价格在市场上的角色可能越重要。
于2022年11月底的70只虚拟资产ETF和区块链股票ETF当中，最大的十只虚拟资产相关ETF的资产管理规模达25.71亿美元，约占资产管理规模的75%。报告认为，相较于传统股本证券投资，虚拟资产ETF可有助实现投资组合多元化，而区块链股票指数ETF亦然（纵使程度较低）。
报告指出，ETF作为涉足虚拟资产的一个受监管、间接而便利的渠道。相较于非上市基金，ETF往往更具成本效益。于2022年11月底，虚拟资产ETF的平均开支比率约为0.91% ，低于美国最大型的封闭式比特币基金的开支比率（约2%）。
此外，ETF的流动性和透明度都较非上市基金高，因为ETF是在交易所的二级市场买卖，通常都设有庄家安排。ETF价格预期会接近其资产净值，很大部分是由于一级与二级市场之间有套利活动，但同一相关资产的投资基金可能会因流动性问题而达不到。
根据香港证券及期货事务监察委员会的资料，2021年投资者经海外平台买入100亿港元虚拟资产基金，比2020年的800万港元增加不少，而投资者亦越来越了解买卖虚拟资产的风险。
就加密资产投资团队的所处地点而言，根据普华永道(PwC)《2022年第四届全球加密对冲基金年度报告》，在2021年，香港在基金管理人的数量上名列第三，拥有全球6%的加密对冲基金经理，美国和英国则位列首两位（分别占30%和10%）。
香港市场共有三只虚拟资产ETF
中国香港虚拟资产市场走在亚洲前列。去年10月31日，财经事务及库务*发表《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，今年2月20日，香港证监会就虚拟资产服务供货商的新发牌制度详情发布咨询文件。咨询内容包括散户投资者买卖虚拟资产的产品类型及条件，例如市值、流动性及其他准则的要求，意味着香港的金融服务业有机会将其虚拟资产业务扩展至散户投资者。
值得注意的是，亚洲首两只虚拟资产ETF：一只比特币期货ETF和一只以太币期货ETF于2022年12月16日在香港交易所上市。该以太币期货ETF更是全球首只以太币期货ETF。
2023年1月，香港市场再有第三只虚拟资产ETF上市，使市场上共有两只比特币期货ETF和一只以太币期货ETF。这些ETF采用主动型管理策略，相关资产是在CME交易的标准化、现金结算的期货合约。2022年12月16日至2023年2月7日期间，上述ETF的平均每日成交额约为930万港元。
总的来说，虚拟资产ETF的推出，是香港拥抱虚拟资产生态圈的决心的一个重要标志。香港市场作为拥有稳健监管制度的国际金融中心，已然一切就绪，准备好把握虚拟资产发展所带来的潜在机遇。
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来源丨界面新闻
编 |Black 审 |林蛋壳
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纽约市中心是哪个区？
是曼哈顿区。
曼哈顿是美国纽约市5个行政区之中人口最稠密的一个，也是最小的一个行政区。曼哈顿主要由一个岛组成，并被东河、哈得孙河以及哈莱姆河包围。这里集中了许多著名的企业，被誉为世界的经济中心，是纽约最富有的区。
曼哈顿被形容为整个美国的经济和文化中心，是纽约市中央商务区所在地，世界上摩天大楼最集中的地区，汇集了世界500强中绝大部分公司的总部，也是联合国总部的所在地。
曼哈顿的华尔街是世界上最重要的金融中心，有纽约证券交易所和纳斯达克，曼哈顿的房地产市场也是全世界最昂贵之一。曼哈顿也是全国其中一个最富有的地方，在2005年便有超过$100,000美元的人均GDP。
纽约证券交易所是干什么用的？
股票交易。
纽约证券交易所（New York Stock Exchange，缩写NYSE）,简称“纽约证交所”，位于美国纽约。作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，但上市条件较美国国内公司更为严格。
纽约证券交易所的起源可以追溯到1792年，在二百多年的发展过程中，纽约证券交易所为美国经济的发展、社会化大生产的顺利进行、现代市场经济体制的构建起到了举足轻重的作用。
二级市场遇冷，一级市场起声势|2023融资综述
光子盒研究院出品
二级市场主要参与者？
二级市场在和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型；拍卖市场和经纪人市场：大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所)以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是员重要的拍卖巾场，它在美国所有的拍卖市场中占有85％的份额与股票交易相比，交易在拍卖巾场中微不足道；大部分在经纪人心场上交易，很多经纪人之间通过通汛设备进行文流．如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖．就与经纪人联系和商淡交易。某些股票也在经纪人命场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”
