债券发行价和票面价是什么关系？
债券发行价和票面价是债券市场中的重要概念。票面价格是指债券的面值，也就是债券在发行时确定的本金数额。发行价格是指债券在发行时的实际价格，可能高于面值（溢价），也可能低于面值（折价）。需要注意的是，在我国的债券市场中，不允许折价发行债券。
1. 债券发行价格的理论
债券发行价格是根据债券发行时的市场利率折现计算得到的。理论上，债券发行价是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。这意味着，如果债券的面值和利息率不变，债券发行价格会随着市场利率的变化而变化。
2. 发行价格与市场利率的关系
债券发行价格受到票面利率和市场利率的影响。当债券票面利率高于市场利率时，债券的发行价格会低于面值，即折价发行。反之，当债券票面利率低于市场利率时，债券的发行价格会高于面值，即溢价发行。
3. 发行价格等于面值的情况
有些债券在发行时的面值等于其发行价格，这意味着债券以面值的比例发售。例如，一张面值为100元的债券，在发行时的价格也是100元。这种情况下，债券的发行价格与面值相等。
4. 发行价格与市场供求关系的影响
债券的市场价格常常脱离面值，这是由于发行者的种种考虑或者资金市场上供求关系、利息率的变化所导致的。债券的发行价格可以高于或低于其面值。实际上，债券的市场价格是根据市场上投资者的需求和供给条件决定的。
5. 债券价格与发行利率的关系
债券的发行利率是指债券发行时确定的年利率，也就是投资者购买债券所能获得的利息收益。债券的发行价格与发行利率之间存在一定的关系，具体而言：
债券的发行价格与票面价格及市场利率密切相关。债券发行价格通常根据市场利率折现计算得出，当债券的面值和利率不变时，债券的发行价格会随着市场利率的变化而变化。债券的发行价格与票面利率和市场利率之间存在一定的关系，当票面利率高于市场利率时，债券的发行价格会低于面值，反之则会高于面值。债券的发行价格还受到市场供求关系和发行者的考虑等因素的影响。