李嘉诚投的这家交易所，真的能让华尔街买比特币吗？
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机构资金来得没想象中快，熊市之光Bakkt的门票或许也难奏效。
来源| Odaily星球日报（ID：o-daily）
文 | 昕楠 芦荟
编辑| 卢晓明
头图来源 | ICphoto
在放了整个币圈半年多的鸽子后，人们终于迎来了好消息——美国比特币期货交易所Bakkt比特币期货合约正在测试，预期于9月末正式上线。
一年多前，Bakkt高调宣布获得12家顶级机构的1.83亿美元融资，即使在熊市诞生，其估值也突破了7.4亿美元。
人们将Bakkt视作熊市之光。市场相信，传统机构们正在等待一种进入市场的正规渠道；只要市场给予传统机构合规工具的支持，未来加密货币市场一定将十倍乃至百倍地扩张，币价也将随着入场资金的增长而上涨。
但这并非易事，从去年8月开始，多次推迟上线的Bakkt面临着多重监管难关。此次Bakkt开启测试，似乎意味着，合规的比特币期货产品推出就在眼前。业内解读：“监管机构已为Bakkt开启绿灯”。
当监管、合规不再是问题时，接受市场的考验，成了其一大新挑战。有了合规的渠道，机构真的会进场吗？在投资中，机构投资者们的心态到底是怎么样的？
纽交所母公司杀进加密货币圈
2018年8月，ICE洲际交易所宣布计划成立子公司Bakkt。在ICE的期望中，Bakkt旨在为数字资产市场打造一个开放、受监管的全球生态系统。
ICE洲际交易所的进军，显然是Bakkt挑动人们的第一根神经。作为全球第二大受监管交易所和清算所运营网络，ICE旗下业务涵盖了包括纽交所、加拿大期货交易所、巴黎证券交易所、伦敦国际金融期货交易所在内的等14家证券及期货交易所，以及5家结算所。
推出比特币期货是Bakkt的第一步。与已经推出比特币期货产品的CME、CBOE不同，Bakkt的比特币期货以真实的比特币交割而非美元交割。
不久，野心不小的Bakkt宣布获得来自12名投资者的1.83亿美元融资，投资方包括李嘉诚旗下的维港投资、腾讯背后第一大股东Naspers、微软风投M12、币圈高盛GalaxyDigital、波士顿咨询集团、洲际交易所（ICE）等等。
这份含金量十足的投资方名单显然足以成为引爆金融世界的第二根导火索。市场看中的，是其作为传统金融行业的正规军，不仅能够带领Bakkt在合规的进程，更有着打开华尔街资本阀门的无限潜力。
这个场景如此熟悉，两年前，同样正值熊市，芝加哥商业交易所集团（CME，“芝商所”）正式上线比特币期货产品，轰动加密圈。
这个全球最大、最古老的期货交易所对比特币敞开怀抱。此后，比特币迎来了整个加密货币圈长达一年的大牛市。
两年后，Bakkt带着升级版本的比特币期货产品回归，无疑也加码了人们对其开启牛市的厚望。
假如Bakkt的合规方案真的实现，那对于机构投资者而言，合规入场已不再是难题。
但作为金融圈中的野生派系，比特币对于传统投资机构而言更多是新兴事物，我们真的能寄希望于Bakkt的比特币期货为整个数字货币行业带来更多oldmoney吗？
币安研究院总结，传统投资机构谨慎投资比特币主要是出于三点：
Bakkt正在努力解决前两点，但第三点，“Bakkt们”无法一时改变。
“通常来说，一个机构投资者在投资一项新的品类时会进行定性及定量分析。定性是看行业，会考虑行业趋势和当前利好于该行业的政策，定量则就是细化去看其估值模型。”一位业内人士向Odaily星球日报这样解析机构投资者们在参与投资时的心态。
价值投资是大多数传统金融机构的投资理念。通过估值模型对投资标的进行计算分析，投资机构在投资决策时需要寻求更理性的数据支撑。
一直以来，机构的进军总是被人们认作是一个行业步入疯狂增长的开端。
人们在为比特币暴涨寻找背后的上涨逻辑时，有关“机构投资者入场”的猜测总是第一个被提起。
但这一说法除了来自灰度投资（GrayscaleInvestments）的信息外，几乎无迹可寻。灰度创始人虽是传统二级市场出身，但是其本身即为原生新兴加密货币基金。如今看起来，真正意义上的传统金融机构未能进场。
2019年5月末，灰度公司发布的一份图表显示，在该公司总共管理了价值大约21亿美元的加密资产，比特币投资信托基金（GBTC）达到了19.7亿美元，占据近94% 的份额。币安研究院表示，“20 亿美元的规模在美国2294只ETF（主要是公募基金）里可以排到200-300 名，也就规模是大概超过了90% 的美股ETF。”
（注：本文中刘洋、王芳、张建均为化名）
金融一级市场和二级市场的区别？
一级市场：首次发行 一级市场用于**或公司首次发售证券。公司在发售债券和服票时与两种类型的一级市场：公开发行和私下募集 大部分公开发行的债券和股票由投资银行集团承销进入市场的，承销集团从公司购买新发行的证券到自己的账户，然后以较高朗价格售出。公开发行债权和股票必须在“证券和交易委员会”注册登记；注册登记要求公司在注册登记书中公开其所有重要的信息。 法律、会汁和共他注册登记淮备的费用较高，不可忽略不汁。在某种程度上．为避免这些费用．可采用思慕。即在私下谈判的将债券和股票销售给一些大型金融机构。私募不需要在证券和交易委员会注册登记 二级市场 在债券和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型； 拍卖市场和经纪人市场： 大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所)以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是员重要的拍卖巾场，它在美国所有的拍卖市场中占有85％的份额与股票交易相比，债券交易在拍卖巾场中微不足道；大部分债券在经纪人心场上交易，很多债券经纪人之间通过通汛设备进行文流．如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖债券．就与经纪人联系和商淡交服娘委迫证苦训就由造易。某些股票也在经纪人命场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”。
不同于纽约证券交易所等金融市场，外汇现货市场既没有实际场所，也不是交易中心。
外汇市场被认为是场外交易（简称OTC）或“国际银行”。由于这一事实----银行网络内整个市场运行的电子化要求市场连续工作超过24小时。
这意味着即期外汇市场遍布全球各地且没有具体的中央市场。他们可以在任何场合，甚至在富士山的顶部。
外汇OTC交易市场是目前为止最大，由众多人和组织构成的全球最流行的世界金融市场。
在OTC市场上，市场参与者根据交易条件，有吸引力的价格，以及交易对手的信誉决定他们想要和谁进行交易。
下面的图表显示了十种最活跃的交易货币。
美元是交易量最大的货币，占所有交易总额的84.9％。欧元的份额为39.1％，排名第二，而日元是第三位19.0％。
正如你所看到的，最主要的货币占据了该名单上的有利位置！
由于每笔交易都有两种货币牵涉其中，所以每笔交易的交易量为单个货币总金额的200%，而非100%。
上图显示出美元在外汇市场上交易之频繁程度。在所有已知的交易中，美元交易量占到所有交易量的84.9%。
如果每一种主要货币对中都包括美元，且这些货币对交易量占到所有交易量的75%，那么，我们就有必要对美元保持高度关注了。美元就是外汇市场上的霸主。
事实上，根据国际货币基金组织（IMF）所提供的数据，美元几乎占全球官方外汇储量的62％！
因为几乎每一个投资者，企业和中央银行都拥有美元，他们很重视美元。
为什么美元在外汇市场起核心作用，还有其他原因：
★美国是世界上最大的经济体。
★美元是世界储备货币。
★美国拥有世界上最大和最具流动性的金融市场。
★美国拥有一个超稳定的**制度。
★美国是世界上唯一的超级军事大国。
★美元是国际跨境交易的主要货币媒介。例如，石油以美元计价。因此，如果
墨西哥希望从沙特购买石油，它只能用美元来购买。
如果墨西哥没有美元，它只好先出售比索再购买美元。
值得注意的是，商业和金融外汇交易是外汇市场总交易量的一部分，绝大多数外汇交易都是建立在投机的基础之上的。
换句话说，绝大多数外汇交易者买入或卖出外汇都基于日内的价格变动。
外汇投机者的外汇交易量估计高达外汇市场交易量的90%以上。
外汇市场的规模意味着，流动性----任意时间段的成交量相当的高！
这使得任何人都可以很容易地购买和出售货币。
以一个投资者的角度，流动性是非常重要的，因为它决定了价格在给定的时间里可以轻易改变。
若没有价格，或价格运动的影响，那么具有流动性的外汇市场很难有巨大的交易量发生。
虽然外汇市场具有流动性，但是它会根据货币对和时间而定。
在“外汇交易时间”的这一课中，我们通过着眼于它一天内货币对的变化发现了流动性和货币市场利率是如何改变的。
一级市场，二级市场有什么区别?
一级市场：首次发行一级市场用于**或公司首次发售证券。公司在发售债券和服票时与两种类型的一级市场：公开发行和私下募集大部分公开发行的债券和股票由投资银行集团承销进入市场的，承销集团从公司购买新发行的证券到自己的账户，然后以较高朗价格售出。公开发行债权和股票必须在“证券和交易委员会”注册登；注册登要求公司在注册登书中公开其所有重要的信息。法律、会汁和共他注册登淮备的费用较高，不可忽略不汁。在某种程度上．为避免这些费用．可采用思慕。即在私下谈判的将债券和股票销售给一些大型金融机构。私募不需要在证券和交易委员会注册登二级市场在债券和股票首次发售后，它们就可以在二级市场交易，二级市场也可以分为两种类型；拍卖市场和经纪人市场：大部分美国大型公司的股票在拍卖市场上交易，如纽约证券交易所、美国证券交易所)以及一些地区交易所。其中纽约证券交易所是员重要的拍卖巾场，它在美国所有的拍卖市场中占有85％的份额与股票交易相比，债券交易在拍卖巾场中微不足道；大部分债券在经纪人心场上交易，很多债券经纪人之间通过通汛设备进行文流．如电传、计算机和电话，如果投资者要买卖债券．就与经纪人联系和商淡交易。某些股票也在经纪人命场上交易，这类市场又称“柜台交易市场”。
纽约股票交易所和纽约证券交易所是同一个交易所么？？？
是的
